石油沥青期货交易客户须知培训课件

险承担者）
海通期货责任有限公司
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国内期货市场
国内期货市场
上海期货交易所
大连商品交易所
郑州商品交易所
中国金融交易所
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期货交易所合约商品
上海期货交易所
大连商品交易所
----铜、铝、锌、铅、橡胶、黄金、 ----大豆A、大豆B、豆粕、玉米、
燃料油、螺纹、线材共9个商品
豆油、塑料、PVC、棕榈油、焦炭
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期货的种类
• 商品期货---主要品种可以分为农产品期货、金属期货（包括基础金 属与贵金属期货）、能源期货。
• 金融期货---主要品种可以分为外汇期货、利率期货（包括中长期债 券期货和短期利率期货）和股指期货。
• 商品期货和金融期货主要区别 • （1）标的物不同---商品期货的标的物是某种大宗商品，金融期货没
期货的定义
• 期货：是由期货交易所统一制定的，规定在未来某一特定时间、特定 地点交割一定数量和质量的标的物的标准化合约。
• ---期货是相对现货而言的
• ---期货和现货的交易对象不同：现货是现钱现货，期货是合同交易， 也就是合同的相互转让。
• ---期货的交割是有期限的，在到期以前是合同交易，而到期日却是 要兑现合同进行现货交割的。
杠 杆 机 制
无 负 债 结 算
机
制
制
度
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期货交易基本特征说明
• 一、合约标准化：期货合约的条款中除价格外，其他均由期货交易所 规定好，具有标准化的特点。
• 二、交易集中化：期货交易必须在期货交易所内进行。期货交易所实 行会员制，只有会员方能进场交易。场外的广大客户若想参与期货交 易，只能委托期货经纪公司代理进入期货交易所交易。

期货价格形成机制
供求关系
当市场需求大于供应时，期货价格上涨；反之， 价格下跌。
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政治因素
期货市场对政治气候的变化非常敏感， 政治性事件以及各国政府制定的相关 政策对期货市场的价格会产生不同程
度的影响。
03
季节性因素
尤其对于农产品等具有明显季节性的期货品 种，季节性因素是影响价格的重要因素。
05
02
投资者需求变化
投资者需求日益多样化，对期货市场的产品创新和服务质量提出更高 要求。
监管政策调整
各国政府和监管机构对期货市场的监管政策不断调整，可能对市场运 行和投资者行为产生影响。
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THANKS
技术创新与智能化发展
近年来，国际期货市场不断引入新技 术和创新，如人工智能、大数据等， 推动市场智能化发展。
中国期货市场创新与发展方向
中国期货市场概述
中国期货市场起步较晚但发展 迅速，已成为全球重要的期货
市场之一。
创新产品与业务
中国期市场不断推出创新产品和 业务，如商品期权、股指期货等， 丰富交易品种和投资者选择。
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期货市场风险识别与防范
常见风险类型及识别方法
市场风险
由于市场价格波动导致的投资损失。识别方法包括观察市场动态、 分析市场趋势等。
信用风险
交易对手无法履行合约义务而造成的损失。识别方法包括评估交易 对手的信用状况、了解其历史履约情况等。
流动性风险
市场交易量不足或无法及时平仓导致的损失。识别方法包括关注市 场交易量、了解市场参与者的构成等。
风险控制与监管措施
仓位控制
投资者应该根据自己的风险承受能力和投资目标合理控制仓位，避 免过度交易和重仓操作。

沥青混 合料
改良土 或改善 土
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粘结层材料
沥青混凝土
水泥混凝土面板
沥青混凝土 沥青混凝土
防水粘结层材料
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二、沥青材料
沥青的分类： ① 地沥青 ➢ 天然沥青：湖沥青、岩石沥青、海底沥青 ➢ 石油沥青：用石油经开采、精炼加工而得到的 ② 焦油沥青 ➢ 煤沥青 ➢ 木沥青
天然沥青：湖沥青
特立尼达湖沥青（Triniada Lake Asphalt）是世界上最为著 名的天然沥青之一，它产于南美洲加勒比海岛国－风景秀丽的特 立尼达和多巴哥境内的沥青湖。该沥青湖又叫彼奇湖，面积44万 平方米，深约82米，湖中沥青储量达1200万吨，是世界上最大的 天然沥青产地。
石油沥青
二、 石油沥青的基本性能
2.沥青的化学组分
石油沥青
二、 石油沥青的基本性能
2.沥青的化学组分
性状 组分 饱和分 芳香分
胶质
外观特征
无色液体 黄色至红色液体 棕色粘稠液体
平均分子量
625 730 970
沥青质 深棕色至黑色固体 3400
主要化学结构
烷烃、环烷烃 芳香烃、含S衍生物 多环结构、含S、O、N衍生物 缩合环结构、含S、O、N衍生
5、钢材和木材 ➢ 桥梁、钢结构、预应力混凝土等 6、新型材料 ➢ 复合材料：两种或两种以上材料复合 ➢ 改性材料：高聚合物材料（常见）
橡胶类 SBR、CR、 EPDM
热塑性橡胶类 SBS
热塑性树脂类 PE、EVA
沥青路面各层位常用材料
上面层（表面层）
4～5cm
道
面层
中面层
5～6cm
路
下面层
物
石油沥青的生产与组成

燃点通常比闪点高，对道路沥青，燃点比闪点一般约高3℃～6℃。建筑石油 沥青的闪点约为230℃，在熬制沥青时，一般控制温度为185℃～200℃。当 加热沥青超过一定高温后，那么，即使外部没有火源，停留在沥青表面的蒸 气和空气的混合物也会自然发火。所以，在热加工沥青时，一定要注意控制 温度，不使沥青过热，发生着火危险。
后为季月合约。 交易时间）——上午9:00－11:30 ，下午1:30－3:00。连续交易时间由交易所
另行发文规定。 最后交易日——合约交割月份的15日（遇法定假日顺延） 交割日期——最后交易日后连续五个工作日 交割方式——实物交割 交割地点——上海期货交易所指定交割仓库和指交割规则
交割单位 质量规定 交易所认可的注册商品和生产企业 指定交割仓库和指定沥青厂库 实物交割流程 ：
铁路罐车通常每罐容量为50吨，罐体外层有保温材料，如岩棉或泡沫树脂涂 层；罐车内部有火管用于明火加热，或最好用导热油加热，并有加压卸车设 施，以便能在尽可能低的温度下尽快将沥青卸出。
汽车罐车每罐容量10至30吨，罐体保温和罐内加热器与铁路罐车类似。短距 离运送时可以不备加热设施，有的罐车自备卸车泵，有的罐车用车外泵或压 缩空气卸车。
在有江河和海岸线的地区利用沥青船散装热运，运输费用最低，沥青 船的吨位通常为500到1000吨、1000吨、2000吨等。主要结构为分 舱保温，舱内有加热器，利用热载体循环加热，用蜗杆泵输转。
石油沥青的技术性质
石油沥青的主要技术指标有吸水/透水性、针入度、延性/延度、粘结性、温度 敏感性-软化点、大气稳定性、溶解度、闪点、燃点和自然发火温度等。
石油沥青的生产工艺及用途
石油沥青按其生产加工方法可分为：直馏沥青、溶剂脱油沥青、氧化沥青、 调和沥青、乳化沥青、改性沥青等。

1、胶体结构的形成
沥青的胶体结构是以沥青质为胶核，胶质分被吸 附在其表面，并逐渐向外扩散形成胶团，胶团再 分散于芳香分与饱和分中。
2、胶体结构类型 （1）溶胶结构
沥青中沥青质的含量极少，沥青胶团由于胶质分 的胶溶作用，沥青质完全胶溶分散于芳香分和饱 和分的介质中，胶团之间没有吸引力或吸引力极 小。
2、仪具与材料
2.1 针入度仪：凡能保证针和针连杆在无明 显摩擦下垂直运动，并能指示针贯入深度 准确至0.1mm的仪器均可使用。针和针连杆 组合件总质量为50g±0.05g另附50g±0.05g砝 码一只，试验时总质量为100g± 0.05g。当 采用其它试验条件时，应在试验结果中注 明。
2.2 标准针由硬化回火的不锈钢制成，洛氏 硬度HRC54~60，表面粗糙度 Ra0.2μm~0.3μm,针及针杆总质量2.5g±0.05g，
2.5 平底玻璃皿：容量不少于1L，深度不少 于80mm。内设有一不锈钢三角支架，能使 盛样皿稳定。
升高。 3、溶剂法 高温稳定性和低温抗裂性均较好。
二、石油沥青的组成和结构
（一）石油沥青的化学组成和结构
石油沥青由多种极其复杂的碳氢化合物和这 些碳氢化合物的非金属衍生物所组成的混合 物。它的通式可以写为CnH2n+aObScNd，化 学组成元素主要是碳（80％～87％），氢 （10％～15％），其次是非烃元素如：氧、 硫、氮（小于5％），此外还含有一些其他 金属：镍、钒、铁、铅等。
到目前为止，并没有找到元素组成与路用性 能间的直接关系。
（二）石油沥青的化学组成
1、化学组分 化学组分分析就是将沥青分离成几个 化学性质相
近，而且与路用性能有一定联系的的组，这些组 就称“组分”。
2、组分分析方法 （1）溶剂法 可以将沥青分为：油分、树脂和沥青质三组分。

期货交易
期货交易是指在期货交易所内集中买卖期货 合约的交易活动，对交易对象、交易时间、交易空 间等方面有较为严格的规定。
期货交易的对象——标准化的期货合约
它是由期货交易所统一制定的、规定在将来 某一特定的时间和地点交割一定数量和质量商品的 标准化合约。
为什么期货市场吸引大量投机者
1.获利快，T+0模式 2.双向交易，多空均可 3.所需资金少，盈利率高 4.多数投资者都可以参与
入市前的认识误区三
期货合约可以一直持有 正确观点：期货合约不能一直持有 风险：保证金不足，强行平仓 合约到期，实物交割
入市前的认识误区四
做黄金期货＝买金条
正确观点：
个人投资者不能进行实物交割． 机构投资者交割数量也会受到交易所规定的限制． 企业套期保值头寸的申请需要经上海期货交易所批准， 套期保值头寸数量也是交易所根据实际情况最终核定．
期货基础知识培训
最新手续费执行标准
1、100万以下按公司手续费标准执行 2、100万以上手续费可协商 3、净手续费〉1万，手续费可协商。
期货市场是个可爱的地方
如果你
爱一个人，让他去做
天堂
期货吧，因为那是
铜 18000-80000点
期货市场是个可爱的市场
如果你
恨一个人，也让他去做期货
吧，因为那是……
豆粕
铝 白银 燃料油 轻原油
大连
上海 COMEX 上海 NYMEX
5 25人民币 1 10人民币 5 25人民币 0.5 25美元 1 10人民币 0.01 10美元
期货交易流程
1.开户 2.下单 3.竞价 4.结算 5.交割
期货交易流程： 1.开户流程
期货交易流程：2.下单

期货的分类
• 外汇期货 • 外汇期货(foreign exchange futures)又称为货币期 货，是一种在最终交易日按照当时的汇率将一种 货币兑换成另外一种货币的期货合约。是指以汇 率为标的物的期货合约，用来回避汇率风险。它 是金融期货中最早出现的品种。 • 贵金属期货 • 主要以黄金、白银为标的物的期货合约。
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对冲机制
交易T+0制度
• "T+0"交易机会翻番：期货是"T+0"的交易，使您 的资金应用达到极致，您在把握趋势后，可以随 时交易，随时平仓。 【方便的进出可以增加投资的安全性】
每日无负债结算制度
中国期货市场-经济功能
• 期货市场实现经济功能的基础在于期货价格的真 实性 • 期货价格在最后交易日要与现货价格接轨 • 期现价格接轨的保证就是交割制度的完善 • 当价格偏离，就有期现套利
卜亚商学院
双向机制
• 股票是单向交易，只能先买股票，才能卖出；而 期货即可以先买进也可以先卖出，这就是双向交 易。 开仓：在期货交易中通常有两种操作方式， 一种是看涨行情做多头（买方），另一种是看跌 行情做空头（卖方）。无论是做多或做空，下单 买卖就称之为“开仓”。 平仓：买入后卖出， 或 卖出后买入结算原先所做的新单。
期货交易的功能（三）
• 优化资源配置的功能 • 使现货商品价格波动收敛 • 缓解价格的波动 • 降低交易成本
•
为什么要做期货？
•
套期保值。与相关商品期货有价格联系的现 货商为规避现货商品价格的市场风险利用期 货合约进行对冲，从而稳定现货的生产与经 营，锁定生产成本和利润。（买保、卖保）
赚取风险利润。利用期货市场上的价格波动 赚取差价利润。（证券融资融券）。

品种。
统计套利策略
利用统计方法分析价格差异， 寻找套利机会并建立相应模型
。
高频交易策略
利用高速计算机和算法程序， 在极短时间内进行大量交易以
获取利润。
风险管理模型
建立风险管理模型，对投资组 合进行风险控制和优化。
套期保值与套利策略
套期保值策略
通过期货市场与现货市场的反 向操作，降低价格波动风险。
跨期套利策略
跨市场、跨品种风险传递
建立风险隔离和防火墙制度，加强跨市场监管和协调。
高杠杆和过度投机风险
控制杠杆比例和投机度，引导市场参与者理性投资和风险 管理。
未来发展趋势预测与政策建议
01
市场创新和产品多元化
推动期货市场与现货市场、场内市场与场外市场协调发展，丰富交易品
种和交易方式。
02
智能化和数字化转型
利用大数据、人工智能等技术提高市场监管效率和交易便利性，降低运
2024年期货交易行业 培训资料
汇报人：XX 2024-02-02
contents
目录
• 期货交易基础知识 • 期货交易制度与规则 • 期货市场分析方法与技巧 • 期货投资风险管理与控制 • 期货交易实务操作指南 • 期货市场监管与政策解读
期货交易基础知识
01
期货交易概念及特点
期货交易概念
期货交易是指在期货交易所内，按照交易所制定的规则，买卖双方通过公开竞 价方式达成合约，在未来某一特定时间和地点交割一定数量和质量标的物的金 融衍生工具交易。
金融期货
包括股指期货、国债期货、外汇期货等金融期货品种，介绍各品种的特点、合约要素和交 易规则等。
合约要素
包括合约标的物、交易单位、报价单位、最小变动价位、每日价格最大波动限制、交割月 份、交易时间、最后交易日、交割日、交割品级、交割地点、最低交易保证金、手续费等 。

中国期货市场产生于20世纪80年代末。当时国家正在推进市场 化改革，农产品价格管制逐步放开，粮食流通逐步实现市场化， 同时随之而来的农产品价格波动风险却日益加大。
为了满足市场日益增加的市场避险需求，中国郑州粮食批发市场 经国务院批准，以现货交易为基础，引进期货交易机制，作为我 国第一个商品期货市场正式开业，迈出了中国期货市场发展的第 一步。
期权交易—现货、期货的风险规避
手段
金融期货
图1 期货市场整体发展历程
金属期货 1876 能源期货 1978 外汇期货 1972 利率期货 1975 股指期货 1982
（2）国外期货交易市场发展概况
期货交易一般都在期货交易所完成。带有期货贸易性质的交 易形式最早在古希腊和古罗马时期就以中央交易场所的形式出现 。伴随着两次工业革命，商品经济和市场经济形式逐渐确立，更 加频繁的商品市场交易形式更加推动了期货交易市场的建立。
现代期货 市场确立
1882年，交易所允以 对冲方式免除履约责
任
对冲机制
统一结算
1883年结算协会成立；
1925年，芝加哥期货交 易所结算公司 （BOTCC）成立;
图2 现代期货市场的确立
• 国际期货交易市场发展历程
萌 芽
英、买卖特 法 定合同 国 现象
英建立
首家集 中的商 品市场
荷兰
发明 期权 交易
期货交易与远期交易的区别见下表2：
表2 期货交易与远期交易
• （5）期货交易的基本特征 通过上述不同交易之间的对比，我们可以归纳出期货交易以下6 个方面的基本特征： ① 合约标准化 ② 杠杆机制（保证金交易） ③ 双向交易和对冲机制（拥有多空双向机制） ④ 当日无负债结算制度 ⑤ 交易集中化 ⑥ T+0交易