中外企业并购定价比较研究

国内外跨国并购的比较研究在当今全球化的时代，跨国并购已成为企业在拓展市场、增强竞争力方面的重要战略选择。

本文将重点比较国内外跨国并购的特点、动因、成功因素以及面临的挑战，并为跨国并购的实施提供相关建议和启示。

一、国内外跨国并购的特点比较1. 跨国并购规模：国内跨国并购规模较小，以中小企业为主导；而国外跨国并购规模较大，多由大型企业实施。

2. 资金来源：国内跨国并购多依赖于银行贷款和自筹资金；而国外跨国并购更倾向于债务融资和股权融资。

3. 市场定位：国内跨国并购目的主要是拓展市场份额、资源整合和技术引进；而国外跨国并购则更多考虑进入新兴市场、获取先进技术和品牌影响力。

4. 法律环境：国内跨国并购受到政府审批和行业监管的限制较多；而国外跨国并购更注重法律风险评估和合规性。

二、国内外跨国并购的动因比较1. 国内跨国并购的动因：a. 获取市场份额：通过并购实现市场份额的提升，扩大企业规模；b. 资源整合：通过并购整合产能、技术、品牌等资源，增强企业核心竞争力；c. 技术引进：通过并购获取先进技术，提高自身的研发能力和创新能力。

2. 国外跨国并购的动因：a. 进入新兴市场：通过并购进入新兴市场，开拓新的业务增长点；b. 获得先进技术：通过并购获取先进技术，提升企业研发能力；c. 品牌影响力：通过并购获得知名品牌，提升企业的市场形象和竞争力。

三、国内外跨国并购的成功因素比较1. 清晰的战略目标：明确并购的目标、动因和预期效果，实现战略的一致性和合理性。

2. 兼顾整合与保留：在并购后进行资源整合和业务协同，同时保留并发展被收购企业的核心竞争力。

3. 充分的尽职调查：在并购前进行充分的尽职调查，评估目标企业的财务状况、法律风险以及文化差异等因素。

4. 稳定的管理层和员工队伍：保留并发展目标企业的核心管理层和员工队伍，确保并购后的良好运营。

四、国内外跨国并购面临的挑战比较1. 文化差异：国际并购面临的最大挑战之一是文化差异，如语言、价值观、沟通方式等，需要通过文化融合和管理引导来解决。

中美两国企业并购模式的比较研究1. 引言企业并购是指两个或多个企业通过合并或收购，将其资源整合起来，以实现经济效益最大化的策略。

中美两国作为世界经济的重要成员，其企业并购活动对全球经济格局具有重要影响。

本文将对中美两国企业并购的模式进行比较研究，以揭示其异同之处。

2. 中美企业并购的背景与现状2.1 中国企业并购背景和现状中国作为世界第二大经济体，在过去几十年中经历了高速经济增长和产业结构调整。

为了满足经济发展的需求，中国企业开始大规模参与国内外并购活动。

中国企业并购的特点包括投资主体多元化、政策引导和国有企业改革等。

然而，尽管中国企业并购在国内外广受关注，但其并购效益和管理问题也引起了一系列的争议。

2.2 美国企业并购背景和现状美国作为全球最大的经济体和创新中心，其企业并购活动居世界领先地位。

美国企业并购的特点包括市场化、法律规范和金融市场发达等。

美国企业并购在提高企业竞争力、创造经济增长和促进创新等方面发挥着重要作用。

然而，美国企业并购也存在着一些问题，如资产价格泡沫和垄断风险等。

3. 中美企业并购的比较分析3.1 并购动机与目标选择中美两国企业并购的动机和目标选择存在一定差异。

在中国，企业并购的主要动机包括资源整合、市场拓展和技术升级等。

中国企业往往选择具有战略重要性、市场优势或创新能力的企业作为并购目标。

而在美国，企业并购的动机更多地关注利润最大化和股东回报。

美国企业通常选择具有高成长潜力、创新能力或市场份额等可持续竞争优势的企业作为并购目标。

3.2 并购模式与操作方式中美两国企业并购的模式和操作方式也有所不同。

在中国，企业并购主要采用战略联盟、股权收购和资产整合等方式。

中国企业并购普遍以国家政策引导和资源整合为特点，政府在并购过程中起到了重要作用。

而在美国，企业并购主要采用股票交换、现金收购和资产交易等方式。

美国企业并购更加倾向于市场化、自由竞争和合规操作，政府的干预较少。

3.3 并购成功与风险挑战无论是中美企业并购，都面临着一系列的成功与风险挑战。

跨国并购定价影响因素分析摘要：随着经济的全球化和我国经济的快速增长，我国企业跨国并购呈逐年增长趋势，越来越多的中国企业面对激烈的国际竞争，踏上了跨国并购的征途。

我国企业跨国并购更是屡见不鲜，但失败的例子不在少数，决定并购成败的因素有很多，其中并购双方对目标企业的定价是最关键的因素之一。

本文首先提出了几种常见的企业估值方法，然后提出了影响定价财务因素和非财务因素。

关键词；跨国并购，定价方法，影响因素我国企业跨国并购成功与失败的例子正在不断上演，中铝注资力拓计划流产，腾中收购悍马宣告失败，吉利汽车终成正果收购沃尔沃等一系列跨国并购不时成为国内外舆论关注的焦点。

在进行跨国并购时，对目标企业定价是一个重要环节。

一、公司并购定价主流方法比较企业并购时常用的定价方法概括起来有资产价值基础法，市场比较法，未来收益折现法，实物期权定价法。

但各种方法有其使用的局限性，见下表1表1已有定价方法的比较市场比较法是以一个或几个与评估对象类似的企业作为参照物或价格标准，进行对比调整，据以确定被评估企业的价值的方法。

提供了市场、行业以及行业内单个公司对公司价值评估的全面信息。

它克服了资产价值法对只注重对单项资产进行评估的缺点，但该方法无法全面确定反映企业价值的价值尺度或参数，并且在实际中很难找到和目标企业完全相似的参照物。

适用于有一个充分发达活跃的证券交易场，信息完整公开披露，股价能够正确地反映企业的真正价值；参照物与被评估资产可比较的指标、技术参数等资料是可以搜集到的企业的估值。

未来收益折现法认为企业的价值是其预期未来全部经济收益流的现值，其理论基础是现值原理。

可以反映企业的未来盈利能力，反映企业的投资风险，但这种方法的困难在于未来收益和贴现率的合理估计，也不易八五预测期限n的时间跨度。

适用于企业具有持续获利能力，企业预期收益能够可靠预测并且与企业预期收益有关的协同价值能够估测，并可以量化的企业估值。

实物期权定价是在期权理论的基础上得出的，企业可以取得一个权利，在未来以一定价格取得或出售一项实物资产或投资计划的权利。

中外企业并购重组理论比较中外企业并购重组是指企业通过合并、收购、资产置换等方式实现业务整合和资源优化的行为。

随着全球经济的不断发展和跨国公司的崛起，中外企业并购重组成为全球商业活动中一个重要的组成部分。

本文将从理论角度出发，比较中外企业并购重组的主要理论。

一、中企业并购重组理论1. 产业集群理论产业集群理论认为，企业应该在自身的产业集群中进行并购重组，以实现规模效应和资源整合。

中国经济以制造业为主，各个产业链条比较完整，企业在相同产业集群中的并购重组有利于降低成本、提高效率。

同时，中企业并购重组可以加强产业链条的完整性，提升中国企业在全球价值链中的地位。

2. 差异化竞争理论差异化竞争理论认为，企业通过并购重组来获取差异化的竞争优势。

中国企业在国内市场面临激烈的竞争，通过并购重组获取技术、品牌、渠道等资源，可以实现差异化竞争的优势。

例如，中国企业通过并购重组获取国外领先技术，提升自身产品的竞争力。

3. 我国公司金字塔理论我国公司金字塔理论认为，企业之间存在着明显的层级关系，通过并购重组可以实现资源整合和管理优化。

中国企业普遍存在层级过多、冗员过多的问题，通过并购重组可以优化企业层级，提高管理效率和资源配置效率。

同时，通过并购重组可以实现跨行业、跨地区的资源整合，提高企业的整体竞争力。

二、外企业并购重组理论1. 竞争优势理论竞争优势理论认为，企业通过并购重组来获取竞争优势。

外国企业通常具有先进的技术、管理经验和知名品牌等优势，通过并购重组可以实现资源整合和市场扩张。

例如，外企通过收购国内企业可以获得更广阔的市场和更丰富的客户资源。

2. 国际扩张理论国际扩张理论认为，企业通过并购重组来实现国际市场的扩张。

外国企业通常面临本国市场饱和的问题，通过并购重组可以进入新兴市场或拓展国际业务，实现国际市场的扩张。

例如，外企通过并购重组进入中国市场，获得更大的市场份额和机会。

3. 跨国战略理论跨国战略理论认为，企业通过并购重组来实现跨国战略的目标。

汽车业外资并购中企业价值评估及定价研究的开题报告开题报告题目：汽车业外资并购中企业价值评估及定价研究一、研究背景及意义随着全球经济一体化的发展趋势，越来越多的国际汽车公司通过并购的方式进入中国市场，而这些外资企业的进入对中国的汽车市场和汽车产业都产生了重要影响。

在并购过程中，合理的企业价值评估和定价是非常关键的一环，这直接影响着并购交易的成功与否以及企业的未来发展前景。

因此，研究汽车业外资并购中企业价值评估及定价问题具有重要的理论和实践意义。

二、研究目的和研究内容本研究的目的是在深入分析汽车业外资并购中企业的价值评估方法和定价原则的基础上，探索适用于中国的汽车市场的企业价值评估和定价模型，并提出相应的实践建议，为中国的汽车产业的发展提供有力的支持。

具体的研究内容包括：1. 总结国际汽车公司的并购案例，分析影响汽车业外资并购成功与否的因素；2. 探讨汽车产业中常用的企业价值评估方法及价值评估的基本原则，分析目前存在的问题和不足；3. 综合前述内容，提出适用于中国汽车市场的企业价值评估和定价模型，并进行实证研究，验证模型的有效性；4. 提出企业价值评估和定价的实践建议，帮助企业更准确地了解自身的价值和市场竞争力，提高企业的并购成功率。

三、研究方法本研究采用文献调研和实证研究相结合的方法，主要包括以下几个方面：1. 文献调研：通过查阅相关文献和资料，深入了解汽车业外资并购的相关理论和实践经验，为研究奠定基础；2. 模型构建：在分析和总结文献的基础上，提出适用于中国汽车市场的企业价值评估和定价模型，以实证研究为基础进行验证；3. 实证研究：通过对具体案例的实证研究，验证所提出的企业价值评估和定价模型的有效性；4. 实践建议：在分析实证研究结果的基础上，提出企业价值评估和定价的实践建议，帮助企业更好地开展并购活动。

四、研究计划和预期成果本研究预计在一年的时间内完成，具体的研究计划如下：第一阶段：文献调研和问题阐述（2个月）在这个阶段，我们将通过文献调研和问题探讨，全面了解汽车业外资并购的背景、相关理论和实践经验，明确研究目的和研究内容，并提出问题假设。

企业在外资并购中的定价探讨企业在外资并购中的定价探讨外资并购是企业国际化战略的重要手段之一，在全球化的经济环境中，越来越多的企业选择通过并购来实现跨国经营。

而外资并购中一个重要的环节就是定价，也就是确定被并购企业的价值。

本文将从几个方面对企业在外资并购中的定价进行探讨。

首先，企业在外资并购中的定价应考虑到目标企业的内在价值。

目标企业的内在价值是企业进行并购的重要依据，它通常包括企业的固定资产、技术水平、市场份额、品牌影响力等各个方面的资源和竞争力。

因此，在定价过程中，企业需要对目标企业进行全面的尽职调查，了解其内在价值，避免因信息不对称而对目标企业估值不准确。

同时，企业还需要考虑到目标企业所处的行业环境和市场发展潜力，以及未来可能遇到的风险和挑战。

通过全面考虑目标企业的内在价值，企业可以更准确地确定并购的定价水平。

其次，企业在外资并购中的定价还应充分考虑到市场的供需关系和竞争情况。

市场的供需关系和竞争情况对企业的定价决策有重要影响。

如果目标企业所处的行业市场供应过剩，竞争激烈，那么企业在并购定价时就可能选择比较低的价格来获取更大的市场份额，提升竞争优势。

相反，如果目标企业所处的行业市场供不应求，竞争不激烈，那么企业可能会愿意支付更高的价格来获取该企业的稀缺资源，提升自己的市场地位。

因此，在定价过程中，企业需要充分了解市场的供需关系和竞争情况，从而合理确定并购的定价水平。

此外，企业在外资并购中的定价还应考虑到交易结构和资本市场的反应。

交易结构是指交易的具体形式，包括股权转让、现金收购、并购重组等。

不同的交易结构对企业的定价决策有不同的影响。

例如，股权转让通常需要支付一定的溢价，因为股权转让可以给买方带来更多的控制权。

而现金收购一般需要支付更高的价格，因为现金收购可以为卖方提供即时的流动性和退出机会。

并购重组则需要结合各自的资产负债表和业绩指标进行相应调整。

此外，企业的定价还受到资本市场的反应影响。

国内外企业并购的比较研究一、概述随着全球经济一体化的发展，国际跨境并购呈现出日益活跃的态势，越来越多的公司选择通过并购来加速自己的成长。

然而，国内外企业并购的形式和规模存在较大的差别，本文将对这些差别进行比较研究。

二、相同点1. 目的——扩大规模无论是国内还是国外企业，进行并购的主要目的都是为了扩大规模，增强市场竞争力。

通过收购其他公司的业务或资产来增加市场份额，进而提高市场占有率，提高自身的市场竞争力。

2. 风险与机遇并存并购涉及到大量的资金和重要的资源配置决策，一旦决策失误，就会产生严重的经济后果。

因此，无论国内外，都需要精心准备，在调查、尽职调查和决策等方面花费充分的时间和精力。

同时，成功的并购也将带来新的机遇和增长点，可以获得更多的财务收益和更好的市场地位。

三、不同点1. 并购形式国内企业并购主要以土地、股权和资产的方式进行，其中土地购买和股权投资是较为常见的方式。

而在国外，收购或合并同类企业是主流。

此外，还存在私募股权并购、借壳上市等形式，相比之下，国外的并购方式更加多样化。

2. 并购规模国外企业的并购规模通常比国内企业要大得多。

近年来，美国商界的并购事件中不乏数额高达数十亿美元以上的交易。

而在国内，即便是比较成功的并购案例中，交易金额往往也不会超过20亿元。

3. 并购时机国外企业的并购通常在市场比较低迷或者处于经济下行周期时进行。

这种时机下，许多企业处于资金紧张和生存压力之下，容易被强势企业收购。

而在国内，大多数企业并购的时机是在市场繁荣期，企业需要通过并购来迅速扩大规模，提高市场占有率。

4. 并购动机国内企业更多是受到市场和资产的驱动，通过并购来实现扩张和转型，实现利润和市场占有率的提升。

而国外企业的并购往往是出于战略考虑，例如通过并购来巩固市场地位、避免竞争、获取关键技术或专利。

四、存在的问题和解决方案1. 人文因素存在差异由于国内和国外的历史、文化、制度等方面存在差异，企业在并购过程中面临人文差异问题，例如沟通不畅、文化冲突等。

对中日企业海外并购差异的比较与探讨---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 石家庄辦證/文章来源：新浪当前，我国大型企业有强烈的海外并购意愿，积极推进企业的国际化进程。

这与20世纪80年代末期的日本企业极为相似。

中日均选择并购的道路与两国企业面临的相似国内外经济环境密切相关：强势的本国货币增强了企业对外购买力；欧美国家发生了经济危机，而本国经济发展保持相对强劲的增长势头；与欧美国家的经贸摩擦加剧，贸易保护主义抬头；贸易顺差巨大，国家鼓励和支持企业海外并购；金融资产价格下跌创造了并购机会。

但是，相似的海外并购背景并没有产生相同的结果：日本企业海外并购多以高价买进、低价卖出。

而我国企业海外并购多是“有钱无处花”，无果而终。

这一问题值得我们深思，为此我们从理论上探讨形成海外并购差异的原因。

一、国家经济体制差异导致企业并购的不同政治待遇政治风险是影响海外并购的重要因素。

相似或相同的政治体制国家之间，企业并购受到的政治干预往往较少。

即使并购涉及石油、采矿等自然资源，并购问题也很少激化政治风险。

因此，日本作为资本主义国家，在资本主义占世界多数的市场经济体系中，其企业集团的海外之途，受到政治、意识形态的干扰较少。

这是日本可以在全球范围内，甚至是在美国成功进行大规模收购的政治保障。

1989年，三菱地产公司以14亿美元顺利买下象征美国财富的洛克菲勒中心。

同年，索尼公司以34亿美元成功收购象征美国文化的哥伦比亚电影公司。

1985年至1990年间，日本21宗超过500亿日元的海外并购案中，有18宗涉及美国企业。

即使这样，日本企业的收购行为也被称为“经济珍珠港”，而不是“政治珍珠港”。

这些并购虽然引起了美国各种不良反应，但并没有受到太多美国政府与国会的政治干扰。

中外企业的跨国并购策略对比研究随着市场的开放和全球化进程的加速，跨国并购已成为企业扩大生产规模、拓展销售网络、获得核心技术和增强竞争力的重要手段。

中外企业在实施跨国并购过程中，其策略有所不同。

本文就中外企业的跨国并购策略进行比较，以探讨其背后的原因。

一、中资企业的跨国并购策略1.以资源整合为主要目的中资企业的跨国并购策略主要以资源整合为主，通过收购或合作来获取国外先进的技术、品牌、知识产权等资源，并将其整合到自身的生产和运营中，以实现产业链的完备与提高企业核心竞争力。

值得注意的是，中资企业在选择跨国并购目标时，更倾向于注重长期价值，远离短期收益与高风险的投资。

2.以“走出去”为驱动力中资企业的跨国并购策略往往受中国国家“走出去”政策的推动。

国家政策的支持激发了中资企业的全球化意识，促使其积极参与国际市场，以实现企业的国际化布局。

此外，中资企业跨国并购策略还受到地缘政治的影响，如“一带一路”战略等，这些政策和战略也成为中资企业寻求海外合作伙伴或投资目标的重要因素。

3.以境外上市为核心手段中资企业的跨国并购策略中，最具代表性的特征就是以境外上市为核心手段。

借助股权投资和境外上市，中资企业能够获得资本市场的融资渠道和国际资本市场上的认可，提高公司形象和品牌溢价。

此外，在境外上市过程中，中资企业还能够获取管理团队的经验和国际化的管理理念，为公司的发展赋予新的动力。

二、外资企业的跨国并购策略1.多元化的投资目的外资企业的跨国并购策略较为多元化，不只是注重资源整合，更关注市场布局、产品线的拓展和增加公司的文化资产等方面。

外资企业注重利用并购手段，巩固自己在核心市场的地位，同时在其他地区寻求新的发展机会，增加公司的业务质量和增长率。

2.以增量扩张为主体外资企业的跨国并购策略中，以增量式扩张为主体，通过并购来增加新的利润点和市场份额。

外资企业对计划中的交易风险和收益的预期度较高，对于一些“超低价”或“收益占比较低”的标的比较排斥，而对于能够带来实际收益的企业颇为看好。

中国企业海外并购定价的困境和解决途径研究摘要：随着中国经济的崛起，中国企业海外并购得到了巨大的发展。

海外并购远比国内并购复杂，而合理的定价在海外并购中起到了关键性的作用。

本文以光明食品集团的几次收购为例，分析了中国企业在海外并购定价中遭遇的困境及原因，并提出了一些解决的途径。

关键词：海外并购；并购定价；定价策略伴随着中国经济的崛起，中国企业海外并购也得到了巨大的发展。

据德勤发布的2012年大中华海外并购焦点报告，仅2012年前三季度，对外投资额从2011年前三季度的449亿美元上升了16.2%，达522亿美元，创2005年以来的最高纪录。

近几年，海外并购占中国对外直接投资总额的比例在40%左右。

其中，能源与资源行业、消费与运输行业在交易量和交易额方面占据大头。

光明食品集团成立于2006年8月8日。

由上海益民食品一厂、上海农工商集团等公司的相关资产集中组建而成，资产规模458亿元。

集团拥有光明乳业、金枫酒业、梅林股份和海博股份等上市公司以及光明、大白兔、冠生园、梅林、正广和等知名品牌。

据光明食品集团发布的战略规划，其在2015年时力争使业务规模突破1100亿元。

而相关数据显示，光明在2010年时的主营业务收入为618亿元，要在5年内完成营收翻番的目标，海外并购几乎已是唯一出路。

自2010年以来，仅光明集团公布的并购案就有7起，2010年7月成功增资控股新西兰SynlaitMilk，之后屡败屡战，又屡次创造新的纪录。

2012年5月，光明食品集团收购Weetabix （维他麦）60%股份，成为了中国食品行业最大宗海外并购。

光明食品集团的成功并购经验和并购中暴露出的问题值得我们学习和研究，对中国企业的海外并购起到一定的警示作用。

一、并购定价的困境中国企业在海外并购定价中，最大的问题就是盲目定价。

这会带来两种效果，首先，企业价格过低，在并购竟争中直接淘汰；其次，企业不知道定多少价，又急于求成，将价格定的很高。