IFC公司治理高级培训- 危机中的董事会- 案例分析- 瑞银

《董事会之谜——基于尚德电力的案例研究》篇一一、引言近年来，企业治理的透明度与董事会治理效果之间的关系愈发引起社会的广泛关注。

其中，光伏行业领军企业尚德电力的董事会治理情况更是备受瞩目。

本文将基于尚德电力的案例，深入探讨董事会治理的谜团及其对企业运营的影响。

二、尚德电力背景介绍尚德电力是一家全球领先的光伏产品制造商，在行业内享有较高的声誉。

然而，公司近年来面临着一系列复杂的治理问题，包括财务危机、内部管理问题等，引发了社会各界对董事会治理效果的质疑。

三、董事会治理的谜团（一）董事会的组成与决策过程尚德电力董事会的组成及其决策过程是治理谜团的核心。

董事会成员的背景、经验、利益关系等均可能影响其决策过程和结果。

然而，尚德电力董事会的组成结构、决策机制及执行情况等方面均存在一定程度的模糊性，导致外界难以全面了解其治理情况。

（二）独立董事的角色与作用独立董事在董事会中扮演着重要的角色，对企业的治理效果具有重要影响。

然而，在尚德电力中，独立董事的角色和作用并未得到充分发挥。

部分独立董事可能因缺乏足够的权力和资源，无法有效履行其监督和咨询职责，导致董事会治理效果不佳。

四、案例分析（一）财务危机与董事会治理尚德电力面临的财务危机与其董事会治理存在密切关系。

董事会成员在面对财务问题时，未能及时采取有效措施加以解决，导致企业陷入困境。

这暴露了董事会治理中存在的问题，如缺乏有效的风险防控机制、内部监督不力等。

（二）内部管理问题与董事会责任尚德电力在内部管理方面存在诸多问题，如高管腐败、权责不清等。

这些问题与董事会的监管和指导作用密切相关。

董事会应承担起监督和指导企业运营的责任，确保企业按照既定的战略目标和发展方向前进。

然而，尚德电力的董事会未能充分发挥其作用，导致企业内部管理混乱，给企业带来了巨大的损失。

五、改进建议针对尚德电力董事会治理中存在的问题，本文提出以下改进建议：（一）优化董事会组成结构尚德电力应优化董事会组成结构，确保董事会成员具备丰富的经验和专业知识，能够有效地履行其职责。

10个公共危机案例分析对于大型而复杂的企业而言，他们面临最大的挑战是如何保证企业作为一个整体，开展的一切工作可以和董事会的期望保持一致。

但在过去几年中，很多企业没有恰当理解自身的所作所为，尤其没有真正理解风险。

2022年初，一家欧洲银行发布了一份报告，报告中空前诚恳地指出银行运营本应有两个目的，一是盈利，二是管理风险。

而如今深陷金融风暴中的银行们只记得第一个目的，全然忘记了第二个目的。

事实上，这场金融风暴的爆发就是由于华尔街的金融机构只顾眼前利益而诱发的。

如今全球流动性紧缩，人人都在强调现金流。

但不管这方面的日常压力多大，企业都必须抵制住走捷径的诱惑，不要让短期行为继续为祸，毕竟这是危机留下的最大教训。

而风险管理作为这次金融危机的“风暴眼”，那些深具远见的CFO们将如何在动荡中反思和优化风险管理呢？为此，《首席财务官》记者专访CIMA（英国特许管理会计师公会）全球CEOCharleTilley。

《首席财务官》：您认为在如今的环境下谈论风险管理的意义何在？Tilley：我来自一个因经济危机而风云变幻的世界。

在这严峻的环境中没有一个国家可以独善其身，其中亦包括中国。

但尽管如此，我仍然认为中国的前景相比之下会更加积极。

因为中国的经济力量依然强大，最近一系列的经济刺激计划效果可期。

在过去多年中西方世界确实获得很大成功，但同时也犯了不少错误。

西方世界需要吸取教训，亚洲等国家也能从这些教训中获得启发。

在今天谈论风险管理确实恰逢其时。

就如一杯烈性鸡尾酒，无数因素正共同影响着企业，全球化，新市场不断产生，政治和经济环境不稳定等等。

和以往相比，如今的企业不仅自身复杂程度，它所在供应链的复杂程度也大幅提高。

这意味着企业需要建立风险管理的框架，才能将风险转化为机遇，并在严酷的形势下控制局面。

《首席财务官》：次贷危机的爆发和西方国家金融企业的风险管理关系很大。

可对于风险管理，西方国家企业一向是中国企业的“老师”。

但这次危机让我们发现“老师”也不是尽善尽美。

瑞典运用资产管理公司处理银行危机的经验李文政宗良发布时间：2000年07月30日--------------------------------------------------------------------------------90年代初，在瑞典发生了严重的银行危机，由于瑞典采取了比较有效的措施，尤其是其资产管理公司的有效运作，较好地处理了银行不良资产问题，使瑞典成为当前国际上成功解决银行不良资产的少数国家之一。

其成功经验对我国具有一定的借鉴意义。

一、瑞典银行危机及其背景瑞典银行危机是从1990年金融公司的流动性危机开始的，之后逐步波及到银行和抵押机构，导致严重的银行危机。

根据国际清算银行的统计，1992年是瑞典银行危机的高峰期，不良贷款占总贷款的比重为11％。

在不良资产中，多数为抵押贷款，包括房地产和居民住房抵押贷款等。

瑞典银行危机的原因包括：(1)1985年利率放开后，银行贷款大幅度增加;(2)1989－1992年，资本外流；政府财政陷入危机，改革税制和实行紧缩政策；以及90年代初通货膨胀率大幅度下降等，导致房地产降温，短期内房地产价格下降50％;(3)欧洲汇率机制危机在1992年引起的高利率，损害了银行的利益。

二、瑞典处理银行危机的原则瑞典政府主要考虑了以下原则：（一）重视在瑞典和国外恢复市场信心。

例如，通过执行准确的资产市场价格和严格的贷款损失报告制度；提高透明度和暴露问题等来达到。

（二）选择资产管理公司作为处理银行危机的方式。

资产管理公司处理主要源于房地产市场崩溃的大量不良债务和资产问题是非常有效的。

1、不良贷款和资产的处理要求比银行具有更高的技术。

它需要房地产专家、清算专家和熟知其他领域的专家等等。

2、处理不良资产将干扰银行正常的日常事务。

处理不良资产的重要的决定与即将到来的新业务相比，将得不到足够的重视。

即使这样，管理者和银行董事会还得抽出宝贵的时间讨论关于不良资产的处置，而不是集中于现有的业务发展和战略计划。

摩根大通银行的公司治理,看完秒懂!第一篇：摩根大通银行的公司治理,看完秒懂!摩根大通银行的公司治理，看完秒懂！▲ 摩根大通银行在次贷危机中的良好表现固然得益于多方面的因素，其中其良好的公司治理水平被认为是其中的重要原因之一。

图为位于美国纽约的摩根大通银行危机中的摩根大通银行业绩令竞争对手侧目，细细解剖其案例可见，摩根大通银行不仅在一般意义上的公司治理政策做得好，且其在公司治理中能具备前瞻性特点——这是其得以在危机中壮大的关键之一。

尽管遭遇自大萧条之后最严重的金融危机，摩根大通银行的业绩仍然令竞争对手侧目。

在次贷危机最为严重的2007 年末～ 2008 年末，全球各主要金融机构均经历了巨额的资产减记，对外公布的业绩大多为负利润，而摩根大通银行2007 年末和2008 年全年却分别实现净利润30 亿美元和56 亿美元。

2014 年5 月，美国政府公布18 家主要金融机构压力测试结果，摩根大通银行顺利通过测试，而同类型的美国银行、富国银行与花旗银行却分别存在339 亿、117 亿美元和55 亿美元的缺口，急需补充资本金。

摩根大通银行在次贷危机中的良好表现固然得益于多方面的因素，其中其良好的公司治理水平被认为是其中的重要原因之一。

公司治理源自委托－代理问题，交易成本的存在使得委托人与代理人之间不存在完全合约以解决该问题，因此企业利用一系列制度安排协调其内外部各利益主体，以保护股东权利，提升企业绩效。

目前，中国银监会针对商业银行和信托公司分别出台了相关指引，其他银行业金融机构也将公司治理分别纳入各类机构的工作意见之中，明确了“三会一层”之间的职责边界、各自的权利义务，要求建立合理的激励约束机制，并规定了银行监管的主要职责。

但比照巴塞尔委员会《加强银行公司治理》中的核心问题，我们还缺乏对风险管理、内部控制、透明度建设、了解业务运营架构的具体要求，对董事会职责、监管部门职责尚不全面、欠细化。

借鉴国际先进商业银行的良好做法, 探讨摩根大通银行良好的公司治理经验很有必要。

国际会计论文：有关重庆啤酒疫苗的一些见解组成员(按姓氏排序)：修安娜于春雪张皓张佳雯㈠公司治理：公司治理结构：2011年12月21日，重啤发出公告，大成以持股超过10%流通股东的身份要求罢免重啤董事长黄明贵。

据悉，大成早在12月12日就已经提出罢免黄明贵的议案，但公司仍然坚持12月12日发布的公告，认定重啤的乙肝疫苗二期实验报告披露不充分，安慰剂应答率过高存在疑点，误导了广大投资者。

在此事中，董事长黄明贵负有主要责任。

信息披露不及时、不充分，公司治理存在相应问题。

同时我们发现，公司在披露内部控制相关报告时，没有披露社会责任报告。

在公司治理方面的建议:在完善上市公司治理中，一要加大对违规、违法行为的惩治力度，提高违规成本；二要促进上市公司长期激励约束机制的形成；三是公司治理监管应借鉴国际经验实行“服从或解释”规则，促进公司治理自愿标准的形成。

㈡信息披露信息披露的内容应真实、完整，尽量为投资者的需求所服务。

信息披露的具体内容应包括公司的财务状况、经营成果、前瞻性信息、分部报告、社会责任（如对环境和员工的责任）以及公司治理等方面的信息。

除了内容之外，在时间方面也有要求。

信息是具有时效性的，因此信息披露的时间应及时、迅速。

为保护投资者利益，一旦出现有关情况，公司应该及时地在有关媒介如报纸、定期公告及交易所中披露相关信息。

信息披露只有同时兼顾以上几个方面，才能提供真正意义上的信息。

在重啤疫苗研制过程中，投资者非常关注乙肝疫苗这个事件的进度，希望公司能披露有关信息，而作为重啤疫苗13年神话的主角，主管疫苗研制的佳辰生物，一直没有公开出现过，也没有对此回应过，堪称是“重啤疫苗门”里最神秘的人。

对于投资者对于情况的这一质疑，重庆啤酒董事长并没有在股东大会上作出答复，而是以“告本身的议题当中，没有含这个事情”来敷衍了事，这是重庆啤酒在信息披露方面最不透明的地方。

除了信息披露不透明之外，重啤的信息披露也不尽完整、不及时。

高级财务管理-陆正飞讨论题参考答案与案例分析指引1. 引言本文将以陆正飞教授所授予的高级财务管理课程为背景，为学生提供一些讨论题的参考答案和案例分析指引。

通过这些讨论题和案例分析，学生将能够更好地理解和应用财务管理的概念、原理和方法。

2. 讨论题参考答案2.1 讨论题一：资本预算决策资本预算决策是财务管理中的一个重要环节。

请分析以下情境并回答问题：情境：某公司正在考虑是否购买一台新的机器用于生产。

该机器的购买价格为100,000美元，使用寿命为5年，预计每年可以为公司带来50,000美元的净收益。

公司采用投资回收期作为决策指标，如果回收期小于5年，则认为该投资是可行的。

问题： 1. 根据上述情境，是否应该购买这台机器？ 2. 使用哪些其他财务指标或方法也可以对这个决策进行评估？回答： 1. 首先，我们需要计算这台机器的投资回收期。

投资回收期 = 购买价格 / 年净收益。

根据题目给出的数据计算得出投资回收期 = 100,000 / 50,000 = 2年。

由于回收期小于5年，可以认为购买这台机器是可行的。

2.除了投资回收期，还可以使用其他财务指标或方法对这个决策进行评估。

例如，净现值（NPV）指标可以用来计算投资项目的净现金流量。

净现值的计算方法是将每年的净现金流量乘以相应的折现率，并将它们加总起来。

如果净现值为正数，则表示投资是可行的。

另一个常用的财务指标是内部收益率（IRR），它表示投资项目的收益率。

如果IRR高于公司的最低收益要求，则认为投资是可行的。

2.2 讨论题二：资本结构决策资本结构决策是公司财务管理中的重要决策之一。

请分析以下情境并回答问题：情境：某公司正在考虑发行债券来筹集资金。

债券的票面价值为100,000美元，到期时间为10年，并且每年支付8%的固定利率。

公司的股票的市场价值为200,000美元，目前每股价格为20美元。

公司希望债券的发行可以降低其资本成本。

问题： 1. 根据上述情境，是否应该发行债券？ 2. 使用哪些其他财务指标或方法也可以对这个决策进行评估？回答： 1. 首先，我们需要计算公司目前的资本成本和债券的成本。

中西方公司治理理论培训(doc 11页)共中央关于国有企业改革和发展若干重大问题的决定》中明确说明：公司法人治理结构是公司制的核心。

要确股东会、董事会、监督会和经理层的职责，形成各司其职、协调运转，有效制衡的公司法人治理。

所有者企业拥有最终控制权。

董事会要维护出资人权益，对股东会负责，董事会对公司的发展目标和重大经营活动出决策，聘任经营者，并对经营者的业绩进行考核和评价。

发挥监事会对企业财务和董事、经营者行为的监作用。

(3)控制决策学说奥利弗·哈特在英国《经济学杂志》上发表文章认为：“治理结构被看作一个决策制，而这些决策在初始合约中没有明确地设定。

更确切地说，治理结构分配公司非人力资本的剩余控制权，资产使用权如果在初始合约中没有详细设定的话，治理结构将决定其将如何使用。

”中国经济学家张维迎在他的《企业理论与中国企业改革》一文中认为：有效的公司理结构在于剩余索取权与剩余控制权应当尽可能地对应，既拥有剩余索取权和承担风险的人应当拥有控制或者反之，拥有控制权风险的人承担风险。

公司治理结构有多种定义，多种内涵，前文从不同角度给出了治理结构的不同表吸取西方公司治理理论的成果，结合我国实践，概括起来说，公司治理结构是建立在出资者所有权与法人财权分离的基础上，企业内外部的股东会、董事会、监事会及经理层及其它利益相关者之间的权利制衡机制、励约束机制及市场机制的一种制度安排。

具体来说，公司治理结构既是一种经济关系、契约关系，又是一种利的制衡机制。

2西方两种治理模式分析：股东治理模式与利益相关者（或人力资本治理模式）理模式公司治理模式是用以处理不同利益集团即股东、债权人、管理人、员工和社区之间利益格局关系，实现一定经济目标的制度安排。

关于公司治理模式争论，在西方经久不衰，其核心就是“传的”、“股东治理模式”和“新兴的”、“利益相关者治理模式”或者目标利益优先的问题。

按照股东治理模式，作为股东代理人——总经理（或董事会），必须以股东价值最化作为企业经营的唯一目标和行为准则；而利益相关者理论认为，现代公司不仅归股东所有，其他利益相关实际上也为公司进行了投资（如员工进行了人力资本投资）。