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我国中小企业融资现状及国际经验借鉴一、本文概述本文旨在深入探讨我国中小企业融资的现状，并通过借鉴国际经验，为我国中小企业融资问题的解决提供有益参考。
中小企业融资问题是制约我国中小企业健康发展的重要因素，也是影响我国经济转型升级的关键因素之一。
本文将首先概述我国中小企业融资的基本情况，包括融资需求、融资渠道、融资难点等方面。
随后，本文将深入分析中小企业融资困难的原因，包括企业自身因素、金融机构因素、政策环境因素等。
在此基础上，本文将借鉴国际上的成功经验，探讨如何优化中小企业融资环境，提升融资效率，促进中小企业的健康发展。
通过本文的研究，我们希望能够为政策制定者、金融机构和中小企业提供有价值的参考，推动我国中小企业融资环境的不断改善。
二、我国中小企业融资现状分析中小企业融资问题在我国经济中具有重要的地位，然而，现实中却存在诸多困难和挑战。
目前，我国中小企业融资的现状呈现出几个显著的特点。
中小企业融资需求大但融资渠道有限。
由于中小企业规模相对较小，缺乏足够的抵押物和信用记录，往往难以通过传统的银行融资渠道获得足够的资金支持。
同时，资本市场对于中小企业的开放程度有限，直接融资的难度较大。
中小企业融资成本高。
由于中小企业融资风险较高，金融机构在提供融资服务时通常会要求更高的利率或担保费用，增加了中小企业的融资成本。
一些中介机构的服务费用也较高，进一步加重了中小企业的负担。
再次，中小企业融资环境有待改善。
当前，中小企业融资的政策环境和服务体系尚不完善，缺乏有效的政策支持和服务保障。
同时，社会信用体系建设滞后，信息不透明，也增加了中小企业融资的难度。
中小企业融资风险较大。
由于中小企业经营的不确定性和市场波动性，以及企业自身管理水平和抗风险能力的不足，使得中小企业融资面临较大的风险。
这些风险不仅来自企业自身，也来自外部环境的变化和政策调整。
我国中小企业融资面临着融资渠道有限、融资成本高、融资环境不佳和融资风险大等多重挑战。
Finance金融视线1222012年3月 我国借鉴国际经验支持中小企业融资的策略选择南宁职业技术学院 赵迪琼摘 要：中小企业实力较弱，容易受外部经济环境影响，世界各国尤其是发达国家的政府都重视扶助中小企业,本文分析了几个主要发达国家和地区政府在扶持中小企业融资方面的成功经验,并借鉴国际经验，提出了我国政府扶持中小企业的策略选择。
关键词：政府 支持 中小企业 融资中图分类号：F830 文献标识码：A 文章编号：1005-5800(2012)03(c)-122-02针对中小企业融资难这一世界难题，一些发达国家采取了有效措施，从而较好地解决了中小企业融资难的问题，做法相当成功。
我国政府应实行“拿来主义”，吸取国外的成功经验来支持中小企业，这对解决我国中小企业的融资难问题有着非常重要的意义。
我国政府支持中小业融资可有如下策略：1 营造有利于中小企业发展的环境中小企业实力较弱，比较易受到不利环境的影响，因而各国都把扶助中小企业的重点首先放在为其营造一个良好的经营环境，我国政府也不例外。
1.1 健全中小企业法律，做好引导规划立法是保护中小企业的最好政策。
美国制定了《中小企业法》、《中小企业投资法修正案(1958)》、《公平执行中小企业法法案(1996)》等法律法规，目的是保护中小企业参与市场竞争的机会。
为了防止大企业利用自身实力进行垄断，给处于弱势地位的中小企业一个公平竞争的环境，美国的许多法律都限制大企业进行过度的市场扩张，其中最主要的就是《反托拉斯法》；德国也制定了《反对不正当竞争法》。
为引导中小企业健康发展，许多国家制定切合中小企业实际的发展规划，以日本为例，政府为了促进中小企业的现代化，专门制定了推进中小企业现代化的计划、结构改善计划、设备现代化计划等。
比如结构改善计划一般为5年，同时还分别制定年度计划。
我国的《中小企业促进法》于2003年1月1日起正式实施，这说明我国中小企业发展已经进入了法制化轨道。
企业融资的国际比较在当今全球化的经济环境中，企业融资成为企业发展的关键因素之一。
不同国家的企业在融资方式、渠道和政策环境等方面存在着显著的差异。
深入研究企业融资的国际比较，对于企业制定合理的融资策略、政府优化金融政策以及促进国际资本流动都具有重要的意义。
一、美国企业融资模式美国作为全球最大的经济体，其企业融资模式具有典型性。
美国企业融资主要依赖于直接融资，特别是证券市场。
股权融资在美国企业融资中占据重要地位。
美国拥有高度发达和成熟的股票市场，包括纽约证券交易所和纳斯达克等。
企业通过上市发行股票，能够迅速筹集大量资金。
这种融资方式不仅为企业提供了充足的资金支持，还提高了企业的知名度和市场价值。
此外，债券市场也是美国企业融资的重要渠道。
企业可以发行公司债券，吸引投资者购买，从而获得长期稳定的资金。
美国企业融资的特点在于其市场主导型的金融体系。
金融市场的高度自由化和竞争化，使得企业能够根据自身的需求和市场条件灵活选择融资方式。
二、日本企业融资模式与美国不同，日本企业融资更多地依赖于间接融资，尤其是银行贷款。
日本的银行与企业之间通常存在着长期稳定的关系。
银行在企业融资中发挥着主导作用，不仅为企业提供贷款，还参与企业的经营决策和监督。
这种紧密的银企关系在一定程度上保证了企业资金的稳定供应，但也可能导致银行风险的集中。
此外，日本企业也会通过发行债券和股票进行融资，但相对而言，规模较小。
三、德国企业融资模式德国企业融资模式呈现出均衡发展的特点，既注重银行融资，也重视资本市场融资。
德国的银行体系较为健全，全能银行在企业融资中扮演着重要角色。
同时，德国的资本市场也在不断发展，为企业提供了多样化的融资选择。
德国企业在融资时，会综合考虑各种因素，如融资成本、风险、企业战略等，选择最适合自身的融资方式。
四、中国企业融资模式中国企业融资模式在近年来经历了显著的变化。
过去，以银行贷款为主的间接融资是企业融资的主要方式。
随着中国资本市场的不断发展和完善，股权融资和债券融资的比重逐渐增加。
5发达国家中小企业国际贸易融资的经验借鉴王新天津市河西职工大学[摘要][关键词]发达国家在国际贸易融资方面起步早，发展快，尤其是对中小企业进行国际贸易融资有着比较成熟的经验，值得我们学习和借鉴。
在我国，由于种种原因，政策性金融机构与商业银行争夺大客户，没能对中小企业国际贸易融资提供有效的支持。
本文通过对发达国家中小企业国际贸易融资进行研究，希望能对改善我国中小企业国际贸易融资环境有所启示。
国家贸易贸易融资中小企业作者简介：王新（1978年12月-），女，汉，天津市，讲师职称，硕士学位；单位：天津市河西职工大学。
西方发达国家对于采取各种金融支持政策和手段来帮助中小企业进行国际贸易融资已有上百年的历史。
在贸易融资模式、方法和手段等方面有比较成熟的经验。
在我国，由于种种原因，政策性金融机构没能对中小企业国际贸易融资提供有效的支持，往往出现与商业银行争夺大客户，却忽视了中小企业贸易融资需求的尴尬现象。
（一）美国。
美国贸易融资市场上有众多协助中小企业国际贸易融资的金融机构，其中，美国进出口银行是出口融资活动的主要机构。
此外，还有私人出口基金公司、小企业管理机构、对外信贷保险协会、海外私人投资公司、国际开发署、贸易与开发机构等。
1．美国进出口银行，其融资是根据法律进行的，这与其它政府出口融资计划不同，在出口融资中当缺乏私人融资时，它就出面对出口商提供资金支持。
它的融资业务受国家政策的约束。
分为四种形式：直接向外国买主贷款，间接向外国买主贷款，对外国买主提供支付担保，对流动资本提供担保。
2．私人出口基金公司，是由41家银行和7家工业公司组成的私人公司，由美国政府连同对外贸易银行家协会组成。
主要功能是为购买美国产品和劳务的外国进口商补充资金来源，其融资金融大、期限长，而且多是商业银行不愿承担的项目。
所有该公司的贷款须由进出口银行担保。
3．小企业管理机构，负责向进入海外市场的中小企业提供信贷的私人贷款机构提供担保，确立出口信贷周转基金担保计划，同进出口银行一样，作为从事出口的中小企业贸易信贷的担保人，或对一些出口贸易公司进行融资。
金融纵横解决中小企业融资难、融资贵的政策体系 和国际经验文 黄子骥 傅秋子 中国人民银行国际司摘 g 中小企业融资难、融资贵是一个世界性难题。
中小企业由于缺乏抵押品，经营活动透明度低，天生难以获得低成 本的外部资金。
信息不对称则进一步增加了金融机构为中小企业提供融资的交易成本。
中小企业融资难实质上是一种市场失灵，不仅需要提供资金支持或政策激励，而且需要构建一套完整全面的配套制度体系。
二十国集团（G20 ）等国际合作 平台长期关注中小企业融资问题，致力于搭建解决中小企业融资难题的整体框架，挖掘各国的创新做法。
其中的一些国际 经验值得我国借鉴。
关健词 中小企业融资国际经验中小企业是世界各国经济增长、创造就业、推 动创新的重要引擎。
据经合组织（OECD ）1 23的报告, 中小企业贡献了发达国家60%的工作岗位和50% 的经济增长，新兴市场经济体50%的工作岗位和40%的经济增长。
在低收入国家，中小企业也为当地减贫与发展作岀了巨大贡献。
1. G20/OECD High-Level Principles on SME Financing, Nov. 2015.2. Financing SMEs and Entrepreneurs 2018, an OECD Scoreboard.3. Understanding Poverty; Closing the credit gap for formal and informal micro, small and medium enterprises, World Bank.但是，各国中小企业普遍面临融资难、融资贵 的困境。
与大型企业相比，中小企业普遍面临更高 的融资成本、更严苛的融资条件、更大的融资需求缺口。
OECD 对全球43个主要国家的最新调查显示2,受调查国家中，2016年中小企业新增贷款占全部新增贷款比重的中位数为24.2%,中小企业与大型企业间贷款利率之差的中位数为0.9%。
中小企业融资国际比较及经验中小企业在扩大就业、提高效率、加快创新、促进经济增长等方面发挥着不可或缺的作用。
但长期以来，世界范围内普遍存在中小企业融资难问题，融资难成为制约中小企业发展的主要瓶颈之一。
本文重点比较了全球一些国家中小企业融资状况，总结了政府支持中小企业融资的相关经验和主要机制。
中小企业融资情况的国际比较中小企业贷款的可得性比较低收入国家的中小企业从金融机构获得贷款的比例显著低于中高收入国家。
世界银行对129个国家的企业调查结果(见表1)显示，中小企业比大型企业面临更严峻的融资约束，低收入国家尤为显著。
在中低收入国家，分别只有31.8%和16.7%的小型企业可获得贷款或授信，而在高收入国家，该比例达到47.8%。
中型和大型企业获得贷款情况要明显好于小型企业，但获得贷款的企业比例在不同收入的国家情况有所不同。
比较来看，在低收入国家，各类企业获得贷款的比例相差较大，小型企业获得银行贷款的比例不到中型企业的一半，几乎只有大型企业的三分之一。
而在中等和高收入国家，这种差距相对较小。
从国别比较看，在新兴市场国家，巴西、马来西亚的中小企业获得贷款的比例较高，甚至高于高收入国家。
我国小企业能够获得的外部融资特别是银行贷款的比例总体上好于其他新兴市场国家。
根据世界银行集团国际金融公司(IFC)2010年9月发布的报告显示，到2009年底，新兴经济体正式注册登记的中小企业中，从正规金融机构获得过融资的比例仅为45%～55%，如果加上未注册登记的小型、微型企业，这一比例仅为10%～15%。
根据印度2009年9月发布的《第四次印度中小企业普查》，印度从金融机构融资的中小企业约135万家，占中小企业总数的5.18%；从金融机构以外融资的中小企业共有约53万家，占总数的2.05%；而依赖自我融资和没有融资的中小企业总数约2421万家，占总数的92.77%。
从我国情况看，中国人民银行中小企业征信系统提供的数据表明，到2010年底，与金融机构发生过信贷关系的中小企业数量为800万家，占注册登记中小企业总数的70%。
如果将登记的个体工商户计算在内，我国约有4400万户小型、微型企业，中小企业融资可得性比例降为18%。
两个比例均明显高于IFC报告和印度的数据。
中小企业融资结构比较内源融资在多数发展中国家中小企业融资结构中占比较高。
从表2和表3可以看出，发展中国家中小企业投资与运营资本资金来源结构中，内源融资占比多在50%以上，部分国家甚至超过80%，内源融资成为各国中小企业融资的主要来源。
但有较大差异的是，我国和马来西亚内源融资占比较低。
银行贷款等债权融资是发展中国家中小企业外部融资的主要来源，股权融资发展总体不足。
据世界银行企业调查统计，在小企业的固定资产投资中，只有14%可获得银行融资的支持，而大型企业该比例则高达25%。
此数据符合学术界关于“企业规模与外部融资呈正相关性”的研究结论。
债权融资和股权融资在企业发展过程中起到相辅相成的作用。
从表2和表3可以看出，总体上，发展中国家的股权融资比例较低。
国际金融公司的专家也认为，目前发展中国家中小企业主要缺少的是股权类融资，过分强调对中小企业债权融资的支持，可能会加大银行体系的风险。
中小企业贷款占比比较中低收入国家中小企业贷款占总贷款和全部企业贷款的比重普遍较低，面临较多的融资约束。
世界银行2010年对全球142个国家的融资可得性的调查统计显示，从中小企业贷款余额占贷款总额的比重看，高收入国家为19%，而中低收入国家为15%(见图1)；从中小企业贷款余额占全部企业贷款的比重看，中低收入国家为34%，而高收入国家高达62%。
这表明，与高收入国家相比，中低收入国家的银行贷款更多地发放给了大企业，中小企业获得银行贷款较难。
我国中小企业贷款余额占银行业金融机构企业贷款(包括票据贴现)的比重远高于国际可比水平。
从图2可以看出，到2011年6月末，我国中小企业贷款(含票据贴现)余额占全部企业贷款余额的比重分别为31%和29%，合计占60%，这一比重明显高于中低收入国家15%的水平，与高收入国家62%的水平接近。
从中小企业贷款占GDP的比重来看，我国显著高于其他样本国家。
如图3所示，2010年我国中小企业贷款占GDP比重高达48.65%，不但显著高于巴西、俄罗斯、印度、印度尼西亚、马来西亚等新兴市场国家，而且显著高于日本、美国等发达国家。
从上述情况看，我国小企业能够获得的外部融资的比例、中小企业贷款余额占银行业金融机构企业贷款(包括票据贴现)的比重、中小企业贷款占GDP的比重等指标显著好于可比国家，但值得注意的是，由于我国与其他国家在中小企业分类标准上存在一定差异，导致部分指标不具有完全可比性，因此，应科学辩证地看待上述指标。
促进中小企业融资发展的国际经验根据一些国家的实践经验和世界银行的研究成果，支持性的法律法规框架、完善的金融基础设施和有效的政府支持机制是中小企业融资能得到较好发展的三个主要因素。
政府若能在这三方面有所作为，就可以有效地拓展中小企业融资空间，中小企业融资就会因此得到极大改善。
建立健全支持中小企业融资的法律法规体系，鼓励金融机构适度竞争，能有效提高中小企业融资水平法律监管框架在改进中小企业融资方面起着关键作用。
世界银行针对中小企业的调查和一些国家的实践经验表明，建立支持中小企业融资的相关法律法规在扩大中小企业融资规模和范围中作用显著。
良好的银行法律法规可以保证银行的稳定和高效，避免过于严格的银行登记审批制度，允许具有更好中小企业贷款经验和小额贷款能力的银行进入中小企业融资市场，促进信贷市场竞争，降低银行传统信贷业务的利润率，从而促使商业银行有动力在大公司业务范围之外发展中小企业金融业务，扩大经营领域。
股票、债券等直接融资的相关立法，可以很好地促进证券市场和合格投资者的发展，使大型企业能更便利地更多地获得股票、债券等银行贷款以外的融资工具支持，减少大型企业对银行贷款的依赖，从而促进商业银行间的贷款竞争，为中小企业获得银行贷款提供有利条件和更多机会。
与此同时，有关法律法规强化对债权人权利的保护，完善抵押制度，降低贷款人的风险和损失，非常有利于促进中小企业融资。
此外，法律法规也应该促进互助银行、融资租赁公司等其他金融机构的发展，推动中小企业获得更多的租赁和保理等业务。
金融机构间的竞争可以通过在关键领域建立信息技术平台的方式进一步强化，这类平台能推动各类金融产品和服务的发展，降低融资成本，开拓以前未开发的市场。
墨西哥的反向保理平台和巴西的风险投资信息平台就是政府调动私人部门资源促进中小企业融资的成功案例。
在中小企业金融服务的市场竞争中，金融机构和非金融机构的电子网络系统应符合一定标准。
以巴西的代理银行模式为例，其金融服务就是由使用销售点终端设备的私人代理来提供的。
当然，银行竞争不能以牺牲审慎性原则为代价。
最低资本金标准、资本充足率、适当的核查以及其他的规定仍需实施。
此外，发展中国家的银行应遵守更严格的资本金要求、杠杆率要求以及其他由巴塞尔银行监管委员会提出的国际标准。
新兴国家的银行也需要加强风险内控，符合巴塞尔银行监管委员会提出的更为严格的标准。
完善金融基础设施，能有效地降低信息不对称，增强金融机构对中小企业提供融资支持的动力金融基础设施包括会计和审计标准、信用报告系统(信用登记和征信机构)、抵押和破产制度、支付清算系统等。
世界银行对中东和北非银行的调查表明，中小企业透明性不足、金融基础设施落后(如贷款信息不明、债权人权利保护弱化、抵押品建设滞后等)是中小企业融资难的主要障碍。
加强金融基础设施建设能有效减少中小企业不透明问题和债权法律保护的不确定性，从而促进中小企业融资。
一个具有良好功能的抵押品制度能有效地扩大中小企业融资规模，该制度一般具有以下特点：广泛且可接受的抵押物(不动产和动产)，建立清晰的针对抵押物索偿权的清偿顺序，有效的抵押物登记制度，出现问题时抵押品能够有效的被执行(包括扣押或处置)。
研究表明，有效的会计、审计标准与金融支持力度正相关。
严格的会计和审计标准能降低信息不对称，鼓励贷款者信赖财务报表，从而促进中小企业融资。
目前全球已经有60个国家接受了中小企业版的国际财务报告标准(IFRS)。
但过于严格的会计标准会增加中小企业成本，对微型和小型企业不适用，所以德国和其他欧盟国家简化了相关会计标准。
强制的审计制度也是如此，虽然审计有利于提升会计报表的可信性，但是欧盟国家仍然为职工人数少于50的小企业免去了强制审计义务。
政府必须平衡提高中小企业透明度和减小中小企业监管成本压力的关系。
发展公共信用登记和私人征信机构能促进中小企业融资。
一项覆盖51个国家的5000家企业的调查表明，拥有信用登记和征信机构国家的中小企业更易获得银行贷款，融资门槛也相应降低。
近几年，国际上基于信用评分技术的小企业融资创新发展较快，主要依靠的就是信息技术和征信体系的改善。
信用登记和征信机构对发展中国家而言更为重要，政府在促进信用信息分享中能发挥重要作用，征信机构能减少中小企业融资障碍，降低融资成本，扩大外部融资规模。
精心设计的政府支持机制能有效地提升中小企业的融资空间在中小企业融资方面政府支持机制非常普遍。
世界银行的调查发现，建立良好中小企业融资环境，需要通过政府支持来提供激励机制、培育市场和创建示范效应。
但在任何情况下，政府支持机制都需要精心设计和评估，支持措施应当及时和有效地对市场需求作出反应，并且具有足够的弹性来适应不断变化的宏观经济环境。
任何融资支持计划应当都能够盈利，以保证其可持续性。
政府支持机制可能带来潜在的市场机制扭曲，因此政府支持措施应当用于完善而不是去替代金融服务环境的改善。
融资补贴措施不应扭曲市场，而应作为一项预留措施，在市场严重失灵时使用，重点关注那些社会效益大的领域，如新兴产业和能创造较多就业机会的企业等。
政府支持中小企业融资的主要机制从国际经验看，各国政府促进中小企业融资的机制主要有以下三类：政府资助的融资便利政府资助的融资便利(funded financing facility)能够以杠杆作用撬动私人部门资金支持中小企业融资，其范围包括中小企业从金融机构获取贷款的简单金融服务，到包含风险分担机制、能力发展支持、技术援助等在内的复杂金融服务。
软贷款、信贷额度(line of credit)、共同融资、股权基金等形式的直接借贷(direct lending)，结构简单，操作便利，一直是很受欢迎的中小企业融资便利措施。
融资便利可以只由单一金融机构参与，也可由多个金融机构参与。
多方参与的融资便利相对复杂，一般是政府、开发性机构及私人部门之间协调合作，以实现政府公共资金杠杆作用的最大化。
土耳其SELPⅡ计划就是运用资助金、公共基金和开发性基金的杠杆作用来撬动私人资本。
