实证分析房地产企业与国有商业银行之利益关系

分 实 证 析房地产企 业与 国有商业银行 之利益关 系
刘玲 范保 新 （． 省中华 １河北 会计函 授学 校保定市分校；． ２中国工商 银行股份有限 公司 保定分公司 ）
摘要 ： 文通过对房地产企业与国有商业银行有关数据和政策的整理和分 本
析 ， 利 润和 风 险两 个 角度 ， 出了 二者 之 间 的利益 关 系 。 有 将利 益 立足 于 国 从 得 只 家和 社 会 ， 强诚 信 意识 ， 方 才能 形成 银企 问 真正 的长期 战 略合 作 关 系。 加 双
于 单 一 ，商 业 银 行 是 房地 产企 业 获 得 大 量 运 营 资金 的 主要 方式 。 第
（ ．６ ２ ２ ２５ ５ ７ ）
（ ．０ ０ ７ ００ ０ １ ５）
ｔ （５３ ３ ＝３ ．１ ） １ ７
Ｒ＝ ８ ９ ５ ０．４ ６ ６
（．２ ９ １ ６７ ３ ４ ）
２房地产企业与国有商业银行之间的冲突关系 府 这 一 隐 性 的担 保 效 应 大大 降 低 了房地 产企 业 开 发 贷 款 的 风 险 。 个 随 着房 地 产泡沫 的显 现 ， 地 产市 场形 势不 容乐观 。 房 房地 产 企业 运 别地 方政 府 还 巧 立名 目为进 行 城 市 基 础 建 设 而 成 立 政府 性 公 司 获 取 营风 险 的加大 使得 房地 产 企业 与国有 商业 银行 之 间的 矛盾逐 渐 显现 。 银 行 资金 ， 以说 这 是 一 种 银 行 信 贷 对 房地 产 企 业 的资 金 支 持 。 可 ２１ 房地 产 企 业 与 国有 商 业 银 行 之 间 冲 突 关 系 存 在 的基 础 第 ． １ 房 地 产 企 业 与 国 有 商 业 银 行 合 作 关 系 的简 单 回 归 根 据 中 ． ３ 银行 房 地 产信 贷 风 险加 大 。 房地 产泡 沫频 繁 出 现 的情 况下 ， 资 在 对 国 房地 产 市 场 的特 点 ， 出 以下 假 设 ： 提 金 安全 的严 格 要 求 注定 了房地 产 企业 与 银 行 之间 冲 突关 系 的存 在 。 ① 房 地 产 市 场 可 以 抽 象 为 由三 部 分 主 体 构 成 ： 地 产 企 业 、 业 房 商 第 二 ， 行 信 贷在 房 地 产 企 业 融 资 来 源 中 占 比过 大 。 有 关数 据 银 从 银行 、 房 者 。根 据 上 述 假 设 建 立如 图 １所 示模 型 ：ｌ 购 代表 显性 的房 上 看 ， 地 产 企 业 资 金 有 ７ ％ 以上 来 自银 行 的信 贷 支持 。 地 产 企 业 房 ０ 地 产 信 贷 ，ｌ 表 隐 性 的 房地 Ｉ代 赛嫩 蟪 的 资 金 来 源 分 为 自筹 资 金 ， 内贷 款 和 其他 资金 来 源 三种 。 其 中 国 国 这 内贷 款 为 显 性 的银 行 贷 款 。 另 外 自筹 资金 中不 仅 仅 包括 开发 商原 始 产信 贷。② 在 中 国商业 银行 中 ，国 有 商 业 银 行 占 绝 大 多 的 资本 积 累 ，还 包括 房地 产 企 业 为 达 到 国 家 对房 地 产 项 目 自有 资 金 比例 的要 求 ， 用 各 种 变 通 方 式套 取银 行 贷 款 充 当的 自有 资金 ， 关 采 如 数 。该 模 型 忽 略 不计 商 业 银 行 中 非 国 有 商 业 银 行 所 占 的 比 联企业贷款 ， 挪用 的 已开 工 项 目资 金 ， 其他 企 业 借 款 等 等 。 还 有在 向 翰 辫 例 ， 并 不 对 本 文 的 分 析 造 成 这 其他 资金 来 源 中 ， 人 按 揭 贷 款 、 金 预 付 款项 也有 很 大 部 分 是 由银 个 定 图 １ 房地产企业资金来源图 影 响。 中 国 房地 产 市 场 需求 （ 行 提 供 的。 以加 上 以上 这 些 隐 性 的 贷 款 ， 所 房地 产 企 业 对 银 行 的 信 贷 Ｏ 甚 大于 供 给 ， 存 在 房 产 滞 销 情 况 。 国 家 计 划 ２ ２ 不 ０ ０年 达 到 小 康 水 平 ， 依 赖将 达 到 ８ ％ ， 至 更 高 。 人均住房面积到达 ３ ５平 方米 。 按 此基 本 目标 测 算 ， ２ ２ 到 ０ ０年 我 国 第 三 ， 在 银 行 信 贷 推 动 房地 产 非理 性 发 展 的现 象 。 鉴 于 ２ ０ 存 ０３ 所 ０ ３年 为 例 ， 过 对 房 地 通 房地 产住 宅平 均 每 年增 长 速 度 至 少 应 在 ７ 一 ０ 。（ 假 设 ３的 年 是 国 家 进 行 房 地 产调 控 的开 端 ， 以以 ２ ０ ％ １ ％ 在

内资产和表 内负债 ， 而形成非利息收入的业务。 ７非 利息 费用 支 出（ Ｐ 。 ． Ｔ）
力的主要因素， 银行卡业务和收费业务与商业银行 的 ８国内生产 总值 （ Ｄ ） ． Ｇ Ｐ 。指每个年度我 国所生 盈利能力负相关（ 白积洋 ，ＯＯ 。商业银行的盈利能 产 出的全部最终产品和劳务的价值。本文对其取了 ２Ｌ） 力与净息差正相关 ， 与成本收入 比、 收益留存率 、 不良 贷款率和贷存 比成负相关（ 郭小群 ，００ 。 ２ １）
行、民生银行和兴业银行。数据是从 １９ 年—２０ ９９ ０８
２ ． 总资产（ Ａ 。指商业银行拥有的或能控制的 Ｔ）
收稿 日期 ：０ １０ — ２ ２１－７０ 作者简介 ：￣０ １ ８ －， ３ ， 林（ １ ） Ｊ ９ 新疆财经大学金融学院硕士研究生 。主要研究方向 ： 国际金融 。
．
１ ５．
３变系数 模 型 ．
ＹＦ ＋ ＋ ｉ ｂ ｉｕ ｉ ｌ … Ｎ， ｌ … Ｔ ＝ ， ｔ ， ＝ （） ３
率和宏观环境的改善 ， 会增强银行的赢利性 ； 而贷款 规模和预留现金的增加 ，会降低商业银行的赢利性 ； 资产规模越大 ， 其赢利性越低（ 黄金秋 ， ０ ） 商业银 ２ ６。 ０ 行 的产权 性质是 影响商业 银行盈 利能力 的重要 因素 ，
存款 的增加 也会降低商业银行 的赢 利性 （ 窦育民 ， ２０ ）扩大市场份额可以提高商业银行的盈利能力 ， ０７ 。 而提高市 场集 中度 则会得 到相反 的结果 （ 忠 ， 徐 ２０ ） ０９ 。商业银行的内在因素是影响商业银行盈利能
二 、 证分 析 实
自然对 数 。
９消 费者 价格 指数 （ Ｐ ） ． Ｃ Ｉ。是衡 量所 选定 的一篮 子 消费 品购 买价格 的指数 。

关于我国五大商业银行盈利能力影响因素的实证分析作者：王晓晔来源：《现代经济信息》 2017年第13期摘要：近年来我国五大商业银行盈利能力呈现波动下降趋势，研究其原因有助于五大行不断进步，提高经济效益，有着非常重要的现实意义。

本文以我国五大商业银行为研究对象，选取2010年第四季度至2016年第三季度的季度数据进行实证分析，研究发现不良贷款率对其盈利能力有着显著的负向影响，非利息收入占比对其盈利能力有着显著的正向影响。

最后，在此基础上，提出提高贷款质量、不断发展中间业务等对策建议。

关键词：五大商业银行；盈利能力；影响因素中图分类号：F832.33文献识别码：A文章编号：1001-828X(2017)019-0-02一、前言多年来，我国各大商业银行在金融体系中有着不可撼动的地位，其中五大行更是因其良好的资源优势和政策优势，一直拥有较高的经营效益。

但是近年来，各种金融机构的纷纷涌现和不断壮大对我国商业银行垄断地位造成一定影响。

而且，五大行作为国有商业银行，在业务拓展、渠道拓宽等方面动力较低，经营模式较为守旧，也对其盈利能力造成一定影响。

研究五大行盈利能力的影响因素，有助于其不断进取，取得更好的经营效益。

本文将通过面板数据回归的方法，研究我国五大商业银行盈利能力的影响因素，并希望能够在此基础上提出相应对策建议。

二、文献综述关于我国商业银行盈利能力现状，学者们进行了深入和持续的探索。

彭明雪和丁振辉(2016)认为近年来商业银行的营业收入和利润增速大幅度下降，甚至很多商业银行利润增速已经降至个位数之下，情况不容乐观。

其中，不同银行和不同地域的盈利水平也有差别。

金晓彤和刘宏(2009)对股份制商业银行和四大行进行对比研究，发现股份制商业银行的盈利能力显著高于四大行。

但是四大行经过不良资产剥离、国家注资及股改上市等系列改革之后，盈利能力也获得大幅提高。

在我国商业银行盈利能力影响因素方面，学者们主要分为内、外因素两个大类进行研究。

于 明超 ， 陈 柳
摘 要： 过利 用随机 前 沿模 型对 １９ －２０ 通 ９ ６ ０７年我 国 商业银 行利 润效 率指 数进 行 测量 ， 分 并 析 了商业银行 外部 竞争和 所有权 结构 的 影响 ， 结果 表 明 ： 国 商业银 行 利 润效 率 整 体呈 上 升趋 我 势 ， 除 少数银行 外 ， 但 整体仍 偏低 ； 股份制 商业银行 在 效率指数 上优 于 国有银 行 ， 由于 国有银行 而
２ １ 年 １月 ０１
南京师 大学报 （ 社会科学版 ）
Ｊｕ ａ ｏ ａｊ ｇＮ ｒ ａ Ｕ ｉ ｒｔ（ｏｉ ｃ ｎｅ ｏｒ ｌ ｆ ｎｉ ｏｍ ｌ ｎｖ ｓｙ Ｓｃａ Ｓｉ ｃ ） ｎ Ｎ ｎ ｅｉ ｌ ｅ
Ｊｎ，２ １ ａ ０１
Ｎｏ １ ．
第 １ 期
中 国商业 银 行 利润 效 率实 证 分析 ：９ ６ ２０ １９ － ０ ７
从 现有 文 献 来 看 ， 析 商 业 银 行 效 率 水 平 分
的很 多 ， 主要集 中在 仅 对 效 率 水 平 的测 度 上 ， 但 或 从 商业 银 行 经 营 指 标 角 度 来 分 析 经 营 效 率 。
盈利能 力是 国有 商业 银 行 无 效 率 的 原 因 ； ２ 规 （）
长期 以来 ， 们 普遍 认 为 国有 商 业银 行 占据 人
主导地位 是 银 行 业 整 体 效 率 低 下 的一 个 主 要 原
多 ， 系复 杂 ， 关 机构 庞 大 ， 企 业 费用最 小 化 和利 使
润最 大化 的经 营 目标难 以实 现 ， 导致 企 业 内 动力不 足 ， 而垄断 地位
２１ １ ｍ ３
２０９； １ ７陈柳 ， ０ 博士 ， 苏省社科 院副研 究 员 江

股权结构与盈利能力关系研究国内外文献综述目录股权结构与盈利能力关系研究国内外文献综述 (1)（一）国外文献综述 (1)1.资本结构与盈利能力的关系。

(1)2.股权结构和盈利能力的关系 (1)（二）国内文献综述 (2)（三）文献述评 (3)参考文献 (4)（一）国外文献综述1.资本结构与盈利能力的关系。

Titman(2009)根据400多家制造业上市公司的相关数据，分析企业在不同负债阶段下的盈利能力，得出如果公司负债过高，将影响公司的盈利能力[1]。

S. Ouchene等(2013)主要分析了美国银行优化资本结构的途径是提高二级资本，并提高了盈利能力2]。

Lepetit L等(2014)在研究影响银行盈利能力的因素时，深入分析了股东控制和美国次贷危机的影响。

研究发现，当股东控制相对集中时，银行的利润最大。

风险也较高，在一定程度上会影响公司的盈利能力[3]。

Daskalakis N等(2017)重点研究了外部环境、内部流动性和中小企业长期债务负债率的变化。

短期负债随外部环境的变化变化更为明显，而本案例中短期负债变化不大[4]。

Vecchiato M等(2018)以美国金融业为研究对象。

基于美国金融业的相关金融数据，将研究对象限定在金融业。

了解行业不同变化下的资本结构将影响其盈利能力，最终发现在美国金融行业资产收益率越低，公司经营业绩越好的研究结论[5]。

2.股权结构和盈利能力的关系Welch(2003)为了研究股权结构与盈利能力的关系，选取澳大利亚上市公司作为研究样本，同时选取了股权结构作为内生变量，实证结果表明，公司股权结构与盈利能力相关，且内部人持股与盈利能力有着非线性相关的关系[6]。

Andersson等(2004)选取了瑞典87家上市公司，以1999-2003年的数据为样本，以资产收益率和产权净利率为盈利能力指标，对公司的股权结构与盈利能力之间的关系进行实证研究。

研究结果表明，当内部股东表决权为5%、10%和20%时，表决权对盈利能力的影响也各不相同[7]。

一
、
的重要指 标。其评价指标有 二 ： １ 资产利 润率 ： （） 资产 利润 率 ＝税 前经 营利润总额／ 平均资产总额 ． 比率可衡 量商业银 行整 体经营 活动的综 此 合绩 效 ． 即动用全部 资产 所 可以 获取 的收益 。比率愈 高表示 每一 单位 资产所 可以获得的收益 愈高 ， 获利能 力愈 好。（ 资 本利 润率 ： ２） 资本利 润率 ＝税前经营利润总额／ 平均权益 资本． 此指标 系衡量 权益 资本所有 获取收益 的能 力 ． 能反 映商业 银行 易受 金融 市场短 期波 动影 响的特 较 性 。比率愈高 ， 显示获利能力愈佳 。 ４． 效率性 。效率性 原 则是指 商业 银 行经营 的管 理效 率化程 度 ， 亦 即人员的配置 、 奖金的运用与设备投资 达到最佳组 合 ． 以提升商业 银行 经营生产力 ：无效率往往是造成商业 银行失败 的主要 原因。其评 价指 标有三 ： １净值周 转率 ： （） 净值 周转 率 ＝营业 收入 净额／ 均 净值 ． ￣－ 可用 以衡量权 益资本所可产生的营业收 入金额。 比率 愈大表 示每单 位权益 资本运用 效率 愈好。（ ） ２ 收益成 本 比率 ： 收益成 本 比率 ＝营运 成本 ／ 营 业收入 ， 可用 以衡量 每单 位营业 收 入所需 负担 的营业 费 用。 比率愈低 显示经营管理能 力较 佳 ， 费用较 少相 对利 润增加 。（ ） ３ 人均 营业 收入 ： 人均营业收 入 ＝营业 收入净额 ／ 员工人数 ． 可衡量 每位 员工所能 为商业 银 行 创 造 多 少 营业 收 入 的 能 力 。 比 率 愈 大 表 示 每 位 员 工 可 创 造 营 收 的 金 额 较 多 ． 生之 利 润 相 对 较 大 。 产 ５ 成 长性 。商业银 行 为能维持 合理 的利 润 以达 永续 经 营的 目标 ． ． 业务量应持续而平 稳的成 长。业 务量 的成 长代 表盈 利可能 增加 ． 显 亦 示经营规模 的扩大 和市场 占有 率的提升 。因此成 长性 代 表商 业银 行未 来发展潜力 ． 也是衡 量商业 银行 绩效评 价 的重要 指标 之 一 其评 价指 标有三 ：１ 净值成长率 ： 值成 长率 ：（ （） 净 本期净 值一上期 净值 ） 上期净 ／ 值 ． 比率愈高表示每 期可 创造 的权益 资金 愈多 ． 此 代表绩 效 评价 愈佳。 （） ２ 营业收入成长率 ： 营业 收入成 长率 ＝（ 期营业收 入一－ 期营业 收 本 上 入）上期营业收入。营业收入 的多 寡直 接反 应 商业 银行经 营 的成 果 ／ 成 长 率 若 超 越 同 业 ． 表 示 市 场 占 有 率 逐 渐 扩 张 比 率 愈 高 则 表 示 营 则 业收入有逐年成长的 趋势 ． 效评 价愈佳 （ ） 润成长 率 ： 绩 ３利 利润成 长 率 ＝（ 本期利润一上 期利 润 ） 期 利润 ， 比率 愈 高． 示商业 银行 在 ／卜 此 表 本 期 的 本 业 获 利 增 加 额 呈 现 成 长 的 趋 势 ． 本期 的 获 利 能 力较 上 一 期 即

我国四大国有商业银行的资产结构与盈利性摘要：我国四大国有商业银行是我国金融体系的重要组成部分，通过负债吸入资金，并通过各项资产来创造收益。

本文介绍了三种结构理论范式，认为国有商业银行的资产结构对其盈利性有显著影响，并且考察了近年来国有银行的资产结构状况，试图从中计量出可靠证据，最后为本文后续研究提出了思路。

关键词：国有商业银行；资产结构商业银行作为金融企业，一方面靠各项存款负债带来资金，另一方又将这些资金转换成贷款、投资、存放中央银行等资产提供利息收入及非利息收入来实现盈利性。

针对银行机构功能和组织的特殊性，其资产负债率非常高，自有资本金则很低，并且负债来源单一，居民及企事业存款占了相当大的比重。

相对而言，在可以为银行创收的资产方面越来越受到人们重视，良好的、多元化的资产不仅可以给银行带来可观的利润，而且可以有效降低金融市场风险。

其中各项资产所占总资产的份额，即资产结构，也是银行制定长期经营战略所需要考虑的一项重要指标。

一、结构理论银行内部的资产结构是否会影响其最终的盈利状况，这一问题的引出在实质上是来源于结构功能的设想，有三种理论观点认为结构的变化是会影响最终产出的。

（一）金融结构与经济增长的观点戈德史密斯在其著作中认为“金融发展就是金融结构的变迁”，金融结构是金融机构与金融资产之合，包括各种现存金融工具（分为债券证券和股权证券）与金融机构（分为负债为货币的金融机构和负债不为货币的金融机构）的相对规模、经营特征和经营方式，金融中介机构中各种分支机构的集中程度等等。

他认为金融结构对经济增长具有巨大的作用，金融结构的改善改进了经济的运行，从而便利了资本的转移。

戈德史密斯从8个方面对一国的金融结构进行数量化，并考察了35个国家近200年的金融数据，得出了12条基本规律，并认为世界各国的金融发展都是通过金融结构从简单向复杂、由低级向高级方向的变化来实现的，且都沿着一条共同道路在前进。

（二）现代资产组合理论托宾最早提出资产组合理论，认为多种资产组合在一起可以降低风险，而后马克维兹经过论证提出投资组合理论，将两种风险不同的证券组合之后能够降低整体风险，同时达到期望收益，而通过各项资产的合理搭配，可以更加有效地降低风险水平。

ｄ ｖ ｌｐ ｎ ｆ ｅ ｉ ｂ ｎ ｉｇ ｄ ｖ ｌｐ ｉｔ ｍｅ ｉ ｙ ｂ ｓ ｅ ｓａ ｄ ｃｅ ｉ ｃ ｒ ｕ ｉｅ ｓ ｓ ｅ ｇｈ ｎ ｉｎ ｖ ｔ ｎ ａ ｉ ｔ ｎ ｅ ｅ ｍｅ ｔ ｔ ｌ ａ ｋ ｎ ， ｅ ｅ ｎｅ ｄａ ｕ ｉ ｓ ｎ ｒｄｔ ａｄ ｂ ｓ ｓ ， ｔ ｎ ｔｅ ｏ ａｉ ｂ ｌ ａ ｄ ｏ ｏ ｒ ａ ｏ ｒ ｒ ｎ ｎ ｒ ｎ ｏ ｉ ｙ
中 图 分 类 号 ： Ｆ ３ ． 文 献 标 识 码 ：Ａ 文 章 编 号 ：１ ７ —２ ５ （ ０ ０ ０ —０ １０ ８ ２２ ６ ４２ ６ ２ １ ） ６０ ５ －５
一
、
引 言
构 、体 现 专 业 化 程 度 的 传 统 业 务 与 非 传 统 业 务 等 。 另 外 ．国家 经济 发 展 程 度 及 市 场 结 构 等 外 部 因 素 和银 行
以及 今 后 收 益 的 持 久 性 和 增 长 性 表 现 出来 。盈 利 能力
１ 理 论 假 设 。 综 合 国 内 外 对 盈 利 能 力 的 研 究 成 ． 果 ，商 业 银 行 的盈 利 能 力 与 风 险 控 制 、 自身 规 模 与效
率 、业 务 多 样 化 水 平 均 有 很 大 关 系 。
（ ）银 行 规 模 对 其 盈 利 能 力 的 影 响 主 要 体 现 在 规 １
模 经 济 和 范 围经 济 上 。 关 于银 行 规 模 经 济 和 范 围经 济
是 商 业 银 行 生 存 和 发 展 的 基 础 ．其 盈 利 水 平 越 高 ，承
受 风 险 的 能力 就越 强 ，盈 利 是 商 业 银 行 充 实 资 本 、增 强 经 营 实 力 、吸 引客 户 的重 要 条 件 。 二 、 影 响 商 业银 行 盈 利 能 力 的 因素 及 实 证 检 验 在 现实 中 ，商 业 银 行 自身 的 因 素 与外 部 宏 观 经 济 环境 均 会 对 其 盈 利 产 生 较 大 的影 响 。影 响 商业 银 行 盈 利 能力 的 内部 因素 概 括 为 三 个 大 类 ：风 险类 因 素 、银

任 建 华 （９ ３ ） 男 ， １７一 ， 南开 大 学 经 济 学 院博 士 研 究 生 ， 北 水 利 水 电 学 院经 济 管 理 系讲 师 ， 要从 事 产 华 主 业 经济 问题 的研 究。 （ 南郑 州 河 ４００ ） ５０ ２
长期以来 ，我国四大国有银 行有 严格 的专 业分工 ，
２ ．测 量 指 标 的 选 定 及 其 经 济 意 义 。
值介于 １ 之间。 和０ 此外 ， 当我们考 虑到 Ｄ ＭＵ可能处 于规
模报酬 递增或 递减 阶段 ， 因此 Ｄ Ｕ 的无 效率 除了本 身 Ｍ
投 入 产 出 的无 效 率 以 外 ， 有 可 能 是 由 于 自身 的规 模 因 还
采用 固定规模假设 ， 以线性规划 法估计 生产边界 ， 然后 衡量 每一决策单 位的相对效率 。 体 的计 算方 法是 ， 具 考
虑 Ｎ个 决 策 单 元 ， 它 有 １ 输 入 变 量 和 Ｊ国商业银行 的效率进行测算 ， 国 ＤＡ， 在
有其 他个体 的类似 比率小 于等于 １ 凡是落在 变价上 的 。
Ｄ ＭＵ为具有最有效率 的投入产 出组合 ， 其效率为１ 而未 ；
２ 丽 ８
了
维普资讯
我 国国有商业银行 改革效果的 实证分析
落在 边界上 的 Ｄ ＭＵ为无 效率 的投入 产 出组 合 ， 其效率
经 营业 务 分 割 明 确 ，几 乎不 存 在 竞 争 ，他 们 牢牢 占据 着
一
、
数 据 包 络 分析 法 （ Ｅ 及 其模 型 Ｄ Ａ）
数 据 包 络 分 析 法 （ Ｅ 方法 是 １７ Ｄ Ａ） ９ ８年 由美 国运 筹
国内金融市场的垄断地位 ，所以出现 了国有银行低效率

银行业去杠杆化资本结构问题的分析与实证研究——以国有商业银行为例摘要：本文主要研究我国一些具有代表性的上市商业银行经过2008年国际金融危机后的杠杆率变化情况，找出影响杠杆率的主要因素，进而发现我国上市商业银行杠杆化所处的阶段，探索我国商业银行应如何调整杠杆率来降低危机对银行的冲击。

本文选取2013年至2016年所有在沪、深上市的13家商业银行作为样本，对银行业的“去杠杆化”对其经营绩效的影响来进行实证分析。

本文用多元线性回归模型对银行的经营指标进行分析，研究去杠杆化对其经营活动的影响。

实证结果表明银行资本规模越大，杠杆率越高，银行资本风险水平越低；杠杆率越低，银行盈利能力越强，进而提出科学性建议使商业银行在今后发展中合理调整杠杆率。

关键词：商业银行　杠杆率　资本结构　实证分析　多元线性回归● 隆照金　张勇　欧发勋　吴远凤一、引言自2008年金融危机的到来引发了全球性经济衰退，2020年新冠疫情的暴发更是严重冲击世界经济的发展。

由于杠杆化的金融产品具有低利率和较强的流动性，从而大大降低了融资成本，因此一段时间以来，各家银行都购买了大量杠杆化的金融产品。

然而，在金融危机和疫情的影响下，高杠杆运作化公司的多收益来源导致的风险分散作用被完全对冲掉，从而滋生较大的风险。

因此，中国银行业需要改变业务模式，开拓表外业务，发展金融创新，未来中国的银行业也必将会进入去杠杆化阶段以维持合理的杠杆率水平，促使我国商业银行持续健康的发展。

目前，国内对商业银行资本结构的研究主要集中于国有商业银行的资本结构以及监管工作。

研究的主要内容就是银行资本结构的优化问题以及影响资本结构的因素分析，进而对我国商业银行资本结构进行调整改革。

周洁（2015）利用2007-2013年16家上市银行年报中数据，通过实证研究，提出股权结构优化、多渠道补充资本金、提高资产质量以及加大监管力度优化资本结构。

然而，杨添富、张强（2020）通过对中国9家上市商业银行2010-2018年财务报告深入分析，得出银行规模与资本结构正相关，盈利能力、资产担保价值对银行资本结构影响不显著的结论。

银行效率的影响因素很多 ， 本文将结合部分国内外专家的研究方法和现阶段我国商业银 行的实际状 况， 从产权结构 、 司治理 、 公 银行规模 、 财务效益状况 、 资产安全状况和创新能力这六个方 面来分 析影响商 业银行效率的因素 。
（ ） 权 结构 一 产
理论界大多把产权结构作为主要的、 处于核心地位的效率影响因素 ， 认为国家享有对国有商业银行的 国有产权 ， 导致所有者虚置 产权主体不到位 ， 银行内部监督机制薄弱 ， 无法实现整体 的有效运行 。但大多 数学者停留在定性分析的层 面， 本文试图通过定景分析给予支持 。由于 ２０ 、 ０ 年中国银行 和中国建 ００ ２ １ ０
表 １ Ｄ Ａ方法 中 Ｃ Ｉ模型下我 国商业银 行的 ２０ 、 ０ 年效率值 Ｅ Ｅｌ ００ ２ １ ０
资料来 源 ： 、 贤、 朱南 卓 董屹 ：关于我 国国有商业银行效率 的实证分析 与改革策 略》 《 《 ，管理 世界》 ２０ ， ４年第 ２期第 ２ ０ ２
二 、 响商业银行效 率的主 要因素及变量定义 影
但我国商业银行存在较多的不 良贷款 ， 而且不是所有商业银行都披露 了不 良贷款的数据 ， 因此我们在假定 以各商业银行已足额提取贷款损失准备金条件下 ， 用贷款与贷款呆账准备金之差的” 净贷款” 表示银行 的 另一产出。通过对样本机构投入产 出结果进行 比较分析 ， 测算 出的样本效率值如下 ：
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安徽科技学院学报， ０ ， （ ）４ ４ ２ ６２ ６ ： ０ ０ ４— ９
Ｊｕ ｎ ｌ ｆ ｈ ｉＳ ｉｎ ｅ ａ ｄＴ ｃ ｎ ｌｇ ｎｖ ｒｉ ｏｒ ａ ｕ ｃｅ ｃ ｎ ｅ ｈ ｏｏｙ Ｕ ｉｅｓｔ ｏ Ａｎ ｙ
我 国商业 银行 效 率影 响 因素 的实证 分 析

银行信贷与房地产价格的相关分析摘要：房地产作为关系国计民生的重要商品，其价格高低对于自身及相关行业的发展、正常的金融秩序和经济发展水平、居民生活质量的提高、城市发展的状况等都带来巨大的影响。

近年来我过房地产价格飙升的态势愈演愈烈，显然，这已经成为一个社会问题。

本文通过线性回归分析的方法对影响房地产价格因素之银行信贷进行了实证分析，房地产信贷的不断增长为房地产市场提供了强大的货币供给，房地产业价格的持续上涨，也为信贷的经济环境奠定了基础，两者之间相互促进，互为因果关系。

关键词：银行信贷; 房价；回归分析；因果检验Abstract:Real estate is important commodity that relates the people’s livelihood. The development of real estate, real estate related industries, the normal financial order, t the economy development level, and quality of resident’life and state of city are all influenced by the price level of estate. In recent years, the real estate price skyrockets. Obviously, it has been a social problem. Here I have a systematic analysis to the relationship between real estate price and banking credit, housing credit growth provide strong money supply to real estate market, Rising real estate is also good for bank’s real estate credit.Keywords:financial order ; estate; systematic analysis; causality test目录第一章引言1.1 研究背景 (1)1.2 研究目的及意义 (2)1.3 研究方法及框架 (2)第二章房地产信贷与房价上涨历史回顾2.1 2007年美国房地产次贷危机 (3)2.2 1983~1990年日本房地产价格快速上涨 (4)2.3 1997~1998年泰国房地产价格上涨 (4)2.4 经验总结 (4)第三章我国房地产信贷现状分析3.1 我国房地产信贷的发展 (6)3.1.1 我国房地产信贷的特点3.1.2 我国房地产信贷的意义3.2 我国房地产信贷市场现状 (7)第四章我国房地产信贷规模对房地产价格影响的相关分析4.1 一元一次相关回归分析 (8)4.2 相关分析结论 (9)4.3 本章小结 (9)第五章结论与建议5.1 结论 (9)5.2 建议 (10)参考文献 (10)第一章引言1.1研究背景房地产具有实物资产和虚拟资产的双重特征，当作为虚拟资产时，其价格的波动由未来预期收益的贴现值决定，这使得房地产价格的波动性高于实物资产。

商业银行承担社会责任与经营绩效关系的实证分析作者：谭璇来源：《金融经济·学术版》2013年第05期摘要：基于利益相关者理论，选择两组典型变量，分别代表商业银行的社会责任和经营绩效。

通过对我国14家上市银行年报及社会责任报告的相应数据进行整理和计算，借助SPSS18.0统计软件对两组变量进行典型相关分析，结果表明上市商业银行承担的社会责任与其经营绩效之间总体上存在明显正相关关系。

关键词：商业银行；企业社会责任；经营绩效；典型相关分析一、引言当今社会，企业主动承担社会责任已成为世界潮流。

在我国构建和谐社会过程中，企业履行社会责任具有特别重要的意义。

商业银行作为特殊的金融企业，其独特的社会地位决定了它必须承担比一般企业更加重要的社会责任。

一方面，商业银行特殊的经营内容决定了其与生俱来的公共性及社会性特质。

这种公共性与社会性决定了整个社会对于商业银行社会责任的承担有着更迫切的期待；另一方面，商业银行的企业社会责任价值观和实际表现对其所服务的客户或其他行业的企业也具有一种较强的“辐射”效应，如商业银行的“绿色信贷”、“低碳信贷”发放政策对整个社会的可持续发展有着重要的影响。

同时，将社会责任纳入银行经营战略也是我国商业银行积极参与全球经济一体化进程、与国际银行业实现战略接轨，进而提升国际竞争力的重要环节。

从实践来看，我国金融监管当局和银行对社会责任进行了积极地探索。

上海银监局于2007年4月发布了《上海银行业金融机构企业社会责任指引》，第一次将银行的社会责任纳入监管范围内。

银行方面，自上海浦东发展银行2006年发布国内银行业首份企业社会责任报告后，各大银行纷纷定期发布其年度企业社会责任报告。

兴业银行作为我国首家采纳“赤道原则①”的商业银行，更是在2010年3月4日发布国内银行业首份可持续发展报告，该社会责任报告以可持续发展为核心指标，标志着我国上市银行对社会责任理念的理解和实践迈上了一个新的台阶。

要 优 势资源 ，并且这 种 资源 的投入 可 以给企 业带 来相应
资本支持、经营决策
的回报 （ 业盈 利能 力及竞 争 优势 的提 高 ） ，即利益相 企
资金支持
关者关 系与 企业 财务 绩效之 间 存在 投入产 出 关系 ，但相
多次消费、忠诚度、正面宣传 工作热情、工作效率 、忠诚度 独特的管理理念 、科学的管理方法 公共服务、外部环境 、信誉、知名度
关的实 证研 究较 少 ，也缺乏 对 这种 投入 一 产 出关系效 率 情况 的考 察 。基于 此 ，本文 拟从 实证研 究 角度对 此进 行相 关 考察 ， 以期 为利 益相 关者 理论 在商 业银 行经 营管 理 中的应 用提 供参 考 。
３ 农村 金融 研究 Ｊ Ｃ ＯＢ Ｒ２ １ ２ Ｔ Ｅ ０ ０ Ｏ
表ｌ： 各利益相关者的利 益诉求及专用性资源投入分析
以往研 究 只是 在理 论上 揭示 了 利益相 关者 关系 作为 企业 在 长期经 营过程 中与其 利益相 关者 之 间所建 立起 的 相互依 存 、相互 影 响 、相 互作 用 的利益 关系 是企业 的 重
利益相关者 股东 债权人 顾客 员工 管理者 政府 利益诉求 高回报、低风险、长期持续发展 流动性、按时还本付息及高付息水平 优质、便捷、低 成本的服务 工资福利 、工作环境、职业发展 经营控制力、职业业绩 及 时、足额的纳税 专用性资源投入
■ ■
叠
■ ＫＩ 又Ｉ Ｎ 回Ｉ 草
我 国国家控股商 业银 行 利益相 关者关系经营效 率实证研 究
『 摘要』 本文 以我 国上市 较早 的 国 家控 股 商业 银 行 为样 本 ，通过 主 成 分 分析 对 商 业银 行利 益相 关者 关 系进 行 综 合 评 价 ，拟 合 考 益 相 关者 关 系指 数 ，在 此 基 础 上 ， 以葶 盏 相 关者 关 系指 数 勾投 入 变量 ， 以商 业 银 行 Ｉ ４ 财 务绩 效 为 产 出 变量 ，建 ３ Ｄ Ａ 型 中 的Ｂ Ｃ （Ｅ ）模 型 ，深 入 分析 了利 益 相 关者 关 系与商 业 银行 财 务绩 ， Ｅ模 ＿ Ｃ ＶＳ

新常态下商业银行和企业两部门杠杆联动的微观机制古昕;崔庭菲;胡滢泉;段颖【摘要】通过构建一个具备微观基础的局部均衡模型,研究了企业和商业银行两部门杠杆联动与资本市场信贷风险溢价之间的动态关系.并将企业分为国有企业和民营企业,运用SVAR模型进行实证分析,发现国有企业杠杆率与商业银行杠杆率之间不存在明显的因果关系,而民营企业杠杆率与商业银行杠杆率相互之间存在正相关关系,且商业银行杠杆率的冲击是民营企业杠杆率变动的主要原因.宏观政策制定者应着重从企业和金融两部门关注当前“去杠杆”进程,在保持相对宠松的货币政策前提下,辅以预期管理,为经济转型造成良好的宏观环境.【期刊名称】《湖南财政经济学院学报》【年(卷),期】2017(033)005【总页数】11页(P46-56)【关键词】信贷风险溢价;杠杆;局部均衡【作者】古昕;崔庭菲;胡滢泉;段颖【作者单位】浙江工商大学金融学院,浙江杭州310018;浙江工商大学金融学院,浙江杭州310018;浙江工商大学金融学院,浙江杭州310018;浙江工商大学统计与数学学院,浙江杭州310018【正文语种】中文经历了2008年国际金融危机之后，中国经济主动进行结构性调整，步入经济“新常态”。

2016年中国经济改革在“三去一补一降”这一主题下有序推进。

其中，企业的去产能和去杠杆又与金融部门(中国企业更多依赖银行信贷，以下论述皆以银行指代金融部门)的去杠杆问题息息相关，是当前经济改革和结构转型成功与否的关键之一。

一方面，近年来中国经济增速持续下降，对于需偿还贷款的企业而言，其偿债能力下降，还款压力随之增大，杠杆率不断上升，杠杆效应加剧，在融资成本高、融资难的情况下，企业愿以更高的利率和代价获得贷款。

惜贷时间的信息不对称，引发逆向选择，从而造成银行“惜贷”现象①，在此情况下，企业被迫转向其他融资渠道，通常是通过新账还旧账，使债务负担不减反增。

企业杠杆率居高不下，使得企业财务风险大幅度提高。

商业银行 盈利能力与风险承担关 系的实证研究
— —
基 于 中 国 １ ４家上 市银 行 面板 数 据 的分 析
贾洪文 ， 李
伟
（ 兰州大学 经济学院 ， 甘 肃 兰州 ７ ３ ０ ０ ０ ０ ）
［ 摘要】 通过 选取 中国 １ ４家上市银行 面板数据 ， 对银风 险因素 情形下 ， 银行信用风 险对盈利能力的负面作用并不显著 ； 加权风 险资产比率与盈利 能力呈现正相关关系； 破 产风险对
杆比率与资产收益率呈正相关 ， 而与股权收益率呈负相关 。 在对银行风险承担的研究方面， 多数学者将其与 市场 结构 、 货 币政 策 、 资本 监管 和银行 治理 结合起 来 。孑 Ｌ 爱 国和卢嘉 圆（ ２ ０ １ ０ ） 运 用上 市银行 财务数 据测 度其
① 在传统理论 中， 银行风险主要表现 为信用风险 ， １ ９ ８ ８ 年 巴塞尔协议 主要考虑的是信用风险 ， 对其他风险考虑 明显不足。 ② 随着银行业的发展 和创新 ， 以金融衍生产品。交 易诱发的市场风险等逐渐凸显出来 ， ２ ０ ０ ４年新 巴塞尔 资本协议将市场
一
、
引言 与 文 献 综述
商业银 行 的经营管 理是盈 利性 、 流动 性和安 全 ． 『 生的有 机统一 ， 但其 核心 竞争 能力来 自于银 行 的盈 利性 。
随着 ２ ０ ０ ４ 年新 巴塞尔资本协议的发布和即将实施 ， 银行将面临资本约束由“ 软ｌ 生 ” 到“ 硬性” 的转变 。 ２ ０ ０ ６ 年 中国履行对外资银行全面 开 放人民币业务的承诺 ，由此形成银行业竞争的外部压力 。银行流动性主要体现 在防止存款人挤兑方面，而安全性表现为银行的风险承担行为。新巴塞尔资本协议将银行风险主要划分为 信用风险 、 市场风险和操作风险②， 风险管理成为银行内部控制的重点对象。在理论分析上， 若银行风险承 担过多， 竞争 』 生 市场中的利益相关者依据其掌握的信息 ， 通过转移存款或投资到风险承担较小的银行等方式 ， 以实 现收益 稳定 或减少 损失概 率 。对 银行 而言 ， 利 益相关 者抽 离 了银 行 可用资 金 ， 减少 了银行 可支配 资产 ， 同时 提高 了银行外 部融 资成本 ， 这 都会 降低银 行盈 利水平 。因此 ， 一 般认 为 ， 银 行盈 利能 力与 风险承 担行 为

．
１
、
概 述
Ｘ ＝ — — Ｘ
我 国银行业所经历 的改革极 大地提高 了我 国商业银行 的管理水平 和盈利能力。中国建设银行 ２ ０ ０ ６年 的资产收益率高达 ０９ ％已达到 国 ．２ 际银行业 先进水平 。 然 而 与发达 国家管理 良好 、 运营高效的银行 比， 我 国商业银行仍存在较大差距尤其是 我国银行业收入很 大程度上依 赖于 存贷款的利差 收入。 以工商银行 为例 ， 在其资产收益率保持稳定的背后 ， 是 ２０ ０ ０年 以来 ， 净利息收益率的连续上升 ， 以及与此形成鲜明反差的净 非利息经 营收益率与净非经营收益率 的持续下降 ，‘ 非利息经营收益 争 率已下降到 一 ． ％。这种表现使得利 润多元化无从谈起 ： １８ ５ 非利息经 营 非但无法分流利润 ， 还抵减了利润率。汇丰银 行同年的净非 利息经 营收 益率 为 ０ ６ ， ． ％ 高出工行 １８ 其 非利息类 收益有力 地支持 了汇丰 的 ７ ４ ％， 利润结构 。 商业银行是经营货 币与信用的高负债 、 高风险行业 ， 具有异于 般工商企业的特性。 商业银行盈利性提高有助于维护银行 的安全性 和
Ｘ 、 、 ６Ｘ 、 ８Ｘｌ。 ２Ｘ５） 、 ７Ｘ 、 ０ （ 】
文 章 编 号 ：０ ４ ４ １ （ ０ ９０ — ０ — ２ １０ — ９ ４ ２０ ）２ ２ ９ ０
一
２ 小型指标 。此类指标 ， ． 极 我们期待它们 的取值越小越好 （ Ｈ ， 如 Ｘ、 此类指标若要转化 为极 大型指标 ， 可令
式中 ， Ｉ ｎ为指标 ｘ的一个下 界， Ｍ为指标 ｘ的一个上界。 此外 ， 笔者采用极值处理法对数据进行无量纲化 。 四、 实证 结论 分 析 为检验变量是否适合进行 因子分析 ， 使用 Ｓ Ｓ 进行检验 。 ＰＳ 一般认 为 Ｍ Ｏ值 ＞ ．，说明变量适合做 因子分 析。本文中 ， Ｏ值 为 ０ ２ 。另外 ０ ５ Ｍ ．１ ５ Ｂｒ ｔ ａｌｔ ｔ 检验拒 绝原假设 ， ｅ 说明变量之 间存 在相关关系 ， 因而适 于采用 因 子分析 。 相关 系数矩 阵 Ｒ的特征值及 贡献率 根据指标预处理 的结 果 ，计算 过程借助 Ｓ Ｓ １．软件 全部在计算机上操作完成 。 ＰＳ ０ ５ 变量 的相关系数矩阵 有 四大 特征根 ：．１ 、．１ 、． ６和 １ ７ 。它们 一起 解释 了 ｘ的标准 ３２ ０ ２９ ７ １ ４ ８ ．７ ２ 方差的 ９ ． ２ 累计贡献率） ２ ９ ％（ ４ 。这样 ， 对于此项研究的绝大部分要求 ， 前 四个成分 已集中体现了原始数据的大部分信息。同时 ， 基于过 程内特征 根大于 １的原则 ， 因子分析过程 提取四个 主成分量 因子是合适 的。 为使因子之间的信息更 加独立 ， 因子载荷矩阵进行最大方差 正交 对 旋转 ， Ｆ 、 ３ ４ 设 Ｆ、 、 分别为我们所提取的 ４ ＦＦ 个公共 因子 。经过旋转后 的 因子载荷矩阵的经济含义 比较明确 ，我们 根据正交载荷 矩阵 中的高载 荷 ， 指标 分成四类 公共 因子 ： １ 将 第 个公共 。因子 在指标 ｘ、 ， 、 、 上 ｘ ｘ ｘ 有较大载荷 ， 这五项指标是 从资产收益率 、 资产使用效 果等方面衡量商 业银行盈利能力 的重要指标 。 共同点在于反映银行将 资源转化 为利润 的 能力 。因此 可成 为盈利效率 因子 ； ２个公共因子在指标 ｘ 、 ４ｘ 上 有 第 ） 、 （ 较 大载荷 ， ： Ｘ 与 侧重衡量 成本控 制与资产 质量 ，（一定程度 上是从 ） ６ 人力资源角度反映银行的收益潜力。总之 ， 这三项指标反映了商业银行 具备多强 的抗风险能力来保障盈利 。因此可称为盈利保障因子 ； ３ 第 个 公共因子在指标 ｘ 、 。 ｘ 上有较大载荷 ， 中， ， 其 ｘ 有两层含义 。 它一方面 ， 说明资源的闲置程度 ， 另一方面 ， 反映银行盈 利潜能。 这两项指标都是商 业银行盈利能力增 长潜能的反映 ， 因此 可称为盈利增 长因子 ； ４ 公 第 个 共因子在指标 ｘ 上有较大载荷 ， 衡量 了商业银行 利润来源 的多样 ｘ是 性的指标 。 利润来源越多样 ， 盈利点越多 ， 盈利模式越丰富。 因此可称 为 盈利模式因子。 从 ｎ的表现看 ， ｌ 家商业银行 中， 在 １ 国有上市银行 占据 了得 分前 五 位 中的三席 。而非国有上市银行在 Ｐ 上表现不佳 ， 尤其以华夏银 行最 为 突出。 华夏银行的盈 利效率 明显不如其它商业银行 。 相对其 他银行 ， 华夏 银行 明显缺乏有效利用其资产生成利润 的能力 。 华夏银 行的资产规模是 １ 家商业 银行 中最小的 ，即使是资产规模 与华 夏银行最相近的兴业银 １ 行 ， 资产 总额 也几乎是华夏银行 的 １ 倍 。 其 ． ５ 从 的表现看， １ 商业银行 中， １家 上市 的非 国有上市银行 占据 了得 ２ ９一 ０