财务管理 2009年 第10章-长期筹资决策 财管 客观题作业

章节练习_第十一章长期筹资一、单项选择题〔〕1、以下各项中，不属于一般股筹资的缺点的是〔〕。

A、一般股的资本本钱较高B、股票上市会增加公司被收购的风险C、可能会分散公司的操纵权D、筹资限制较多2、以下关于一般股筹资的相关表述中，不正确的选项是〔〕。

A、股权筹资包含内部股权融资和外部股权融资B、外部股权融资一般只表达为股本的增加C、一般股发行费用一般高于其他证券D、公司股票上市，一般会带来较大的信息披露本钱3、以下各项中，属于不公开直接发行股票优点的是〔〕。

A、发行范围广B、股票变现性较好C、弹性较大，发行本钱低D、流通性好4、与一般股筹资相比，以下属于长期债务筹资的优点的是〔〕。

A、筹资风险低B、资金使用的限制少C、资本本钱低D、筹资金额多5、以下选项中，属于长期借款的爱护性条款中特别性爱护条款的是〔〕。

A、对借款企业流动资金保持量的规定B、不准企业投资于短期内不能收回资金的工程C、限制其他长期债务D、不准在正常情况下出售较多资产6、甲公司现资金不充分，需要增加长期借款，而由于市场经济状况好，估计未来市场利率上升，所以，其他条件相同的情况下，借入长期借款最正确的为〔〕。

A、年利率固定的借款B、年利率不确定的借款C、存在承诺费的借款D、存在补偿性余额的借款7、某债券面值为5000元，票面年利率为8%，期限3年，单利计息，利息到期时一次支付。

假设市场有效年利率为8%〔复利、按年计息〕，则其发行时的价格将〔〕元。

A、高于5000B、低于5000C、等于5000D、无法计算8、甲公司于202X年1月1日发行票面利率5%，面值为1000万元，期限为5年的长期债券，每年支付一次利息，市场利率为3%。

公司所发行债券的发行价格为〔〕万元。

A、1091.59B、1000.15C、1051.15D、1005.459、以下关于优先股的说法中错误的选项是〔〕。

A、从投资者来看，优先股投资的风险比债券大B、从筹资者来看，优先股筹资的风险比债券大C、优先股的股利根本上是固定的，因此优先股与债券筹资类似，都会增加公司的财务风险D、发行公司的优先股股利不能在税前扣除，与债券筹资不同，与一般股筹资相同10、筹资公司的所得税率20%，投资公司的所得税率40%，债务筹资设定税前利息率8%，优先股设定税前股利率10%，税法规定，对于企业源于境内的税后利润免于重复征收所得税。

第10章短期筹资管理一、名词解释1、短期筹资2、信用借款3、循环协议借款4、票据贴现5、商业信用6、信用额度7、担保借款8、应用账款余额百分比9、质押借款 10、短期融资券二、判断题1.信用额度是指商业银行和企业之间商定的在未来一段时间内银行必须向企业提供的无担保贷款（）2.循环协议借款是一种特殊的信用额度借款、企业和银行要协商确定贷款的最高限额，在最高限额内，企业可以借款、还款，再借款、再还款，不停地周转使用。

（）3.信用额度借款和循环协议借款的有效期一般为1年。

（）4. 循环协议贷款不具有法律约束力，不构成银行必须给企业提供贷款的法律责任，而信用额度贷款具有法律约束力，银行要承担额度内的贷款义务。

（）5. 企业采用循环协议借款，除支付利息外，还要支付协议费，而在信用额度借款的情况下，一般无须支付协议费。

( )6. 质押借款是指按《中华人民共和国担保法》规定的质押方式，以借款人或第三人的不动产或权利作为质押物而取得。

（）7. 票据贴现是银行信用发展的产物，实为一种商业信用。

（）8.贴现率是指贴现息与贴现金额的比率。

（）9. 商业信用是指商品交易中的延期付款或延期交货所形成的借贷关系，是企业之间的一种直接信用关系。

（）10. 赊购商品和预付货款是商业信用融资的两种典型形式。

（）11. 商业信用筹资的优点是使用方便、成本低、限制少、缺点是时间短。

（）12.应付费用所筹集的资金不用支付任何代价，是一项免费的短期资金来源，因此可以无限制地加以利用。

（）13. 银行短期借款的优点是具有较好的弹性，缺点是资金成本较高，限制较多。

（）14. 由于丧失现金折扣的机会成本很高，所以购买单位应该尽量争取获得此项折扣。

（）15. 利用商业信用融资的限制较多，而利用银行信用融资的限制较少。

（）16.直接销售的融资券是指发行人直接销售给最终投资者的融资券。

（）17. 金融企业的融资券一般都采用间接发行形式。

（）18. 目前我国短期融资券的利率一般要比银行借款利率高，这是因为短期融资券的成本比较高。

第一章 总 论一、单选1．我国财务管理的最优目标是（．我国财务管理的最优目标是（D D ）A A．总产值最大化．总产值最大化．总产值最大化 B. B. B. 利润最大化利润最大化利润最大化 C C C．股东财富最大化．股东财富最大化．股东财富最大化 D. D. D. 企业价值最大化企业价值最大化企业价值最大化2．企业同其所有者之间的财务关系反映的是（．企业同其所有者之间的财务关系反映的是（A A ）A A．经营权和所有权关系．经营权和所有权关系．经营权和所有权关系 B. B. B. 债权债务关系债权债务关系债权债务关系 C C C．投资与受资关系．投资与受资关系．投资与受资关系 D. D. D. 债务与债权关系债务与债权关系债务与债权关系3．企业同其债权人之间的财务关系反映的是（．企业同其债权人之间的财务关系反映的是（D D ）A ．经营权与所有权关系．经营权与所有权关系 B. B. B. 债权债务关系债权债务关系债权债务关系 C C C．投资与受资关系．投资与受资关系．投资与受资关系 D D D．债务债权关系．债务债权关系．债务债权关系4．企业同其被投资单位的财务关系反映的是（．企业同其被投资单位的财务关系反映的是（C C ）A A．经营权与所有权关系．经营权与所有权关系．经营权与所有权关系B B B．债权债务关系．债权债务关系．债权债务关系C C C．投资与受资关系．投资与受资关系．投资与受资关系D D D．债务债权关系．债务债权关系．债务债权关系5．企业同其债务人间的财务关系反映的是（．企业同其债务人间的财务关系反映的是（B B ）A A．经营权与所有权的关系．经营权与所有权的关系．经营权与所有权的关系B B B．债权债务关系．债权债务关系．债权债务关系C C C．投资与受资关系．投资与受资关系．投资与受资关系D D D．债务债权关系．债务债权关系．债务债权关系6．下列不属于财务管理经济环境的是（．下列不属于财务管理经济环境的是（D D ）A ．经济周期．经济周期B B B．经济发展水平．经济发展水平．经济发展水平C C C．经济政策．经济政策．经济政策D D D．企业组织法规．企业组织法规．企业组织法规二、多选 1．企业的财务活动包括（．企业的财务活动包括（ABCD ABCD ABCD））A A．企业筹资引起的财务活动．企业筹资引起的财务活动．企业筹资引起的财务活动B B B．企业投资引起的财务活动．企业投资引起的财务活动．企业投资引起的财务活动C C C．企业经营引起的财务活动．企业经营引起的财务活动．企业经营引起的财务活动D D．企业分配引起的财务活动．企业分配引起的财务活动．企业分配引起的财务活动E E E．企业管理引起的财务活动．企业管理引起的财务活动．企业管理引起的财务活动2．企业的财务关系包括（．企业的财务关系包括（ABCDE ABCDE ABCDE））A A．企业同其所有者之间的财务关系．企业同其所有者之间的财务关系．企业同其所有者之间的财务关系B B B．企业同其债权人之间的财务关系．企业同其债权人之间的财务关系．企业同其债权人之间的财务关系C C．企业同被投资单位的财务关系．企业同被投资单位的财务关系．企业同被投资单位的财务关系D D D．企业同其债务人的财务关系．企业同其债务人的财务关系．企业同其债务人的财务关系E E E．企业同税务机关之间的财务关系．企业同税务机关之间的财务关系．企业同税务机关之间的财务关系3．股东财富最大化目标体现出以下优点（．股东财富最大化目标体现出以下优点（ABC ABC ABC））。

第十章长期融资决策一、概念题IPO 增发承销包销现金发行绿鞋条款配股招股说明书除权日投资银行竞价出售法议价出售法备用承销上架发行公募发行私募发行风险资本超额认购特权信贷额度商业票据商业信用现金折扣信用期限短期融资券周转性贷款协议补偿性余额偿债基金债券调换二、单项选择题１、市盈率法是根据拟发行上市公司的每股净收益和所确定的发行市盈率来决定发行价格的一种新股定价方法。

在实务中，确定发行市盈率是（）。

A．由券商与发行方共同估算B．同一股票市场中上市公司市盈率均值C．向机构投资者询价获得D．同行业已上市公司的市盈率均值２、上市公司仅向现有股东同比例发行新股的方式被称为（）。

A．配股B．增发Ｃ．新股上市发行Ｄ．股票股利３、发行价格由市场供求决定，且更贴近上市价格。

发行人选择理想的股东结构有助于上市公司改善治理结构，提高公司质量，符合这一特征的新股发行方式是（）。

Ａ．固定价格方式Ｂ．累计投标询价方式Ｃ．竞价方式Ｄ．混合方式４、与公开发行相比，私募发行的优点在于（）。

Ａ．发行方式更为灵活，发行者可以对发行条件加以修改以适应交易各方的要求Ｂ．募集对象更为广泛，影响深远Ｃ．需要支付更高的承销费用，发行费用大Ｄ．限制条款较少，经营灵活性不受限５、在我国，根据2006年发布的《首次公开发行股票并上市管理办法》的规定，我国股份公司和有限责任公司发行股票时对发行前股本总额的要求是（）。

Ａ．不少于人民币6000万元B．不少于人民币3000万元Ｃ．不高于人民币6000万元Ｄ．不高于人民币3000万元６、管理层向公众发行证券的第一个步骤是（）。

Ａ．向SEC提出注册登记书的申请Ｂ．分发招股说明书草案Ｃ．取得董事会的同意Ｄ．准备墓碑式广告７、在以下选项中，不属于投资银行通常所提供的服务的是（）。

Ａ．为新发行的股票进行定价Ｂ．提供咨询服务Ｃ．帮助企业实施并购Ｄ．充当个人和机构投资者的证券经纪人８、负债能力之所以被认为是在普通股公告日现有股票的市场价值下挫的理由是因为（）。

财务管理第十章短期筹资管理课后习题+答案目录1. 短期筹资政策的主要类型包括哪些? (1)短期筹资政策与短期资产持有政策之间应当保持怎样的配合关系?(2)2.什么是自然性筹资?请举例说明。

(3)3.商业信用筹资和应付费用筹资应当考虑哪些成本? (3)4.简述银行短期借款的种类。

(4)5. 在选择贷款银行时，应该考虑的因素有哪些? (5)6.短期融资券应该遵循什么样的发行程序? (6)7.试对比分析银行短期借款、商业信用、短期融资券的特征和优缺点。

(6)8.计算题 (7)1. 短期筹资政策的主要类型包括哪些?短期筹资政策的主要类型包括配合型筹资政策、激进型筹资政策、稳健型筹资政策。

配合型筹资政策是指公司的负债结构与公司资产的寿命周期相对应,其特点是:临时性短期资产所需资金用临时性短期负债筹集,永久性短期资产和固定资产所需资金用自发性短期负债和长期负债、股权资本筹集。

激进型筹资政策的特点是:临时性短期负债不但要满足临时性短期资产的需要,还要满足一部分永久性短期资产的需要,有时甚至全部短期资产都要由临时性短期负债支持。

稳健型筹资政策的特点是:临时性短期负债只满足部分临时性短期资产的需要,其他短期资产和长期资产,用自发性短期负债、长期负债和股权资本筹集满足。

短期筹资政策与短期资产持有政策之间应当保持怎样的配合关系?短期筹资政策与短期资产管理政策之间的配合关系:（1）公司采用宽松的短期资产持有政策时,采用风险大、报酬高的激进型筹资政策,用大量短期负债筹资,可以在一定程度上平衡公司持有过多短期资产带来的低风险、低报酬,使公司总体的报酬和风险基本均衡。

（2）公司采用适中的短期资产持有政策时,采用风险和报酬居中的配合型筹资政策,与适中的持有政策匹配,则会使公司总体的风险和报酬处于一个平均水平;采用激进型的筹资政策,则增加了公司的风险和报酬水平;采用稳健型的筹资政策,则降低了公司的风险和报酬水平。

（3）公司采用紧缩的短期资产持有政策时,与风险小、报酬低的稳健型筹资政策配合,可以对紧缩的持有政策产生平衡效应。

全国会计专业技术资格考试（中级会计职称）《财务管理》章节基础练习第十章财务分析与评价一、单项选择题1、下列关于财务分析的说法中，不正确的是（）。

A.以企业财务报告为主要依据B.对企业的财务状况和经营成果进行评价和剖析C.反映企业在运营过程中的利弊得失和发展趋势D.为改进企业财务管理工作和优化经济决策提供重要的财务信息正确答案：A答案解析财务分析以企业财务报告及其他相关资料为主要依据，对企业的财务状况和经营成果进行评价和剖析，反映企业在运营过程中的利弊得失和发展趋势，从而为改进企业财务管理工作和优化经济决策提供重要的财务信息。

考察知识点财务分析的意义和内容2、企业所有者作为投资人，主要进行（）。

A.盈利能力分析B.偿债能力分析C.综合分析D.营运能力分析正确答案：A答案解析企业所有者作为投资人，关心其资本的保值和增值状况，因此较为重视企业盈利能力指标，主要进行企业盈利能力分析。

考察知识点财务分析的内容3、采用比较分析法时，应注意的问题不包括（）。

A.指标的计算口径必须一致B.衡量标准的科学性C.剔除偶发性项目的影响D.运用例外原则对某项有显著变动的指标作重点分析正确答案：B答案解析衡量标准的科学性是使用比率分析法应注意的问题。

采用比较分析法时，应注意的问题包括：（1）用于进行对比指标的计算口径必须一致；（2）应剔除偶发性项目的影响，使作为分析的数据能反映正常的经营状况；（3）应运用例外原则对某项有显著变动的指标作重点分析。

采用比率分析法时，应当注意以下几点：（1）对比项目的相关性；（2）对比口径的一致性；（3）衡量标准的科学性。

考察知识点财务分析的方法——比较分析法4、下列各项中，不属于比率指标主要类型的是（）。

A.构成比率B.动态比率C.效率比率D.相关比率正确答案：B答案解析比率指标的类型主要有三类：构成比率、效率比率和相关比率。

考察知识点财务分析的方法——比率分析法5、资产负债率属于（）。

A.构成比率B.效率比率C.结构比率D.相关比率正确答案：D答案解析相关比率，是以某个项目和与其有关但又不同的项目加以对比所得的比率，反映有关经济活动的相互关系。

一、单选题1、对于债务融资方式而言，采用普通股方式筹措资金的优点是（）A.利于发挥财务杠杆作用B.有利于集中企业控制权C.利于降低财务风险D.有利于降低资本成本正确答案：C解析：权益资金筹资，没有还本付息的压力，所以有利于降低财务风险。

2、甲公司采用配股方式进行融资，拟每10股配1股，配股前价格每股9.1元，配股价格每股8元，假设所有股东均参与配股，则配股除权价格是( )元。

A.1B.9C.8.8D.10.01正确答案：B解析： B、配股除权价格= (配股前每股价格+配股价格X股份变动比例)/ (1+股份变动比例)=(9.1+8x10%) /(1+(1+10 %)=9元3、列关于经营杠杆的说法中，错误的是（）A.经营杠杆的大小是由固定性经营成本和息税前利润共同决定的B.经营杠杆反映的是营业收入的变化对每股收益的影响程度C.如果没有固定性经营成本，则不存在经营杠杆效应D.如果经营杠杆系数为1,表示不存在经营杠杆效应正确答案：B解析：经营杠杆反映的是营业收入的变化对息税前利润变动的影响程度。

4、根据有税的MM股权资本成本理论，当企业负债比例提高时( )。

A.加权平均资本成本不变B.股权资本成本上升C.加权平均资本成本上升D.债务资本成本上升正确答案：B解析： A、根据有税的MM理论，当企业负债比例提高时，股权资本成本上升，选项A正确;债务资本成本不变，选项B错误;加权平均资本成本下降，选项C、D错误。

5、甲公司设立于2017年12月31日，预计2018年年底投产。

假定目前的证券市场属于成熟市场，根据优序融资理论的基本观点，甲公司在确定2018年筹资顺序时，应当优先考虑的筹资方式是( )。

A.发行优先股股票B.发行普通股股票C.发行债券D.内源筹资正确答案：C解析：根据优序融资理论的基本观点，企业的筹资优序模式首选留存收益筹资，然后是债务筹资，而仅将发行新股作为最后的选择。

但本题甲公司2017年12月31日才设立，预计2018年年底才投产，因而还没有内部留存收益的存在, 所以2018年无法利用内源筹资，因此，退而求其次，只好选债务筹资。

长期筹资决策试题(含答案)名词解释1．资本成本是指企业为筹措和使用资本而付出的代价，包括筹资费用和用资费用两部分。

2．用资费用是指企业在生产经营、投资过程中因使用资本而付出的费用，如向银行股东支付的股利、向债权人支付的利息等。

3．筹资费用是指企业在筹措资本过程中为获取资金而付出的费用，如向银行支付的借款手续费、因发行股票和债券而支付的发行费等。

4．个别资本成本是指各种长期资本的成本。

5．债权成本是指筹集的债权资本的成本，包括长期借款成本和债券成本等。

6．股权成本是指筹集的股权资本的成本，包括投入资本的成本、优先股成本、普通股成本、留用利润成本等。

7．综合资本成本是指企业全部长期资本的总成本，通常是以各种资本占全部资本的比重为权数，对个别资本成本进行加权平均确定的，故亦称加权平均资本成本。

它是由个别资本成本和加权平均权数两个因素决定的。

8．市场价值权数是指债券、股票等以现行市场价格来确定权数，从而计算加权平均资本成本。

9．目标价值权数是指债券、股票等以未来预计的目标市场价值来确定权数，从而估计加权平均资本成本。

10．边际资本成本是指企业追加筹措资本的成本。

它是加权平均资本成本的一种形式，也按加权平均法计算。

11．营业杠杆营业杠杆又称经营杠杆或营运杠杆，是指企业在经营决策时对经营成本中固定成本的利用。

12．营业杠杆利益是指在扩大营业额的条件下，经营成本中固定成本这个杠杆所带来的比营业额增长程度更大的经营利润。

13．营业风险营业风险也称经营风险，是指与企业经营相关的风险，尤其是指利用营业杠杆而导致息税前利润变动的风险。

14．营业杠杆系数营业杠杆系数也称营业杠杆程度，是息税前利润的变动率相当于销售额变动率的倍数。

15．财务杠杆财务杠杆又称融资杠杆，是指企业在判定资本结构决策时对债务筹资的利用。

16．财务杠杆利益是指利用债务筹资这个杠杆而给企业所有者带来的额外收益。

17．财务风险财务风险也称融资风险或筹资风险，是指与企业筹资相关的风险，尤其是指财务杠杆导致企业所有者收益变动的风险，甚至可能导致企业破产的风险。

第十章长期筹资一、单项选择题1、下列关于长期借款的有关说法中，错误的是（）。

A、长期借款按有无担保可划分为信用贷款、抵押贷款B、企业申请长期借款，必须具有法人资格C、货款专款专用属于长期借款的一般保护性条款D、目前国家处于提高利率时期，借款时应与银行签订固定利率合同2、相对于普通股筹资而言，属于债务筹资特点的是（）。

A、资本成本高B、没有固定偿还期限C、形成企业固定的利息负担D、会分散投资者对企业的控制权3、某公司拟发行附带认股权证的债券筹集资金，已知目前等风险公司债券的市场利率为8%，该公司税后普通股成本为12%，所得税税率为25%。

要使得本次发行附带认股权证债券的筹资方案可行，则其税前筹资成本的范围为（）。

A、大于8%，小于12%B、大于8%，小于16%C、大于6%，小于16%D、大于6%，小于12%4、王某欲投资A公司拟发行的可转换债券，该债券期限为5年，面值为1000元，票面利率为8％，发行价格为1100元，市场上相应的可转换债券利率为10％，转换比率为40，目前A公司的股价为20元，以后每年增长率为5％，预计该债券到期后，王某将予以转换，则投资该可转换债券的报酬率为（）。

A、3.52％B、6％C、8％D、8.37％5、下列关于可转换债券和认股权证区别的说法中，不正确的是（）。

A、认股权证在认购股份时不会给公司带来新的权益资本，可转换债券在转换时会增加新的资本B、可转换债券的类型繁多，千姿百态，认股权证的灵活性较差C、发行附带认股权证债券的公司，比发行可转换债券的公司规模小、风险更高D、附带认股权证债券的发行者，主要目的是发行债券而不是股票6、下列关于认股权证用途的说法中，不正确的是（）。

A、发行认股权证可以弥补新股发行的稀释损失B、认股权证可以作为奖励发给本公司的管理人员C、认股权证与公司债券同时发行，用来吸引投资者购买票面利率高于市场要求的长期债券D、有时，认股权证还作为奖励发给投资银行机构7、下列关于优先股的说法中，不正确的是（）。

习题九一、单项选择1、可转换债券对投资者来说，可以在一定时期内，依据特定的转换条件，将其转换为（）。

Ａ、其他债券Ｂ、优先股Ｃ、普通股Ｄ、收益债券２、某债券面值为1000元，票面利率为12%，期限为6年，每半年支付一次利息。

若市场利率为12%，则此债券发行时的价格将（）。

Ａ、高于1000元Ｂ、等于1000元Ｃ、低于1000元Ｄ、不确定３、长期借款筹资与债券筹资相比，其特点是（）。

Ａ、筹资费用大Ｂ、利息支出具有节税效应Ｃ、筹资弹性大Ｄ、债务利息高４、投票权属于普通股股东权利中的（）。

Ａ、分享盈余权Ｂ、优先认股权Ｃ、公司管理权Ｄ、剩余财产要求权５、资金成本高，而财务风险一般的筹资方式是（）。

Ａ、发行债券Ｂ、发行股票Ｃ、长期借款Ｄ、融资租赁６、下列筹资方式中，不属于筹集长期资金的是（）。

A、吸收投资Ｂ、商业信用Ｃ、融资租赁Ｄ、发行股票７、某股份公司发行债券，面值为1000元，年利率为10%，发行时的市场利率为12%，故以887元的价格折价发行，则该债券的期限为（）年。

A、9 Ｂ、10 Ｃ、11 Ｄ、128、相对于股票筹资而言，银行借款的缺点是（）。

A、财务风险大Ｂ、筹资成本高 C、筹资限制少Ｄ、筹资速度慢9、原有企业改组设立股份有限公司申请公开发行股票的，其无形资产在净资产中所占比重不得高于（）。

A、10% Ｂ、25% Ｃ、20% Ｄ、30%10、股份有限公司发起人认购的股本数额应不少于公司拟发行股本总额（）。

A、20% Ｂ、35% Ｃ、50% Ｄ、25%11、对股份有限公司有利的优先股种类是（）。

A、累积优先股Ｂ、可赎回优先股Ｃ、参与优先股Ｄ、可转换优先股12、股份有限公司增资发行新股的条件之一是，与前一次发行股份的时间间隔必须在（）。

A、6个月以上Ｂ、12个月以上Ｃ、24个月以上Ｄ、 36个月以上13、根据《公司法》的规定，累计发行债券总额不得超过公司净资产总额的（）。

A、60% Ｂ、50% Ｃ、40% Ｄ、30%14、下列各项中，不属于长期借款合同保护性条款的是（）。

第十章长期筹资一、单项选择题（）1、相对于债务融资方式而言，采用普通股方式筹措资金的优点是（）。

（★）A、有利于降低资本成本B、有利于集中企业控制权C、有利于降低财务风险D、有利于发挥财务杠杆作用2、长期借款筹资与长期债券筹资相比，其特点是（）。

（★）A、利息能节税B、筹资弹性大C、筹资费用大D、债务利息高3、企业向银行借入长期借款，若预测市场利率将上升，企业应与银行签订（）。

（★★）A、浮动利率合同B、固定利率合同C、有补偿余额合同D、周转信贷协定4、某债券面值为10000元，票面利率为5%，期限5年，每半年支付一次利息。

若市场有效年利率为5%，则其发行时的价格将（）。

（★★）A、高于10000元B、低于10000元C、等于10000元D、无法计算5、债券的付息频率主要有分期付息和一次性付息，下列债券中属于一次性付息债券的是（）。

（★）A、利随本清债券B、流通债券C、平息债券D、固定利率债券6、如果企业在发行债券的契约中规定了允许提前偿还的条款，则下列表述中，不正确的是（）。

（★）A、使企业融资具有较大弹性B、使企业融资受债券持有人的约束很大C、当预测年利息率下降时，一般应提前赎回债券D、当企业资金有结余时，可提前赎回债券7、从发行公司的角度看，股票包销的优点是（）。

（★）A、可获部分溢价收入B、降低发行费用C、可获一定佣金D、不承担发行风险8、甲公司采用配股方式进行融资，每10股配2股，配股前股价为6.2元，配股价为5元。

如果除权日股价为5.85元，所有股东都参加了配股，除权日股价下跌（）。

（★）A、2.42%B、2.50%C、2.56%D、5.65%9、配股是上市公司股权再融资的一种方式。

下列关于配股的说法中，正确的是（）。

（★★）A、配股价格一般采取网上定价方式确定B、配股价格低于市场价格，会减少老股东的财富C、配股权是一种看涨期权，其执行价格等于配股价格D、每股股票配股权价值等于配股除权参考价减配股价格10、下列关于普通股筹资定价的说法中，正确的是（）。

财务管理》第01章在线测试剩余时间：57:08答题须知:1、本卷满分20分。

2、答完题后，请一定要单击下面的“交卷"按钮交卷,否则无法记录本试卷的成绩.3、在交卷之前，不要刷新本网页,否则你的答题结果将会被清空。

第一题、单项选择题（每题1分,5道题共5分）1、1、财务管理区别于其它管理的特点是指( ）A、资本管理B、财务关系处理C、价值管理D、资本运动2、2、企业财务管理的目标是追求（）A、企业价值最大化B、股利最大化C、资本收益最大化D、利润最大化3、3、企业资本周而复始不断重复和循环，叫做 ( )A、资本的收回B、资本的周转C、资本的循环D、资本的运动4、4、相对于每股利润最大化目标而言，企业价值最大化目标的不足之处是（ ).A、没有考虑投资的时间价值B、没有考虑投资的风险价值C、不能反映企业潜在的获利能力D、不能直接反映企业当前的获利水平5、5、控制财务收支活动、分析和检查生产经营活动的依据是指 ( ）A、财务预测B、财务指标C、财务计划D、财务控制第二题、多项选择题（每题2分，5道题共10分）1、1。

企业目标对财务管理的主要要求是（ )。

A、以收抵支，到期偿债，减少破产风险。

B、增加收入，除低成本，使企业获利C、筹集企业发展所需资金D、合理、有效地使用资金，使企业获利2、3 、在不存在通货膨胀的情况下，利率的组成因素包括（）.A、纯利率B、违约风险报酬率C、流动风险报酬率D、期限风险报酬率3、4、企业财务管理的基本环节包括（ abcde）A、财务预测B、财务计划C、财务控制D、财务分析E、财务决策4、5、企业财务管理的原则有（）A、风险性B、成本效益C、灵活性D、合法性5、6、资本运动与物质运动在时间上与数量上地出现不一致性的原因有（）A、投资支出原因B、结算原因C、物资损耗原因D、生产经营原因第三题、判断题(每题1分，5道题共5分）1、从资金的借贷关系看,利率是一定时期运用资金的交易价格.正确错误2、筹集资金是企业财务活动的起点与终点正确错误3、不断提高经理人员的工资和奖金,使之分享企业增加的财富,他们就会和股东的目标保持一致正确错误4、金融性资产的属性是流动性、风险性和收益性正确错误5、企业在市场中生存的两个最基本条件,即以收抵支、收支平衡正确错误交卷《财务管理》第02章在线测试剩余时间： 50：35答题须知：1、本卷满分20分。

财务管理筹资决策题库
一、债务融资问题
问题1：
公司在债务融资时面临到底应当选择长期贷款还是短期贷款？请详细解释选择
的原因。

问题2：
介绍一下公司债券融资的利与弊，以及什么情况下选择发行债券融资比较合适？
问题3：
在选择债务融资方式时，应该如何评估公司的债务偿付能力? 提供您的评估指
标和分析方法。

二、股权融资问题
问题4：
公司在进行股权融资时，如何确定发行股票的价格？请详细说明相关计算方法。

问题5：
介绍一下公司发行新股对现存股东的影响，分析发行新股是否会带来股东权益
的稀释。

问题6：
在估值公司时，应该如何衡量公司的成长性和盈利能力，对于刚刚上市的公司
又有哪些特殊情况需要考虑？
三、混合融资问题
问题7：
公司在混合融资中存在哪些最主要的风险？请提供解决这些风险的建议和方法。

问题8：
介绍一下公司在进行混合融资时应该如何平衡债务和股权融资比例，提供具体
的策略和原则。

问题9：
在实际财务管理过程中，混合融资的应用案例都有哪些，以及这些案例可以给公司带来哪些效益？
以上问题对于公司在财务管理筹资决策中会遇到的常见问题提供了一系列的分析和思考方式。

持续地研究和总结这些问题的解决方法，有助于提高公司的财务管理水平和决策能力。

考情分析本章为重点章，主要介绍长期债务筹资、普通股筹资、混合筹资以及租赁筹资。

本章主观题和客观题都可能出现，并且可以和其他章节的知识点相互结合考综合题，考试平均分值在8分左右。

主要考点1.长期债务筹资（长期借款、长期债券）2.普通股筹资3.混合筹资（优先股筹资、附认股权证债券筹资、可转换债券筹资）4.租赁筹资第一节长期债务筹资1.债务筹资的特点（1）使用上的时间性，需到期归还；（2）无论经营状况如何，需固定支付债务利息，形成企业的固定负担；（3）资本成本一般比普通股筹资成本低，且不会分散投资者的控制权。

2.长期负债的优缺点（1）优点：满足企业长期资金（如长期固定资产投资）的需要；还债压力或偿债风险较小。

（2）缺点：利率一般会高于短期负债；限制较多。

知识点：长期借款筹资1.长期借款的保护性条款2.长期借款的成本（1）长期借款利息率通常高于短期借款利率，信誉好或抵押品流动性强的借款企业可以争取到较低的长期借款利率。

（2）长期借款的利率有固定利率和浮动利率两种。

预测市场利率将上升，借款企业应与银行签订固定利率合同，反之，应签订浮动利率合同。

（3）银行收取的其他费用，如周转信贷协定的承诺费和保持补偿余额形成的间接费用，会增大长期借款的成本。

3.长期借款的偿还方式（1）定期支付利息、到期一次偿还本金；（2）定期等额偿还；（3）平时逐期偿还小额本息、期末偿还余下大额部分。

4.长期借款筹资的优缺点（1）优点：筹资速度快；借款弹性好。

（2）缺点：财务风险较大；限制条款较多。

【例题·多项选择题】（2015年）下列各项中，属于企业长期借款合同一般性保护性条款的有（）。

A.限制企业股权再融资B.限制企业高级职员的薪金和奖金总额C.限制企业租入固定资产的规模D.限制企业增加优先求偿权的其他长期债务『正确答案』CD『答案解析』选项A不属于保护条款的内容，选项B是特殊性保护条款。

知识点：长期债券筹资1.债券发行价格——利息和面值按照发行时的市场利率进行折现的现值之和（1）票面利率＝市场利率：平价发行（2）票面利率＞市场利率：溢价发行（3）票面利率＜市场利率：折价发行2.债券评级——评估违约风险，决定债券利率，并指导投资者决策（1）信用等级越高，债券的违约风险越小，债券的利率及公司的债务成本越低。

习题十一、单项选择题1、公司经营杠杆系数用以衡量公司的（）。

A、经营风险B、财务风险C、汇率风险D、应收账款风险2、由于商品经营上的原因给公司的利润或利润率带来的不确定性而形成的风险称为（）。

A、经营风险B、财务风险C、汇率风险D、应收账款风险3、经营风险与经营杠杆中涉及的利润指的是（）。

A、营业利润B、息税前利润C、利润总额D、净利润4、如果单价为10元，单位变动成本为5元，固定成本总额为40000元，经营杠杆系数为2，则此时的销售量是（）件。

A、50B、100C、8000D、800005、如果公司存在固定成本，在单价、单位变动成本、固定成本不变，只有销售量变动的情况下，则（）。

A、息税前利润变动率一定大于销售量变动率B、息税前利润变动率一定小于销售量变动率C、边际贡献变动率一定大于销售量变动率D、边际贡献变动率一定小于销售量变动率6、如果公司存在财务风险，它将影响（）。

A、营业利润B、息税前利润C、利润总额D、净利润7、形成财务风险的原因是因为公司（）。

A、举债经营B、存在变动资本C、存在固定成本D、拥有普通股8、每股收益变动率相当于产销量变动率的倍数是指（）。

A、经营杠杆系数B、财务杠杆系数C、总杠杆系数D、生产杠杆系数9、如果经营杠杆系数为2，总杠杆系数为1．5，息税前利润变动率为20%，则普通股每股收益变动率为（）。

A、40%B、30%C、15%D、26．67%10、以下哪个公式不能用于计算总杠杆系数（）。

A、普通股每股收益变动率/ 销售量变动率B、边际贡献/[息税前利润-利息-（优先股股利/（1-所得税税率））C、经营杠杆系数×财务杠杆系数D、经营杠杆系数/ 财务杠杆系数11、用来衡量销售量变动对每股收益变动的影响程度的指标是指（）。

A、经营杠杆系数B、财务杠杆系数C、总杠杆系数D、筹资杠杆系数12、经营杠杆产生的原因是由于企业存在（）。

A、固定经营成本B、销售成本C、财务费用D、管理费用13、如果将整个资产负债表的右方考虑进去所形成的全部资产的融资结构称为（）。

习题4 长久投资决议一、不定项选择题1、在确立固定财产折旧年限时，不单要考虑其有形消耗，并且要考虑其（C）A价值消耗B精神消耗C无形消耗D实物消耗2、现代财务管理以（C）作为权衡一项投资方案或各方案投资酬劳之大小的一条重要标准。

A净利润B折旧C现金流量D现金净流量3、（A）是指在相关投资方案基础上形成的现金流入和现金流出的数目。

A现金流量B现金净流量 C现金进出差额D现金进出净额4、当净现值为零时，以下哪一种说法是正确的（C）A内含酬劳率大于资本成本率B内含酬劳率大于预约的最低酬劳率C内含酬劳率等于资本成本率D内含酬劳率小于预约的最低酬劳率5、若某方案现值指数小于1，以下哪一种说法是正确的（A）A说明将来酬劳总现值小于原投资额现值 B 说明将来酬劳总现值大于原投资额现值C说明将来酬劳总现值等于原投资额现值 D 说明将来现金流入等于原投资额现值6、内含酬劳率是一项投资方案的净现值（A）的投资酬劳率A等于零B小于零C大于零D等于17、以下投资决议方法中哪个考虑了钱币的时间价值（BCD）A静态投资回收期法B现值指数法C净现值法D内含酬劳率法8、影响固定财产折旧额的要素是指（ ABC）A固定财产原值B固定财产净残值C固定财产使用年限D固定财产折余价值E固定财产净值9、已知某投资项目的原始投资额为100万元，建设期为2年，投产后第一至八年每年NCF=25万元，第九至十年每年NCF=20万元。

则该项目包含建设期的静态投资回收期为（C ）分析：2＋100÷25=2＋4=6（年）A.四年B.五年C.六年D.七年10、以下长久投资决议评论指标中，其数值越小越好的指标是（B ）A.净现值率B.投资回收期C.内含酬劳率D.投资利润率11、当某方案的净现值大于零时，其内含酬劳率（C ）A. 可能小于零B 必定等于零C 必定大于设定折现率D 可能等于设定折现率12、已知某投资项目的项目计算期是10年，资本于建设起点一次投入，当年竣工并投产。

第一章作业二、单项选择题1（6）．在资本市场上向投资者出售股票或债券等金融资产，从而取得资金的活动是（ B ）。

A、投资活动B、筹资活动C、利润分配活动D、营运资本活动2（9）．下列哪项财务活动是财务活动的核心内容（ B）。

A、筹资活动B、投资活动C、分配活动D、经营活动3（12）．企业价值价值最大化是在（C）之间寻求平衡，以期使企业价值达到最大。

A、时间和利润B、利润和成本C、风险和报酬D、风险和贴现率4（14）．能够反映股东财富最大化实现程度的是（B）。

A、利润额B、股价的高低C、产品市场占有率D、资产收益率5（15）．财务管理的对象是（ A）A、资金及财务关系B、企业的生产经营活动C、企业的总资产D、企业的利润三、多项选择题1（6）．企业价值最大化作为财务管理目标的优点是（ABCE ）。

A、有利于克服企业的短期行为B、考虑了风险价值因素C、考虑了货币时间价值D、便于客观准确地计量E、有利于社会资源的合理配置2（7）．下列说法正确的是（ABDE）。

A、企业价值与预期的报酬成正比B、企业价值与预期的风险成反比C、在报酬不变时，风险越高，企业价值越大D、在风险不变时，报酬越高，企业价值越大E、在风险和报酬达到最佳平衡时，企业价值达到最大四、判断题1（4）．企业进行财务管理，就是要正确权衡报酬增加与风险增加的得与失，努力实现二者之间的最佳结合，是企业价值达到最大。

（√）第二章作业二、单项选择题1（4）．在有效市场中，按照市场价格购买或者出售任何证券都只是（A）的交易。

A、净现值为0B、净现值为1C、净现值大于1D、净现值小于12（5）．一般而言，随着利率的降低，资金的需求量就会（B）。

A、降低B、增加C、不变D、上下浮动三、多项选择题1（3）．根据证券价格形成中所反映的信息情况，有效市场假设有以下几种形式（ACD ）。

A、弱式有效B、弱强式有效C、半强式有效D、强式有效E、强弱式有效2（4）．一般来说，金融工具都具有以下基本特征（ ABCE）A、流动性B、收益性C、风险性D、补偿性E、期限性四、判断题1（2）．无风险利率是指在没有风险情况下的利息率，它由资金的供应与需求状况决定。

《财务管理实务》（第五版）项目五筹资决策习题参考答案任务一长期资本筹集认知三、多选题四、业务题1.市场利率为8％时，发行价格为：1000×10％×（P/A,8%,3）+1000×（P/F,8%,3）=100×2.5771+1000×0.7938=1051.51(元) 市场利率为10％时，发行价格为：1000×10％×（P/A,10%,3）+1000×(P/F,10%,3)=100×2.4869+1000×0.7513=1000(元) 市场利率为12％时，发行价格为：1000×10％×（P/A,12%,3）+1000×（P/F,12%,3）=100×2.4018＋1000×0.7118=952（元）2.每年应付租金R为=（120－6）＋〔120×（1＋8％）5-120〕＋120×1.5％5=34.42（万元）3.（1） R＝〔200-10×（P/F,15%,10）〕÷(P/A,15%,10)=197.53÷5.02=39.35(万元) （2） R＝〔200－10×（P/F,15%,10）〕÷〔(P/A,15%,10-1)+1〕=197.53÷5.77=34.23(万元)五、思考题（略）任务二杠杆效应及应用四、业务题1.（1）财务杠杆系数=400/（400-800*7%）=1.16每股利润=[（400-800*7%）*（1-25%）]/120=2.15元（2）每股利润=[（400（1+20%）-800*7%）*（1-25%）]/120=2.65 （3）息税前利润增长=30%/1.16=25.86%息税前利润应=400(1+25.86%)=503.44万元2.（1）2001年边际贡献=（50-30）*10=200万元（2）2001年息税前利润总额=200-100=100万元（3）经营杠杆系数=200/100=2；财务杠杆系数=100/ [100-60*12%*-10/（1-25%）]=1.258 2002年复合杠杆系数=2*1.258=2.5163．经营杠杆系数=息税前利润变动率/销售收入变动率=100%/20%=5；财务杠杆系数=每股利润变动率/息税前利润变动率=250%/100%=2.5 复合杠杆系数=财务杠杆系数*经营杠杆系数=5*2.5=12.54.2000年税前利润=30-（800-500）*8%=6万元。

《筹资决策》
因生产发展需耍，公司年初准备增加资金2500力元，现有两个筹资方案可供 选择：
屮方案为增加发行1000万股普通股，预计每股发行价2. 5元；
乙方案为按面值发行每年年末付也 票面利率为10%的公司债券2500万元。

假定股票与债券的发行费用均可忽略不计；适用的企业所得税税率为33%。

⑴计算两种筹资方案下每股收益无差别点。

⑵如果公司预计息税前利润为1200力元，指出该公司应采用的筹资方案。

⑶如果公司预计息税前利润为1600万元，拆出该公司应采用的筹资方案。

（4）计算处于每股收益无差别点时乙方案的财务杠杆系数。

（5） 若公司预计息税前利润在每股收益无差别点增长10%,计算采用乙方案时该公司每股收益的增长幅度。

（6）
如果企业的经营杠杆系数为2倍。

计算企业乙方案下的联合杠杆系数。

2.某企业拟筹资4000 ）j 元，其中，按面值发行债券1000 ）j 元，筹资费率3%.债券年利率为5%,普通股3000 Jj 元， 发行
价为10元/股，筹资费率为4%,第一年预期股利为1.5元/股，以后各年增长5%。

所得税税率为25%。

计算该筹 资方案的综合资木成木。

3.己知某公司2001年会计报表的冇关资料如下:
资
料
金额单位：万元
假定两个筹资组合的财务风险相当，祁是可以承受的。

试汁算（1）两个筹资方案的综介资金成木。

（2）比较两个筹资方案的优劣。

1.某公司当前资本结构如卜•表所示:
要求:。