2018年零售行业市场竞争格局调研分析报告
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新零售⾏业研究分析新零售⾏业研究分析1新零售的概念新零售是在传统零售基础上构建⼀套以消费者思维为战略原点,以产品为核⼼,以信息化为管理⼿段,以现代仓储物流系统为⽀撑,极其充满张⼒的商业模式,最终体现的是效率的提⾼。
新零售体现的是商流、物流、信息流、资⾦流、服务流、数据流的⾼效统⼀。
我们认为近⼏年成功的“新零售”公司以产品品质为导向,砍掉不必要的中间环节,给消费者做出的极致性价⽐产品,并且打造“场景化”消费体验,丰富品牌内涵,是新零售的代表。
新零售主要解决了⽤户以下痛点:很难买到真正好的产品,且性价⽐低。
旧的零售渠道,⽆论是超市、百货,还是天猫、京东,都以零售企业本⾝的盈利为导向,哪些品牌愿意给更⾼的⼊场费、更⾼的扣点、做更多的⼴告、与更多的促销,哪些品牌就更容易进⼊这些渠道。
这些零售渠道并不是以产品品质为导向,所以消费者很难购买到真正好的产品,并且由于⾼额的渠道费⽤,这些零售店销售的产品加价倍率都较⾼,不但质不优,价也不廉。
⽽新零售公司通过产品设计、研发的颠覆,再找到最优秀的⽣产企业,砍掉中间所有的流通和营销环节,以极低的加价倍率销售给消费者,真正做到了质优价廉。
很难挑选出合适的产品。
以天猫为例,消费者购买产品时往往是搜索关键字,但会显⽰出海量商品,⼤部分⼈会选择按销量排名,但是现在天猫商家刷单已是公开的秘密,消费者很难挑选到真正好的产品,在传统线下零售渠道,也存在此问题。
新零售公司采⽤爆款单品策略,相当于已经帮消费者做了⼀次选择,避免了消费者的“选择恐惧症”。
试错成本⾼。
以空⽓净化器为例,前⼏年空⽓净化器的价格往往在3000以上,对于很多消费者来说,试⽤成本⽐较⾼,往往不买。
⽽⼩⽶空⽓净化器699元,⼤幅降低试错门槛,使⼩⽶空⽓净化器在短短2年时间成为国内销量第⼀。
很多品类没有设计特⾊,对现有品牌厌烦。
以插线板为例,⾏业已经发展较为成熟,产品⼀成不变。
新零售公司擅长产品创新,例如⼩⽶插线板⼀推出,以⼩薄简约的风格、3个USB接⼝满⾜⼿机充电需求,快速成为爆款。
2023年生鲜零售行业市场环境分析综合来看,当前中国的生鲜零售行业处于高度发展阶段,行业规模不断扩大,市场竞争不断加剧。
以下是对当前生鲜零售行业的市场环境分析:一、市场规模随着人们生活水平的提高和对高品质生鲜食品需求的增加,生鲜零售行业规模持续扩大。
根据艾瑞咨询的数据显示,2018年中国生鲜电商销售规模达到1966.4亿元,同比增长51.7%。
预计到2020年,生鲜电商销售规模将超过4000亿元。
此外,传统实体零售店面发展也如火如荼,各大商超竞争激烈,各自推出优质生鲜产品,规模也在快速扩大。
据赛迪顾问发布的《2018中国生鲜市场研究报告》,2017年我国生鲜市场规模已达到2.5万亿元,未来市场仍然充满巨大潜力。
二、消费趋势随着生活水平的提高和人们对健康饮食的追求,健康、安全、优质成为生鲜市场的主流消费趋势。
同时,对新鲜食品烹调的便利性和快捷性也是消费者关注的问题。
因此,生鲜零售企业要求更高的质量和品质,特别是一些品牌产品,消费者对品牌的认知也越来越高。
而且消费者对产品的诉求也越来越明确和多样化,不断追求新口味、新品类,使得生鲜零售企业争相推出各种新品。
三、竞争态势生鲜零售市场竞争趋于白热化,市场竞争格局正在重构。
不同层级的零售商之间,竞争能力差异逐渐缩小,形成了大部分品类齐全、价格不高、服务周到的优势竞争态势。
在这种背景下,企业需要更多关注提高效率,减少成本,追求品牌与营销的差异化。
四、政策环境近年来,政府在行业治理方面不断加强,出台了一系列相关政策,以加快生鲜零售产业的规范化和健康发展。
同时,还出台了一系列支持农产品生产和流通的政策,鼓励生产和销售新品类、新品种,促进农产品升级换代。
由此可见,生鲜零售行业市场环境在规模、消费者趋势以及竞争态势上都呈现出快速发展的趋势。
未来,随着人们健康饮食理念的深入普及,以及人们生活水平的不断提高,生鲜零售市场前景将更趋向多元化。
零售行业市场竞争对手分析报告一、引言零售行业作为国内经济中的一个重要组成部分,一直以来备受关注。
近年来,随着消费升级和电商的普及,零售行业竞争日趋激烈。
因此,本文旨在对零售行业市场竞争对手进行分析,以期对市场变化进行准确预判,为企业决策和顾客消费者提供一些参考价值。
二、零售行业现状分析1.市场规模根据《2019世界零售发展报告》发布的数据,2018年全球零售业规模为22.72万亿美元,同比增长3.8%。
其中,中国零售市场规模为6.12万亿人民币,同比增长9.0%。
2.市场竞争格局中国零售行业市场竞争格局主要分为传统零售与电商。
根据艾瑞咨询发布的数据,2018年中国B2C电商市场交易规模为2.38万亿人民币,同比增长29.4%。
而百度地图发布的数据则显示,截至2018年底,中国线下实体商业门店数约为4655万家。
3.消费者行为特征中国消费者越来越注重产品品质、品牌和购物体验。
其中,品质和品牌是消费者购物的首要考虑因素,其次是价格和服务。
大众消费者逐渐向中高端消费转变,低端消费逐渐萎缩。
三、竞争对手分析1.阿里巴巴集团阿里巴巴集团是中国领先的电商平台之一,旗下淘宝、天猫等平台在中国消费者中拥有较高的知名度和市场占有率。
根据2019财年第四季度财报数据,阿里巴巴数字经济生态体系平台交易额为5.4万亿元人民币,同比增长41%。
2.京东集团京东集团是中国电子商务巨头,也是中国零售行业最大的竞争者之一。
京东商城平台作为集团主打业务,在中国电商市场上拥有较高市场份额。
截至2019年第一季度,京东零售的净收入为1211亿元人民币,同比增长21.2%,且其新零售业务增长迅速。
3.苏宁易购苏宁易购是中国最大的家电、3C等商品销售平台之一,在线下也拥有较多实体店面。
2018年财年,苏宁电商渠道收入为1349亿元,同比增长43.89%。
4.中国联合网络通信集团有限公司中国联通是中国领先的电信服务提供商之一,在中国零售行业也有着一定的影响力。
零售业市场调研报告贺志欣发布时间:2021-11-04T08:29:09.547Z 来源:《中国经济评论》2021年第9期作者:贺志欣[导读] 本报告通过搜集整合来自国家统计局、中国连锁经营协会、中华人民共和国商务部等网站的相关数据,研究中国超市零售行业的竞争者、消费者构成。
蚌埠商学院安徽省蚌埠市 23300一、综述本报告通过搜集整合来自国家统计局、中国连锁经营协会、中华人民共和国商务部等网站的相关数据,研究中国超市零售行业的竞争者、消费者构成。
二、中国零售行业分析2.1 中国市场环境2.1.1 数据概览中国零售行业消费市场巨大。
2016-2019年,中国零售市场总额稳步增长,整体增速放缓。
2020年,受疫情影响,零售市场总额有所下降。
根据中国统计局最新数据显示:2021年1-2月社会消费品零售总额69737亿元,同比增长33.8%;比2019年1—2月份增长6.4%,整体呈复苏态势。
2.1.2 市场环境2020年两会报告以及在国务院常务委员会会议中,均肯定了新零售业态在抗议中发挥的重要作用,并继续出台支持,全面推进“互联网+”与“数字经济新优势”,并在扩大有效投资中提及“激发新消费需求,助力产业升级。
”疫情发生以来,零售创新层出不穷,不仅丰富了市场,更赢得了更多消费者的认可,有效激发了消费热情,充分挖掘并满足了消费需求。
无论是直播电商、社群电商等互联网零售新模式,还是智能门店、即时配送等线上线下融合的消费创新,都充分发挥了互联网零售企业长期积累的供应链、大数据、人工智能等数字化能力,零售行业发展迎来新机遇。
2.1.3 预测整体来看,中国零售行业市场呈现稳步复苏态势,在疫情期间,线下的销售受到了巨大打击,而线上销售则呈现了快速增长,线上零售会在短期内获得绝对优势。
但随着疫情的控制,线下超市逐渐恢复营业,甚至出现“排长队”的现象,可见消费者的消费热情不减。
预计未来,线上与线下相融合的趋势将成为零售行业发展的新标杆。
零售行业现状2022年整个市场规模预计有望突破18000亿元。
2020年的零售市场也必定是更具挑战的一年,外资系、互联网系、传统零售系等纷纷按照各自的理解进入新零售模式探索的深水区,或许新一轮洗牌已经开始。
以下对零售行业现状分析。
2018年12月份,中国社会消费品零售总额35893亿元,同比名义增长8. 2%,增速比11月份提高0.1个百分点。
2018年1-12月,中国社会消费品零售总额380987亿元,比上年增长9.0%,增速比1-11月略低0.1个百分点。
零售行业商情报告指出,2019年1-2月,中国社会消费品零售总额66064亿元,同比名义增长8.2%。
其中,限额以上单位消费品零售额23096亿元,增长3.5%。
在商品零售中,2019年1-2月份,中国限额以上单位商品零售21580亿元,同比增长3. 2%o2018-2019年1-2月中国社会消费品零售总额统计及增长情况• 中滋杆喰備<1品穹俣&終岂冃值(亿兀)r鬥斓比(%)线下零售额的放缓尤其明显,主要零售商同店增速下降,且盈利压力突出;线上零售额的增长进入到了瓶颈期,电商企业的盈利形式仍不乐观;新零售业态盈利模式仍待改善,短期难成零售“救世主” O1、传统零售业表现低迷随着互联网的发展,电商正在对传统零售渠道继续围追堵截。
零售行业现状分析,天猫“双十一”全球狂欢节全天交易额1207亿元,儿乎等于中国最顶尖的20个购物中心一年的销售额。
另一个数字是,电商的销售额是中国所有购物中心销售额的2. 3倍。
热闹背后,却是中国零售业艰难转型的现状。
去年中国零售业经历了五年来最大的关丿占潮,万达白货在年中宣布关掉全国约90家白货门丿占中的一半;百盛商业集团继北京东四环店宣布停业之后关闭了惟一一家位于天津的门丿占;北京华堂一年关闭4家门丿占;白思买、尚泰百货等甚至停止了中国区业务。
2、电商平台线下扩展2019年上半年,在单体白货、购物中心以及大型超市业态中,共有22家公司关闭了41 家店铺,歇业总面积超过60万平方米。
2018年盒马⽣鲜市场调研分析报告盒马⽣鲜市场调研分析报告内容⽬录1.初识盒马,焕然⼀新的超市体验 (5)1.1. 阿⾥旗下⽣鲜新零售电商 (5)1.2. 线上、线下全渠道融合,餐饮+零售跨界融合,完美定义新零售 (6)1.2.1. 线下门店:⽣鲜超市叠加餐饮服务,提升⽤户体验,增强吸客能⼒ (7) 1.2.2. 线上:优质⾃营外卖+免费⽣鲜配送 (7)1.2.3. ⽀付⽅式:盒马APP通过⽀付宝结账或⼈民币现⾦代付 (8)2.⽣鲜⾏业:起步晚发展快,并购整合空间可观 (8)2.1. ⽣鲜电商起步晚但发展快 (8)2.1.1. ⽣鲜产品VS⽣鲜电商 (8)2.1.2. ⽣鲜电商启动晚但发展快 (9)2.2. 供需两端发⼒,技术全⾯升级,⽣鲜⾏业将现黄⾦发展态势 (9)2.2.1. 供需两旺+⽹购消费模式成熟,⾏业发展空间⼴阔 (9)2.2.2. 政策利好+技术升级,⽣鲜电商势头良好 (10)2.2.3. ⽣鲜电商运营模式⽇益成熟 (11)2.2.4. ⾏业竞争激烈,天猫、京东划去半壁江⼭ (12)2.3. ⽣鲜⾏业有门道,OAO模式解难题 (12)2.3.1. ⽣鲜产品丰富多元化,产品标准化、品牌化仍是关键 (12)2.3.2. 优化供应链、提升冷链物流,实现品控+降损+⾼流转 (13)2.3.3. ⽣鲜OAO是未来主流运营模式 (14)3.再看盒马:究竟如何出新制胜 (14)3.1. 全新OAO模式,餐饮服务提升吸客能⼒ (14)3.1.1. 选取“⽣鲜”⾼频消费品为切⼊点,线上、线下融合,实现到店与到家双模式并⾏。
(14)3.1.2. 零售+餐饮跨界融合,实现⼀体化服务。
(15)3.2. 商品流+技术流,构建盒马鲜⽣专业特⾊ (15)3.2.1. 实现供应链优化,资源得到有效整合及充分利⽤ (15)3.2.2. 依托科技提升效率 (16)3.3. “盒马”⾮⼀⽇长成,未来任重⽽道远 (18)3.3.1. 快速连锁复制之路,道阻且长 (18)3.3.2. ⾏业竞争激烈,⽤户粘性有待进⼀步提升 (19)4.盒马门店盈利能⼒分析 (19)4.1. 收⼊分析 (19)4.1.1. ⾦桥店单⽉收⼊测算 (19)4.1.2. ⾦桥店2016全年收⼊测算 (20)4.1.3. 全部门店情况 (21)4.2. 费⽤ (21)4.3. 盈利能⼒推算 (22)5.投资建议:从盒马新模式寻求零售新机遇 (22) 5.1. 从盒马鲜⽣的新模式看未来零售的新趋势。
新零售行业数据分析报告年全球新零售消费趋势分析新零售行业数据分析报告一、前言随着科技的不断进步,新零售行业的发展已经越来越快。
在过去几年中,新零售行业实现了很大的跨越,这也引起了我们的注意。
因此,我们对新零售行业的数据进行了分析和总结,并对未来的全球新零售消费趋势进行了分析和预测。
二、新零售行业数据分析1. 全球新零售市场规模不断扩大在过去几年中,全球新零售市场规模呈现出快速增长的态势。
根据相关数据显示,2018年全球新零售市场规模达到13.76万亿美元,2022年有望突破20万亿美元。
尤其在亚太地区,新零售市场规模增速更快,预计在未来几年内将占据全球新零售市场的70%以上。
2. 电商销售额占比不断上升随着电商的快速发展,电商的销售额也在不断上升。
2018年,全球电商销售额达到了2.86万亿美元,占比为20.8%。
在未来几年中,全球电商销售额有望持续增长,预计到2022年将达到4.48万亿美元,占比将达到25.4%。
3. 实体店面的转型升级面对电商强势的竞争,实体店面也在不断转型升级。
无论是线上线下融合,还是数字化改造,都成为了实体店面转型的重要步骤。
据分析,未来几年内,实体店面将更加注重用户体验,打造具有差异化的产品和服务,以吸引越来越多的消费者。
三、全球新零售消费趋势分析1. 科技引领新零售革命科技的快速发展,改变了人们的消费习惯和购物方式。
在线支付、移动购物、VR购物等新兴技术已经开始广泛应用。
在未来几年中,科技将引领新零售革命的发展。
2. 消费升级助推新零售市场规模扩大消费升级已经成为了新零售行业发展的重要动力。
越来越多的消费者开始注重个性化、高品质、智能化的消费体验,这也推动了新零售市场规模的进一步扩大。
3. 绿色环保成为新零售的发展方向绿色环保已经成为了新兴消费潮流。
消费者越来越注重产品的环保和可持续性,这也促使新零售行业在产品设计、制造和销售等方面更加注重绿色环保。
四、未来展望新零售行业的未来将更加多元化和智能化。
2018年零售行业市场竞争格局调研分析报告目录第一节终端消费底部企稳,企业经营触底回升 (5)一、整体消费持续筑底,企稳改善趋势确立 (5)二、收入环比出现改善,业绩增速大幅回升 (9)第二节行业集中格局优化,变革企业否极泰来 (17)一、业态创新盘活门店,收入焕发增长动力 (17)二、议价提升机制改善,费用管控能力提升 (23)1、格局优化,龙头议价能力提升 (23)2、机制改善,变革驱动费率下行 (26)图表目录图表1:社会消费品零售总额增速自2016Q3 以来底部企稳 (5)图表2:2016 年4 月以来限额以上商品零售增速呈底部震荡抬升态势 (5)图表3:限额以上必需消费品增速窄幅震荡 (6)图表4:限额以上非必需品自2016 年下半年以来底部不断夯实 (6)图表5:2016 年6 月以来百家及50 家重点大型零售企业零售额增速回暖 (7)图表6:限额以上商品零售与50 家大型零售企业增速分化 (7)图表7:实物商品网上零售额增速自2016 年以来持续趋于平稳 (8)图表8:实物商品网上零售额占社零比持续上移,2017 年1-4 月为12.9% (8)图表9:2012Q1-2017Q1 百货平均季度收入及其增速(单位:万元) (10)图表10:2012Q1-2017Q1 超市平均季度收入及其增速(单位:万元) (10)图表11:2012Q1-2017Q1 百货平均归属净利润及其增速(单位:万元) (11)图表12:2012Q1-2017Q1 百货平均归属净利润率水平 (11)图表13:2012Q1-2017Q1 超市平均归属净利润及其增速(单位:万元) (11)图表14:2012Q1-2017Q1 超市平均归属净利润率水平 (12)图表15:3 类企业经营特性及行情表现 (12)图表16:重点百货龙头历史净利率水平 (13)图表17:2016 年来看部分重点百货龙头PS 水平与净利率水平高度相关 (13)图表18:中信百货类主要上市公司PS 与净利率水平分布呈现长尾特征 (14)图表19:重点超市龙头历史PS 水平 (14)图表20:现阶段部分重点超市龙头PS 水平与净利率水平高度相关 (14)图表21:中信超市类主要上市公司PS 与净利率水平分布呈现长尾特征 (15)图表22:中信百货类主要上市公司PE 分布(剔除PE 为负值公司)呈现长尾分布特征 (15)图表23:中信超市类主要上市公司PE 分布(剔除PE 为负值公司)呈现长尾特征 (16)图表24:永辉BRAVO 店门店数量占比逐年提升 (17)图表25:2016 年永辉会员店数量达到27 家,优选店开出4 家 (18)图表26:2016 年永辉BRAVO 店同店增速优于其他业态 (18)图表27:通过业态优化,永辉2016 年以来同店持续改善 (19)图表28:苏宁常规店持续调整中,创新门店如云店等已经超过140 家 (19)图表29:苏宁易购服务站数量较快增长 (19)图表30:2016 年苏宁各类型门店同店增速,云店表现优于其他门店 (20)图表31:行业企稳+业态调整,苏宁同店增速2016 年以来逐季改善 (20)图表32:2015-2016 年便利店行业销售额(亿元)和门店数量(右轴) (21)图表33:2016 年便利店门店数量占比(不含石油系便利店) (21)图表34:中百罗森便利店数量逐季增加 (21)图表35:中百罗森便利店各月单店日均销售额(万元/店/日) (22)图表36:天虹股份购物中心数量逐渐增加 (22)图表37:天虹股份购物中心同店增速优于整体(此处均为累计同店增速) (23)图表38:2005-2016 年大卖场行业CR3 和CR5 (24)图表39:大卖场龙头内部分化,永辉市占率提升、家乐福市占率下降 (24)图表40:永辉营业收入在8 家上市超市营收总和中占比逐年提升 (24)图表41:永辉归属净利润在8 家上市超市归属净利总和中占比逐年提升 (25)图表42:2011-2016 年永辉单平米租金费用(单位:元/平米/年) (25)图表43:2011-2016 年高鑫单平米租金费用(单位:元/平米/年) (26)图表44:2011-2016 年超市行业主要上市公司人效(万元/人/年) (26)图表45:2011-2016 年百货行业主要上市公司人效(万元/人/年) (27)图表46:2005-2016 年百货平均年度费用率 (27)图表47:2012Q1-2017Q1 百货平均季度费用率 (28)图表48:2005-2016 年超市平均年度费用率 (28)图表49:2012Q1-2017Q1 超市平均季度费用率 (29)图表50:2014-2016 年百货行业主要费用平均增速 (29)图表51:2014-2016 年超市行业主要费用平均增速 (29)第一节终端消费底部企稳,企业经营触底回升一、整体消费持续筑底,企稳改善趋势确立整体消费底部持续企稳,多重因素提振消费增速环比持续改善。
自2012 年以来,消费整体增速中枢不断下移,但自2016 年下半年以来,整体消费增速开始出现底部企稳改善迹象,2017 年4 月社零增速达到10.7%,继续维持2016 年以来较高水平。
同时,从限额以上商品零售增速来看,自2016 年4 月以来即呈现出震荡抬升态势,2017年4 月增速达到9.3%,保持2015 年以来较高水平。
综合来看,我们预计随着房地产吸金效应减弱后终端消费有望回升,同时叠加海外消费回流、反腐常态化、电商冲击边际趋缓等因素推动,消费企稳改善中期或有望持续。
图表1:社会消费品零售总额增速自2016Q3 以来底部企稳资料来源:Wind, 北京欧立信调研中心图表2:2016 年 4 月以来限额以上商品零售增速呈底部震荡抬升态势资料来源:Wind, 北京欧立信调研中心必需消费品增速总体平稳,非必需消费品增速底部不断夯实。
限额以上商品零售分品类数据来看,必需消费品方面,主要品类增速自2016 年 4 月以来均呈窄幅震荡态势。
非必需消费品方面,家电属房地产后周期品种,受前期房地产市场回暖影响自2016 年3 月起增速触底并不断震荡夯实;化妆品或受益于海外消费回流、国际品牌在中国进行适应性品牌定位调整和降价等因素刺激,消费增速自2016 年10 月以来触底并呈震荡小幅走高态势;金银珠宝2016 年初以来总体呈现震荡走高态势。
从国际知名奢侈品品牌销售增速来看,2016 年基本处于持续回暖态势,侧面印证非必需消费品底部得以夯实。
图表3:限额以上必需消费品增速窄幅震荡资料来源:Wind, 北京欧立信调研中心图表4:限额以上非必需品自2016 年下半年以来底部不断夯实资料来源:Wind, 北京欧立信调研中心50 家、百家触底持续回升,实体大型零售企业回暖趋势明显。
从实体零售参与主体表现来看,全国百家及50 家大型实体零售企业增速自2016 年5 月触底后持续震荡回暖。
我们判断,相较于限额以上消费品零售增速,50 家增速中枢自2016 年下半年以来与其差距呈逐步缩小趋势,主要基于限额以上增速包含网络零售部分,而50 家仅含有实体零售,表明实体零售龙头与网络零售增速差距呈现缩小趋势。
图表5:2016 年 6 月以来百家及50 家重点大型零售企业零售额增速回暖资料来源:Wind, 北京欧立信调研中心图表6:限额以上商品零售与50 家大型零售企业增速分化资料来源:Wind, 北京欧立信调研中心电商增速逐步趋于平稳,占社零比小幅提升。
2017 年1-4 月,全国实物商品网上零售额14617 亿元,同比增长25.9%,较去年同期增速相比提升0.3 个百分点,自2016 年以来增速维持在25%-27%之间窄幅震荡;尽管电商增速已经明显放缓,但仍然快于实体零售增速,使得电商占社会消费品零售总额的比重提升趋缓,但仍在持续小幅提升,2017 年1-4 月占比为12.9%,同比提升 1.8 个百分点。
图表7:实物商品网上零售额增速自2016 年以来持续趋于平稳资料来源:Wind, 北京欧立信调研中心图表8:实物商品网上零售额占社零比持续上移,2017 年1-4 月为12.9%资料来源:Wind, 北京欧立信调研中心综合来看,终端消费回暖趋势持续验证,而结构上呈现明显分化:品类方面,非必需消费品受宏观经济回暖,以及海外消费回流、反腐常态化、电商冲击边际趋缓等因素影响处于震荡回暖趋势,而必需消费品增速相对稳定;线上线下渠道方面,电商增速放缓后趋于平稳,但增速仍高于线下使得占社零比持续环比提升,提升幅度趋缓;实体零售企业方面,龙头企业回暖趋势较为明显,并且相较于电商差距持续缩小,而部分企业依然面临较大压力。
二、收入环比出现改善,业绩增速大幅回升受整体消费回暖、电商分流边际弱化及海外消费回流等影响,实体企业收入触底回升。
2017Q1 百货行业营业收入增速达6.02%,增速环比下降7.25 个百分点(剔除供销大集影响,收入增速为0.42%)。
百货行业收入增速自2015Q4 触底后反弹幅度较为显著。
我们认为,百货行业收入端迎来改善主要有以下原因:一方面电商冲击弱化、人民币贬值且海淘政策趋严等因素使得国内实体可选消费回流,且奢侈品牌在国内战略的适应性调整,使得国内实体百货尤其是中高端消费品类呈现持续改善趋势,区域龙头百货受益;另一方面在于龙头百货品类及服务改革效果出现,客流吸引能力提升,同时部分经营压力较大的企业退出,竞争格局有所优化。
2017Q1 超市行业营业收入同比增长3.47%,增速环比提升2.54 个百分点,同比提升10.09 个百分点。
一方面超市商品属于刚需消费,收入弹性相对较小,受益城镇化及品类升级同店收入保持平稳,同时经营壁垒较高的优势龙头企业凭借不断优化的供应链与运营模式不断外延展店扩大收入规模,以拉动行业收入增速改善;另一方面因超市主要品类标准所以网购分流持续存在,在品类结构实质改善前增长依然受限,总体来看,超市企业收入总体维持平稳弱增长态势。
图表9:2012Q1-2017Q1 百货平均季度收入及其增速(单位:万元)资料来源:Wind,北京欧立信调研中心图表10:2012Q1-2017Q1 超市平均季度收入及其增速(单位:万元)资料来源:Wind,北京欧立信调研中心收入改善提效控费,企业业绩触底回升。
2017Q1 百货归属净利润同比增长35.29%,增速同比提升46.54 个百分点,环比提升7.28 个百分点;2017Q1 归属净利润率为3.96%,同比提升1.01 个百分点,环比提升0.2 个百分点。
我们认为百货行业净利润增速回升的原因一方面在于收入端因多重提振因素持续改善,另一方面在于企业持续进行门店商品结构调整,引入优势经营品类,带来毛利率提升,并伴随管理加强费用端得到遏制增速同比下滑,出现三重优化局面。