证券投资基金冲刺班讲义第1讲

第一章证券投资基金概述掌握证券投资基金的概念与特点；熟悉证券投资基金与股票、债券、银行储蓄存款的区别；了解证券投资基金市场的运作与参与主体。

掌握契约型基金与公司型基金的概念与区别；了解证券投资基金的起源与发展；了解我国证券投资基金业的发展概况。

掌握封闭式基金与开放式基金的概念与区别。

了解基金业在金融体系中的地位与作用。

主要介绍证券投资基金的一些基础知识。

证券投资基金是一种实行组合投资、专业管理、利益共享、风险共担的集合投资方式。

与直接投资股票、债券不同，证券投资基金是一种间接投资工具。

基金投资者、基金管理人和托管人是基金运作中的主要当事人。

根据组织形式的不同，基金可分为契约型基金与公司型基金；根据运作方式不同，基金可分为封闭式基金与开放式基金。

第一节证券投资基金的概念与特点一、证券投资基金的概念证券投资基金是指通过发售基金份额，将众多投资者的资金集中起来，形成独立财产，由基金托管人托管，基金管理人管理，以投资组合的方法进行证券投资的一种利益共享、风险共担的集合投资方式。

关于证券投资基金概念的考点如下，这些考点可能成为单项选择题：1.证券投资基金通过发行基金份额的方式募集资金。

发售基金份额募集2.个人投资者或机构投资者通过购买一定数量的基金份额参与基金投资。

购买基金份额参与3.基金所募集的资金在法律上具有独立性。

法律上的独立性4.基金资产由基金托管人保管。

托管人托管5.基金资产由基金管理人进行组合投资。

管理人组合投资6.基金投资者是基金的所有人。

基金盈余全部归基金投资者所有。

持有人获利7.基金合同与招募说明书是基金设立的两个重要法律文件。

基金合同和招募说明书8.证券投资基金是一种间接投资工具。

间接投资工具9.证券投资基金以股票、债券等金融证券为投资对象。

投资股票、债券10.基金投资者通过购买基金份额的方式间接进行证券投资。

11.证券投资基金在美国被称为“共同基金”；在英国及中国香港被称为“单位信托基金”；在日本和中国台湾称为“证券投资信托基金”；在欧洲一些国家称为“集合投资基金”或“集合投资计划”。

1第1讲概述：股票与股票投资参考教材-1：第1章“投资环境”参考教材-2：第1章“概述”实物资产(real assets)与金融资产(financial assets)一个社会的物质财富最终取决于该社会经济的生产能力，即为社会成员提供产品与服务的能力。

这种生产能力是社会经济中的实物资产的函数。

实物资产包括：土地、建筑物、知识、用于生产产品的机械设备和运用这些资源所必需的有技术的工人。

2与实物资产相对应的是金融资产，譬如股票或债券。

金融资产对社会经济的生产能力并没有直接的贡献，而是间接的作用，因为它们带来了公司的所有权和经营管理权的分离，通过公司提供有吸引力的投资机会便利了投资的进入。

由于金融资产对实物资产所创造的利润有要求权，因此金融资产能够为持有它们的公司或个人带来财富。

◇实物资产决定经济的财富状况，金融资产代表对实物资产所产生利润的索取权。

◇实物资产为经济创造净利润，金融资产确定收入或财富在投资者之间的分配。

3金融资产是能证明对发行人具有求偿权的凭证（纸质的或电子的），分为三类：固定收益型证券（fixed income security ）权益型证券（equity ）衍生证券（derivative security ）权益型证券代表了证券持有者对公司的所有权。

证券持有者没有被承诺任何的特定收益，但是可以获得公司分配的股利，并按相应的比例拥有对公司实物资产的所有权。

权益投资的绩效与公司运营的成败密切相关：如果公司运营成功，权益价值就会上升，如果公司运营失败，权益价值就会下降。

4权益型证券中普通股(common stock)的两大特点：剩余追索权（residual claim ）有限责任（limited liability ）剩余追索权是指股东对公司资产和收益的追索权位于最后一位。

当公司清算资产时，普通股股东只有在其他索偿人如税务部门、公司员工、供应商、债券持有人和其他债权人都得到补偿后，才能对剩余资产享有索偿权。

第1章：证券交易概述（1-4节）冲刺班考点分析讲义第一章证券交易概述考试要点第一节证券交易的概念和基本要素一、证券及证券交易的含义（理解）证券交易的特征表现在证券的流动性，收益性和风险性，三者是相互联系的。

证券交易的原则遵循“公平、公开、公正”三公原则。

二、证券交易类型（考点重点）（一）按品种划分（股票交易、债券交易、基金交易、金融衍生工具的交易）1.股票交易。

交易所在股票交易中接受报价的方式主要有三种：口头报价、书面报价、电脑报价。

目前，我国通过证券交易所进行的股票交易均采用电脑报价方式。

2.债券交易。

根据发行主体的不同，债券主要有政府债券、金融债券和公司债券三大类。

3.基金交易。

从基金的基本类型看，一般可以分为封闭式与开放式两种。

（难点）注意：基金的创新2004年12月20日，深圳证券交易所首只LOF（南方积配）开始上市交易；（1）ETF（交易所交易基金，上海称其为交易型开放式指数基金）ETF的含义：2005年2月23日，上海证券交易所首只ETF（上证50ETF）开始上市交易。

ETF代表的是一揽子股票的投资组合，追踪的是实际的股价指数，它可以在证券交易所挂牌上市交易，并同时进行基金份额的申购和赎回。

ETF的优势：ETF采用指数化投资策略，与标的指数偏离度小。

第二，ETF可以上市交易。

第三，ETF费用低廉。

（2）LOF（上市开放式基金）LOF特点：第一：开放式基金，不固定，可以在基金合同约定的时间和场所申购、赎回。

第二，LOF发售结合了银行等代销机构与证券交易所交易网络二者的销售优势。

银行，柜台销售方式；证券交易所，上网发行方式。

第三，既可以在证券交易所买卖该基金，也可以通过证券交易所系统进行基金份额的申购与赎回。

第四，投资者可以通过跨系统转托管实现在证券交易所交易系统买卖、申购与赎回和在银行等代销机构申购、赎回基金份额等方式的转换。

4.金融衍生工具交易。

金融衍生工具交易包括权证交易、金融期货交易、金融期权交易、可转换债券交易等。

证券投资基金主讲老师：钟建第一章证券投资基金概述特点：投资组合、专业管理、利益共享、风险共担的集合投资方式投资方式：间接当事人：基金投资者、管理人、托管人分类：根据组织形式—契约型、公司型根据运作方式—封闭式、开放式第一节证券投资基金概念与特点一、证券投资基金的概念：1、概念：通过发售基金份额，集中投资者资金，形成独立资产，由托管人托管，管理人管理，以投资组合方式进行一种利益共享、风险共担的集合投资方式。

2、募集资金在法律上具有独立性；投资收益在扣除基金承担的费用后归投资者所有3、基金签订基金合同，规定权利义务4、一种间接的投资方式：（1）基金以股票、债券为投资对象（2）投资者购买基金份额5、称谓：美国：共同基金英国、香港：单位信托基金欧洲：集合投资基金、集合投资计划日本、台湾：证券投资信托基金二、证券投资基金的特点：1、集合理财、专业管理2、投资组合、分散风险3、利益共享、风险共担4、严格监管、信息透明5、独立托管、保障安全三、基金与股票、债券的差异四、与银行存款差异第二节证券投资基金的运作与参与主体一、证券投资基金的运作1、内容：基金营销、募集、投资管理、资产的托管、份额登记、估值、会计核算、信息披露及其他2、分类：市场营销：基金募集、客户服务投资管理：管理人的服务价值。

后台管理：保障基金安全运作二、基金的参与主体在证券投资基金市场上，存在众多的主体，依据所承担的职责和作用的不同，可以将这些主体划分为3类：基金当事人、基金市场服务机构、监管与自律机构。

二、基金的参与主体（一）、基金当事人：持有人、管理人、托管人1、基金份额持有人：基金投资者，是基金的出资人、基金资产的所有者和基金投资收益的受益人权利：P52、基金管理人：基金产品的募集者和基金的管理者，其最主要职责就是按照基金合同的约定，负责基金资产的投资运作，在风险控制的基础上为基金投资者争取最大的投资收益，在我国，由依法成立的基金管理公司担任3、托管人：基金托管人的职责主要体现在基金资产保管、基金资金清算、会计复核以及对基金投资运作的监督等方面。

第一章证券市场基础知识第一节证券与证券市场概述一、证券概述（一）证券的定义证券是指用以证明或设定权利所做成的书面凭证，表明证券持有人或第三者有权取得该证券拥有的特定权益，或证明其曾经发生过的行为。

（二）有价证券的分类商品证券【提货单、运货单、仓库栈单】货币证券【商业证券（商业汇票、商业本票）；银行证券（银行汇票、银行本票和支票）】资本证券【发行主体→政府证券、政府机构证券、公司证券；是否在证券交易所挂牌上市交易→上市证券、非上市证券；募集方式→公募证券、私募证券；证券所代表的权利性质→股票、债券、其他证券】（三）有价证券的特征期限性、收益性、流动性、风险性二、证券市场概述（一）证券市场的概念市场经济发展到一定阶段的产物为解决资本供求矛盾和流动性而产生的市场（二）证券市场的特征1、证券市场是价值直接交换的场所2、证券市场是财产财产权利直接交换的场所3、证券市场是风险直接交换的场所（三）证券市场的基本功能1、筹资—投资功能2、资本定价功能3、资本配置功能三、证券市场的结构（一）证券市场的层次结构顺序关系：发行市场（一级市场）、交易市场（二级市场）发行市场是流通市场的基础和前提，流通市场是证券得以持续扩大发行的必要条件。

层次结构：2019.1.31《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》“建立多层次股票市场体系”“继续规范和发展主板市场，逐步改善主板市场上市公司结构。

分步推进创业板市场建设，完善风险投资机制，拓展中小企业融资渠道。

积极探索和完善统一监管下的股份转让制度”；提出“积极稳妥发展债券市场”、“稳步发展期货市场”1、代办股份转让。

2001年6月12日正式启动；2002年8月29日第一家股份转让公司挂牌；2002年8月29日起退市公司纳入代办股份转让试点范围。

应具备条件：合法存续的股份有限公司、公司组织结构健全、登记托管的股份比例达到规定的要求等。

2、创业板市场。

（2008年3月21日征求意见）主要服务于新兴产业尤其是高新技术产业主要目的：为新兴公司提供集资途径，帮助其发展和扩展业务（二）证券市场的品种结构1、股票市场2、债券市场。

第一章证券市场基础知识第一节证券与证券市场概述一、证券概述（一）证券的定义证券是指用以证明或设定权利所做成的书面凭证，表明证券持有人或第三者有权取得该证券拥有的特定权益，或证明其曾经发生过的行为。

（二）有价证券的分类商品证券【提货单、运货单、仓库栈单】货币证券【商业证券（商业汇票、商业本票）；银行证券（银行汇票、银行本票和支票）】资本证券【发行主体→政府证券、政府机构证券、公司证券；是否在证券交易所挂牌上市交易→上市证券、非上市证券；募集方式→公募证券、私募证券；证券所代表的权利性质→股票、债券、其他证券】（三）有价证券的特征期限性、收益性、流动性、风险性二、证券市场概述（一）证券市场的概念市场经济发展到一定阶段的产物为解决资本供求矛盾和流动性而产生的市场（二）证券市场的特征1、证券市场是价值直接交换的场所2、证券市场是财产财产权利直接交换的场所3、证券市场是风险直接交换的场所（三）证券市场的基本功能1、筹资—投资功能2、资本定价功能3、资本配置功能三、证券市场的结构（一）证券市场的层次结构顺序关系：发行市场（一级市场）、交易市场（二级市场）发行市场是流通市场的基础和前提，流通市场是证券得以持续扩大发行的必要条件。

层次结构：2004.1.31《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》“建立多层次股票市场体系”“继续规范和发展主板市场，逐步改善主板市场上市公司结构。

分步推进创业板市场建设，完善风险投资机制，拓展中小企业融资渠道。

积极探索和完善统一监管下的股份转让制度”；提出“积极稳妥发展债券市场”、“稳步发展期货市场”1、代办股份转让。

2001年6月12日正式启动；2002年8月29日第一家股份转让公司挂牌；2002年8月29日起退市公司纳入代办股份转让试点范围。

应具备条件：合法存续的股份有限公司、公司组织结构健全、登记托管的股份比例达到规定的要求等。

2、创业板市场。

（2008年3月21日征求意见）主要服务于新兴产业尤其是高新技术产业主要目的：为新兴公司提供集资途径，帮助其发展和扩展业务（二）证券市场的品种结构1、股票市场2、债券市场。