2017年电商行业分析
报告
2017年1月
目录
一、从高成长到新常态 (4)
1、高成长：2011-2016 年网购CAGR 约43% (4)
2、新常态：人口、互联网红利退热，预计2016-2020年网购CAGR约14% 5
二、从百花齐放到巨头通吃 (6)
1、电商爆发，雨后春笋 (6)
2、融资泡沫、整合开启 (7)
3、大局落定，电商折叠 (8)
三、品类面面观，寻找下一片蓝海 (9)
1、服装：天猫占七成以上、京东唯品会稳健增长 (10)
2、家电：京东天猫寡头、集中度进一步提升 (10)
3、快消品：线上渗透率低，电商必争蓝海 (11)
四、相关企业简况 (13)
1、新零售背景下的受益企业：商超、物流 (13)
2、阿里巴巴：业务多元化 (14)
（1）广告：阿里电商业务主要收入来源及增长引擎 (14)
（2）阿里云：连续6 季度保持三位数增速，增长前景广阔 (15)
3、京东：优先增长，发力商超 (17)
4、唯品会：强调模式的差异化，深耕服装稳扎稳打 (18)
5、国美电器：2016转型阵痛，2017望有回暖 (19)
6、电商五巨头数据比较 (20)
7、阿里巴巴、京东业务布局 (21)
8、垂直电商产业链一览 (22)
电商格局：从高成长到新常态，从百花齐放到赢者通吃。过去十几年，全国网民规模和网购用户数飞速提升。截至2016年上半年，全国网民人数达到约7.1亿、网购用户数达到约4.5亿。2016年全国网购规模约4.7万亿；过去五年全国网购规模复合增长率达43%。随着人口红利、互联网红利的逐渐释放，网购增速将进入新常态。我们粗略预计，2020年全国网购规模可达8万亿；2016-2020年CAGR约14%。
1998-2010年是中国电商百花齐放的阶段。除了京东、腾讯、阿里巴巴等相继成立，以红孩子、凡客诚品、唯品会为代表的各类垂直电商亦纷纷兴起。2010年电商的流量与融资大战到达了阶段性顶峰，随后行业出现了两极分化的拐点。经过几年的行业整合，目前的电商板块已经形成了稳定的格局：阿里巴巴及京东等巨头爆发、形成赢者通吃的格局。
细分品类：快消品商超板块是下一片蓝海。就细分品类而言，服装的线上渗透率已超20%、3C家电等品类渗透率亦在10%以上，是网购中的相对红海品类。相比之下，快消品由于（i）客单价和利润率较低（ii）线下覆盖较全面，因而仍处于网购的蓝海品类：日化百货类的线上渗透率为3.5%、母婴类约为2.8%，而OTC药品、生鲜和酒水等细分品类的线上渗透率则在1%左右。
然而，随着80、90后成为主要消费群体，便利性逐渐代替低价成为其选择购买渠道的决定因素。就目前的线上渗透率而言，快消品的网购规模提升空间巨大，将成为下一片蓝海。作为高频次消费的品类，快消品对于电商平台提升复购率和用户粘性，具有重要的意义。
