欧债危机是美国金融危机的另一种继续

欧债危机一、欧债危机的概括2001年希腊加入欧元区后，为了减少外债危机，希腊与高盛签订货币互换协议，由此造成希腊在未来很长时间内需要付高盛高额回报。

随着时间的推移，希腊赤字率走入低迷状态，2009年10月，希腊政府宣布2009年财政赤字将达到GDP的12．7％，且远高于欧盟规定的3％的上限，希腊债务危机由此拉开序幕。

12月全球三大评级公司下调希腊主权评级，希腊危机随即愈演愈烈，欧洲其它国家不断陷入危机，由此欧债危机也正式拉开了序幕。

二、欧债危机的原因首先，主权债务问题实际是次贷危机的延续和深化。

美国次贷危机引发全球经济衰退，也点燃了欧洲暗藏于风平浪静海面下的巨大债务风险。

各国为抵御经济系统性风险的救市开支巨大，部分国家多年财政纪律松弛、控制赤字不力。

其次，欧元区财政货币政策二元性导致了主权债务问题的产生。

一方面，欧元区财政政策的溢出效应干扰了统一货币政策的运作，分散的财政政策和统一的货币政策使得各国面对危机冲击时，过多依赖财政政策，而且有扩大财政赤字的内在倾向[1]；另一方面，欧元区长期实行的低利率政策，使希腊等国能够尽享获得低廉借贷，促进国内经济增长，掩盖了其劳动生产率低但劳动成本高等结构性问题。

经济危机下这些问题日益凸显，希腊和西班牙等国越来越难越履行债务，最终引发大规模违约。

再次，欧元区各国内部经济失衡是引发债务问题的深层原因。

如希腊长期财政预算超支，公务员队伍庞大，偷公共事业占总GDP的40%，税逃税严重，私人部门赤字过大，经济危机造成的政府收入下降使得情况更加严重；葡萄牙的经济增长在本世纪的前十年迅速回落，其人均GDP只有欧盟平均的2/3 [2]。

三、欧债危机的发展四、各方对欧债危机的反映1.中国：支持国际组织救助欧元温家宝说，要全面战胜危机，一是要加强宏观经济政策协调，始终保持合理的政策力度，提振市场信心。

二是有针对性地解决造成危机的源头性问题，推进国际金融体系改革，加强金融监管，缓解结构性矛盾，保持各主要货币汇率相对稳定。

经济大事件经济大事件是指对全球经济产生重要影响的重大事件，通常包括贸易政策、货币政策、金融政策、全球经济危机等方面的事件。

这些事件往往会影响整个国际贸易和投资环境，对不同国家的经济发展、市场进出口、国际贸易关系等方面都会产生深远的影响。

下面是一些重要的经济大事件：1、美国次贷危机2008年，美国次贷危机爆发，次贷危机是一场由次贷市场繁荣引起的金融危机。

危机的根源在于一些不良的房屋贷款，这些贷款投资于房地产市场。

大量的不良贷款波及了整个金融市场，导致银行倒闭、财富缩水、企业破产等一系列破坏性影响。

这次危机对全球金融市场产生了深远影响，促使政府和监管机构对金融市场做出了更加谨慎的监管措施。

2、中国加入WTO2001年，中国加入世界贸易组织（WTO），这是中国历史上的重要事件，也是世界经济史上的重要事件。

中国加入WTO，引领着中国向着市场经济体制发展并与全球经济一体化深入融合。

中国对外开放的全面推进逐渐成为推动中国经济发展的引擎之一。

3、欧债危机2009年至2012年，欧债危机爆发，这是欧洲金融危机的一个重要组成部分。

欧债危机的源头在于一些欧洲国家的债务危机，债务危机的导火索是国际金融危机对欧洲经济的冲击。

欧洲国家一些国家的债务难以偿还，这导致许多大型银行失去信心并纷纷破产。

欧债危机冲击了全球金融市场，全面推进了欧洲一体化的进程，主导着欧洲国家的经济政策。

4、美国税改2017年，美国总统特朗普颁布了一项大规模减税改革计划，这是美国70多年来最重要的税收改革之一。

通过这项税改，企业和个人税率大幅减少，并为企业提供更多的税收减免和激励措施。

这项改革计划极大地刺激了美国企业的投资活动，并激发了经济增长，带动了全球经济的增长。

5、英国脱欧2016年，英国召开公投，宣布决定脱离欧盟，英国脱欧是近年来全球最具影响力的经济大事件之一。

脱欧后，英国将不再享受欧盟成员国的贸易优惠待遇，自贸协定的谈判和建设将在未来数年内继续进行。

2008年全球金融危机分析2008年由美国开始的世界金融危机是上个世纪30年代经经济大萧条以来最严重的一次金融危机，对全球经济产生了广泛的影响。

一、世界金融危机的爆发2007年，次贷危机开始在美国浮出水面。

2007年3月中旬到4月初，由于次贷违约大幅上升，美国第二大次级抵押贷款公司——新世纪金融公司宣布濒临破产，而后申请破产保护，次贷风险开始凸显。

2007年7月到8月，目的和标准普尔宣布降低一千多种次贷相关债券的评级，美国第五大投资银行贝尔斯登宣布旗下两只基金申请破产，法国最大银行巴黎银行宣布冻结旗下2只与次贷有关基金的申购和赎回，全球金融出现大幅振荡。

2007年末至2008年3月，由于大型金融机构纷纷公布资产损失，并寻求外部融资，美国贝尔斯登濒临破产，最终被摩根大通银行收购，全球经济增长前景暗淡，金融市场动荡加剧。

由于美国国际经融中心地位和美元的国际货币地位，随后形成“蝴蝶效应”于2008年席卷美国、欧盟和日本等世界主要金融市场，造成全球股市剧烈的震荡和下跌，并传导到实体经济领域，引发了持续至今的全球范围内的金融危机。

2008年9月，美国金融危机爆发。

首先出现问题的是美国的抵押贷款机构，美国两大联邦住房抵押贷款机构房利美、房地美陷入财务困境，并被美国政府接管，他们几乎占了美国住房抵押贷款的50%。

接着是美国的投资银行。

9月15日，美国第四大投资银行雷曼兄弟公司不得不申请破产保护。

同日，美国第三大投资银行美林证券被美国银行收购。

至此，美国第三大到第五大投资银行美林公司、雷曼兄弟公司、贝尔斯登公司相继申请破产保护或被收购。

仅存第一的高盛和第二的摩根史坦利公司也从投资银行转变为投资持股银行，而美国最大保险集团美国国际集团被爆陷入财务困境。

受这些事件影响，金融市场信心受到重创：全球股市暴跌、信贷市场紧缩加剧，次贷危机演化为全面金融危机。

二、金融危机的原因美国房地产市场泡沫破灭，大量次级房贷违约，基准利率上升和房地产价格下降引爆了危机。

欧债危机概况
—ZXM 欧债危机即欧洲主权债务危机。

其是指在2008年金融危机发生后，希腊等欧盟国家所发生的主权债务危机。

欧债危机是美国次贷危机的延续和深化，其本质原因是政府的债务负担超过了自身的承受范围，而引起的违约风险。

欧猪五国：意大利、葡萄牙、西班牙、希腊、爱尔兰
1.导火索
2009年10月20日，希腊政府宣布当年财政赤字占国内生产总值的比例将超过12%，远高于欧盟设定的3%上限。

随后，全球三大评级公司相继下调希腊主权信用评级，欧洲主权债务危机率先在希腊爆发。

2.原因
外部原因
金融危机中政府使用杠杆使债务负担加重
评级机构不再受西方国家约束，正确评级
内部原因
产业结构不平衡：实体经济空心化，经济发展脆弱
人口结构不平衡：逐步进入老龄化
刚性的社会福利制度
根本原因
财政危机为表，单一货币下不同国家竞争力差异拉大才是导致欧元区“内爆”的真正原因
不是因为希腊国民花的太多，而是他们挣得太少了相遇对法国、德国等国家。

3.对中国的影响
主要的影响有以下两个方面。

首先是对出口的冲击；其次是加剧短期资本流动的波动性，加大国内通货膨胀压力。

浅析08年金融危机与欧债危机说起08年金融危机和欧债危机，可谓人尽皆知了，但要具体的呢？下面我就微观经济学的一些知识来浅浅地分析下这两次危机。

08年金融危机，又名次贷危机、信用危机、金融海啸、华尔街海啸。

起因：在美国，贷款买房是一种很普遍的现象。

美国抵押贷款市场是以借款人的信用条件为划分界限的，根据信用的高低，分为优级和次级按揭贷款两个层次。

次级按揭贷款的借款人是指那些信用较差或收入水平较低的人。

而次级按揭贷款的利率比优惠级的高2%--3%，对于银行或者是贷款机构而言，这是一项高回报的业务。

从2000年美国政府出台低利率和减税政策后，美国房地产市场迅速膨胀，房价上涨（美国政府出台的减税政策使得居民净收入增加，房屋的需求曲线向右移动，供给曲线不变，因而房价上升）。

美国政府的低利率政策和从日本、中国、中东等地涌入的资金，使得美国银行有足够的钱进行低息贷款。

于是美国银行充分利用杠杆原理（用借贷来扩大交易收益）来赚得盆满钵满。

首先，房贷公司向买房者提供贷款，然后，投资银行用借来的资金以较高的价格买下房贷，命名为债务抵押债券，并把它分为三部分，第一部分为三A安全投资，被卖给只想承担低风险的投资者，第二部分为三B，被卖给其他银行家，最后风险最大，收益也最大的部分被卖给对冲基金和风险投资家。

对于房贷公司而言，优级按揭贷款的数量已经逐渐饱和。

于是，为了利益，越来越多的房贷机构开始转向次级贷款业务。

因为在房价逐年高涨的情况下，对于那些次级按揭贷款的借款人，如果出现还贷困难，只要将房屋出售就可规避风险。

一些贷款机构为了竞争，甚至盲目降低贷款条件。

一时间，美国次级房贷市场迅猛发展。

然而，从06年开始，美国房地产市场逐渐降温，房价下降，次级贷款利率不断提高。

导致次级贷款者还贷负担变重，于是，大量的贷款人选择放弃房贷，将房子还给银行或房贷公司。

于是，市场上代售的房子越来越多，房价越来越低（贷款人弃房行为数量的上升，使得供给曲线向右移动，贷款利率提高，使得需求曲线向左移动，因而房价下跌）。

关于金融危机与欧债危机的看法金融危机又称金融风暴，是指一个国家或几个国家与地区的全部或大部分金融指标，例如短期利率，货币资产，证劵，房地产，土地（价格），商业破产数和金融机构倒闭数的急剧、短暂超周期恶化。

金融危机可以分为货币危机、债务危机、银行危机等类型。

近年来金融危机呈现多种形式混合的趋势。

当前的金融危机是由美国房产市场泡沫促成的，如果容易获得信贷，就带来了需求，而这种需求推高了房地产价值；反过来，这种情况又增加了可获得信贷的数量。

当人们购买房产，并期待能够从抵押贷款再融资中获利，泡沫便由此产生。

每当信贷扩张遇到麻烦时，金融当局都采取了干预措施，（向市场）注入流动性，并寻找其它途径，刺激经济增长。

这就造就了一个非对称激励体系，也被称之为道德风险，它推动了信贷越来越强劲的扩张。

扩张到一定程度，必然导致金融危机：金融领域所有的或大部分的金融指标的急剧恶化，以至于影响相关国家或地区乃至全世界经济的稳定与发展。

主要表现有：1.股市暴跌。

是国际金融危机发生的主要标志之一。

2.资本外逃。

是国际金融危机发生的又一主要标志之一。

3.正常银行信用关系遭到破坏，并伴随银行挤兑、银根奇缺和金融机构大量破产倒闭等现象的出现。

4.官方储备大量减少，货币大幅度贬值和通胀。

5.出现偿债困难。

以上所提的房产泡沫仅为直接原因，爆发金融危机的根本原因仍是资本主义制度的基本矛盾，资本主义生产的直接目的和决定性动机，就是无休止的采取各种方法获取尽可能多的剩余价值，因此，本应由劳动者共同所有的生产资料，被少数资本家私人占有；已经在社会范围内实行严密分工，协作而社会化了的生产过程，本应由社会按照社会需要进行管理，调节和控制，却分别由各自追求最大限度利润的私人利益的少数资本家进行管理；本应劳动者共同占有的社会化产品，却成为资本家的私人财产。

这就形成了资本主义所特有的生产社会化和资本主义私人占有形式之间的矛盾。

这是生产力和生产关系之间的矛盾在资本主义社会的具体体现，资本主义越发展，资本主义基本矛盾尖锐化就越是不可避免。

浅析欧债危机爆发的影响因素【摘要】债务国经济机构不合理以及与本国经济不相匹配的高额债务问题，社会福利方面存在弊端使得欧洲主权债务危机愈演愈烈。

本文意在挖掘欧债危机爆发的影响因素，结合经济学理论，从其根本原因和内在、外在原因进行分析。

【关键词】欧债危机根本原因内在原因外在原因欧洲主权债务危机是2008年以来美国次贷危机及其后金融危机的延续。

欧债危机为什么会爆发？笔者以下对其进行分析：一、根本原因（一）统一的货币政策和分散的财政政策根据欧元之父蒙代尔的“三元论”，一国在固定汇率、资本自由流动和独立的货币政策的三项选择中，最多只能选择其中的两项。

1999年1月1日，欧元区建立。

它选择了固定汇率、资本完全自由流动，放弃了独立货币政策，其统一的货币政策和分散的财政政策正是欧债危机爆发的根本原因。

欧洲中央银行只负责制定统一而宽泛的货币政策，无法制定各成员国的财政政策和政府预算。

由于没有统一的中央机构来管理欧元区货币政策的执行和监督，给成员国有扩大财政赤字提供内在动机。

此外，各成员国通过各种财政政策来调节经济，把通货膨胀的责任归咎于欧洲中央银行。

这样一来，一旦欧元区外发生经济危机，由于缺乏中央财政支持，欧元就会陷入流动性不足的困境，欧元区国家出现高额财政赤字和主权债务问题。

（二）援助机制和退出成本欧盟与欧元区的决策机制十分复杂，救助行为都必须经过各国议会的一致批准，重大问题决策还要经所有国家的全民公决并一致通过才能确定，这就使得在面临重大危机爆发情况下，欧元区很难作为一个整体迅速做出反应并制定相应的对策。

在这次主权债务危机中，当希腊危机爆发之时，为了维护欧元区的财政纪律以及相关的政治因素，欧盟迟迟未对希腊提供援助，直至问题不断恶化，最后影响到整个欧元区。

二、内在原因（一）区域内各国经济发展不平衡欧元区一体化之后各国经济结构存在很大差别，欧元区国家本身发展的不平衡，各国的预算状况千差万别。

尤其是南欧几个国家在经济体制与运行方式上都有着与西欧各国特别是德、法两国较为明显的差距。

欧债危机的原因、影响、前景及解决对策一、概述全称为欧洲主权债务危机，是一场自2009年10月起逐渐在部分欧洲国家爆发的金融危机。

其根本原因在于这些国家政府无法及时履行对外债务偿付义务，导致国家资产负债表失衡，主权信用受到破坏。

这场危机不仅影响了欧洲国家的经济发展和社会稳定，也对全球经济产生了深远的冲击。

从原因上来看，欧债危机的爆发具有多方面的复杂性。

欧洲国家经济发展的不平衡、高福利政策带来的财政压力、货币政策与财政政策的不协调等因素都在其中起到了关键作用。

特别是在全球金融危机的背景下，欧洲国家的债务问题进一步加剧，最终导致了危机的全面爆发。

在影响方面，欧债危机对欧洲乃至全球经济产生了广泛而深刻的影响。

它导致了欧元区国家经济增长放缓，财政状况恶化，同时也引发了社会问题和政治动荡。

欧债危机还对全球金融市场产生了强烈的冲击波，股市、汇市和债券市场都受到了不同程度的冲击。

更重要的是，欧债危机还影响了国际贸易，使得贸易保护主义抬头，全球贸易增速放缓。

对于欧债危机的前景，各方观点不一。

有乐观派认为欧洲国家会采取有效措施解决债务问题，实现经济复苏；也有悲观派认为欧债危机将持续恶化，引发全球金融动荡。

多数观点认为，欧债危机的解决需要各方共同努力，加强政策协调，提供必要的支持和援助。

为了应对欧债危机，各国需要采取切实有效的对策。

这包括加强财政整顿，降低债务成本，实施相应的经济增长战略，以及建立更加协调的财政政策与货币政策机制。

全球各国也应加强合作，共同应对欧债危机对全球经济带来的挑战。

欧债危机是一场复杂且严重的经济事件，其原因、影响和前景都具有多方面的复杂性。

只有通过深入分析和研究，我们才能更好地理解这场危机，从而采取有效的对策来应对其带来的挑战。

1. 简述欧债危机的背景及概况又称欧洲主权债务危机，是一场始于2009年的重大经济危机。

其背景源于全球金融危机的余波未平，而欧洲部分国家因长期积累的财政赤字和国债问题，导致主权债务风险凸显，进而引发了市场对这些国家偿债能力的广泛担忧。

欧债危机前因后果解析欧债危机的前因和后果是一个非常复杂的问题，涉及到全球金融体系、经济政策和国际关系等多个领域。

本文将从欧债危机的起因、发展和影响等方面进行分析解析。

欧债危机的起因可以追溯到2008年全球金融危机。

当时，美国次贷危机引发了全球金融市场的动荡，对欧洲经济体系也产生了影响。

许多欧洲国家的银行都购买了美国次贷资产，受到了重大损失。

此外，一些欧洲国家的房地产市场也受到了波及，价格下跌导致了经济形势的紧张。

在经济形势紧张的背景下，一些欧洲国家的政府开始通过大规模的财政支出来刺激经济。

然而，这些国家的公共财政赤字和债务水平快速增加，进一步加剧了经济不稳定的局面。

随着全球经济的恢复放缓，这些欠债国家无法通过经济增长来偿还债务，陷入了债务危机的困境。

欧债危机的发展也受到了一些内外因素的影响。

在内部方面，一些欧洲国家存在着结构性的经济问题和政治问题，如希腊的低效率和腐败、意大利的高债务和经济萎缩、西班牙的房地产泡沫等。

这些问题进一步削弱了这些国家的经济实力和还债能力。

而在外部方面，全球经济的放缓、国际金融市场的波动和主要国家的经济政策等因素也对欧债危机的发展产生了不利影响。

欧债危机的后果主要体现在以下几个方面。

首先，一些欧洲国家陷入了经济衰退，出现了高失业率和财政紧缩等问题。

为了还债和降低赤字，这些国家不得不采取紧缩政策，削减公共开支和提高税收，导致了经济活动的萎缩和民众生活水平的下降。

其次，欧债危机对欧元区的稳定和一体化构成了重大威胁。

一些国家的债务问题引发了市场恐慌，导致了欧元区的经济和金融体系的动荡。

一些较强的国家不得不出面救助其他国家，推行欧洲稳定机制和欧洲稳定 mechanism等措施来维护欧元区的稳定。

此外，欧债危机还对全球金融市场和国际关系产生了广泛的影响。

全球金融市场因为对欧洲国家的信心下降而陷入动荡，一些国际银行和金融机构也受到了严重的冲击。

国际社会对欧欧债危机的反应也不一，一些国家提供援助，而另一些国家则采取措施保护国内经济。

浅谈欧债危机班级：2014级金融三班姓名：闫国斌学号：20147374 一概述欧债危机，全称欧洲主权债务危机，是指自2009年以来在欧洲部分国家爆发的主权债务危机。

欧债危机是美国次贷危机的延续和深化，其本质原因是政府的债务负担超过了自身的承受范围，而引起的违约风险。

2009年12月份，一场波及全欧洲的债务危机揭开序幕：全球三大评级公司惠誉、标准普尔和穆迪，纷纷下调对希腊的主权评级，前景展望为负面。

此后，危机愈演愈烈。

在欧元区17国中，五个主权债券信用评级较低的葡萄牙、意大利、爱尔兰、希腊和西班牙，共欠债约3万亿欧元。

2009年10月，新上任的希腊首相George Papandreou对其前任隐瞒了大量的财政赤字的情况对外宣布之后引发市场恐慌。

使得截止到2009年12月三大评级机构均对希腊的主权债务评级进行了下调，导致投资者大量抛售希腊国债，于此同时，葡萄牙、爱尔兰、西班牙等国的主权债券收益率也大幅上升，至此欧洲债务危机正式全面爆发。

随即2011年6月意大利政府的债务问题导致这一危机再度升级。

虽然并没有想美国次贷危机那样发生之初就来势汹汹，但此次的欧债危机却由于在发展的过程中牵涉的国家不断增多和评级机构不时的评级下调行为，而成为影响全球经济的重要事件。

债务危机引发全球市场惶恐，欧元大幅下跌，欧洲股市暴挫，北美、亚洲等国的主要股市也未能幸免。

到2010年2月9日，欧元空头头寸已增至80亿美元，创历史最高纪录。

整个欧元区正面对成立以来最严峻的考验，业界甚至讨论欧元区是否会解体。

面对危机，欧盟推出了数笔针对希腊等问题国家的援助计划，但援助虽暂缓了经济危机，却没能解决这些国家即将来临的政治震荡。

希腊总理帕潘德里欧、意大利总理贝卢斯科尼先后黯然下台。

早在2008年10月华尔街金融风暴初期，北欧的冰岛主权债务问题就浮出水面，而后中东欧债务危机爆发，鉴于这些国家经济规模小，国际救助比较及时，其主权债务问题未酿成较大全球性金融动荡。

两次全球大危机的比较研究1区别点人口结构不同人口结构特别是年龄结构对经济社会发展具有十分重要的影响，对政府制定公共政策也会产生重要的作用。

大萧条期间的人口年龄较轻，中等收入者比重偏低，受教育程度也不高。

而本次危机发生的时候，人口的年龄已大大提升，特别是发达国家普遍进入老龄化社会[注释]，中等收入者比重上升，受教育程度提高，福利化制度和人口年龄因素造成劳动力的市场适应性减弱，人们更乐于维持现状而不是变革技术条件不同大萧条发生在第二次技术革命之后，而本次危机发生在第三次技术革命之后，在两次技术革命之后，人类技术进步的程度大大提高。

特别是在军事领域，核武器的发展使得主要国家具有相互制衡的能力，鲜有国家寄希望于通过世界战争解决国家利益的争端。

相反，核力量造成的“恐怖平衡”成为维护世界和平的重要因素。

同时，本次金融危机是在信息化技术高度发达条件下产生的，这会加重风险的扩散和共振，使这次危机的传播速度更快、范围更广且市场同步波动更明显发达国家的经济和社会制度发生了进化大萧条后，资本主义国家吸收社会主义理论，社会保障制度在发达国家普遍建立，宏观经济管理制度从无到有而且日趋完善，经济和社会发展建立了稳定器和刹车系统。

另外，本次国际金融危机发生后，基于对上次大萧条的认识，主要发达国家政府都对经济进行了快速的直接干预，在较短时间内改变了经济自由落体的状态。

因此，本次危机对经济和社会的短期损害还没有达到上次大萧条的程度全球化的程度不同在联合国、国际货币基金组织、世界银行的框架下，各个国家之间的相互依存度大大提高[注释]。

目前全球的货币制度以纸币为基础，有管理的浮动汇率制度替代了传统的金本位制度，资本市场开放的程度大大提高，跨境投资现象比较普遍[注释]，跨国公司的全球布局使得单个国家的利益和其他国家的利益更加交融。

虽然会有保护主义的思潮和损人不利己的种种行为出现，但是这些做法将损害本国政府、企业和居民利益，因此将是短命的新兴国家崛起和全球经济格局不同上次危机是资本主义世界的危机，欠发达国家受到严重的外部震荡，但只有消极接受的无奈，没有力量拉动全球经济回升。

欧债危机，08年金融风暴的另一种延续2012年，对于欧洲来说是个艰难的一年，逐渐加剧的欧债危机让欧盟的五个成员国艰难度日。

可是，回顾过去，这一切来得似乎并不突然。

本质上来说，欧债危机或许是08年金融风暴的另一种延续。

本文将具体阐述欧债危机的成因，对欧洲的影响以及为中国经济带来的机遇和挑战。

[关键字]欧债危机金融风暴机遇和挑战2008年的金融风暴横扫全球经济，成为很多人的噩梦，四年之后，金融风暴对人们的影响已经逐渐退去了，然而，欧债危机却渐渐以野火燎原般的趋势燃烧到欧盟五国，对于欧洲各国来说，危机或许从未退去。

一、欧洲主权债务危机实质上是金融危机的第二个阶段从概念上讲，主权债务（sovereign debt）是指一国以自己的主权作担保，通过发行债券等方式向国际社会所借的款项。

由于主权债务大多是以外币计值，向国际机构、外国政府或国际金融机构借款，因此，一旦债务国家的信誉评级被调低，就会引发主权债务危机。

欧债危机并不是空穴来风，而是金融危机所埋下的伏笔。

2008年的金融危机，第一阶段开始于私营部门，标志性事件是雷曼兄弟的倒闭；而现在的欧债危机可以看做是第二阶段，从市场与企业的层面蔓延到了政府的层面，而标志性事件就是希腊的主权债务危机。

总体来说，欧债危机就是金融危机的一种延续，即从私营部门的金融危机过渡到公共部门的财政危机。

2009年12月全球三大评级公司下调希腊的主权评级，希腊的债务危机随即爆发；2010年4月，希腊的主权信用评级就被调降至垃圾级；2011年7月，全球三大评级机构之一的穆迪相继将葡萄牙与爱尔兰的主权信用评级调降至垃圾级，而此时，西班牙与意大利的主权信用评级也面临着被下调的危险；2012年，欧债危机已在欧洲大陆蔓延了近一年的时间，欧盟的第三大国家意大利还是没能幸免。

7月，评级机构Egan-Jones Ratings将意大利的主权评级从“B+”下调至“CCC+”，而法国和德国的前景也十分另人堪忧。

欧债危机起因与深远影响欧债危机是指在2009年开始爆发的欧洲主权债务危机，具有重要的政治、经济和社会影响。

本文将探讨欧债危机的起因和对欧洲及全球的深远影响。

欧债危机起因于2008年的全球金融危机。

由于美国次贷危机的影响，全球金融市场遭受重创，经济衰退、企业倒闭的潮水席卷了整个世界。

欧洲作为全球最重要的经济体之一也受到了严重冲击。

许多欧洲国家的金融机构面临巨大的亏损，经济增长遭遇困境。

同时，欧元区内一些国家的财政状况也开始变得不稳定，主权债务开始积累，并引发全球对他们借贷能力的担忧。

在全球金融危机后，欧元区内一些国家的公共财政亏损不断扩大，债务水平激增。

这些国家包括希腊、葡萄牙、爱尔兰、意大利和西班牙等。

这些国家的财政问题主要源自于多年来政府财政支出过度、税收收入不足、经济结构失衡等原因。

此外，一些国家的金融体系也存在诸多问题，如监管不力、高杠杆比率、薄弱的贷款结构等。

欧债危机的爆发由希腊的财政危机引发。

2009年，希腊政府公布的财政状况严重恶化，公共债务远超市场预期。

此后，市场开始对希腊政府的债务能否偿还产生了怀疑，利率飙升，并引发了债务走向崩溃的担忧。

希腊争取国际货币基金组织（IMF）和欧洲央行的援助，但这种援助并未成功解决其财政困局。

接着，其他债务问题国家也被市场投资者视为“次贷”风险，利率不断攀升，市场情绪急剧恶化。

欧洲各国政府和欧洲央行采取了一系列紧急措施，包括提供援助、救助债务国家等，以稳定金融市场。

欧债危机对欧洲及全球产生了深远影响。

首先，欧债危机严重削弱了欧元区的经济增长。

危机导致多个欧元区国家的经济陷入衰退，失业率上升，经济活动受到阻碍。

欧洲各国采取的紧缩政策和财政调整措施导致了民生状况恶化，社会紧张局势加剧。

其次，欧债危机对全球金融市场和全球经济产生了冲击。

欧洲是全球最大的经济体之一，危机使全球投资者失去了对欧元区国家的信心，这导致了国际投资的撤离，市场不确定性增加。

全球金融市场陷入动荡，以美国为代表的其他国家也受到波及。

机的影响范围，但是随着美国相关政策的实施，美元贬值，使中国大量美元的外汇储备缩水，我国损失严重。

而欧债危机后，中国本着构建和谐世界，大量购进欧元债券，而投资者都在大量抛售欧元，欧元信用一度下滑，面临贬值，中国又将会遭受损失。

四、两次危机对我国的启示第一，我国政府应加速国内经济结构调整，通过努力扩大内需来应对外需下降的不利冲击。

必须下决心通过多种模式创新，下大力气提高企业主打产品的科技含量，增加企业自主研发的能力，脱离传统生产模式而向高技术、低成本、高附加值的生产方式转变，努力降低产品对出口国的需求弹性。

在资本充裕，周转顺利的情况下，企业可考虑投资与长期从事的制造业关联较小的其他行业，增加其利润创收点，降低单一产业的风险，增强企业抵御不可控制的海外金融危机的能力。

全球金融危机的爆发为我国经济的结构转型再次提供了难得的机会，我们应抓住这一机会进行增长模式的调整。

第二，在宏观经济政策的实施方面重视前瞻性。

现在我们走到外部不确定性与内部不确定性均很显著的十字路口，在出台未来的货币政策时应该格外慎重。

由于目前CPI依然较高，实际存款利率依然为负，当前并不具备下调基准利率的理由。

但在法定存款准备金率已经相当高，中小银行与中小企业均面临融资困难的局面下，可以考虑暂停上调法定存款准备金率，甚至可以考虑下调法定存款准备金率的可能性。

第三，我国政府应继续完善人民币汇率形成机制。

我们不应该再走一旦国际金融危机爆发，就将人民币重新盯住美元的老路。

随着全球金融危机的再度加剧可能对我国经济产生不利冲击，未来市场对人民币汇率运动的预期可能再度产生分化。

我国政府应利用这一时机，扩大人民币对主要货币汇率的日均波幅，让人民币对美元汇率真正波动起来，为实现人民币真正意义上的可自由兑换做准备。

为打破市场的单边升值预期，不排除央行在市场上人为制造双向波动的可能性。

人民币汇率形成机制的进一步弹性化不仅有助于优化资源配置，而且有助于加强国内企业和居民的汇率风险意识，从而促进国内远期外汇市场的发展。

浅析欧债危机的实质和原因继美国爆发金融危机之后，欧洲部分国家从2009年以来也相继爆发了主权债务危机，即欧债危机。

这场发端于希腊的主权债务危机像黑死病一样在欧洲大陆不断蔓延开来，使大批欧元区发达经济体也陷入到欧债危机的泥潭之中。

欧债危机是美国次贷危机的延续和深化，其本质原因是政府的债务负担超过了自身的承受范围而引起的违约风险。

欧债危机对欧洲经济和政局都产生了广泛而深刻的影响，欧洲中央银行为了救助那些陷入债务泥潭的欧元区成员国，做出了种种努力，但直到今天欧债危机似乎仍然没有要终结的迹象。

一、欧债危机的实质及其原因1. 从实践层面来看，欧债危机是欧元区部分国家的虚拟经济超过其实体经济的必然结果。

虚拟经济的概念是由马克思所提出的虚拟资本衍生而来。

马克思认为，虚拟资本是在借贷资本和银行信用制度的基础上产生的，包括股票、债券等金融工具，虚拟资本可以作为商品买卖，也可以作为资本增值，但其本身并不具有价值。

马克思在《资本论》第三卷中指出：随着生息资本和信用制度的发展，一切资本好像都会增加一倍，有时甚至增加两倍，因为有各种方式使同一资本，甚至同一债权在各种不同的人手里以各种不同的形式出现。

这种货币资本的最大部分纯粹是虚拟的。

不管这种交易反复进行多少次，国债的资本仍然是纯粹的虚拟资本;一旦债券不能卖出，这个资本的假象就会消失。

然而，我们马上就会知道，这种虚拟资本有它的独特的运动。

虚拟经济就是从具有信用关系的虚拟资本衍生出来的，并随着信用经济的高度发展而发展。

然而虚拟经济必须以实体经济为依托并为其服务，如果虚拟经济脱离了实体经济则必然产生巨大的金融泡沫从而危害实体经济本身。

据有关数据统计，希腊的公共债务水平在危机爆发前就一直处于高危状态，希腊在加入欧元区之前其公共债务占GDP 的比例就已经达到100%以上，而受美国金融危机影响，其公共债务占 GDP 的比例在 2008 年和 2009 年就分别达到了 110.7%和 127.1%;而到了 2012年，这一数据则上升到了 156.9%。

欧债危机的原因及对我们的启示韩宗英怎么判断2012年的经济形势国际形势要看三件事解决得如何：欧债危机、美国危机和中东之乱;国内形势则要看三件事情发展得如何：GDP会不会大幅度下滑、物价水平及相关政策的制定和房地产的前景;国际形势我们用一个字可以总结,就是“乱”,现在我们所处的国际形势的确是一个乱世,现在变化之中的各种各样的经济事件、金融事件正在影响着未来世界的格局;三件大事组合在一块,影响着我们的国际形势,在构成这个“乱”字：一是欧债危机,是美国危机,三是中东乱局;我们今天就谈一谈欧债危机---欧洲债务危机形成的原因及启示欧债危机,是乱的重要导火索;事实上欧债危机也是大量社会矛盾、经济矛盾集中的爆发点,欧债危机不是一个简单的债务危机,而是金融社会各种矛盾的综合体;欧债危机最表象的现象是很多处于欧债危机之中的国家,它们的公共财政状况令人担忧;欧洲基本上是两个“50％”：一个50％指的是国家整个的预算和财政支出占GDP的50％,另一个是每个国家以50％的财政支出用于福利型的社会开支;也就是说,社会福利支出约占GDP的四分之一；德国的这一比例更高达43%;欧洲实行多年的高福利政策通过保障公民“从摇篮到坟墓的一生”,一定程度上有利于缩小贫富差距、缓解社会矛盾、维护社会稳定,但同时也潜移默化地改变了欧洲人的生活方式,导致很多人不愿储蓄、不爱就业、过度消费;任何事件的发生都有一个导火索----“压死骆驼的是最后一棵稻草”欧洲债务危机是由希腊债务危机蔓延而形成的----希腊债务危机长期的高福利政策是欧元区诸国财政负担沉重一大诱因;这些国家一直奉行高福利的社会经济政策,执政者出于选举的需要,不敢对经济和社会体制进行大刀阔斧的改革,长期维持高福利的社会保障体系,造成了财政的入不敷出,不得不依靠举债度日;随着区域一体化的日趋深入,以希腊、葡萄牙为代表的一些经济发展水平较低的国家,在工资、社会福利、失业救济等方面逐渐向德国、法国等发达国家看齐,支出超出国内产出的部分越来越大;欧洲高福利政策使欧洲各地懒人横行,在习惯了少劳动、多获得的“美好”生活后,再要养尊处优的欧洲人去过节衣缩食的日子——哪怕只是稍减油盐,都已变得难以容忍;欧洲的政党选举,为了争选民,竞选人不断加码福利许诺;这种情况下以致把整个社会的未来利益抛到了一边,随着国民福利待遇日渐水涨船高,低增长、高支出;一些国家开始寅吃卯粮,依赖外债维持财政;希腊的社会福利不仅高昂且名目繁多;根据希腊经济网站的数据,每年政府都要为公务员福利拨出数以十亿计的款项;例如已经去世的公务员的未婚或者已婚的女儿,都可以继续领取其父母的退休金;根据欧盟委员会的数据,到了2050年,希腊的养老金开支将上升到等于国内生产总值的12%,而欧盟的成员国的平均养老金开支还不到国内生产总值的3%;希腊的公务员们每个月更是可以享受到5欧元到1300欧元之间的额外奖金,奖金的名目也相当随意而奇诡,比如会使用电脑、会说外语、能准时上班都有奖金;如此奢侈的社会保障制度,也难怪有专家预测,除非进行大刀阔斧的改革,否则希腊的社会保障制度必会在15年之内崩溃;刚才说过,希腊的不同政党不断地开出各种高福利支票来争取选民,也造成了高福利的恶性循环;当然,如果经济形势喜人,高福利也可以维持,可是希腊经济发展偏偏停滞不前,是欧盟内经济最弱的国家之一;政府实在无力偿债,反而以债养债,将雪球越滚越大;2010年4月,希腊爆发严重的主权债务危机,希腊政府高达3000亿欧元的债务,相当于其GDP的113% ;希腊是一个小国,希腊创造财富的能力较弱,危机一来经济低迷;无法偿还到期债务;而如果将欧元区看成是一个国家,希腊只是一个省,那么央行很可能立刻出出手援救希腊;但问题是,在这个“国家”中,欧洲央行却没有这个权利,那些富有的国家不愿平白消耗自己的财富去拯救希腊,欧洲央行只能和这些国家磋商而不能独自决策,事情久拖不决;而希腊自己没有发行货币的权利,在得不到救助的情况下,又不能印钞来解决问题,债务违约的可能性就出现了;为什么呢因为欧洲有一个共同的货币,有一个共同的货币政策,但是它没有一个共同的经济政府;这不禁使人想起当年美国国务卿基辛格讲过的一个流传已久的笑话：当你打电话给欧洲是,你会发现,没有这个号码;现在,这个笑话又有了新的版本：欧洲的电话号码有了,就是欧盟外交专员阿什顿的电话,但是打通之后没人接,只能听到一段录音：“如果你要知道德国立场请按1；法国立场,请按2…….;希腊的债务和美国、日本比差不多,美国、日本没有出现债务危机是因为背后有政府在支撑这个债务,政府来为这个债务做担保,这样的话,投资者都会相信不会出现违约; 希腊就不一样,希腊自身的能力比较弱,后面也没有一个“欧元区政府”来做担保,没有机制上的保障说德国、法国法律上必须要救助希腊,所以投资者就容易担心希腊这样的小国家出现违约;欧元是超主权货币,欧盟成员国不能干预欧元汇率,像意大剥、爱尔兰、葡萄牙、西班牙等国家,也同样面临这种问题;从2008到2010年,爱尔兰和西班牙近两年也出现了负增长,这些国家的社会福利支出并没有因此减少,导致其财政赤字猛增;希腊债务本来就是已经是雪,意大剥、爱尔兰、葡萄牙、西班牙等等又加上霜,因此投资者因为希腊的危机,进而担心到整个欧元区的货币体系;故投资者大量抛出欧元欧元下调,而美元则相对欧元必然上涨这是相对的;如此一来----主权债务危机上升成为欧债危机;希腊的债务危机直接导致欧元的贬值,欧元又继续影响到欧盟各国的经济；欧债危机已成为可能引发全球经济再次探底的重要因素;纵观发展中国家的债务危机以及此次欧债危机,都有一个大致相同的步骤：一是债务国都存在经济结构失衡、政府腐败、效率低下等内部问题；二是外部资本介入较深,一国经济依靠外部资本程度较高,包括短期或长期资本;下面从几方面来谈一下欧债危机的深层次原因：欧元区构想存漏洞实际上,欧元区的构想是很美好的,通过使用统一的货币,降低成员国之间的贸易摩擦和交易成本;从1998年欧洲央行成立、1999年欧元进入国际金融市场开始,欧洲经济一体化给欧元区国家带来了非常可观的发展;可以说如果没有欧元体系,欧元区国家无法对抗美国经济增长、也无法达到全球危机爆发前的那种繁荣;例如在当初的构想中,统一的货币将带来金融、货物、资源、人员的自由流动;金融、货物的自由流动实现了,但人员的自由流动还没能达到当初的愿望;这里所说的人员流动,可以理解为就业机会、社会福利、公共财政等等;也就是说,当初的构想是欧洲经济一体化之后;就业机会在各国得到合理分配,人才可以到任何一个国家就业;财富是由人来创造的,如果人才自由流动,那么欧元区各个国家的经济发展速度将趋于同步,相应的;社会福利也趋同,真正成为一个整体;但实际情况是,这种人员的自由流动没能实现,人才仍聚集在部分国家创造财富,其他国家因为人才较少而发展较慢,造成有的国家很富有,例如德国,有的国家则一般,如希腊或西班牙;发展趋同的情况没能出现,这就给危机埋下了伏笔;经济下滑漏洞显现这些问题为什么当初没有影响,现在影响这么大在金融危机之前,也就是经济环境好的时候,欧元区各国的发展速度虽然不同,但经济都在增长,足以偿付主权债务,那么这种问题制不会显露出来;可经济是有周期的,当金融危机爆发、经济环境变差,欧元区中的一些国家每年赚的钱不足以偿付到期的主权债务时,我们刚才说过的漏洞就开始体现出影响了;二战结束后,很多欧洲国家经济高速增长,军费支出大幅下降,社会福利制度日益发展;基本福利主要包括免费医疗保健、长期失业救济、高额养老金、悠长假期等;高福利也逐渐成为政党竞争上台的筹码;随着国民福利待遇日渐水涨船高,一些国家开始寅吃卯粮,依赖外债维持财政;欧洲多国政府艰难推动社会福利制度改革以来,可谓频频受挫,阻力重重;在亟需救助的希腊政府被迫通过多项财政紧缩政策后,葡萄牙、西班牙、法国、爱尔兰、意大利等国政府也纷纷采取公务员减薪裁员、养老金冻结等手段紧缩财政,减少赤字,结果遭到民众和工会组织的强烈反对,各种罢工游行此起彼伏,欧洲社会到处弥漫着不满情绪;欧债危机对中国经济的影响在世界经济一体化的今天,任何国家都不可能对此置之度外,中国也不例外;欧债危机如果进一步恶化,欧洲经济必然会大受影响,欧洲国家的消费信心和实际的消费能力都会大幅度下降,这将对欧洲的对外需求造成直接冲击,并通过贸易渠道影响中国的出口;欧洲是中国最大的进出口对象,我们4万亿外汇储备有三分之一是欧元;从战略上讲,欧洲和欧元是中国最重要的平衡美国和美元的力量,是不是把鸡蛋放在一个篮子里的根本保证,一旦欧元崩溃,中国别无选择,全部鸡蛋将无可奈何地只能放在美元这一只篮子里了,而美元不过是美国财政部可以随时加印面额和图案的纸而已,这对于中国来说,简直是个噩梦;另外,如果欧元资产大幅贬值,中国的欧元外汇储备将大幅度缩水;根据德意志银行亚洲区首席经济学家马骏的研究,欧美经济增长每下跌1%,中国出口增长就要下跌6%；而大宗商品价格的下跌会直接冲击中国能源和原材料企业的利润、生产和投资,而全球股市和大宗商品价格下跌,又将会增加经济下行的预期,打击国内投资者信心;这虽然对缓解中国的通胀有短期好处,但如果欧美经济陷入衰退,本来已经在宏观调控之下减速的中国经济,也将会面临更大的风险;2．欧债危机潜在风险不容忽视从短期看,无论是贸易渠道还是金融渠道,欧债危机已经给中国乃至世界经济复苏带来阻碍;但综合各种因素,这种负面作用目前是有限的,可控的;但必须清醒地看到,尚在进行中的欧债危机绝非短期问题,未来的潜在风险在于：首先,如果危机进一步扩大,导致其它国家特别是法德等欧洲核心国家的主权债务出现问题,那么债务风险的敞口会急剧扩大;如果出现政府债务违约,将使银行以及其它债权人因为蒙受损失而连锁性地违约,甚至破产;目前,希腊国家财政破产的风险已高达98%;这将拖垮一些买了大量希腊国债的欧洲大银行,特别是三大法国银行;这些银行同时还持有很多意大利的国债—另一个陷入国债危机的欧洲大国;一旦希腊宣布破产,这些欧洲大银行的很大一笔资产将化为乌有,银行危机将如三年前的雷曼兄弟破产一样,推到波及全球的多米诺骨牌;甚至,欧元乃至欧盟,都被拖至崩溃的边缘;其次,在欧债危机的冲击下,本已停滞不前的欧洲经济复苏会更加艰难;这将使银行对私人部门的风险敞口也大幅提高;而这两种风险的相互加强,必然给欧洲乃至世界经济带来极大的挑战;因此,危机将对中国经济增长产生什么样的影响,还需要密切观察,不排除外部形势进一步恶化的可能;从中长期看,由于欧盟的政治体制与经济结构等多方面的原因,欧元区的复苏会相当缓慢,甚至出现反复;这使得我们在出口多元化以及储备货币多元化方面要有新的准备和举措;在出口方面,由于欧元走弱,外需下降等局面有可能持续相当长的时间,过度依赖对欧出口将会给我国经济的长期走势带来不利影响;因此,中国应努力拓展国际市场,特别是新兴发展中国家的市场,以分散市场风险,优化贸易结构;在储备货币方面,从全球外汇储备构成来看尽管次贷危机爆发以来,美元的比重从2007年一季度的%,下降到今年一季度的%;同期欧元的占比由%上升到%;总体上讲,全球储备货币的存量调整将是较为缓慢的过程,短期内欧元作为第二储备货币的地位将不会动摇;欧债危机对中国的启示欧债危机已成为可能引发全球经济再次探底的重要因素;在世界经济一体化的今天,任何国家都会受到影响;只有深刻总结欧债危机给中国带来的种种启示,才能避免重蹈覆辙;面对欧洲债务危机,中国作为一个正在迅速崛起的发展中国家,尤其应该引起高度警惕和反思;中国的国情虽然和欧洲各国有很大差别,但其中也有许多可供借鉴之处;从欧洲债务危机中可以得到以下几点启示：1、应高度重视政府债务问题,加强风险控制;目前,中国的主权债务规模相对来说并不太大,国债余额总量约为10万亿元左右,占GDP的比重不足25%,远远低于国际公认的60%的安全标准;但值得警惕的是,中国的地方债务问题却要严重得多,据有关数据,目前我国地方债务的总规模大约为万亿,如果加上国债余额,那么中国的债务总额占GDP的比重就将翻一番,达到约50%,接近警戒线水平;因此,中国在控制主权债务规模的同时,现阶段应将主要注意力放到如何化解地方债务风险上;2．积极稳妥推进社会保障制度的改革目前中国正面临着日益严峻的提前到来的老龄化浪潮,再加上各项劳动法律法规的完备,社会保障的覆盖面和保障水平有了迅速的提高;与此相适应,财政收入中用于社会保障的支出快速增加,据统计,早在2006年,我国财政支出中用于社会保障的支出就首次超过10%,而且呈现逐年增加的态势;从欧洲危机国家可以得到教训：社会保障的改革应秉承循序渐进的策略,注重扩大保障的覆盖面,努力消除保障水平和标准的不公平现象;3．不断提高自主创新能力,转变经济增长方式;经济发展是解决包括债务危机在内的各种经济问题的根本办法;欧洲各国的债务危机,究其根源还在于经济增长停滞不前甚至倒退;中国经济已经保持了30多年的高速增长,寻找未来的发展动力和增长点是当前的一项紧迫任务;扩大内需,转变经济增长模式,提高国家的产业国际竞争力,增强经济的内生增长能力,不能完全走政府主导的投资拉动型经济发展模式;欧洲债务危机发生的根本原因是各国的经济增长乏力,国际产业竞争力下降;发生危机的国家经济基础薄弱,加入欧元区后又面临了更大的生存压力,在私人投资不足的情况下,政府投资成为推动经济发展的主力;而增加政府的债务和财政赤字;希腊借助筹备2004年雅典奥运会的东风,希腊大量举借国内外资金,投向基础设施建设,而当长期投资与短期借款的期限匹配出现问题时,债务危机的爆发在所难免;我国从2007年的财政盈余变成近两年的财政赤字;因此,如何降低经济发展对投资和出口的依赖,即降低资本形成和净出口对经济增长的贡献度、提高最终消费对经济增长的贡献度,是中国经济转型的关键,未来的基建投资应该适度压缩,提高居民收入、提高居民的消费倾向应该成为国内经济工作重点;4．扩大政府融资渠道,保持财政收支平衡,将政府负债控制在合理水平;欧洲债务危机的根本原因就是政府的债务负担超过了自身的承受范围而引起的违约风险;我国应尽快以立法形式加强对地方政府预算管理,增强透明度,合理控制政府债务规模,加强风险管理;应该及时对全国整体财政及债务状况作全面清查和评估,对地方政府债务规模进行限额管理和风险预警,切实从财政和金融两方面防范偿债违约风险;统计数字来看,2009年我国财政赤字的GDP占比低于3%,总债务占比低于20%,远低于国际警戒线的60%,审慎性优于发达国家,短期不存在爆发主权债务危机的可能;但是,金融危机爆发以来我国地方政府债务迅速扩张,隐藏了不少问题,应该引起高度重视;据估算,目前我国地方投融资平台负债超过6万亿元,其中地方债务总余额在4万亿元以上,约相当于GDP的%,财政收入的%,地方财政收入的%;这些借贷资金大部分被使用在自偿能力比较低的基础设施和其他公共建设项目上,给地方留下了隐性赤字和债务负担,造成巨大的财政结构性风险;同时,这些资金中80%以上都来自于银行体系,一旦地方政府债务风险积聚,势必会对银行产生重大的冲击;2010年1月19日,在国务院第四次全体会议上,国务院总理温家宝把“尽快制定规范地方融资平台的措施,防范潜在财政风险”列入今年宏观政策方面重点抓好的工作之一,地方政府负债问题已被提上议事日程;。