《财务管理》第二章财务报表分析
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财务管理002报表分析
XXX XXX
投资活动产生的现金流量净额
筹资活动现金流入
XXX XXX
筹资活动)现金流出
XXX XXX
筹资活动产生的现金流量净额 现金及现金等价物净增加值
资产负债表 流动资产 负债
所有者 长期资产 权益
合计 合计
现金流量表
经营活动现金流量 现金流入 现金流出
投资活动现金流量 现金流入 现金流出
筹资活动现金流量 现金流入 现金流出
因此，在阅读公司的财务报表时，应对成本 费用出现大幅下降的情况予以特别关注，并进一 步分析其下降原因，看究竟是企业改善经营管理 等原因，还是一些会计手段的运用和操纵所致。 有关成本费用大幅下降的因素，如存货计价方法 变更等都是会计报表附注中披露的必要内容，因 此投资者对这部分的分析应结合会计报表附注进 行。必要时，可以剔除由于会计手段运用而降低 的成本费用， 重新判断公司的真实盈利情况。
及其分布状况的信息。 它表明企业在特定时点所拥有 的资产总量有多少，资产是什么。例如流动资产有多 少， 固定资产有多少，长期投资有多少，无形资产有 多少等。
(2)表明企业所承担的债务及其偿还时间
资产负债表能够表明企业在特定时点所承担的债 务、偿还时间及偿还对象。如果是流动负债，就 必须在1年内偿还；如果是长期负债，偿还期限就 可以超过1年。因此，从负债表可以清楚地知道， 在特定时点上企业欠了谁多少钱，该什么时候偿 还。
4、总额观察
面对资产负债表，首先需要考虑的就是观察总额 的变化。不管资产负债表的项目有多少，其大项 目只有三个：资产、负债、所有者权益，而这三 个数字之间内在的数量关系就是资产等于负债加 所有者权益。
资产=负债+所有者权益
资产的增减 =负债的增减+所有者权益的
投资活动产生的现金流量净额
筹资活动现金流入
XXX XXX
筹资活动)现金流出
XXX XXX
筹资活动产生的现金流量净额 现金及现金等价物净增加值
资产负债表 流动资产 负债
所有者 长期资产 权益
合计 合计
现金流量表
经营活动现金流量 现金流入 现金流出
投资活动现金流量 现金流入 现金流出
筹资活动现金流量 现金流入 现金流出
因此，在阅读公司的财务报表时，应对成本 费用出现大幅下降的情况予以特别关注，并进一 步分析其下降原因，看究竟是企业改善经营管理 等原因，还是一些会计手段的运用和操纵所致。 有关成本费用大幅下降的因素，如存货计价方法 变更等都是会计报表附注中披露的必要内容，因 此投资者对这部分的分析应结合会计报表附注进 行。必要时，可以剔除由于会计手段运用而降低 的成本费用， 重新判断公司的真实盈利情况。
及其分布状况的信息。 它表明企业在特定时点所拥有 的资产总量有多少，资产是什么。例如流动资产有多 少， 固定资产有多少，长期投资有多少，无形资产有 多少等。
(2)表明企业所承担的债务及其偿还时间
资产负债表能够表明企业在特定时点所承担的债 务、偿还时间及偿还对象。如果是流动负债，就 必须在1年内偿还；如果是长期负债，偿还期限就 可以超过1年。因此，从负债表可以清楚地知道， 在特定时点上企业欠了谁多少钱，该什么时候偿 还。
4、总额观察
面对资产负债表，首先需要考虑的就是观察总额 的变化。不管资产负债表的项目有多少，其大项 目只有三个：资产、负债、所有者权益，而这三 个数字之间内在的数量关系就是资产等于负债加 所有者权益。
资产=负债+所有者权益
资产的增减 =负债的增减+所有者权益的
财务管理-第二章--财务报表分析PPT课件
第二章 财务报表分析
1
学习目标 • 通过本章学习，旨在使刚刚学完会计学的读者
在对财务报表熟练阅读的基础上，掌握报表分析 的基本方法和常用财务指标，进而达到综合分析、 全面评价企业财务状况和经营绩效的目的，为下 一步全面学习财务管理打下良好的基础。
2
财务报表是一幅企业的缩略图，浓缩了企业 经营的方方面面。走进它，了解它，剖析它，就 会从中找到你所需要了解的信息。由于财务报表 由一定的专门格式组成，专业名词和术语乍看起 来使人“眼花缭乱”；财务报表又是由人编制的， 它有时也会因各种原因披上一层朦胧的面纱。只 有掌握了特有的技巧和方法，你才会拨开迷雾， 看清“庐山真面目”。这就是为什么对报表进行 分析的原因。
➢现金比率=（现金+现金等价物）/流动负债 ➢经营现金净流量比率=年经营净现金流
量/年末流动负债
16
长期偿债能力分析 ➢资产负债率
资产负债率=（负债总额/资产总额）*100% ➢权益比率
权益比率=（所有者权益总额/资产总额） *100% ➢权益乘数 权益乘数=（资产总额/股东权益）*100% ➢利息周转倍数 利息周转倍数=息税前利润/利息费用
长期负债
长期 资产
所有者权益
5
阅读资产负债表要关注的问题 ➢资产期限结构：长短期资产比例； ➢流动性：资产转换为现金的速度； ➢负债期限结构：长短期负债比例； ➢负债与权益结构：负债与权益比例； ➢资产结构与负债结构之间对应关系； ➢市场价值与账面价值。
6
利润表（P31）
收入
— 费用
= 利润
➢收入、费用确认原则； ➢费用的构成； ➢利润表与资产负债表之间的关系
➢股东 ➢债权人 ➢经理 ➢供应商 ➢政府 ➢中介机构
1
学习目标 • 通过本章学习，旨在使刚刚学完会计学的读者
在对财务报表熟练阅读的基础上，掌握报表分析 的基本方法和常用财务指标，进而达到综合分析、 全面评价企业财务状况和经营绩效的目的，为下 一步全面学习财务管理打下良好的基础。
2
财务报表是一幅企业的缩略图，浓缩了企业 经营的方方面面。走进它，了解它，剖析它，就 会从中找到你所需要了解的信息。由于财务报表 由一定的专门格式组成，专业名词和术语乍看起 来使人“眼花缭乱”；财务报表又是由人编制的， 它有时也会因各种原因披上一层朦胧的面纱。只 有掌握了特有的技巧和方法，你才会拨开迷雾， 看清“庐山真面目”。这就是为什么对报表进行 分析的原因。
➢现金比率=（现金+现金等价物）/流动负债 ➢经营现金净流量比率=年经营净现金流
量/年末流动负债
16
长期偿债能力分析 ➢资产负债率
资产负债率=（负债总额/资产总额）*100% ➢权益比率
权益比率=（所有者权益总额/资产总额） *100% ➢权益乘数 权益乘数=（资产总额/股东权益）*100% ➢利息周转倍数 利息周转倍数=息税前利润/利息费用
长期负债
长期 资产
所有者权益
5
阅读资产负债表要关注的问题 ➢资产期限结构：长短期资产比例； ➢流动性：资产转换为现金的速度； ➢负债期限结构：长短期负债比例； ➢负债与权益结构：负债与权益比例； ➢资产结构与负债结构之间对应关系； ➢市场价值与账面价值。
6
利润表（P31）
收入
— 费用
= 利润
➢收入、费用确认原则； ➢费用的构成； ➢利润表与资产负债表之间的关系
➢股东 ➢债权人 ➢经理 ➢供应商 ➢政府 ➢中介机构
财务管理东北财经大学出版社
1、债权人的风险大大增加 ；
2、再就业风险不断增加
3、代理人所承担的责任越来 越大，风险也随之加大。
4、客户等也与企业共同承担 一部分风险
5、政府与企业各方的利益密 切相关。
影响 企业 选择 财务 管理 目标 的因 素
内部因素 外部因素
报酬 投资项目
风险
资本结构 股利政策
经济环境 法律环境
金融环境 技术环境
筹资 投资 资金营运 资金分配
筹资
投资
资金营运
资金分配
广义地分配 指对企业各 种收入进行 分割和分派 的过程； 狭义的分配 仅指对利润 尤其是净利 润的分配。
财务关系与协调
企业在组织财务活动过程中与有关各方发生的经济利益关系
内容
实质
企业与政府(税务机关） 强制性与无偿性的分配关系
企业与投资者
经营权与所有权的关系
股东财富大化
优点
缺点
(1) 考虑了风险因素，因为 通常股价会对风险作出较 敏感的反应。 (2) 在一定程度上能避免企 业短期行为，因为不仅目 前的利润会影响股票价格， 与其未来的利润同样会对 股价产生重要影响。 (3) 对上市公司而言，股东 财富最大化目标比较容易 量化，便于考核和奖惩。
(1) 通常只适用于上市公司， 非上市公司难于应用。 (2) 股价受众多因素影响， 特别是企业外部的因素，有 些还可能是非正常因素。股 价不能完全准确反应企业财 务管理状况。 (3) 它强调得更多的是股东 利益，而对其他相关者的利 益重视不够。
中国公司理财发展
新中国成立前： （未形成独立的）
新中国成立后
财务管理工作体系
财务管理学科 第一阶段 改革开放前（1978年以前）
02财务报表分析
一、单项选择题1．下列关系人中对企业财务状况进行分析涉及内容最广泛的是（）A．权益投资者B．企业债权人 C．治理层和管理层 D．政府2．某企业本年营业收入为20 000元，应收账款周转率为4，假设没有应收票据，期初应收账款为3 500元，则期末应收账款为（）A．5 000元B．6 000元 C．6 500元 D．4 000元3．下列属于降低短期偿债能力的表外因素的是（）A．未决诉讼B．准备很快变现的非流动资产C．可动用的银行贷款指标 D．经营租赁合同中承诺的付款4．流动比率小于1时，赊购原材料若干，将会（）A．增大流动比率 B．降低流动比率 C．减少营运资本 D．增加营运资本5．下列各项中，不会影响流动比率的业务是（）A．用现金购买短期债券B．用现金购买固定资产C．用存货进行对外长期投资D．从银行取得长期借款6．某公司2009年改进后的财务分析体系中，权益净利率为20%，净经营资产利润率为 14%，税后利息率为10% ,则净财务杠杆为（）A．2.2 B．1.6 C．1.5 D．2.47．假设业务发生前速动比率大于1，偿还应付账款若干，将会（）A．增大流动比率，不影响速动比率 B．增大速动比率，不影响流动比率C．增大流动比率，也增大速动比率 D．降低流动比率，也降低速动比率8．下列指标中属于相关比率的是（）A．带息负债比率 B．销售净利率 C．资本金利润率 D．流动比率9．产权比率比较，资产负债率评价企业偿债能力的侧重点是（）A．揭示财务结构的稳健程度 B．揭示债务偿付安全性的物质保障程度C．揭示主权资本对偿债风险的承受能力 D．揭示负债与资本的对应关系10．下列属于经营性资产的有（）A．短期债券投资 B．短期股票投资C．按市场利率计息的应收票据 D．长期权益性投资11．A公司2012年平均净经营资产为1 000万元，平均股东权益为600万元，所得税税率为25%，2012年税前经营利润为800万元，税前利息费用为100万元，则经营差异率为（）A．40.5% B．41.25% C．42.5% D．43.25%12．下列业务中，能够降低企业短期偿债能力的是（）A．企业采用分期付款方式购置一台大型机械设备B．企业从某国有银行取得3年期500万元的贷款C．企业向战略投资者进行定向增发D．企业向股东发放股票股利13．假设某公司在偿还应付账款前速动比率大于1，倘若偿还应付账款若干，将会（）A．增大流动比率，不影响速动比率 B．增大速动比率，不影响流动比率C．增大流动比率，也增大速动比率 D．降低流动比率，也降低速动比率14．某公司2012年的营业收入为1 200万元，销售毛利率为20%，年初的存货为600万元，年末的存货为900万元，一年按360天计算，则该公司2012年的存货周转天数为（）A．225天 B．281.25天 C． 115.2天 D．460.8天15．甲公司2012年的营业净利率比2011年下降5%，总资产周转率提高10%，假定其他条件与2011年相同，那么甲公司2012年的净资产收益率比2011年提高（）A．4.5% B．5.5% C．10% D． 10.5%16．在其他条件不变的情况下，企业过度提高现金流量比率，可能导致的结果是（）A．机会成本增加 B．财务风险加大 C．获利能力提高 D．偿债能力降低17．下列各项中，不属于金融资产的是（）A．持有至到期投资 B．短期权益性投资 C．长期权益性投资 D．短期债券投资18．当企业的长期资本不变时，增加长期资产则（）A．会降低财务状况的稳定性B．会提高财务状况的稳定性C．对财务状况的稳定性没有影响 D．增强企业偿债能力19．两家商业企业本期销售收入、存货平均余额相同，但毛利率不同，则毛利率高的企业存货周转率（以销售成本为基础计算）（）A．高 B．低 C．不变 D．难以判断20．由杜邦财务分析体系可知，权益净利率等于资产净利率乘以权益乘数。
财务管理(2017)章节练习_第2章 财务报表分析和财务预测
章节练习_第二章财务报表分析和财务预测一、单项选择题（）1、财务报表分析的目的是（）A、将财务报表数据转换成有用的信息，以帮助信息使用人改善决策B、增加股东财富C、使企业能够更好的避税D、使顾客能够买到物美价廉的产品2、下列各项中，属于运用因素分析法的正确步骤是（）。
①确定驱动因素的替代顺序②确定该财务指标的驱动因素③确定分析对象④按顺序计算各驱动因素脱离标准的差异对财务指标的影响A、①②③④B、③②①④C、③①②④D、①③②④3、下列关于营运资本的表述中，错误的是（）A、营运资本的数额越大，财务状况越稳定B、当流动资产大于流动负债时，营运资本为正数C、当流动资产大于流动负债时，营运资本为负数D、营运资本可能是负数4、某公司的流动资产由速动资产和存货组成，年末流动资产为90万元，年末流动比率为3，年末速动比率为2，则年末存货余额为（）万元A、90B、40C、30D、155、假设某企业的速动比率为2，则赊购一批材料将会导致（）A、速动比率降低，流动比率提高B、速动比率降低，流动比率降低C、速动比率提高，流动比率提高D、速动比率提高，流动比率降低6、某企业2016年1月1日经营活动现金流量净额为260，流动负债为220万元。
12月31日经营活动现金流量净额为323万元，流动负债为300万元，则该企业的现金流量比率为（）A、1.08B、1.12C、1.18D、1.247、某公司2015年末总资产500万元，其中非流动资产300万元。
非流动负债50万元，股东权益350万元，净利润50万元，全部利息费用5万元，其中资本化利息费用2万元，经营活动现金流量净额为60万元，假设该企业适用的所得税税率为25%，下列各项指标中计算正确的是（）A、长期资本负债率=11.5%B、利息保障倍数=13.93C、资产负债率=40%D、现金流量与负债比率=30%8、下列各项中，影响企业长期偿债能力的事项是（）A、可动用的银行授信额度B、偿债能力的声誉C、长期租赁D、可快速变现的非流动资产9、下列各项中，不会导致企业权益乘数变化的经济业务是（）A、接受所有者投资转入的固定资产B、用现金购买固定资产C、用银行存款归还银行借款D、取得银行借款10、下列关于应收账款周转率的说法，正确的是（）A、应收账款是赊销引起的，所以应使用赊销额计算应收账款周转率B、如果坏账准备金额较大，则应使用计提坏账准备以后的应收账款进行计算C、应收票据应纳入应收账款周转率的计算D、应收账款周转天数越少证明周转速度越快，对企业越有利11、下列关于存货周转率的说法，正确的是（）A、在短期偿债能力分析中，应采用“营业成本”来计算存货周转率B、为了评估存货管理的业绩，应采用“营业收入”来计算存货周转率C、存货周转天数越少越好D、在分解总资产周转率时，存货周转率使用“营业收入”来计算12、某企业2016年营业收入为3000万元，营业净利率为4.5%，年末权益乘数为5/3，年末负债总额为800万元，则该企业的总资产净利率为（）。
财务管理-财务报表分析
12
第三节 财务比率分析
二、营运能力分析
（一）流动资产周转情况分析 1.存货周转率 2.应收账款周转率 3.流动资产周转率 （二）固定资产周转情况分析 （三）总资产周转情况分析
13
第三节 财务比率分析
三、盈利能力分析 （一）销售利润率分析 1.销售毛利率 2.销售净利率 （二）资产利润率分析 （三）资本利润率分析 1.净资产收益率 2.资本保值增值率
第二节 财务报表分析的方法
二、因素分析法
（一）连环替代法 （二）差额分析法
10
第三节 财务比率分析
一、偿债能力分析 二、营运能力分析 三、盈利能力分析
11
第三节 财务比率分析
一、偿债能力分析 （一）短期偿债能力分析 1.流动比率 2.速动比率 3.现金比率 （二）长期偿债能力分析 1.资产负债率 2.产权比率 已获利息倍数
6
第一节 财务报表分析概述
五、财务报表分析的局限性 （一）完整性问题 （二）真实性问题 （三）可比性问题
7
第二节 财务报表分析的方法
一、比较分析法 二、因素分析法
8
第二节 财务报表分析的方法
一、比较分析法
（一）按比较对象分类（和谁比） （二）按比较内容分类（比什么） （三）两种分类的对应关系
9
3
第一节 财务报表分析概述
二、财务报表分析的目的 财务报表分析的一般目的可以概括为：评价过 去的经营业绩；衡量现在的财务状况；预测未 来的发展趋势。
4
第一节 财务报表分析概述
三、财务报表分析的依据
（一）资产负债表 （二）利润表 （三）现金流量表 （四）报表附注
5
第一节 财务报表分析概述
四、财务报表分析的内容 （一）偿债能力分析 （二）营运能力分析 （三）盈利能力分析 （四）发展能力分析
第三节 财务比率分析
二、营运能力分析
（一）流动资产周转情况分析 1.存货周转率 2.应收账款周转率 3.流动资产周转率 （二）固定资产周转情况分析 （三）总资产周转情况分析
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第三节 财务比率分析
三、盈利能力分析 （一）销售利润率分析 1.销售毛利率 2.销售净利率 （二）资产利润率分析 （三）资本利润率分析 1.净资产收益率 2.资本保值增值率
第二节 财务报表分析的方法
二、因素分析法
（一）连环替代法 （二）差额分析法
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第三节 财务比率分析
一、偿债能力分析 二、营运能力分析 三、盈利能力分析
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第三节 财务比率分析
一、偿债能力分析 （一）短期偿债能力分析 1.流动比率 2.速动比率 3.现金比率 （二）长期偿债能力分析 1.资产负债率 2.产权比率 已获利息倍数
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第一节 财务报表分析概述
五、财务报表分析的局限性 （一）完整性问题 （二）真实性问题 （三）可比性问题
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第二节 财务报表分析的方法
一、比较分析法 二、因素分析法
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第二节 财务报表分析的方法
一、比较分析法
（一）按比较对象分类（和谁比） （二）按比较内容分类（比什么） （三）两种分类的对应关系
9
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第一节 财务报表分析概述
二、财务报表分析的目的 财务报表分析的一般目的可以概括为：评价过 去的经营业绩；衡量现在的财务状况；预测未 来的发展趋势。
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第一节 财务报表分析概述
三、财务报表分析的依据
（一）资产负债表 （二）利润表 （三）现金流量表 （四）报表附注
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第一节 财务报表分析概述
四、财务报表分析的内容 （一）偿债能力分析 （二）营运能力分析 （三）盈利能力分析 （四）发展能力分析
财务管理财务报表分析
财务管理财务报表分析一、引言财务报表是企业财务管理中最重要的信息来源之一。
通过对财务报表的分析，可以帮助企业了解当前的财务状况，评估企业的经营绩效，以及制定未来的经营策略。
本文将介绍财务报表分析的基本概念、方法和技巧，帮助读者更好地理解和应用财务报表分析。
二、财务报表分析的基本概念1. 财务报表财务报表是企业按照一定的会计准则编制的反映企业财务状况、经营成果和现金流量的重要会计报告。
财务报表主要包括资产负债表、利润表、现金流量表和所有者权益变动表等。
2. 财务报表分析财务报表分析是通过对财务报表的定性和定量分析，揭示企业财务状况和经营成果的内在联系和规律，为决策提供依据的一种方法。
财务报表分析的主要目的是评估企业的盈利能力、偿债能力、运营能力和发展能力等。
三、财务报表分析的方法1. 横向分析横向分析是通过比较同一企业在不同会计期间的财务数据，分析企业财务状况和经营成果的变化趋势。
横向分析可以帮助企业发现财务指标的增减变化，了解企业的经营动态，并评估经营绩效。
2. 纵向分析纵向分析是通过比较企业同一会计期间不同财务报表的财务数据，分析企业财务状况和经营成果的结构和变化。
纵向分析可以帮助企业了解财务指标的构成和变化原因，揭示企业经营活动的特点和趋势。
3. 比率分析比率分析是通过计算和分析财务数据之间的比率关系，评估企业的财务状况和经营绩效。
比率分析可以帮助企业了解财务指标之间的相互关系，发现企业的优势和劣势，并与行业平均水平进行比较。
4. 现金流量分析现金流量分析是通过分析现金流量表中的现金流入和现金流出数据，评估企业的现金流量状况和经营活动的健康性。
现金流量分析可以帮助企业了解现金的来源和运用，预测现金流量的变化趋势，并制定合理的资金管理策略。
四、财务报表分析的技巧1. 重点关注经营利润经营利润是企业核心经营活动的成果，更加直接地反映了企业的盈利能力。
在财务报表分析中，应重点关注经营利润的增长情况和利润率水平，以评估企业的经营状况和盈利能力。
财务管理—第二章财务报表分析
供货方的应付帐款应该是一种负债
()
现金是资产的第一项
()
长期资产的价值会随时间而折旧
()
财务管理—第二章财务报表分析
判断题
§关于损益表，下列哪种说法是正确的？
损益表体现了公司在一定会计期间获得了多少现金 损益表记录了一段期间内的所有收入和支出 “底线”是指公司在一定时期内的销售业绩 股息已经计入费用中
财务报表以及相应的附注包含了许多有用的信息，包括公司的财务、公 司运营的之处、管理上的政策和战略、公司未来业绩的分析与展望。
财务报表使用者的目标就是希望找到能够回答关于公司的以下问题的信 息：
● 投资能够带来具有吸引力的回报吗？ ● 投资中所涉及的风险程度如何？ ● 现在所持有的投资需要变现吗？ ● 现金流能够满足利息及本金支付的要求，从而保证公司的借款需求 吗？ ● 公司能够为雇员提供良好的机遇、未来的提升及员工福利吗？ ● 在企业所处的经营环境中，公司的竞争状况如何？ ● 公司是否具有良好的发展前景？
有的交易事项都得到记录、分类和汇总，财务报表是对所有账户数据的正式集中 反映。
§ 会计信息的相关性：财务报表包含了过去的业绩和财务状况的以一般
货币单位计量的指标，也包含各种业务的平衡关系。
§ 财务报表分析的信息环境：企业不可能在财务报表中有效传达所有
相关信息，有些信息还是通过其他方式更好的传递。
财务管理—第二章财务报表分析
在分析财务报表时，应该注意的是：首先，不同的企业 采用不同的会计处理，使财务报表很难比较；其次，有些企 业出现非正常或暂时性事件可能会影响财务业绩，产生误导 性信号；最后，不同国家的会计原则是不一致的。
财务管理—第二章财务报表分析
会计信息：分析的基础
第二章 财务报表分析 《财务管理》PPT课件
股票获利率指标反映现行的股票市价与所获得的现金股利 的比值。股票获利率更加准确地反映了投资者从股利发放中所 能够得到的资金回报。该指标通常要视公司发展状况而定。 （七） 股利支付率
股利支付率用来表示公司的股利政策，股利支付率为每股 股利与每股盈余的比例关系，显示企业所赚取的净利润中用于 股利分配的比例。
用以衡量企业偿付借款利息的能力，也叫已获利息倍数。
该指标越高，说明企业的债务利息压力越小；反之， 则越大。
三、长期偿债能力分析
（五）现金支付率
息税前利润和可用的现金的最大差异就是折旧。因为在 计算息税前利润时，折旧是作为费用被减去的。这样看来， 利息保障倍数作为偿债能力指标还是略有不足。
四、盈利能力分析
资产负债表、利润表和现金流量表是企业对外提供的三大 主要报表。 （二）资产负债表
1.资产负债表的含义： 又称财务状况表，是反映企业在某一特定日期财务状况的 会计报表。资产负债表是一张静态报表，按照“资产 = 负债 + 所有者权益”这一基本会计恒等式编制而成，包括资产、 负债和所有者权益三大会计要素。
销售现金比率反映每元销售得到的净现金流入量。这个比 率越高，表示企业的收入质量越好，资金利用效果越好。
六、现金流量比率分析
每股营业现金流量反映每股经营所得到的净现金，其值 越大越好。这个指标反映企业最大分派现金股利的能力，如 果每股分红大于这个指标，就要借款分红。
全部资产现金回收率说明企业资产产生现金的能力，数 值越大表示产生现金的能力越强。
二、资产管理能力分析
（五）固定资产周转率
固定资产周转率主要用于分析对厂房、设备等固定资产 的利用效率，比率越高，说明利用率越高，管理水平越好。 （六）总资产周转率
该项指标反映资产总额的周转速度，周转越快，反映销 售能力越强。
股利支付率用来表示公司的股利政策，股利支付率为每股 股利与每股盈余的比例关系，显示企业所赚取的净利润中用于 股利分配的比例。
用以衡量企业偿付借款利息的能力，也叫已获利息倍数。
该指标越高，说明企业的债务利息压力越小；反之， 则越大。
三、长期偿债能力分析
（五）现金支付率
息税前利润和可用的现金的最大差异就是折旧。因为在 计算息税前利润时，折旧是作为费用被减去的。这样看来， 利息保障倍数作为偿债能力指标还是略有不足。
四、盈利能力分析
资产负债表、利润表和现金流量表是企业对外提供的三大 主要报表。 （二）资产负债表
1.资产负债表的含义： 又称财务状况表，是反映企业在某一特定日期财务状况的 会计报表。资产负债表是一张静态报表，按照“资产 = 负债 + 所有者权益”这一基本会计恒等式编制而成，包括资产、 负债和所有者权益三大会计要素。
销售现金比率反映每元销售得到的净现金流入量。这个比 率越高，表示企业的收入质量越好，资金利用效果越好。
六、现金流量比率分析
每股营业现金流量反映每股经营所得到的净现金，其值 越大越好。这个指标反映企业最大分派现金股利的能力，如 果每股分红大于这个指标，就要借款分红。
全部资产现金回收率说明企业资产产生现金的能力，数 值越大表示产生现金的能力越强。
二、资产管理能力分析
（五）固定资产周转率
固定资产周转率主要用于分析对厂房、设备等固定资产 的利用效率，比率越高，说明利用率越高，管理水平越好。 （六）总资产周转率
该项指标反映资产总额的周转速度，周转越快，反映销 售能力越强。
(财务管理)第2章财务报表分析
第二章财务报表分析第一节财务报表分析概述一、财务报表分析的意义（一）财务报表分析的目的财务报表分析的目的是将财务报表数据转换成有用的信息，帮助报表使用人改善决策。
最早的财务报表分析，主要是为银行服务的信用分析。
由于借贷资本在公司资本中的比重不断增加，银行家需要对贷款人进行信用调查和分析。
逐步形成了偿债能力分析等有关内容。
资本市场出现以后，财务报表分析由为贷款银行服务扩展到为各种投资人服务。
社会筹资范围扩大，非银行债权人和股权投资人增加，公众进入资本市场。
投资人要求的信息更为广泛，逐步形成了盈利能力分析、筹资结构分析和利润分配分析等新的内容，发展出比较完善的外部分析体系。
公司组织发展起来以后，经理人员为获得股东的好评和债权人的信任，需要改善公司的盈利能力和偿债能力，逐步形成了内部分析的有关内容，并使财务报表分析由外部分析扩大到内部分析。
内部分析不仅可以使用公开报表的数据，而且可以利用内部的数据（预算、成本数据等）。
内部分析的目的是找出管理行为和报表数据的关系，通过管理来改善未来的财务报表。
由于财务报表使用的概念越来越专业化，提供的信息越来越多，报表分析的技术日趋复杂。
许多报表使用人感到从财务报表中提取有用的信息日益困难，于是开始求助于专业人士，并促使财务分析师发展成为专门职业。
专业财务分析师的出现，对于报表分析技术的发展具有重要的推动作用。
传统的财务报表分析逐步扩展成为包括经营战略分析、会计分析、财务分析和前景分析等四个部分组成的更完善的体系。
经营战略分析的目的是确定主要的利润动因和经营风险以及定性评估公司的盈利能力，包括行业分析和公司竞争战略分析等内容；会计分析的目的是评价公司会计反映基本经济现实的程度，包括评估公司会计的灵活性和恰当性，以及会计数据的修正等内容；财务分析的目的是运用财务数据评价公司当前和过去的业绩并评估其可持续性，包括比率分析和现金流量分析等内容；前景分析的目标是侧重于预测公司的未来，包括财务报表预测和公司估价等内容。
[2018CPA 财务管理教材 WORD版]02第二章 财务报表分析和财务预测
![[2018CPA 财务管理教材 WORD版]02第二章 财务报表分析和财务预测](https://img.taocdn.com/s1/m/3d5a8b3e763231126edb11cf.png)
第二章财务报表分析和财务预测第一节财务报表分的目的与方法一、财务报表分析的目的财务报表分析的目的是将财务报表数据转换成有用的信息，以帮助信息使用者改善决策。
现代财务报表分析一般包括战略分析、会计分析、财务分析和前景分析等四个维度。
战略分析。
确定主要的利润动因及经营风险并定性评估公司盈利能力，包括宏观分析、行业分析和公司竞争策略分析等。
会计分析。
评价公司会计反映其经济业务的程度，包括评估公司会计的灵活性和恰当性、修正会计数据等。
.财务分析。
主要运用财务数据评价公司当前及过去的业绩，包括比率分析和现金流量分析等。
前景分析。
预测企业未来，包括财务报表预测和公司估值等。
二、财务报表分析的方法财务报表分析的方法有很多，如比较分析法、因素分析法等。
不同财务分析者由于分析目的有别，而采用不同的分析方法。
（一）比较分析法比较是认识事物的最基本方法，没有比较就没有鉴别。
财务报表分析的比较分析法, 是对两个或以上个有关的可比数据进行对比，从而掲示趋势或差异。
比较分析法按比较对象分为：与本企业历史的比较分析，即不同时期（3 ~10年）指标相比，称为趋势分析。
本企业与同类企业的比较分析，即与行业平均数或对标企业比较，称为横向分析。
本企业实际与计划预算的比较分析，即实际执行结果与计划预算指标比较，称为预算差异分析。
分析法按比较内容分为：会计要素的总量比较分析。
总量是指报表项目的总金额，例如，总资产、净资产、净利润等。
总量比较主要采用时间序列分析，如研究利润的逐年变化趋势、看其增长潜力。
有时也用于同业对比，分析企业相对规模和竞争地位的变化。
结构百分比比较分析。
把资产负债表、利润表、现金流量表转换成结构百分比报表。
例如，以收入为100%，分析利润表各项目的比重。
结构百分比报表用于发现占比不合理的项目，揭示进一步分析的方向。
财务比率比较分析。
财务比率是各财务指标之间的数量关系，反映它们的内在联系。
财务比率是相对数，排除了规模的影响，具有较好的可比性，常用于比较分析。
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• 前几年,公司苦心经营达不到预期利润。 首先,找银行谈银行贷款到期问题。公司欠银行 1.6亿元, 又没资金还, 公司与银行商量,能否以 帐面价值0.3亿元的大楼抵债。而且,希望余下 负债能一笔勾销。
• 银行体谅苦衷,同意签下以大楼抵债的协议。
• 公司大笔一挥,以营业外收入名义,进入会计报 表。
• 不久,也在当年,公司以1.6亿元价格向银行购回 抵债大楼。
TIE (times interes t earned)
• 息税前利润EBIT＝税前利润＋利息 • 现金涵盖率= （EBIT+折旧）÷利息
EBDIT（折旧前息税前盈余）
计算杠杆比率
• 1、Paulette’s Plants公司的总负债 率为0.62。债务权益率是多少？权益乘 数是多少？
• 2、计算现金涵盖率 • Tommy Badfinger公司最近一年的
• 现金流量比值指数分别为1；0.059; 1.7。 • 经营活动流量比值指数越大越好。 • 投资活动扩展期比值较小，衰退或缺少投资机会时
比值较大。但太小：本期有投资；以往投资回报不 大。
• 筹资流入与流出均可观，说明该公司本期因股票发 行上市筹集了大量资金，但偿还以往债务用了过半 的现金。
• 生产经营活动还有一定潜力可供挖掘，投资项目也 应加紧运作，以期早日产生效益。
• 解释帐面价值和市场价值的区别。对财务 经理哪一个更重要？为何？
• 三、损益表：反映某一特定时期内的经营 成果
• 四、现金流量表：反映某一特定时期内现 金变动原因-----南京化纤现金流量表
• 现金及现金等价物 • 经营活动现金流量 • 投资活动现金流量 • 筹资活动现金流量
五、财务分析的方法
• 一、为何要评价财务报表？ • 无法获取企业所有资产市场价值的
充分信息 • 1、内部：经理（尤其财务经理） • 2、外部：投资人、债权人、政府
二、资产负债 表
• 反映某一特定时点上的财务状况
• 1、净营运资本NWC=流动资产—流动负债
• 例： 资产
负债及权益
流动资产100
流动负债70
固定资产净值500 长期债务200
固定资产净额（年初1170）1170
资产总额（年初3790） 3790
应付帐款 应付票据 其他流动负债 流动负债合计 长期负债 实收资本 负债及所有权益总额
516 336 468 1320 1026 1444 3790
损益表2002年
销售收入
6430
利息费用
98
销售成本
5570
税前利润
182
毛利
860
• 2005-03-04分红预案：以总股本 241563368股为基数，向全体股东10派 3.50元(含税),计算股利支付率?
• 比率分析综合运用例1：单位千元
资产2ห้องสมุดไป่ตู้02年12月31日
负债及所有权益
现金（年初764）
310
应收帐款（年初1156） 1344
存货（年初700）
966
流动资产合计
2620
2、请解释一个企业的流动比率等于0.50意味 着什么。如果这家企业的流动比率为1.50， 是不是更好一些？如果是15.0呢？此外，现 金比率越高越好吗？
3、最近几年，Dixie公司的流动比率上升得很 快。与此同时，速动比率却下降了。这是怎 么回事？公司的流动性有没有增强？
• 4.
假如公司向供应商偿付部分 债务将对流动比率有何影响？ 企业购买了一些存货，将对 流动比率有何影响？如果企 业销售一些商品呢？
转率
权益乘 数
伊利03 11.9 3.17 1.82 2.06
伊利02 10.5 3.54 1.77 1.67
光明02 17.7 4.51 2.11 1.86
例2:某公司2003年销售额为62500万元，比上年提高28%，有关比率 如下。该公司正处于免税期。要求：运用杜邦财务分析原理，比较公 司02年与03年ROE，定性分析其变化原因。
第二章 财务报表分析
• 2004年3月伊利披露了从 02年11月开始累计投入3 亿元进行国债投资。分析 人士却发现从02年始公司 的负债比率持续上升。负 债比率持续上升却有大量 闲置资金投资国债，怎么 回事？
• 02年初, 某公司状告一杂志社, 文章（指出公司 利用会计手段操纵利润）有损公司光辉形象,索 赔30多万元。法院尽管承认这段报道没有失实, 但判了杂志社败诉,并要其承担39万元赔偿费。
1.07
固定资产周转率（销售 2.02
1.82
收入/平均固资净额）
资产负债率
50%
61.3%
已获利息倍数
4
2.78
现金流
量分析
（cash
flow）
• 现金流量指流入和流出金额之间的差额 • 1、三大活动的现金流入净额（结构） • 金马股份2000年末 • 经营现金净额为－2444万元， • 投资活动产生的现金流净额为－1．1亿元， • 筹资活动产生的现金流净额为3．2亿元。 • 经营活动出现了问题；在报告期内有一定投资，细
（五）市场价值比率
市价-盈余比 每股价格
率(PE）＝
每股盈余（EPS）
留存盈利比率＝ 净利润—全部股利
净利润
股利支付率＝
普通股每股股利 普通股每股收益
市场比率概念 问题
• 1、云南白药（000538）2004年全年每 股收益0.71元,每股净资产2.78元,05年317收市价18.10元,计算PE和市净率?
股东权益330
2、市场价值与帐面价值
帐面 市场 价值 价值
帐面 市场 价值 价值
资产 流动资产
固定资产 净值
500 700 700 1000
1200 1700
负债及权益 流动负债 100 长期债务 500 股东权益 600
1200
100 500 1100 1700
概念问题
• 1、
流动资产
• 2002年 7 6 1
• 楼还是这楼, 债还是1.6亿元。没用资金,仅凭 一张抵债合同与一张购房合同,帐面上大楼由 0.3亿元迅速地变为1.6亿元,利润表上也造了 1.3亿元利润。
本章主 要内容
• 1、财务报表结构及分析方法 • 2、财务比率分析 • 3、杜邦恒等式 • 4、现金流量表分析
第一节、财务 报表及分析方 法
（四）盈利能力比率 销售净利率
（常简称利润率或利润边际 profit margin）
销售净利率＝ 净利润额 销售收入
2. 资产报酬 率（ROA）
资产报酬率＝
净利润
总资产额
3.净资产报酬 率（ROE）
计算获利能力 比率
• 1、Music Row公司的销售收入为3 200万美元，资产总额为4 300万美元 ，债务总额为900万美元。如果利润率 为7%，净利润是多少？ROA是多少？ ROE是多少？
补充: sustainable growth rate
• 这一概念是由Higgins提出，被波斯顿咨询集团 公司（Boston Consulting Group）等普及 。
• 企业通常将增长率预测作为财务规划的一个明确 组成部分。
• 用增长率来表述公司目标具有普遍性。但与价值 最大化目标的观点矛盾。
Common-size statement •（3）比较财务比率
第二节 、比率 分析
• （一）短期偿债能力比率 • （二）营运能力比率 • （三）财务杠杆 • （四）盈利能力比率 • （五）市场价值比率
债能力 比率 流动比 率
速动比率和现 金比率
短期偿债能力概念问题：
1、SDJ公司的净营运资本为1 050美元，流动 负债为4 300美元，存货为1 300美元。它 的流动比率是多少？速动比率是多少？根据 净营运资本NWC概念流动比率取值一般有何 特点？
3.全部资产现 金回收率
• 某公司经营活动现金净流入3811万元，全部 资产为88023 万元，则该比率4.33%。已知 同行业为5%，则说明？
4、现金流动负债比
• 现金流动负债比 • =经营活动现金净流入÷流动负债 • 中商股份的2000年 • 经营、投资、筹资三大活动产生的现金流
量净额分别为2094万元、－8550万元、 3008万元，而公司期末的流动负债为2亿 元 • 现金流动负债比= 0.2094/2=0.10 • 已知同行业为0.6，则说明？
• （一）比较分析法 • 1、按比较对象分 • （1）与本企业历史比 • A、同比分析 • 将一会计期间数据与相隔一年或以上会计
期间数据比。 • B、环比分析 • 如二季数据与一季数据做比较。 • （2）与同类企业比-------横向比较
•2、按比较内容分 •（1）比较会计要素总量 •（2）比较结构百分比P29
比率名称
2002年
应收帐款回收期（天） 36
存货周转率
2.59
销售毛利率
40%
销售利息率
2.4%
销售净利率
7.20%
总资产周转率
1.11
2003年 36 2.11 40% 3.82% 6.81% 1.07
固定资产周转率（销售 2.02 收入/平均固资净额）
资产负债率
50%
已获利息倍数
4
1.82
61.3% 2.78
净利润为8 175美元，所得税税率为 34%。该企业支付的利息费用共计2 380美元，提取的折旧费用为1 560美 元。该公司该年度的现金涵盖率是多少 ？
算利 息保 •障数I3C8倍U0窗0户00公美司元最，近销一售年成的本销为售1收10入0为00
美元，折旧费用为32 000美元，留存 收益的增加额为41 620美元。该企业 目前发行在外的普通股共计30 000股 ，上一年度每股股利为1.50美元。假 设所得税税率为34%，其利息保障倍 数是多少？ • (2.23)
• 银行体谅苦衷,同意签下以大楼抵债的协议。
• 公司大笔一挥,以营业外收入名义,进入会计报 表。
• 不久,也在当年,公司以1.6亿元价格向银行购回 抵债大楼。
TIE (times interes t earned)
• 息税前利润EBIT＝税前利润＋利息 • 现金涵盖率= （EBIT+折旧）÷利息
EBDIT（折旧前息税前盈余）
计算杠杆比率
• 1、Paulette’s Plants公司的总负债 率为0.62。债务权益率是多少？权益乘 数是多少？
• 2、计算现金涵盖率 • Tommy Badfinger公司最近一年的
• 现金流量比值指数分别为1；0.059; 1.7。 • 经营活动流量比值指数越大越好。 • 投资活动扩展期比值较小，衰退或缺少投资机会时
比值较大。但太小：本期有投资；以往投资回报不 大。
• 筹资流入与流出均可观，说明该公司本期因股票发 行上市筹集了大量资金，但偿还以往债务用了过半 的现金。
• 生产经营活动还有一定潜力可供挖掘，投资项目也 应加紧运作，以期早日产生效益。
• 解释帐面价值和市场价值的区别。对财务 经理哪一个更重要？为何？
• 三、损益表：反映某一特定时期内的经营 成果
• 四、现金流量表：反映某一特定时期内现 金变动原因-----南京化纤现金流量表
• 现金及现金等价物 • 经营活动现金流量 • 投资活动现金流量 • 筹资活动现金流量
五、财务分析的方法
• 一、为何要评价财务报表？ • 无法获取企业所有资产市场价值的
充分信息 • 1、内部：经理（尤其财务经理） • 2、外部：投资人、债权人、政府
二、资产负债 表
• 反映某一特定时点上的财务状况
• 1、净营运资本NWC=流动资产—流动负债
• 例： 资产
负债及权益
流动资产100
流动负债70
固定资产净值500 长期债务200
固定资产净额（年初1170）1170
资产总额（年初3790） 3790
应付帐款 应付票据 其他流动负债 流动负债合计 长期负债 实收资本 负债及所有权益总额
516 336 468 1320 1026 1444 3790
损益表2002年
销售收入
6430
利息费用
98
销售成本
5570
税前利润
182
毛利
860
• 2005-03-04分红预案：以总股本 241563368股为基数，向全体股东10派 3.50元(含税),计算股利支付率?
• 比率分析综合运用例1：单位千元
资产2ห้องสมุดไป่ตู้02年12月31日
负债及所有权益
现金（年初764）
310
应收帐款（年初1156） 1344
存货（年初700）
966
流动资产合计
2620
2、请解释一个企业的流动比率等于0.50意味 着什么。如果这家企业的流动比率为1.50， 是不是更好一些？如果是15.0呢？此外，现 金比率越高越好吗？
3、最近几年，Dixie公司的流动比率上升得很 快。与此同时，速动比率却下降了。这是怎 么回事？公司的流动性有没有增强？
• 4.
假如公司向供应商偿付部分 债务将对流动比率有何影响？ 企业购买了一些存货，将对 流动比率有何影响？如果企 业销售一些商品呢？
转率
权益乘 数
伊利03 11.9 3.17 1.82 2.06
伊利02 10.5 3.54 1.77 1.67
光明02 17.7 4.51 2.11 1.86
例2:某公司2003年销售额为62500万元，比上年提高28%，有关比率 如下。该公司正处于免税期。要求：运用杜邦财务分析原理，比较公 司02年与03年ROE，定性分析其变化原因。
第二章 财务报表分析
• 2004年3月伊利披露了从 02年11月开始累计投入3 亿元进行国债投资。分析 人士却发现从02年始公司 的负债比率持续上升。负 债比率持续上升却有大量 闲置资金投资国债，怎么 回事？
• 02年初, 某公司状告一杂志社, 文章（指出公司 利用会计手段操纵利润）有损公司光辉形象,索 赔30多万元。法院尽管承认这段报道没有失实, 但判了杂志社败诉,并要其承担39万元赔偿费。
1.07
固定资产周转率（销售 2.02
1.82
收入/平均固资净额）
资产负债率
50%
61.3%
已获利息倍数
4
2.78
现金流
量分析
（cash
flow）
• 现金流量指流入和流出金额之间的差额 • 1、三大活动的现金流入净额（结构） • 金马股份2000年末 • 经营现金净额为－2444万元， • 投资活动产生的现金流净额为－1．1亿元， • 筹资活动产生的现金流净额为3．2亿元。 • 经营活动出现了问题；在报告期内有一定投资，细
（五）市场价值比率
市价-盈余比 每股价格
率(PE）＝
每股盈余（EPS）
留存盈利比率＝ 净利润—全部股利
净利润
股利支付率＝
普通股每股股利 普通股每股收益
市场比率概念 问题
• 1、云南白药（000538）2004年全年每 股收益0.71元,每股净资产2.78元,05年317收市价18.10元,计算PE和市净率?
股东权益330
2、市场价值与帐面价值
帐面 市场 价值 价值
帐面 市场 价值 价值
资产 流动资产
固定资产 净值
500 700 700 1000
1200 1700
负债及权益 流动负债 100 长期债务 500 股东权益 600
1200
100 500 1100 1700
概念问题
• 1、
流动资产
• 2002年 7 6 1
• 楼还是这楼, 债还是1.6亿元。没用资金,仅凭 一张抵债合同与一张购房合同,帐面上大楼由 0.3亿元迅速地变为1.6亿元,利润表上也造了 1.3亿元利润。
本章主 要内容
• 1、财务报表结构及分析方法 • 2、财务比率分析 • 3、杜邦恒等式 • 4、现金流量表分析
第一节、财务 报表及分析方 法
（四）盈利能力比率 销售净利率
（常简称利润率或利润边际 profit margin）
销售净利率＝ 净利润额 销售收入
2. 资产报酬 率（ROA）
资产报酬率＝
净利润
总资产额
3.净资产报酬 率（ROE）
计算获利能力 比率
• 1、Music Row公司的销售收入为3 200万美元，资产总额为4 300万美元 ，债务总额为900万美元。如果利润率 为7%，净利润是多少？ROA是多少？ ROE是多少？
补充: sustainable growth rate
• 这一概念是由Higgins提出，被波斯顿咨询集团 公司（Boston Consulting Group）等普及 。
• 企业通常将增长率预测作为财务规划的一个明确 组成部分。
• 用增长率来表述公司目标具有普遍性。但与价值 最大化目标的观点矛盾。
Common-size statement •（3）比较财务比率
第二节 、比率 分析
• （一）短期偿债能力比率 • （二）营运能力比率 • （三）财务杠杆 • （四）盈利能力比率 • （五）市场价值比率
债能力 比率 流动比 率
速动比率和现 金比率
短期偿债能力概念问题：
1、SDJ公司的净营运资本为1 050美元，流动 负债为4 300美元，存货为1 300美元。它 的流动比率是多少？速动比率是多少？根据 净营运资本NWC概念流动比率取值一般有何 特点？
3.全部资产现 金回收率
• 某公司经营活动现金净流入3811万元，全部 资产为88023 万元，则该比率4.33%。已知 同行业为5%，则说明？
4、现金流动负债比
• 现金流动负债比 • =经营活动现金净流入÷流动负债 • 中商股份的2000年 • 经营、投资、筹资三大活动产生的现金流
量净额分别为2094万元、－8550万元、 3008万元，而公司期末的流动负债为2亿 元 • 现金流动负债比= 0.2094/2=0.10 • 已知同行业为0.6，则说明？
• （一）比较分析法 • 1、按比较对象分 • （1）与本企业历史比 • A、同比分析 • 将一会计期间数据与相隔一年或以上会计
期间数据比。 • B、环比分析 • 如二季数据与一季数据做比较。 • （2）与同类企业比-------横向比较
•2、按比较内容分 •（1）比较会计要素总量 •（2）比较结构百分比P29
比率名称
2002年
应收帐款回收期（天） 36
存货周转率
2.59
销售毛利率
40%
销售利息率
2.4%
销售净利率
7.20%
总资产周转率
1.11
2003年 36 2.11 40% 3.82% 6.81% 1.07
固定资产周转率（销售 2.02 收入/平均固资净额）
资产负债率
50%
已获利息倍数
4
1.82
61.3% 2.78
净利润为8 175美元，所得税税率为 34%。该企业支付的利息费用共计2 380美元，提取的折旧费用为1 560美 元。该公司该年度的现金涵盖率是多少 ？
算利 息保 •障数I3C8倍U0窗0户00公美司元最，近销一售年成的本销为售1收10入0为00
美元，折旧费用为32 000美元，留存 收益的增加额为41 620美元。该企业 目前发行在外的普通股共计30 000股 ，上一年度每股股利为1.50美元。假 设所得税税率为34%，其利息保障倍 数是多少？ • (2.23)