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2023《中级财务管理》高频考点必会题第六章投资管理（29）【例题 1·单选题】下列投资活动中，属于间接投资的是（）。
[单选题] *A.建设新的生产线B.开办新的子公司C.吸收合并其他企业D.购买公司债券(正确答案)答案解析：间接投资，是将资金投放于股票、债券、基金等资产上的企业投资。
【例题 2·判断题】某投资者进行间接投资，与其交易的筹资者是在进行直接筹资;某投资者进行直接投资，与其交易的筹资者是在进行间接筹资。
（） [单选题] * A:正确B:错误(正确答案)答案解析：直接筹资，是企业直接与资金供应者协商融通资金的筹资活动;间接筹资，是企业借助于银行和非银行金融机构而筹集的资金。
直接投资是将资金直接投放于形成生产经营能力的实体性资产，直接谋取经营利润的企业投资;间接投资是将资金投放于股票、债券等权益性资产上的企业投资。
四、投资管理的原则★第二节投资项目评价指标一、项目现金流量★★★★【例题 3·多选题】一般情况下，投资决策中的现金流量通常指现金净流量。
这里的现金包括（）。
*A.库存现金(正确答案)B.银行存款(正确答案)C.相关非货币性资产的账面价值D.相关非货币性资产的变现价值(正确答案)答案解析：投资决策中的现金流量通常指现金净流量。
这里的现金包括库存现金、银行存款、相关非货币性资产的变现价值。
【例题 4·多选题】在考虑所得税影响的情况下，下列可用于计算营业现金净流量的算式中，正确的有（）。
*A.税后营业利润＋非付现成本(正确答案)B.营业收入－付现成本－所得税(正确答案)C.（营业收入－付现成本）×（1－所得税税率）D.营业收入×（1－所得税税率）＋非付现成本×所得税税率答案解析：考虑所得税对投资项目现金流量的影响时，营业现金净流量=营业收入－付现成本－所得税=税后营业利润＋非付现成本=收入×（1－所得税税率）－付现成本×（1－所得税税率）＋非付现成本×所得税税率，所以选项 AB正确。
第六章对外投资管理1、企业对外投资的含义：就是企业在满足其内部需要的基础上仍有余力，在内部经营的范围之外，以现金、实物、无形资产方式向其他单位进行的投资，以期在未来获得投资收益的经济行为。
企业对外投资的目的：①企业扩张的需要。
②完成战略转型的需要。
③资金调度的需要。
④满足特定用途的需要。
2、长期投资的目的：①为保证本企业生产经营活动的顺利进行和规模的扩大，进行控股投资。
②为保证本企业原材料供应或者扩大市场等，以实物、技术等作为投资条件，与其他企业联营。
③将陆续积攒起来的大笔资金投资于有价证券和其他财产。
3、企业在进行对外投资时应当考虑的因素：①对外投资的盈利与增值水平。
②对外投资风险。
③对外投资成本。
④投资管理和经营控制能力。
⑤筹资能力。
⑥对外投资的流动性。
⑦对外投资环境。
4、债券投资的特点：①从投资时间来看，不论长期债券投资，还是短期债券投资，都有到期日，债券必须按期还本。
②从投资种类来看，因发行主体身份不同，分为国家债券投资、金融债券投资、企业债券投资等。
③从投资收益来看，债券投资收益具有较强的稳定性，通常是事前预定的，这一点尤其体现在一级市场上投资的债券。
④从投资风险来看，债券要保证还本付息，收益稳定，投资风险较小。
⑤从投资权利来看，在各种投资方式中，债券投资者的权利最小，无权参与被投资企业经营管理，只有按约定取得利息、到期收回本金的权利。
5、债券投资决策：一、是否进行债券投资的决策：①债券投资收益率的高低。
②债券投资的其他效果。
③债券投资的可行性。
二、债券投资对象的决策：①债券的信誉。
②企业可用资金的期限。
三、债券投资结构的决策：①债券投资种类结构。
②债券到期期限结构。
6、股票投资的含义：是企业通过认购股票成为公司股东并获取股利收益的投资。
股票投资的特点：①从投资收益来看，股票收益不能事先确定，具有较强的波动性。
②从投资风险来看，债券投资按事先约定还本付息，收益较稳定，投资风险较小，股票投资因股票分红收益的不肯定性和股票价格起伏不定，成为风险最大的有价证券。
『知识框架』第一节投资管理概述一、基本要求理解投资的分类；二、重点内容回顾三、核心公式略四、典型题目演练『例题·多选题』下列关于投资类型的表述中，正确的有（）。
A.项目投资，属于直接投资B.证券投资属于间接投资C.对内投资是直接投资D.对外投资是间接投资『正确答案』ABC『答案解析』对外投资主要是间接投资，也可以是直接投资。
所以D的说法是错误的。
本题的正确选项是ABC。
『例题·单选题』下列各项中，属于发展性投资的是（）。
A.更新替换旧设备B.配套流动资金投资C.生产技术革新D.企业间兼并合作『正确答案』D『答案解析』发展性投资是指对企业未来的生产经营发展全局有重要影响的企业投资，也称为战略性投资。
企业间兼并合作属于发展性投资，正确选项为D。
『例题·单选题』下列有关企业投资的说法中，不正确的是（）。
A.项目投资属于直接投资B.投资是获取利润的基本前提C.投资是企业风险控制的重要手段D.按投资对象的存在形态和性质，企业投资可以划分为直接投资和间接投资『正确答案』 D『答案解析』按投资活动与企业本身的生产经营活动的关系，企业投资可以划分为直接投资和间接投资；按投资对象的存在形态和性质，企业投资可以划分为项目投资和证券投资。
所以，选项D 的说法不正确。
『例题·单选题』投资项目在资金投放时，要遵循结构平衡的原则，合理分布资金，需要考虑的内容包括（）。
A.固定资金与流动资金的配套关系B.生产能力与经营规模的平衡关系C.资金来源与资金运用的匹配关系D.发展性投资与维持性投资的配合关系『正确答案』ABCD『答案解析』投资项目在资金投放时，要遵循结构平衡的原则，合理分布资金，具体包括固定资金与流动资金的配套关系、生产能力与经营规模的平衡关系、资金来源与资金运用的匹配关系、投资进度和资金供应的协调关系、流动资产内部的资产结构关系、发展性投资与维持性投资的配合关系、对内投资与对外投资的顺序关系、直接投资与间接投资的分布关系等等。
（二）投资管理的原则1.可行性分析原则2.结构平衡原则投资项目在资金投放时，要遵循结构平衡的原则，合理分布资金。
3.动态监控原则投资的动态监控，是指对投资项目实施过程中的进程控制【提示】可行性分析原则1.内容：主要包括环境可行性、技术可行性、市场可行性、财务可行性等方面。
2.财务可行性的含义及内容（1）含义是在相关的环境、技术、市场可行性完成的前提下，着重围绕技术可行性和市场可行性而开展的专门经济性评价。
同时，一般也包含资金筹集的可行性。
（2）内容财务可行性分析的主要方面和内容包括：①收入、费用和利润等经营成果指标的分析；②资产、负债、所有者权益等财务状况指标的分析；③资金筹集和配置的分析；④资金流转和回收等资金运行过程的分析；⑤项目现金流量、净现值、内含报酬率等项目经济性效益指标的分析；⑥项目收益与风险关系的分析等。
【例题•判断题】在投资项目可行性研究中，应首先进行财务可行性评价，再进行技术可行性分析，如果项目具备财务可行性和技术可行性，就可以做出该项目应当投资的决策。
（）【答案】×【解析】投资项目可行性主要包括环境可行性、技术可行性、市场可行性、财务可行性等方面。
其中财务可行性是在相关的环境、技术、市场可行性完成的前提下，着重围绕技术可行性和市场可行性而开展的专门经济性评价。
【例题•多选题】下列属于财务可行性分析内容的有。
（）A.项目现金流量、净现值、内含报酬率等项目经济性效益指标的分析B.项目收益与风险关系的分析C.环境可行性分析D.技术可行性分析【答案】AB第二节投资项目财务评价指标一、项目现金流量（一）现金流量的含义由一项长期投资方案所引起的在未来一定期间所发生的现金收支，叫做现金流量（CashFlow）。
现金流入量现金流出量现金净流量（NetCashFlow，简称NCF）NCF=现金流入量-现金流出量【提示】（1）在一般情况下，投资决策中的现金流量通常指现金净流量（NCF）。
第六章对外投资管理一、单项选择题1.一般来讲，企业短期投资的目的是（）。
A.实现企业扩张B.利用生产经营暂时闲置不用的资金谋求收益C.将陆续积累起来的大笔资金投资于有价证券和其他资产D.进行控股投资2.某公司普通股每股年股利额为3元，企业投资要求得到的收益率为12%，则该普通股的内在价值是（）A.0.36元B.25元C.36元D.50元3.在联营投资资产评估时，可确认属于无形资产的项目是（）A.货币资金B.机器设备C.原材料D.商标权4.企业兼并过程中的核心问题是（）。
A.产权的有偿转让B.兼并实现方式的选择C.产品结构和产业结构的调整D.投资操作程序的确定5.正在市场上流通的旧债券，从购入日起到最终偿还期限止这一段时间的收益率是（）A.票面收益率B.最终实际收益率C.到期收益率D.持有期间收益率6.某公司的普通股基年股利为每股2元，预计年股利增长率为4%，如果企业期望的收益率为12%.则该普通股的内在价值是（）A.17.33元B.25元C.26元D.52元7.企业在对外投资活动中面临多种风险，其中由于物价上涨、通货膨胀带来的损失是（）。
A.购买力风险B.利率风险C.市场风险D.决策风险8.下列股票投资的特点表述不正确的是（）。
A.从投资收益来看，股票投资收益不能事先确定，具有较强的波动性B.从投资风险来看，股票投资风险最小C.从投资权利来看，各种投资方式中股票权利最大。
D.从投资风险来看，股票投资风险最大9.某企业从联营投资单位取得税后投资收益82万元，联营单位所得税税率为18%，本企业所得税税率为33%。
则该企业应补交的所得税是（）。
A.12.3万元B.14.8万元C.15万元D.27万元10.已在市场上流通的旧债券，从购入日起到最终偿还日止，这一段时间的年利率是（）。
A.票面利率B.最终实际收益率C.持有期间收益率D.到期收益率11.某公司普通股每年股利额为2元/股，假设投资者准备长期持有该公司股票，并要求得到10%的必要收益率，则该普通股的内在价值应是（）。
《财务管理》第六章投资管理第四节证券投资管理知识点：证券资产的特点1.价值虚拟性证券资产不能脱离实体资产而完全独立存在，但证券资产的价值不是完全由实体资本的现实生产经营活动决定的，而是取决于契约性权利所能带来的未来现金流量折现的资本化价值。
【提示】证券在任何时点上的价值，均是以该时点为起点的未来现金流量按照投资者的必要收益率折成的现值总和。
2.可分割性：证券资产可以分割为一个最小的投资单位。
3.持有目的多元性：未来变现、谋取资本利得、取得控制权。
4.强流动性：变现能力强、持有目的可以相互转换。
5.高风险性：虚拟资产，受公司风险和市场风险的双重影响。
知识点：证券投资的目的1.分散资金投向，降低投资风险2.利用闲置资金，增加企业收益3.稳定客户关系，保障生产经营4.提高资产的流动性，增强偿债能力知识点：证券投资的风险（一）系统性风险（不可分散风险）所有系统性风险几乎都可以归结为利率风险——由于市场利率（折现率）变动引起证券资产价值（反（二）非系统性风险（可分散风险）【例题·单项选择题】（2019年考生回忆版）下列各项中，属于系统性风险的是（）。
A.违约风险B.购买力风险C.变现风险D.破产风险『正确答案』B『答案解析』系统性风险包括价格风险、再投资风险和购买力风险。
非系统性风险包括违约风险、变现风险和破产风险。
【例题·单项选择题】（2018年）某ST公司在2018年3月5日宣布其发行的公司债券本期利息总额为8980万元将无法于原定付息日2018年3月9日全额支付，仅能够支付500万元，则该公司债务的投资者面临的风险是（）。
A.价格风险B.购买力风险C.变现风险D.违约风险『正确答案』D『答案解析』违约风险是指证券资产发行者无法按时兑付证券资产利息和偿还本金的可能性。
知识点：债券投资（一）债券要素面值债券设定的票面金额，包括：票面币种、票面金额票面利率债券发行者预计一年内向持有者支付的利息占票面金额的比率。
【本章重难点】：一、资本成本的概念(一)资本成本的含义一般说来，资本成本是指投资资本的机会成本。
这种成本不是实际支付的成本，而是一种失去的收益，是将资本用于本项投资所放弃的其他投资机会的收益，因此被称为机会成本。
资本成本也称为最低期望报酬率、投资项目的取舍率、最低可接受的报酬率。
（二）资本成本的概念的两个方面2、投资项目的资本成本3. 公司资本成本和项目资本成本的区别二、资本资产定价模型（一）基本公式Ks＝RF＋β×（Rm－RF）式中：RF——无风险报酬率；β——该股票的贝塔系数；Rm——平均风险股票报酬率;（Rm－RF）——权益市场风险溢价；β×（Rm－RF）——该股票的风险溢价。
（二）无风险利率的估计通常认为，政府债券没有违约风险，可以代表无风险利率。
1.政府债券期限的选择通常选择法选择理由通常认为，在计算公司资本成本时选择长期政府债券比较适宜。
（1）普通股是长期的有价证券。
（2）资本预算涉及的时间长。
（3）长期政府债券的利率波动较小2、选择票面利率或到期收益率通常选择法选择理由应当选择上市交易的政府长期债券的到期收益率作为无风险利率的代表。
不同时间发行的长期政府债券，其票面利率不同，有时相差较大。
长期政府债券的付息期不同，有半年期或一年期等，还有到期一次还本付息的，因此，票面利率是不适宜的。
不同年份发行的、票面利率和计息期不等的上市债券，根据当前市价和未来现金流计算的到期收益率只有很小差别。
3、选择名义利率或实际利率三、市场风险溢价的估计1、市场风险溢价的含义市场风险溢价，通常被定义为在一个相当长的历史时期里，权益市场平均收益率与无风险资产平均收益率之间的差异。
2、权益市场收益率的估计关键变量选择选择及理由选择时间跨度由于股票收益率非常复杂多变，影响因素很多，因此较短的期间所提供的风险溢价比较极端，无法反映平均水平，因此应选择较长的时间跨度。
选择算术平均数还是几何平均数主X使用算术平均数的理由是：算术平均数更符合资本资产定价模型中的平均方差的结构，因而是下一阶段风险溢价的一个更好的预测指标。
财务管理章节练习第六章投资管理及答案解析一、单项选择题1.某公司打算投资一个项目，预计该项目需固定资产投资400万元，预计可使用5年。
固定资产采用直线法计提折旧，估计净残值为10万元。
营业期间估计每年固定成本为（不含折旧）25万元，变动成本为每件75元。
销售部门估计各年销售量均为5万件，该公司可以接受150元/件的价格，适用的所得税税率为25%。
则该项目最后一年现金净流量为（）万元。
A.292B.282C.204D.2622.某项目预计投产第一年年初流动资产需用额为160万元，流动负债需用额为55万元，投产第二年年初流动资产需用额为300万元，流动负债需用额为140万元，则该项目第二年垫支的营运资金为（）万元。
A.160B.55C.105D.353.在一般投资项目中，当一项投资方案的净现值等于零时，即表明（）。
A.该方案的年金净流量大于0B.该方案动态回收期等于0C.该方案的现值指数大于1D.该方案的内含收益率等于设定的贴现率4.已知某项目的现金净流量分别为:NCF0=-100元,NCF1=0元,NCF2-6=200元,投资人要求的收益率为10%，则该项目的净现值为（）元。
[已知：（P/A,10%,5）=3.7908；（P/F,10%,1）=0.9091]A.658.16B.589.24C.489.16D.689.245.下列各项因素中不会影响年金净流量大小的是（）。
A.每年的现金净流量B.折现率C.原始投资额D.投资的实际收益率6.某公司准备投资一项目，目前有3个方案可供选择，A方案：期限为10年，净现值为80万元；B方案：期限为8年，年金净流量为15万元；C方案：期限为10年，净现值为-5万元；该公司要求的最低收益率为10%，则该公司应选择的方案是（）。
[已知：（P/A，10%，10）=6.1446]A.A方案B.B方案C.C方案D.无法判断7.下列关于现值指数优点的说法中，错误的是（）。
A.反映了投资效率B.适用于寿命期相同、原始投资额现值不同的独立方案决策C.反映了投资项目可能达到的收益率D.考虑了原始投资额与获得收益之间的比率关系8.下列指标中，不易直接考虑投资风险大小的是（）。
第六章投资管理一、单项选择题1.下列关于企业投资管理特点的说法中，不正确的是（）。
A.属于企业的战略性决策B.属于企业的程序化管理C.投资价值的波动性大D.属于企业的非程序化管理2.关于独立投资方案，下列说法中不正确的是（）。
A.独立投资方案，是指两个或两个以上项目互不依赖，可以同时并存，各方案的决策也是独立的B.独立投资方案的决策属于筛分决策C.独立投资方案之间比较时，决策要解决的问题是如何确定各种可行方案的投资顺序，即各独立方案之间的优先次序D.一般采用净现值法进行比较决策3.某种股票为固定成长股票，股利年增长率6%，今年刚分配的股利为8元，无风险收益率为10%，市场上所有股票的平均收益率为16%，该股票β系数为1.3，则该股票的价值为（）元。
A.65.53B.68.96C.55.63D.71.864.下列关于项目投资与证券投资的说法中，正确的是（）。
A.它们是按投资活动与企业本身的生产经营活动关系进行分类的B.项目投资属于间接投资C.分类角度强调的是投资的方式性D.分类角度强调的是投资的对象性5.某公司预计M设备报废时的净残值为3500元，税法规定的净残值为5000元，该公司适用的所得税税率为25%，则该设备报废引起的预计现金净流量为（）元。
A.3125B.3875C.4625D.53756.关于证券投资的目的，下列说法不正确的是（）。
A.分散资金投向，降低投资风险B.利用闲置资金，增加企业收益C.稳定客户关系，保障生产经营D.提高资产的稳定性，增强偿债能力7.已知甲股票最近支付的每股股利为2元，预计每股股利在未来两年内每年固定增长5%，从第三年开始每年固定增长2%，投资人要求的必要收益率为12%，则该股票目前价值的表达式正确的是（）。
A.2.1×（P/F，12%，1）＋2.205×（P/F，12%，2）＋22.05×（1＋2%）×（P/F，12%，2）B.2.1/（12%－5%）＋22.05×（1＋2%）×（P/F，12%，2）C.2.1×（P/F，12%，1）＋2.205×（P/F，12%，2）＋22.05×（1＋2%）×（P/F，12%，3）D.2.1/（12%－5%）＋22.05×（1＋2%）×（P/F，12%，3）8.张三手中有100万元，想将手中的钱投资项目，目前有两个互不相关的项目甲和乙，甲需要投资60万元，乙需要投资40万元，则甲和乙之间的关系是（）。
第六章对外投资管理学习目标了解对外投资的种类、目的和相关影响因素，掌握债券投资、股票投资和风险投资的管理和应用，提高对外投资的效果。
本章重点及难点（1）了解债券投资的特点，掌握债券价格的确定、债券投资收益的计算、债券投资风险的管理等投资决策；（2）了解股票投资的特点，掌握股票价格的确定、股票投资的收益、证券投资组合等重要的投资决策内容和方法；（3）了解如风险投资机构的分类、风险投资机构的运行模式、风险投资金融工具的选择及风险投资组合、风险投资的退出等基本内容。
本章主要内容一、对外投资概述对外投资是企业在本身主要经营业务以外，以现金、实物、无形资产方式或以购买股票，债券等有价证券方式向其他单位进行的投资，以期在未来获得投资收益的经济行为。
（一）外投资的种类1.按照投资时间长短，分为短期投资与长期投资2.按投资形成的产权关系，分为股权投资和债券投资3.按投资方式不同，分为实物投资与证券投资4.按照投资对企业前途的影响，分为战术性投资与战略性投资5.按照投资的风险程度，分为确定性投资与风险性投资（二）对外投资的目的对外投资的目的是降低风险，增加收益，包括以下几个方面：1.资本保值与增值；2.企业扩张与控制；3.转移与分散风险。
（三）影响对外投资的因素1.企业财务状况；2.企业经营目标；3.投资对象的收益与风险。
二、债券投资债券投资是指企业通过证券市场购买各种债券（如国库券、金融债券、公司债券及短期融资债券等）进行的投资。
（一）债券投资的特点1.债券投资属于债券性投资；2.债券投资的风险较小；3.债券投资的收益较稳定；4.债券价格的波动性较小；5.市场流动性好。
（二）债券价格的确定投资者进行债券投资，是为了在未来获取增值收入，即未来期间的利息收入及转让价差。
于是，债券的价值应该是按投资者要求的必要收益率对未来的上述增值收入及到期收回的本金的贴现值。
由于债券利息的计算方法不同，债券价值的计算也就不同，主要有以下几种计算方法：1.基本公式：nk n k PVIF F PVIFA I P ,,⋅+⋅=2.一次还本付息公式； nk PVIF n i F F P ,)(⋅⋅⋅+=3.贴现债券公式： nk PVIF F P ,⋅=（三）债券投资收益 债券投资收益包括两个部分：一部分为转让差价；另一部分为利息收入1.附息债券投资收益率的计算 ()11011-++=∑=-n n t t n S i P S R2.贴现债券投资收益率 %100)1(01⨯-÷=n S S R（四）债券投资的风险 1.违约风险，是指债券的发行人不能履行合约规定的义务，无法按期支付利息和偿还本金而产生的风险。
2.利率风险，是指由于市场利率上升而引起的债券价格下跌，而使投资者遭受损失的风险。
3.流动性风险，是指债券持有人打算出售债券获取现金时，其所持债券不能按目前合理的市场价格在短期内出售而形成的风险。
4.通货膨胀性风险，是指由于通货膨胀而使债券到期或出售时所获得的现金购买力减少的风险。
5.汇率风险，是指由于外汇汇率的变动而给外币债券的投资者带来的风险。
（五）债券投资决策（1）基本分析。
基本分析是对影响债券价格的各种基本因素(如经济增长、利率水平、通货膨胀、企业财务状况等)进行分析。
（2）技术分析。
是运用数学和逻辑的方法，通过对证券市场过去和现在的市场进行分析，从而预测证券市场上债券的未来变化趋势。
三、股票投资（一）股票投资的特点1.股票投资是权益性投资；2.股票投资的风险大；3.股票投资的收益高；4.股票投资的收益不稳定；5.股票价格的波动性大。
（二）股票价格的确定1.长期持有股票、股利稳定不变的股票估价模型K d V ÷=2.长期持有股票、股利固定增长的股票估计模型)()1(0g K g d V -+= 3.短期持有股票、未来准备出售的股票估价模型（三）股票投资的收益1.不考虑时间价值因素的长期股票投资收益率%100321⨯+++=P S S S A R2.考虑时间价值因素的长期股票投资收益率n n j i j i F i d V )1()1(1+++=∑=3.短期股票投资收益率%100001⨯+-=S P S S R（四）证券投资组合1.证券投资组合的风险，总风险分为系统性风险和非系统性风险。
2.证券投资组合的风险收益，是指投资者因承担不可分散风险而要求的，超过时间价值的那部分额外收益)(F m p p R K R -⋅=β3.风险和收益率的关系，最重要的模型是资本资产定价模型（CAPM ），公式为：)(F m i F i R K R K -⋅+=β4.证券投资组合的策略，包括：保守型投资组合策略，冒险型投资组合策略，适中型投资组合策略四、风险投资风险投资是指以股权、准股权或者债券形式投资于技术水平或业务能力比较专业的、企业家创办的新技术企业或者高风险型企业，不要求对所投资金进行担保，并愿意为风险企业提供管理和经营服务，期望风险企业拥有极高的成长率，从而获得中长期高收益的一种投资方式。
（一）风险投资机构∑=+++=n t n n n t K V K d V 1)1()1(风险投资机构是筹集社会各类资金，运用风险管理方法对风险企业进行投资的公司，是风险投资运行中的直接参与者和操作者，既承受风险，又分享收益，它为风险企业提供直接的资金支持，参与风险企业的经营管理并通过风险企业的迅速成长获得投资收益。
分三类，合伙人制、信托基金制、公司制（二）风险投资机构的运行模式对风险企业的评估；风险投资的价格确定（三）风险投资金融工具的选择及风险投资组合风险投资金融工具：普通股权、准股权、债权、衍生工具；风险投资组合（四）风险投资的退出退出机制是一个完整的风险投资周期的完整阶段，风险投资公司从风险企业抽回投入的资本加上增值的收益，这是风险投资公司循环运转的关键环节。
资本退出的方式包括首次公开发行、出售、执行偿付协议和破产清算。
五、案例及有关法律条文案例一组合投资案例分散证券投资风险的策略与方法―――万利公司的果断选择（一）案例资料万利公司是一个经济实力非常强大的大型家电生产企业。
多年来，其产品一直占领国内、外销售市场。
由于市场竞争的日益激烈，企业的生产经营面临着一些实际困难，经济效益开始出现下滑迹象。
为使企业走出困境，把有限资金用好，2003年初公司领导召开会议，集中通过了“以销定产的计划，并利用手中多余资金1 500万元对外投资，以获得投资效益”的决定。
并专门组织安排10名调查人员进行市场调研。
经分析，整理调研资料，拟定可供公司选择的投资对象如下：（1）国家发行7年期国债，每年付息一次，且实行浮动利率。
第一年利率为2.63﹪，以后每年按当年银行存款利率加利率差0.32﹪计算利息。
（2）东北汽车集团发行5年期重点企业债券，票面利率为10﹪，每半年付息一次。
（3）春兰股份，代码600854，中期预测每股收益0.45元，股票市场价格22.50元/股。
总股本30631万股，流通股7979万股。
公司主营：设计制造空调制冷产品，财务状况十分稳健，公司业绩良好，但成长性不佳。
（4）格力电器，代码0651，中期预测每股收益0.41元，股票市场价格为17.00元╱股。
总股本29617万股。
公司主营：家用空调器、电风扇、清洁卫生器具。
公司空调产销量居国内第一，有行业领先优势，尤其是出口增长迅速，比上年出口增长70.7％，经营业绩稳定增长。
（5）华工科技，代码0988，中期预测每股收益0.10元，股票市场价格为68元╱股。
总股本11500万股。
流通股3000万股。
公司主营：激光器、激光加工设备及成套设备、激光医疗设备等。
该股科技含量高，成长型好，公积金也高。
华工科技的星级评定为二星级。
（二）思考及讨论问题根据案例资料，企业面对上述可供选择的投资方案应如何进行投资组合，可以合理分散或避免投资风险？案例二张健的个人理财计划（一）案例资料理财个案：张健，26岁，单身，长春某私企职员，工作两年，基本稳定，月收入2500元，年终奖金6000元，单位有三险和住房公积金，每月平均支出800元，目前有定期存款储蓄2万元。
理财咨询：计划30岁结婚，希望到时能够拥有一套属于自己的房子。
张健虽然期望获得较高的投资收益，但苦于对投资理财相对陌生，只好一直倚靠银行存款，希望能得到理财方面的建议。
专家指点：银河证券的理财分析师周存宇认为，从张健的基本情况来看，其属于工薪阶层。
具体来说，首先，工作稳定，收入来源基本有保证，年净收入大约在26400元；其次，其保险保障方面，暂无后顾之忧；另外，张健目前单身，年仅26岁，承受风险的能力相对较强。
由于张健在投资上相对陌生，所以周存宇建议其在投资之前，应做好充分准备。
比如，请教理财专业人士，直接获得投资方面的基本知识。
另外，在投资理财品种方面，目前主要分为股票、债券、基金、人民币理财产品等几类。
其中，基金投资是一个重点品种。
当前资本市场的不断发展，使很多金融品种都走向大众化，投资机会也越来越多，完全可以满足不同风险偏好的投资者。
货币基金、短期债券基金一般年收益率分别在2%和2.4%左右，收益稳定，本金较安全，适合短期投资；股票型基金收益率比较高，一般在8％左右，适合1年期以上的投资。
投资组合：周存宇根据张健的收入支出情况，建议其构建“7+2+1”的投资组合。
以现有储蓄2万元为起点，其中1.4万元买入股票型基金，4000元买入中期国债，2000元买入短期债券型基金。
该组合是一个中长期（2年以上）的理财规划，目标年收益率预计在8％左右。
然后，将每年的收入都作如此的配比，形成长期理财习惯。
如承受风险的能力相对较弱,为了保险,可以比例换一换。
当认为自己可以去做更大一点的风险投资,再慢慢过渡改变投资比例。
（二）思考练习题1.分别分析股票、基金、债券的特点，简述它们之间的联系与区别。
2.评价周存宇的投资组合建议，并提出自己的看法。
3.根据本案例，谈谈你对自己未来的投资理财计划。
练习题一、单项选择题1.以人民币标明面值，供境外投资者用外币认购，获纽约证券交易所批准上市的股票，称为（）。
A.B股B.H股C.A股D.N股2.境内公司发行的以人民币标明面值，供境外投资者用外币认购，在香港联合交易所上市的股票称为（）。
A.B股B.H股C.A股D.N股3.我国《公司法》规定的股份有限公司的发起人不得少于（）。
A.5人B.7人C.3人D.2人4.最典型的股份制企业是（）。
A.无限责任公司B.有限责任公司C.股份有限公司D.股份两合公司5.股份有限公司的最高权力机构和最高决策机构是（）。
A.股东大会B.董事会C.监事会D.总经理6.股份有限公司的法定代表人是（）。
A.股东B.董事长C.总经理D.董事7.上市公司发行的股本总额不少于人民币（）。
