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十大财务指标选股公式
1. 总资产收益率（Return on Total Assets, ROA）= 净利润 / 总资产
2. 净资产收益率（Return on Equity, ROE）= 净利润 / 净资产
3. 总负债率（Total Debt Ratio）= 总负债 / 总资产
4. 现金流量比率（Cash Flow Ratio）= 经营活动产生的现金流量净额 / 销售收入
5. 销售毛利率（Gross Profit Margin）=（销售收入-销售成本）/销售收入
6. 财务杠杆比率（Financial Leverage Ratio）= 总资产 / 净资产
7. 存货周转率（Inventory Turnover Ratio）= 销售成本 / 平均存货
8. 应收账款周转率（Accounts Receivable Turnover Ratio）= 销售收入 / 平均应收账款
9. 资产负债率（Debt Equity Ratio）= 总负债 / 净资产
10. 现金比率（Cash Ratio）= 现金与现金等价物 / 总负债
以上是其中十个常见的财务指标选股公式，投资者可以根据自己的投资风格和需求来选择适合自己的指标。
巴菲特财务报表分析八法一、垂直分析：确定财务报表结构占比最大的重要项目垂直分析，又称为纵向分析，实质上是结构分析。
第一步，首先计算确定财务报表中各项目占总额的比重或百分比。
第二步，通过各项目的占比，分析其在企业经营中的重要性。
一般项目占比越大，其重要程度越高，对公司总体的影响程度越大。
第三步，将分析期各项目的比重与前期同项目比重对比，研究各项目的比重变动情况，对变动较大的重要项目进一步分析。
经过垂直分析法处理后的会计报表通常称为同度量报表、总体结构报表、共同比报表。
以利润表为例，巴菲特非常关注销售毛利率、销售费用率、销售税前利润率、销售净利率，这实质上就是对利润表进行垂直分析。
二、水平分析：分析财务报表年度变化最大的重要项目水平分析法，又称横向比法，是将财务报表各项目报告期的数据与上一期的数据进行对比，分析企业财务数据变动情况。
水平分析进行的对比，一般不是只对比一两个项目，而是把财务报表报告期的所有项目与上一期进行全面的综合的对比分析，揭示各方面存在的问题，为进一步全面深入分析企业财务状况打下了基础，所以水平分析法是会计分析的基本方法。
这种本期与上期的对比分析，既要包括增减变动的绝对值，又要包括增减变动比率的相对值，才可以防止得出片面的结论。
每年巴菲特致股东的信第一句就是说伯克希尔公司每股净资产比上一年度增长的百分比。
三、趋势分析：分析财务报表长期变化最大的重要项目趋势分析，是一种长期分析，计算一个或多个项目随后连续多个报告期数据与基期比较的定基指数，或者与上一期比较的环比指数，形成一个指数时间序列，以此分析这个报表项目历史长期变动趋势，并作为预测未来长期发展趋势的依据之一。
趋势分析法既可用于对会计报表的整体分析，即研究一定时期报表各项目的变动趋势，也可以只是对某些主要财务指标的发展趋势进行分析。
巴菲特是长期投资，他特别重视公司净资产、盈利、销售收入的长期趋势分析。
他每年致股东的信第一页就是一张表，列示从1965年以来伯克希尔公司每年每股净资产增长率、标准普尔500指标年增长率以及二者的差异。
说“人话”：巴菲特关注资产负债表的哪些秘密上（第409期）财务三大报表，资产负债表为第一表，最重要。
这张表等于“告白”投资者，公司的“家底”是什么，有什么。
公司的各种资产，有形的与无形的，以及全部负债，都在这里。
由于每张表都有很多科目，篇幅受限，我们挑选最重要的，也就是巴菲特最关注的科目，用最简单的“人话”来讲，去掉专业术语。
1、家底资产负债表完全可以想象为家庭的“家底”。
房贷，车贷，或者借的钱，就是借款。
需要一年内还清的就是短期负债，需要一年以上还清的就是长期负债。
房子，就当做固定资产，车子，就当做流动资产。
银行活期存款，就是那种可以随时取出的，可以理解为货币资金或者现金和现金等价物，都可以。
长期，定期理财，债券，股票投资，一年以上可以变现的资产，就当做非流动性资产，长期投资，都可以。
所以，看公司财务报表，就按照家庭财务状况的角度看，没什么区别，且简单易懂。
这样你还可以算出，自己家庭中的总资产-总负债=净资产是多少。
而公司的家底就是：总资产-总负债=净资产。
净资产也被称作所有者权益（股东权益）。
很简单，假设总资产10亿，总负债5亿，那么净资产等于5亿。
但所有者权益不包含少数股东权益，是分开的。
少数股东权益就是上市公司并非100%持股的公司。
这点不算太重要，有个大概了解就行。
关注少数股东权益是否过多就可以。
所以，打开资产负债表，通常扫一眼下方的所有者权益，心里有个数，这家公司净资产到底有多少。
我截个全图，略长，放在下面，了解个大概。
2、借款但是我通常第一要看的不是所有者权益，而是负债。
负债分为有息负债与无息负债，有息负债就是有利息，无息负债就是无利息。
这点在报表中是没有体现有息负债与无息负债的，但是可以通过科目区分。
短期借款，长期借款，应付债券，这三个科目一定是有息负债，因为这些明确需要付利息，也是重要的负债来源。
该话题上期讲过，我倾向于上市公司有多少钱干多大事。
没有借款的公司或许不是伟大的公司，但通常是最友好的信号，这是一家不差钱的公司。
巴菲特选股技术指标巴菲特是当代最知名的投资大师之一，他以其独特的投资理念和成功的投资业绩闻名于世。
虽然巴菲特以价值投资而著称，但他在选择股票时也会考虑一些技术指标。
巴菲特选择股票时首先会注重公司的基本面，包括盈利能力、稳定性和竞争优势等。
然而，在确定一家公司是否值得投资之前，巴菲特也会使用一些技术指标来帮助他做出决策。
1.移动平均线：移动平均线是最基本也是最常见的技术指标之一。
巴菲特通常会绘制长期和短期的移动平均线来观察股价走势。
他认为，当股价由下往上穿越移动平均线时，可能预示着股价即将上涨，这是一个买入信号。
2.相对强弱指数（RSI）：RSI是用来衡量股票价格过买或过卖的指标。
巴菲特会使用RSI来评估股票是否被过度买入或过度卖出。
当RSI超过70时，巴菲特可能会认为股价过于高估，准备卖出股票。
相反，当RSI低于30时，他可能会认为股价低于其价值，准备买入。
3.成交量：成交量是巴菲特在选择股票时非常关注的一个指标。
他认为，成交量是股票价格走势的重要衡量标准之一。
当股价上涨时，如果成交量也在增加，他会认为这是一个买入信号。
相反，当股价下跌时，如果成交量也在增加，他可能会将其视为卖出信号。
4. K线图：K线图是一种直观展示股价波动的技术工具。
巴菲特可能会使用K线图来观察股票的开盘价、最高价、最低价和收盘价等信息。
他会注意到K线图中的形态和趋势，以判断股价的未来走势。
值得注意的是，巴菲特更加注重公司的基本面而非技术指标。
他更喜欢长期投资，关注企业经营的长期价值而非短期价格波动。
因此，巴菲特选择股票时更多地侧重于寻找具备竞争优势、成长性强且估值合理的企业。
总结起来，巴菲特在选择股票时会考虑一些常见的技术指标，包括移动平均线、RSI、成交量和K线图等。
然而，他更注重企业的基本面分析，并以长期投资为主要策略。
这些技术指标仅仅作为辅助工具来帮助他更好地评估和决策。
巴菲特看重的指标神奇的证券化比率巴菲特发明了一个看大势的神奇指标，他根据这个指标，“熊市提前离场，牛市提前入场”。
他用上市公司的总市值除以GDP，所得出的数值叫证券化比率。
巴菲特发现，如果这个指标在70％以下，50％到60％左右，这个时候入市是划算的。
如果上市公司总市值超过GDP的20%到30%时，进入股市无疑是玩火自焚。
巴菲特说，如果现在进入中国股市，买下中国最优秀的公司做长期投资，按照过去的历史经验来说，这个投资会有一个比较好的收益率，这就是我今天想讲的巴菲特投资大智慧的第一条。
即一定要看清大势，看清大势就是看清所有上市公司的总市值和我们的GDP是否同步。
巴菲特在去年10月17日，就是我们的股市是10月28日跌到最低点前，在《纽约时报》公开写了一篇文章，说如果美国股市继续下跌，他就会用他的个人账户满仓买入美国股票。
在他这样呼唤11天以后，中国股市见底，一直反弹到现在。
所以他的这个呼唤把中国股市的小阳春呼唤回来，让我也感到很诧异。
巴菲特根据美国股市两百年的历史，就是经济没有见底之前，股市先见底。
我们的股市涨到6000点的时候，我们的经济还在发展，并没有传出受到金融危机影响的迹象，但是股市提前见顶。
最近我们的经济还在下滑，我们的各项指标都说明我们的经济在下滑，但是我们的股市却已经筑底反弹了。
股市是有一个提前量的。
看PMI指数巴菲特认为美国一定可以经受住这次的挑战，预计今年年底美国经济会复苏，因为他认为美国的科技产业没有受伤，受伤的仅仅是金融和房地产。
一旦经济复苏过来，高科技会继续占领全世界的经济高地。
而中国，我们无论从什么指标来看，我们的经济都已经见底复苏。
我们看看最近中国的指标，一个是PMI指数，就是中国的制造业采购经理指数。
当经济滑坡的时候，采购会大幅减少。
最近三个月，经理采购大幅度增加，采购增加了意味着生产量也会增加。
还有一个是发电量，尽管还是在下滑，但是增速下滑已经大幅度减缓了，最近开始筑底回升。
1+X家庭理财模拟练习题+参考答案一、单选题（共40题，每题1分，共40分）1、已知(P/F,5%,5)=0.7835；(F/P,5%,5)=1.276;(F/A,5%,5)=5.526；(A/F,5%,5)=0.18097；(A/P,5%,5)=0.23097；(P/A,5%,5)=4.329，那么张小姐在银行存入5万元，银行利率为5%，5年后取回，那么连本带利的终值是（）A、63814B、59775C、577881D、55125正确答案：A2、下列不属于理财产品可能产生费用类型的是 ( )A、赎回费B、顾问费C、认购费D、申购费正确答案：B3、已知（P/F,10%,2）=0.826，某投资者希望两年后有一笔价值16000元的存款，假设年收益率为10%，则现在该投资者应该投入（）A、14378元B、13216元C、12000元D、13739元正确答案：B4、一般情况下，市场利率上升，股票价格将（）。
A、上升B、不变C、下降D、盘整正确答案：C5、（）是在对客户的家庭状况、财务状况、理财目标及风险偏好等详尽了解的基础上，通过与客户的充分沟通，运用科学的方法，利用财务指标、统计资料、分析核算等多种手段，对客户的财务现状进行描述、分析和评议，并对客户财务规划提出方案和建议的书面报告。
A、旅游规划建议书B、投资建议书C、收人规划建议书D、综合理财规划建议书正确答案：D6、某私企业主为其雇员在太平洋人寿保险公司购买了以外伤害险，约定如雇员在工作中因意外伤害致死，将向其家属给付死亡保险金。
其中，保险人、投保人、被保险人和受益人依次为( )。
A、雇员家属、太平洋人寿保险公司、雇员和私企业主B、私企业主、私企业主、雇员和雇员家属C、雇员、私企业主、雇员家属和雇员家属D、太平洋人寿保险公司、私企业主、雇员和雇员家属正确答案：D7、家庭理财的目标不包括（）。
A、财务自主B、实现资产保值增值C、实现抵御家庭风险D、财富传承正确答案：A8、证券投资基金的资金主要投向是（）。
巴菲特教你读财报
巴菲特是著名的投资大师，他强调深入研究财务报表是做出明智投资决策的关键。
以下是巴菲特教给你如何读财务报表的几个重点：
1. 查看利润表：利润表反映了公司的盈利能力。
重点关注公司的净利润、营业利润和毛利润。
比较这些指标的变化趋势，可以了解公司的盈利情况。
2. 观察现金流量表：现金流量表显示了公司的现金流入和流出情况。
重点关注公司的自由现金流和经营性现金流。
自由现金流是企业的现金流入与流出之差，反映了公司的资金链条是否稳定。
3. 分析资产负债表：资产负债表反映了公司的资产、负债和所有者权益情况。
重点关注公司的资产负债比例和资产负债结构。
一个好的公司应该具有低负债率和稳定的资产负债结构。
4. 关注关键财务指标：除了以上三个报表外，还应注意关
键的财务指标，如净资产收益率、营业利润率和现金流量
利润率等。
这些指标能更全面地评估公司的盈利能力和财
务健康状况。
5. 比较不同公司：除了研究个别公司的财务报表外，还应
该进行公司间的比较。
比较同行业或相似规模的公司的财
务指标，可以了解公司在行业中的竞争地位和盈利能力。
最重要的是，在阅读财务报表时要持续学习和实践。
理解
财务报表需要一定的经验和专业知识，所以不要害怕犯错。
多做实践，不断完善自己的财务分析能力。
一、单选题1、巴菲特选股，最常用的财务指标是（）A.净资产收益率B.总资产收益率C.营业利润率D.普通股每股收益正确答案：A解析：巴菲特是价值投资的典型，价值投资可参考很多财务指标，他最常用的是净资产收益率，选择长期净资产收益率保持较高水平的那些股票。
2、风险承受能力评估中，年龄越大，风险承受能力（）A.越强B.不变C.越强越弱D.没有关系正确答案：C解析：风险承受能力是客观指标，受很多因素，其中，风险承受能力与年龄成反比，年龄越大，风险承受能力越弱。
3、货币市场基金的净值（）A.小于1元/份B.保持1元/份C.变动不定D.大于1元/份正确答案：B解析：货币市场基金不采用现金分红，而是份额分红，即红利以份额的形式体现，基金净值则一直保持在1元/份，随着分红的增加，份额不断增长，基金资产也不断增加。
4、货币市场基金最常用的短期收益指标是（）A.7日年化收益率B.28日年化收益率C.14日年化收益率D.近1月年化收益率正确答案：A解析：衡量货币市场基金的收益指标很多，最常用的短期收益指标是7日年化收益率，用来衡量过去7日货币市场基金的平均收益水平。
5、储蓄国债与记账式国债最根本的区别是（）A.是否记名B.投资起点不同C.是否可以上市流通转让D.投资渠道不同正确答案：C解析：储蓄国债不可以上市流通转让，风险收益相对低，记账式国债可以上市流通转让，风险收益相对高。
两者虽然都是国债，但由于上市流通转让的不同，因而风险收益有差异的。
6、假设某投资者持有天弘余额宝货币份额20000份，某天当日万份收益为0.6318元，则投资者当日收益（）A.0.6318元B.1.2636元C.6318元D.12636元正确答案：B解析：投资者当日收益=20000×0.6318/10000=1.2636元7、2018年“资管新规”和“理财新规”发布后，只有（）才是真正意义上的资管产品A.保本理财产品B.保本浮动收益型理财产品C.保证收益型理财产品D.非保本理财产品正确答案：D解析：保本理财由银行承担风险，为产品提供兜底承诺，保证本金兑付，要纳入银行资产负债表内核算，视同存款管理，并纳入存款准备金和存款保险基金的缴纳范围，相关资产按规定计提资本和拨备。
ROE（净资产收益率）如果⾮要我⽤⼀个指标进⾏选股，我会选择ROE(净资产收益率)，那些ROE能常年持续稳定在20%以上的公司都是好公司，投资者应当考虑买⼊。
——巴菲特ROE，中⽂叫做净资产收益率，此外他还有两个名字，⼀个叫做股东权益报酬率，另⼀个叫做权益利润率，它是⼀个全能财务指标。
之所以⾃称是全能财务指标，是因为我们可以从这⼀个指标上，看到三到五种企业的财务特征。
为了让⼤家对财务分析有个更直观的印象，⼩编我做了个图：相信⼤家都知道，了解任何上市公司的整体经营情况，我们都得从三个⽅⾯去看：企业的偿债能⼒、企业的营运能⼒、企业的盈利能⼒。
⽽我们今天这位主⼈公ROE(股权回报率)，还是衡量企业盈利能⼒的⼀个指标。
从它的名字我们能有个⼤概的感觉，股权回报率，应该就是公司所有普通股股份和营运收⼊的⽐率。
从英⽂字⾯来看，R代表收⼊(revenue)，E则代表股权(Equity)，⽤R除以E得出的数字，就是⼀家公司的股权回报率。
简单来说，它就是表⽰我投⼊的钱，到底能给我带来多⼤收益。
举个例⼦。
⼀家公司今年赚了100元净利润，⽽这家公司总的普通股股权总共是1000元。
这时候，这家公司的股权回报率就是10%。
⼀般情况下，股权收益率会在10%到20%之间⽐较常见。
同⾏业的不同企业中，股权收益率越⾼，说明该企业的盈利能⼒越强。
⽐如2014年三季报中，招商银⾏的股权收益率是16.15%，⽽浦发银⾏则是15.97%，前者稍胜⼀筹。
说ROE(股权回报率)是⼀个全能财务指标⼀点都不夸张。
因为这⼀个指标可以当做三个甚⾄五个指标来使⽤并加以分析。
股权回报率(ROE)=净利润 ÷ 股东权益上⾯这个公式看好了，这是ROE的计算公式，现在我们来将它展开……成为三个财务指标：①净利润率=净利润 ÷ 总销售额②总资产收益率=总销售额 ÷ 总资产③杠杆率=总资产 ÷ 股东权益然⽽，⼤家都知道，事情不可能有这么简单，对吧?我们可以变形，可以展开，展开，再展开……先别急着晕，这⼏个公式，我只要把它们摆成下⾯这个样⼦，你会⽴刻马上明⽩它们的含义并且牢牢记住……看出什么端倪了吗?你是不是发现，第⼀项的分母可以跟第⼆项的分⼦相抵消，⽽第⼆项的分母⼜可以跟第三项的分⼦相抵消?对，就是这样：最后剩下的，就只剩净利润÷股东权益了，也就是我们最原始的ROE公式。
巴菲特选股常用的财务指标巴菲特认为，衡量公司盈利能力的最佳指标是股东权益资本收益（净资产收益率）。
即是能否取得较高的权益资本收益率，而不是每股收益的增加，并应该至少以5年为周期来检验企业的长期经营业绩表现。
（1）产品盈利能力指标:主营毛利率：产品盈利能力的标准并非与所有上市公司相比是否最高，而是与同行业竞争对手相比，其产品盈利水平往往远远超过竞争对手。
寻找景气度上升的行业，在该行业中挖掘毛利率最高的公司进行投资。
‘高于平均水准’的利润率或‘高于正常水准’的投资回报率，不必——实际上是不该——高达业界一般水准的好几倍，这家公司的股票才有很大的投资吸引力。
相对地，只要利润率一直比次佳竞争同业高出2%或3%，就足以作为相当出色的投资对象。
没有夕阳的行业只有夕阳的公司。
历史较悠久和规模较大的公司，真正能够让你投资赚大钱的公司，大部分都有相对偏高的利润率，通常它们在业内有最高的利润率。
（2）权益资本盈利能力指标：净资产收益率净资产收益率（权益资本收益率/资本利润率）：指企业净利润（即税后利润）与所有者权益（即资产总额减负债总额后的净资产）的比率，用以反映企业运用资本获得收益的能力。
即资本收益率=税后净利润/所有者权益，它是财政部对企业经济效益的一项评价指标。
资本收益率越高，说明企业自有投资的经济效益越好，投资者的风险越少，值得投资和继续投资。
因此，它是投资者和潜在投资者进行投资决策的重要依据。
对企业经营者来说，如果资本收益率高于债务资金成本率，则适度负债经营对投资者来说是有利的；反之，如果资本收益率低于债务资金成本率，则过高的负债经营就将损害投资者的利益。
巴菲特说：“对公司经营管理业绩的最佳衡量标准，是能否取得较高的权益资本收益率，而不是每股收益的增加。
我宁愿要一个收益率为15%的资本规模1000万美元的中小企业，也不愿要一个收益率为5%的资本规模1亿美元的大企业。
”（3）持续稳定的盈利能力指标：5年净利增长不要看重一年的业绩高低，而是要关心四五年的长期平均业绩高低，长期平均业绩指标更加真实地反映了公司真正的盈利能力。
其他：留存收益盈利能力指未向股东分配的利润进行投资的回报，代表了管理层运用新增资本的能力，也代表了公司利用内部资本的成长性高低。
资源垄断性：一座城堡似的坚不可摧的经济特许权正是企业持续取得超额利润的关键所在。
操作要点：耐心等待：一个人一生中真正投资的股票也就四五只，一旦发现了，就要大量买入。
安全边际：在买入价格上坚持留有一个安全边际，安全边际原则是投资成功的基石。
附:企业内在价值分析要素:1.行业竞争态势2.行业所处的生命周期3.产业政策4.全球化的影响5.企业内部经营管理水平6.公司行业地位7.产品质量与市场占有率8.治理结构、公司管理层能力素质9.公司经营战略，公司的历史沿革10.公司的融资与投资情况11.公司财务状况巴菲特选股十招第1招：心中无股有人问，你如何比较最新的买入机会与历史上的其它买入机会？巴菲特说，极少数情况下可以明显看出股市过于低估还是过于高估，但90%的时间股市在二者之间模糊不清。
如果你在别人恐惧时跟着恐惧，就无法做好投资。
绝大多数人关注的是股市走势，关注的是别人在买什么卖什么，心里想的全是股票走势过去如何未来将会如何，而巴菲特只关注公司基本面如何价值几何，他忠告投资者：你买的不是股票而是公司，只要公司的盈利持续增长，股价早晚会大涨。
有人问，价值投资者变得更多，会不会导致投资机会变得更少？巴菲特说，战胜市场的机会总是会有的，因为人们总是重复犯下同样的错误。
也许你要手握现金很长时间，但机会迟早会来的，你得准备好才能抓住它们。
第2招：安全第一2009年2月，巴菲特出资3亿美元购买了哈雷摩托的优先股，股息率为15%。
哈雷优先股更像是债券而不是股票，但一年多来，哈雷股价已经翻了一番。
因此有人问巴菲特为什么当初没有购买哈雷的普通股？巴菲特解释说：我没有把握确定哈雷的股票值多少钱，但我有一点非常有把握，那就是哈雷公司不可能倒闭，15%的固定收益率非常具有吸引力。
在投资哈雷债券上我知道的足够多，但在哈雷股票上我知道的并不足够多。
幸福的秘诀是降低预期。
在投资上，一定要牢记安全第一，而不是赚钱第一，要降低你的预期，做最坏的准备，只做安全有把握的投资，决不盲目冒险投资。
我的铁律：第一条，千万不要亏本；第二条，千万不要忘记第一条。
第3招：选股如选妻有人问，如何防止再次发生金融危机？巴菲特说，金融危机会一次又一次地发生，是因为人类总是会做出疯狂的举动，而改变人类的习惯是不可能的。
因此在青少年时期受到良好的投资理财教育并养成良好的习惯至关重要。
在小学时多了解一点知识，胜过研究生时多学习成千上万本书。
「习惯的锁链在重得无法挣脱之前是轻得无法感受得到」，所以巴菲特专门推出了给小孩子看的投资理财卡通片，投资必须从娃娃抓起。
大家想一想，多数人选股选得很差，但选妻都选得相当好。
为什么？因为小孩子从老爸老妈和其他人的婚姻中学到经验教训，始终认真严格选择，最后才选择到理想幸福的伴侣。
但是这些人在选股上从小到大没有受过任何教育训练，在选股上花的时间精力远远少于选择人生伴侣。
巴菲特为什么在选股上如此优秀？他经常说：选股如选妻。
事实上他选股比选妻更加严格审慎。
第4招：知己知彼巴菲特说，你根本不可能成为所有类型公司的专家。
你没有必要在所有事情上都成为专家，但你一定要对你投入资金的公司确实非常了解。
你的能力圈大小并不重要，但是知道你能力圈的边界非常重要。
你不需要聪明绝顶，只要避免犯下重大错误，就会做的相当不错。
芒格补充道，如果你想精通某一件事就要大量思考，大量练习。
每天上床睡觉时总是比早上起床时进步一点点，这样尽管缓慢，但长期下去你就肯定进步很大。
从你非常年轻的时候就要开始不断问自己，什么做法有效，什么做法无效？」什么都懂就是什么都不懂，一招鲜才能吃遍天。
首先了解自己的长处，其次发挥自己的长处，研究精通某一类公司才可能有大成。
正如孙子兵法所说，知己知彼，百战不殆。
能力圈并不是固定不变的，你还要不断学习扩大你的能力圈。
第5招：一流业务巴菲特过去一直强调，他寻找的是业务上具有强大持续竞争优势的优秀公司。
这次股东大会上，他问芒格，如果你只能拥有一家公司，你会选择哪一家？芒格说，我们俩过去几十年一直辛辛苦苦做的事就是，寻找最优秀的公司，具有很强的定价能力，拥有一种垄断地位。
第6招：一流管理巴菲特认为，投资就是投人，他非常重视公司是否拥有一流的管理层。
巴菲特在股东大会上为高盛进行辩护时表示对高盛CEO布兰克费恩「100%支持」。
当被问到有谁可以替代布兰克费恩时，巴菲特开玩笑说：如果他有个双胞胎兄弟，我会找来替代他，巴菲特以前甚至说过他是值得以女相许的人。
有人问，如果发现公司内部存在不道德或者不合法的行为时，你会直接干预吗？巴菲特说：「当然会，我们决不会为了赚钱而不惜名誉。
」巴菲特非常重视自己的名誉，也希望他投资的公司管理层始终做到诚实正直。
其实听小道消息做内部交易都是不义之财，也许会一时让你赚到大钱，但这个隐蔽的定时炸弹会让你一生内心焦虑不安，何必呢？第7招:一流业绩有人问，伯克希尔公司下属哪家公司拥有最好的投资收益率？世界上哪家公司拥有最好的投资收益率？巴菲特说，像可口可乐不需要投入资本就可以经营得很好，有些公司甚至投入成本是负数照样运营很好，比如杂志，提前收取订户的订阅费，后来才寄送杂志。
企业经营需要投入资本多少非常关键，那些投入资本是负数的公司最好不过。
很多消费类公司有很好的投资收益率，但是太多的人想要买入这类公司，因此很难以好的价格买入。
巴菲特非常重视公司的业绩是否一流，他的衡量标准是股东权益投资收益率，他尤其钟爱那些不需要投入太多资本就能实现持续增长的超级明星公司。
第8招：价值评估有人问，如何在公司估值上做的越来越好的？巴菲特说，我一开始对估值一无所知，后来我的导师格雷厄姆教会我对某些特殊类型公司进行估值，但是这类公司后来几乎全部消失了，再后来芒格引导我转向具有持续竞争优势的优秀公司。
投资的目标是寻找那些未来20年具有持续竞争优势而且价格上具有安全边际的优秀公司。
如果我不能根据公司基本面分析进行估值，就根本不会关注这家公司，这对于成为一个优秀的投资者来说至关重要。
第9招：集中投资近年来，巴菲特连续买入了一些资本密集型企业，如能源和工业类。
去年收购的伯灵顿铁路公司就是巴菲特历史上金额最大的收购。
这是一个很大的变化，巴菲特一般只投资资本需求小投资回报高的超级明星公司，很少投资这类公用事业公司。
巴菲特对股东解释了这一变化，主要是伯克希尔?哈撒韦已经变得非常庞大。
资本需求少，回报高的一般都是小公司，不能给整个公司带来足够大的回报率。
「我们把许多钱放到一些很好的业务中，但是从回报率来看，这些交易不如那些用很少的钱就能买下的公司。
」随着公司资金规模越来越庞大，巴菲特只能集中投资于更大的公司，尽管回报率降低，但不得不如此。
第10招：长期投资巴菲特说，在投资中关键是以合理的价格买入一家真正优秀的公司股票，然后忘掉它，一直持有很长很长时间。
2008年9月，伯克希尔通过旗下的中美能源以2.31亿美元收购了比亚迪大约10%的股份。
当时正值雷曼兄弟银行倒闭一周，此后比亚迪股价翻涨近7倍，短短一年间，巴菲特大赚13亿美元。
股东大会上，中美能源董事长索科尔表示，伯克希尔对比亚迪的投资属于长线投资。
巴菲特称：「我支持比亚迪计划将美国3个运营部门的总部设在洛杉矶。
」。
