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金融衍生品交易指南

金融衍生品交易指南

金融衍生品交易指南第一章：金融衍生品概述 (2)1.1 衍生品定义与分类 (2)1.2 衍生品市场发展历程 (3)1.3 衍生品交易的基本原理 (3)第二章：金融衍生品交易策略 (4)2.1 投资者类型与交易目标 (4)2.2 常用交易策略概述 (4)2.3 策略选择与风险控制 (4)第三章：金融衍生品市场参与者 (5)3.1 市场参与者类型 (5)3.2 各类参与者的角色与职责 (5)3.3 参与者之间的合作与竞争 (6)第四章：金融衍生品定价与估值 (6)4.1 定价模型与方法 (6)4.2 估值原理与技巧 (7)4.3 定价与估值在实际交易中的应用 (7)第五章：金融衍生品风险管理与控制 (7)5.1 风险类型与特点 (7)5.2 风险管理方法与工具 (8)5.3 风险控制策略与实施 (9)第六章：金融衍生品监管与合规 (9)6.1 监管体系与政策 (9)6.1.1 监管体系概述 (9)6.1.2 监管政策 (9)6.2 合规要求与操作 (10)6.2.1 合规要求 (10)6.2.2 合规操作 (10)6.3 监管与合规在交易中的作用 (10)6.3.1 维护市场秩序 (10)6.3.2 控制交易风险 (10)6.3.3 提高市场透明度 (11)6.3.4 保障投资者权益 (11)第七章：金融衍生品交易操作流程 (11)7.1 交易前准备 (11)7.1.1 市场调研与风险评估 (11)7.1.2 制定交易策略 (11)7.1.3 交易系统准备 (11)7.2 交易过程管理 (11)7.2.1 开仓操作 (11)7.2.2 仓位管理 (11)7.2.3 止损与止盈 (12)7.2.4 持续关注市场动态 (12)7.3 交易后结算与风险管理 (12)7.3.1 结算操作 (12)7.3.2 风险评估与监控 (12)7.3.3 应对风险事件 (12)7.3.4 持续改进与优化 (12)第八章：金融衍生品交易技术分析 (12)8.1 技术分析基本原理 (12)8.2 常用技术指标与方法 (12)8.3 技术分析在实际交易中的应用 (13)第九章：金融衍生品交易心理与行为 (14)9.1 投资者心理特征 (14)9.1.1 风险偏好 (14)9.1.2 期望收益 (14)9.1.3 信心与恐慌 (14)9.2 行为金融学原理 (14)9.2.1 偏误理论 (14)9.2.2 群体行为 (14)9.2.3 情绪与市场波动 (14)9.3 心理与行为在交易中的影响 (15)9.3.1 投资者心理对市场走势的影响 (15)9.3.2 投资者行为对市场效率的影响 (15)9.3.3 心理与行为对风险防范的启示 (15)第十章：金融衍生品市场发展趋势与展望 (15)10.1 市场发展现状分析 (15)10.2 市场发展趋势预测 (15)10.3 市场展望与投资建议 (16)第一章：金融衍生品概述1.1 衍生品定义与分类金融衍生品是一种金融合约，其价值取决于一个或多个基础资产（如股票、债券、货币、商品等）的价格波动。

国际金融外汇衍生产品市场课件

国际金融外汇衍生产品市场课件

0 0 +$625.00 -$937.50
$2087.50 $1625.00 $2000.00 $2000.00
国际金融外汇衍生产品市场课件
18
利用外汇期货套期保值
3月20日，美国进口商与英国出口商签订合同，将 从英国进口价值125万英镑的货物，约定6个月后以英 镑付款提货。
时间
现货市场
期货市场
汇率
5
远期汇率的确定
❖ 利率平价定理
如果两种相似金融工具的预期收益不同，资金就会从一 种工具转移到另一种工具
相似金融工具的预期收益率相等时达到均衡
❖ 国际金融套利
如果经过汇率调整，一国某种金融工具的预期收益率仍 高于另一国相似金融工具，资金就会跨国移动
资金在国际间的转移，必然影响相关国家可贷资金市场 的供求，影响利率水平，进而影响到汇率
❖ 到期前不能转让，合约签订时无价值
外汇远期只是一种约定，既非资产也非负债
国际金融外汇衍生产品市场课件
4
报价方法
❖ 远期汇率直接报价法
外汇银行直接报远期汇率 瑞士、日本等国采用此法
❖ 远期差价报价法
外汇银行在即期汇率之外，标出远期升贴水/掉 期率
也可采用报标准远期升贴水的做法
国际金融外汇衍生产品市场课件
两种远期汇率下的掉期套利收益比较
在日本投资的本利和（以日元计价）
在美国投资的本利和（以日元计价）
1000×（1＋4％×3/12）=1010万
1000/100×98×（1＋10％×3/12）=1005万 1000/100×101.5×（1＋10％×3/12）=1040
万
国际金融外汇衍生产品市场课件
12
国际金融外汇衍生产品市场课件

《衍生品市场》PPT课件

《衍生品市场》PPT课件
100（1+R3/4）(1+ R3,9/2)
2020/11/14
16
这两种储蓄方式应该得到同样的结果，故
100*（1+R9*3/4）= 100（1+R3/4）(1+ R3,9/2)
因此可知
R3,9=2[（1+R9*3/4）/（1+R3/4）-1]
2020/11/14
17
远期外汇合约
• 远期外汇合约 (Forward Exchange Contracts) 是指双方约定 在将来某一时间按约定的远期汇率买卖一定金额的某种外汇的 合约。
✓ 利率期货（标的资产价格依赖于利率水平的期货合约） ✓ 股价指数期货(标的物是股价指数) ✓ 外汇期货(标的物是外汇)
2020/11/14
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三、期货合约和远期合约的比较
✓ 标准化程度不同 ✓ 交易场所不同 ✓ 违约风险不同 ✓ 价格确定方式不同 ✓ 履约方式不同 ✓ 合约双方关系不同 ✓ 结算方式不同
➢ 远期利率协议的买方是名义借款人；卖方是名义贷款人 ➢ 规避利率上升（下降）的风险
2020/11/14
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主要术语*
• 重要术语
✓合同金额 ✓合同货币 ✓交易日 ✓结算日 ✓确定日
✓到期日 ✓合同期 ✓合同利率 ✓参照利率 ✓结算金
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远期利率的功能
✓ 通过固定将来实际交付的利率而避免了利率 变动风险
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专题3：中国股指期货
2020/11/14
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沪深300股指期货新合约上市通知
各会员单位： 沪深300股指期货IF1101合约定于2010年11月22日上市交易，IF1101合约

国内外金融衍生品市场研究与比较分析

国内外金融衍生品市场研究与比较分析

国内外金融衍生品市场研究与比较分析随着全球经济的快速发展，金融衍生品市场也日益重要。

金融衍生品是一种派生自其他金融资产的金融工具，包括期货合约、期权、掉期和交换等。

在这篇文章中，我们将对国内外金融衍生品市场进行研究与比较分析。

首先，让我们来看看国内金融衍生品市场的情况。

中国金融衍生品市场自2006年以来经历了快速发展。

目前，中国的金融衍生品市场主要由期货市场和期权市场组成。

中国金融期货市场以上海期货交易所和大连商品交易所为主，交易的衍生品品种包括股票指数期货、国债期货和商品期货等。

中国金融期权市场由上海证券交易所和中国金融期货交易所开设，交易的期权品种主要包括股票期权和ETF期权。

与国内期货市场相比，期权市场在中国仍处于起步阶段，但随着金融市场改革的深入，期权市场具有巨大的发展潜力。

与此同时，让我们来看看国外金融衍生品市场的情况。

全球范围内，金融衍生品市场最为成熟的地区是欧美地区。

这些市场已经存在了几十年，拥有完善的金融基础设施和监管机制。

在欧美地区，金融衍生品市场包括期货市场、期权市场和场外衍生品市场。

芝加哥期货交易所（CME）是全球最大的期货交易所，交易的衍生品包括股票指数期货、商品期货和利率期货等。

纳斯达克和芝加哥期权交易所（CBOE）是美国最大的期权交易所，交易的期权品种包括股票期权和指数期权等。

此外，场外衍生品市场在国外也很发达，交易的衍生品种类更加丰富。

在进行国内外金融衍生品市场的比较分析时，我们可以关注以下几个方面。

首先是市场规模和交易量。

根据统计数据显示，国外金融衍生品市场的规模和交易量远超国内市场。

这主要得益于国外市场的长期发展和更为成熟的金融基础设施。

其次是品种创新和市场竞争。

与国内市场相比，国外金融衍生品市场的产品创新更加积极，并且市场参与者更加多样化，竞争更加激烈。

再次是监管机制和风险控制。

国外金融衍生品市场的监管机制相对较为完善，风险控制更加严格，有利于维护市场的稳定和投资者的利益。

金融市场衍生品交易实战指南

金融市场衍生品交易实战指南

金融市场衍生品交易实战指南第一章衍生品市场概述 (2)1.1 衍生品市场简介 (2)1.2 衍生品分类与特点 (2)1.3 衍生品交易的基本原则 (3)第二章衍生品交易策略 (4)2.1 套利策略 (4)2.2 对冲策略 (4)2.3 投机策略 (4)2.4 组合策略 (5)第三章衍生品定价与估值 (5)3.1 衍生品定价原理 (5)3.2 BlackScholes模型 (5)3.3 二叉树模型 (6)3.4 实际应用中的定价方法 (6)第四章衍生品交易工具 (7)4.1 期权交易 (7)4.2 期货交易 (7)4.3 掉期交易 (7)4.4 结构化产品 (8)第五章衍生品风险管理 (8)5.1 风险类型与度量 (8)5.2 风险管理策略 (9)5.3 风险管理工具 (9)5.4 风险管理案例分析 (9)第六章衍生品交易操作流程 (9)6.1 开户与资金调拨 (9)6.1.1 开户 (10)6.1.2 资金调拨 (10)6.2 交易指令下达 (10)6.2.1 选择交易品种 (10)6.2.2 设定交易策略 (10)6.2.3 下达交易指令 (10)6.3 交易执行与监控 (10)6.3.1 交易执行 (10)6.3.2 交易监控 (11)6.4 结算与交割 (11)6.4.1 结算 (11)6.4.2 交割 (11)第七章衍生品市场监管与法规 (11)7.1 衍生品市场监管体系 (11)7.2 监管政策与法规 (11)7.3 违规行为与处罚 (11)7.4 国际衍生品市场监管动态 (12)第八章衍生品交易案例解析 (12)8.1 期权交易案例 (12)8.2 期货交易案例 (13)8.3 掉期交易案例 (14)8.4 结构化产品交易案例 (15)第九章衍生品交易技术与工具 (15)9.1 技术分析 (15)9.2 基本面分析 (16)9.3 定量分析 (16)9.4 人工智能在衍生品交易中的应用 (16)第十章衍生品交易的未来发展趋势 (17)10.1 衍生品市场国际化 (17)10.2 科技驱动下的衍生品交易创新 (17)10.3 衍生品交易与可持续发展 (18)10.4 衍生品交易市场风险与机遇 (18)第一章衍生品市场概述1.1 衍生品市场简介衍生品市场作为金融市场的重要组成部分，起源于20世纪70年代，全球经济金融环境的不断变化和金融创新的深入发展，衍生品市场在全球范围内迅速发展壮大。

衍生品市场ch12

衍生品市场ch12
Chapter 12: Financial Risk Management: Techniques and Applications
Risk management is akin to a dialysis machine. It it doesn’t work, you might have a noble obituary, but you’re dead. Ben Golub Derivatives Strategy, October, 2000, p. 26
D. M. Chance
An Introduction to Derivatives and Risk Management, 6th ed.
Ch. 15: 4
Why Practice Risk Management? (continued)

The Benefits of Risk Management What are the benefits of risk management, in light of the Modigliani-Miller principle that corporate financial decisions provide no value because shareholders can execute these transactions themselves? Firms can practice risk management more effectively. There may tax advantages from the progressive tax system. Risk management reduces bankruptcy costs. Managers are trying to reduce their own risk.

文化创意衍生品的市场前景与发展分析

文化创意衍生品的市场前景与发展分析【摘要】文化创意衍生品市场前景广阔，随着消费需求的不断增长，市场规模不断扩大，呈现出稳定增长的趋势。

热门领域主要包括动漫、影视、游戏等，受到消费者的热捧。

消费市场需求不断升级，消费者对于文化创意衍生品的需求量增加，市场潜力巨大。

竞争格局激烈，需要企业不断创新提升竞争力。

政策支持和产业发展对于文化创意衍生品的发展起着重要作用，政府的支持政策会促进行业的发展。

未来发展趋势是向多元化、高品质、定制化发展，机遇与挑战并存，需要企业认清市场趋势，做好应对策略。

发展建议包括加强产品研发、拓展销售渠道、提升品牌影响力等方面。

文化创意衍生品产业前景光明，机遇与挑战并存，需要企业不断创新发展才能赢得市场竞争优势。

【关键词】文化创意衍生品、市场前景、发展分析、市场规模、增长趋势、热门领域、消费市场需求、竞争格局、政策支持、产业发展、未来发展趋势、机遇、挑战、发展建议1. 引言1.1 文化创意衍生品的市场前景与发展分析文化创意衍生品作为文化产业的重要组成部分，在当今社会受到越来越多人的关注和喜爱。

随着人们生活水平的提高和文化消费观念的更新，文化创意衍生品市场也在不断壮大并呈现出蓬勃发展的态势。

本文将对文化创意衍生品的市场前景与发展进行深入分析，探讨其发展趋势，研究其热门领域，分析消费市场需求，探讨竞争格局，以及政策支持与产业发展等方面进行研究。

随着数字化和互联网技术的不断发展，文化创意衍生品的市场规模有望进一步扩大。

消费者对于个性化、定制化产品的需求也将带动文化创意衍生品市场的增长。

在文化创意衍生品的热门领域方面，影视衍生品、动漫周边产品、游戏衍生品等领域备受青睐。

消费市场需求方面，年轻人群体是文化创意衍生品的主要消费人群，他们对于文化产品的独特性和个性化需求驱动着市场的发展。

在竞争格局方面，文化创意衍生品市场竞争激烈，品牌力和创意设计能力将是竞争的关键。

政策支持方面，政府对文化创意产业的扶持政策不断完善，为行业的发展提供了有力支持。

003.衍生品市场的功能和作用

第四节衍生品市场的功能和作用※知识点一衍生品市场的功能（熟悉）一、价格发现的功能（一）价格发现的原因1.期货交易的参与者众多，可以代表供求双方的力量，有助于公平价格的形成。

2.期货交易中的交易人士大多熟悉某种商品行情，有丰富的商品知识和广泛的信息渠道以及一套科学的分析、预测方法。

3.期货交易的透明度高，竞争公开化、公平化，有助于形成公正的价格。

（二）价格发现的特点1．预期性2．连续性3．公开性4．权威性二、规避风险的功能1.套期保值并不是消灭风险，只是将其转移，期货投机者是期货市场的风险承担者。

套期保值相关知识点详见第四章。

2.投机者在获取投机利润的同时也承担了相应的价格波动的风险。

三、资产配置的功能（一）资产配置的原因1.借助期货能够为其他资产进行风险对冲。

2.期货及衍生品市场的杠杆机制、保证金制度使得投资期货更加便捷和灵活，虽然风险较大，但同时也能获取高额的收益。

（二）资产配置的原理1.期货能够以套期保值的方式为现货资产或投资组合对冲风险，从而起到稳定收益、降低风险的作用。

2.商品期货是良好的保值工具。

3.将衍生品纳入投资组合能够实现更好的风险——收益组合。

※知识点二衍生品市场的作用（了解）一、衍生品市场在宏观经济中的作用（一）提供分散、转移价格风险的工具，有助于稳定国民经济（二）为政府制定宏观经济政策提供参考依据（三）促进本国经济的国际化（四）有助于市场经济体系的建立与完善二、衍生品市场在微观经济中的作用（一）锁定生产成本，实现预期利润（二）利用期货价格信号，组织安排现货生产（三）期货及衍生品市场拓展现货销售和采购渠道本章回顾练习题第一节【单项选择题】下列商品期货中，不属于能源期货的是（ ）。

A．棕榈油B．原油C．取暖油D．乙醇【答案】A【解析】棕榈油期货属于农产品期货。

【多项选择题】国际期货市场发展呈现出的特点有（ ）。

A．交易中心日益集中B．金融期货发展后来居上C．交易所兼并重组趋势明显D．交易所竞争加剧，服务质量不断提高【答案】ABCD【解析】目前，国际期货市场的发展呈现出以下特点：(1)交易中心日益集中；(2)交易所由会员制向公司制发展；(3)交易所兼并重组趋势明显；(4)金融期货发展后来居上；(5)交易所竞争加剧，服务质量不断提高。

25_期权期货及其他衍生品第一章课件

15.00
Oct Call
4.650
Jan Call
4.950
Apr Call
5.150
Oct Put
0.025
Jan Put

17.50 2.300 2.775 3.150 0.125 0.475 0.725
20.00 0.575 1.175 1.650 0.875 1.375 1.700
5
远期价格(forward price)
• 远期价格(forward price)定义为使得远期合约 价值为零的交割价格。
为什么是合约价值为零情况下的交割价格？ 如果市场出现合约价值不是零的交割时，会发
生什么呢？
6
1. 黄金市场: 是否有套利的机 会？
假定: 黄金的现货价格是900美元每盎司 一年期黄金远期价格是1020美元每盎 司 一年期美元利率是5%
17
期权 vs 期货/远期
• 期货/远期合约赋予持有者以一定的价格购买 或卖出某种资产
• 期权合约给予持有者以一定价格购买或卖出 某种资产的权利
18
交易者的类型
•对冲者(hedgers) • 投机者(speculators) • 套利者(arbitrageurs)
衍生品交易过程中的巨额亏损有时是因为有些对冲交易 者和套利交易者转变为投机交易者 (比如英国巴林银行 的破产)
• 与远期合约不同的是：1)场内交易；2)合约 标准化；3)交割日期。
• 期货价格取决供需双方
11
全球主要期货交易所
• Chicago Board of Trade • Chicago Mercantile Exchange • LIFFE (London) • Eurex (Europe) • BM&F (Sao Paulo, Brazil) • TIFFE (Tokyo) • 其它的列在课本后面

衍生品市场(derivatives market)共93页

金融工具价格的变幻莫测决定了金融衍生工具 交易盈亏的不稳定性，也成为金融衍生工具高风险 性的重要诱因。
全球各类衍生性商品交易量排名
衍生性商品种类 股价指数(Equity Indices) 利率(Interest Rate) 个股(Individual Equities) 能源(Energy Products) 农产品(Ag Commodities) 非贵重金属(Non-Precious Metals) 汇率(Foreign Currency/Index) 贵重金属(Precious Metals) 其它(Other) 总成交量
当他认为日经指数期货将要上涨时，不惜伪造文件筹集资 金，通过私设账户大量买进日经股票指数期货头寸，从事自 营投机活动。
然而，日本关西大地震打破了李森的美梦，日经指数不涨 反跌，李森持有的头寸损失巨大。
若此时他能当机立断斩仓，损失还是能得到控制，但过 于自负的李森在1995年1月26日以后，又大幅增仓，导致损 失进一步加大。
李森的工作，是在日本的大阪及新加坡进行日经 指数期货套利活动。
同时一人身兼首席交易员和清算主管两职。 有一次，他手下的一个交易员，因操作失误亏损 了6万英镑， 当里森知道后，却因为害怕事情暴露影响他的前 程，便决定动用88888“错误帐户”。 而所谓的“错误帐户”，是指银行对代理客户交 易过程中可能发生的经纪业务错误进行核算的帐户 （作备用）。 以后，他为了私利一再动用“错误帐户”，创造 银行帐户上显示的均是赢利交易。
Part I I Financial Markets
Chapter 8 Derivatives Markets
历史事件 The Collapse of Barings
1995年2月27日，英国中央银行突然宣布： 巴林银行不得继续从事交易活动并将申请资
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1/t
1
D. M. Chance
An Introduction to Derivatives and Risk Management, 6th ed.
Ch. 11: 3
Short-Term Interest Rate Futures Strategies (continued)
D. M. Chance
An Introduction to Derivatives and Risk Management, 6th ed.
Ch. 11: 6
Intermediate and Long-Term Interest Rate Futures Strategies (continued)
D. M. Chance
An Introduction to Derivatives and Risk Management, 6th ed.
Ch. 11: 8
Intermediate and Long-Term Interest Rate Futures Strategies (continued)
You
plan to deliver the 7 7/8s of 2021 on March 7. CF = 1.2029. Coupon dates of February 15 and August 15. Last coupon on February 15, 2003. Days from 2/15 to 3/7 is 20. Days from 2/15 to 8/15 is 181. Accrued interest $100,000(.07875/2)(20/181) = $435 Invoice price: $109,875(1.2029) + $435 = $132,604

Determining the Cheapest-to-Deliver Bond on the Treasury Bond Futures Contract (continued) Example: On 12/2/02, plan to deliver the 8 7/8s of 2/15/19 on the March 2003 contract on March 3. f0(T) = 108 3/32 = 108.09375, CF = 1.2902, AIt = 2.63, AIT = 0.49 (deliver on March 7), B = 142 30/32. 95 days between December 2 and March 7. Reinvestment rate = .015. Invoice price 108.09375(1.2902) + 0.49 = 139.95
Chapter 11: Advanced Futures Strategies
Some people think of speculative traders as gamblers; they earn too much money and provide no economic value. But to avoid crises, markets must have liquidity suppliers who react quickly, who take contrarian positions when doing so seems imprudent, who search out unoccupied habitats and populate those habitats to provide the diversity that is necessary, and who focus on risk taking and risk management. Richard M. Bookstaber Risk Management Principles and Practices, AIMR, 1999, p. 17

Determining the Cheapest-to-Deliver Bond on the Treasury Bond Futures Contract Recall the option to deliver any T-bond with at least 15 years to maturity or first call. Example: Delivery on March 2003 contract of 8 7/8s of February 15, 2019. Cost of delivering bond f0(T)(CF) + AIT - [(B + AIt)(1+r)(T-t) – CIt,T]


Treasury Bill Cash and Carry/Implied Repo Rate Also equivalent to buying longer term bill and converting it to shorter term bill. Example. See Table 11.1, p. 386. Eurodollar Arbitrage Using Eurodollar futures with spot to earn an arbitrage profit. See Table 11.2, p. 388.
Next
day, Notice of Intention Day, Thursday, March 6, the short invoices the long $132,604. The long pays for and receives the bond on Friday, March 7. Table 11.3, p. 390 shows CFs and invoice prices for other deliverable bonds on the March 2003 contract.
An Introduction to Derivatives and Risk Management, 6th ed. Ch. 11: 9
D. M. Chance
Intermediate and Long-Term Interest Rate Futures Strategies (continued)
D. M. Chance
An Introduction to Derivatives and Risk Management, 6th ed.
Ch. 11: 10
Intermediate and Long-Term Interest Rate Futures Strategies (continued)
D. M. Chance
An Introduction to Derivatives and Risk Management, 6th ed.
Ch. 11: 7
Intermediate and Long-Term Interest Rate Futures Strategies (continued)
D. M. Chance
An Introduction to Derivatives and Risk Management, 6th ed.
Ch. 11: 2
Short-Term Interest Rate Futures Strategies

Treasury Bill Cash and Carry/Implied Repo Cash and carry transaction means to buy asset and sell futures Repurchase agreement/repo to obtain funding Overnight vs. term repo Cost of carry pricing model: f0(t) = S0 + q Implied repo rate:

Determining the Cheapest-to-Deliver Bond on the Treasury Bond Futures Contract (continued) Coupon of 4.4375 received on February 15 is reinvested at 1.5% for 20 days to grow to 4.4375(1.015)20/365 = 4.44 Forward price of deliverable bond (142.9375 + 2.63)(1.015)95/365 - 4.44 = 141.69 So the bond would cost 1.74 more than it would return.
D. M. Chance
An Introduction to Derivatives and Risk Manmediate and Long-Term Interest Rate Futures Strategies
Recall
the option to deliver any T-bond with at least 15 years to maturity or first call. Adjustment to futures price using conversion factor, which is the price per $1.00 par of a 6% bond delivered on a particular expiration. Invoice price = (Settlement price on position day)/(Conversion factor) + Accrued interest Example: Delivery on March 2003 contract. Settlement price is 109 28-32 ($109,875) on position day.