国内企业融资的现状与举措.pdf

我国 企业 中小 融资问 题的现状及对策
经 营 管理
我 国 中 小 企 业 融 资 问题 的 现 状 及 对 策
师 艳
（ 安欧亚学院 西
陕 西 西安
７０ ６ ） ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ０ ５
【 摘
要】 本文分析 了我国 中小企业 目前融资中存在 的问题 及成 因， 有针对 性的提 出 了相应 的解决措 施 ： 、 强政府 对 中． １加 小企业的扶
是银行放贷最谨 慎、 企业贷款最困难的反常现象。 资产方面对中长期贷款的需求 ， 需要扶 持的中小企 业发放免 息、 对 贴息 （） ２ 企业竞争乏力。中小企业规模小 ， 实力弱 ， 产业水平低 ， 占优 和低息贷款。商业性中小企业银行 ， 其 可由城 市合作银 行、 城乡信 用合作
势地位 和主体地位的行业仍是 以劳动密 集型产业 为主 其各种 经济 效 社或者城乡信用合作社联 社改制而 来 ， 分发挥这 些地 方性银 行对 当 充 益指标也都与大企业有较大差距 。企业的竞 争力不仅表现 在产品或服 地 情况比较熟悉的优势 ， 为中／ 企业服务 。 Ｊ 、 务的价格 、 数量、 质量等经济指标上 ， 同时也 受企业 形象 、 社会 责任 、 环 （） ２ 建立中小企业信用担保体 系。一 是政 府的信 用担保。近年来 ， 保意识 、 可持续发展 能力等因素 的影响。中小 企业 的这些 条件更 是大 我 国借鉴外 国经验 ， 已制定了一些支持中小企业 发展 的政策。例如 ， 国 就是为扶持中小 型科 技企业而设立 大低于大企业 。从中小企业 自身竞争 能力考 虑 ， 银行 无法支 持那 些竞 家 科技型中小企业技术创新基金 争乏力的中小企业 ， 中小企业在信贷投放的竞争中 ， 就难得到银行 的信 的 。在某些城市 ， 如江苏的 连云港 ， 由政 府牵头组 建的 Ｊ 业信 用 中／ 企 、 任。 ． 担保基金 专为具有 良好 发展 前景的 中／ 企业 提供担 保。这种 做法值 Ｊ 、 （） ３ 企业财务制度不健 全。中小企业财务制度不健全 ， 一方面 不能 得进一步推广。 充分反映企业资产运营状况 ， 目前社会独 立的资产 评估 中介机 构又 缺 二是设立担保基金和建立担保机构 。它 们是中小 企业融资 服务体

６ ． 。尽 管 随 着 我 国银 行 业 市 场 化 程 度 不 断 深 ７６
化 ，银 行体 系 资产趋 于多 元 化 ，存 贷差 的形成 机制 和 内涵 日益 复杂 ， “ 贷 差 ”并 不 直 接等 于 银行 资 存 金 闲置 ，但 是 ，参 照 较高 的储 蓄率 、银行 不 艮资产 比例 以及 金 融 机 构 单 位 贷 款 的 资本 耗 费 等 指 标 来 看 ，银 行体 系资 金 闲置 、使用 效率 降低 的问题 还是
６９ ，占本 外 币贷 款 的 ５９ 。融 资 主体 呈 现 ．６ ．２ 多 元 的特点 ，不仅 有 个 人 之 间 、个 人 与 企业 之 问 、
融租贷、票据 融资等方式将得到发展 。
【 键 词 】 中 国企 业 关 融资 问题 【 中图 分 类 号 】 Ｆ ７ 【 献 标 识 码】 Ａ 【 章 编 号 】 １ ０ －１４ （ ０ ８ ０ －０ ４ －０ ２ 文 文 ０８ ７７ ２０） ２ ００ ３
中 ，国债 和金融 债 占据 了大部分 ，二 者票 面总额 占
一
、
中国企 业融 资渠道 特点及 现状
比一 直 在 ９ 以上 ，截 至 ２ ０ ０ ０ ７年 １ 仍 维 持 在 ０月 ８ 以上 的 高 位 。其 他 多 种 债 券 占 比很 小 甚 至 为 ０ 零 ，结 构严 重 失 衡 。二 是 主 要 为政 府 提 供 融 资 服 务 。三 是企 业 融 资 虽 然 有 所 增 长 ，但 仍 处 于低 水
客 现存在 的 。大量 以购厉 、养 老 、子 女就 学或 预防 失 业 、疾 痛 等 为动 机 而 形 成 的居 民储 蓄 具 有 长 期 性 、稳定 性 特征 ，但 由于有 关 的各种 非银行 金 融机
告 》对 民问融 资 的调 显 示 ，２ ０ ０ ４年 我 国民 问 融 资 的规 模 在 ９ ０ 亿 元 人 民 币 左 右 ， 占 ＧＤ 的 ５０ Ｐ

抗市场风险的能力较 弱， 一般很难寻求到合适 的担保人 。创 业 的艰辛使 企业经济效益 普遍较差 ，难 以找到有 担保资格 的企 业； 而且随着企 业风险意识和 自我保护意识 的增强 ， 使许 多管 理水平 高、 资信 好 的企业不 愿意再为其他 企业提供担 保； 但 更 重要的原因是我 国经济组织程度低 ， 企业之 间更 多的是竞争而 非协作 关系， 企业难 以像发 达国家那样 从实力较 强、 有协 作关 系 的大企业那里取得有效担保 。
关对策 。 关键词 ： 企业； 融资； 担保 ； 信用 ； 对策
Ｏ 引 言
企业 融资长期 以来是 中国经 济的一个老大 难 问题 ，融 资 难、 资金链吃紧 、 出 口市场 萎缩 等， 使企业不堪重负 。在 国进 民 退、 宏观 调控与经济减 速的大环 境中， 企业都是 首当其冲 的易 感对象 。如果不从根本上改善融资环境 ， 企业今后 的发展将 步 履 维艰 ， 中国经济 的活力将会显 著下降 ， 未来经 济转型与可持 续增长将受到严重威胁。
１ 我国企业融资的现状
虽 然当前我 国社会经济得 到了快速 的增 长 ， 但是， 由于 受 到 国家体制改革及全球金融危机的影响 ， 伴 随经济 复苏 的趋 势 逐步 明朗和通货膨胀压力 的持续走高 ，企业信贷需求激增 ， 与 金融机构逐步收紧信贷资源之间的矛盾更为凸显 ， 贷款难 再次 成为企业经营的难题 。目前企业可 以从银行信贷 、 资本市场 、 政 府资助 民间借贷等渠道获得经营资金 ，但仍存在着诸 多问题 ， 主 要 表 现在 ： （ １ ） 融资渠道狭 窄。 我 国企 业融资渠道过 于狭窄 ， 由于证券 市场 门槛 高 ， 公司
２ 我 国企业融资 困难的原 因
随着 当前我 国企业融 资逐渐变 得困难， 必 须要 充分分析其 中的原因。企业 的筹资渠道主要有下面几种 ， 即企业 自我积累、 向金融机构借款 、 向非 金融机构及其他 企业借款 、 企业 内部集 资、 向社会发行债券和 股票、 租赁 、 票据贴现融资及 自然人担保 贷款等 。 不同的筹资渠道 ， 其所承担 的资金成本也不一样 。 企业 融 资困难是一个普 遍性 的问题 ， 我 国的企业在 发展中 ， 资金 短 缺、 融资 困难也是一个很突 出的 问题 。我国企业融资 困难可 以 从三个方面进行分析 ： （ １ ） 企业 自身的原因。 我 国企业融资难主 要是 由于其 自身存 在缺陷 并存在许 多 不足 ， 其 中企业的融资缺陷 已成为其创新发展的最大阻力 。我 国的企业属于以民营 经济 为主体 的多元化经济 结构， 初 期原始 资本积累不足 ， 而 且企业一般 处于初创阶段 和发展阶段 ， 规 模 小、 投 资风险大 、 资信等 级低 的局 限往 往 限制 了其 外源融资 渠 道； 另外企业 的产权关系不 明确 ， 缺 乏健 全的经营管理制度 ， 从 事的多为 竞争性较强 、 科技含量 低 的行业 ， 促成 了企业竞争 能 力弱、 资信水平低 、 资金筹措难 的恶性循环。 （ ２ ） 银行“ 借贷 ” 方面的原因。 我 国国有商业银行受传统观念影 响， 总是 以企 业规模作为 衡量其资信水平的第 一标准 。这种信用 歧视， 造成 了企业与大 企业之间的不平等竞争； 而且现行 的银行信贷普遍存在 操作流 程长、 环节 多的问题 ， 难 以适应企业经营灵活、 资金 周转 快的特

经 成 为 当前 最重 要 的 问题 。 于此 问题 提 出如 对 下对策：
一
对我 国的经济发展至关重要。 然而我 国的民营 企业 自产 生以来就 面临着政策 、 市场 、 融资等 多方 面的 约 束 ， 其 是 融 资 问题 ， 重 阻碍 了 尤 严 民 营企 业 的发 展 ， 目前 ， 国 民 营 企 业 资 金 短 我 缺有 多种因素决定 ， 文章分别分析 了民营企业 融资难 的因素 、 发展现状以及提 出了相 关的解 决策略 。 民营企业融资难的现状 般 来说 ， 前 国内企业在进行投 资时采 目 用的融资方式有股权性融资、债权性融资 、 企 业保留盈余三种 ， 此外 ， 还有项 目融资、 政府基 金等方式 ， 民营企业资金 紧张 ， 解决资金 困 要 难 ， 多需要从 股权 性融资 、 大 债权性 融资等 外 部融资 ， 由于诸 多原 因 ， 民营企业 外源性筹资 举步唯艰 。这主要表现为 ： 民营企业难以获得 银行贷款 的支持 、 其对票据融资的利 用程度较 低、 发行债券融资难、 股票筹资渠道 不畅通 、 利 用租赁 融资少、 民间借贷市场融资的权益缺 从 乏保 障等。 本文拟通过分析民营企业融资难的 基本原 因来探讨我 国民营企业融 资渠道的可 行方案和每 个渠道能顺畅融资的理论前提 ， 为 国家制定合理 的民营企业融资政 策提供 参考 依据， 达到促进 民营企业进一 步发展的 目的。 １民营企业的 出身导致 融资难。我 国的 民 营 企 业 大 多是 以 家族 经 营 、 伙 经 营等 方 式 发 合 展起 来的 ， 因此 ， 多民营企业都没 有建立现 许 代 企 业 管 理 制 度 ， 风 险 能 力 低 ， 务 管 理 和 抗 财 经营管理不规 范。此外 ， 由于一 些中小企业存 在逃避银行债务 、 多头抵押 等情况 ， 因而其资 信等级不 高， 银行对其 缺乏足够的信 心。 为保 证信贷资金的安全 ，降低 成本和提 高经济效 益， 银行不愿 冒险向中小企业发放贷款 ， 这给

（ 上接第 ６ １页 ）
论 工作 人员 的履职 是否到位。 看贷后检查 ， 按 照有关规定 ， 责 户 贷款调 查 工作 ， 信 贷人 员 要做 到调 查 全面 ， 准确 真 实 ， 任人 要对所发放 的贷款进行定期 不定期 的检 查 ， 并有书 面文 手 续完备 ，资料齐 全 ，并 且 要定期 对所发放 的贷款进行 公 字 资料。凡在检查 中 ， 对上述 事项履职 不到位 的， 处理 要快 ， 示， 由群众 监督其 违规行 为 ， 从而切 断任何 一个风 险源。 作 为员工学 习的反 面教材 ， 起到督促 、 指导 、 教育 的作 用。 ２ ． ６ 立足 实际 ， 分析 考察 ， 分 门 别 类 的正 确 划 分 贷 户 ２ ． ３ 加 大 对腐败 问题 的惩 处 力 度 ， 并开 展 举报 有 奖 活 类 别 ， 针对 不 同原 因 ， 制定 一户 一 策 的清收 措施 ， 做 到对 症 动。 对 待信 贷业 务腐 败 的 问题 ， 要 采取 举报 有奖 的 方式 。 同 下药， 势 在 必行 。 要采 取 清 收组 团法、 法律 借助 法等 一 系列 全力做 好 不 良贷 款 清 收工 作 ， 维 护 金 融机 构 事 业 的 时在 贷 款 时做 到 真 正 的 公开 ， 不 实行 一 言 堂 ， 实行真正 的 方法 ， 一 是加 大宣 传 ， 营造 氛 围。 首 先要从 思想 上对 不 集体 审批制 度 ， 对于参 与 审 批人 员 实行承 担 同等 的责 任 制 稳定 发展 。 良户 产 生压 力 ；加 大对 清 收不 良贷 款 政 策措 施 的宣 传 力 度。 对 待各 类 问题 要充 分体 现 出没 有调 查 就没 有发言 权 的 做到“ 家喻 户 晓” ， 其次 ， 要在 社 会上 形 成清 收不 良贷 款 工作 思路 。对 利 用行 政职 务 ， 强迫 工作 人 员 办理 不合 规 业 度 ， 的高压 态 势 ， 营造 “ 故 意赖 债 可耻， 主 动还 款 光 荣 ” 的舆 论 务的， 上级 主 管部 门要 严 肃 处理 ， 绝 不姑 息迁 就 ， 主管 部 门

（ ） 二 商业银行向企业贷款 不足 。 银行 量不明朗的情况下， 银行进行贷款风险 的
（ ） 一 目前企 业发 展主要依 靠 自 内 信贷 是中小企业最重要的外部融资渠道 ， 控制理所 当然是风 险回避 。 身 银行对企业这
部 积 累。据 国际 金 融 公 司研 究 资 料 ， 主 我国企业融资供应 的 ９ ％以上来 自银行 方 面进 行 回 避 ， 业 单方 面 的 想 向银 行 融 业 ０ 企 资 本 和 内 部 留 存 收 益 分 别 占我 国 私 营 企 贷款， 即直接融资不到 １％。但银行信贷 资 成 功就 必 然 很 难 。 ０
场存在正 向选择 。原因可能是， 富裕程度 正向选择的理论和实证研究； ２ （）针对高 较 高的人有购买较 多保 险金额的经济 实 收入的投保人购买保 险更多、 索赔次数较
力 ， 且在 发 生 疾 病之 后 所 要 求 得 到 的 医 少的事实， ． 并 保险公司在保费制定上可给予 疗 服 务 的 费 用 可 能会 高 于 富 裕 程 度 较 低 适 当的优 惠 。
入往往也较高，有能力购买更多的保 险：
逆 向选 择 对 保 险 市 场 的 不 利 影 响 早
一 一 一～ 一… 三 ～ ＝ 一
但是他们的风险程度却较低， 这是因为收 己被人们所熟知， 但至今为止保险市场的
入 较 高 的人 通 常 具有 较 高 的 生 活 水 平 和 运 行 仍 很 平稳 ， 说 明 保 险 市场 存 在 自我 这
医疗卫生条件 ，出现 重大疾病的概率 较 校正 的其他力量。本文认为， 投保人是否 低 。（ ４ 表 ） 存在逆向选择 ， 不能仅分析投保金额和风
为 了进 一 步验 证 结 果 的 可靠 性 ， 们 险之 间的关系 ， 我 还要综合分析投保人的财 对 数 据 进 行 了分 职 业 、 分 地 区 和 婚 否 的 富状 况 和 风 险偏 好 ； 投保 人 的风 险 偏 好 当 ｐｏｉ检 验 。 ｒｂ ｔ 分析 结 果 表 明 ， 已婚 的从 事 管 存在 很 大 差异 时， 可 能会 出 现 正 向选 择 。

三 、中， Ｊ 、 企业融资现状的ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ决策略
１ 、完善政府职能， 增强中４ 淦 业融资的法律保护。要改变中小企 业的融资现状， 首要问题就是要制定相关的法律法规， 并保证其合理化 和可操作 陛。及时建立财政支援以及税收支持体系并将贴息贷款和政 府优惠贷款作为财政援助体系的核 。其次要不断的完善我国的信用 体系， 原因在于 目前很多的中小企业贷款困难都是因为他们没有建立 完好的信用体系， 导致银行无法对中小企业救正确的判断 ， 出于安全和 自身利益的考虑， 只能选择放弃对其贷款 。所以要不断的完善政府职 能， 及时出台相应的法律法规， 不断增强中／ Ｊ 、 企 匕 在银行等金融机构上 的信用度。只有这样， 才能有效的改善中小企业融资困难的现状。 ２ 、改变中小企业 自身融资的内ｌ ｌ ￣， Ｉ ． ｔ 。中小企业要想从根本上 改变融资难的问题， 就必须从企业 ｔ ｌ ｉ 身着手。改变企业的经营管理制 度， 从而提高企业的经营效益， 实现资金积累。同时也可以确保融资内 部环境的 良好， 增强其信 用程度。具体执行方案为首先要改变企业的 经营机制 ， 使企业的管理水平进一步提高， 并对中小企业人员进行培 训， 增强企业 人员自身素质 ， 改变银行对中小企业的态度。另外要改变 自身的融资观念 ， 要具有长远的打算 ， 不能对银行过度的依赖， 而是想 办法德融资渠道更宽， 实现企业融资的多元化和最优化。 ３ 、完善中小企业的金融服务体系， 同时加速资本市场建设。 （ １ 龈 行信贷制度要根据企业的自身条件做相应的调整 ， 对于中小 企业来说 ， 其 申请贷款的条件要适当降低， 确保其贷款的成功率。完善 银行信贷机制， 或者建立专属于 中小企业的贷款制度， 以便于我国的金 融机构能够为中／ Ｊ － ４ ＮＩ ， ＇ 的发展提供更多的帮助。 （ ２ ） 加强金融信贷的技术创新。可以建立针对中小企业信贷的服务 体系 ， 完善中小企业信贷所需的配套设施及服务体系。利用银行系统 先进的网络技术为现代中／ Ｊ 、 企业提供更加完善的信贷服务。 （ ３ ） 要拓宽直接融资方式 ， 使 ￣４ ｔ ｂ１ １ ， ｔ Ｂ 够有更多的机会获得金融 机构的支持 。 例如债券发行， 股票和基金等。同时， 相关部门也应该努 力建设多层次的资本市场体系 ， 使金融机构能够更好的为中小企业服 务。 ４ 、完善 中小企业的经营管理机制和治理结构 ， 提高其核心竞争

国有企业融资现状及风险防控措施◎崔婷怡财政金融国有企业的最大特征就是：在实际展开经营建设工作时，资金主要来源于政府拨款。

日常工作要遵循国家的管理规定，接受政府的监督。

目前，有很多国有企业都存在着政府参与经济管控工作的情况。

基于国企的经济发展状态将直接关系到国有经济的可持续发展，因此，为拉动经济增长，各个国有企业都会结合自身产业结构类型，研究拓宽经营管理范围的可行性。

由于各项工作的运行都需要依靠充足的资金提供基础支持。

为有效缓解政府的资金支出压力，还应当创新融资方案，调整融资结构，这是国有企业新时期的一项基础工作任务。

一、介绍国有企业经营阶段常用的几种融资方式1.向银行借贷。

国有企业在经营项目时，如果需要筹集资金，最常用的一种方式就是向正规银行借贷。

这种方法的风险相对较低，利息适中，而且可以分批次还款，能够有效解决资金无法正常周转的问题。

不过，借贷流程比较复杂，需要接受层层审核才能得到资金。

如果企业的经营规模小，固定资产少，经营资质不高，可能会出现可借贷金额小的情况。

另外，在资金链突然断开的情况下，这种融资方式无法让项目及时恢复运行状态，这是国企在挑选融资方法时应注意的重点问题之一。

2.以股权融资。

与其他融资方式相比，根据市场经济管理制度完成对股权价值的估算，公开放出一部分企业股权，在保证自身仍然具有对企业主导权的前提下，以股份分红的方式与其他资金雄厚的企业建立合作关系。

让这些企业先购买股权，为项目经营提供充足的资金。

在后续盈利时，再根据股份持有量进行利益划分。

后续资金回笼时，也可以重新从其他企业手中回购股权。

这种融资方式是国有企业在转变经营机制时会考虑使用的一种方法，为资产重组提供了基础支持。

3.发行债券。

国企在拟定融资计划时，为解决资金不足的问题，也会尝试发行债券。

这种融资模式的基本特点是：发债企业和投资人之间是一种债权债务关系。

债券持有人不参与企业的经营管理，但有权按期收回约定的本息。

如果企业经营不当，出现被迫破产的情况，相应的债券持有者可以在股东之前优先索要等额的资金或资产。

融资需求及推进情况汇报
尊敬的领导：
我向您汇报公司目前的融资需求及推进情况。

首先，我想强调的是我们公司目前面临的融资需求。

随着市场
竞争的日益激烈，我们意识到了资金的重要性。

为了支持公司的发
展和扩大业务规模，我们需要通过融资来获取更多的资金支持。

在
当前的市场环境下，融资对于公司的发展至关重要。

针对融资需求，我们已经制定了相应的计划并进行了积极的推进。

首先，我们对公司的资金需求进行了详细的分析和规划，确立
了融资的具体金额和用途。

其次，我们与多家金融机构进行了沟通
和洽谈，寻求合适的融资渠道和方式。

同时，我们也在积极寻求投
资人的合作和支持，希望能够找到合适的合作伙伴，共同推动公司
的发展。

另外，我们还在不断完善公司的财务报告和商业计划书，
以便更好地向投资方展示公司的发展前景和价值。

同时，我们也意识到融资过程中可能会面临的一些挑战和风险，比如融资成本的控制、还款压力的管理等。

因此，我们在融资推进
过程中，不断加强对市场和行业的研究，提高对风险的识别和应对能力，确保公司融资的顺利进行和资金的安全使用。

总体而言，公司的融资需求及推进情况正在有条不紊地进行。

我们将继续加大融资工作的力度，争取尽快达成融资目标，为公司的发展注入新的动力。

同时，我们也将不断优化融资计划，提高融资效率，确保公司资金的有效利用和企业价值的最大化。

谢谢您对公司融资工作的关注和支持，我们将继续努力，确保融资工作的顺利进行和公司发展的稳步推进。

谨此汇报。

此致。

敬礼。

Finance金融视线1262012年3月 浅谈中小企业融资难的现状及完善措施西南财经大学信息工程学院 左英琪摘 要：中小企业是推动经济发展的重要支柱和主力军。

中小企业经济的快速发展，对资金需求越来越大，但由于中小企业自身发展的不平衡、银企之间信息不对称，进而导致信贷配给及担保体系的不完善，从而融资难问题便成为制约其进一步发展的瓶颈。

本文从完善中小企业自身经营管理，加强金融机构的体制建设及担保体系和社会信息系统建设等四个方面提出了解决中小企业融资难的重要手段和途径。

关键词：中小企业融资 现状 改善中图分类号：F830 文献标识码：A 文章编号：1005-5800(2012)03(c)-126-021 小企业融资中存在的问题及制约因素1.1 中小企业自身发展的不平衡，资金需求大一方面中小企业内部管理制度不健全、产品生产工艺落后、质量水平低，很多民营中小企业是家族式企业，管理上家族化气息浓厚，企业股权状况不明晰，决策过程中责、权、利含混不清，管理决策效率及质量很难保证。

另一方面，一些中小企业的信用体系不健全，意识淡薄，自我约束力不强，这对金融机构来说是非常不利的，这样对中小企业来说生存环境正在不断恶化。

大多数中小企业都为民营企业，发展之初资本投入非常有限，因此，大多数中小企业在建立之初都选择了具有比较优势的劳动密集型的投入结构。

这种相对较低的成本配置可是使企业在创立时期主要依靠自身积累和内源融资得以发展。

然而随着企业逐步由小变大，由弱变强，要想取得更大的发展，资金问题就变得尤为突出。

针对这一问题财政预算安排了专门用于扶持境内依法登记、注册的中小企业及中小企业信用担保机构和服务机构发展的资金。

然而很多中小企业由于达不到严格的审批标准只能望而却步。

1.2 融资渠道狭窄从目前来看，小企业所需资金中来自于企业的保留盈余及内部集资等内部性融资的比重较大，通过向金融机构贷款和向非正规的民间融资组织融资以及上市融资、发行债券等外部性融资所占比重偏低，省内的融资渠道狭窄。

运 营 指 南
詈
申 企让融 资难的现扶及应 对措施
刘会颖
ｌ
小 企 业 是 国 民经 济 发 展 和 市 场 经 济 完 善 的
基 础 力 量 ，在 稳 定 经 济 增 长 、拉 动 民 间 投 资 、带 动 地 区经 济 发 展 等 方 面 发 挥 着 越 来
９ ．％来 自银 行 贷 款 。 ８ ７ （ ） 权 融 资 保 护 度 不 够 。我 国股 权 投 资 缺 乏完 备 的 法 ２股 律保 护 体 系 和 政 策 扶 持 体 系 。 制 不 健 全 。 而 影 响 创 业 投 体 从 资 的 正 常 退 出 ． 加 上 投 资 风 险 过 大 ， 风 险 性 股 权 创 业 融 再 使 资长 期处 于探 索 期 ． 不能 成 为 主要 的 融 资 渠道 。 （ ） 少 信 贷 支 持 。中小 企 业 由 于信 用 水 平 不 高 ， 乏 相 ３缺 缺 应 的 抵 押 物 品 ．融 资 成 本 高 等 原 因很 难 从 银 行 得 到 资 金 支 持 。 而银 行 又 由 于 贷款 费用 和监 督 成 本高 等 原 因 ， 愿 意 向 不 中 小 企业 放 贷 。 （ ） 供 长 期 资 金 的 渠 道 少 。 中小 企 业 负 债 结 构 的 特 点 ４提 是 流 动 负 债很 多 ， 长 期 负 债 却 很 少 。其 原 因是 银 行 一 般 只 而 会 为 中小 企 业 提 供 短 期 贷 款 ．不 愿 为 中 小 企 业 提 供 长期 贷
资 商 由于 缺 乏 对 企 业 真 实 情 况 和 资 信 状 况 的 了解 而 不 愿 对 企业 进 行 融 资 。同 时 ． 数 民 营 企 业 法 人范和化解 “ 道德风 险” 必须提高贷款 门 槛。加之中小 企业 贷款“ 、 、 ” 小 急 频 特点 。 也使商业银行 的审

投资理财
浅析企业融 资的现状 与发展
兖 州煤业 股份有 限公 司 张安 棋
摘要： 随 着 改 革 开 放 的 不 断推 进 ， 我 国企业的发展速 度很快 ． 企 业
是 国 民 经 济 的 重要 组 成 部 分 ，也 为 国 民 经 济 的 长 足发 展 提 供 了 良好 的 的 但 由 于 服务 水 平 和 项 目等 有 限 ，也 逐 渐 限 制 了对 中小 企 业 的融 资 范
经 是 当前 企 业 发 展 面 临 的 一 大 难 点 ， 在融资方面 ， 具体 面Ｉ 临哪 些 问 题 ． 本 文 将 分 别 陈 述 并 且 简述 相 应 的 应 对 措 施 。
一
段， 中小 企 业 的 融 资 资 源分 布 和企 业 的布 局 不 匹 配 等 ， 都 是 造 成 企 业 融
发 展 的一 个 关 键 部 分 ，企 业 融 资 是 当前 很 多 国家 企 业 发 展 都 遇 到 的 问 题， 融资难对企业发展而言， 是 一 个 极 大 的瓶 颈 ， 没有资金支持 ． 产 品创
新和发展也得不到发展 ， 因此 ， 当前 促 进 企 业 发 展 的一 个 关 键 是 要 解 决 企 业 融 资 存 在 的 问 题 。 当前 ， 在 世 界 一 些 发 达 的 国家 和 地 区 。 中小 企 业
更 广 阔 的环 境
关键词： 企 业 融 资 现 状 发 展 当前 ， 无 论 是 发 达 国 家还 是 发 展 中 国家 ， 企 业 的发 展 都 是 国 民经 济
当前 我 国在 中小 企 业 服务 管 理 机 构 的设 置 方 面 还 比较 缺 乏 。 例如 ，
没 有 中小 企 业 担 保 机 构 、企业 信 用评 价 机 构 等 ， 同时 也 没 有 完 善 的法 律、 法规体系作为支持保障 ， 因此 ， 企 业 在 融 资方 面有 时 比较 混 乱 。当前

国有企业融资现状及完善措施国有企业融资现状及完善措施1.引言国有企业作为国家经济的重要组成部分，对于国家的经济发展和稳定起着至关重要的作用。

然而，随着市场经济的发展和全球化的趋势，国有企业融资面临着许多挑战和难题。

本文将重点探讨国有企业融资的现状，并提出一些完善措施以提高国有企业融资的效率和可持续性。

2.国有企业融资现状分析2.1 债务融资情况2.1.1 国有企业债务规模2.1.2 国有企业债务结构2.1.3 国有企业偿债能力分析2.2 股权融资情况2.2.1 国有企业股权结构2.2.2 国有企业股权融资方式2.2.3 国有企业股权融资效果评估2.3 其他融资情况2.3.1 国有企业项目融资2.3.2 国有企业国际融资3.国有企业融资问题分析3.1 市场环境问题3.1.1 利率市场化不完善3.1.2 资本市场发展不平衡3.2 信息不对称问题3.2.1 国有企业信息披露不透明3.2.2 投资者信心不足3.3 监管政策问题3.3.1 监管政策不健全3.3.2 监管力度不够4.完善国有企业融资的措施4.1 建立健全市场化利率体系4.2 发展完善资本市场4.3 加强国有企业信息披露4.4 完善国有企业治理结构4.5 加强监管政策制定和执行附录：本文档涉及的附件包括国有企业融资相关政策文件、国有企业融资数据统计表、国有企业信息披露报告等。

法律名词及注释：1.利率市场化：指利率的形成和调整由市场供求关系决定，不再由进行干预和规定。

2.资本市场：指股票市场和债券市场的总称，是企业进行股权和债权融资的重要平台。

3.信息披露：指企业按照法律法规的要求，将对外部产生重大影响的信息及时公开，以保护投资者权益，维护市场秩序。

我国小微企业融资现状及对策分析我国小微企业融资现状及对策分析一、引言据资料记载，我国明朝年间就出现了家庭作坊，到民国时期，民族资本主义得到了一定的发展，同时小微企业也开始起步，而随着改革开放，市场经济的发展，在社会主义的基础上允许非公有制经济发展政府逐步采取各种措施推动小微企业的快速发展，我国小微企业得到了迅猛的发展,已经成为我国现阶段最具竞争力的经济力量之一，目前小微企业对拓宽就业渠道、拉动经济快速增长、优化我国经济所有制结构、推动城镇化和工业化进程、促进区域经济协调发展都有很大的作用。

加快发展小微企业的步伐也是社会的共识，我国出台了许多保持小微企业平稳快速发展的多项政策，使得广大小微企业的融资环境得到了改善，贷款难状况有所好转，但仍存在然而融资金额有限，渠道单一，直接融资量小，融资区域流向不均匀等融资问题，资金的短缺,使得小微企业扩大规模、更新设备、产品创新、项目投资等需求受到抑制进而限制了企业进一步发展。

我国小微企业融资困境的成因是内外部多种因素共同决定的，内部方面小微企业经营管理松散，缺乏合理的战略规划,信用管理和内控风险制度不健全,缺乏优秀的人才,产品的核心竞争力不强,影响了企业融资的发展。

外部方面，我国的金融体制不健全,存在大量缺陷,政府扶持力度不够，相关的法律法规不健全,担保机构有待加强建设,信用制度缺失等共同形成了影响小微企业融资的外部环境。

我们除了结合我国内外部环境而实施的解决策略外，还应当适当借鉴西方的小微企业融资过程与成长策略，这是利于企业走出融资困境的又一出路。

二、小微企业的概述（一）小微企业的界定小微企业是小型企业、微型企业、家庭作坊式企业、个体工商户的统称，目前主要指那些产权和经营权高度统一，产品（服务）种类单一，规模和产值较小，从业人员较少的经济组织。

二、小微企业的概述各行业划分标准为:（1）农、林、牧、渔业-----营业收入50万元及以上的为小型企业，营业收入50万元以下的为微型企业。

金 融 业 为 一 项 另 类 产业 ，主 导 方 向是 资 金 钱 款 此 类 性 质 特 殊 的 １ 中小 企 业融 资 困难 状 况 产 品 。 为在 经 济 生 活 中资 金 或 货 币 的特 殊 性 、 生 活 中 各 方面 影 响 因 对 １１融资 方式较为单一 ， 资渠道不畅 ． 融 的广 泛 性 以 及 其 能 影 响 国 民经 济 的全 局 性 ，金 融 业 使 各 国在 经 营 条 目前 ， 国 中 小 企 业 的 融 资 渠道 比较 狭 窄 ， 要 是 依 赖 企 业 业 主 我 主 件 和 限制 上 都 有 苛 刻 的 运 转 守则 ， 其 安 全性 、 效 性 及 流 动性 都 能 使 有 投资、 内部 职 工 集 资 和 申请 银行 贷款 这 几 个 融 资 途 径 ， 管 金 融机 构 尽 够 得 到 保 证 ，从 而 在 社 会 带 动 上 能 有效 规 避 金 融 风 暴 给 国 民经 济 上 风 险 投 资 、 行 股 票 和债 券 等 融 资 方式 也 早 使 用 ， 由于 国 家 政 策 限 发 但 带来 的非 良性 结 果 。 切 说 ， 确 这也 是 金 融 服 务 业 和 机 构 之 中 广 大 从 业 制 比较 严 格 所 以应 用范 围 比较 小 ，不 能从 根 本 上 解 决 中小 企 业 融 资 者 对 自己本 身 的 限 制 。 国 民 经济 的健 康 发 展 需 要 非常 细 致 的谨 慎 态 困 难 的 窘 境。 度 ，但 事 实 上 在 不 利 影 响 因 素 方面 也使 风 险 系数 较 大 的 中 小企 业 的 １２ 正规 金 融 机 构 贷 款 难 度 大 ＿ 融资 产 生 波 及 ，一 些 可 以 带 动 企业 发展 的机 遇 往 往 不 能 降 临在 有 前 随 着 经济 的发 展 ， 小 企 业 发展 规 模 也 在 不 断 扩 大 ， 之 资金 需 中 随 途企业头上。 求 也 就 迅 猛 起来 ， 使 大 部 分 企 业都 存 在 资金 短 缺 问题 。 由于 中 小 致 但 ２６ 金 融 企 业 “ 贫 爱 富 ” 且 融 资 手 续繁 琐 ， 时 耗 力 ． 嫌 ， 耗 企 业 制 度 不 完 善 ， 务 管理 水平 较 低 等 因素 导 致 贷 款 风 险 较 大 ， 难 财 很 金 融 机 构 往 往 偏 爱 信 誉 度 高 、 资 金 额 大 的企 业 ， 常 出 现 贷 款 融 经 满 足 银 行 贷 款 的抵 押担 保 条 件 再 加 上 基层 银行 发放 贷 款 的权 限相 对 被 信 用 资 金所 追 赶 ， 不 完 的部 分 也 经 常 暴 露 出来 ； 对来 说 ， 信 用 相 在 有 限 ， 使 大 小 银 行 对 中 小 企 业 发放 贷款 的积 极 性 普 遍 不 高 。 致 誉 度 方面 中小 企 业 会 有 不 同 程 度 的缺 失 ， 有 很 小 的 融 资额 。 只 中小 企 １３ 非正 规 金 融 机 构 贷 款 潜 在 风 险 大 ． 业所 展 现 的是 融 资 度 小 ， 需要 简 便 迅 捷 的服 务 。 故 而 ， 融 部 门 出 更 金 由于 中 小 企 业 制度 不完 善 ， 财务 管理 水 平 较 低 等 因素 ， 小企 业 中 于安 全考 虑 ， 融 资 手 续上 必须 有 一 套 完 全 有 效 的 措 施 ， 便 迅 捷 的 在 简 从 正 规 金 融 机 构 获 得 融 资面 临很 大 挑 战 ，企 业 的 融 资 时 效性 又 迫 使 要 求在 中小 企 业 中就 难 以适 应 。 中 小企 业 就 会被 这 些 繁 琐 的 步 骤 吓 中小 企 业 不 得 不 及 时 获 得筹 款 ，所 以 部 门 中 小 企业 被 迫 求 助 于 手 续 退。 简 便 ，时 间 周 期 短 但 是 潜在 风 险 比较 大 的 商 业 信 用 和 民 间 借 贷 等 非 ３解 决中小企业融资难的对策 正 规 金 融 手 段 。 些 渠 道 的 融 资成 本 往 往 高 于 金 融 机 构 的 融 资 成 本 ， 这 ３１ 加 强 中小 企 业 公 司 的 治理 建 设 ． 而 且 不 受 国家 金 融 法律 法规 管辖 ，虽 然 也 在 一定 程 度 上 解 决 了中 小 我 国 中小 企 业 在 家 族 特 色 方 面 体 现 的较 为 显著 。 企 业 成 员 中 非 企 业 的发 展 难 题 ， 一 旦 经 营 不 慎 ， 金 运 转 过 于 紧 张 ， 会 产 生 严 亲 不 用 ， 理 岗位 被 老 板 的 亲戚 所 占据 ， 策 方面 自 己说 了算 。 在 人 但 资 就 管 决 重后 果 。 才 引 进 方面 就 会 出现 断 档 ， 而在 决 策上 就 失 去 了可 靠 性 ， 资 风 险 从 投 ２ 我 国 中小 企 业 融 资 困 难 的原 因分 析 风 险 方面 就会 逐 步 加 大 ， 用水 平也 难 以得 到 金 融 机 构 的认 可 ， 款 信 贷 ２１ 中 小 企 业 运作 不规 范 ， 。 财务 制 度 不健 全 ， 营风 险较 大 经 难、 融资 难 的现 象 就 会 凸 显 出来 。 因 此 ， 份 产权 分 散 才 是 中小 企 业 股 我 国 中小 企 业 多 为 民 营 或私 营性 质 ，其 经 营权 和 所 有权 都 集 中 急 需 解决 的 问题 ， 司 的 改 造 要 实行 科 学 的 方式 ， 族 式 的管 理 模 式 公 家 在 投 资人 手 中 ， 业 管理 人 才 比较 匮 乏 ， 项 制 度 比较 松 散 ， 其 是 急 需 被 解 除 ， 整 所 有 权 的 结 构 ， 入 合 适 的管 理 层 ， 经 营 效 率 得 企 各 尤 调 引 使 财务 制 度 ， 上企 业 投 资 人 即 管 理 者 缺 乏 必 要 的 财务 管理 知 识 ， 致 到 提 升 ， 经 营 风 险下 降 ， 有 这 样 才 能 使 信 贷力 得 到 提 高 ， 资 能 加 导 使 只 融 企 业 财 务 管 理 水 平 不 规 范 ， 供 的财 务 信 息 不 准确 ， 乏外 部 认 可 的 力 得 到加 强 。 提 缺 会计报表。 不规 范 产 生 的信 息 操 纵 和信 息失 真 ， 金 融机 构 对企 业 的 使 ３２ 完 善 中 小企 业 信 用 担 保 体 系 ， 力 发 展 互 助 性 担 保 ． 大 风 险承 受 能力 无 法 真 实 辨 认 ， 贷 款 的 审 核 审 批 也 无 法 顺利 进 行 。 对 所 中小 企 业 信 用 融 资 制度 的影 响应 被 大 众 所 逐 步 认 识 ，依 据 科 学 以 金 融 机 构 出 于 风 控 考 虑 不 愿 对 其 轻 易 放 贷 以 免 造 成 新 的 坏 账 呆 的现 代 企 业 制 度 的 要 求 ， 多 元 化 ， 次 序 ， 种 股 份 合 作 制 融合 的 使 多 各

编者按：本论文主要从关于中小企业触资困坡讨论的理论综述；企业金触成长周期理论与孩资范式分析；舒缓我国中小企业触资困境的制度供给建议等进行讲述，包括了企业金融成长周期理、中小企业成长周期的融资范式、企业的创立阶段，由于生产规模较小、尽管中小企业融资约束问题的有效解决具有宏观意义等，具体资料请见： 中小企业融资难问题是近年来我国经济生活中的一个十分突出而又迫切需要解决的现实问题，客观上已成为制约我国国民经济可持续发展的“瓶颈”。

本文试图从制赓供给的角度分析我国中小企业融资困境间题。

一、关于中小企业触资困坡讨论的理论综述 国内外关于中小企业贷款难的理论解释非常丰富。

国外学者StrahsnBrWealon(199份提出的规模匹配理论认为:银行对中小企业贷款与银行的规模之间存在很强的负相关性，即大金融机构通常更愿意为大企业提供融资服务，而不愿意为资金需求规模小的中小企业提供融资服务。

MaziCGeiilerBrSimanGilchrist(1994)从信息不对称角度得出的结论是:银行为其信息劣势寻求高额风险补偿，增加了中小企业的外部融资成本，引发的委托代理问题。

而Pazzari.Hubbard$Peters，等学者则认为信贷市场的兴衰与经济周期密切相关，与大型企业相比较，萧条时期信贷收缩的压力将主要由中小企业承担。

由此推论我国中小企业信贷难很可能与近几年来紧缩的宏观经济相关。

国内学者林毅夫‘李永军(2001)指出由于信息不对称，中小企业有激励使用其信息优势在事先的谈判、合同签订的过程或事后资金便用过程中损害资金提供者的利益，导致逆向选择和道德风险。

而张杰(2000)则从信用角度分析:民营经济的金融困境是渐进式改革过程中内生的现象，民营经济与银行之间脆生的横向信用联系不足以维系对其金融支持，因而民营企业的金融困境从根本上来说是一种信用困境。

笔者认为，上述的种种解释无疑是有说服力的。

但是，由于金融制度变迁具有强烈的路径依赖性，考虑到处于转轨时期的我国，金融制度变迁兼具强制性变迁和诱致性变迁的双重特性，因此，研究我国中小企业融资困境问题，既要考虑经济发展过程中中小企业融资难的一般成因。

释放农村土地资源的市场价值。

实现农村与城市土地同权同价，农村土地资源潜力被激发，投资吸引力随之加强，在为农村经济发展带进资金的同时，也可以管理闲置土地，创造更多经济效益。

五、设立农业产业投资基金建立农业产业投资基金主要目的是引导资本投资倾斜，将资金转而投向农业产业，将农业产业与资本两个市场进行有力结合，为农业经济发展提供大量资金，以解决涉农资金短缺的现状。

非政府主导的农业投资基金，在现阶段所存在的问题是农业项目的投资倾向不强，且基金的资金储备不足。

在这种情况下应组建由政府主导的农业投资基金，建立目的明确且资金充实的投资基金，不仅能够有效支持农业的健康发展，而且对于社会资本也有一种示范作用。

产业基金可以由引导基金、母基金、子基金三层架构组成，建议由政府主导建立农业投资基金，以当地农牧局和财政局共同出资发起农业产业发展引导基金的成立，由引导基金通过社会募集的形式发起多只母基金，共同构成农业投资基金。

母基金再通过发起子基金或直接投资的方式实现对农业产业投资，其中子基金将全额用于投资辖区内的农业企业或农业项目，符合条件的股权投资管理机构或投资企业均可作为申请者，申请合作设立子基金，通过设立农业投资基金，力争放大农业产业投资资产，带动社会投资投向农业实体经济，提升农业产业化水平。

参考文献：[1]张静宜.浅析涉农中小企业金融缺口及间接融资困境.中外企业家，2012(13):59—61.[2]张健华等.利率市场化的全球经济.机械工业出版社.[3]何志强,朱家德,税学丽.规模、区位与中小企业融资环境———基于四川中小企业融资的比较分析[J].?重庆工商大学学报.西部论坛,2006,(3).[4]李妃养,董雪梅.如何协调农村民间借贷与正规金融涉农融资的关系.改革与战略，2012(4):85—86.[5]程未.解决我国中小企业融资难的对策研究[D].吉林大学:吉林大学,2006.(作者单位：重庆师范大学涉外商贸学院）浅谈国企融资的现状及对策张静摘要：国有企业较之其它类型的企业无论在发展的规模还是为我国社会繁荣做出的经济贡献等方面，都有着很大的生长空间，然而不断改变的市场发展模式也对企业的常态化建设发生了诸多影响，针对国企融资中的各种困境与问题做出详尽地分析，在客观审视的前提下推动其完善措施的全面落地是现阶段国有企业亟待解决的现实问题。