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注册会计师考试辅导《财务成本管理》第九章讲义9放弃期权【知识点3】放弃期权在项目评估中，通常选定一个项目的寿命周期，并假设项目会进行到寿命周期结束。
这种假设不一定符合实际。
如果项目执行一段时间后，实际产生的现金流量远低于预期，投资人就会考虑提前放弃该项目。
在项目评估中，应当事先考虑中间放弃的可能性和它的价值。
1.放弃期权，就是对某一个项目放弃还是不放弃的选择权。
放弃，就意味着出售（获得清算价值）。
2.当继续经营价值So <清算价值X时，行使放弃权。
因此，放弃期权是一个看跌期权。
3.决策方法：二叉树方法。
【例】GHI公司拟开发一个玉石矿，预计需要投资1200万元，相关资料如下：（1）矿山的产量每年均29吨，并可以较长时间维持不变；该种玉石目前的价格为每吨10万元，预计每年上涨11%，但是很不稳定，其标准差为35%。
（2）营业的固定成本每年100万元。
（3）预计项目的寿命期为5年，1～5年矿山的残值分别为530万元、500万元、400万元、300万元和200万元。
（4）为简便起见，忽略其他成本和税收问题。
（5）项目资本成本为10%（无风险利率为5%，风险补偿率为5%）要求：（1）假设项目执行到项目寿命期期末，计算未考虑期权的项目净现值。
（2）采用二叉树方法计算放弃决策的期权价值，并判断应否放弃执行该项目。
[答疑编号3949090901]『正确答案』1.计算未考虑期权因素的项目净现值290×（1＋11%）＝3222.采用二叉树方法计算放弃决策的期权价值 （1）确定上行乘数和下行乘数由于玉石价格的标准差为35%，所以：（2）确定上行概率和下行概率期望收益率＝上行百分比×上行概率＋（－下行百分比）×（1－上行概率） 5%＝（1.4191－1）×上行概率＋（0.7047－1）×（1－上行概率） 上行概率＝0.483343 下行概率＝0.516657【其他方法】（3）构造销售收入二叉树按照计划产量和当前价格计算，销售收入为29×10＝290（万元）。
会计第9章财务报告练习题及答案练习题一、判断题对下列各题的正误进行判断，并将判断结果填入题后的括号中。
正确的填“√”；错误的填“×”。
1．财务报告又称会计报告。
（）2．财务报告应当是对内报告。
（）3．财务会计报告包括财务报表及其附注和其他应当在财务会计报告中披露的相关信息和资料。
（）4．财务报表附注不属于财务报表的组成部分。
（）5．根据会计信息质量要求中的及时性要求，企业编制财务会计报告以后可直接报送给报告使用者。
（）6．财务会计报告应当由企业根据其自身的具体情况制作。
（）7．所谓中期财务报表是指每半年度终了的时候编制的财务报表。
（）8．企业在编制财务报表的过程中，只是遵循了企业会计准则的部分规定，财务报表的编制就可被认为是遵循了企业会计准则。
（）9．企业可以在附录中的披露代替交易和事项的确认与计量。
（）10．我国《企业会计准则》规范的是企业持续经营基础下的财务报表列报。
（）11．资产负债表是反映企业某一特定日期经营成果的财务报表。
（）12．资产负债表是依据“资产＝负债＋所有者权益”原理设计的。
（）13．资产负债表中的“期末余额”应根据有关账户的发生额填列。
（）14．资产负债表中的“年初余额”应根据上年末本表的期末余额填列。
（）15．资产负债表上的资产总计与负债及所有者权益总计必须相等。
（）16．在资产负债表上没有“原材料”和“库存商品”项目。
（）17．利润表反映企业一定会计期间的财务状况。
（）18．利润表是根据“资产＝负债＋所有者权益”等式的原理设计的。
（）19．利润表中的“本期金额”应根据有关账户的发生额填列。
（）20．假定现在编制2021年6月的利润表，表中的“上期金额”应指2021年5月的发生额。
（）21．企业的所得税费用是以净利润为基础计算的。
（）122．净利润也称为税后利润。
（）23．企业的利润表应提供的利润指标有主营业务利润、利润总额和净利润。
（）24．财务报表附注是账簿中所列示项目的文字描述或明细资料。
投资项目评估练习题第一章导论一、填空题1、（直接投资）指投资者直接开厂设店从事经营，或者投资购买企业相当数量的股份，从而对该企业具有经营上的控制权的投资方式。
2、投资运动过程本质上是（价值运动）过程。
3、本课程讨论的投资项目一般指（工程建设类）项目。
4、投资项目按产品属性不同分为：（公共项目），（非公共项目）5、项目周期可分为七个工作阶段，即：项目设想、项目初选、项目准备、项目评估、项目实施、项目资产经营和项目总结评价。
其中，生产时期包括（项目资产经营和项目总结评价两个）工作阶段6、我国政府对于企业不使用政府投资建设的投资项目的管理制度为：视不同情况实行（核准制）和（备案制）。
7、机会研究工作比较粗略，对项目投资和生产成本估算的精确度约控制在（±30％左右）。
8、一般机会研究通常是由（国家机构）和（公共部门）进行，研究结论作为制定国家、地区和部门经济发展计划的基础和依据。
9、项目建议书又称（立项申请）。
10、可行性研究阶段成果是（可行性研究报告）。
11、投资项目评估可分为：（项目前期评估），（项目中期评估）和（项目后评估）。
二、单项选择题1、投资项目评估中的“投资”指（D）。
A、宏观投资B、中观投资C、间接投资D、直接投资2、工业投资项目和非工业投资项目的划分标准是（A）。
A、内容B、用途C、主体D、性质3、可行性研究和项目评估工作均处于项目投资的（A）。
A、建设前期B、建设初期C、建设时期D、建设后期4、详细可行性研究研究估算精度为（D）。
A、± 40%B、± 30%C、± 20%D、± 10%5、投资鉴定指的是（A）。
A、投资机会研究B、初步可行性研究C、预可行性研究D、详细可行性研究6、可行性研究报告一般由（B）组织委托。
A、中介机构B、投资者C、主管部门D、银行等金融机构7、我国投资项目决策程序中，提出项目后，应该（C）。
A、编制可行性研究报告B、决策部门提出审批意见C、提出项目建议书D、编制项目申请报告三、多项选择题1、项目按投资性质分为（BC）。
《第九章风险评估》一、单选题共18道【题目1】注册会计师应当实施风险评估程序，以了解被审计单位及其环境，其中分析程序是风险评估程序的主要方法。
下列关于分析程序的说法中不正确的是( D )。
(A)注册会计师实施分析程序有助于识别异常的交易或事项，以及对财务报表和审计产生影响的金额、比率和趋势(B)在实施分析程序时，注册会计师应当预期可能存在的合理关系，并与被审计单位记录的金额、依据记录金额计算的比率或趋势相比较，如果发现异常或未预期到的关系，注册会计师应当在识别重大错报风险时考虑这些比较结果(C)如果使用了高度汇总的数据，实施分析程序的结果仅可能初步显示财务报表存在重大错报风险，注册会计师应当将分析结果连同识别重大错报风险时获取的其他信息一并考虑(D)分析程序在审计的所有阶段均应使用【题目2】下列说法中不正确的是( B )。
(A)内部控制只能为财务报告的可靠性提供合理的保证，而非绝对的保证(B)在了解被审计单位的内部控制时，只需关注控制的设计内部控制包括控制环境、风险评估过程、信息系统与沟通、控制活动、对活动的监督(C)特别风险通常与重大的非常规交易和判断事项有关(D)在某些情况下，仅通过实施实质性程序不能获取充分、适当的审计证据如：被审计单位对日产交易采用高度自动化处理【题目3】注册会计师在执行财务报表审计时，首先应当了解被审计单位及其环境，以识别和评估( D )。
(A)可接受的检查风险(B)审计风险水平(C)控制风险水平(D)财务报表重大错报风险【题目4】了解被审计单位及其环境一般( A )。
正确答案B整个审计过程都在不断加深对被审计单位的了解(A)在承接客户和续约时进行(B)在进行审计计划时进行(C)在进行期中审计时进行(D)贯穿整个审计过程的始终【题目5】注册会计师应当了解被审计单位会计政策的选择和运用是否符合适用的会计准则和相关会计制度，是否符合被审计单位的具体情况。
在了解被审计单位对会计政策的选择和运用是否适当时，不属于注册会计师应当予以特别关注的事项是( B )。
第9章工程项目费用效益分析1.什么是费用效益分析？为什么要进行费用效益分析？参考答案：费用效益分析是按合理配置稀缺资源和社会经济可持续发展的原则，采用影子价格、社会折现率等费用效益分析参数，从国民经济全局的角度出发，考察工程项目的经济合理性。
正常运作的市场是将稀缺资源在不同用途和不同时间上合理配置的有效机制。
然而，市场的正常运作要求具备若干条件，如果这些条件不能满足，市场就不能有效地配置资源，即市场失灵。
市场失灵的存在使得财务评价的结果往往不能真实反映工程项目的全部利弊得失，必须通过费用效益分析对财务评价中失真的结果进行修正。
2.费用效益分析的研究内容是什么？参考答案：费用效益分析的研究内容是主要是识别国民经济效益与费用，计算和选取影子价格，编制费用效益分析报表，计算费用效益分析指标并进行方案比选。
费用效益分析的研究内容主要是识别国民经济效益与费用，计算和选取影子价格，编制费用效益分析报表，计算费用效益分析指标并进行方案比选。
3.费用效益分析与财务评价有何异同？参考答案：（1）共同点①评价方法相同，都是经济效果评价；②评价的基础工作相同；③评价的计算期相同。
（2）不同点①两种评价所站的层次不同，财务评价在项目、项目经营者、投资者角度，分析项目在财务上费用和效益。
费用效益分析则是站在国民经济的层次上，从全社会的角度分析项目的国民经济费用和效益；②费用和效益的含义及划分范围不同，财务评价只根据项目直接发生的财务收支，计算项目的费用和效益。
费用效益分析则从全社会的角度考察项目的费用和效益；③财务评价与费用效益分析所使用价格体系不同，财务评价使用实际的市场预测价格，费用效益分析则使用一套专用的影子价格体系；④两种评价使用的参数不同；⑤评价内容不同，财务评价主要有两个方面，一是盈利能力分析，二是清偿能力分析。
而费用效益分析则只作盈利能力分析。
4.什么是内部效果？什么是外部效果？参考答案：内部效果包括直接经济效益和直接经济费用。
第9章财务分析［例9-1]假定货物A在2007年基价为100元,2008年的时价上涨率为2%,2009年货物A的时价上涨率为3%，则2009年货物A的时价为（）元。
A. 102B. 105.06C. 100D. 105[例9-2］假定货物A在2008年基价100元,2009年的时价上涨率为2%，若物价总水平上涨率3.5714%。
则2009年货物A的实价为（）元。
A. 102B. 103.57C. 98.48D. 96.43［例9-3］假定货物A在2008年基价为100元，2009年的时价上涨率为2%，若物价总水平上涨率为3.5714%，那么货物A的实价上涨率为（）。
A. 1.52％B. 1.57％C.-1.52%D.-1.57%[例9-4］某公司欲投资生产一种电子新产品，设计生产能力是每年250万只。
该项目拟2010年建设，2011年投产。
由于是新产品，需要大量的营销活动拓展市场，根据市场预测及产品营销计划安排，生产负荷逐渐升高后降低。
价格研究预测结果表明，该产品价格（只考虑相对价格变动因素）将先高后低。
营业收人估算表见表9-1，则项目20巧年的销售收人为（）万元。
表9-1某项目营业收入估算表年份2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 20170 30 60 90 90 70 50 10生产负荷（%）50 39 36 35 35 26 20 18产品售价（元/只）A. 2925B. 5400C. 7875D. 4550[例9-5]设固定资产原值为10000万元，折旧年限为5年，净残值率为5%，按年限平均法计算的第五年的折旧额是（）万元。
A. 500B. 1900C. 2000D. 1800[例9-6]设固定资产原值为10000万元，折旧年限为5年，净残值率为5%，按双倍余额递减法计算的第五年的折旧额是（）万元。
A. 1440B. 470C. 830D. 864［例9-7]设固定资产原值为10000万元，折旧年限为5年，净残值率为5%，按年数总和法计算第五年的折旧额是（）万元。
创业管理创业者的十八般武艺》章节测试题与答案第1 章单元测试1、中国第一所现代大学——北洋大学成立于（）年答案：18952、下列对中国第一所现代大学——北洋大学的创办者盛宣怀的描述，哪些是适当的？（）答案：官员、企业家、创业者3、创业活动的基本要素包括：（）答案：创业者、创业项目、资源4、本课程的主要内容可以划分为那几个方面？（）答案：创业者与创业团队、创业项目、创业融资、创业企业运营、创业外部环境5、只有想创业的人才需要学习《创业管理》，想就业的人就没有必要学习了。
（）答案：错第2 章单元测试1、创业团队领袖又可以称为：（）答案：创业企业家2、创业者的素质体系包括：（）答案：精神、理念、性格品质、知识技能、行为习惯3、典型的创业动机包括：（）答案：理想抱负驱动、专业特性驱动、生存驱动4、创业决定需要的就是激情，不能理性思考。
（）答案：错5、兼顾他人利益的创业者能够获得更好的发展。
（）答案：对第3 章单元测试1、中国要成为创新型国家最缺的是什么（）答案：具有创造力的人才2、以下是训练发散思维和收敛思维的方法是（）答案：头脑风暴法3、关于创造力以下哪些说法是正确的（）答案：知识越多，未必创造力越大、有些时候随着受教育增多，好奇心和想象力会递减、知识体系都是有框架，有假定的，好奇心和想象力往往会挑战这些假定，突破现有框架4、发散思维还被成为什么思维（）答案：辐射思维、放射思维、扩散思维、求异思维5、方案展示过程中重点要展示的内容是（）答案：产品的价值理念、技术可行性、商业可行性及创新点第4 章单元测试1、“理财人群”属于用户画像的哪个维度特征？（）答案：消费特征2、以下哪个选项不包含在用户画像的维度里面?（）答案：认知行为3、以下哪些是近十年来创业教育新浪潮的特点?（）答案：创业方法与工具的使用、创业者思考与行动、创业流程（迭代性、非线性）4、“地图”属于数据可视化的一种方式。
（）答案：对5、用户画像是想象出来的虚拟人物。
1、建设项目发展周期是指一个建设项目从开始构想、施工建设、建成投产，直到最终报废 所经过的时间。
三个时期指投资前期、投资建设期、 投资运营期； 九个阶段机会研究阶段、 初步可行性研究 阶段、详细可行性研究、评估与决策、谈判与签订合同、项目设计、施工安装、试运转和投 产是指在现代环境中，组织一个长期投资项目之前，必须进行有关该项目投资必要性的全面考察与系统分析， 以及有关该项目未来在技术、 财务乃至国民经济等诸多方 面能否实现其投资目标的综合论证与科学评价。
他是有关决策人作出正确可靠投资决策的前 提与保障。
1)项目的背景和历史2)市场雪球与生产规模3)项目资源情况4)建厂条件和厂址方案5)项目技术方案6)项目环境影响分析7) 机构设置和劳动定员8)项目实施计划9)项目经济评价10)不确定性风险分析11)结论是指有建设项目主管部门或者贷款机构依据国家、 行业和部门的有关政策、规划、 法规及参数， 对上报的建设项目可行性研究报告进行全面的审查与估价， 即对拟建中 的建设项目的必要性、可行性、合理性及效益、费用进行的在评价过程。
1)项目建设必要性评估2)项目建设条件评估3)建设项目环境影响评估4)建设项目技术方案评估5)项目投资估算与筹资方案评估6)项目财务效益评估7)项目国民经济效益哦凝固8)项目不确定性及风险评估9)项目总评估1)相同点研究阶段 机会研究 初步可研详细可研 估算精度(%) ±30 ±20±10 研究费用占总投资的 百分比(%) 0.2~1.0 0.25~1.51.0~3.0 需要的时间/月 1~3 4~6 8~12 或者更长(1)学科性质相同都是运用技术经济的理论与方法，分析具体项目的情况，从而决定投资命运的综合性学科。
(2)工作性质相同都是项目发张周期中投资前期的一部份工作(3)工作目的相同都是为减少或者避免投资决策的失误，增强项目投资决策的科学性。
2)两者的不同点(1)编制单位不同可行性研究普通有建设单位，设计院或者咨询公司承担；项目评估普通由贷款银行或者咨询公司承担。
第九章一、单项选择题1.在进行投资项目评价时，投资者要求的风险报酬取决于该项目的（ C ）。
A.经营风险B.财务风险C.系统风险D.特有风险2.风险调整折现率法使用的折现率是（ A ）。
A.风险调整折现率B.无风险报酬率C.借款利息率D.市场平均报酬率3.运用肯定当量法进行投资风险分析，需要调整的项目是（ C ）。
A.有风险的折现率B.无风险的折现率C.有风险的现金流量D.无风险的现金流量4.可以根据各年不同的风险程度对方案进行评价的方法是（ B ）。
Ａ.风险调整贴现率法Ｂ.肯定当量法Ｃ.内含报酬率法Ｄ.现值指数法5.在用平均年成本法进行固定资产更新时，残值收入作为（ C ）来考虑A.现金流入D.现金流入的抵减6.以下是等额年金法和共同年限法共有的缺点是（ C ）。
A.两种方法均不便于理解B.两种方法预计现金流量的工作都比较难C.从长期来看，竞争会使项目净利润下降，甚至被淘汰，但两种方法均没有考虑D.两种方法的应用都比较复杂7.一个公司“当期的营业性现金净流入量等于当期的净利润加折旧之和”，就意味着（ D ）。
A.该公司不会发生偿债危机B.该公司当期没有分配股利C.该公司当期的营业收入都是现金收入8.在进行投资项目风险分析时，易夸大远期现金流量风险的方法是（ B ）。
A.调整现金流量法B.风险调整折现率法C.净现值法D.内含报酬率法9.下列说法中正确的是（ A ）。
A.以实体现金流量法和股权现金流量法计算的净现值两者无实质区别B.实体现金流量包含财务风险，比股东的现金流量风险大C.如果市场是完善的，增加债务比重会降低平均资本成本D.股权现金流量法比实体现金流量法简洁10.在进行是继续使用旧设备还是购置新设备决策时，如果这两个方案的未来使用年限不同，且只有现金流出，没有适当的现金流入。
则最为合适的评价方法是（ D ）。
A.比较两个方案总成本的高低B.比较两个方案净现值的大小C.比较两个方案内含报酬率的大小D.比较两个方案平均年成本的高低11.下列说法错误的是（ C ）。
《建设项目经济评价方法与参数研究评价分析实施手册》作者：编委会出版社：中国知识出版社2006年9月出版开本：16开精装册数：全四卷+1张CD-ROM定价：980 元优惠价：430 元详细目录:第一篇建设项目管理总论第一章建设项目的界定与分类第二章建设项目管理基础第三章建设项目执行与操作管理第四章建设项目风险管理第五章建设项目进度管理第六章建设项目合同管理第七章建设项目成本管理第八章建设项目信息管理第九章建设项目审计管理第二篇建设项目经济评价研究第一章建设项目经济评价总论及常用概念第二章建设项目经济评价的基本原理及常用指标第三章建设项目经济评价方法第四章建设项目经济评价参数第五章建设项目分析的基本要素第六章建设项目不确定性分析第七章建设项目基础经济数根据的估算和预测第八章建设项目国民经济效益评价第九章建设项目财务评价第十章建设项目费用效果分析第十一章建设项目不确定性分析与风险分析第十二章区域经济与宏观经济影响分析第十三章方案经济比选第十四章改扩建项目和并购项目经济评价特点第十五章部分行业项目经济评价特点第十六章建设项目风险评价第十七章建设项目社会评价第十八章建设项目环境影响评价第三篇建设项目经济评价参数研究第一章总则第二章财务分析参数第三章国民经济评价参数第四篇建设项目可行性研究第一章建设项目建议书第二章建设项目的可行性研究第三章建设项目必要性分析第四章建设项目市场分析第五章建设项目投资背景分析与评估第六章建设可行性研究报告的编制第七章建设项目技术方案分析第八章建设项目实话进度第九章计算机在可行性研究中的应用第五篇建设项目融资与投资管理第一章建设项目融资第二章建设项目融资模式第三章建设项目融资风险管理与防范第四章建设项目招商引资管理第五章建设项目投资估算与预测第六章建设项目总成本费用及经营成本估算第七章投资项目收入、税费及利润估算第八章投资方案比较评估与项目总评估第九章投资项目方案比较与选择第十章计算机在投资项目财务分析中的应用第六篇建设项目经济评价方法典型案例与分析第一章建筑工程案例与分析第二章农业工程案例与分析第三章水利工程案例与分析第四章林业工程案例与分析第五章市政公用工程案例与分析第六章卫生工程案例与分析第七章房地产工程案例与分析第七篇项目可行性研究与经济评估报告编制规范及范例. .。
