国际投资理论知识(PPT 70页)

• 寡占行为是西方发达国家之间进行相互投资的重要原 因。 寡占行为是指处于垄断地位的跨国公司通过在竞争 对手的领土上建立地盘来加强自己在竞争中地位的活 动。其目的是防止竞争对手占领潜在市场而削弱自己 的竞争地位。这种投资的目的不是为了获利益，而是 防止市场丧失。
• 对外投资主要是少数大公司因拥有的优势可克服跨国 经营的障碍，并拥有净优势。
第三节 国际直接投资的最新发展： 以补充和完善为主
本章要点和思考题
1.要点： • 跨国公司垄断优势的形成；市场内部化的动机
、实现条件和收益；产品生命周期三阶段以及 区位转移；边际产业扩张的核心和推论；国际 生产折中的三大要素。 2.思考题： • 试述垄断优势理论与内部化理论的异同。 • 结合相关国际投资理论，对有关案例评述。
认为在寡占市场结构下，若一家企业率先进行国 际投资，而其他竞争对手也会相继效仿，其动机是为 了保持相互之间竞争关系的平衡，巩固自己的竞争地 位。
（五）对垄断优势理论的评价
• 贡献 1.使之开始作为国际经济学研究领域中一
支独立的理论分与发展提供了广阔的空间。 • 局限
异等 （3）由规模经济引起的市场不完全。 （4）由于政府的介入而产生某些市场障碍：税
收、汇率和利率等引起的市场不完全。 • 垄断优势根源于市场的不完全性，并借助于不
完全的市场结构得以维持，这是美国企业FDI 的决定性因素。
（三）垄断优势理论的形成：
• 与东道国企业相比，投资企业处于劣势，还要承担更 多的不确定风险。而垄断优势（特定优势）可补偿其 在东道国经营所增加的成本
三、20世纪90年代国际投资理论
• 采用更接近现实的不完全竞争假定，即 市场的不完全性、寡占者相互依赖关系 及厂商垄断优势，并以此为基础，发展 出了对直接投资的各种不同的解释 。
主要理论
第一节 西方主流理论： 垄断优势理论、内部化理论、产品生命周期理 论、边际产业扩张理论、国际生产折衷理论
第二节 发展中国家理论： 小规模技术理论、技术地方化理论
（四）垄断优势理论的发展和完善：
• 围绕的中心问题：企业各种优势中最为重要的优势是 什么？
• 1.核心资产论：the core-asset theories 认为企业资产中最核心的部分是知识和技术如创
造差异产品的能力和技术的专有性。 • 2.寡占反应论：oligopolistiic reaction theory
第二章 国际投资理论
• 是国际经济理论的重要分支。
• 主要以国际直接投资理论。解释国际直接投资 发生的机理，即FDI为什么会发生。也可称 FDI动因理论。
• 分主流理论和新发展。主流理论以发达国家为 背景（宏观、微观和折衷），新发展理论以发 展中国家和中小企业为对象。
一、早期国际投资理论
• 纳克斯1933年发表《资本流动的原因和 效应 》 将国际直接投资作为国际流动来 研究。
第一节 西方主流投资理论
一、垄断优势理论（Monopolistic Advantage Theory ）
（一）理论产生背景
• 1960年海默（Stephen H..Hymer）提出。《民族厂商的国 际化经营：一项对外直接投资的研究》中率先提出垄断优 势来解释美国企业的对外直接投资行为，对传统理论提出 了挑战。
• 垄断优势是“独占性的生产优势”，或厂商特有的优 势。这种优势有：
（1）技术优势。 （2）先进的管理经验。 （3）雄厚的资金实力。 （4）全面而灵通的信息。 （5）规模经济优势 （6）全球性的销售网络
垄断优势理论认为：
• FDI是不完全竞争的产物，纯粹竞争的市场部门不会 出现FDI；
• 跨国公司为了保持垄断优势的独占性，更倾向创办独 资企业；
• 寻找合适的价格的成本；在合同中规定双方权 利和义务的成本；接受合同有关的风险成本； 对市场贸易所支付的交易成本。
• 后经导师金德尓伯格（c.p.kindleberger）的补充，发展 成为研究FDI最早、最有影响到垄断优势理论。
• 该理论以结构市场不完全性和企业的特定优势两个基本概 念为前提，指出市场不完全性是企业获得垄断优势的根源 ，垄断优势是企业开展FDI的动因。
（二）不完全竞争市场的形成
• 传统的国际贸易理论是以完全竞争理论为前提 的，此理论认为，在市场完全的条件下企业将 根据比较利益以国际贸易方式参与国际市场或 对外扩张。
1.主要基于美技术和知识密集型企业的FDI 得出的结论，缺乏普遍的指导意义。 2.无法解释发达国家中小企业的FDI和发展 中国家的FDI问题。
二、内部化理论（Internalization Theory ）
（一）理论产生
1. 理论产生的渊源
• 源于20世纪30年代美国学者科斯（coase）的 “科斯定理”：《企业的性质》一文。认为企 业在市场交易中会发生四种市场成本。
• 这是资本资源在世界范围内重新配置的 过程，其结果使世界总产量增加，对资 本充裕国和资本稀缺国都带来好处。
二、20世纪60、70年代国际投资理论
• 二战后国际直接投资的发展，引起了理论 界的广泛重视。从不同的侧面探讨国际直 接投资产生的原因，从而形成了比较完整 的国际直接投资理论体系。
• 主流理论是以西方大型跨国公司为参照， 重点探究海外投资行为的发生机理，其中 包括从产业组织理论切入的微观理论和从 国际贸易学说衍生的宏观理论，以及整合 二者的折中理论。 （微观、宏观、综合）
• 不完全竞争是指由于规模经济、技术垄断、商 标以及产品差异等引起的偏离完全竞争的市场 结构。
• 垄断是不完全竞争的主要形式。
• 是市场的运行及其体系在功能或结构上的缺陷 和失效。
市场不完全性主要表现
• 市场不完全性主要表现在四方面。 （1）产品市场的不完全：产品的差异等 （2）生产要素市场的不完全：技术和资本的差
• 纳克斯认为资本的流动主要是由国家间 利息率或利润率的差别所引起的，利息 率是由各国资本的不同供求关系所决定 的。
理论内容：
• 纳克斯认为世界是完全竞争性的市场， 因此，各国利率的差异将引起资本在国 际间的移动，移动的方向：利率较低的 资本充裕国流向利率较高的资本稀缺国， 直到利率差异消失为止。