中国的货币需求函数的实证分析弗里德曼货币需求理论公式

西方货币需求理论在纸币制度下，货币发行权已经转移到中央银行手中，社会的货币供给总量在很大程度上由中央银行控制。

中央银行利用它所控制的货币发行权来影响货币总供给，从而影响社会经济，已经成为现代政府干预宏观经济的一个重要内容。

货币政策的逻辑基础是：随着货币供给总量的变动，名义社会总产出，从而社会总需求，也会变动，并最终导致实际总产出的变动。

然而，如果在货币总供给增加时，货币总需求也增加，新增货币供给并不投入流通因而并不形成对社会商品和服务的新需求，而是被人们以现金形式持有，那么，这时货币政策还会有作用吗？这样，对货币政策作用的争论，自然而然地就转化为关于货币需求决定因素的争论。

西方货币需求理论沿着货币持有动机和货币需求决定因素这一脉络，经历了古典学派的货币需求理论、凯恩斯学派货币需求理论和货币学派货币需求理论的主流沿革。

一、古典学派的货币需求理论古典经济学家在19世纪末20世纪初发展起来的货币数量理论，是一种探讨总收入的名义价值如何决定的理论。

因为该理论揭示了对既定数量的总收入应该持有的货币的数量，并且认为利率对货币需求没有影响。

20世纪初，美国经济学家、耶鲁大学教授欧文·费雪在其1911年出版的《货币的购买力》一书中，提出了交易方程式：MV=PT 该式也可以表示成P=MV/T。

式中，M表示一定时期流通中货币的平均数量；V表示一定时期单位货币的平均周转次数即货币该方程式表示货币数量乘以货币使用次数必定等于名义收入。

费雪认为，M是一个由模型之外的因素决定的外生变量；V由于由社会制度和习惯等因素决定的，所以长期内比较稳定，视为常数；在充分就业条件下，T相对产出水平保持固定的比例，也是大体稳定的，也可以视为常数。

因此只有P和M的关系最重要。

这样，交易方程式就转化为货币数量论。

而且，货币数量论提供了价格水平变动的一种解释：价格水平变动仅源于货币数量的变动，当M 变动时，P作同比例的变动。

费雪认为人们持有货币的目的在于交易，这样，货币数量论揭示了对于既定的名义总收入下人们所持的货币数量，它反映的是货币需求数量论，又称现金交易数量论。

中国的货币需求函数的实证分析弗里德曼货币需求理论公式文献综述对于我国货币需求函数的研究，很多国外学者投入了大量的精力。

研究结果表明，近十年来我国的信贷需求对于利率的变动更加敏感，但从利率到真实经济的传导仍然十分薄弱。

很多国内学者针对我国的货币需求函数也进行了深入的探讨。

汪红驹( xx) 运用误差修正模型估计中国1979-2000 年间的货币需求函数，证明了实际货币余额与实际GDP和利率、通货膨胀率之间存在协整关系，但是M1和M2 货币需求的误差修正模型并不稳定，即使把1996 年作为分水岭，仍然不能可靠地得出货币需求具有稳定性的结论。

易纲( xx) 则把通货膨胀率预期以及货币化因素纳入货币需求函数之中，证明了货币需求伴随着经济改革中的制度变迁而发生了变化。

王少平和李子奈( xx)所作的协整向量的约束检验表明，准货币流通速度对于货币需求的长期稳定性起着不可或缺的作用，但货币需求的长期稳定性对货币需求的短期增长和利率不具有显著的抑制效应和调节作用，货币需求缺乏内在调节机制。

变量的选取及数据的影响货币需求的变量主要有规模变量、机会成本变量和制度变量三大类。

由于制度变量很难通过数据来表示, 本文选取的变量主要是规模变量和机会成本变量，主要变量如下:狭义货币(M1)由于M2包含数据很多，相当的复杂，无法做出统计进行估计。

一般情况下，M1具有稳定的趋势，于是这里我们选取了M1作为函数估计的因变量。

国内生产总值（GDP）根据凯恩斯流动性偏好理论，收入的增加会导致交易动机和预防动机的货币需求增加，于是，国内生产总值与货币需求具有同向关系，GDP以亿元为单位。

利率（R)利率的变动对货币需求的影响是存在的, 对于投资者而言, 由于投资渠道的拓宽, 影响投资主要因素就是利率与收益率的比较,所以, 利率的变化对于投资者是非常敏感的。

实证分析序列的平稳性检验在现实经济情况中，大多数的时间序列都是非平稳的，在回归分析中可能导致“伪回归”现象出现，从而使模型不能真实地反映解释变量和被解释变量之间的关系。

弗里德曼货币需求函数表达式
弗里德曼货币需求函数是由诺贝尔经济学奖得主弗里德曼提出的一种经济学模型，用于解释个体对货币需求的决策。

根据弗里德曼的理论，个体对货币的需求与货币的名义利率、个人收入以及价格水平等因素密切相关。

弗里德曼提出的货币需求函数的一般表达式可以写为：
Md = P * L(R,Y)
其中，Md表示对货币的需求，P表示价格水平，R表示名义利率，Y 表示个人收入。

L(R,Y)表示个体对货币需求的函数。

从这个函数中可以看出，个体对货币的需求取决于多个因素。

首先，个体的货币需求随着价格水平的增加而增加，因为高价格水平意味着同样的购买力需要更多的货币。

其次，个体的货币需求与名义利率呈负相关关系，即利率越高，个体对持有货币的成本就越高，从而减少对货币的需求。

最后，个体的货币需求与个人收入呈正相关关系，即收入增加，个体对货币的需求也会增加。

根据弗里德曼的货币需求函数，可以得出一些重要的经济学结论。

首先，货币的需求是一个非常灵活的变量，受到多个因素的影响。

其次，货币需求的变动会对经济产生影响，例如当利率上升时，个
体对货币的需求减少，可能导致货币流通速度变快，进而影响通货膨胀和经济活动。

最后，货币政策的调整可以通过影响货币需求来实现其影响经济的目标。

总之，弗里德曼的货币需求函数提供了对个体对货币需求的解释和预测，对于理解货币市场的运作和货币政策的制定具有重要意义。

基于弗里德曼理论的中国货币需求函数实证分析摘要：改革开放以来，中国的金融体制的深入改革一直都在不断摸索前进。

进入21世纪以后，随着中国金融市场的不断调整，货币政策的调控开始由供给调控向需求调控转变，使得以货币需求为重要内容的宏观调控受到越来越多的重视。

因此，对于货币需求的实证研究有着越来越重要的意义。

本文基于弗里德曼货币需求理论，在结合中国实际情况的条件下，进行了中国货币需求函数的实证分析，并对相关货币政策提出了一些个人见解。

关键词：货币需求；利率；通货膨胀预期一、引言中国人民银行的宏观经济目标为经济增长、充分就业、物价稳定以及国际收支平衡，为达到预期政策目标需要采取一些常规的货币政策手段。

其三大常规政策为调整准备金率，调整再贴现率以及公开市场业务。

同时人民银行还具有一些选择性货币政策工具，主要有消费信用管理、不动产信用控制和证券市场信用控制，这些货币政策工具影响商业银行的资产运作与负债经营管理，进而同时影响了整个金融系统的货币供给、信用状况以及负债管理活动。

随着我国经济体制改革的不断完善以及金融市场的不断深化，特别是近年来中国人民银行开始将货币供应量确定为我国货币政策中介目标以后，根据传统的货币需求理论，结合我国国内市场的货币实际需求，建立货币需求模型并进行实证分析，对我国人民银行制定并实施正确的货币政策具有重要的现实意义。

二、理论背景弗里德曼运用资产需求理论分析货币，创立其货币需求理论。

其理论认为一项资产的需求量通常和财富正相关；一项资产的需求量与该资产相对于替代性资产的预期回报率正相关，与该项资产相对于替代性资产回报的风险负相关，与该项资产相对于替代性资产的流动性正相关。

同时财富以永久性收入代表，指消费者在较长一段时期内所能获得的平均收入，按照资产需求理论，货币需求也与财富即永久性收入正相关。

由于永久性收入相对稳定所以货币需求基本不随产业周期的波动而波动。

在弗里德曼看来影响货币需求的主要因素有三类：第一是预算约束，也就是说个人所能够持有的货币以其总财富量为限。

简述弗里德曼的货币需求函数
弗里德曼的货币需求函数是一种经济学模型，用于描述人们对货币的需求与货
币供应之间的关系。

弗里德曼认为，货币需求取决于人们对其作为交易媒介和
资产储备的需求。

弗里德曼的货币需求函数可以表示为：M = kPY，其中M表示货币供应，P表
示物价水平，Y表示实际产出（国内生产总值），k表示货币需求的比例系数。

根据这个函数，货币供应的增加会导致物价水平上升，但实际产出不受影响。

这是因为货币供应的增加会刺激人们进行更多的交易，从而推动物价上涨，但
不会改变实际产出的水平。

弗里德曼还提出了一个重要的观点，即货币需求的变动主要是由于人们对通货
膨胀的预期变化。

如果人们预期通货膨胀率将上升，他们会增加对货币的需求，以避免货币贬值带来的损失。

总的来说，弗里德曼的货币需求函数强调了货币供应和通货膨胀之间的关系，
以及人们对货币作为交易媒介和资产储备的需求。

这个模型在货币政策制定和
宏观经济分析中有着重要的应用。

弗里德曼货币需求函数表达式
弗里德曼货币需求函数是由经济学家弗里德曼在20世纪50年代提出的一种货币需求理论。

该函数描述了一个人或一个经济体对货币需求的取舍关系，即根据不同因素决定个体对货币的需求量。

弗里德曼货币需求函数的基本表达式如下：
M^d = kY
其中，M^d表示货币的需求量，k表示货币收入的比例，Y表示实际收入。

根据这个函数，货币的需求量取决于货币收入的比例和实际收入的大小。

换句话说，当实际收入增加时，货币需求也会增加；而当货币收入比例增加时，货币需求则会减少。

弗里德曼货币需求函数的表达式反映了人们对货币的交易需求和资产需求之间的权衡关系。

交易需求是指人们用货币进行日常消费和支付的需求，而资产需求则是指人们将货币作为一种资产持有的需求。

根据弗里德曼的理论，当人们更倾向于将货币作为资产持有时，货币需求减少；相反，当人们更倾向于用货币进行交易时，货币需求增加。

此外，弗里德曼货币需求函数还可以加入其他变量来更全面地描述货币需求的影响因素。

例如，一些研究发现，人们的货币需求还受到利率、预期通胀率、财富水平等因素的影响。

因此，弗里德曼货币需求函数也可以表示为：
M^d = kY + f(R,π,W)
其中，R表示利率，π表示预期通胀率，W表示财富水平，f代表其他影响因素的函数关系。

总之，弗里德曼货币需求函数提供了一种理论框架，帮助我们理解人们对货币需求的决策过程。

通过分析货币需求的变化，我们可以更好地把握货币对经济运行的影响，并制定相应的货币政策。