公司金融学题库
1•设某酒厂有一批新酿的好酒，如果现在（假设t=0 ）就售出，总收入为R0元。如果窖
藏起来待来日按陈酒价格出售，t年末总收入为R=ROe ,假定银行的年利率为r=0.06,并
以连续复利计息，试计算窖藏多少年售出可使总收入的现值最大？
而RF君存故A（O = *
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故r =右是按尢血点•即械大何点•為此窑嚴『口詰年｝讯出•总收人的现
值最大-
当r—G. 06时罟M年.
2.
某公司拟购置一处房产，房主提出三种付款方案：
（1）、从现在开始,每年年初支付20万,连续支付10次,共200万元
（2）、从第五年开始,每年年末支付25万元，连续支付10次,共250万元
（3）、从第五年开始,每年年初支付24万元，连续支付10次,共240万元假设该公司的资金成本率为百分之10,你认为该公司应选哪个方案？
(1)P=A^ [ (P/A,i,n-1 ) +1]=20* ( (P/A,10%,9) +1) =20* (5.759+1 ) =135.18
2) P=AX( P/A,i,n )X( P/F,i,m ) =25* (P/A,10%,10) * (P/F,10%,5)
=25*6.1446*0.6209=95.3796 3) P=AX( P/A,i,n )X( P/F,i,m ) =24* (P/A,10%,10) * (P/F,10%,4) =24*6.1446* 0.6830 =100.7223 选择第二种
3.A企业20X 2年4月1日购买某公司20X1年1月1日发行的面值为10万元，票面利率 8%，期限 5年，每半年付息一次的债券，若此时市场利率为10%。
(1)求该债券的价值？
(2)若该债券此时市价为 94000元，是否值得购买？
(3)如果 20X 5 年 1 月 1 日，市价为 97000 元，计算 20X 5 年 1 月 1 日债券的到期收益率
1 、该债券价值：
10*0.6209+0.4*7.722 = 9.2978 (万元)
2、若该债券此时市价为 94000 元，高于其价值，故不值得购买。
3、如果 2020X 5 年 1 月 1 日，市价为 97000 元：
97000= 10心+x)+0.4心+x/2)+0.4/((1+x/2)*(1+x/2))
解得： x=11.57%
所以， 20 X 5年 1 月 1 日债券的到期收益率为 11.57%
4、某公司 20x7 年有关数据如下：实现的税后净利为 1000 万元，资产总额为 5000 万元，资
产负债率为 40%，发行在外的普通股数为 500 万股，市净率为 4 (市净率 =每股市价 / 每股净
资产)。要求：
( 1)若该公司所处行业的标准市盈率为 12 ，则该公司目前的股票市价与其价值是否相符？
( 2)若该公司采取的是固定股利支付率政策，股利支付率为60%，预计该公司
的净利润每
年以 5%的速度增长，投资者要求的必要收益率为10%，则该公司股票的内在价
值是多少？
5.某投资者持有A公司的股票，他要求的必要收益率为15%。预计A公司未来
3年股利将高速增长，增长率为20%。在此以后转为正常的增长，增长率为12%。
A公司最近支付的股利是2元，试计算A公司股票的内在价值。
2(1 +20% 尸(I* 12% )
2(】+20 仙)2 (1 +20% 卩ZU*20%)' 15% —12%
1 +15% + (1 +15%)
2 + (1*15% 尸+' (1 +15%)' ' "
= 91.37
6.假如证券组合由两个证券组成，它们的标准差和权重分别为20%、25%和
0.35、0.65。这两个证券可能有不同的相关系数，什么情况下这个证券组合的标准差最大？何时最小？
当相关系数为1时,证券组合的标准差最大,是20%*0.35+25%*0.65=23.25%
可见没怎么降低整个组合的风险.
当相关系数为-1时，证券组合的标准差最小,是|20%*0.35 - 25%*0.65|=9.25%
大幅降低了整个投资组合的风险.
7•假设资本资产定价模型成立，表中的数字是相互关联的。求表中“一”位置的数字。
证券宕称期望推酬¥标淮差与审场组合的相关系数贝搭情
无凤险資产&恥000
市场组育 a L750. 1140 1.0
碾票fl. 20,30.4X-.龙
E眾票fl. 150.120.670.3
a 310.202
(1)无风险资产的标准差、与市场组合的相关系数、贝塔值，可以根据其定义判断。
(2)市场组合与市场组合的相关系数、贝塔值，可以根据其定义判断。
(3)利用A股票和B股票的数据解联立方程：
叫2三超险贵产推囲串^l-2x[ rt扬亂仔靠阳串亠光瓦蹴議产拥醐串)
b 2匚倾险资产报酬那应川叙巾场辺仓报酬率-顽幢資产报稱率】
无毗晞握醉室H O_D5
解得，市场辄香报Si率二0 1?5
(4)根据贝塔值的计算公式求A股票的标准差：
根据公式：B与市场组合的相关系数x股票标准差寸场组合标准差)
1.2=0.4标准差十0.1)
解得，标准差=0.3
(5)根据贝塔值的计算公式求B股票的相关系数
0.8=r x (0.12 - 0.1)
解得，r=0.67
(6)根据资本资产定价模型计算 C股票的贝塔值
0.3=0.05+ px (0-0705)
解得，P =2
(7)根据贝塔值的计算公司求C股票的标准差
2=0.2 ＞标准差十0.1)
解得，标准差=1
8.假设资本资产定价模型成立，表中的数字是相互关联的。求出表中“”位置的数字(请将结果填写表格中，并列出计算过程)。
证券名称期望报酬率标准差与市场组合的相关系数B值
无风险资产
市场组合10%
A 股票 22% 0.65 1.3
B 股票 16% 15% 0.9
C 股票 31% 0.2
