影响原油价格因素.

原油作为重要的能源与基础性产品，素有“工业血液”之称。随着世界各国对能源的需求与日剧增，原油与各国的经济愈来愈密切。油价的每一次波动对世界各国的经济都产生了或多或少的影响，已成为世界各国普遍关注的焦点。

据世界银行估计，油价每上涨10美元并持续一年，世界经济的增长率就会减少0.5个百分点，发展中国家经济增长率将减少0.75个百分点。目前我国近45％的原油依赖进口，国际油价的波动对我国经济的影响日益显著，已经成为影响我国经济稳定发展和国家安全的重要因素。

原油作为一种特殊的商品，影响其价格波动的因素很多，主要有原油的商品属性、原油库存、汇率、世界经济发展情况、突发事件与气候状况、国际原油投机因素、预期等因素。

一、原油价格影响因素分析

（一）原油的商品属性——供求关系决定油价方向

决定原油价格长期走势的主要是原油供需基本面因素。由于原油是不可再生性资源，因此原油短期供给弹性较小，所以在没有新的大型油田被发现以及重大技术创新出现时，影响原油价格的最主要因素是决定原油需求的世界经济发展状况。

2008年7月以前世界经济和原油需求增长较快，而原油供给相对增长缓慢，原油剩余产能明显不足，导致原油供求处于脆弱平衡状态。油价大涨不同于以往的最大特点——就是需求拉动型增长，而2008年7月以后国际油价出现大幅下跌，关键在于美国金融危机导致全球经济进入调整期，原油需求增长明显放缓，这表明传统经济规律和理论仍然是有效的，决定价格基本方向的根本原因仍然是供求关系。2010年以来在各国前所未有的公共干预政策作用下，制造业反弹以及库存周期出现转折，全球经济出现企稳回升趋势，尤其是亚洲新兴和发展中经济体普遍走在了复苏的前列，使得国际原油需求有所增长，国际油价持续上涨。

从需求角度来说，2010年，在全球经济缓慢增长，特别是发展中经济体复苏势头较为强劲的拉动下，全球原油需求有望出现恢复性增长。根据国际能源署《12月份原油市场月报》预计，2011年全球原油日需求量同比增加140万桶，增长1.6%。

从供给角度来看，随着今年以来国际油价不断回升，2011年原油供给有望稳步改善。根据美国能源情报署《12月份短期能源展望》报告预计，2011年全球原油日供给量为8550万桶，较上年增加127万桶，同比增长1.5%。其中，欧佩克原油日供应量增加107万桶，同比增长3.1%，而非欧佩克国家原油日供应量则微增20万桶。

1.1世界原油供求空间失衡

为了能够科学地分析世界石油供求格局的空间现状，引用石油自给率的概念。其模型为：Si=Pi／Ci，其中，Si为区域某一时段的石油自给率，Pi为该时段石油的生产量，Ci为石油的消费量。当Si≈1时，区域为基本自给型；Si>1时，区域为净支出型；Si<0.5时，区域为净补给型；0.5≤Si≤1时，区域为半自给型。近年来世界各地区石油自给率变化情况见表1。

从表1中可以看出，中东地区、非洲地区和中南美洲地区的石油自给率Si>1，为净支出区域；北美地区和欧洲及欧亚大陆的Si值介于0.5—1，为半自给型区域；亚太地区的Si<0.5，说明该地区的石油严重依赖于进口，为净补给区域。

通过以上的分析证实世界石油的供应和需求在空间上存在着巨大的差异，而这种空间差异的存在反过来又进一步加剧了世界石油供需的矛盾，进而引起世界油价的动荡。针对世界石油产消的空间不平衡现象，为了维护国家安全，保证经济继续发展，一些石油自给率低的国家纷纷制定了本国的石油战略储备政策，一方面可以平抑国际高油价，维护国内经济正常运作；另一方面可以在国际石油短缺的情况下保证本国经济在一定时间内正常运转。

1.2强势需求拉动原油价格上涨

近几年来，世界经济比较景气，特别是发展中国家的经济发展迅猛，尤其是东亚、南亚、东南亚地区的国家。随着发展中国家的工业化进程不断深入，以及过度依赖传统的经济增长模式，资源要素的投入产出比很低，造成了资源的极大浪费；同时这些新兴工业化国家的人民生活质量不断提高，家用电器、轿车等的不断普及，加大对石油的消耗。因此，为了保持国内经济和社会的稳定持续发展，各国加大了在世界范围内石油的采购，导致国际石油价格不断飙升。

表2中列出了世界上发展中国家集中的地区石油日消费量的增长量以及占同时期世界石油日消费量增长额的比例，可以看出4个地区的石油消费量增幅占到了同期世界石油消费增额总量的2／3以上，在2007年甚至达到了126%。

相反，在发达国家的主要集聚地─北美地区和欧洲对石油需求的增速却远远低于同时期的世界平均水平，甚至在某些年份出现了负增长。这主要是得益于这些国家合理且适时的经济政策，调整产业结构，促进产品优化升级，并运用高新技术提高能源的利用率以及国民普遍较高的环境保护意识等因素。

在《美国石油和国家安全》报告中指出，未来20年，全球石油消费将增加60%，而发展中国家可能增加115%。由欧佩克石油输出国组织发布的

《Word Oil Out look2008》中，预测从2006—2030年世界石油需求格局将会发生巨大的变化，世界石油需求增长的90%来自于发展中国家，其中60%来源于亚太地区的发展中国家。可以看出，在今后较长一段时间内，发展中国家对石油的消费量的激增将会是影响世界石油供需平衡的主要因素。对于油价而言，即使发达国家的石油消费量逐年递减，但是这种可以预见的发展中国家石油消费增长将会使得国际油价仍保持较高的价位。

（二）原油库存——影响油价波动预期

1.何为原油库存

原油库存分为商业库存和战略储备，商业库存的主要目的是保证在原油需求出现季节性波动的情况下企业能够高效运作，同时防止潜在的原油供给不足；国家战略储备的主要目的是应付原油危机。

各个国家的原油库存在国际原油市场中起到调节供需平衡的作用，其数量的变化直接关系到世界原油市场供求差额的变化。在国际原油市场上，美国原油协会(API)、美国能源部能源信息署（EIA)每周公布的原油库存和需求数据己经成为许多原油商判断短期国际原油市场供需状况和进行实际操作的依据。

2.原油库存与油价