负利率会影响英镑的投资价值吗.

Money & Central Banking 央行与货币全球负利率对中国货币政策的影响及启示2008年全球金融危机之后，主要发达国家将政策利率降至接近零的水平。

目前全球已有五大央行实行负利率政策。

然而负利率对实体经济的作用逐渐减弱，甚至埋下了诸多风险隐患。

本文认为，发达经济体货币政策的新变化将给中国带来更多的外部不确定性，中国的货币政策应提早关注可能引发系统性风险的经济领域。

文/廖淑萍W ealth ManagementTSINGHUA FINANCIAL REVIEW July 2016财富管理TSINGHUA FINANCIAL REVIEW March 201667廖淑萍中国银行国际金融研究所高级研究员IntroductionDOI:10.19409/ki.thf-review.2016.07.018Money & Central Banking央行与货币TSINGHUA FINANCIAL REVIEW July 2016682008年全球金融危机之后，主要发达国家将政策利率降至接近零的水平。

2016年以来，伴随着日本央行负利率政策的推出，全球已有五大央行实行这一非常规货币政策。

而美联储已于2015年底启动加息进程。

这表明，随着发达经济体复苏进程的分化，其货币政策的分歧日益加大。

这将给中国货币政策、汇率稳定等带来多重挑战。

负利率货币政策的理论与实践利率作为资金的价格，在市场经济中发挥日益重要的作用。

利率不仅影响个人储蓄和消费，也会影响企业，特别是金融机构的经营决策。

而世界各国货币当局也将利率作为宏观调控的重要工具，通过利率的调整来引导资金流向、影响货币供求，进而实现宏观经济目标。

在实体经济运行过程中，实际利率为负（通胀率高于名义汇率）的情况并不鲜见，但名义利率是否也能为负，理论界存在一定争议。

此前理论界一直认为，名义利率存在“零下限”，但有学者指出，如果能提高预期通胀率，则可以实现负利率。

随着全球负收益率债券规模不断攀升，刷新纪录，摩根大通分析师认为现在是时候重新审视由此造成的意想不到的后果了。

1. 削弱银行盈利能力的确，丹麦和瑞士央行率先推出的分级存款利率计划减轻了银行准备金费用的负担，但即便如此，银行也不能免于净利息收入的减少，特别是如果利率进一步深入负值领域的话。

这是因为银行似乎无法或不愿将负存款利率转嫁给零售客户，这令他们几乎没有用来抵消成本的选项。

2. 减少而非增加实体经济的信贷创造适度负政策利率的引入似乎对信贷创造有积极影响。

但几乎没有证据表明，极低的负利率有助于进一步的信贷创造。

丹麦和瑞士在2015年推出了相当低的负利率，是年这两个国家的信贷增长均较上一年出现恶化。

3. 推升而非降低银行贷款利率与信贷创造类似：引入适度的负利率政策似乎导致银行对实体经济(即对家庭和非金融企业)的贷款利率下降，但是更深层负利率有助于进一步降低银行贷款利率的观点鲜有支撑。

丹麦和瑞士在2015年推出了相当低的负利率。

到2015年中期，丹麦银行的非金融企业新增贷款利率较2014年底上升了约20个基点，家庭新增贷款利率在2015年上半年上升了60个基点。

在瑞士，2015年和2014年银行向非金融企业发放的新投资贷款利率都小幅上升了5个基点左右。

之后，负政策利率的影响不一。

这些似乎表明，由于存款利率基本维持在零水平，贷款利率几乎没有进一步下降，银行竭力避免进一步压低净息差。

4. 家庭和非金融企业的储蓄率上升而非下降最近几年欧元区和日本采取了负政策利率，但几乎没有迹象表明这两个地区的家庭储蓄率相对美国下降。

同样，几乎没有证据表明，自2014年推出负利率政策以来，欧元区和日本非金融企业部门的财政盈余减少幅度超过了美国。

不确定性上升以及为退休储蓄的压力增大，可能是家庭和企业储蓄率保持高位的原因。

5. 货币市场运作受损负利率加上量化宽松导致货币市场活动显著放缓：简直就像处于“冰河时代”。

每日数据显示，自2014年中期欧洲央行实行负利率以来，无担保(EONIA 成交量)和有担保(GC Pooling欧元隔夜指数成交量)货币市场成交量明显下滑，且下滑势头在欧洲央行2015年初开启购债计划后加快，推动利率在2015年末/2016年初于负值领域进一步下降。

负利率
1、负利率是指通货膨胀率高过银行存款率，物价指数（CPI）快
速攀升，导致银行存款利率实际为负。

负利率=银行利率-通货膨胀率（CPI指数）
目前，我国环球金汇的银行一年定期利率是3%，而通货膨胀率是3.3%，负利率也就是实际收益率，是-0.3%。

2、所谓的负利率是指的是在某些经济情况下，存款利率（常指一
年期定期存款的利率）小于同期CPI的上涨幅度。

这时居民
的银行存款随着时间的推移，购买力逐渐降低，看起来就好像在“缩水”一样，故被形象的称为负利率。

在负利率的条件下，相对于储蓄，居民更愿意把自己拥有的财产通过各种其他理财渠道进行保值和增值，例如购买股票、基金、外汇、黄金等。

所谓负利率，即物价指数(CPI)快速攀升，导致银行存款利率
实际为负。

存银行的利率还赶不上通货膨胀率就成了负利率。

实际利率=名义利率-通货膨胀率。

负利率=银行利率-通货膨胀率（就是经常听到的CPI指数）。

如果银行利率不能高过通货膨胀率那么就这意味着：存款者财富缩水，中国进入“负利率时代”。

3、利率=银行利率-通货膨胀率。

负利率政策的运行逻辑、影响及启示The Operation Logic, Influences and Enlightenments of Negative Interest Rate Policy范 东近期，欧洲多个国家国债利率降为负值；丹麦日德兰银行发布利率为负的个人贷款。

截至9月初，全球到期收益率为负的债券规模达17万亿美元，已占全球债券总规模的近1/4。

负利率相关讨论再度成为焦点。

什么是负利率，其理论逻辑和运行机制如何，各国在实施负利率过程中有哪些经验教训，以及会对宏观经济和金融运行造成什么影响？本文将围绕上述话题进行分析。

一、什么是负利率？随着货币成为经济流通的纽带，反映货币价格的利率成了测度经济运行效能的标尺，被社会各方所重视，成为经济领域的热门话题。

在现代经济历史中，人们围绕利率决定和运行机制的探究从未停止。

顾名思义，负利率是指出借人转让货币使用权的同时，需承担本应由借款人承担的利息率，使得名义利率为负；与之相对，传统利率理论坚守“利率零约束”的底线，认为利率不可能、也不应该为负。

因此，负利率理论一经问世，就引发了各方的广泛关注和热切讨论。

其理论演进脉络和运行逻辑如下。

（一）负利率的理论脉络：利率的三大历史性变迁 第一，古典学派的微观利率分析框架。

现代货币创造之初，是用作交易媒介、储藏价值和记帐单位的一种工具，是在商品交换中充当等价物的特殊商品。

人们普遍认为货币与其他商品并无本质差异，利率反映了货币供需平衡关系，是由货币体系以外的真实因素所决定，具有“真实分析”的特征。

由于这一观点更多基于微观层面参与者的视角，因此被称为微观利率理论。

早在1752年，英国学者大卫·休谟（David Hume）在《论货币》中就明确了货币外生，货币价值高低与货币数量多少成反比的看法。

这一观点引领了随后直至20世纪早期的货币理论思潮，经威克塞尔（1898）、费雪（1906）等诸多学者的拓展丰富，形成了以微观利率理论和货币数量理论为核心的古典货币理论框架。

负利率对银行的影响欧洲央行成为了第一家步入负利率的主要央行，顾名思义，负利率是向特定“储户”收取费用看起来，这已经引起主要债权国德国民众的不满，因为欧洲央行明显有“劫富(qin)济贫(lan)”之嫌。

情况真的如此吗?欧洲央行自己给出了解释：欧洲央行的使命是通过设定通胀率接近却低于2%的目标，在中期保证物价的稳定。

和很多其它央行一样，欧洲央行通过设定利率来影响通胀。

如果央行希望采取措施对抗高通胀，通常会加息，使得借款更加昂贵，储蓄变得更加吸引。

相反，如果央行希望对抗太低的通胀，就会降息。

鉴于欧元区通胀预期将长期远低于2%的水平，欧洲央行管委会已经判定需要降息了。

欧洲央行可以下调三个主要政策利率：对银行的隔夜借款工具，主要再融资利率和央行存款工具。

主要再融资利率是银行常规性向欧洲央行借钱支付的利率，而央行存款利率那么是银行把资金存放在央行获得的利率。

这三个利率都被下调了。

为了维持商业银行相互拆借的货币市场的运转，这些利率不能过分的接近。

鉴于之前央行存款利率已经为0，再融资利率为0.25%，下调再融资利率至0.15%意味着央行存款利率下调至-0.10%才能维持这个利率走廊。

下调利率是保证中期物价稳定的综合措施之一，而中期的物价稳定是欧元区经济可持续增长的必要条件。

你的储蓄将不会受到直接的影响。

只有那些在欧洲央行局部账户上有存款的银行才必须支付费用。

当然，商业银行可能选择下调给储户的利率。

但是同时，消费者和企业也可以更廉价地借钱，这有助于刺激经济的复苏。

在市场经济中，储蓄的回报取决于供求关系。

比方说，低的长期利率是低经济增长和资本回报缺乏的结果。

实际上，欧洲央行的利率决议最终将有利于储户，因为这些措施支持经济增长，进而创造一种有利的环境让利率逐步回到更高的水平。

央行的核心工作是调节储蓄或借款对家庭部门和企业部门的吸引程度，但这并不是通过惩罚或褒奖的精神下完成的。

通过下调利率，进而使储蓄对人们的吸引力降低，增加借款的吸引力，央行就鼓励了人们花钱或投资。

许多国家开始采取非常规货币政策来刺激他们的经济增长，在这些措施中，负利率可以说是最具争议性的。

那么负利率到底对经济有利还是有害呢？下面我们来阐述下其三个主要利弊。

有利方面负利率能刺激消费者支出：低利率是一个刺激消费者支出的强大工具。

当把钱存在银行会产生惩罚性利息的时候，消费者更愿意把钱用来购买他们需要的商品。

同时，在利率接近于零或者低于零时偿还购买汽车和家电的贷款会比利率高时容易的多。

值得注意的是，想要消费者乐意消费，就得让他们对经济前景有信心。

例如，尽管美国的利率水平明显高于欧洲，美国4月的零售率上涨了1.3%，是13月以来的最高涨幅，因为消费者信心达到了一年多来的最高点。

相比之下，就像利率一样，欧洲的消费者信心处于负值，这反映出了消费者对经济的悲观态度和他们的财务状况。

负利率能鼓励银行放贷：资金是经济增长的动力，而银行则是这一动力的主要提供者。

美国和欧洲的银行被大萧条中的资产负债表弄的伤痕累累，他们在几年的恢复之后才愿意把存在各自中央银行和政府债券中资金用来放贷。

负存款利率鼓励银行房贷，因为放贷的利息收入要比存在央行获取负利息要好的多。

考虑到这一因素，欧洲央行在2016年3月将其存款利息设定成负值，这使得银行一夜之间收回了存款的0.4%。

与此同时，为了鼓励银行借款和进行更多放贷，它还将基准贷款和边际贷款利率下调了5个点，分别达到0%和0.25%。

如果这这些措施还不能提高欧元区银行放贷的信心，那么什么能呢？负利率刺激投资：负利率也能刺激投资，因为融资的成本非常低。

企业可能会被诱导进行新基础设施、科技、研发和其他生产型资产的投资，而投资者将会关注承诺提供积极回报的房地产、股票和其他资产。

当然，这些“套利交易”的风险是可能产生巨大的资产泡沫，在下面会进行解释。

然而，有史以来最低的利率是股票市场在2015年6月达到新高的最主要因素，他们也在促进全球经济从近60年来最严重的经济衰退中进行复苏。

不利方面泡沫过多：虽然央行希望银行在贷款组合中加入一些测量过的风险，问题是过低的利率会催生过多的投机并在经济的许多方面产生泡沫。

负利率时代给投资者带来的影响及应对策略摘要：负利率时代，是指物价指数（CPI）快速攀升，导致银行实际存款利率为负的这样一段时期。

在负利率的条件下，投资者更有必要通过各种其他理财渠道对资产进行保值和增值。

但遗憾的是，在资金较为宽松的背景下，银行存款和各类理财产品的收益率都不断下滑，给普通居民投资者带来了极大地挑战。

10月24日起，金融机构人民币贷款和存款基准利率下调至4.9%，存款准备金率下调至1.5%，高于CPI增长率。

自此，中国正式步入负利率时代。

在这个特殊时期，我国的居民投资者应如何做出理智的投资策略以应对危机，本文将进行相关探讨。

关键词：负利率时代；投资；物价指数；存款利率1990年以来，我国实际负利率时期有四段。

从形成机制上来讲，都是由于物资短缺或者经济过热引发通胀快速攀升到存款利率以上形成的，随着央行的紧缩货币政策逐步实施，实际利率都很快转正。

相比之下，本次负利率有所不同。

尽管2014年底开始央行全面降息降准，利率一路下行，但由于人口红利逐渐消退后的劳动力成本不断上升，正驱动通货膨胀率单边缓慢上行，以至于存款利率再度低于通货膨胀率。

8月份CPI达到2%，而一年期定期存款利率在经过过去一年央行的连续下调后，目前已降到1.75%，至此实际利率(定期存款利率减去CPI)为-0.25%。

这意味着时隔5年后我国再次进入实际负利率时代。

一、研究背景中国自2010年2月CPI达到 2.7%后，开始进入负利率时代。

2012年3月，国家统计局表示我国2月份CPI同比上涨3.2%，维持两年的“负利率时代”结束。

自2015年8月26日起，央行宣布下调金融机构人民币贷款和存款基准利率，以进一步降低企业融资成本。

其中，金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至4.6%；一年期存款基准利率下调0.25个百分点至1.75%。

10月23日，央行再次宣布“双降”，明确自10月24日起，金融机构人民币贷款和存款基准利率下调0.25个百分点，存款准备金率下调0.5个百分点。

2024年英镑或许会受到英国经济产业结构调整的影响2024年，英国将面临许多挑战和机遇，其中之一就是对经济产业结构进行调整。

这一调整或许会对英镑汇率产生一定的影响。

本文将重点探讨英国经济产业结构调整对英镑的潜在影响。

首先，值得注意的是，英国在脱欧后正试图寻找新的经济增长点，以取代失去的欧盟市场。

其中一个重要举措是加强科技创新和数字经济。

英国政府将投入大量资金来支持科技创新，并鼓励企业在数字经济领域发展。

这可能会推动英国经济结构的转型，从传统的制造业向高科技和数字产业转变。

这种产业结构调整将对英镑产生多重影响。

首先，高科技和数字产业的发展可能吸引更多的外国直接投资（FDI）。

例如，一些有技术优势的国际科技公司可能会选择在英国设立研发中心或扩大其在英国的业务规模。

这将导致英镑需求增加，进一步推动英镑的汇率上升。

其次，科技创新和数字经济的发展可能提高英国商品和服务的市场竞争力。

随着英国企业在这些领域的壮大，他们将能够生产更具竞争力的产品和提供更具创新性的服务。

这有望促进英国出口的增长，并给英镑带来正向压力。

然而，英国经济产业结构调整也可能面临挑战。

首先，这种转型需要时间和资源。

在转型期间，传统制造业可能会遇到困境，导致就业岗位减少和经济不稳定。

这可能对英镑造成一定程度的负面影响，因为不稳定的经济状况可能导致投资者对英国的兴趣下降，进而影响英镑的汇率。

其次，转型期间可能出现技术和人员的短缺。

高科技和数字产业的发展需要大量的技术人才和相关专业人才。

如果英国无法满足这些人才需求，可能会限制产业结构调整的速度和规模。

这可能对投资者信心和英镑的汇率产生一定的负面影响。

除了英国经济产业结构调整的影响外，其他因素也可能影响英镑的走势。

例如，货币政策的变化、全球经济形势、地缘政治风险等都可能对英镑汇率产生重大影响。

因此，我们不能仅仅将英镑的汇率变动归因于产业结构调整。

总之，2024年英国经济产业结构调整可能对英镑产生一定影响。

五个经济体的负利率政策实施效果及对中国的启示作者：陈昆王子浩刘钰芯来源：《金融理论探索》2021年第02期摘要：自2008年金融危机之后，2009年7月瑞典央行第一次实行负利率政策，随后丹麦央行、瑞士央行、欧洲央行、日本央行相继开启了负利率时代，期望达到抵抗通货紧缩和稳定汇率的目的。

目前，世界各国已经有超过16万亿美元的负收益率国债，尽管负利率离中国看起来有些遥远，但在世界上，负利率已经渐渐成为一种趋势。

通过实施负利率政策的五大经济体的各项经济指标数据的变化情况分析发现，负利率政策对各经济体的影响不同，并不都有效。

目前，负利率政策并不适合中国，而应当采取货币政策和财政政策相互协调配合的措施，才能取得更好的效果。

关键词：负利率;名义利率;通货紧缩;汇率;实施效果;传导机制中图分类号：F832.43 文献标识码：A 文章编号：2096-2517（2021）02-0041-10DOI：10.16620/ki.jrjy.2021.02.005一、引言本文所要探讨的负利率政策并非是国内常见的实际负利率，对于实际负利率我们并不陌生，无非是通货膨胀率超过了名义利率从而导致的负利率。

而对于长期生活在正利率环境下的我们，零利率甚至是名义负利率看起来似乎有些无法理解：为什么借钱给国家没有利息收入？为什么存钱在银行还要付钱？但是这些真真实实存在于现实生活中。

2019年8月19日，丹麦日德兰银行发放了世界上第一笔负利率贷款，贷款利率为-0.5%。

借1万块还9950块，这对于首套房贷款平均利率为5.44%的中国人来说是不可想像的。

在世界各国中负利率还有不断蔓延的趋势，前美联储主席艾伦·格林斯潘（Alan Greenspan）也表示，负利率将来很可能会蔓延到美国。

那么负利率政策的目的是什么以及它的实施效果如何？国外实施的负利率政策对中国有何启示？从2009年7月，瑞典央行第一次实行负利率政策，到2016年1月日本下调边际超额准备金率至-0.1%，多国开启负利率时代。

英镑汇率的规律
英镑汇率的波动一直是全球投资者和交易者关注的焦点。

虽然无法精确预测英
镑的走势，但可以通过一些趋势和因素来了解其规律。

首先，英镑汇率受到经济基本面的影响。

国家经济数据、利率变动和政府政策
都会对英镑的价值产生重大影响。

例如，如果英国经济表现强劲，投资者可能会购买英镑，从而使其走强；相反，如果经济数据不佳，英镑可能会贬值。

其次，政治因素也对英镑汇率产生影响。

例如，脱欧谈判期间，英镑经历了剧
烈波动。

政治不确定性往往会引发市场的恐慌，导致投资者对英镑的信心下降。

此外，全球市场动态和风险偏好也会影响英镑的走势。

如果全球市场风险情绪
增强，投资者可能会寻求避险资产，从而推动英镑升值。

另一方面，如果全球经济放缓或金融市场不稳定，投资者可能会转向较安全的货币，导致英镑贬值。

技术指标和市场预期也对英镑汇率产生影响。

投资者和交易者会参考图表模式、移动平均线和其他技术指标来预测趋势和买卖点。

此外，市场预期也会对英镑汇率造成影响，因为任何与预期偏离的事件都可能引发市场的剧烈反应。

总而言之，英镑汇率的规律是由多种因素共同作用而形成的。

经济基本面、政
治动态、全球市场情绪、技术指标和市场预期都在英镑汇率的波动中扮演重要角色。

对于投资者来说，密切关注这些因素，并在决策时综合考虑，将有助于更好地理解和应对英镑汇率的波动。

负利率是什么意思【前言】关于负利率这个名词，之前我也写过一篇文章，具体内容我们就不展开讲，感兴趣的朋友可以去看一下。

负利率，也就是利率为负值。

通俗来讲就是一种变相的零利率。

当央行为刺激经济而放水时，就会让借款者为实现自己的利益而牺牲银行自身收益。

央行通过放贷给银行等金融机构等降低银行借款成本以刺激经济增长。

一、负利率是什么意思负利率又称负利率，是指在经济发展低迷时期，央行为了刺激经济而采取的宽松政策，这种宽松是一种变相的零利率。

比如在2008年美联储降息之后到现在为止，银行在美国的贷款利率都为负；而在中国情况就是负利率在2019年上半年中国已经进入负利率时代!负利率并不是只有在发达国家才会出现负利率这个情况，目前在全球已经形成了十几个国家都出现了负利率市场：欧洲央行将利率下调至-0.1%、日本央行降息至-0.1%、瑞士存款利率为-0.5%、瑞士联邦国家银行系统存款基准利率为-0.5%(为欧元国家推出)、韩国央行将基准利率降至-1%等负利率机制；在其他地区也会出现负的收益率(一般是-0.1%以上)以及负利率现象；另外一些就是货币基金合同或者存款证等存折业务等会收取一定数额的手续费。

目前在全球已有不少国家已经实施了负利率政策。

这些国家可以用来刺激经济增长和增加就业。

因为美国有很多国家使用央行量化宽松也是因为这个原因才出台负利率政策，这样经济就开始复苏起来了，那就是货币政策正常化之后，就会回归正常了!在现在经济下行压力比较大的情况下我们应该如何来解决呢?二、负利率的出现负利率是世界各国金融市场经常出现的一个术语，指的是商业银行之间存在着某种利率，而在这种情况下，存款人为了保证自身利益而将银行资产与利息完全分开而不受损失。

例如银行以正利率放贷给存款人，负利率将使存款人获得更多收益。

由于存在着一个零点位和两个点：当央行将零利率加至负利率时，那么，借钱越多的人不赚钱反而亏钱。

那么谁来赚这个钱呢?一般情况下是银行自己收益还给贷款人一点利息呢!”例如在负利率的“负收益”下，借款者愿意把钱放给银行为减少成本而愿意放贷给存款人；就这样，银行利息与贷款费用双双降低，借款者最终获得好处；而放贷给存款人的好处则是利息全部归投资者所有了。

欧洲、⽇本为什么会出现负利率，负利率政策对普通⼈有什么影响？对于中国⼈来说，可能还很难理解，如果在银⾏存款，不但得不到储蓄利息，如果存款多，还要给银⾏⽀付费⽤。

但这在欧洲正在变成现实。

荷兰银⾏（ABN Amro）宣布从4⽉1⽇起，该银⾏账户中有250万欧元以上的客户必须开始⽀付0.5％的负利息。

这是实⾏零利率的荷兰第⼀家⼤型银⾏。

去年10⽉，荷兰银⾏已将利率降低⾄0.01％。

银⾏承诺不向10万欧元以下的存款客户收取负利息，这样可以保护⼤约95％的银⾏客户。

截⾄去年年末，该银⾏约有3000个个⼈客户和2200个商业客户存款超过250万欧元。

⼀、⽬前各国的利率⽔平⽬前发达国家的利率，美国是1.5%-1.75%，加拿⼤和新西兰是1.75%，韩国是1.25%，英国是0.75%，⽽欧元区德国、法国、西班⽛、荷兰、意⼤利等19个国家已经是零利率了。

瑞⼠、⽇本更是早已是负利率。

⾦砖国家作为新兴经济体，过去⼗年经济增速相对较⾼，利率较⾼，但去年以来利率下调⽐较明显。

现在俄罗斯和南⾮的利率是6.5%，印度是4.9%，巴西4.5%，⽽我国的1年期存款利率也已经降到1.5%。

⼆、为什么会出现零利率甚⾄负利率？零利率或者负利率的出现直接原因是世界经济增速的下降。

尤其是⽇本和欧洲国家经济增长已经陷⼊停滞。

要促进经济增长，除了降低利率已经没有什么更好的办法。

即使零利率与负利率会带来很多负⾯效果，也只能通过这样的⽅法去刺激经济增长。

毕竟，如果钱存在银⾏，不会有任何利息，甚⾄还要给银⾏付钱，拿去投资或者消费对存款者都更有价值。

零利率和负利率政策都是想倒逼资⾦流向实体经济，强制民众进⾏消费和投资，给经济更多活⼒。

如果⼀个社会，所有⼈都把钱存在银⾏，不去消费，也不去投资，经济⾃然就⽆法增长。

这也是欧洲和⽇本现在⾯临的问题。

三、负利率政策的影响1、负利率会挤压银⾏的贷款利润率。

零利率或负利率也引发了更复杂的问题：如何向客户收取贷款费⽤，才能有利可图？银⾏还必须考虑，如何向客户收取存款费⽤。

浅谈英国“脱欧”对欧盟、英国以及中国的经济影响谷雨饶 辽宁大学摘　要：英国当地时间23日，英国“脱欧”投投票结果公布，“脱欧”方获得选票1741万张，得票率达到51.9%，留欧方得票率达到48.1%。

脱欧方领先留欧方126万票。

英国首相卡梅伦在唐宁街10号宣布辞职。

本文通过分析英国“脱欧”的原因讨论此次“脱欧”事件对全球经济的影响。

关键词：“退欧”　欧盟　贸易往来在西方国家，全民公投是一种在法律效力下的征求全民意见的一道民主程序，“脱欧”事件最大程度上表达了民众的主流意见。

“脱欧”对英国的政治经济环境都有极大影响；同时英国在贸易上的发展方式具有极大不确定性，与欧盟的关系也更加微妙；退出欧盟对中国也产生了一定影响。

一、英国“脱欧”的原因纵观英国与欧盟的历次谈判和欧盟各成员国的经济状态，英国人民认为退出欧盟更加有利于英国的利益。

一是在欧盟的各类法规的限制约束下，英国和欧盟区的政策同步性比较差，对于英国来讲约束大于红利。

例如，在货币政策上，欧盟对于英国的约束就显而易见，欧盟区推出负利率的政策对于英国本土经济的发展并没有起到促进的作用。

另外，英国长期的经济增长强于欧盟大部分国家，在欧盟一体化中大多时候是“付出多于回报”，对欧盟区的商品贸易一直处于逆差地位。

最后，欧盟各成员国在面对国际金融危机、欧洲主权债务危机、希腊债务危机等问题上各怀鬼胎，为了维护自身利益难以达成协调解决的方案。

欧盟曾被认为是最成功的政治体制，在面对诸多问题时仍然无法妥善协调各成员国的利益，这也成为英国“脱欧”的一条重要原因。

二、英国“脱欧”对欧盟带来的影响一方面，英国“脱欧”对整个欧盟区的金融业稳定带来极其剧烈影响。

英国作为欧盟中的核心国家，同时又是欧盟第二大成员国“脱欧”后，欧盟区的投资者情绪会受到严重影响，带动欧元的进一步贬值。

欧元的下跌对欧洲货币市场的稳定带来了极大的挑战，也为欧洲央行制定货币政策带来了全新的麻烦。

另一方面，英国退出欧盟之后的发展模式还难以确定，比如能否成为欧洲经济区成员国，进入“单一市场”；是否开启双边贸易模式；还是加入世界贸易组织框架，完全自主掌握经济决策，如此众多的选择不确定性阻碍着英国与欧盟达成全新的金融贸易协议，同时也会扩大欧盟金融市场的潜在风险。

英国脱欧的货币政策：英镑的波动与经济调整自英国公投决定脱欧以来，英镑一直处于波动不定的状态。

英镑的波动不仅影响了英国的经济，也对国际经济产生了一定的影响。

为了适应脱欧带来的经济调整，英国采取了一系列货币政策手段来稳定市场和提振经济。

首先，英国央行通过调整利率来应对脱欧带来的货币波动。

公投结果公布后，英镑汇率出现了大幅下跌，市场信心受到了严重冲击。

为了维持金融市场的稳定，英国央行迅速采取行动，将利率降至历史最低水平。

低利率政策会降低借款成本，刺激投资和消费，促进经济增长。

然而，长期的低利率也可能导致通胀上升，对居民生活造成一定的影响。

除了调整利率，英国央行还通过量化宽松政策来刺激经济增长。

量化宽松政策是指央行购买国债和其他金融资产，增加流动性，降低利率，从而刺激投资和经济增长。

英国央行在脱欧后不久就实施了这一政策，以保持金融市场的流动性，并减轻经济衰退的压力。

然而，这种政策也存在一定的风险，可能导致通胀上升和金融不稳定。

在货币政策调整的同时，英国还采取了一系列措施来调整经济结构，适应脱欧后的经济环境。

英国政府实行了一系列财政刺激措施，增加政府支出，提振经济。

此外，英国还加强了对外贸易的相关政策，寻求新的贸易伙伴，减少对欧盟的依赖。

这些举措旨在促进经济多元化，降低对脱欧的依赖程度，提高抵御经济风险的能力。

然而，英国脱欧带来的经济调整并非一帆风顺。

英镑的持续波动使进口商品价格上涨，增加了居民生活成本。

同时，脱欧对金融服务和跨境贸易等领域造成了不确定性，可能对英国的经济产生长期的负面影响。

此外，脱欧也引发了政治上的分歧和社会不稳定，给英国经济的复苏带来了一定的压力。

总而言之，英国脱欧的货币政策主要包括调整利率和实施量化宽松政策。

这些政策旨在稳定金融市场，刺激经济增长，并适应脱欧后的经济调整。

然而，脱欧所带来的经济波动和调整并非一帆风顺，英国仍然面临着一系列的挑战和不确定性。

未来，英国需要继续采取有效的政策来推动经济复苏，并保持与国际社会的合作，为未来的发展铺平道路。

负利率如果在过去一年，你既没有买房又没有炒股，连基金也没有买一份，而只把钱存在了银行里，你会发现自己的财富不但没有增加，反而随着物价的上涨缩水了。

这也就是所谓的存款实际收益为“负”的负利率的现象。

存在银行的钱所得的利息赶不上钱贬值的速度。

例如一个1000块钱的东西一年后值1065块钱，但是1000块存在银行一年后才1038块，还没有它升值快，存钱不赚反赔。

负利率就是指实际利率为负,因为我们不是市场决定利率而是央行决定的,所以利率被盯在一个水平上,叫名义利率．而物价是浮动的.扣除物价上涨(通货膨胀）因素的利率就叫做实际利率．实际利率＝名义利率－通货膨胀率（也可以理解为CPI指数）负利率时期，即银行利息小于通货膨胀率，货币贬值，因此消费者会增加消费，减少储蓄，同时，拉动经济发展。

当然，如果负利率过高可能会陷入经济危机。

负利率和复利率不是一回事。

负利率是说现在存钱的利率要低于物价的上涨，所以是负利率，中国现在的情况就是。

复利率是一种计算利率的方法，复利就是利息计进本金再计利息，相当于过去的驴打滚。

中国有很多理财产品都是复利的，例如银行销的银保理财产品等等。

负利率的恶果不仅导致人民币贬值、投资过热等一系列问题，客观上也造成了国内银行永远难以学会真正的经营。

别看银行高管的年薪个个都是几百万，他们有几个是具有与国外银行界同行竞争的真本事，难说得很。

什么是负利率?准确的讲是银行存款利率低于通货膨胀率。

意思是如果你把钱存在银行，不但不升值，反而贬值了。

当存在负利率的这种情况，叫利率倒挂。

负利率酝酿泡沫经济负利率正在酝酿一场金融危机，它远比通货膨胀可怕，它就像兴奋剂，给消费者带来一时的资产增值快感，但以将来长久的痛苦为代价负利率酝酿泡沫经济货币政策包括货币数量和利率政策。

实行宏观调控以来，我国的货币政策可以说是遵循%26ldquo;数量控制从紧，利率政策从松%26rdquo;的方针。

自今年5月份以来，在央行、银监会等部门严格的数量控制下，货币和信贷增长速度与1-4月相比出现明显回落。

外汇的最新现状和趋势外汇市场是全球最大的金融市场之一，每天的交易规模庞大，参与者众多。

外汇市场的现状和趋势受多种因素影响，包括经济基本面、政治事件、贸易关系等。

下面将从这些方面详细阐述外汇市场的最新现状和趋势。

经济基本面是外汇市场的重要驱动力之一。

不同国家和地区的经济数据对外汇市场有直接的影响。

目前全球经济增长不平衡，一些发达经济体的增长放缓，而一些新兴经济体仍然保持着较高的增长速度。

美国经济持续复苏，就业市场好转，使得美元一直保持较强的势头。

另一方面，欧元区经济增长疲软，英国的脱欧问题带来了不确定性，使得欧元和英镑相对疲弱。

此外，亚洲新兴经济体的表现也受到关注，尤其是中国。

中国是全球第二大经济体，其经济增长和金融改革的进展将对人民币汇率产生重要影响。

政治事件和地缘政治风险也是外汇市场的重要驱动力。

例如，英国的脱欧进程对英镑的影响就是一个典型例子。

英国脱欧公投结果公布后，英镑大幅贬值，创下了30多年来的最低点。

后续脱欧谈判的进展将继续对英镑产生影响。

另外，美国与中国之间的贸易战也是近期外汇市场的热门话题。

贸易摩擦加剧可能引发市场恐慌，导致全球经济增长下滑。

这将对全球货币市场产生重大影响，尤其是与美元和人民币有关的货币对。

此外，中央银行的货币政策对外汇市场也有重要影响。

近年来，很多国家的货币政策相对宽松，通过降低利率和放宽货币供应来刺激经济。

例如，欧洲央行和日本央行实行了负利率政策，这导致欧元和日元相对于其他货币的贬值。

然而，近期一些发达经济体开始逐步收紧货币政策，例如美联储已经加息多次，这有望推动美元进一步升值。

因此，投资者需密切关注各国央行的政策动向和宣示，以辅助判断外汇市场的走势。

总体来说，目前外汇市场的整体看法是市场的风险偏好有所下降，对安全资产的需求增加。

这导致了美元的升值，同时也带动了黄金等避险资产的上涨。

然而，世界上许多国家仍然面临经济增长放缓和不确定性的挑战，这将对外汇市场产生影响。

美联储负利率实施方案
近年来，全球经济面临着诸多挑战，其中包括通货膨胀、经济增长
放缓以及负利率等问题。

在这种情况下，美联储负利率实施方案备
受关注。

负利率是指中央银行将存款利率设定为负数，这意味着银
行需要向中央银行支付存款利息。

这一举措旨在刺激经济增长，促
进消费和投资。

实施负利率的目的是为了刺激经济活动。

在负利率环境下，银行倾
向于借出资金，而不是将资金存放在中央银行。

这将促进信贷活动，鼓励企业和个人进行投资和消费。

此外，负利率还可以降低货币价值，从而提高出口竞争力，促进经济增长。

然而，负利率也存在一些潜在的风险和挑战。

首先，负利率可能导
致银行利润下降，从而影响银行的稳健性。

其次，负利率可能引发
通货膨胀，从而影响货币价值。

此外，负利率还可能导致储户提取
现金，从而影响银行的流动性。

在美国，实施负利率的可能性仍然存在争议。

一些经济学家认为，
负利率可能会对金融市场和经济产生负面影响，而另一些经济学家
则认为，负利率是刺激经济增长的有效手段。

然而，无论是支持还
是反对，美联储都需要谨慎考虑实施负利率的风险和挑战，以及其
对经济的潜在影响。

总的来说，美联储负利率实施方案是一个备受争议的话题。

负利率可能会刺激经济活动，但也存在一些潜在的风险和挑战。

因此，美联储需要在权衡利弊后，慎重考虑是否实施负利率，以及如何有效地应对可能的影响。

全球视点负利率环境下债券市场投资行为变化及对汇率的影响李　妳爱因斯坦曾经说过，复利是世界第八大奇迹。

这一观点是建立在利率为正、可产生利息收入、能进行滚动再投资的基础上。

如果利率变成负值，还有利息收入吗？如何进行再投资？不管人们是否愿意，一些国家多年实行的量化宽松政策和超常规负利率政策已将全球带入负利率时代。

在负利率环境下，债券市场投资行为发生了变化，并对汇率产生了较大影响。

负利率环境下债券市场投资行为的变化（一）负利率债券的购买者因购买动机不同，负利率债券的购买者可分为两类主体：被动持有者和主动投机者。

1.被动持有者被动持有者包括四类主体。

一是欧洲央行及日本央行。

欧洲和日本已多年实行量化宽松政策，欧洲央行及日本央行购买了大量本国（地区）债券，即使在债券到期收益率为负值时也没有停止购买。

它们的目的都是通过大量购买债券压低长期利率水平。

二是银行。

在2008年全球金融危机后，许多国家都加强了银行业监管。

在此背景下，一些银行纷纷降低杠杆率、提高资本充足率、增持低风险资产。

即便利率为负值，大型银行也必须持有国债等高质量债券来满足监管要求。

三是保险公司、养老基金。

欧洲、美国、日本、英国的保险公司和养老基金管理的资产总额达到53万亿美元。

一方面，这些机构负债期限长，需要以相同久期的国债来匹配负债；另一方面，国债流动性好，能作为优质押品以融入资金，因而这些机构被迫持有国债以保证久期和流动性。

四是指数跟踪基金。

实行负利率政策的国家，其投资者主要追踪明晟指数（MSCI 指数）等债券市场指数，由于指数投资较为流行，因而跟踪指数的基金会被动持有负利率债券。

2.主动投机者在债券投资中，投资者既可以将债券持有至到期以获得票息收入，也可以通过买卖价差来获得资本利得。

在经济前景不佳、通货紧缩及市场预期货币政策将更加宽松的情况下，对冲基金等交易盘选择买入负利率债券，并预期收益率会继续下行。

（二）购买负利率债券如何提升收益1.追求更长久期在降息和量化宽松的货币环境下，负利率政策的覆盖范围已从短期债券向长期债券拓展。

市场I GLOBAL MARKET英镑能否维持强势随着前期利好因素逐步被市场消化，以及英国经济政治等方面 不确定性因素的存在，预计后市英镑的上行动力或有所减弱文/邓夏编辑/?长美思2021年以来，英镑持续上涨，特别是1月中旬开始，连续6周上行，最高一度涨至1.4235,逼近2018年4 月的高位，较年初英镑/美元开盘的 1.3671,最大升幅超过3%,在主要货 币中表现较为突出。

虽然近期由于美元 指数上行，英镑有所回落，但仍不改 变其在2021年以来的强劲态势。

截至 3月15曰，英镑年内的主要波动区间为 ( 1.3449，1.4235 )。

那么，英镑今年 以来缘何持续走强？其未来前景如何？以下是笔者的分析。

2021年以来英镑走强原因分析整体来看，促使2021年以来英镑 走强的原因主要有以下四个方面。

第一，脱欧协议达成，对英镑造成 的不确定性影响减弱。

近四年半来，英 国脱欧之路一波三折，导致英镑持续震 荡，整体偏弱。

特别是在2020年3月，同时面临英国脱欧进程扑朔迷离和疫 情带来的大范围封锁，英镑从1.33跌至 1.14的近30多年的低位。

虽然此后英镑 伴随疫情好转而有所回升，但反弹力度 相较于其他主要货币偏弱。

其主要原因 在于，市场始终对英国“硬脱欧”存有 担忧。

而2020年12月24日，在经历长 期而艰难的谈判后，英欧双方最终敲定 了贸易合作协议。

根据协议，自2021 年起，英国与欧盟将进行零关税且无配 额限制的商品贸易，但双方不能进入对方市场提供服务业。

整体来看，英欧双方达成贸易协议，使得英国“硬脱欧”风险不再笼罩市场，英镑也至此打开上涨空间，开始价值修复。

第二，英国新冠肺炎疫情形势逐渐出现缓和，疫苗接种持续推进。

自2020年11月英国发现变异的新冠病毒后，英国疫情再次升级，英国被迫再次封锁。

进入2021年后，英国疫情持续改善，新增确诊人数较此前大幅下降。

每日新增确诊病例由2021年1月初的6万人次下降至3月中的不到5000人次，单日治愈病例直线上升。