财务管理第七章营运资金管理练习附答案

一、单选题1、在成本分析模型和存货分析模型下确定最佳货币资金持有量时，都须考虑的成本是（）。

A.短缺成本B.管理成本C.转换成本D.现金的机会成本正确答案：D2、某企业预测的年度赊销收入净额为600万元，应收账款收账期为30天，边际贡献率为40%，资金成本率10%，则应收账款的机会成本为( )万元。

A.3B.2C.6D.10正确答案：A3、某公司2016年3月底平均应收账款为480万元，信用条件为N/30，过去三个月的赊销情况为：1月份240万元、2月份180万元、3月份320万元，则应收账款的平均逾期天数为（）。

A.66.23B.36.23C.28.38D.58.39正确答案：C解析： C、应收账款周转率=（240+180+320）/480=1.5417应收账款周转天数=计算期天数/应收账款周转率=58.38（天）平均逾期天数=应收账款周转天数-平均信用期天数=58.38-30=28.38（天）4、某企业向银行取得一年期贷款4000万元，按6%计算全年利息，银行要求贷款本息分12个月等额偿还，则该项借款的实际利率大约为（）。

A.10%B.12%C.6%D.18%正确答案：B5、在营运资金管理中，企业将“从收到尚未付款的材料开始，到以现金支付该货款之间所用的时间”称为（）。

A.应收账款周转期B.存货周转期C.现金周转期D.应付账款周转期正确答案：D6、采用ABC法对存货进行控制时，应当重点控制的是（）。

A.数量较多的存货B.库存时间较长的存货C.占用资金较多的存货D.品种较多的存货正确答案：C7、某公司预计20×2年应收账款的总计金额为3 000万元，必要的现金支付为2 100万元，应收账款收现以外的其他稳定可靠的现金流入总额600万元，则该公司20×2年的应收账款收现保证率为（）。

A.28.57%B.70%C.50%D.20.75%正确答案：C8、下列措施不能达到减少现金周转期目的的是（）。

第七章营运资金管理[例7-1]某企业有四种现金持有方案，它们各自的持有量（平均）、管理成本、短缺成本如表7-1所示。

假设现金的机会成本率为12%。

要求确定现金最佳持有量。

表7-1现金持有方案单位：元这四种方案的总成本计算结果如表7-2所示。

表7-2现金持有总成本单位：元将以上各方案的总成本加以比较可知，丙方案的总成本最低，故75 000元是该企业的最佳现金持有量。

[例7-2]某企业每月现金需求问题为5 200 000元，每次现金转换的成本为1 000元，持有现金的机会成本率约为10%，则该企业的最佳现金持有量可以计算如下：C*=√（2 x 5 200 000 x 1 000）/10% = 322 490（元）该企业最佳现金持有量为322 490元，持有超过322 490元则会降低现金的投资收益率，低于322 490元则会加大企业正常现金支付的风险。

[例7-3]设某企业现金部经理决定L值应为10 000元，估计企业现金流量标准差б为1 000元，持有现金的年机会成本为14.04%，换算为i值是0.0039，b= 150元。

根据该模型，可求得：R= 3√( 3 x 150 x 1 0002 )/( 4 x 0.00039 ) + 10 000 = 16 607（元）H= 3 x 16 607 – 2 x 10 000 = 29 821（元）该企业目标现金余额为16 607元。

若现金持有额达到29 821元，则买进13 214元的证券；若现金持有额降至10 000元，则卖出6 607元的证券。

[例7-4] A企业目前采用30天按发票金额（即无现金折扣）付款的信用政策，拟将信用期间放宽至60天，仍按发票金额付款。

假设等风险投资的最低报酬率为15%，其他有关数据如表7-3所示。

表7-3信用期决策数据在分析时，先计算放宽信用期带来的盈利增加，然后计算增加应收账款投资产生的成本费用增加，最后计算放宽信用期增加的税前损益，并做出判断。

一、单选题1、保守型营运资金持有策略在财务流动性、流动性风险与资产收益性三个方面的特点分别是（）。

A.财务流动性低、流动性风险低、资产收益率高B.财务流动性低、流动性风险高、资产收益率高C.财务流动性高、流动性风险低、资产收益率低D.财务流动性高、流动性风险高、资产收益率低正确答案：C解析： A、选项错误。

财务流动性低是激进型持有政策，不符合保守型持有政策特征。

B、选项错误。

财务流动性低是激进型持有政策，不符合保守型持有政策特征 C、选项正确。

保守型的营运资金持有政策因其在一定业务量下持有的营运资金数量最多，使其显示出财务流动性高、流动性风险低与资产收益性低的特点。

D、选项错误。

财务流动性高是保守型持有政策，但流动性风险不会也是高。

2、下列关于现金持有量Baumol模型的说法正确的是（）。

A.转换成本与机会成本此消彼长，两者相等时，现金持有量最小，为最佳现金持有量。

B.现金持有量变化，机会成本不变C.进行转换的现金金额越大，现金转换成本越高D.最佳现金持有量越大，总转换成本越大。

正确答案：A解析： A、选项正确。

依据Maumol模型的思路，转换成本与机会成本此消彼长，两者相等时，两项成本之和最低，现金持有量为最佳。

B、选项不正确。

因现金持有量越大，总机会成本也越大。

C、选项不正确。

现金转换成本是指现金与有价证券转换的成本，Baumol模型假设了该成本只与交易的次数有关，与持有现金的金额无关。

D、选项不正确。

最佳现金持有量越大，转换次数减少，总转换成本越小。

3、其他条件不变时，下列因素变化可以缩短现金周期的情形是（）。

A.增加存货周转期B.减少应收状况周转期C.预付存货货款D.减少应付账款延付期正确答案：B解析： A、选项不正确。

依据现金周期=存货周转期+应收账款周转期-应付账款延迟期。

增加存货周转期不能缩短现金周期。

B、选项正确。

依据现金周期的概念，减少应收账款周转期可以缩短现金周期。

C、选项不正确。

第七章营运资金管理第一节营运资金管理的主要内容一、单项选择题1.采用宽松的流动资产投资战略的特点是（）。

A.较低水平的流动资产与销售收入比率B.较高的运营风险C.较高的投资收益率D.较高水平的流动资产与销售收入比率【答案】D【解析】选项ABC是紧缩的流动资产管理战略的特点。

2.某企业以长期融资方式满足固定资产、永久性流动资产和部分波动性流动资产的需要，短期融资仅满足剩余的波动性流动资产的需要，该企业所采用的流动资产融资战略是（）。

（2012年）A.激进融资战略 B.保守融资战略 C.折中融资战略 D.期限匹配融资战略【答案】B【解析】在保守融资战略中，长期融资支持固定资产、永久性流动资产和某部分波动性流动资产。

3.某公司在融资时，对全部固定资产和部分永久性流动资产采用长期融资方式。

据此判断，该公司采取的融资战略是（）。

（2011年）A.保守型融资战略B.激进型融资战略C.稳健型融资战略D.期限匹配型融资战略【答案】B【解析】在激进型融资战略中，企业以长期负债和所有者权益为所有的固定资产融资，仅对一部分永久性流动资产使用长期融资方式。

另一部分永久性流动资产要靠短期融资方式解决。

4.某企业拥有流动资产500万元（其中永久性流动资产为300万元），长期融资400万元，短期融资250万元，则以下说法正确的有（）。

A.该企业采取的是期限匹配融资战略B.该企业采取的是保守融资战略C.该企业采取的是激进融资战略D.该企业收益和风险均较低【答案】C【解析】该企业波动性流动资产=500-300=200万元，低于短期融资250万元，所以该企业采取的是激进融资战略，这种类型的融资战略收益和风险均较高。

5.某企业以短期融资来满足全部波动性流动资产和部分永久性资产的需要，而余下的永久性资产用长期资金来满足，其采取的融资战略是（）。

A.期限匹配融资战略B.激进融资战略C.保守融资战略D.极端融资战略【答案】B【解析】期限匹配融资战略是指对波动性流动资产用短期融资来解决，而对永久性资产包括永久性流动资产和固定资产则用长期负债和所有者权益来满足资金需要；激进融资战略是指短期融资不仅解决临时性流动资产的资金需要，还解决部分永久性资产的资金需要；保守融资战略是指短期融资只融通部分波动性流动资产的资金需要，另一部分波动性流动资产和永久性资产则由长期负债和权益资本加以解决。

一、单项选择题1、企业为了使其持有的交易性现金余额降到最低，可采用（）.A、力争现金流量同步B、使用现金浮游量C、加速收款D、推迟应付款的支付2、甲公司规定在任何条件下其现金余额不能低于5000元，现已知现金返回线的数值为6250元，则其现金量的控制上限应为（)元。

A、8750B、11250C、6250D、50003、企业置存现金的原因，主要是为了满足（).A、交易性、预防性、收益性需要B、交易性、投机性、收益性需要C、交易性、预防性、投机性需要D、预防性、收益性、投机性需要8、在确定最佳现金持有量时，成本分析模式和存货模式均考虑的因素是（）。

A、持有现金的机会成本B、固定性交易成本C、现金短缺成本D、现金保管费用3、某企业现金收支情况比较稳定，预计全年需要现金200000元，现金与有价证券的转换成本每次400元，有价证券的年利息率为10％，则现金的交易成本为（）。

A、1000元B、1600元C、2000元D、2300元答案：C14、假设某企业明年需要现金8400万元，已知有价证券的报酬率为7％，将有价证券转换为现金的转换成本为150元，则最佳现金持有量和此时的相关最低总成本分别是（）。

A、60万元；4万元B、60万元;4.2万元C、80万元;4.5万元D、80万元；4.2万元15、成本分析模式下的最佳现金持有量是使以下各项成本之和最小的现金持有量（）.A、机会成本和交易成本B、机会成本和短缺成本C、管理成本和交易成本D、管理成本、短缺成本和交易成本16、通常情况下，企业持有现金的机会成本（）。

A、与现金余额成反比B、与有价证券的利息率成正比C、与持有时间成反比D、是决策的无关成本二、、多项选择题1、下列说法中正确的是（）.A、现金持有量越大，机会成本越高B、现金持有量越低，短缺成本越大C、现金持有量越大,管理成本越大D、现金持有量越大,收益越高E、现金持有量越大，信用损失越大3、通常情况下，企业持有现金的机会成本（)。

财务管理测试五第七章营运资金管理第八章股份分配一、单选题1.现金作为一种资产，它的（）。

A.流动性强，盈利性也强B.流动性强，盈利性差C.流动性差，盈利性强D.流动性差，盈利性差2．利用存货模式确定最佳现金持有量时，不予考虑的因素是（）。

A.机会成本B.管理成本C.转换成本D.现金的平均持有量3．对信用期限的叙述，正确的是（）。

A.信用期限越长，坏账发生的可能性越小B.信用期限越长，表明客户享受的信用条件越优惠C.延长信用期限，将会减少销售收入D.信用期限越长，收账费用越少4．公司将资金占用在应收账款上而放弃的投资于其他方面的收益，称为应收账款的（）。

A.管理成本B.坏账成本C.短缺成本D.机会成本5．某公司的原材料购买和产品销售均采用商业信用方式，其应付账款的平均付款天数为35天，应收账款的平均收款天数为90天，存货平均周转天数为125天。

假设一年为360天，则公司的年现金周转率为（）。

A.1.44B.2C.2.88D.5.14 6．存货经济批量基本模型所依据的假设不包括（）。

A.存货集中到货B.一定时期的存货需求量能够确定C.存货进价稳定D.允许缺货7．某企业投资A方案的净利润为80万元，折旧为20万元，则经营现金净流量为（）万元。

A.20B．60C．80D．1008．下列项目中，在利润分配中优先的是（）。

A.法定盈余公积金B.法定公益金C.任意盈余公积金D.普通股股利9．在企业的净利润与现金流量不够稳定时，采用下列哪种股利政策对企业和股东都是有利的。

（）A.剩余股利政策B.固定股利或稳定增长股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加额外股利政策10．一般而言，适于采用固定股利政策的公司是（）。

A.负债率较高的公司B.盈利稳定或处于成长期的公司C.盈利波动较大的公司D.盈利较高但投资机会较多的公司11．下列哪个项目不能用于分配股利（）。

A.法定盈余公积金B.资本公积C.税后利润D.上年未分配利润12．法定盈余公积金达到注册资本的（）时，可以不再提取。

财务管理第七章营运资金管理一、单项选择题1.下列有关营运资金的等式中正确的是（）。

A.营运资金=流动资产-流动负债B.营运资金=资产-负债C.营运资金=流动资产-自发性的流动负债D.营运资金=长期资产-流动负债2.下列选项中，不属于营运资金的特点的是（）。

A.来源具有灵活多样性B.数量具有波动性C.实物形态具有一致性和易变现性D.周转具有短期性3.某企业维持较低水平的流动资产与销售收入比率，则该企业采取的投资战略是（）。

A.宽松的流动资产投资战略B.紧缩的流动资产投资战略C.适中的流动资产投资战略D.激进的流动资产筹资战略4.某企业的长期融资只能满足部分长期资产的需要，而余下的长期资产用短期融资来满足，其采取的融资战略是（）。

A.期限匹配融资战略B.保守融资战略C.激进融资战略D.极端融资战略5.成本模型中考虑的现金持有成本不包括（）。

A.机会成本B.管理成本C.短缺成本D.交易成本6.某公司持有有价证券的平均年利率为4%，公司的现金最低持有量为2000元，现金余额的回归线为9000元。

如果公司现有现金22000元，根据现金持有量随机模型，此时应当投资于有价证券的金额是（）元。

A.0B.6500C.13000D.200007.下列各项中，可以减少现金周转期的是（）。

A.提前支付应付账款B.加快制造产成品C.减缓应收账款的收回D.延长存货周转期8.某公司2019年年底的应收账款为1200万元，该公司的信用条件为“N/60”,2019年的赊销额为5400万元，假设一年有360天，则应收账款的平均逾期天数为（）天。

A.60B.50C.30D.209.传统的信用评价考虑的因素的“条件”是指（）。

A.财务资源B.可用的担保物C.经济环境D.诚实的表现10.某公司信用条件为“3/10，1/20，N/50”，预计有30%的客户选择3%的现金折扣优惠，40%的客户选择1%的现金折扣优惠，其余在信用期付款，则该公司的平均收现期为（）天。

2020年中级会计职称财务管理章节题库：营运资金管理含答案第七章营运资金管理一.单项选择题1.某企业拥有流动资产1000万元(其中永久性流动资产的比重为30%)，长期融资4000万元，短期融资500万元，则以下说法中正确的是( )。

A.该企业采取的是激进融资策略B.该企业采取的是期限匹配融资策略C.该企业收益和风险均较高D.该企业收益和风险均较低2.持有现金的预防性需求是指企业需要持有一定量的现金，以应付突发事件。

确定预防性需求的现金数额时，需要考虑的因素不包括( )。

A.企业愿冒现金短缺风险的程度B.企业预测现金收支可靠的程度C.企业业务的季节性D.企业临时融资的能力3.下列各项中，不属于存货“缺货成本”的是( )。

A.材料供应中断造成的停工损失B.产成品缺货造成的拖欠发货损失C.丧失销售机会的损失D.存货资金的应计利息4.某企业按年利率5%向银行借款1080万元，银行要求保留8%的补偿性余额，同时要求按照贴现法计息，则这项借款的实际利率约为( )。

A.6.50%B.6.38%C.5.75%D.5%5.某企业全年需要某零件3600件，均衡耗用。

全年生产时间为360天，根据经验，该零件从发出订单到进入可使用状态一般需要8天，保险储备为100件，则再订货点为( )件。

A.80B.100C.360D.1806.短期融资券发行和交易的对象是( )。

A.非机构投资者B.银行间债券市场的机构投资者C.大型上市公司D.集团企业7.某公司在营运资金管理中，为了降低流动资产的持有成本、提高资产的收益性，决定保持一个低水平的流动资产与销售收入比率，据此判断，该公司采取的流动资产投资策略是( )。

A.紧缩的流动资产投资策略B.宽松的流动资产投资策略C.匹配的流动资产投资策略D.稳健的流动资产投资策略8.ABC公司采用随机模型进行现金管理，已知最高控制线是8750元，最低控制线是5000元，如果现有现金9000元，此时应投资于有价证券的金额为( )元。

《财务管理》第七章营运资金管理课后练习《财务管理》第七章营运资金管理课后练习一、单项选择题共10 题1、下列各项中不属于存货经济进货批量基本模式假设条件的是（）。

A . 不存在数量折扣；B . 存货的耗用均衡；C . 仓储条件不受限制；D . 可以缺货；参考答案：D2、经济定货量是指（）。

A . 订货成本最低的采购批量；B . 储存成本最低的采购批量；C . 缺货成本最低的采购批量；D . 存货总成本最低的采购批量；参考答案：D3、下列各项成本中与现金的持有量成正比例关系的是（）。

A . 管理成本；B . 企业持有现金放弃的再投资收益；C . 固定性转换成本；D . 短缺成本；参考答案：B4、企业置存现金的原因，主要是为了满足（）。

A . 交易性、预防性、收益性需要；B . 交易性、投机性、收益性需要；C . 交易性、预防性、投机性需要；D . 预防性、收益性、投机性需要；参考答案：C5、信用的“五C”系统中，条件(Condition)是指（）。

A . 顾客的财务实力和财务状况，表明着顾客可能偿还债务的背景条件；B . 指顾客拒付款项或无力支付款项时能被用作抵押的资产条件；C . 指影响顾客付款能力的经济环境条件；D . 指企业流动资产的数量和质量以及与流动负债的比例条件；参考答案：C6、公司用来衡量客户获得公司商业信用所应具备的最低条件是（）A . 信用条件B . 信用标准C . 收账政策D . 机会成本参考答案：B7、现金管理的目标是（）。

A . 权衡流动性和收益性；B . 权衡流动性和风险性；C . 权衡收益性和风险性；D . 权衡收益性、流动性、风险性；参考答案：D8、下列各项中不属于存货变动性储存成本的是（）。

A . 存货的变质损失；B . 储存存货仓库的折旧费；C . 存货的保险费用；D . 存货占用资金的应计利息；参考答案：B9、信用条件“1／10，n／30”的含义是（）A . 信用期限为30天，现金折扣为10％B . 付款期限为10天，现金折扣为10％，信用期限为30天C . 如果在10天内付款，可享受l％的现金折扣，但付款期最长不能超过30天D . 如果在20天内付款，可享受l％的现金折扣，否则应在30天内按全额付款参考答案：C10、某企业年赊销额500万元（一年按360天计算），应收账款周转率为10次，变动成本率60％，资金成本率8％，则企业的应收账款机会成本为（）万元。

第七章营运资金管理一、单项选择题1.下列各项中，不属于存货储存成本的是（）。

A.存货仓储费用B.存货破损和变质损失C.存货储备不足而造成的损失D.存货占用资金的应计利息2.下列关于存货的控制系统的说法，不正确的是（）。

A.存货的控制系统包括ABC控制系统和适时制存货控制系统B.ABC控制系统是把企业种类繁多的存货，依据其重要程度、价值大小或者资金占用等标准分为三类C.适时制存货控制系统可以减少对库存的需求，但不能消除对库存的需求D.适时制存货控制系统集开发、生产、库存和分销于一体，可以大大提高企业的运营管理效率3.某企业按年利率5%向银行借款1080万元，银行要求保留8%的补偿性余额，同时要求按照贴现法计息，则这项借款的实际利率约为（）。

A.6.50%B.6.38%C.5.75%D.5%4.下列关于短期融资券的表述中，错误的是（）。

A.短期融资券不向社会公众发行B.只有具备一定信用等级的企业才能发行短期融资券C.相对于发行公司债券而言，短期融资券的筹资成本较高D.相对于银行借款筹资而言，短期融资券的一次性筹资数额较大5.在使用存货模型进行最佳现金持有量的决策时，假设持有现金的机会成本率为8%，与最佳现金持有量对应的交易成本为4000元，则企业的最佳现金持有量为（）元。

A.60000B.80000C.100000D.无法计算6.下列各项中，不属于现金支出管理措施的是（）。

A.推迟支付应付款B.提前支付应付款C.以汇票代替支票D.争取现金收支同步7.下列各项关于现金周转期的表述中，错误的是（）。

A.减慢支付应付账款可以缩短现金周转期B.产品生产周期的延长会缩短现金周转期C.现金周转期一般短于存货周转期与应收账款周转期之和D.现金周转期是介于公司支付现金与收到现金之间的时间段8.在5C信用评价系统中，“资本”是指（）。

A.个人或企业申请人的诚实和正值表现，反映了申请人在过去还款中体现出的还款意图和愿望B.偿债能力C.如果申请人当期的现金流不足以还债，申请人在短期和长期内可以使用的财务资源，反映对于负债的保障程度D.影响申请者还款能力和还款意愿的经济环境9.某企业年赊销收入为360万元，信用条件为“2/10，n/30”时，预计有20％的客户选择现金折扣优惠，其余客户在信用期付款，变动成本率为60％，资金成本率为10％，则应收账款占用资金的应计利息为（）元。

第七章营运资金管理一、单项选择题（本小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。

多选、错选、不选均不得分.）1。

企业“收支两条线”要求各部门或分支机构在内部银行或当地银行设立收入户和支出户两个账户,下列表述不正确的是()A。

所有收入的现金都必须进入收入户B。

外地分支机构的收入户资金必须及时、足额的回笼到总部C。

收入户资金由企业资金管理部门(内部银行或财务结算中心）统一管理D。

所有的货币性支出都必须从支出户里支付，支出户里的资金不能从收入户划拨而来,严禁现金坐支2。

采用宽松的流动资产管理策略的特点是（)。

A.较低水平的流动资产与销售收入比率B。

较高的运营风险C.较高的投资收益率D。

较高水平的流动资产与销售收入比率3。

某公司用长期资金来源满足非流动资产和部分永久性流动资产的需要，而用短期资金来源满足剩余部分永久性流动资产和全部波动性资产的需要,则该公司的流动资产融资策略是（）。

A。

激进融资策略 B.保守融资策略C.折中融资策略D.期限匹配融资策略4.某公司存货周转期为 160 天，应收账款周转期为 90 天，应付账款周转期为 100 天,则该公司现金周转期为（）天。

A.30B.60C。

150 D。

2605.甲公司采用存货模式确定最佳现金持有量。

如果在其他条件保持不变的情况下，资本市场的投资回报率从4％上涨为l6%,那么企业在现金管理方面应采取的对策是（）.A。

将最佳现金持有量提高29。

29％ B.将最佳现金持有量降低29.29％C.将最佳现金持有量提高50％D。

将最佳现金持有量降低50％6.按照米勒-奥尔模型，确定现金存量的下限时，应考虑的因素是（）。

A。

企业现金最高余额 B.有价证券的日利息率C.有价证券的每次转换成本D。

管理人员对风险的态度7.某公司持有有价证券的平均年利率为 5％，公司的现金最低持有量为 3000 元,现金余额的回归线为16000 元.如果公司现有现金 40000 元,根据现金持有量随机模型，此时应当投资于有价证券的金额是(）元。

章节练习_第七章营运资金管理一、单项选择题（）1、下列有关营运资金的等式中正确的是（）。

A、营运资金=流动资产-流动负债B、营运资金=资产-负债C、营运资金=流动资产-自发性的流动负债D、营运资金=长期资产-流动负债2、下列选项中，不属于营运资金的特点的是（）。

A、来源具有灵活多样性B、数量具有波动性C、实物形态具有一致性和易变现性D、周转具有短期性3、营运资金管理的首要任务是（）。

A、满足合理的资金需求B、提高资金使用效率C、节约资金使用成本D、保持足够的短期偿债能力4、企业保持高水平的现金和有价证券、高水平的应收账款和高水平的存货，则该企业采取的投资策略是（）。

A、紧缩的流动资产投资策略B、宽松的流动资产投资策略C、适中的流动资产投资策略D、保守的流动资产筹资策略5、某企业固定资产为800万元，永久性流动资产为200万元，波动性流动资产为200万元。

已知长期负债、自发性负债和权益资本可提供的资金为900万元，则该企业采取的是（）。

A、期限匹配融资策略B、保守融资策略C、激进融资策略D、折中融资策略6、企业为了维持日常周转及正常商业活动所需要持有的现金额属于（）。

A、弥补性需求B、预防性需求C、投机性需求D、交易性需求7、A企业是日常消费品零售、批发一体企业，春节临近，为了预防货物中断，近期持有大量的现金。

该企业持有大量现金属于（）。

A、交易性需求B、预防性需求C、投机性需求D、支付性需求8、甲企业主要生产销售服装，采购布料时，供应商提供信用期间为30天，而出售服装时，提供给购买商信用期间为45天，由于信用期间不同，所以甲企业需要保持一定的现金持有量用于采购布料，所以这里是为（）。

A、收益性需求B、交易性需求C、预防性需求D、投机性需求9、成本模型和存货模型中都考虑的成本为（）。

A、机会成本B、管理成本C、短缺成本D、交易成本10、甲公司现金部经理决定采用随机模型进行现金余额管理，确定L值应为10000元，估计公司现金流量标准差δ为2000元，持有现金的年机会成本为12.6%，转换成本b为210元，一年按360天计算。

第七章营运资金管理一、单项选择题1. C2.A3.B4.BA5.A6.A7.D8.A9.C10.B11.A12.B13.C14.B15.C16.D17.B18.B 19.D20. C二、多项选择题1.BD2.ABC3.ABCD4.ABC5.ABC6.ACD7.CD8.ABCD9.ABCD10.BC11.ACD12.BD13.ABCD14.AC15.ABCD16.ACD17.BCD18.BC19.AB20.AC三、判断题1.X2.X3.X4.√5.X6.X7.×8.√9.×10.×11.×12.×13.×14.√15.×16.×17.√18.×19.√20.√四、业务分析题实训题（一）（参考答案（1）最佳现金持有量=[（2×250000×500）/10%]½=50000（元）（2）最佳现金管理总成本=（2×250000×500×10%）½=5000（元）转换成本=250000/50000×500=2500（元）持有机会成本=50000/2×10%=2500（元）（3）有价证券交易次数=250000/50000=5（次）有价证券交易间隔期=360/5=72（天）实训题（二）参考答案各方案现金持有量及其总成本由于，丙方案的现金持有总成本最低，因此，丙方案是最佳现金持有量方案。

实训题（三）参考答案（1）现销与赊销比例为1：4，所以现销额＝赊销额/4，即赊销额＋赊销额/4＝4500，所以赊销额＝3600（万元）（2）应收账款的平均余额＝日赊销额×平均收账天数＝3600/360×60＝600（万元）（3）维持赊销业务所需要的资金额＝应收账款的平均余额×变动成本率＝600×50％＝300（万元）（4）应收账款的机会成本＝维持赊销业务所需要的资金×资金成本率＝300×10％＝30（万元）（5）应收账款的平均余额＝日赊销额×平均收账天数＝3600/360×平均收账天数＝400，所以平均收账天数＝40（天）。

一、单项选择题1.一般而言，营运资金指的是（）。

（2018 年）A.流动资产减去存货的余额B.流动资产减去流动负债的余额C.流动资产减去速动资产后的余额D.流动资产减去货币资金后的余额2.由于供应商不提供商业信用，公司需要准备足够多的现金以满足材料采购的需求，这种现金持有动机属于（）。

（2020 年）A.交易性需求B.投机性需求C.预防性需求D.储蓄性需求3.某公司发现某股票的价格因突发事件而大幅度下降，预判有很大的反弹空间，但苦于没有现金购买。

这说明该公司持有的现金未能满足（）。

（2019 年）A.投机性需求 B.预防性需求C.决策性需求D.交易性需求4.某公司资产总额为9 000 万元，其中永久性流动资产为2 400 万元，波动性流动资产为 1 600 万元，该公司长期资金来源金额为8 100 万元，不考虑其他情形，可以判断该公司的融资策略属于（）。

（2017 年）A.匹配融资策略B.保守融资策略C.激进融资策略D.风险匹配融资策略5.某公司用长期资金来源满足非流动资产和部分永久性流动资产的需要，而用短期资金来源满足剩余部分永久性流动资产和全部波动性资产的需要，则该公司采用的流动资产融资策略是（）。

（2015 年）A.激进融资策略B.保守融资策略C.折中融资策略D.匹配融资策略6.在利用成本模型进行最佳现金持有量决策时，下列成本因素中未被考虑在内的是（）。

（2019 年）A.机会成本B.交易成本C.短缺成本D.管理成本7.某公司当年的资本成本率为10%，现金平均持有量为30 万元，现金管理费用为2 万元，现金与有价证券之间的转换成本为1.5 万元，则该公司当年持有现金的机会成本是（）万元。

（2018 年）A.5B.3.5C.6. 5D.38.某公司采用随机模型计算得出目标现金余额为200 万元，最低限额为120 万元，则根据该模型计算的现金上限为（）万元。

（2019 年）A.280B.360C.240D.3209.某公司存货周转期为160 天，应收账款周转期为90 天，应付账款周转期为100 天，则该公司现金周转期为（）天。

思考题1．答题要点：如果通过事后审计将赔偿责任引入投资项目的预测阶段，从积极的方面来说，由于赔偿责任的约束，一方面进行投资预测的工作人员会不断地改进预测方法，总结经验教训，更加认真踏实地做好本职工作，从而提高投资项目预测的准确度，从而持续提高投资管理的效率。

另一方面，进行投资预测的工作人员在进行项目预测时会更加谨慎，从而降低企业的投资风险。

从消极的方面来说，由于赔偿责任的存在，进行预测的工作人员为了规避这种风险，可能故意低估一些风险比较大的项目的决策指标，从而使公司丧失投资效率最高的项目。

另外，某一项目的实际值和预测值的偏差可能是多种原因导致的，其中可能有环境变化方面的原因，可能有投资实施阶段的原因，如果责任划分不清，会使投资项目预测的工作人员感到不公平，降低他们的工作满意度，从而影响他们的工作积极性，主动性和创造性，最终对投资项目造成不利影响。

2．答题要点：按照现金流量的发生时间，投资活动的现金流量可以被分为初始现金流量、营业现金流量和终结现金流量。

初始现金流量一般包括如下的几个部分：（1）投资前费用；（2）设备购置费用；（3）设备安装费用；（4）建筑工程费；（5）营运资金的垫支；（6）原有固定资产的变价收入扣除相关税金后的净收益；（7）不可预见费。

营业现金流量一般以年为单位进行计算。

营业现金流入一般是指营业现金收入，营业现金流出是指营业现金支出和交纳的税金。

终结现金流量主要包括：（1）固定资产的残值收入或变价收入（指扣除了所需要上缴的税金等支出后的净收入）；（2）原有垫支在各种流动资产上的资金的收回；（3）停止使用的土地的变价收入等。

投资决策采用折现现金流量指标更合理的的原因是：（1）非折现指标把不同时间点上的现金收入和支出当作毫无差别的资金进行对比，忽略了资金的时间价值因素，这是不科学的。

而折现指标则把不同时间点收入或支出的现金按照统一的折现率折算到同一时间点上，使不同时期的现金具有可比性，这样才能做出正确的投资决策。

第七章营运资金管理一、单选题1.下列有关营运资金的等式中正确的是（）。

A.营运资金=流动资产-流动负债B.营运资金=资产-负债C.营运资金=流动资产-自发性的流动负债D.营运资金=长期资产-流动负债2.营运资金管理的首要任务是（）。

A.满足合理的资金需求B.提高资金使用效率C.节约资金使用成本D.保持足够的短期偿债能力3.下列关于流动资产融资策略的描述中，正确的是（）。

1A.期限匹配融资策略下，长期融资等于非流动资产B.保守融资策略下，短期融资大于波动性流动资产C.保守融资策略下，收益和风险较低D.激进融资策略下，收益和风险居中4.在流动资产的融资策略中，资本成本低，但风险较高的是（）。

A.保守融资策略B.激进融资策略C.期限匹配融资策略D.风险匹配融资策略5.某企业根据现金持有量随机模型进行现金管理，已知现金余额下限为20万元，现金余额回归线为80万元，则现金余额上限是（）万元。

A.100B.200C.220D.2806.企业为了维持日常周转及正常商业活动所需持有的现金额属于（）。

A.弥补性需求B.预防性需求C.投机性需求2D.交易性需求7.成本模型分析预测其总成本最低时现金持有量的计算公式是（）。

A.最佳现金持有量下的现金相关成本=min（管理成本+机会成本+短缺成本）B.最佳现金持有量下的现金相关成本=min（管理成本+机会成本+交易成本）C.最佳现金持有量下的现金相关成本=min（交易成本+短缺成本）D.最佳现金持有量下的现金相关成本=min（管理成本+交易成本+短缺成本）8.企业在进行现金管理时，可利用的现金浮游量是指（）。

A.企业账户所记存款余额B.银行账户所记企业存款余额C.企业账户与银行账户所记存款余额之间的差额D.企业实际现金余额超过最佳现金持有量的差额9.下列关于现金周转期的计算公式正确的是（）。

A.现金周转期=存货周转期+应收账款周转期+应付账款周转期B.现金周转期=存货周转期+应收账款周转期-应付账款周转期C.现金周转期=存货周转期-应收账款周转期+应付账款周转期D.现金周转期=存货周转期-应收账款周转期-应付账款周转期310.乙公司预测的年度赊销收入净额为4500万元，应收账款收账期为30天，变动成本率为50%，资本成本为10%，一年按360天计算，则应收账款的机会成本为（）万元。

第七部分营运资金一、单项选择题1.B2, A 3. B 4. C 11. B 12. B 13. C14. D 二、多项选择题1. AB2. ABC3. AB4. AD5. ABC6. BCD7. ABCD8. ABD9. ABCD1 0. BD 11. AB 12. ABC 13.ABCD14. AD 15. ABCD 16. CD 17. AC 18. ABC 19. AC 20. AC 三、判断改错题 1. X 营运资金为流动资产-流动负债V3. X 如果企业放宽信用标准，对坏账损失率较高的客户给予赊销，则会增加销售量，增加 企业的坏账损失和应收账款的机会成本。

4. X 信用标准是指公司决定授予客户信用所要求的基本要求，如果客户达不到该项信用标 准，就不能享受公司按商业信用赋予的各种优惠。

5. X 企业花费的收账费用与坏账损失之前并不一定存在线性关系。

6. X 在计算经济订货批量时，如果考虑订货提前期，则经济订货量基本模型计算出订货批 量即为最佳订货批量。

7. X 用存货模式分析确定最佳现金持有量时，应予考虑的成本费用项目包括现金与有价证 券的持有成本和转换成本。

8. X 并非越多越好，要考虑持有的机会成本。

9. XC 类是指数量多，价值低的物资。

1、原方案总成本二应收账款平均余额X 变动成本率X 资金成本率+赊销额X 原坏账损失率+ 原收账费用二720X (60/360) X50% X6%+720X 10%+5=80. 6 (万元)； 新增收账费用上限=80. 6-E720X (50/360) X50% X6% +720X7%]-5=22. 2 (万元)；故采取新收账措施而增加的收账费用，不应超过22. 2万元。

5. (1)计算不接受折扣条件的存货总成本5. A6. A7. A8. A 5. A 6. A 7. A 8. A9. B 10. D 15. D 16. D 17. D 18. C 19. A 20. C经济订货量二2000订货费用二200 X 50=500（元）200储存成本二2义20义25%=500（元）材料买价二2 000X20=40 000 （元）存货相关总成本=40 000+500+500=41 000 （元）（2）计算接受折扣条件的存货总成本2000订货费用二10°°义50=100（元）1000储存成本= 2 X 20 X 25%=2 500（元）材料买价二2 000X20X （1-5%） =38 000（元）存货相关总成本=100+2 500+3 8000=40 600（元）计算结果表明，该企业应当接受供货方的折扣条件，这样可以节约存货成本400元(41000-40600)o 经济订货量二 2x50x200020x25% 二200 （公斤）。