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特斯拉产业链全梳理！特斯拉产业链近期一直活跃在市场主线之间，和车联网叠加的个股，近期的走势更强。
特斯拉今年在上海的超级工厂量产，将拉动一个全新的新能源汽车产业链。
特斯拉供应链阵容十分豪华，共涉及十大部分，包括：动力总成系统、电驱系统、充电、底盘、车身、其他构件、中控系统、内饰和外饰等。
涉及直接、间接供应商130多家，而中国企业占据半壁江山。
产业链中个股如何，哪些个股值得关注。
今天在前期的整理基础上，再做一次详细的梳理。
1.model 3 产业链2.动力总成系统：分为锂电池组、热管理和直流/直流换流器三个部分。
涉及直接、间接供货商、三十余家。
在锂电池组中，分为锂电池组电池、电池管理系统（BMS）、电池热管理和所有其他电池组组件四个部分。
3，中控系统对于中控系统，主要分为中控屏、仪表、自动驾驶系统、空调系统等部分，设计直接、间接供货商三十余家。
4，电驱系统对于电驱系统，主要分为电机以及电动机驱动模块两部分，涉及直接、间接供货商十余家。
5，其它零部件对于充电系统，主要分为超级充电庄、线缆、充电枪部分，涉及直接、间接供货商十余家。
对于底盘与车身系统，主要分为悬挂、制动、车身摸具、车身结构等部分，涉及直接、间接供货商十余家。
6，内饰及其他对于内饰及其它构件，涉及直接、间接供货商十余家。
做个总结：前期特斯拉产业链也涨了不少了，现在追高也不合适。
当下可以将特斯拉产业链核心个股纳入自选观察，等待合适上车机会。
另外，也可以从三个方面，挖掘特斯拉产业链核心个股，往往会有超越整个板块的超额收益。
特斯拉产业链核心个股。
今天再做个梳理。
1. 核心价值环节强者恒强特斯拉产业链核心环节主要是：电池，中控系统和自动驾驶系统。
对应的核心标的：（1）锂电池：宁德时代，恩捷股份，科达利，璞泰来（2）车载通信系统：中科创达（3）中控系统：均胜电子，长信科技（4）外观及其他：拓普集团，华域汽车，均胜电子2. 产业链上游延伸（1）上游原材料：锂，钴，锗等。
业绩稳健提升新车型大幅降本特斯拉系列报告二十一：事件概述:北京时间10月20日，特斯拉发布22Q3财报：22Q3单季营收214.5亿美元，同比/环比分别为+55.9%/+26.7%；交付量约为34.4万辆，同比/环比为+42.4%/+35.0%；汽车业务毛利率为27.9%，同比/环比为-2.6pps/0pps；能源业务和其他业务毛利率分别为+9.3%/+4.0%；归属于普通股东净利润32.9亿美元，同比/环比分别为+103.5%/+45.7%。
在费用端，22Q3研发和销售管理费用分别为7.3亿美元/9.6亿美元；研发费用率为 3.4%，同比/环比分别为-0.1pps/-0.5pps；销售管理费用率为4.5%，同比/环比分别为-2.7pps/-1.2pps。
分析与判断:►多项数据创纪录产能有序扩张营收端：22Q3公司总营收为214.5亿美元，其中：汽车业务营收186.9亿美元，同比/环比分别+55.0%/+28.0%。
单车ASP方面，随着22Q3上海工厂出货量的提升，22Q3单车ASP环比下降至5.4万美元（21Q3为5.0万美元，22Q2为5.7万美元，同比/环比分别为+8.8%/-5.2%）。
交付方面，22Q3全球交付34.4万辆，同比/环比分别为+42.4/+35.0%。
销售主力车型Model 3/Y交付量同比+36.3%，占22Q3交付量比例达到94.6%。
Model S/X交付量持续上升，达到1.9万辆，环比+15.5%。
能源业务方面，营收11.2亿美元，同比/环比分别为+12.2%/+29.0%，主要得益于自成立以来最高的单季储能设装机量（2.1Gwh，同比/环比+62.2%/+85.3%）。
服务和其他业务，营收16.5亿美元，达历史新高，同比/环比分别为+84.0%/+12.2%，主要增长来源为特斯拉付费超充服务量的快速增长。
利润端：22Q3在GAAP准则下归属于普通股东的净利润为32.9亿美元，同比/环比分别为+103.5%/+45.7%；净利率为15.5%，仅次于22Q1创下的历史记录（17.5%）。
2018年特斯拉分析报告2018年11月目录一、三季度终现大幅盈利中国战略取得实质进展 (4)1、经营效率全面提升三季度首次大幅盈利 (4)2、Model3产能地狱逐步走出大力铺设经销网点解决物流问题 (7)3、中国战略取得实质性进展即将孕育巨大零部件配套机会 (11)二、系统技术水平领先带来特斯拉卓越性能 (17)1、技术不断更迭、保持领先的电池系统成为特斯拉的核心竞争力 (17)2、新能源汽车自动驾驶领跑者向L3级别加速迈进 (25)三、特斯拉国产化风口临近汽车零部件投资机遇凸显 (29)1、特斯拉供应链梳理 (29)2、特斯拉中国供应商相关企业 (31)（1）旭升股份 (31)（2）赣锋锂业 (33)（3）三花智控 (34)（4）东睦股份 (34)（5）拓普集团 (34)（6）均胜电子 (34)Model3走出产能地狱，特斯拉三季度经营数据出现历史性突破。
伴随着Model 3产能瓶颈的打破，今年三季度Model 3产量大幅攀升，逐月改善，三季度周平均产量达到4300辆/周，三季度最后一周平均产量突破5300辆。
2018年第三季度，特斯拉单季营收达到68.24亿美元，同比增长128.65%；净利润3.12亿美元，环比大幅扭亏，突破了历史业绩。
2018 年11 月16 日，特斯拉向预订model 3的中国车主发送选配邮件，邀请支付第二笔定金。
交付时间预计为2019年一季度前后。
多因催化，特斯拉在华战略加速。
公司2017年计划在2020年才实施中国建厂计划，在2019年以前不会在中国有重大的资本支出，2018年不会有实质性的资本支出。
然而今年中美贸易战下，美国电动汽车进口关税上升至40%使得特斯拉在中国的需求大幅缩水，而国家在新能源汽车等领域进一步放宽外资准入的政策进一步加快了特斯拉中国建厂的步伐。
公司期望在19年就于中国实现Model 3的生产，并通过本地采购和生产来不断提高本土化生产率。
上海周边的汽车零部件配套产业也有望借助这一红利期取得更多的自主配套订单，提升产线质量，深化自主替代进程。
3分钟看懂：特斯拉Model3产业链
来源：直观学机械，unima新兴产业服务平台、智驾未来
作者：Alvin
就在2月22日，特斯拉首批Model 3正式在中国交付。
虽然仅仅是普通的新车交付，但此次Model 3的到来明显不同，受到了广泛的关注，不仅仅是特斯拉这个特殊的品牌，还有Model 3这款车具有着重要的战略意义，最后，对于国产电动车来说，“狼终究还是来了”。
本文以特斯拉为例，将其供应商及产业链情况进行了详细汇总，以飨读者（由于每个企业都在不停的变化，数据可能有些出入，还请
谅解）。
上面的图可能不太直观，接下来咱们简单的总结一下。
特斯拉Model 3产业链
动力总成系统
中控系统
电驱动系统
充电
底盘
车身
内饰
外饰
昨天咱们也报道了：3月1日，特斯拉标准续航版本美国上市，有
标准和标准续Plus两个版本，EPA续航里程分别为220英里（354公里）、240英里（386公里）起售价分别为3.5万美金（约合23.4万人民币）和3.7万美金（约合24.7万人民币）。
这一波冲击，你们心动吗？。
2017年新能源汽车Model 3产业链分析报告2017年7月目录一、Model 3正式交付，“伟大且亲民”电动车面世 (4)1、特斯拉走向大量平价，Model 3将为爆款 (4)（1）特斯拉高举低打，推出平价产品 (4)（2）Model 3性价比极佳，将为爆款 (5)（3）成本降低主要来自动力电池技术进步及规模化生产 (6)（4）Model 3成本降低，但产品力并未妥协 (8)2、从小众到普及，Model 3意义堪比iPhone 4 (9)3、若国内建厂，则价降量升 (10)（1）国内建厂降低关税成本，售价望显著降低 (10)（2）中国为特斯拉全球第二大市场，售价降低将带来销量起飞 (11)二、前景明确，新能源汽车产业高速发展 (13)1、政策支持下，新能源汽车销售景气 (13)2、驱动形式变革带来全新增量市场 (14)三、新能源汽车产业链开放，国内厂商迎来新机遇 (16)1、从封闭到开放，产业链变化明显 (16)2、国内供应商有望深度参与特斯拉及新能源汽车供应链 (16)四、相关企业 (17)特斯拉于北京时间7 月29 日正式交付Model 3，我们认为Model 3之于电动车产业意义不亚于iPhone 4 之于智能手机，产业链相关公司有望迎来催化。
特斯拉于本周六正式交付首批Model 3，2017 年底实现单周5000台，2018 年将实现单周1万台产量。
A 股电子板块已有切入特斯拉产业链的公司，未来不仅将受益于特斯拉的爆发，也将受益于整体新能源汽车产业链的快速发展。
特斯拉走向大量平价，Model 3意义堪比iPhone 4：特斯拉产品线逐渐从过去的“少量高价”走向“大量平价”，且与同级别竞品相比性能优势明显。
Model 3发布后3天内预定量高达27.6 万辆，当前订单超50万辆。
我们认为随着Model 3的量产，新能源汽车将由小众的“试验品”转向普及，由此带来的技术变革将带动产业链的发展与升级，其对电动车产业链的意义堪比苹果iPhone 4 对于智能手机产业链的意义。
IGBT产业链梳理，大摩热捧的逻辑是什么？今天我们要研究的这条产业链，其实是“新基建”的核心赛道，5G基站、特高压、高铁轨交、充电桩的顺利推动，样样都离不开它。
这行业某龙头A，2020年2月上市以来，连续20个交易日一字涨停，创下近两年的一字板记录。
其股价从首发当日的15.26元/股，一路上涨至199.52元/股，短短半年时间，上涨10倍。
图：龙头A股价图来源：wind再来看港市龙头B，2020年至今涨幅高达69.81%，振幅达154.57%。
图：龙头B股价图来源：wind它就是——IGBT产业链，堪称电力电子行业里的“CPU”。
上述两家代表龙头，分别对应斯达半导VS华虹半导体。
2020年3月份，摩根斯坦利发布研报称，“新基建”计划有一个共同的特点，就是——他们都需要电源管理或由电力驱动。
作为电力电子重要的开关部件，IGBT将有助于推动新基建的发展。
看到这里，值得思考的问题随之而来：一是，IGBT这个赛道增长驱动力是什么？对于半导体行业，技术方向VS需求，什么才是投资的主轴？二是，这个行业的市场参与者有谁？他们未来的增长空间有多少？（壹）功率半导体，按工作的电压和频率，主要划分为MOSFET（40%）、IGBT（33%）、二极管（27%）。
IGBT的集成度、结构的复杂程度均排首位，被称为电力电子行业里的“CPU”。
图：IGBT应用领域来源：国元证券从产业链来看，IGBT作为半导体产业子赛道，根据是否自建晶圆产线，分为IDM和fabless两种模式。
按照生产流程来分，IGBT产业链包括：上游的设计环节，以及中游制造、下游的模组等。
其中：上游——设计环节主要是结合材料的物理性质，对单个器件进行参数设计、调整、性能改良等，代表企业有新洁能、华微电子、斯达半导。
中游——制造环节价值占比40%以上，制造难点在于晶圆减薄、沟槽工艺、应力控制、高剂量离子注入和激光退火等。
代表企业有IDM 厂，如：英飞凌、意法半导体，也有foundry厂：华虹半导体、华润微。
新能源汽车产业专题报告：特斯拉，全球智能电动技术持续引领者（报告出品方：西部证券）一、全球智能电动化龙头企业1.1以智能电动车业务为核心特斯拉成立于2003年，受马斯克主导。
公司于2003年由马丁·艾伯哈德和马克·塔彭宁共同创办，埃隆·马斯克2004年进入公司并领投了750万美元的A轮融资，马斯克持股约22%并拥有最终控制权，此后他持续跟投注资并保持住控制权。
2010年公司在美国纳斯达克上市。
公司发布Masterplan战略，推动世界向可持续能源转变。
2006年马斯克提出MasterPlan:1.生产一款小众、昂贵的高性能电动超跑以奠定公司高端、科技化的品牌定位;2.用赚到的钱生产一款价格稍低、产量适中的电动车，以提升公司知名度和营收状况;3.再用赚来的钱打造一款消费级的爆款电动车，作为公司的销量担当和利润担当，支撑公司科技化持续向前发展;4.开发太阳能电力，促进电动车真正的零排放。
2016年马斯克提出Masterplan升级版，聚焦于太阳能板，扩充电动车产品线，自动驾驶和汽车共享四个步骤，希望进一步推进电动车革命，加速世界向可持续能源的转变。
目前公司以汽车业务为核心。
特斯拉已覆盖Masterpaln提出的汽车和能源业务，包括汽车生产销售/租赁、能源生产及储存、其他相关服务。
其中汽车业务位居核心，2021年1季度汽车业务营收占比高达86.6%。
太阳能和储能业务有望成为公司业绩新增长点。
1)太阳能业务:特斯拉太阳能屋顶为房屋供电，强度高于普通屋顶，可在断电情况下为家庭供电达数天，减少对电网的依赖。
2)能源储能业务:依靠Powerwall、Powerpack、Megapack，特斯拉具备在家庭、工商业建筑和公用事业上的储能配套能力。
特斯拉在2021年第二季度安装了85MW的太阳能和1274MWh的储能量，同比增长均超过200%，未来计划在2022年生产100万套Powerwall。
正文目录一、产品价格齐发力，特斯拉加速中国市场布局 (5)1.1 特斯拉再打降价牌，中国市场布局有条不紊 (5)1.2 销量目标是关键，国产竞品短期承压 (7)二、国产化打开降本空间 (9)2.1 美国产Model 3 成本拆解 (9)2.2 国产Model 3 价格仍存下降空间 (13)三、供应商阵容持续扩大 (16)3.1 传统零部件替代进程较快 (16)3.2 潜在供应商的机会 (19)图表目录图表1 国产Model 3 价格调整情况 (5)图表2 特斯拉官网Model 3 标准续航升级版仅保留磷酸铁锂版本的信息 (6)图表3 国产Model 3 各版本车型对比 (6)图表4 上海工厂电池模组和PACK 车间 (7)图表5 特斯拉产能统计（截至1H20）单位：辆 (7)图表6 特斯拉分地域月度销量单位：辆 (7)图表7 特斯拉季度交付量情况单位：辆 (8)图表8 国产Model 3 车型结构单位：辆 (8)图表9 中国主要纯电车型价格带单位：美元 (9)图表10 美国产Model 3 在售车型 (9)图表11 特斯拉汽车业务毛利率呈现下降的趋势单位：万美元 (10)图表12 2019 年松下动力电池出货结构 (10)图表13 2019 年Model 3 平均单车BOM 成本结构单位：万美元 (11)图表14 特斯拉弗里蒙特工厂生产制造人员薪资 (11)图表15 特斯拉固定资产折旧额逐年递增单位：百万美元（左），万美元（右） (12)图表16 Model 3 升级版和高级版内饰比较 (12)图表17 2019 年美国产Model 3 成本拆分单位：万美元 (13)图表18 宁德时代CTP 技术能够有效降低成本 (14)图表19 国产Model 3 成本拆分、利润测算和售价推演单位：万美元 (15)图表20 国产Model 3 降价历程及预测 (16)图表21 特斯拉三电系统国产供应商 (16)图表22 特斯拉潜在二级供应商（电池材料） (17)图表23 特斯拉汽车电子国产供应商 (17)图表24 特斯拉车身底盘国产供应商 (18)图表25 特斯拉内外饰国产供应商 (18)图表26 国产特斯拉潜在供应商 (19)图表27 主要上市公司盈利预测及投资评级 (20)一、产品价格齐发力，特斯拉加速中国市场布局1.1 特斯拉再打降价牌，中国市场布局有条不紊国产Model 3 价格经历了反复调整。
圆园19年第5期一、特斯拉Model 3的基本介绍特斯拉(Tesla )是美国的一家电动车和能源公司。
特斯拉的愿景是加速全球能源向可持续方向转变。
其创始人伊隆·马斯克(Elon Musk )多年前提出了两个根本理念:一是特斯拉虽然以高端产品起步,但其长远计划是生产平民也能消费的电动汽车;二是推动汽车燃料革命,争取实现完全的太阳能动力。
2008年,特斯拉发布第一款汽车产品Roadster ,为两门运动型跑车。
2012年,特斯拉发布第二款汽车产品Model S ,是一款四门豪华轿跑车。
2015年9月特斯拉发布第三款汽车产品Model X ,是一款豪华SUV 。
特斯拉的第四款车型Model 3,首次公开于2016年3月,2017年7月28日举行了首批30辆交付仪式。
Model 3是特斯拉继Roadster 、Model S 、Model X 之后的第四款车型。
特斯拉实施三步走的市场策略:第一步定位高端,先做超跑,以建立特斯拉的高端品牌形象;第二步,开发售价稍低一些的大型轿跑,以进军主流市场;第三步,用低价占据市场。
一辆五座五门三厢车,依靠一台电动机驱动后轮,带有Autopilot 自动驾驶系统,内饰极简,性能良好。
虽然车重达到了1610千克,但5.6秒即可完成从静止至97千米/小时加速,最高车速达209千米/小时。
二、特斯拉Model 3在中国市场的销售情况不同于其他汽车的传统销售方式,特斯拉采取网络直销,中国官网已开启Model 3的预订,每台订金8000元人民币。
在特斯拉发布2017年第二季度财报后的电话会议中,其CEO 马斯克修正了Model 3的订单数量,由51.8万辆修改为45.5万辆。
马斯克表示,尽管约有6.3万个Model 3订单被取消,但公司平均每天都能收到1800个新订单。
特斯拉并未向外公布中国市场的销售情况。
市场研究公司JL Warren Capital 数据显示,2017年第一季度特斯拉共向中国出口了4799辆Model S 和Model X ,交付量同比增长了350%。
