Chinascope数库多因子量化投资平台
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47. 如何在量化分析中实现多因子模型?47、如何在量化分析中实现多因子模型?在当今的金融投资领域,量化分析已经成为一种重要的工具,而多因子模型则是量化分析中的核心方法之一。
多因子模型通过综合考虑多个因素来预测资产的收益和风险,为投资决策提供有力的支持。
那么,如何在量化分析中实现多因子模型呢?这可不是一个简单的问题,需要我们从多个方面进行深入的探讨和研究。
首先,我们要明确多因子模型的基本概念。
多因子模型认为,资产的收益可以由多个共同的因子来解释。
这些因子可以是宏观经济因素,比如通货膨胀率、利率、经济增长率等;也可以是公司基本面因素,如盈利能力、偿债能力、成长能力等;还可以是市场情绪因素,例如投资者的恐慌指数、市场的波动率等。
通过对这些因子的分析和建模,我们可以预测资产的未来表现。
接下来,就是数据的收集和预处理。
这是实现多因子模型的重要基础。
数据的质量和完整性直接影响到模型的准确性和可靠性。
我们需要收集大量的历史数据,包括资产的价格、财务报表数据、宏观经济数据等等。
同时,还要对这些数据进行清洗和预处理,去除异常值、缺失值,进行标准化和归一化处理,以确保数据的一致性和可比性。
在数据准备好之后,就可以进行因子的选择了。
这是一个关键的步骤,需要结合理论和实践经验。
我们可以通过对经济理论的研究、对市场的观察以及对历史数据的分析,来初步筛选出可能影响资产收益的因子。
然后,通过统计检验和经济意义检验,进一步确定有效的因子。
比如,我们可以使用 t 检验、F 检验等方法来检验因子的显著性,判断它们是否对资产收益有显著的影响。
有了因子之后,就要对因子进行量化和构建因子指标。
这需要我们根据因子的特点和数据的特点,选择合适的量化方法。
比如,对于盈利能力这个因子,我们可以用净利润率、净资产收益率等指标来量化;对于市场情绪因子,我们可以用波动率、恐慌指数等指标来量化。
在构建因子指标时,要注意指标的合理性和有效性,避免过度拟合和数据挖掘偏差。
同心圆众智伟业创投理财系统数据库说明同心圆众智伟业创投理财系统数据库设计说明书1 引言 ..................................................................... (3)1.1 编写目的 ..................................................................... . (3)1.2 背景 ..................................................................... .. (3)1.3 定义 ..................................................................... .. (3)1.4 参考资料 ..................................................................... ........................................ 3 2(外部设计 ..................................................................... .. (3)2.1标识符和状态 ..................................................................... (3)2.2 使用它的程序 ..................................................................... (3)2.3 约定 ..................................................................... . (4)2.4 支持软件 ..................................................................... . (4)3 结构设计 ..................................................................... .. (4)3.1 概念结构设计 ..................................................................... (4)3.2物理结构设计...................................................................... (6)4 运用设计 ..................................................................... .. (7)4.1 数据字典设计 ..................................................................... (7)4.2 安全保密设计 ..................................................................... ................................. 8 5.需求的可追踪性 ..................................................................... (8)1 引言1.1 编写目的数据库设计说明书的编制目的是对于设计中的数据库所有标识、逻辑结构和理结构作出具体的设计规定,是为了让参与本项目的项目主管、业务分析师、项目开发人员、数据库管人员及以后的系统维护人员了解本系统的数据库设计思路、数据库整体架构及各种详细信息,也为了以后的各个项目可以参与借鉴该项目的经验,特编写此文档。
《数库多因子量化平台| 操作指引手册》多因子模型通过寻找与股票未来收益最相关的因子作为选股标准,综合运用多因子构建模型对股票进行评价,选取综合得分高的股票,以期获得超额收益。
数库多因子量化平台,是数库团队依托金融大数据开发的量化平台,克服了传统策略开发过程中的种种问题,力求做到数据权威、因子丰富、回测精准、评价全面、个性化功能更加丰富。
传统策略开发过程中的问题1.数据维护耗时耗力:数据量庞大,从原始数据到因子数据,任何环节出错就会造成策略失真2.计算处理能力受限:个人电脑在处理批量计算时,速度缓慢3.回测结果无法有效保存:无法有效的形成统一规划的可视化输出,策略结果随意保存4.策略不能及时跟踪:策略更新需重复运行代码,无法有效跟踪策略绩效数库能做到的1.更高效、权威、及时的原始数据2.更加全面、丰富的因子库、3.更加精准的回测算法4.更加权威、全面的因子评价指标5.更丰富的自定义功能因子分类【因子目录】财务因子的计算逻辑YTD因子:即后缀为YTD的因子,表示该因子计算所需指标的取值逻辑为YTD1.仅涉及利润表(或现金流量表)指标或仅涉及资产负债表指标(无需平均)时:所有指标取最近报告期值即可2.仅涉及利润表(或现金流量表)指标或仅涉及资产负债表指标(需平均)时:资产负债表平均指标=(期初值+最近报告期值)/2,其他指标取最近报告期值3.同时涉及利润表(或现金流量表)指标和资产负债表指标(无需平均)时:资产负债表非平均指标直接取最近报告期值;利润表或现金流量表的指标,需乘以年化调整系数进行处理,一季度年化系数为4,二季度为2,三季度为4/3,四季度为1.4.同时涉及利润表(或现金流量表)指标和资产负债表指标(需平均)时:资产负债表平均指标=(年初值+本期期末值)/2;利润表或现金流量表的指标,需乘以年化调整系数进行处理,一季度年化系数为4,二季度为2,三季度为4/3,四季度为1.∙LTM:后缀为LTM的因子表示该因子计算所需指标的取值逻辑为LTM1.LTM因子同时涉及利润表(或现金流量表)指标和资产负债表指标时:利润表指标取最近12个月数值;资产负债表指标取平均值,平均值=(本期报告值+上年同期值)/22.LTM因子仅涉及利润表和现金流量表指标时:利润表和现金流量表指标取最近12个月数值。
量化和因子池-概述说明以及解释1.引言1.1 概述量化和因子池是当下投资领域的热门话题,它们代表了投资策略和方法的一种新型趋势。
量化投资是指运用数学模型和统计技术,通过收集和分析大量数据来进行投资决策的一种方法。
而因子池则是指将市场上的投资标的按照一定因子进行分类和分组,以便进行有效的投资组合配置。
本文将深入探讨量化投资和因子池的相关概念,揭示它们在投资领域中的重要性和应用价值。
同时,我们还将探讨量化和因子池之间的关系,帮助读者更好地理解这两个概念在投资实践中的作用和影响。
通过本文的阐述,读者将对量化和因子池有一个更深入的了解,为他们在投资领域中做出更明智的决策提供更多的参考和启发。
1.2 文章结构2.1 文章结构本文将首先介绍量化投资的基本概念和原理,包括量化投资的定义、特点以及在金融市场中的应用。
接着将引入因子池的概念,解释因子池是如何构建和利用的,以及在量化投资中的作用。
最后,将探讨量化投资和因子池之间的关系,包括如何利用因子池来优化量化投资策略以及实现更好的投资回报。
通过对量化和因子池的关系进行深入剖析,希望能够帮助读者更好地理解和运用这两个重要的投资工具。
1.3 目的目的部分主要旨在回答为什么要探讨量化和因子池的关系,其具体目的包括以下几个方面:1. 帮助读者深入了解量化投资与因子池的概念和内涵,从而提升投资者对这两个概念的理解和认识;2. 分析量化投资和因子池之间的关系,探讨二者之间的联系和差异,帮助投资者更好地应用这些概念于实际投资中;3. 探讨量化投资和因子池在实际投资中的应用情况,以及未来的发展趋势,为读者提供对未来投资走势的参考和展望;4. 最终目的是帮助读者更好地理解量化投资和因子池的重要性和作用,以提升他们的投资决策水平,实现更好的投资收益。
2.正文2.1 量化投资介绍量化投资是指利用计算机和数学模型来进行投资决策的一种投资方式。
通过大量的数据分析和量化模型的运用,量化投资能够帮助投资者更加客观地评估投资标的的潜在风险和收益,并制定出更为科学的投资策略。
博时量化多因子-概述说明以及解释1.引言1.1 概述引言是一篇文章的开端,它为读者提供了一个整体的背景概述,引起读者的兴趣,并概括地介绍了文章的主题和结构。
本文的主题是博时量化多因子投资策略,下面将对概述部分展开介绍。
在现代投资领域中,投资者通过寻找有效的投资策略来获取更高的收益。
多因子投资策略是一种备受关注的投资方法,它通过综合考虑多个因素来选择和配置投资组合中的个股,以期获得相对于市场整体表现更好的投资回报。
博时量化多因子模型作为博时基金旗下的一种投资策略,采用了先进的量化分析方法,利用大数据和机器学习技术,从众多因子中选择和构建出适用于不同市场环境的投资组合。
它不仅考虑了传统的基本面因素,如估值、盈利能力和成长性等,还结合了技术指标和市场情绪等因素,以提高投资组合的优化效果。
通过博时量化多因子模型,投资者可以更加科学、系统地进行投资决策,提升投资回报的同时,降低风险。
在本文中,将首先介绍多因子投资策略的基本原理和优势,包括为什么多因子投资可以带来超额收益以及如何选择合适的因子。
接着将详细阐述博时量化多因子模型的构建方法和应用实例,分析其在不同市场环境下的表现和优势。
最后,将总结多因子投资的优势,并展望博时量化多因子模型的应用前景。
通过本文的阅读,读者将能够了解到多因子投资策略的基本原理和实施方法,以及博时量化多因子模型在投资领域的应用价值。
希望本文能够为投资者提供一些有价值的思考,帮助他们在投资决策中做出更加明智的选择。
1.2文章结构文章结构:本文分为引言、正文和结论三个部分。
引言部分主要包括概述、文章结构和目的三个方面。
首先,我们将概述本文的主题,即博时量化多因子投资策略,并介绍该策略在投资领域的重要性和研究意义。
其次,我们会具体阐述文章的结构,让读者对整个文章有一个清晰的了解。
最后,我们明确本文的目的,以鼓励读者对该主题进行深入研究,并为实践中的投资决策提供有益的参考。
接下来是正文部分,主要包括多因子投资策略和博时量化多因子模型两个方面。
证券公司数字化转型价值评价体系建设研究目录一、内容概要 (2)1.1 研究背景与意义 (2)1.2 国内外研究现状综述 (3)1.3 研究内容与方法 (5)二、证券公司数字化转型概述 (5)2.1 数字化转型的定义与特征 (6)2.2 证券公司数字化转型的动因 (8)2.3 证券公司数字化转型框架与关键要素 (9)三、证券公司数字化转型价值评价体系构建 (11)3.1 评价体系构建的原则与方法 (12)3.2 评价指标体系设计 (13)3.2.1 盈利能力指标 (14)3.2.2 客户服务指标 (15)3.2.3 风险管理指标 (17)3.2.4 内部运营指标 (18)3.2.5 创新能力指标 (19)3.3 评价方法与模型选择 (21)3.3.1 指标权重确定 (22)3.3.2 评价方法选择 (23)3.3.3 模型验证与优化 (25)四、证券公司数字化转型价值评价实证分析 (25)4.1 评价样本选择与数据来源 (27)4.2 实证分析过程与结果 (28)4.2.1 评价得分情况 (29)4.2.2 评价结果讨论 (30)4.3 与传统评价方法的比较分析 (32)五、结论与建议 (33)5.1 研究结论总结 (34)5.2 对证券公司的建议 (35)5.2.1 加强数字化转型战略规划 (37)5.2.2 提升数据治理与应用能力 (38)5.2.3 强化创新能力与科技赋能 (39)5.3 研究局限与未来展望 (40)一、内容概要随着科技的不断发展和金融市场的日益成熟,证券公司数字化转型已成为行业发展的必然趋势。
本研究旨在构建一套适用于证券公司数字化转型价值评价体系,以期为证券公司提供有针对性的数字化转型策略和方向。
本研究首先从理论层面分析了数字化转型的概念、内涵及其对证券公司的内在需求;接着从实践层面梳理了国内外证券公司数字化转型的成功案例和经验教训,为构建评价体系提供了有力支撑;结合证券公司的实际情况,构建了一套科学、合理的证券公司数字化转型价值评价体系,包括评价指标体系、权重分配方法和实施路径等方面。
国内量化交易平台介绍量化交易是一种利用数学和统计模型来指导投资决策的交易方式。
它通过大量的数据和算法进行分析和交易决策,以取得更稳定和可预测的回报。
随着金融市场的发展和技术的进步,越来越多的投资者开始采用量化交易策略来进行投资。
在国内,也涌现出了一批优秀的量化交易平台,为投资者提供了丰富的工具和服务。
下面将介绍几个国内比较知名的量化交易平台:1. AlphaGo量化投资平台:AlphaGo量化投资平台是由AlphaGo基金推出的一款综合性量化交易平台。
该平台提供了丰富的数据和算法库,支持多种量化交易策略的实施。
投资者可以通过该平台进行自动化交易和回测分析,还可以选择跟随优秀的量化交易团队进行交易。
2.大智慧智选平台:大智慧智选平台是国内知名的量化交易平台之一、它提供了多种量化交易工具和策略,包括股票、期货、外汇等各类交易品种。
该平台还提供了丰富的数据分析和回测功能,帮助投资者评估和优化交易策略。
3.小牛量化交易平台:小牛量化交易平台是一家专注于量化交易的公司,它提供了完整的量化交易解决方案。
该平台拥有强大的数据分析和算法模型,支持多种交易品种和策略。
投资者可以通过该平台进行自动化交易和跟踪优秀的量化交易团队。
4.富途牛牛量化平台:富途牛牛量化平台是一家综合性互联网券商,其量化交易平台提供了全面的量化交易工具和策略。
投资者可以通过该平台进行策略的回测和优化,还可以选择跟随优秀的量化交易师进行交易。
平台还提供了实时行情和交易工具,满足投资者的各类交易需求。
5.极宽量化平台:极宽量化平台是一家专注于量化交易技术的公司。
该平台提供了一套完整的量化交易解决方案,包括数据接口、回测平台和交易平台。
平台开放了丰富的API接口,使得用户可以根据自己的需求进行量化交易的开发和实施。
以上是国内一些知名的量化交易平台的介绍。
这些平台在数据、算法和交易工具方面提供了全面的支持,为投资者提供了更便捷和有效的量化交易服务。
国金多因子量化基金国金多因子量化基金是一种投资工具,该基金运用多因子投资策略进行资产配置和投资决策。
多因子投资策略是基于大量因素数据分析与挖掘,通过建立多个因子模型来选择优质投资标的,以追求超额收益。
该基金不仅具备生动的市场表现,而且在全面考虑各种因素的基础上,能为投资者提供有力的指导。
国金多因子量化基金的投资理念是基于长期投资,以价值、成长、质量等因子为基础,通过科学的数据模型和严密的风控系统来进行投资决策。
该基金通过量化模型分析公司的盈利能力、估值水平、风险状况等多个因子,以确定标的股票的优劣,并构建优化的投资组合。
其核心思想是,市场上的股票价格并非完全符合其内在价值,而多因子模型能够综合考虑多个因素,更准确地判断标的股票的价值水平。
国金多因子量化基金的投资策略主要包括三个方面。
首先,基金会根据股票的价值因子来选择具备较低估值的个股,以获取低位买入的机会。
其次,基金会会通过成长因子来选择具备较高增长潜力的个股,以追求股价的上涨。
最后,基金会会通过质量因子来筛选出具备良好财务状况的公司,以降低投资风险。
在基金的管理过程中,国金多因子量化基金注重风险控制和资产配置。
其风险控制主要通过控制投资组合中个股的权重、分散投资和设置止损策略等方式来实施。
此外,该基金通过进行资产配置和动态调整,以获得较好的收益与风险平衡。
通过科学的数据分析和模型计算,基金经理可以根据市场行情和投资标的的变化,及时调整仓位和持仓结构,以追求最佳的投资效果。
国金多因子量化基金对于投资者具有重要的指导意义。
首先,它提供了一种科学的投资方法,基于大数据和量化模型进行投资决策,避免了主观情绪和盲目跟风的风险。
其次,基金的多因子策略能够全面考虑市场因素和个股特点,提高投资组合的稳定性和收益水平。
最后,该基金的风控制度严格,能够有效控制投资风险,并避免因市场波动造成的较大损失。
综上所述,国金多因子量化基金通过多因子投资策略,以科学的数据分析和模型计算为基础,为投资者提供了一个生动、全面、有指导意义的投资工具。
智能投顾,是IT科技和金融领域相结合的前沿应用领域。
它能够基于对投资者的精准画像,通过将现代金融理论融入人工智能算法,从而为投资者提供基于多元化资产的个性化、智能化、自动化和高速化的投资服务。
自2008年金融危机后,美国首家智能投顾公司Betterment于当年成立,随后Wealthfront,Personal Capital,Future Advisor,Motif Investing等创新型公司相继成立。
目前, 先锋集团(VanguardGroup)推出了VPAS,嘉信理财推出了SIP,富达基金推出了Fidelity Go,美林证券推出了Merrill Edge,摩根士丹利推出了Access Investing,“华尔街之狼- Kensho”推出了Warren。
智能投顾作为金融科技(FinTech)应用的最前沿领域,正席卷美国传统金融界。
发源于美国的智能投顾科技理论和技术西行东渐,我国智能投顾于2015年开始起步,虽然起步较晚,但是发展迅速。
招商银行推出了“摩羯智投”,工商银行推出了“AI投”,中国银行推出了“中银慧投”,平安银行推出了“平安智投”,兴业银行推出了“兴业智投”,广发证券推出了“贝塔牛”,平安证券推出了“AI慧炒股”,长江证券推出了“阿凡达”,京东集团推出了“京东智投”,羽时金融推出了“AI股”和“AI投顾”。
代表IT最新最前沿的人工智能技术在融入了金融行业后,有力地推进了传统金融行业的变革,有力地践行了普惠金融的理念。
虽然国内智能投顾的发展势头兴旺,但是商业模式不清晰,行业内鱼龙混杂,很多打着智能投顾概念的传统公司混杂其中,让人难以明辨。
什么是智能投顾?智能投顾的国内外发展现状如何?国内智能投顾业务的发展面临哪些问题和挑战?作为新生事物,智能投顾的IT技术路线,智能投顾的商业模式,智能投顾的风险控制,智能投顾业务的国内外监管政策比较,如何界定智能投顾公司的业务边界,采用哪些方向的标准评价智能投顾公司,智能投顾未来的发展趋势,针对这些大家关心的焦点问题,《2018智能投顾行业白皮书》希望能为大家作出一些抛砖引玉的探讨。
量化平台引言量化平台是指用于实现量化交易的一体化系统,旨在帮助投资者通过算法自动化执行交易策略,提高交易效率和结果的平台。
量化交易是一种利用数学和统计模型分析市场数据并制定交易策略的方法,通过对大量历史和实时数据进行分析和挖掘,帮助投资者做出科学的决策。
本文将介绍量化平台的基本概念、特点以及使用方法,帮助读者更好地了解量化交易和运用量化平台进行投资。
什么是量化平台量化平台是通过软件系统实现的一种集成化工具,用于执行量化交易策略。
它集成了数据获取、数据处理、策略回测、实时交易等功能,旨在帮助投资者更有效地进行投资。
量化平台通常包括以下几个核心组成部分:1.数据获取:通过各种渠道获取市场行情数据,包括股票、期货、外汇等市场的实时和历史数据。
2.数据处理:对获取的市场数据进行清洗和整理,提取有用信息供策略回测和实时交易使用。
3.策略回测:基于历史数据对量化交易策略进行模拟回测,评估策略的历史表现,帮助投资者优化和改进策略。
4.实时交易:将回测通过的策略应用到实际交易中,通过自动化的方式执行交易指令。
5.风险控制:量化平台通常提供风险控制功能,通过设置止损、止盈和风险控制规则,帮助投资者控制风险。
量化平台的特点量化平台相比传统投资方式有以下几个显著的特点:1.科学性和系统性:量化交易基于数学和统计模型,通过系统性的方法分析市场数据和制定交易策略,减少主观因素对投资决策的影响。
2.自动化执行:量化平台可以自动执行交易策略,不需要人工干预,减少了人为误判和情绪的干扰。
3.高效性和速度优势:量化算法可以在瞬间分析大量的数据并做出决策,实现快速交易和高效利润。
4.风险控制:量化平台提供了多种风险控制工具,例如止损、止盈和风险控制规则,帮助投资者降低投资风险。
5.可追溯性和可复现性:量化平台可以追溯和记录每次交易的决策和执行过程,帮助投资者分析交易策略的有效性和改进空间。
如何使用量化平台当投资者决定使用量化平台时,可以按照以下步骤进行:1.选择合适的量化平台:根据自己的需求和偏好选择适合自己的量化平台,可以考虑平台的功能、易用性、数据源和交易品种等。
国内量化交易平台介绍2012-11-26 05:41 来源:期货日报字号:12 14中低端平台适合投资者进行趋势、反趋势等对行情和交易逻辑要求不高的策略,高端交易平台适合机构投资者进行趋势、套利、对冲、高频等对行情和交易要求高、逻辑复杂度高的策略。
从广义上讲,量化交易是指投资者利用计算机技术、金融工程建模等手段将自己的金融操作用很明确的方式去定义和描述,用以协助投资者进行投资决策,并且严格按照所设定的规则去执行交易策略(买卖、价格、数量等)的交易方式。
按照数学模型的理念和对计算机技术的利用方式,量化交易可以进一步细分为自动化交易(Automatic Trading)、量化投资(Quantitative Investment)、程序化交易(Program Trading)、算法交易(Algorithm Trading)以及高频交易(High Frequency Trading)。
这五种量化交易方式的侧重点各有不同,是量化交易技术发展到不同阶段的产物,也是不同量化交易用户群的不同交易方式。
量化交易平台是指能分别满足上述五种交易方式的平台,要求其从交易系统的行情和基础数据、交易和执行、策略研发和运营三个主要方面既要做到大而全,也要做到深而精。
这对目前大中型金融机构的IT 以及实际运营部门是很大的挑战,同时也提供了发展机遇。
目前的量化交易平台可以从开发语言、技术架构、系统架构、策略方向、交易方式等几个方面,分为中低端和高端量化交易平台。
中低端量化交易平台中低端平台只支持复杂度不高的脚本语言实现策略逻辑,多数的实现只能在图表上加载技术指标进行自动化交易、程序化交易等量化交易方式。
中低端平台一般采用的技术架构是投资者使用平台商提供的客户端软件,采用互联网接入方式连接平台商或者金融经纪公司提供的行情和基础数据服务器,投资者在本地运行的策略触发后,通过经纪公司的普通交易席位进行交易。
由于技术架构的限制,行情、交易有一定的延时。
量化投资在国内出现萌芽现已形成四大流派[ 量化投资在国内市场上已经形成券商、公募基金、私募基金,以及期货界四大派系。
虽然这是从行业上划分的,但在策略运用以及交易风格上,这四大派系也存在不小的差异 ]金融市场上有这么一群人,他们喜欢将自己戏称为“矿工”,因为他们是宽客。
宽客,Quants(金融工程师)的音译,金融市场上名副其实的淘金者。
说他们名副其实,是因为他们在稍纵即逝的市场机会中“淘金”利用的是复杂数学公式和超级计算机,而非直觉交易。
近几十年来,从赌桌上演化而来的宽客一直在华尔街上傲视群雄,并且时而兴风作浪。
随着2008年的一场金融海啸,不少华人宽客转战中国资本市场。
而随着2010年融资融券、股指期货的相继推出,中国资本市场上宽客身影正日渐活跃,量化投资也开始如火如荼。
但限于金融工具创新和制度完善等因素,量化投资在中国还有很长的一段路要走。
从萌芽到转折点1971年,巴克莱国际投资管理公司发行了世界上第一只指数基金。
也就是说,量化投资在境外已有40多年的历史了。
但在国内,量化投资的历史还非常短暂。
“某种意义上,是2005年开始的ETF套利拉开了量化投资在中国的序幕。
”长江证券(000783,股吧)金融衍生部总经理陈皓告诉第一财经日报《财商》记者。
陈皓当时就职于上海证券交易所从事金融衍生产品的研究开发。
在ETF套利之前也有些机构进行可转债套利,但显然是小荷连尖尖角还没露出来。
2010年前,ETF套利可以说是国内量化投资的主流品种,但随着进入的淘金者越来越多,套利空间日渐狭窄。
2009年前后,数位券商衍生部负责人告诉记者该项业务日渐难做。
也就是在2005年左右,一些卖方研究机构开始进行量化投资研究,但限于金融衍生工具的匮乏,所开发的策略无非就是量化选股、量化择时等。
同时,由于当时A股市场持续低迷,机构在量化研究上的投入也是捉襟见肘。
“当时在量化研究方面做得还不错的某家机构团队一度濒临解散,成员四处求职,但也没什么机构愿意接纳。
什么网站可以查企业报告引言企业报告是一份反映企业经营状况和发展趋势的重要文件。
许多人包括投资者、研究人员、分析师、媒体等都对企业报告感兴趣。
然而,获取企业报告可能是一项具有挑战性的任务。
幸运的是,现在有一些网站提供了一个方便的平台,让人们可以轻松地访问和查阅企业报告。
本文将介绍一些知名的网站,并提供一些有关如何查找和利用企业报告的技巧。
1. 公司官网许多公司都会在官网上发布他们的企业报告。
通过公司的官方网站,你可以找到最新的财务报告、年报、季度报告等重要文档。
通常,这些文件会以PDF格式提供,你可以直接在网站上下载。
公司官网通常也提供了历史报告的归档,你可以回溯到过去几年的报告。
2. 交易所网站在一些国家,企业报告是公开信息,必须通过特定的途径进行公开披露。
这些途径通常是国家的证券交易所。
例如,在美国,企业必须通过美国证券交易委员会(SEC)披露重要报告。
你可以通过SEC的网站访问到上市公司的年报、财务报告、风险披露文件,等等。
类似于SEC,其他国家的证券交易所也会提供类似的服务。
你可以通过查看相关国家证券交易所的官网,找到所需的企业报告。
3. 商业数据库除了官网和证券交易所网站,一些商业数据库也会提供企业报告的访问。
这些商业数据库通常会有更广泛的覆盖范围,包括国内外的上市公司和非上市公司。
一些知名的商业数据库包括:- 财富信息(Fortune)- 彭博(Bloomberg)- 资讯宝(Thomson Reuters)- 资策会(Factiva)这些商业数据库通常会收费,但也提供部分免费内容。
你可以利用它们的搜索功能,按企业名称、行业、地区等关键词筛选出所需的企业报告。
4. 第三方金融信息平台除了官网、证券交易所网站和商业数据库,一些第三方金融信息平台也会提供企业报告的获取。
这些平台通常会整合多个数据源,提供更全面的企业报告和分析。
一些知名的第三方金融信息平台包括:- 赛富云(SaiFuyun)- 万得(Wind)- 深市通(ChinaScope)通过这些平台,你可以找到最新的财务报表、经营数据、行业报告、研究报告等。
1. 仅涉及利润表(或现金流量表)指标或仅涉及资产负债表指标(无需平均)时:所有指标取最近报告期值即可2. 仅涉及利润表(或现金流量表)指标或仅涉及资产负债表指标(需平均)时:资产负债表平均指标=(期初值+最近报告期值)/2,其他指标取最近报告期值3. 同时涉及利润表(或现金流量表)指标和资产负债表指标(无需平均)时:资产负债表非平均指标直接取最近报告期值;利润表或现金流量表的指标,需乘以年化调整系数进行处理,一季度年化系数为4,二季度为2,三季度为4/3,四季度为1.4. 同时涉及利润表(或现金流量表)指标和资产负债表指标(需平均)时:资产负债表平均指标=(年初值+本期期末值)/2;利润表或现金流量表的指标,需乘以年化调整系数进行处理,一季度年化系数为4,二季度为2,三季度为4/3,四季度为1.•LTM:后缀为LTM的因子表示该因子计算所需指标的取值逻辑为LTM1. LTM因子同时涉及利润表(或现金流量表)指标和资产负债表指标时:利润表指标取最近12个月数值;资产负债表指标取平均值,平均值=(本期报告值+上年同期值)/22. LTM因子仅涉及利润表和现金流量表指标时:利润表和现金流量表指标取最近12个月数值。
财务因子数据映射说明由于财务数据一般每季度公布一次,且通常会延迟公布(一季度与上一年四季度数据一般在今年4月底全部公布,二季度在8月底公布,三季度在10月底公布),所以将季度数据转换为更高频率数据时采用以下逻辑:•1、2、3月底采用上一年Q3的数据;Ⅱ. 因子目录1. 数据概览单因子有效性评价首页为数据概览界面,基本参数设置同上,该界面呈现如下内容:•近12期所选股票池的因子值分布箱形图•近12期所选股票池的收益率分布箱形图•近12期股票覆盖率序列图(股票覆盖率:即每期被纳入到选股范围的股票占股票池所有股票的百分比)•单期因子值分布直方图•单期股票收益率和因子值散点图•单期各档收益率分布:横轴为按照所选‘因子方向’排序后划分为10组,纵轴为每组内股票收益率的分布箱形图又称为盒须图,如上图所示,自上而下分别为离群点(异常值)、上界(最大值)、上四分位数、均值、中位数、下四分位数、下界(最小值)。
2 . IC分析信息系数相关算法•图-因子自相关序列:即所有股票当期因子值与滞后i期因子值的相关系数;首先,计算每期因子暴露值和之后i期的因子值的相关系数,其中,i=1,2,...,12;其次,分别对因子每隔i期的相关系数计算均值。
3 . 收益率分析收益率相关指标算法4 .换手率分析换手率算法5 . 选股结果6 . 月历效应金融市场与日期联系密切,有季节效应、月历效应、星期效应、假日效应等。
月历效应,即因子在不同月份表现有所差异,Wachtel在1942年首次提出著名的“一月效应”,此后众多学者研究发现,大多数国家的股价指数1月份的收益率明显高于其他月份。
•因子月历效应页面,按月份展示各年各月的收益率情况,通过横向纵向对比,可进一步研究因子的月历效应;•因子年度表现,呈现该因子各年度的信息系数、收益率、换手率等相关指标(详见算法说明)。
Ⅳ因子对比Ⅴ因子收藏等;Ⅶ算法说明单因子评价算法逻辑因子数据获取与处理流程:•根据回测起始日期确定所涉及到的财报报告期;•根据起始日期与调仓频率确定回测期间的调仓期(具体的日期);•根据调仓期与财务数据映射原则确定所用到财报报告期;•跟据用户输入的参数从数据库中提取原始数据,原始数据有三个维度:报告期,股票名,因子值;•对原始数据进行去极值和标准化处理;•将原始数据的频率转换至用户设定的调仓周期。
MAD去极值处理去极值算法的主要目的是为了使因子数据在一个合理的范围之内。
去极值的方法主要有两种:MAD去极值法和标准差去极值法,主要区别是对极值定义不一样。
f′i=⎧⎩⎨f m+nf MAD f m−nf MAD f i if f i>u+nf MAD if f i<f m−nf MAD iff m−nf MAD<f i< f m+nf MAD.fi′={fm+nfMADif fi>u+nfMADfm−nfMADif fi<fm−nfMADfiiffm−nfMAD<fi<fm+nfMAD.f m为f i序列中位数fm为fi序列中位数f MAD为|f i−f m|的中位数fMAD为|fi−fm|的中位数标准化处理标准化处理使得每个报告期的所有因子的横截面数据都在一个固定范围内,处理的逻辑是用每个元素减去均值再除以标准差,主要有普通标准化和行业标准化,区别是因子暴露值的均值和标准差计算方式不同,行业标准化需要分别计算各股票所在行业的因子值的均值和标准差。
f i=f rawi−uσfi=firaw−uσf i为标准化后的修正值fi为标准化后的修正值f rawi:原始数值firaw:原始数值u:f i序列均值u:fi序列均值σ:f i序列标准差σ:fi序列标准差IC信息系数IC(Information Coefficient,信息系数):•normalIC,即某时点某因子在全部股票的暴露值与其下期回报的截面相关系数;normalIC=corr(factor t−1,return t)normalIC=corr(factort−1,returnt) factor t−1为t-1期的因子值factort−1为t-1期的因子值return t为t期的因子收益率returnt为t期的因子收益率•rankIC,即某时点某因子在全部股票暴露值排名与其下期回报排名的截面相关系数;rankIC=corr(order factort−1,order returnt)rankIC=corr(ordert−1factor,ordertreturn)order factort−1为各股票t-1期的因子值排名ordert−1factor为各股票t-1期的因子值排名order returnt为各股票t期的因子收益率排名ordertreturn为各股票t期的因子收益率排名因子收益率相关指标平均收益率R avg=1t∑i=1t R t Ravg=1t∑i=1tRtt为总样本期数t为总样本期数R t为因子t期的当期收益率Rt为因子t期的当期收益率累计收益率R cumt=Π((1+R1)⋯(1+R t))−1Rtcum=Π((1+R1)⋯(1+Rt))−1年化收益率R annual=(Π(1+R1)⋯(1+R t))Nt=(R cumt+1)Nt Rannual=(Π(1+R1)⋯(1+Rt))Nt=(Rtcum+1)NtN为一年调仓次数N为一年调仓次数t为总样本期数t为总样本期数最大盈利、最小盈利Bestmonth=max(R t)Bestmonth=max(Rt)Worstmonth=min(R t)Worstmonth=min(Rt)R t为因子t期的收益率Rt为因子t期的收益率最大回撤(Drawdown)最大回撤:在选定样本周期内任一历史时点往后推,资产价格走到最低点时的收益率回撤幅度的最大值。
最大回撤用来描述买入资产后可能出现的最糟糕的情况。
Drawdown t={0NET t−min j≥t NET j NET t if NET t=min j≥t NET j else Drawdownt={0if NETt=minj≥tNETjNETt−minj≥tNETjNETtelseNET为某期净值NET为某期净值MaxDrawdown=max(Drawdown t)MaxDrawdown=max(Drawdownt)标准差(年化)波动率,即组合收益率的方差,波动率越大,则风险越高。
Volatility=N×∑i=1T(R i−R¯)2T−1−−−−−−−−−−−−−−−⎷Volatility=N×∑i=1T(Ri−R¯)2T−1R i为{组合收益率}Ri为{组合收益率}R¯为组合收益率均值R¯为组合收益率均值T为样本期数,N为一年调仓次数T为样本期数,N为一年调仓次数下行标准差(年化)s=N×∑R i≺R¯(R i−R¯)2T−1−−−−−−−−−−−−−−−−⎷s=N×∑Ri≺R¯(Ri−R¯)2T−1R i为组合收益率Ri为组合收益率R¯为组合收益率均值R¯为组合收益率均值T为样本期数,N为一年调仓次数T为样本期数,N为一年调仓次数超额收益R excesst=R t−I t Rtexcess=Rt−ItR t为因子t期收益率Rt为因子t期收益率I t为基准指数t期收益率It为基准指数t期收益率年化超额收益excessR annual=R annual−I annual excessRannual=Rannual−IannualR annual为因子年化收益率Rannual为因子年化收益率I annual为基准指数年化收益率Iannual为基准指数年化收益率最大、最小超额收益BestExcess=maxR excesst BestExcess=maxRtexcessWorstExcess=minR excesst WorstExcess=minRtexcessCAPM Alpha ,BetaCAPM Alpha 和Beta由因子某组收益率序列对指数同期收益率做一元线性回归得到:Alpha即每组收益相对于回测选股基准收益的Alpha值,表示风险调整后的超额收益,其中,风险用Beta衡量;Beta,即每组收益相对于回测选股基准收益的Beta值,表示该组收益相对于基准指数的波动性大小,该值大于1表示该组收益波动性大于样本,反之,则波动性小于样本;R t=Alpha+Beta∗I t Rt=Alpha+Beta∗It跟踪误差(Tracking Error)跟踪误差即超额收益的年化标准差;TE=∑t=1T(R t−I t)2T−1−−−−−−−−−−−⎷TE=∑t=1T(Rt−It)2T−1T为样本观测期T为样本观测期R t为因子t期收益率Rt为因子t期收益率I t为基准指数t期收益率It为基准指数t期收益率胜率(Hit Ratio)胜率即在整个样本期内,组合收益率战胜市场平均收益率的次数占整个样本期的比率胜率越大,有效性越显著。
HitRatio=num(R i>M i)T HitRatio=num(Ri>Mi)Tnum(R i>M i)为组合收益率战胜市场平均收益率的次数num(Ri>Mi)为组合收益率战胜市场平均收益率的次数夏普比率(Sharp Ratio)夏普比率,表示每承受一单位风险,会产生多少超额报酬,这里风险被定义为波动率,即组合收益的标准差。