我爱我家2019年一季度决策水平分析报告

我爱我家经营分析报告2020年12月目录一、公司简介：全国性房产经纪龙头到多元化居住平台运营商 (5)1.1 发展历史：全产业、数字化、平台化的房产经纪龙头 (5)1.2 股权结构稳定，管理层经验丰富 (6)1.3 顺利完成三年业绩承诺，加大投入开启规模扩张之路 (7)二、行业趋势：空间广阔，集中度提升拐点已至 (8)2.1 二手、新房中介佣金规模空间广阔、稳步增长 (9)2.2 行业进入合作、加盟的黄金时代 (10)三、公司优势：门店网络、数字基建、品牌优势助力规模扩张 (12)3.1 深耕线下社区，铸就品牌优势 (12)3.2 数字化转型战略落地，数据驱动运营全面升级 (14)a.自建流量入口，官网、app、wap 端DAU 持续提升 (15)b.数据驱动运营，业务系统向业财一体化、移动化、直营加盟一体化、标准化、管理数字化发展。

(15)c.VR 看房实现完整闭环，提高签约效率 (16)3.3 多元业务联动建立协同优势 (17)a.新房业务 (17)b.相寓资管业务 (18)c.商业资产管理业务 (19)3.4 员工持股计划绑定核心经纪人和管理团队 (19)3.5 后发优势，顺势而为 (20)四、关键假设讨论 (20)4.1 直营业务 (20)4.2 加盟业务 (20)4.3 定量假设 (21)五、盈利预测与估值 (21)六、市场建议 (23)图表目录图表1：公司发展历程 (5)图表2：前10 大股东持股比例 (6)图表3：公司非独立董事及高管情况 (7)图表4：我国新房市场GTV 及中介渗透率 (9)图表5：我国二手房市场GTV 及中介渗透率 (9)图表6：我国房地产中介服务市场GTV 及中介总体渗透率 (10)图表7：中国房地产中介行业佣金收入 (10)图表8：行业龙头的加盟平台业务助力GTV 市占率快速提升，行业处于集中度提升拐点 (11)图表9：各国房地产中介交易套数结构 (11)图表10：行业主要公司2019 年GMV (13)图表11：公司门店数 (13)图表12：公司经纪人数 (13)图表13：我爱我家业务城市布局国内主要一二线城市 (14)图表14：我爱我家重点城市经纪人数量（截至2020 年10 月） (14)图表15：我爱我家各渠道DAU（单位：人） (15)图表16：公司研发投入较高，20 年上半年受疫情影响投入相应减少 (15)图表17：我爱我家数据驱动运营的系统更新迭代进度 (16)图表18：我爱我家app 的VR 看房界面 (17)图表19：我爱我家app 的VR 一键装修界面 (17)图表20：公司新房GMV (17)图表21：新房收入及增速 (17)图表22：新房业务2020 年3 季度同比增速良好 (18)图表23：相寓在管规模 (18)图表24：资管业务收入及增速 (18)图表25：蓝海购业绩对赌及实际完成情况 (19)图表26：关键假设一览 (21)图表27：公司GMV 预测 (22)图表28：公司佣金率及预测（假设加盟与自营新房佣金率相同） (22)图表29：直营二手佣金收入及增速预测 (22)图表30：直营新房佣金收入及增速预测 (22)图表31：加盟二手收入及增速预测 (22)图表32：加盟新房收入及增速预测 (22)图表33：可对比公司市值与估值(截止2020 年11 月25 日） (23)一、公司简介：全国性房产经纪龙头到多元化居住平台运营商1.1 发展历史：全产业、数字化、平台化的房产经纪龙头业务覆盖全产业链，持续投入推平台化。

我爱我家控股集团股份有限公司2019年度内部控制自我评价报告我爱我家控股集团股份有限公司全体股东：为了进一步健全公司的内部控制制度，提高公司管理水平和风险防范能力，确保公司经营管理持续健康运营，保护投资者的合法权益，根据《企业内部控制基本规范》及其配套指引的规定和其他内部控制监管要求（以下简称“企业内部控制规范体系”），结合我爱我家控股集团股份有限公司（以下简称“公司”或“本公司”）内部控制制度和评价办法，在内部控制日常监督和专项监督的基础上，我们对公司2019年12月31日（内部控制评价报告基准日）的内部控制有效性进行了自我评价。

一、重要声明按照企业内部控制规范体系的规定，建立健全和有效实施内部控制，评价其有效性，并如实披露内部控制评价报告是公司董事会的责任。

监事会对董事会建立和实施内部控制进行监督。

经理层负责组织领导企业内部控制的日常运行。

公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证本报告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对报告内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带法律责任。

公司内部控制的目标是合理保证经营管理合法合规、资产安全、财务报告及相关信息真实完整，提高经营效率和效果，促进实现发展战略。

由于内部控制存在的固有局限性，故仅能为实现上述目标提供合理保证。

此外，由于情况的变化可能导致内部控制变得不恰当，或对控制政策和程序遵循的程度降低，根据内部控制评价结果推测未来内部控制的有效性具有一定的风险。

二、内部控制评价结论根据公司财务报告内部控制重大缺陷的认定情况，于内部控制评价报告基准日，不存在财务报告内部控制重大缺陷。

董事会认为，公司已按照企业内部控制规范体系和相关规定的要求在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制。

根据公司非财务报告内部控制重大缺陷的认定情况，于内部控制评价报告基准日，公司未发现非财务报告内部控制重大缺陷。

自内部控制评价报告基准日至内部控制评价报告发出日之间未发生影响内部控制有效性评价结论的因素。

厨房19年第一季度总结一、营销情况1.1 销售金额本季度，厨房的销售金额达到了300万，比去年同期增长了20%。

这主要得益于我们加大了宣传力度，引入了一些新的优惠政策，吸引了更多的顾客。

1.2 顾客来源本季度，我们的主要顾客来源仍然是线下门店和线上电商平台。

其中，线下门店的销售额占比为60%，线上电商平台的销售额占比为40%。

1.3 产品销售情况在产品销售方面，本季度我们的主要销售产品为厨房用具、厨房电器和厨房餐具。

其中，厨房用具和厨房电器的销售量相对较大，分别占总销售额的40%和30%，而厨房餐具的销售量相对较少，只占10%。

二、生产情况2.1 产量本季度，我们的产量为5000件，比去年同期增长了15%。

主要原因是我们引进了新的生产设备，提高了生产效率。

2.2 品质控制在品质方面，我们严格按照ISO9001:2015质量管理体系的要求，加强了生产过程的监控，确保产品的质量稳定和可靠。

2.3 员工培训为了提高员工的生产技能和质量意识，我们组织了一系列的员工培训活动，包括生产技术培训、质量管理知识培训等。

这些培训活动取得了良好的效果，员工的综合素质得到了显著提高。

三、成本控制3.1 原材料成本本季度，我们的原材料成本为100万，占总成本的30%。

原材料成本较去年同期有所上升，主要是原材料价格上涨所致。

3.2 人工成本本季度，我们的人工成本为80万，占总成本的20%。

人工成本相对稳定，主要是因为我们实行了合理的工资政策，提高了员工的福利待遇。

3.3 其他成本除了原材料成本和人工成本外，我们还有一些其他成本，包括能源消耗、设备维护等。

本季度，其他成本总计为120万，占总成本的50%。

四、品牌推广4.1 宣传方案为了提升品牌知名度，我们本季度制定了一系列的宣传方案，包括在电视、网络、杂志等媒体投放广告，举办厨房用品展销会，赞助相关美食节目等。

这些宣传活动有效地吸引了更多的消费者。

4.2 品牌形象通过不断的宣传推广，我们的品牌形象逐渐被消费者所认可。

2019年我爱我家公司财务分析总结性研究报告目录前言 (1)我爱我家主营业务构成按项目名称 (1)我爱我家主营业务构成按行业分类 (4)我爱我家主营业务构成按产品名称 (7)一、实现利润分析 (11)(一).利润总额 (11)(二).主营业务的盈利能力 (11)(三).利润真实性判断 (12)(四).结论 (12)二、成本费用分析 (12)(一).成本构成情况 (12)(二).销售费用变化及合理性评价 (13)(三).管理费用变化及合理性评价 (13)(四).财务费用的合理性评价 (14)三、资产结构分析 (14)(一).资产构成基本情况 (14)(二).流动资产构成特点 (15)(三).资产增减变化 (17)(四).总资产增减变化原因 (17)(五).资产结构的合理性评价 (17)(六).资产结构的变动情况 (17)四、负债及权益结构分析 (18)(一).负债及权益构成基本情况 (18)(二).流动负债构成情况 (19)(三).负债的增减变化 (20)(四).负债增减变化原因 (21)(五).权益的增减变化 (21)(六).权益变化原因 (22)五、偿债能力分析 (22)(一).支付能力 (22)(二).流动比率 (22)(三).速动比率 (23)(四).短期偿债能力变化情况 (23)(五).短期付息能力 (23)(六).长期付息能力 (24)(七).负债经营可行性 (24)六、盈利能力分析 (24)(一).盈利能力基本情况 (24)(二).内部资产的盈利能力 (25)(三).对外投资盈利能力 (25)(四).内外部盈利能力比较 (26)(五).净资产收益率变化情况 (26)(六).净资产收益率变化原因 (26)(七).资产报酬率变化情况 (26)(八).资产报酬率变化原因 (26)(九).成本费用利润率变化情况 (27)(十).成本费用利润率变化原因 (27)七、营运能力分析 (27)(一).存货周转天数 (27)(二).存货周转变化原因 (28)(三).应收账款周转天数 (28)(四).应收账款周转变化原因 (28)(五).应付账款周转天数 (28)(六).应付账款周转变化原因 (29)(七).现金周期 (29)(八).营业周期 (29)(九).营业周期结论 (30)(十).流动资产周转天数 (30)(十一).流动资产周转天数变化原因 (30)(十二).总资产周转天数 (30)(十三).总资产周转天数变化原因 (31)(十四).固定资产周转天数 (31)(十五).固定资产周转天数变化原因 (31)八、发展能力分析 (32)(一).可动用资金总额 (32)(二).挖潜发展能力 (32)九、经营协调分析 (32)(一).投融资活动的协调情况 (32)(二).营运资本变化情况 (33)(三).经营协调性及现金支付能力 (33)(四).营运资金需求的变化 (34)(五).现金支付情况 (34)(六).整体协调情况 (34)十、经营风险分析 (34)(一).经营风险 (34)(二).财务风险 (35)十一、现金流量分析 (35)(一).现金流入结构分析 (35)(二).现金流出结构分析 (37)(三).现金流动的协调性评价 (38)(四).现金流动的充足性评价 (38)(五).现金流动的有效性评价 (39)(六).自由现金流量分析 (40)十二、杜邦分析 (41)(一).杜邦分析图 (41)(二).资产净利率变化原因分析 (41)(三).权益乘数变化原因分析 (41)(四).净资产收益率变化原因分析 (42)前言我爱我家公司2019年营业收入为￥112.11亿元，与2018年的￥106.92亿元相比有较大幅度增长，增长了4.86%。

我爱我家2019年上半年风险分析详细报告
一、负债规模测算
1.短期资金需求
该企业经营活动的短期资金需求为127,234.85万元，2019年上半年已经取得的银行短期借款为107,468.62万元。

2.长期资金需求
该企业长期资金需求为43,043.57万元，2019年上半年已经发生的非流动负债合计为190,645.06万元。

3.总资金需求
该企业的总资金需求为170,278.42万元。

4.短期负债规模
根据企业当前的财务状况和盈利能力计算，企业有能力偿还的短期贷款规模为250,601.77万元，在持续经营一年之后，如果盈利能力不发生大的变化，企业有能力偿还的短期借款规模是329,650.78万元，实际已经取得的短期贷款金额为107,468.62万元。

5.长期负债规模
按照企业当前的财务状况、盈利能力和发展速度，企业有能力在2年内偿还的贷款总规模为329,650.78万元，企业有能力在3年之内偿还的贷款总规模为369,175.29万元，在5年之内偿还的贷款总规模为448,224.3万元，当前实际的长短期借款合计为276,535.13万元。

二、资金链监控
1.会不会发生资金链断裂
从当前盈利水平和财务状况来看，该企业不存在资金缺口。

如果当前盈利水平保持不变，该在未来一个分析期内有能力偿还全部有息负债。

负债率也不高，发生资金链断裂的风险较小。

资金链断裂风险等级为3级。

内部资料，妥善保管第页共1 页。

我爱我家2020年上半年决策水平报告一、实现利润分析2020年上半年利润总额为7,258.83万元，与2019年上半年的55,310.89万元相比有较大幅度下降，下降86.88%。

利润总额主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。

2020年上半年营业利润为7,259.12万元，与2019年上半年的54,548.65万元相比有较大幅度下降，下降86.69%。

在营业收入大幅度下降的同时经营利润也大幅度下降，企业经营业务开展得很不理想。

二、成本费用分析我爱我家2020年上半年成本费用总额为389,140.51万元，其中：营业成本为299,851.55万元，占成本总额的77.05%；销售费用为28,801.73万元，占成本总额的7.4%；管理费用为50,366.61万元，占成本总额的12.94%；财务费用为7,476.48万元，占成本总额的1.92%；营业税金及附加为2,644.14万元，占成本总额的0.68%。

2020年上半年销售费用为28,801.73万元，与2019年上半年的46,419.76万元相比有较大幅度下降，下降37.95%。

从销售费用占销售收入比例变化情况来看，2020年上半年在销售费用大幅度下降的同时营业收入也出现了较大幅度的下降，营业利润也随之下降，企业市场销售形势迅速恶化，应当采取措施，调整销售力量和战略。

2020年上半年管理费用为50,366.61万元，与2019年上半年的58,498.52万元相比有较大幅度下降，下降13.9%。

2020年上半年管理费用占营业收入的比例为12.81%，与2019年上半年的10.3%相比有较大幅度的提高，提高2.51个百分点。

在营业收入大幅度下降的情况下，管理费用没有得到有效控制，致使经营业务的盈利水平大幅度下降。

要严密关注管理费用支出的合理性，努力提高其使用效率。

三、资产结构分析我爱我家2020年上半年资产总额为1,916,804.31万元，其中流动资产为866,731.19万元，主要以货币资金、应收账款、其他流动资产为主，分别占流动资产的39.39%、13.86%和12.44%。

老板电器2019年一季度决策水平报告一、实现利润分析2019年一季度实现利润为38,168.6万元，与2018年一季度的35,598.65万元相比有所增长，增长7.22%。

实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。

2019年一季度营业利润为38,255.82万元，与2018年一季度的35,679.56万元相比有所增长，增长7.22%。

在市场份额增长的同时，营业利润也有所增长，但这种增长主要是应收账款增长的贡献。

二、成本费用分析2019年一季度老板电器成本费用总额为132,035.26万元，其中：营业成本为75,056.57万元，占成本总额的56.85%；销售费用为51,186.36万元，占成本总额的38.77%；管理费用为5,055.03万元，占成本总额的3.83%；财务费用为-1,718.08万元，占成本总额的-1.3%；营业税金及附加为1,484.1万元，占成本总额的1.12%。

2019年一季度销售费用为51,186.36万元，与2018年一季度的45,245.26万元相比有较大增长，增长13.13%。

2019年一季度在销售费用有较大幅度增长的同时营业收入也有所增长，企业销售活动取得了一些成效，但是销售投入增长明显快于营业收入增长。

2019年一季度管理费用为5,055.03万元，与2018年一季度的10,116.23万元相比有较大幅度下降，下降50.03%。

2019年一季度管理费用占营业收入的比例为3.04%，与2018年一季度的6.35%相比有所降低，降低3.31个百分点。

经营业务的盈利水平提高，企业管理费用控制较好，管理费用支出水平相对下降给企业经济效益的提高做出了贡献。

三、资产结构分析老板电器2019年一季度资产总额为956,672.55万元，其中流动资产为803,793.08万元，主要分布在货币资金、其他流动资产、应收票据等环节，分别占企业流动资产合计的38.84%、22.2%和15.42%。

19年第一季度总结首先，让我们来看看在市场竞争方面的表现。

在这个季度里，我们与竞争对手展开了激烈的竞争。

市场的需求变化速度快，客户的口味也在不断变化。

但我们公司积极主动地调整产品结构，不断推出新的产品，满足客户的不同需求。

同时，我们还进行了多项市场营销活动，提高了公司的品牌知名度，增加了市场份额。

这让我对我们公司未来的市场地位充满了信心。

其次，在供应链管理方面，我们也取得了不少的进展。

在过去的季度里，我们与供应商保持了密切的合作关系，确保了供应链的畅通。

我们还进行了供应商的审核和管理，加强了对供应商的规范化管理。

这样一来，我们不仅提高了生产效率，还降低了成本。

这一点在未来也将为公司的发展打下了良好的基础。

除此之外，在团队合作方面，我们也做了不少的工作。

我们公司一直以来都非常重视团队的凝聚力和执行力。

在这个季度里，我们加大了对团队建设的投入，开展了多项培训，增强了员工的专业素养和团队协作能力。

这也使我们的团队更加有凝聚力，更有斗志。

但是，我们也要正视一些不足之处。

比如，在销售方面，虽然我们公司在市场上取得了一定的成绩，但是仍然存在一些问题，比如销售渠道不够宽广，售前售后服务不够完善等。

这些问题在未来需要我们加以解决。

另外，我们在人才引进和培养方面也需要加强。

虽然我们公司一直以来都非常重视人才，但是在这个季度里，我们并没有引进到太多的高级人才。

这在未来也将对公司的发展产生影响。

总的来说，2019年第一季度对我们公司来说是一个充满挑战和机遇的季度。

在未来，我们将以乐观的心态迎接这些挑战，努力克服困难，抓住机遇，为公司的发展打下坚实的基础。

我爱我家2019年一季度财务分析详细报告一、资产结构分析1.资产构成基本情况我爱我家2019年一季度资产总额为1,876,736.85万元，其中流动资产为886,755.19万元，主要分布在其他流动资产、货币资金、应收账款等环节，分别占企业流动资产合计的31.23%、30.72%和13.41%。

非流动资产为989,981.66万元，主要分布在商誉和长期投资，分别占企业非流动资产的45.71%、21.16%。

资产构成表项目名称2019年一季度2018年一季度2017年一季度数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%)总资产1,876,736.85100.001,713,216.49100.00 625,836.26 100.00流动资产886,755.19 47.25 730,796.2 42.66 320,366.93 51.19 长期投资209,481 11.16 228,190.74 13.32 212,730.32 33.99 固定资产40,123.41 2.14 42,356.65 2.47 28,719.8 4.59 其他740,377.26 39.45 711,872.9 41.55 64,019.23 10.232.流动资产构成特点企业持有的货币性资产数额较大，约占流动资产的31.41%，表明企业的支付能力和应变能力较强。

但应当关注货币性资产的投向。

流动资产构成表项目名称2019年一季度2018年一季度2017年一季度数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%)流动资产886,755.19 100.00 730,796.2 100.00 320,366.93 100.00 存货58,407.93 6.59 62,734.97 8.58 98,919.17 30.88 应收账款118,921.16 13.41 111,099.76 15.20 6,677.96 2.08 其他应收款0 0.00 76,622.64 10.48 50,573.81 15.79 交易性金融资产5,464.44 0.62 0 0.00 10,180.68 3.18 应收票据710.45 0.08 273.01 0.04 60.7 0.02 货币资金272,390.54 30.72 201,690.18 27.60 97,097.95 30.31 其他430,860.68 48.59 278,375.64 38.09 56,856.66 17.753.资产的增减变化2019年一季度总资产为1,876,736.85万元，与2018年一季度的1,713,216.49万元相比有所增长，增长9.54%。