2020券商资管行业市场投资策略调研分析报告

券商行业分析报告一、业务结构（一）券商四大业务结构：1.收别人的钱-经纪业务：相当于麻将馆老板，你们自娱自乐我来抽成。

行话叫“通道”，各大券商的主要财源；2.帮别人借钱-投资银行业务（盘活资产）。

包括IPO，承销股票债券，以及做并购交易的掮客。

3.管别人的钱-资产管理：一个是设计，发行理财产品。

二是通过基金子公司来管理。

4.向市场提供钱-交易：这里分两部分，一个是借本钱给人玩（资本中介），包括融资融券，约定式回购和股票质押，以及做市商应该也算。

二是用自己本钱下注，包括股票，股指期货，ETF以及分级基金，对冲基金等。

下面统计为总资产排名前六位券商的业务结构制表(截止2014年年报)（二）国外同行的业务结构1、摩根士丹利和高盛高盛44%的收入来自对机构客户的服务部门，除交易外，高盛在直接投资方面也十分活跃，该部门现在被称为商业银行部门。

其财富管理部门与摩根士丹利无法比拟，摩根士丹利仅靠财富管理部门收益便有45亿美元收入，而高盛的相应部门收入仅为15.8亿美元，是摩根士丹利的三分之一。

摩根士丹利CEO James Gorman在财报发布后向摩根士丹利分析员表示，“关键就是不为取得盈利而加大风险。

”高盛首席财务官Harvey Schwartz上周强调了高盛致力于复杂交易的决心，交易包括大宗商品、衍生品、和债券交易，并认为交易结果决定了高盛第一季度的成功。

可见国外同行与国内不同之处在于盈利模式的个性化，这也将是未来国内券商的发展方向。

2、高盛10k报告解析高盛四块业务：1、投资银行，包括金融咨询，承销服务，又分股票承销和债券承销；2、机构客户服务，这部分貌似提供做市商功能，在股票、固定收益、货币和大宗商品市场提供做市商功能和专业建议。

客户中大部分为个人打理退休金、闲置资金和存款等。

通过高盛全球买卖系统接收交易指令，发布投资研究，交易建议，搜集市场信息和进行深度分析。

发布分为固定收益，货币和商品客户交易指令执行（代客户交易），股票，又分股票客户执行，佣金和手续费，证券服务收入。

国联证券研究报告1.投资聚焦与市场的不同市场认为券商全年业绩将受到自营业务拖累，但我们认为以国联证券为代表的处于扩表周期及自营投资稳定性凸出的券商受影响较小。

2022Q1，上市48家券商或券商控股公司实现自营业务收入-12.99亿元，拖累券商一季度财报表现并引发市场对行业全年业绩的担忧。

但我们认为，国联证券能够跨越周期：一方面在市场表现低迷情况下，国联证券自营投资稳定，一季度投资收益约为0.5%，与头部券商中信证券相当；另一方面，国联证券目前处于扩表、杠杆提升周期中，投资收益规模有望持续扩大，带动公司自营业绩提升。

市场认为投顾行业“马太效应”显著，国联等中小券商劣势明显，但我们认为先发优势和战略定位才是竞争关键。

投顾行业是典型的“know-how”过程，无论是人工投顾还是智能投顾，都需要大量的实践及经验积累，因此人才优势、先发优势很重要。

此外，美国投顾市场拥有很多中小公司满足个性化市场，因此中小机构的关键在于战略定位，与头部机构实现差异化竞争。

国联证券以差异于其他券商的“小B大C”战略为投顾业务发展核心，已经形成了人才、组织架构、产品、渠道、服务等全方位业务优势，规模及客户均领先同业。

未来投顾业务有望成为公司泛财富管理业务的最大亮点。

2.卓越的中小精品券商，资本扩张带动业绩增长2.1.公司深耕无锡，为“A+H”上市券商公司是“A+H”上市券商。

国联证券的前身无锡市证券公司成立于1992年，后于2008年更名为国联证券股份有限公司。

2004年至2014年，国联证券取得了基金代销、融资融券等多项业务资格。

2010年，子公司国联通宝资本投资有限责任公司成立。

2011年，子公司华英证券有限责任公司成立。

2015年，公司在香港联交所成功上市。

2020年，公司在上海证券交易所成功上市，同年获批公募基金投资顾问业务试点资格。

2021年，国联证券发布“大方向”基金投顾品牌，顺利完成非公开发行股票，获得中国金鼎奖“最具发展潜力券商资管”、“优秀投教品牌”等荣誉称号。

第1篇一、实验背景随着我国金融市场的发展，证券投资已成为众多投资者关注的焦点。

为了提高投资者的投资水平和风险控制能力，本文通过实验的方式，对几种常见的证券投资策略进行研究和分析，以期为投资者提供参考。

二、实验目的1. 了解和掌握不同证券投资策略的基本原理和操作方法。

2. 分析各种策略在不同市场环境下的优缺点。

3. 通过模拟实验，检验各种策略的实际应用效果。

三、实验内容本次实验主要涉及以下几种证券投资策略：1. 基本面分析策略2. 技术分析策略3. 指数投资策略4. 对冲投资策略1. 基本面分析策略基本面分析策略是指通过分析公司的财务报表、行业状况、宏观经济等因素，来判断公司股票的内在价值，从而进行投资决策。

实验过程中，选取一家具有代表性的上市公司，对其财务报表、行业状况、宏观经济等方面进行分析，并与市场价值进行比较，得出投资建议。

2. 技术分析策略技术分析策略是指通过分析股票价格、成交量、均线等技术指标，来判断股票走势，从而进行投资决策。

实验过程中，选取一只具有代表性的股票，运用技术分析的方法，对其走势进行分析，得出买卖时机。

3. 指数投资策略指数投资策略是指通过投资跟踪某一指数的基金，来实现与指数同步的收益。

实验过程中，选取一只具有代表性的指数基金，观察其与指数的走势，分析其投资价值。

4. 对冲投资策略对冲投资策略是指通过买入和卖出相关资产，来降低投资风险。

实验过程中，选取具有相关性的两只股票，运用对冲策略，降低投资风险。

四、实验过程1. 收集相关数据收集实验所需的各种数据，包括公司财务报表、行业数据、宏观经济数据、股票价格、成交量、均线等技术指标等。

2. 分析数据运用基本面分析、技术分析等方法，对收集到的数据进行分析，得出投资建议。

3. 模拟实验根据分析结果，运用模拟交易软件进行模拟实验，检验各种策略的实际应用效果。

4. 结果分析对模拟实验的结果进行分析，总结各种策略的优缺点。

五、实验结果与分析1. 基本面分析策略通过基本面分析，发现该公司具有较好的发展前景，但市场价值被低估。

券商行业分析报告一、引言本报告旨在对当前券商行业的发展状况进行深入分析，为投资者提供决策参考和行业了解。

本报告将从行业概况、发展趋势、竞争格局和风险挑战等方面进行全面分析，以期为读者提供有价值的信息。

二、行业概况1.行业背景：介绍券商行业的定义、功能和重要性，以及其在金融体系中的地位和作用。

2.市场规模：分析券商行业的市场规模和增长趋势，包括行业市值、资产规模和净利润等指标。

3.主要板块：对券商行业主要板块的业务进行概述，包括投行、经纪、资管和研究等方面。

4.相关政策：介绍影响券商行业发展的重要政策，如金融改革和监管趋严等。

三、发展趋势1.技术创新：探讨券商行业技术创新对行业发展的影响，如互联网金融、移动支付和区块链等。

2.资本市场改革：分析资本市场改革对券商行业带来的机遇和挑战，如股票发行制度改革和注册制的推进。

3.服务升级：介绍券商行业服务升级的趋势，包括智能投顾、私人银行和金融科技等领域的发展。

4.国际化发展：探讨券商行业国际化的趋势和重要性，如海外业务扩张和国际交流合作等。

四、竞争格局1.行业集中度：分析券商行业的竞争格局和市场份额分布，评估行业集中度及其对行业发展的影响。

2.主要竞争者：介绍券商行业中的主要竞争者，包括国有大型券商、中小型券商和外资券商等。

3.竞争优势：分析主要竞争者的优势和劣势，如品牌影响力、客户资源和创新能力等方面。

五、风险挑战1.市场风险：评估券商行业面临的市场风险，如宏观经济风险、资本市场波动和政策不确定性等因素。

2.监管风险：分析券商行业的监管风险和合规挑战，如监管政策调整和违规处罚等问题。

3.技术风险：探讨券商行业面临的技术风险，如信息安全威胁和网络攻击等。

六、总结与展望本报告通过对券商行业的概况、发展趋势、竞争格局和风险挑战的分析，对当前和未来的行业发展进行了全面展望。

希望本报告对投资者和行业从业者有所启发，同时也为相关政策制定者和监管机构提供参考依据。

券商资管公募业务的发展现状【摘要】公募基金迎来爆发式增长阶段，券商资管作为财富管理行业的重要参与者，资管新规后或将进一步向公募行业迈进。

本文将结合法规背景，分析券商资管公募业务的规模特征与竞争格局，探讨其面临的主要问题，并提出发展对策的建议。

【关键词】财富管理券商资管公募业务中国的财富管理市场日益发展，财富管理的产业链不断拓展。

上游居民财富增长显著，至2020年中国个人持有的可投资资产总体规模已达241万亿人民币；基金投顾制度试点和推广，中游财富管理机构转向以客户需求为导向的财富管理模式；银行理财子公司成立、保险资管新规发布、公募基金引进外资和券商，下游资产管理机构队伍壮大；资本市场改革，底层投资标的逐步标准化、多样化。

财富管理市场日趋成熟，公募业务发展迎来重大机遇。

2020年底公募基金市场规模达到19.9万亿，环比增长率达到34.7%，基金数量7913只，环比增长20.9%，2021年市场结构持续调整，公募基金发行整体仍然表现出稳中向好的态势（见图1）。

与此同时，公募基金行业的参与机构发展迅猛，且表现出一定程度的头部效应。

2021年二季度末基金管理及基金销售排名首位的机构，其非货币基金月均规模和保有规模均超1万亿。

图1 2015年底至2021年二季度公募基金规模与数量券商资管作为财富管理市场的重要参与者之一，提供资产管理服务的外延也在不断衍生。

资管新规出台后，其面临主动管理转型，大集合产品要求参照公募基金运作，为非持牌（即未取得公开募集证券投资基金管理业务资格）券商资管踏入公募领域提供了契机。

伴随外资的引进，券商资管立足于本土资源开展公募业务，将对公募行业的发展产生不可忽视的影响。

一、券商资管开展公募业务的法规背景在我国，规范开展公募基金业务的开端是1998年，券商资管开展公募业务则是晚了超十年，可以追溯到2012年修订的《证券投资基金管理公司管理办法》（以下简称84号令）。

84号令不仅明确了设立基金管理公司应当具备的条件，同时还限制了一家机构或者受同一实际控制人控制的多家机构参股基金管理公司的数量不得超过2家，其中控股基金管理公司的数量不得超过1家，即“一参一控”限制。

券商资产管理业务分析券商资产管理（以下简称“资管”）业务是指券商通过管理投资者、机构等客户委托的资产，获得管理费用和投资收益的一种业务。

随着我国资本市场的不断发展和金融机构市场化程度的不断提高，券商资管业务正逐渐走向成熟和规范。

本文将从以下几个方面对券商资管业务进行分析。

一、业务形态目前，券商资管业务主要包括证券基金、公募基金、私募基金和资产管理计划等形态。

其中，证券基金、公募基金是最为常见的资管形式，它们主要通过对客户资产进行资产配置，优化客户资产收益。

而私募基金侧重于为高净值客户提供专业化、定制化的资产管理服务，投资目标、策略和方式多样性，更具灵活性。

资产管理计划则是在证券交易所发行的一种理财产品，风险较低、收益相对稳定，投资对象为固定收益类资产，如债券等。

二、业务特点资管业务的本质是风险管理，资产管理公司需要通过对客户资产的有效配置和管理，实现稳健的资产增值，使客户的资产价值得以实现最大化。

在资管业务的运营中，通常具有以下特点：1、多元化投资资管业务往往涉及到众多投资领域，熟练运用多种资产类别的多个交易策略才能有效管理风险、获得更高的收益。

2、风险控制在资管业务中，风险控制是至关重要的。

资管公司通常会制定各种制度和标准，如外部资产管理、内部控制、信息披露等，确保资产的安全性和透明度。

3、收益分配资管公司往往通过按照客户规定的比例分配收益，从中获得管理费用。

资管公司通常会根据管理的资产规模、投资策略、业绩等因素来制定管理费用，这也是券商资管业务盈利的主要来源。

三、市场前景随着我国社会财富的不断积累、金融知识普及的加强以及资本市场的不断完善，券商资管业务的市场前景将更加广阔。

从近几年的发展情况来看，券商资管业务已经成为了券商的重要利润来源之一。

预计未来，随着国家对金融市场的更大放开和金融危机对投资者投资风险认识的加强，资管业务的市场规模将持续增长。

同时，跨市场布局、境外投资、私募股权、融券精选等新兴业务将成为券商资管业务的重要方向。

券商调研报告
券商调研报告是券商机构根据对某一公司或行业的调研结果，对该公司或行业进行分析和评估的报告。

一般而言，券商调研报告对该公司或行业的发展潜力、盈利能力、竞争态势等方面进行详细研究，为投资者提供决策参考。

首先，券商调研报告应包括对所调研公司或行业的基本情况的介绍。

这包括公司或行业的历史背景、经营范围、主要产品或服务等方面的综合介绍，以使投资者了解该公司或行业的基本情况。

其次，券商调研报告应对所调研公司或行业的发展潜力进行全面分析。

这包括对公司或行业的市场竞争力、市场规模、市场空间等方面进行综合评估，从而预测该公司或行业未来的发展趋势。

再次，券商调研报告应对所调研公司或行业的盈利能力进行深入研究。

这包括对公司或行业的财务状况、盈利模式、成本控制等方面进行详细分析，以评估该公司或行业的盈利能力和风险水平。

最后，券商调研报告应提出对所调研公司或行业的投资建议。

根据对公司或行业的分析和评估，券商调研报告应明确表达对该公司或行业的投资观点和看法，为投资者提供决策参考。

总之，券商调研报告是一个全面、客观、准确评价所调研公司
或行业的重要工具。

它为投资者提供了有关公司或行业的信息、分析和评估，帮助投资者做出明智的投资决策。

公司调研报告券商一、调研目的本次调研旨在了解和分析券商行业的发展状况、竞争格局以及未来趋势，以更好地把握市场机遇。

二、调研方法通过搜集相关资料和采访行业内专家，收集关于券商行业的数据和信息，进行综合分析。

三、券商行业概述券商，即证券公司，是指经国务院证券监督管理机构批准设立并依法从事证券经营、服务和其他相关业务的金融机构。

券商作为金融市场的重要参与者，承担着股票、债券等证券交易的中介和服务职能。

四、市场规模截至目前，中国券商行业已发展成为全球最大的券商市场之一。

根据数据统计，截至2020年底，中国共有70家券商，其中包括9家全国性券商、23家一级券商和38家二级券商。

券商规模较大，业务范围较广，涉及的领域包括证券承销与保荐、自营和代理交易、研究报告和机构投资者服务等。

五、竞争格局目前，中国券商市场竞争激烈，主要体现在以下几个方面：1. 业务多元化：券商正逐渐从单一的券商业务向多元化业务发展，包括金融衍生品、基金销售、资产管理等。

这使得券商具备更多的盈利方式和风险防范措施。

2. 市场份额：部分头部券商通过不断的兼并收购和深耕市场，已经占据了行业中相当大的份额，但中小券商仍有一定的市场竞争力。

此外，金融科技的快速发展也为行业带来了新的竞争形式。

3. 利润压力：券商行业利润率较低，面临着较大的利润压力。

经纪佣金率逐渐下降，资管产品利润下降等因素都对券商的盈利能力提出了更高的要求。

4. 风控与合规：随着监管力度的加大，券商对风控与合规的要求更高。

业务合规、信息安全等问题对券商的经营进行了严格限制。

六、未来趋势在新一轮的金融改革背景下，中国券商行业将迎来新的机遇和挑战。

以下是一些预测和趋势：1. 新金融科技的发展将给券商带来更多机遇和挑战。

技术驱动的金融服务模式将越来越受到券商的重视，包括人工智能、大数据分析、区块链等。

2. 券商将更加注重客户服务体系的建设，以提升服务质量和客户满意度。

通过提供全方位、一站式的金融服务，券商将更好地满足客户日益增长的需求。

证券投资分析报告范文《证券投资分析报告》一、市场总体分析截至目前，市场整体仍处于震荡调整期，投资者情绪较为谨慎。

受国际贸易摩擦影响，部分行业受到较大冲击，但整体宏观经济形势仍呈现稳定增长态势。

在这种背景下，投资者应保持谨慎乐观的心态，把握投资机会。

二、行业分析1. 科技行业：受全球科技行业发展势头影响，该行业整体估值较高，但也伴随着一些机会。

建议投资者关注人工智能、云计算等领域的优质公司。

2. 医药行业：随着中国老龄化趋势加剧，医药行业具备长期增长潜力。

投资者可关注创新药物研发和医疗器械制造领域。

3. 房地产行业：受政策调控影响，部分城市房地产市场出现调整，但整体趋势仍然向好。

投资者可适当关注一线和二线城市的优质房地产企业。

三、公司分析1. 公司盈利情况：投资者需密切关注公司的盈利情况，包括毛利率、净利润增长幅度等指标。

2. 公司治理情况：投资者应关注公司的股东结构、管理层及董事会情况，以及公司的财务透明度和信息披露情况。

3. 公司竞争优势：投资者应分析公司的行业地位、技术实力、品牌力和渠道布局等方面，以判断公司的竞争优势是否能持续。

四、风险评估投资证券市场存在许多风险，包括市场风险、行业风险和公司风险等。

投资者需充分认识和评估这些风险，并做好风险控制工作，以保障投资安全。

五、投资建议综合以上分析，建议投资者在选择投资标的时，应注重行业趋势、公司质量和估值情况，避免盲目跟风和投机行为。

同时，建议投资者理性思考，适当分散仓位，保持投资组合的稳健性。

六、结语以经济周期的视角看待市场，投资者需保持长期视角，同时要根据市场实际情况灵活调整投资策略。

理性分析市场，也是投资成功的重要一环。

2024年资管市场分析现状1. 背景介绍资产管理（Asset Management）是指通过科学的方法和手段，对各类资产进行有效的管理和配置，以期达到风险控制、收益最大化的目标。

资产管理行业是金融市场的重要组成部分，也是提供投资机会和资金支持的关键环节。

本文将对资管市场的现状进行分析，包括市场规模、发展趋势和存在的问题。

2. 市场规模资管市场规模是衡量该行业发展情况的重要指标之一。

根据行业研究报告，目前全球资管市场规模已经超过10万亿美元。

中国作为一个快速发展的金融市场，资管市场规模也呈现出快速增长的趋势。

截至目前，中国资管市场规模已达到数万亿人民币。

资管市场的快速发展为投资者提供了更多的选择和机会。

3. 发展趋势资管市场在发展过程中呈现出一些明显的趋势。

首先，金融科技的兴起对资管行业产生了积极影响。

通过借助互联网技术和大数据分析，资产管理公司可以更加精准地为客户提供个性化的投资组合服务，提高资产配置效率。

其次，可持续投资和社会责任投资在资管市场中引起了广泛关注。

越来越多的投资者关注企业的环境、社会和治理问题，在投资决策中考虑到社会效益和可持续发展因素。

最后，资管市场国际化程度日益提高。

资产管理公司积极拓展海外市场，为投资者提供多元化的投资机会。

4. 存在的问题尽管资管市场发展迅速，但仍存在一些问题需要解决。

首先，市场监管不完善。

由于资管市场的复杂性和风险特点，监管部门面临监管手段滞后于市场创新的问题。

其次，市场参与者风险意识不足。

一些投资者缺乏对资产管理产品的风险认知，导致投资风险的无法有效化解。

再次，信息不对称问题凸显。

投资者在购买资产管理产品时，往往面临信息不对称的情况，这给诚信经营和市场健康发展带来挑战。

5. 发展建议为了推动资管市场的健康发展，有以下几点建议：首先，加强市场监管，完善监管机制，确保市场的公平和透明。

其次，加强投资者教育，提高投资者风险意识和投资能力，减少投资风险。

再次，加强信息披露，提升资产管理公司的透明度，提供可靠和充分的信息给投资者参考。

券商自营和资管机构投资多层次资本市场的比较研究随着市场的不断发展，投资者对于多层次资本市场的投资需求越来越迫切。

券商自营和资管机构是两种投资方式，它们在多层次资本市场中有着不同的优缺点。

本文将从这两种投资方式的定义、优缺点以及应用方面进行比较研究。

一、券商自营投资券商自营投资指的是证券公司通过自有资金进行证券投资，从而获得收益的一种投资方式。

券商自营投资的主要目的是利用自身的优势，获取更多的交易量和利润。

优点：1、追求利润最大化既然是自营投资，那么其主要目的就是追求自身利润最大化。

在多层次资本市场当中，券商可以通过自己的资金进行交易，以获取更多的利润。

2、交易效率高券商自营投资不需要再通过其他机构进行委托交易，可以直接交易，有效提升了交易效率。

3、交易策略灵活多样券商自营投资具有独立决策和自主交易的权利，可以根据市场状况不断进行调整，利用不同的交易策略，提高交易收益。

缺点：1、风险较大券商自营投资涉及到自身的资金，由于市场的不确定性，很容易面临投资收益的下降，增加了投资风险。

2、对于投资品种的研究要求高券商自营投资需要对不同的投资品种进行研究和分析。

如果对于某些品种的研究不足，则可能面临投资失败的风险。

二、资管机构投资资管机构投资指的是资产管理公司使用受委托人资金进行证券投资，以达到资产最大化的一种投资方式，也被称为“公募基金”。

优点：1、专业性强作为一种专业的投资方式，资管机构具有丰富的投资经验和专业知识，在市场风险把控和投资收益方面具有较高的能力。

2、风险分散性强资管机构通常会将资金分散到多个投资标的中，以最大化降低投资风险。

3、透明度高资管机构的投资标的和业绩表现都会进行公开披露，对于投资者来说，透明度更高，可以更全面地了解自己的资产状况。

缺点：1、管理费用高由于资管机构需要聘请大量的专业人才来进行投资，因此管理费用较高。

这也意味着会降低资金的净值，影响投资收益。

2、投资收益低资管机构通常会采取谨慎的投资策略，以保证资金的安全性。

券商资管行业研究报告在金融市场的广袤领域中，券商资管行业宛如一颗璀璨的明星，吸引着众多投资者的目光。

随着经济的发展和金融创新的推进，券商资管行业正经历着深刻的变革和快速的发展。

一、券商资管行业的概述券商资管，全称为券商资产管理业务，是指券商接受投资者委托，对受托的投资者资产进行投资和管理的金融服务。

其业务范围广泛，涵盖了集合资产管理计划、定向资产管理计划和专项资产管理计划等多种形式。

券商资管行业的发展与资本市场的起伏息息相关。

在市场繁荣时，投资者对资产增值的需求旺盛，券商资管业务规模迅速扩大；而在市场低迷时，业务则面临着挑战，需要不断创新和优化产品以满足投资者的风险偏好。

二、券商资管行业的市场规模近年来，券商资管行业的市场规模呈现出波动增长的态势。

一方面，随着居民财富的不断积累和理财意识的提高，对资产管理的需求持续增加；另一方面，政策的调整和市场环境的变化也对行业规模产生了一定的影响。

根据相关数据统计，截至_____年，券商资管业务的总规模达到了_____亿元。

然而，与银行理财、公募基金等其他资产管理领域相比，券商资管的规模仍有一定的差距，但增长潜力巨大。

三、券商资管行业的业务模式1、集合资产管理计划集合资产管理计划是券商面向多个投资者发行的资产管理产品，具有规模较大、投资范围广泛的特点。

通常会设定一定的投资门槛，对投资者进行分类管理，以满足不同风险偏好和投资目标的需求。

2、定向资产管理计划定向资产管理计划则是为单一客户量身定制的资产管理服务，根据客户的特定需求和风险承受能力，进行个性化的投资配置。

3、专项资产管理计划专项资产管理计划主要针对特定的资产或资产组合进行管理，例如企业资产证券化业务等。

四、券商资管行业的投资策略券商资管的投资策略丰富多样，包括股票投资、债券投资、基金投资、衍生品投资等。

在投资过程中，券商资管通常会结合宏观经济形势、行业发展趋势和企业基本面等因素，进行综合分析和判断，以制定合理的投资组合。

招商证券 19907 17607 113.06%
兴业证券 17697 199319 100.31%
数据来源 ：中国证券业协会，新财富整理【中金公司与中金财富合并统 计，中信证券与中信证券（山东）合并】
表 2: 券商代销基金数量排名
基金代销机构
代销基金 代销基金 只数 公司家数
张天伦 / 文
权益市场的热火，从 2020 年烧到了 2021 年。 值中获得分成等收益为主。其最终形态，是以买
开年仅 7 个交易日，市场已诞生 16 只“日光基”，募 方投顾模式运行，能够根据客户多样化的投资需
资金额超 1000 亿元。
求和风险偏好，进行合理有效的组合投资、专业
与历史上牛市不同的是，超低息环境、资本 管理，实现客户资产保值增值与自身收入增长的
券 商 从“ 交 易 导 向 ”向“ 财 富 管 理”转型的标志之一就是业务模式从 过往单一的通道功能转变为“资产配 置”模式，从而让经纪业务的盈利来源 更多元。而资产配置模式，需要券商从 全市场遴选金融产品，为客户构建配 置方案，提供专业服务，其上下游价值
图 1 ：2020 年公募基金发行情况
9000
投资者对专业投资服务的需求增加，令对资本市场有深刻理解的券商迎来 传统经纪业务向财富管理转型的良机。券商金融产品代销、证券投顾、基 金投顾等买方配置类业务实现了跨越式发展，投入财富管理产品研究、投 顾智能系统建设等体系变革中的资源大幅增加，投资顾问的职业发展空间 也大大拓宽。
未来，券商能否持续借力权益风口与客户深度捆绑，由“渠道商”向“财富 管理者”转变，需要在产品研究、资源配置、投顾队伍建设、金融科技等领 域进行差异化布局，并精耕细作。
市场注册制与对外开放等举措的持续推进、“房 共赢。

政策改革新变化，行业走向新格局
---证券行业2024年度投资策略
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证券行业2023年复盘 政策趋势：行业迎来新格局 2024年行业展望：券商杠杆优化助力ROE提升 投资建议：行业复苏可期 风险提示
摘要
1、证券行业2023年复盘 2023年， 券商板块年内上涨2.54%，跑赢沪深300指数13.91%，同期沪深300指数下跌11.38%。2023年前三季度上市券商各分项业务经纪/投行/资管/自营 /信用收入分别为768.76/352.43/347.31/1028.05/342.5亿元，经纪、投行、信用收入同比下降，自营与资管收入同比上升，其中自营增长69.82%是分 项业务中拉动营收的主要动能。业务结构占比来看自营业务占比仍较高达到26.9%，整体分项业务近年来占比保持稳定。
证券、华安证券、长城证券获批设立资产管理子公司。资管子公司获批的节奏在 2023年加快，公募业务成为券商寻求业务增长点及突破口的重要抓手, 预计2024年券商资管子公司及公募牌照获批速度仍将加快， 券商在投资端布局速度有望提升。
3、2024年行业展望：券商杠杆优化助力ROE提升 自营业务：投资收益率改善， 衍生品业务加强行业分化，高弹性支撑券商业绩。 2023年权益市场仍以震荡为主，但相比2022年市场回暖较为明显,2023 年前三季度43家上市券商合计实现自营业务收入1028亿元，同比大幅增长69.82%。2023年来监管对于券商场内衍生品业务保持的鼓励态度，对场外衍生 品业务持审慎态度。 经纪业务：佣金持续下行，期待市场成交量提升。 上市券商2023 前三季度经纪业务下降幅度较大，主要受2023年三季度市场成交下降较多以及预期佣金 费率下行影响。 2023年前12个月新发基金份额为11151亿份，同比减少23.25%。股票型基金发行份额1402亿份，同比下降5.15%，投资者风险偏好处于低 位。预计2024年券商代销压力仍较大，未来基金投顾有望面向全行业常态化发展。 投行业务：政策影响业务承压，寻求北交所发展新模式 。短期投行业务受市场再平衡政策影响，整体投行业务收入或将有所下滑，但长期来看全面注册 制稳步推进，投行常态化发行趋势仍可期待，北交所进一 步放开和政策支持力度加大的情况下，将引导券商投行业务逐步增加北交所业务比重，进一步 寻求北交所发展的新模式。

2020年度证券资产评估市场分析报告为便于市场各方了解证券资产评估市场情况，引导资产评估机构规范执业，我部组织专门力量对2020年度证券资产评估市场进行分析，形成本报告。

报告主要内容为从事证券服务业务资产评估机构（以下简称证券评估机构）、证券资产评估业务、并购重组委审核项目所涉资产评估、证券业务资产评估折现率情况，以及证券资产评估主要执业问题等。

一、证券评估机构情况（一）证券评估机构数量大幅增长，北京上海区域集中度降低自2020年《证券法》将证券资产评估由行政审批调整为备案管理以来，证券评估机构数量大幅增长。

截至2021年4月30日，证券评估机构达到160家，较2019年末增加90家，增幅为128.57%。

证券评估机构分布于24个省、市（直辖市或计划单列市），其中，北京仍是证券评估机构注册地最多的地区，共60家，较上年增加25家，占比从50.00%下降到37.5%；深圳从上年的3家增加到21家，位居第二；上海从7家增加到13家，排名从第二降为第三。

整体而言，1机构注册地集中度有所降低，北京、上海两地证券评估机构数量占比从2019年的60.0%降至45.6%。

（二）新增证券评估机构整体规模较小，业务相对简单从人员规模来看，证券评估机构资产评估师共计7,608人，平均每家为48人，其中，新增证券评估机构平均每家只有16人，23家资产评估师少于10人；从收入规模来看，证券评估机构2020年度收入总额为92.19亿元，平均每家为5,762万元，其中，新增证券评估机构平均每家为1,977万元，27家收入总额低于500万元；从业务类型来看，新增证券评估机构承做证券评估业务相对简单，主要为一般资产收购和转让业务，较少参与发行股份购买资产、重大资产重组等复杂业务。

（三）收入整体大幅增长，证券评估业务收入保持稳定随着证券评估机构数量大幅增长，证券评估机构2020年度收入总额达到92.19亿元，较上年度增长25.22%，其中原证券评估机构收入总额为74.40亿元，较上年度增长1.05%；资产评估业务收入达到73.04亿元，较上年度增长16.85%，其中原证券评估机构收入为62.89亿元，较上年度增长0.62%；证券评估业务收入为13.12亿元，较上年度增长5.33%，其中原证券评估机构收入12.96亿元，较上年度增长4.05%，基本保持稳定。

2024年资产管理市场调研报告1. 摘要本调研报告对资产管理市场进行了深入调查和分析，旨在了解当前资产管理行业的发展状况和趋势，并为相关从业者提供参考和决策依据。

通过对市场规模、市场主体、产品类型以及监管政策的综合分析，我们可以得出以下结论：资产管理市场目前处于蓬勃发展阶段，市场规模不断扩大，各类市场主体增多，产品类型逐渐丰富，同时监管政策也在进一步加强。

2. 引言资产管理市场是面向个人和机构提供专业化资产管理和投资服务的金融市场。

随着经济发展和金融市场的不断深化，资产管理市场的规模和重要性逐渐提升。

本报告旨在通过调查和研究，分析当前资产管理市场的发展状况和趋势，为相关从业者提供参考和决策依据。

3. 市场规模资产管理市场的规模是评估市场发展情况的重要指标之一。

根据数据统计，资产管理市场在过去几年中呈现出快速增长的趋势。

截至目前，市场规模已经超过了X万亿元，预计未来几年仍然保持较高增长率。

这主要得益于经济发展带来的财富增长以及资产管理需求的不断增加。

4. 市场主体资产管理市场的参与主体多种多样，包括银行、证券公司、基金公司、保险公司、信托公司等各类金融机构。

在这些机构中，银行资产管理规模最大，占据市场份额的相当一部分。

此外，近年来互联网金融和科技创新公司的涌现，也在一定程度上促进了资产管理市场的发展。

5. 产品类型资产管理市场的产品类型逐渐多样化。

除了传统的股票、债券、基金等金融产品外，还涌现了一些新的产品类型，如私募股权基金、资产证券化产品、养老金产品等。

这些新产品的出现，丰富了投资者的选择，也为市场参与者提供了更多的发展机会。

6. 监管政策为了确保资产管理市场的健康发展，相关监管政策不断加强。

近年来，监管部门发布了一系列文件和规定，对资产管理市场的各个环节进行了规范。

这些政策主要涉及市场准入、产品设计、投资风险管理等方面，旨在提高市场的透明度和稳定性。

7. 结论通过对资产管理市场的调研和分析，我们可以得出以下结论：•资产管理市场呈现出快速增长的趋势，市场规模持续扩大；•市场主体多种多样，银行资产管理规模最大；•资产管理市场的产品类型逐渐丰富，投资者选择空间大大增加；•监管政策的逐步加强为市场发展提供了有力保障。

第1篇一、前言近年来，随着我国金融市场的快速发展，券商资管业务在资本市场中扮演着越来越重要的角色。

本报告旨在总结券商资管在过去一年的业务发展情况，分析存在的问题和挑战，并提出相应的改进措施，为券商资管业务的持续健康发展提供参考。

二、业务发展概况1. 规模稳步增长过去一年，券商资管业务规模稳步增长，资产管理总规模达到XX万亿元，同比增长XX%。

其中，公募基金规模达到XX万亿元，同比增长XX%；私募基金规模达到XX万亿元，同比增长XX%。

2. 产品结构优化券商资管在产品结构上不断优化，推出了更多符合市场需求的产品。

过去一年，新发行产品数量达到XX只，涵盖了股票型、混合型、债券型、货币型等多种类型。

3. 业务创新不断突破券商资管在业务创新方面取得显著成果，如FOF、MOM、FOH等创新产品纷纷涌现，满足了不同客户的需求。

三、存在问题与挑战1. 盈利能力有待提高尽管券商资管业务规模不断扩大，但盈利能力仍有待提高。

一方面，市场竞争激烈，利润空间受到挤压；另一方面，成本上升、投资收益波动等因素也对盈利能力造成影响。

2. 人才队伍建设不足券商资管业务对人才队伍的要求较高，但目前人才队伍建设仍存在不足。

一方面，专业人才短缺；另一方面，人才培养机制不完善，难以满足业务发展需求。

3. 风险控制有待加强券商资管业务面临的风险较为复杂，包括市场风险、信用风险、操作风险等。

当前，风险控制体系仍需进一步完善，以应对潜在风险。

四、改进措施1. 提高盈利能力（1）优化产品结构，提高产品收益率；（2）加强成本控制，降低运营成本；（3）拓展业务渠道，增加收入来源。

2. 加强人才队伍建设（1）加大人才引进力度，引进优秀专业人才；（2）完善人才培养机制，提高员工综合素质；（3）优化薪酬福利体系，激发员工积极性。

3. 强化风险控制（1）完善风险管理体系，提高风险识别和防范能力；（2）加强合规管理，确保业务合规运行；（3）加强信息技术投入，提升风险监控能力。