熵值法在衡量企业融资风险控制能力中的应用研究——基于中小板上

基于熵视角的科技型中小企业融资效率研究【摘要】根据“结构—行为—价值”的范式，企业可以根据自身实际来调整其融资行为并由此提高其融资效率和企业价值。

文章构建了以融资成本、融资风险、融资经济范围3个一级指标，涵盖11个二级指标的科技型中小企业融资效率评价指标体系，通过综合运用层次分析法（AHP）与熵权法来确定各指标的权数，以某科技型中小企业2006—2010年的数据为例，根据计算结果对该企业融资效率进行度量，来分析各相关指标对企业融资效率的影响程度，评价该企业融资效率的变动趋势，为后续的融资方式的选择提供可靠的决策依据。

【关键词】科技型中小企业；融资效率；融资成本；融资风险；融资经济范围Zingales（2000）把企业财务问题分为资本结构、公司治理（企业行为）和企业价值三个方面，并认为最基本的问题是企业如何融资。

然而，任何一种融资方式都有其优缺点，它们在不同条件下对企业价值的贡献作用并不相同。

资本结构决定着企业行为和企业价值，同时企业价值又通过企业行为来影响资本结构。

因此，企业可根据自身实际情况来调整其融资行为，提高其融资效率和企业价值。

一、科技型中小企业融资效率的熵描述（一）融资成本熵对于多数科技型中小企业而言，由于企业规模过小，股权融资是件遥不可及的事情。

即使上市了，科技型中小企业也将面临单位交易成本过高、规模不经济等成本问题，在很大程度上影响了融资效率。

在金融机构信贷方面，由于信息不对称和逆向选择的道德风险的存在，信贷配给现象明显。

以上这些不利因素逐渐成长为阻碍企业融资的正熵。

随着企业规模的扩大，企业管理制度的规范化、企业信息透明度的提高、品牌的成功建设、稳定的资金流等有利因素的积累，融资难度将大大下降，增加了企业融资的负熵。

同时，外部融资环境的改善，如逐步完善的多层次资本市场体系、日趋成熟的市场经济、加大支持科技型中小企业发展的政府扶持力度等，也将有利于降低融资成本，成为企业融资的负熵流。

基于熵权TOPSIS法的中小微企业信贷决策研究
方洋洋;李紫莹;张立;王蓝璟;冯倓飞
【期刊名称】《北方经贸》
【年(卷),期】2024()5
【摘要】在当代大数据发展背景下,中小微企业在国民经济发展过程中具有不可忽视的地位。

为了解决银行中小微企业的信贷问题,本研究基于银行对中小微企业投资建立了风险评估的信贷决策模型。

并利用线性规划来确定不同信誉等级的企业投资金额和熵权法来确定风险指标,考虑突发因素对银行和企业信贷风险的影响,建立TOPSIS评价法进行综合评分。

从而得出银行对中小微企业的信贷风险策略,依据所建立的信贷风险评估模型能够更好地解决投资理财、信贷决策问题。

【总页数】4页(P101-104)
【作者】方洋洋;李紫莹;张立;王蓝璟;冯倓飞
【作者单位】汉江师范学院物理与电子工程学院;汉江水利水电(集团)有限责任公司水电公司
【正文语种】中文
【中图分类】F832
【相关文献】
1.基于熵权法的中小微企业信贷策略研究
2.基于AHP-熵权法的中小微企业信贷决策模糊综合评价
3.基于熵值法的中小微企业信贷决策研究
4.基于熵权TOPSIS法与非线性规划的中小微企业信贷决策研究
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统计熵理论在金融市场风险评估中的应用随着全球金融市场的不断发展和复杂化，金融风险评估成为了投资者、银行和监管机构关注的焦点之一。

统计熵理论作为一种新的量化风险评估工具，逐渐引起了人们的关注。

本文将探讨统计熵理论在金融市场风险评估中的应用，并对其优缺点进行分析。

统计熵理论源于信息论领域，其核心思想是通过对数据集的分析和度量，揭示其中的信息结构和不确定性。

在金融市场风险评估中，统计熵可以用来衡量投资组合的风险。

通过计算不同资产的熵值，可以评估其在市场波动中所占的比重，从而为投资者提供风险控制的依据。

首先，统计熵理论可以帮助投资者识别多样化的风险因素。

金融市场中的风险因素多种多样，包括市场风险、信用风险、流动性风险等。

传统的风险评估方法往往只关注某一种风险类型，忽视了其他的重要因素。

而统计熵理论可以结合多种指标，综合考虑不同风险因素的影响，提供全面的风险评估。

其次，统计熵理论能够精确计量不确定性和波动性。

金融市场的波动性是投资者最关注的问题之一。

统计熵可以通过计算资产价格的变异系数、方差等指标，衡量资产价格的不确定性和波动性。

通过对不同资产的熵值进行比较，可以识别价格波动较大的风险资产，从而帮助投资者做出更准确的决策。

此外，统计熵理论还可以用来构建有效的投资组合。

投资组合理论认为，通过将不同风险资产的组合，可以降低整体投资组合的风险。

统计熵可以衡量不同投资组合的风险水平，并评估其风险调整收益率。

通过优化投资组合的权重分配，投资者可以在控制总体风险的同时，最大化投资收益。

尽管统计熵理论在金融市场风险评估中有诸多优点，但也存在一些局限性。

首先，统计熵理论在数据处理方面要求较高。

传统的风险评估方法通常只需要价格数据即可，而统计熵理论需要更多的数据输入，包括交易量、市场情绪等。

这对于一些数据获取困难的金融产品而言，可能会带来一定的挑战。

其次，统计熵理论在面对极端事件时的有效性有待进一步验证。

在金融市场中，极端事件的发生可能会导致市场的系统性崩溃，传统的风险评估方法往往无法充分考虑这一点。

1引言在实际中，对于中小微企业银行通常是依据信贷政策、企业的交易票据信息和上下游企业的影响力，向实力强、供求关系稳定的企业提供贷款，并可以对信誉高、信贷风险小的企业给予利率优惠。

银行首先根据中小微企业的实力、信誉对其信贷风险作出评估，这些指标可以分别从年资金流量、信誉等级等方面进行评估，然后通过熵权分析法进行评判信贷风险等因素来确定是否放贷及贷款额度、利率和期限等信贷策略。

2模型的建立与求解银行首先根据中小微企业的实力、信誉、上下游企业的影响力、供求关系的稳定性对其信贷风险作出评估，然后依据信贷风险等因素来确定是否放贷及贷款额度、利率和期限等信贷策略。

因此，需要借助数据分别对实力、信誉、风险进行数学化的表达和分析。

企业信息包含企业代号、企业名称、信誉等级、是否违约4项信息。

其中企业代号可串联不同附表的数据进行整合分析，可由企业名称进行统计分类得出各行业所占百分比，信誉评价为“D ”或者是否违约为“是”的企业不符合该银行的贷款策略，不予放贷。

各企业的实力可以用各企业的年盈利来量化表达，但需要注意的是，发票状态分为有效发票和无效发票2种，在这里应去掉无效发票。

去除无效信息后，通过销项发票信息的价税合计，即该企业的总收入，减去企业对应的进行发票信息的价税合计，即该企业的总支出，两者的差值即为该企业的总盈利，用Mai 表示，可以反映其自身实力。

企业的信誉可以通过企业信息中的信誉评级和是否违约信息进行判定，信誉评级为D 或是否违约为是的企业在该题目中认为企业信誉过低，银行不予贷款。

接下来对各评级进行赋值，方便后续量化处理，即信誉评级为A 、B 、C 分别赋值为100、80、60。

企业的供求关系的稳定性可分为供项稳定性和销项稳定性两方面考虑，在这两方面中，通过构建稳定性占比系数来分别刻画。

在发票状态中，包含有效和作废发票2种，而这2种发票类型对应的价税合计亦有正有负，作废发票价税合计正值代表取消交易，有效发票价税合计负值代表交易成立发票生成后，发生退货的现象，因此，这2种类型均为企业买卖过程中不稳定性的具体表现，从而可以用统计作废发票的正值和有效发票的负值两者之和占该企业对应【作者简介】段钧瀚（2000-），男，河南郑州人，从事材料加工工程研究。

基于熵值法的企业绩效评估研究企业绩效评估是企业管理中至关重要的一个环节，通过评估企业的绩效水平，可以帮助企业了解自身的优势和劣势，及时采取措施来提升绩效。

而基于熵值法的企业绩效评估方法，可以为企业提供一种科学有效的评估工具。

熵值法是信息论中的一种常用方法，它能够对一个系统中的混乱程度进行量化，并进一步分析各个因素对系统绩效的影响。

在企业绩效评估中，我们可以将企业看作一个系统，各个因素如生产效率、销售额、财务状况等构成了企业绩效的要素。

而通过应用熵值法，我们可以给这些要素赋予合适的权重，进而计算出企业的综合绩效得分。

要进行基于熵值法的企业绩效评估，首先需要明确评估的目标和范围。

不同的企业可能追求不同的绩效指标，比如有些企业注重利润最大化，有些企业则更关注市场份额的增长。

因此，在评估之前，需要设定好评估的指标，并确定各指标的权重。

接下来是数据的采集和整理，这是评估的基础。

收集到的数据应尽可能全面和准确，包括企业的财务报表、销售数据、生产数据等。

同时，为了保证评估结果的公正性和客观性，需要对数据进行筛选和调整，剔除异常值和不可信数据。

整理好的数据可以作为后续评估的依据。

在应用熵值法进行绩效评估时，需要给每个指标分配一个权重。

这个权重的确定需要根据不同指标的重要性和影响力来决定。

一般来说，企业的财务状况和市场竞争力对绩效有较大的影响，因此它们的权重较高；而某些次要指标的权重则相对较低。

权重的确定可以通过专家评估、问卷调查等方式进行，以确保权重的客观性和准确性。

有了数据和权重，接下来就是计算各个指标的效能值和熵值。

效能值反映了各指标相对于最优状态的表现，而熵值则反映了指标之间的差异性和混乱程度。

根据熵值法的原理，熵值越低，表明企业各要素之间的相互关联性越高，绩效越好。

最后，根据各个指标的效能值和熵值，计算出企业的绩效得分。

绩效得分可以通过加权求和的方式得到，其中每个指标的得分为其效能值乘以其权重。

得分较高的企业绩效较好，得分较低的企业则需要进一步分析原因，并采取相应的措施来提升绩效。

“新三板”挂牌企业成长力评价探析——熵值法-TOPSIS法刘振元;胡树华;牟仁艳;王政【摘要】成长力是衡量“新三板”挂牌企业投资价值的重要依据.在综合资源基础理论和动态能力理论后,提出“新三板”挂牌企业成长力模型,在此基础上,构建涵盖四个一级指标、11个二级指标和31个三级指标的成长力评价指标体系,并运用熵权法-TOPSIS法对指标体系进行综合评价,以湖北101家挂牌企业为研究样本,检验成长力评价指标体系的科学性.【期刊名称】《财会月刊（会计版）》【年(卷),期】2017(000)032【总页数】5页(P31-35)【关键词】“新三板”挂牌企业;企业成长力;熵值法-TOPSIS法;动态能力【作者】刘振元;胡树华;牟仁艳;王政【作者单位】武汉理工大学管理学院,武汉430070;武汉理工大学管理学院,武汉430070;湖北省产品创新管理研究中心,武汉430070;武汉理工大学管理学院,武汉430070;湖北省产品创新管理研究中心,武汉430070;武汉理工大学管理学院,武汉430070【正文语种】中文【中图分类】F292“新三板”作为多层次证券市场的重要组成部分，专注服务于创新型、创业型和成长型中小企业，以挂牌门槛低、上市成本低、审核效率高等优势，成为中小企业的重要融资平台。

2012年，国务院批准扩大非上市股份公司转让试点，“新三板”呈现“井喷式”发展，主要体现在四个方面：①数量规模大幅提升，从2011年年底的97家增加到2016年年底的10166家。

②业务区域范围扩展，突破高新区企业的限制，从中关村扩容到全国符合“新三板”条件的企业。

③市场交易热度提升，2011年成交笔数仅832笔、成交金额仅5.6亿元，2015年成交笔数高达282万笔、成交金额高达1911亿元。

④挂牌企业成长加速，2014～2016年保持连续盈利的企业为2418家，其中25%的企业平均营业收入增长率超过80%。

虽然“新三板”市场在快速增长，但新挂牌企业成长质量良莠不齐，制约了“新三板”的健康发展，田娟娟（2014）、王雪梅（2015）、刘宗欣（2016）等指出，“新三板”扩容后，流动性远低于其他证券市场，流动性风险值稳定性较大，风险特征明显。

熵权TOPSIS法在企业财务风险评价中的应用作者：赵腾杨世忠来源：《财会月刊·上半月》2019年第02期【摘要】结合企业特点，运用熵权TOPSIS法从盈利能力、偿债能力、营运能力、发展能力四个方面建立财务风险评价指标体系，并以酒鬼酒企业为例，分析历年财务风险水平及其影响因素。

实证结果表明，营运能力是影响企业财务风险最重要的因素，可关注的指标包括存货周转率、固定资产周转率、应收账款周转率等。

为有效防范风险，财务人员应将会计工作同实际紧密结合起来，深入了解企业经营情况，并积极参与到公司的业务管理、分析和预算等环节中，力争从根源化解财务风险，以此提升财务价值。

【关键词】财务风险;熵权TOPSIS法：业财融合;酒鬼酒【中图分类号】F275.5【文献标识码】A【文章编号】1004-0994（2019）03-0009-8一、引言我国财政部在《管理会计应用指引——风险管理》中对风险矩阵（第701号）和风险清单（第702号）等风险管理工具的推广应用开展了深入研究。

其中，熵权TOPSIS法（Technique for Order Preference bySimilarity to an Ideal Solution）是在大数据背景下的一个有效的风险管理工具。

1948年，信息论创始人申农首次将熵这一物理概念引入信息论中，熵权法由此发展而来，借助熵权法的原理可以实现对评价类问题指标权重的客观赋权。

TOPSIS法是由C.LHwang和K.Yoon于1981年首次提出的多目标决策排序方法，该方法创造性地定义了决策问题的正负理想解，根据各方案与理想解间的距离比较方案优劣。

熵权TOPSIS法结合两种方法的优势，实现对决策问题的定量评价，受到国内外学者的高度关注。

国外学者在应用熵权法进行研究时，丰要集中于对风险指标的刻画和指标权数确定等方面。

LMolgedey等[1]通过运用熵的理论构建财务风险预警模型，并认为在多种预警方法中，熵的方法可以吏全面、吏准确地判断企业财务风险程度。