国开(中央电大)专科《财务管理》十年期末考试计算分析题题库(排序版)

国开(中央电大)专科《财务管理》十年期末考试计算分析题题库(排序版) 说明：1.试卷号码：2038；

2.适用专业及层次：会计学(财务会计方向)和金融(金融与财务方向)、专科；

3.资料整理于2020年1月13日，收集了2010年1月至2019年7月中央电大期末考试的全部试题及答案。

1.A公司股票的贝塔系数为2，无风险利率为5%，市场上所有股票的平均报酬率为10%。[2015年7月试题]

要求：

(1)该公司股票的预期收益率；

(2)若该股票为固定增长股票，增长率为12%，当前股利为2元，则该股票的价值为多少？

(3)若股票未来5年高速增长，年增长率为20%。在此以后，转为正常增长，年增长率为5%，最近支付股利2元，则该股票的价值为多少？。

解：

根据资本资产定价模型公式：

(1)该公司股票的预期收益率＝5%＋2×(10%－5%)＝15%

(2)根据固定成长股票的价值计算公式：

该股票价值＝2×(1＋12%)/(15%－12%)＝74.67(元)

(3)

P＝4.977（1＋5%）/(15%－5%)＝52.26(元)

其现值为：

P＝52.26×(P/F，5，15%)＝52.26×0.497＝25.97(元)

股票目前的价值＝11.38＋25.97＝37.36(元)

2.E公司拟投资建设一条生产线，行业基准折现率为10% ，现有三个方案可供选择，相关的净现金流量数据如下表所示：[2017年1月试题]

(1)请计算A、B、C三个方案投资回收期指标。

(2)请计算A 、B 、C 三个方案净现值指标。

(3)请问净现值法和回收期法的判断标准是什么，并分析其各自的优缺点。 (4)请根据计算结果，判断该公司应该采用哪一种方案?

解：

(1)A 方案的回收期＝2＋50/450＝2.1(年) B 方案的回收期＝2＋350/450＝2.78(年) C 方案的回收期＝1100/450＝2.4(年)

(2)A 方案的净现值＝550×(P/F ，10%，1)十500×(P/F ，10%，2)十450×(P/F ，10%，3)十400×(P/F ，10%，4)十350×(P/F ，10%，5)－1100

＝1741.45－1100 ＝641.45(万元)

B 方案的净现值＝350×(P/F ，10%，1)十400×(P/F ，10%，2)十450×(P/F ，10%，3)十500×(P/F ，10%，4)十550×(P/F ，10%

，5)－1100

＝1669.55－1100 ＝569.55(万元)

C 方案的净现值＝450×(P/A ，10%，5)－1100

＝1705.95－1100 ＝605.95(万元)

28.E 公司拟投资建设一条生产线，行业基准折现率为10%，现有两个方案可供选择，相关的净现金流量数据如下表所示。[2019年7月试题]

(2)计算A 、B 、C 三个方案净现值指标。

(3)根据计算结果请判断该公司该采用哪一种方案？ (4)请分析回收期法与净现值法的优缺点各是什么？

解：(1)A 方案的回收期＝2＋50/450＝2.1(年) B 方案的回收期＝2＋350/450＝2.78(年) C 方案的回收期＝1 100/450＝2.4(年)