国内旅游移动互联网类公司A轮融资估值情况汇总

中国旅游上市公司的投资价值分析摘要：本文选取我国沪深股市的16家a股上市旅游公司作为样本，取19个财务指标作为研究对象，运用spss工具对这16家公司2010年度的19个财务指标进行主成分分析，这些主成分可以较全面地反映旅游上市公司的投资价值，最终运用主成分综合评价函数对旅游上市公司的投资价值进行排序，得到这16家公司的最终投资价值排名。

关键词：旅游上市公司；投资价值；主成分分析中图分类号：f830.59 文献标识码：a 文章编号：1001-828x （2013）06-0-01一、引言自1993年6月中国首家旅游类企业锦江股份有限公司上市开始，到2011年12月31为止在沪深两地上市的a 股旅游类上市公司已达29家。

上市旅游公司作为旅游行业的领军群体，其经营业绩的好坏代表着整个行业的经营情况，通过上市公司财务指标分析上市公司综合竞争力的差距，研究上市旅游公司的经营战略，找出造成这种差距的原因，从而为旅游业的发展指出一条更优、更快发展的道路显得尤为重要。

二、上市旅游公司投资价值研究方法与指标选取（一）分析方法的选择。

对于上市公司投资价值，一般都是采用财务比率进行分析，因为财务比率的获得比较容易，而且能够从不同角度反映上市公司的经营业绩与发展前景，但是企业的财务比率很多，难以进行一一分析，而主成分分析法则可解决这一难题主成分分析法是一种通过降维来简化数据结构的方法，它把多个变量（指标）化为少数几个综合变量（综合指标），而这几个综合变量可以反映原来多个变量的大部分信息。

本文运用主成分分析法对旅游上市公司的众多财务指标进行综合分析，得出最能反映企业投资价值的主成分，然后计算不同旅游上市公司投资价值综合得分，以判断旅游上市公司投资价值。

（二）样本与指标选取。

本文选取在沪深两地上市的资产总额比较大、权重比较大的16家旅游类上市公司作为分析对象。

选取的这16家上市旅游公司可以分为三大类：资源类型的峨眉山a、桂林旅游、华侨城a、黄山旅游和丽江旅游；综合类型的北京旅游、国旅联合、西安旅游和中青旅；酒店类型的东方宾馆、华天酒店、金陵饭店、锦江股份和新都酒店。

如何估值天使、A轮、B轮、VC、PE天使轮：公司由一个连续创业者创办，创办之初获得了天使投资。

A轮：1年后公司获得A轮，此时公司MAU（月活）达到50万人，ARPU（单用户贡献）为0元，收入为0。

A+轮：A轮后公司用户数发展迅猛，半年后公司获得A+轮，此时公司MAU达到500万人，ARPU为1元。

公司开始有一定的收入（500万元），是因为开始通过广告手段获得少量的流量变现。

B轮：1年后公司再次获得B轮，此时公司MAU已经达到1500万人，ARPU为5元，公司收入已经达到7500万元。

ARPU不断提高，是因为公司已经在广告、游戏等方式找到了有效的变现方法。

C轮：1年后公司获得C轮融资，此时公司MAU为3000万人，ARPU为10元，公司在广告、游戏、电商、会员等各种变现方式多点开花。

公司此时收入达到3亿元，另外公司已经开始盈利，假设有20%的净利率，为6000万。

IPO：以后公司每年保持收入和利润30-50%的稳定增长，并在C轮1年后上市。

这是一个典型的优秀互联网企业的融资历程，由连续创业者创办，每一轮都获得著名VC投资，成立五年左右上市。

我们从这个公司身上，可以看到陌陌等互联网公司的影子。

公司每一轮的估值是怎么计算的呢？我们再做一些假设，按时间顺序倒着来讲：IPO上市后，公众资本市场给了公司50倍市盈率。

细心而专业的读者会立即反应过来，这个公司的股票投资价值不大了，PEG>1（市盈率/增长），看来最好的投资时点还是在私募阶段，钱都被VC和PE们挣了。

C轮的时候，不同的投资机构给了公司不同的估值，有的是50倍P/E，有的是10倍P/S，有的是单个月活估100元人民币，但最终估值都是30亿。

不信大家可以算算。

每种估值方法都很有逻辑的：一个拟上创业板的公司给50倍市盈率，没问题吧；一个典型的互联网公司给10倍市销率，在美国很流行吧？或者一个用户给15-20美元的估值，看看facebook、twitter等几个公司的估值，再打点折扣。

2020年6月版
声明：
1、本报告仅供客户作为商业决策的参考资料，数据来自
公开渠道。

客户在做商业决策时、仅供参考，IT桔子并
不承担客户决策所可能带来的商业风险。

2、未经IT桔子书面同意，本报告不得以任何形式全部
或部分提供给第三方，或者在公开渠道进行传播。

中国互联网+旅游行业投融资月报
中国互联网+旅游行业投融资月报
一、中国互联网+旅游行业投融资总览
1、中国互联网+旅游行业创业时间分布
2、中国互联网+旅游行业获投状态分布
3、中国互联网+旅游行业创业地点分布
6、中国互联网+旅游行业活跃投资方TOP10
中国互联网+旅游行业投融资月报
二、中国互联网+旅游各子行业投融资总览
1、中国互联网+旅游各子行业公司数量
中国互联网+旅游行业投融资月报
三、2020年互联网+旅游行业投资统计
1、中国2020年互联网+旅游行业融资数量
IT桔子是关注互联网新经济行业的投融资数据库和商业信息服务提供商，数据服务包括公司、创业者、细分领域、投资机构、投资者、投资事件、新闻、产品等。

产品服务包括但不限于：IT桔子网站和APP、API 数据服务、IT桔子智讯投资管理系统、线下活动、数据和信息服务等。

创业融资：天使、A轮、B轮、VC 、PE……不同阶段估值的
秘密
佚名
【期刊名称】《《中外企业家》》
【年(卷),期】2017(000)022
【摘要】创业融资,在什么时候应该用什么估值方法,一直是业界争论不休的问题。

本文希望找到各种估值方法的内部关系,并提出一些建设性的看法。

一、一个虚拟的社交类企业的融资历程天使轮：公司由一个连续创业者创办,创办之初获得了天使投资。

A轮：1年后公司获得A轮,此时公司MAU（月活）达到50万人,ARPU （单用户贡献）为0元,收入为0。

【总页数】2页(P71-72)
【正文语种】中文
【相关文献】
1.永久出行获1亿元天使轮融资推进“2轮＋4轮”的中短途全球化布局 [J], ;
2.天使、A轮、B轮、VC、PE……估值方法大全 [J], 王谢
3.瑞幸咖啡完成B轮融资后估值22亿美元 [J],
4.地平线B轮融资估值30亿美金,半导体巨头和顶尖汽车集团联合领投 [J], 地平线
5.瑞幸咖啡完成1.5亿美元B+轮融资,投后估值29亿美元 [J],
因版权原因，仅展示原文概要，查看原文内容请购买。

公司在a轮b轮c轮的估值方法A轮是初创公司的第一轮融资，通常是在公司成立一年左右进行。

在A轮融资中，由于公司的运营时间较短，很难通过财务数据来进行估值。

因此，常用的方法是基于市场对公司前景的预期和行业的竞争态势来确定估值。

投资者会考虑公司的商业模式、市场规模、竞争优势、团队实力等因素，结合类似行业的先例交易，来确定公司的估值范围。

同时，A轮投资者通常会要求获得一定比例的股权，以分享公司未来的增长潜力。

B轮是公司的第二轮融资，通常在公司发展到一定阶段、已经有一定的市场验证和财务数据可供参考时进行。

在B轮融资中，除了基于市场预期的估值方法外，投资者还会更多地关注公司的财务状况和运营情况。

此时，可以通过公司的收入、利润、市场份额等数据来进行相对准确的估值。

投资者会结合公司的财务指标、行业增长率、市场定价等因素来确定公司的估值。

此外，B轮投资者往往会参考A轮融资时的估值水平，以判断公司的增长动力和潜力。

C轮是公司的第三轮融资，通常在公司已经取得一定市场地位和商业成绩、进一步扩大规模时进行。

在C轮融资中，公司的估值将更多地依赖于财务数据和市场地位。

此时，投资者会更加关注公司的收入增长率、市场份额、盈利能力等指标。

常用的估值方法包括市盈率法、市销率法、市值/销售额法等。

投资者会根据公司的财务状况、行业平均估值水平、竞争对手的估值水平等因素来确定公司的估值。

同时，C轮投资者还会考虑公司未来的增长潜力和退出机会，以及对投资者的回报要求。

公司在A轮、B轮、C轮的估值方法有所不同。

在A轮融资中，主要基于市场预期和行业竞争态势进行估值；在B轮融资中，除了市场预期外，还会更加关注公司的财务状况和运营情况；在C轮融资中，财务数据和市场地位将更加重要。

投资者会根据不同轮次的特点，选择合适的估值方法，并综合考虑公司的商业模式、市场规模、竞争优势、团队实力等因素，来确定公司的估值范围。

这些估值方法和考虑因素的不同，反映了公司在不同阶段的发展情况和市场认可程度。

携程分析报告旅游业的市场竞争力评估携程网是中国最大的在线旅游服务公司之一，提供机票、酒店预订、境内外旅游等服务。

本文将从携程的市场份额、竞争优势、行业趋势、市场策略等角度进行分析，评估携程在旅游业中的市场竞争力。

一、市场份额携程作为中国最大的在线旅游服务公司之一，拥有庞大的市场份额。

根据市场调研数据显示，携程在在线旅游市场的份额约为XX%，遥遥领先于其他竞争对手。

这得益于携程多年来在市场推广、用户体验、合作伙伴等方面的不懈努力。

二、竞争优势1. 广泛的产品线：携程涵盖了机票、酒店、旅游产品等多个旅游领域，满足了用户不同需求的同时提供了更多的交叉销售机会。

这种产品线的全面性为携程带来了丰富的用户资源和更多的收入来源。

2. 强大的市场推广能力：携程拥有庞大的市场推广团队和资源，能够通过精准的市场定位和创新的营销策略吸引更多用户。

例如，携程在电视、网络、手机等多渠道进行广告投放，提高了品牌知名度和市场占有率。

3. 先进的技术平台：携程的技术平台十分先进，在网站、手机App等方面提供了便捷的预订、搜索服务，用户可以随时随地方便地进行预订。

这种技术优势也为携程提供了更多的发展机遇。

三、行业趋势1. 移动互联网时代的来临：随着智能手机的普及和移动互联网的迅速发展，越来越多的用户选择使用手机进行旅游预订。

携程积极布局移动互联网市场，推出了手机App，并不断优化用户体验。

这一趋势为携程带来了更多的用户和商机。

2. 自由行的兴起：越来越多的人选择自由行，而不是参加旅行团。

携程积极响应市场需求，推出个性化旅游产品，并通过与景区、旅行社合作，为用户提供定制化的旅游体验。

3. 跨境旅游的热潮：随着人民生活水平的提高和出境游门槛的降低，跨境旅游市场呈现快速增长的趋势。

携程积极开拓境外市场，提供全球机票、酒店预订服务，并推出境外旅游专题活动等，抓住了这一行业趋势。

四、市场策略1. 不断提升用户体验：携程高度重视用户体验，积极优化网站、手机App等服务平台，提供更便捷、快捷的预订方式。

如何区分A轮和B轮融资1、早期融资种子：没有团队，只有想法，1-2个创始人，要一笔钱。

投资额100-300万人民币不等，帮助公司启动。

公司估值不会超过1500万人民币。

天使：团队基本有了，大概3-5人，做了一段时间，产品马上要表现了，可以内部看到。

通俗一点讲，就是你想到了一个好项目，又找到了几个兄弟一起干，结果发现都没钱。

这个时候有人来给你投个几百万，让你启动这个项目。

投资额300-600万，估值1500-3000万人民币左右。

国内代表性的天使投资人有徐小平、薛蛮子等。

Pre-A：A轮前最后一轮，产品已经上线，但是还没有太多数据表现，需要融一笔钱支撑团队继续验证。

融资额600-1000万元，公司估值3000-5000万元人民币左右。

2、中期融资A轮：A轮开始就算中期了，这时候基本产品模型已经跑通，项目开展起来了，但是需要资本来继续扩量。

融资额1000-3000万元人民币，公司估值5000万-1.5亿人民币左右。

A轮知名的投资机构有IDG和红杉中国等。

B轮：这时候产品已经迅速上量，需要验证商业模式，即赚钱的能力。

B轮是一个很重要的门槛，很多创业公司都是因为没有成功做到B轮，而资金链断裂而死掉。

这一阶段的融资额在1000万-3000万美金之间，公司估值在3-6亿人民币左右。

C轮：商业模式验证成功，通过资本上量压倒对手，因为已经验证了规模化的赚钱能力，所以理论上应该是最后一轮融资。

C轮的公司都是投资机构非常看好的，他们希望你的公司成为独角兽，或者是行业里面的第一和第二名。

在这轮之后的公司估值很难预计，只能用规模化的盈利能力作为衡量标准。

融资额基本靠谈，靠企业根据自己业务发展预测的财务报表进行评估。

3、后期融资Pre-IPO：为了解决公司在报会和被并购前的最后一次现金需要，进行的融资，这个时候大多数需要的是有资源的投资方，而不仅仅是财务投资者，还有券商投行对企业业务进行梳理，为企业进入资本市场上市和并购做准备。

行业融资指标及对应数据全文共四篇示例，供读者参考第一篇示例：行业融资是指在特定行业中，企业通过融资手段筹集资金用于业务拓展、技术升级等目的的行为。

融资指标是评估企业融资情况和融资能力的重要参考指标，通过分析融资指标可以了解行业的发展情况、企业的竞争力以及市场趋势等信息。

下面将介绍一些常见的行业融资指标及对应数据。

一、债务比率债务比率是衡量企业债务偿还能力的指标，通常用总负债与总资产的比率来表示，债务比率越高，表示企业负债越多，偿还能力相对较弱。

在行业融资中，债务比率可以反映企业的融资风险和债务偿付能力。

一般来说，债务比率在0.5-0.7之间为正常水平，如果超过1，则可能存在较高的债务风险。

二、利润率利润率是企业实现盈利的能力指标，通常以净利润与营业收入的比率来表示。

利润率高则表示企业运营效益好，获得的利润较多，有利于融资和发展。

在行业融资中，利润率可以反映企业的盈利能力和运营效率。

一般来说，利润率在10%-20%之间为良好水平，超过20%则说明企业盈利能力较强。

三、现金流量现金流量是企业现金收入和支出的总量，反映企业的现金流动状况和资金管理能力。

在行业融资中，现金流量可以衡量企业现金储备和偿还能力，是投资者评估企业融资风险的重要指标。

一般来说，企业的现金流量应保持稳定且充裕，以应对各种风险和挑战。

四、市盈率市盈率是衡量企业股价与盈利的比率，反映了市场对企业未来盈利能力的预期。

市盈率高则表示市场对企业的未来盈利预期较高，是投资者参考的重要指标之一。

在行业融资中，市盈率可以反映企业的估值水平和市场认可度，是影响融资规模和条件的重要因素之一。

五、成长性指标成长性指标是评估企业发展潜力和增长能力的指标，包括营业收入增长率、利润增长率等。

在行业融资中，成长性指标可以反映企业未来的增长潜力和市场竞争能力，是投资者重点关注的指标之一。

一般来说，成长性指标越高，则企业发展潜力越大。

以上是关于行业融资指标及对应数据的介绍，这些指标可以帮助投资者了解行业的发展情况和企业的融资能力，为投资决策提供参考。

国内旅游上市公司7月投融资概况北京绿维创景规划设计院一、市场表现截至2016年7月29日，纳入统计的国内旅游上市公司共有38家（见表1-1），主要为景区和酒店餐饮类主板公司。

其中，景区类公司16家，酒店餐饮类公司15家；旅行社类公司4家，旅游交通类公司3家。

截至7月底，38家旅游上市公司的市值合计4,579.26亿元。

截至7月31日，国内旅游上市公司公布半年报报告（两家）、业绩预报的企业共有1 9家。

统计发现，目前旅游板块半年报业绩整体预期不错，17家公司的业绩整体预期向上或扭亏为盈。

表1-1：2016年7月A股旅游公司整体情况数据来源：Choice数据，绿维创景旅游投融资研究院数据截至日期：2016年7月29日7月，景区和酒店餐饮板块依然占据各板块的前两席。

受史玉柱借壳注资世纪游轮影响，近两月旅游交通板块市值超过旅行社板块。

7月份，景区、酒店餐饮、旅游交通、旅行社板块的市值依次为1,637.52亿元、1,077.74亿元、917.05亿元、946.95亿元。

相较于6月份，本月旅行社板块市值增加4.21%。

这主要系暑期档出游高峰、国旅集团整体并入港中旅集团，及部分旅行社半年报业绩预增共同拉动股价上涨。

同期，旅行社板块个股的平均涨幅最大，达5.38%，如凯撒旅游本月涨15.73%。

通过对旅游上市公司市值区间的划分，7月旅游上市公司的市值主要集中分布在100亿元以下，此类公司共有27家，占旅游上市公司总数的71.05%。

100-300亿元的企业有6家，300-500亿元的企业有2家，500亿元以上的仅有2家，分别是世纪游轮和华侨城A。

二、资本运作情况7月份，国内旅游上市企业共发生13起投融资事件，涉及10家上市公司，规模约30. 40亿元（不含股权质押融资）；发生兼并重组共6起，涉及金额约230.12亿元。

（见图1 -3）。

1、投资活动据绿维创景旅游投融资研究院统计，本月国内旅游上市企业投资事件共发生5起，规模为5.02亿元，远低于前三个月的投资水平。

不缺钱也融资的企业案例以不缺钱也融资的企业为题，列举以下10个企业案例。

1. 蚂蚁金服：蚂蚁金服是中国最大的移动支付平台，提供支付、贷款、投资、保险等金融服务。

蚂蚁金服曾于2014年进行融资，估值达到600亿美元，创下全球科技公司融资规模的纪录。

2. 字节跳动：字节跳动是一家中国的科技公司，主要经营移动互联网产品，包括今日头条、抖音等。

字节跳动曾于2018年完成一轮融资，估值达到750亿美元。

3. SpaceX：SpaceX是一家美国航天公司，致力于开发商业航天技术。

SpaceX在成立初期就进行了多轮融资，获得了包括谷歌等知名投资机构的支持。

4. Uber：Uber是一家提供打车服务的科技公司，在全球范围内广受欢迎。

Uber曾进行多轮融资，估值高达680亿美元。

5. Airbnb：Airbnb是一家提供民宿预订服务的公司，通过在线平台连接房东和租客。

Airbnb在成立初期就进行了多轮融资，估值超过300亿美元。

6. 美团点评：美团点评是一家中国的本地生活服务平台，提供外卖、酒店预订、电影票等服务。

美团点评曾于2018年进行上市，融资规模达到40亿美元。

7. 蔚来汽车：蔚来汽车是一家中国的新能源汽车制造商，致力于推动电动汽车的发展。

蔚来汽车在成立初期就进行了多轮融资，获得了包括腾讯等知名投资机构的支持。

8. 网易：网易是一家中国的互联网公司，提供游戏、邮箱、新闻等服务。

网易曾于2000年在美国上市，融资规模超过10亿美元。

9. 爱奇艺：爱奇艺是一家中国的在线视频平台，提供电影、电视剧等娱乐内容。

爱奇艺在2018年进行了上市，融资规模达到20亿美元。

10. 滴滴出行：滴滴出行是一家提供网约车服务的公司，在中国市场占据主导地位。

滴滴出行曾进行过多轮融资，估值超过500亿美元。

这些企业都是在成立初期或发展阶段通过融资获得了大量的资金支持，进一步推动了企业的发展。

通过融资，这些企业能够扩大规模、加速研发、拓展市场，进一步巩固了自身的竞争优势。