财务管理学_第二版_朱开悉_课后答案[1-12章].khda

课后习题答案第一章为什么说财务管理的目标是股东财富最大化而不是企业利润最大化？1、考虑了现金流量的时间价值和风险因素。

2、克服了企业追求利润的短期行为。

3、反映了资本与收益之间的关系。

4、判断企业财务决策是否正确的标准。

5、是以保证其他利益相关者利益为前提的。

请讨论“委托--代理问题”的主要表现形式1、激励，把管理层的报酬同其绩效挂钩，促使管理层更加自觉地采取满足股东财富最大化的措施。

2、股东直接干预，挂股数量较多的机构投资者成为中小股东的代言人，通过与管理层进行协商，对企业的经营提出建议。

3、被解聘的威胁，如果管理层工作严重失误，可能会遭到股东的解聘。

4、被收购的威胁，如果企业被故意收购，管理层通常会失去原有的工作岗位，因此管理层具有较强动力使企业股票价格最大化。

企业利益相关者的利益与股东利益是否存在矛盾，如何解决？1、利益相关者的利益与股东利益本质上是一致的，当企业满足股东财富最大化的同时，也会增加企业的整体财富，其他利益相关者的利益会得到更有效的满足。

2、股东的财务要求权是“剩余要求权”，是在其他利益相关者利益得到满足之后的剩余权益。

3、企业是各种利益相关者之间的契约的组合。

4、对股东财富最大化需要进行一定的约束。

财务经理的主要工作是什么？1、财务经理负责投资、筹资、分配和营运资金的管理。

2、财务经理的价值创造方式有：一是通过投资活动创造超过成本的现金收入，二是通过发行债券、股票及其他方式筹集能够带来现金增量的资金。

金融市场环境对企业财务管理产生怎样的影响？1、为企业筹资和投资提供场所。

2、企业可通过金融市场实现长短期资金的互相转化。

3、金融市场为企业的理财提供相关信息。

利率由哪些因素组成？如何测算？1、利率由三部分构成：纯利率、通货膨胀补偿、风险收益。

2、纯利率是指没有风险和没有通货膨胀下的均衡点利率，通常以无通货膨胀情况下的无风险证券利率来代表纯利率。

3、通货膨胀情况下，资金的供应者必然要求提高利率水平来补偿购买力的损失，所以短期无风险证券利率=纯利率+通货膨胀补偿。

《财务管理学》习题参考答案一、单项选择题1、C2、C3、C4、C5、C6、C7、C8、D9、D 10、D11、D 12、D 13、D 14、A 15、A 16、A 17、A 18、A 19、A 20、A21、A 22、A 23、A 24、A 25、A 26、A 27、A 28、A 29、A 30、A31、B 32、D 33、D 34、A 35、B 36、D 37、B 38、B 39、D 40、B41、C 42、B 43、C 44、D 45、D 46、D 47、D 48、B 49、C 50、B51、B 52、C 53、D 54、A 55．C 56 D 57． A 58．A 59．A 60、A61． B 62．D 63． C 64． D 65．D 66．D 67． C 68． D 69． A二、多项选择题1、CD2、ABCD3、BCD4、ABD5、ACD6、ABC7、CD 8、ABC 9、AD 10、AB 11、CD 12、BD13、AB 14、BC 15、AB 16、AD 17、BC 18、ABCD 19、BCD 20、ACD21、ABCD 22、AB 23、BCD 24、ABC 25、ABCDE 26、CD 27、BC 28、AD29、AC 30、AB 31、CD 32、ABC 33、ABC 34、ABCD 35、ABC 36、AD37、ABCD 38、BC 39、AB 40、BCD 41、AB 42、 ABD 43． AD 44． BC 45． BCD 46． ABCDE三、判断题1、×2、√3、×4、√5、√6、√7、×8、× 9、√ 10、× 11、× 12 、√ 13、× 14、×15、√ 16、√ 17、√ 18、√ 19、√ 20、√ 21、×22、× 23、× 24、× 25、√ 26、√ 27、√ 28、×29、× 30、× 31、√ 32、× 33、√ 34、×35、× 36、√ 37、√ 38、× 39、× 40、×41、× 42、√ 43、× 44、× 45、√ 46、×47、√ 48、√ 49、√ 50、× 51、× 52. ×53．× 54．√ 55．√ 56．× 57．× 58．√59．× 60．× 61．√四、简答题1、其优点主要有：（1）考虑了资金时间价值和风险价值因素，有利于企业统筹安排资金的筹集、投资方案的合理选择及利润的分配政策等；（2）反映了对企业资产保值增值的要求。

财务管理第二版课本习题答案〔1〕有限责任即467 000元；〔2〕由于600 000－36 000＝564 000＞467 000，即洪亮仍需承当467 000元，合伙人没有承当风险；〔3〕有限责任即263 000－90 000＝173 000元。

【题1—2】〔1〕假定公司运营的产品增值率低那么应争取普通征税人，否那么是小规模征税人；〔2〕实际上的征收率＝［增值额/销售支出］×增值税率，假定大于实践征收率应选择小规模征税人，假定小于那么应选择普通征税人，假定相等是没有区别的。

【题1—3】25.92％ 【题1—4】应积极筹集资金回购债券。

第2章 财务管理基本价值观念 【题2—1】〔1〕计算该项改扩建工程的总投资额： 2000×〔F/A ，12%，3〕=2000×3.3744=6748.80〔万元〕从以上计算的结果说明该矿业公司延续三年的投资总额为6748.80万元。

〔2〕计算该公司在7年内等额出借银行全部借款的本息的金额：67480.80÷〔P/A ，12%，7〕=6748.80÷4.5638=1478.77〔万元〕计算结果说明，该项工程完工后，该矿业公司假定分7年等额出借全部存款的本息，那么每年末应偿付1478.77万元。

〔3〕计算该公司以每年的净利和折旧1800万元归还银行借款，需求多少年才干还清本息。

〔P/A ，12%，n 〕=6748.80÷1800=3.7493 查1元年金现值表，在12%这一栏内找出与3.7493相邻的两个年金现值系数及其相应的期数，并采用插值法计算如下：年）(29.52852.05)56(1114.46048.37493.36048.35=+==-⨯--+=n以上计算结果说明，该公司假设每年末用1800万元来出借存款的全部本息，需求5.29年可还清。

【题2—2】10年收益于2003年年终的现值为: 800000×〔P/A ，6%，10〕×〔P/F ，6%，5〕=800000×7.3601×0.7473=4400162〔元〕或：800000×〔P/A ，6%，15〕-800000×〔P/A ，6%，5〕 =800000×9.7122-800000×4.2124=4399840〔元〕 【题2—3】P ＝3×〔P ／A ， 6％， 6〕＝3×4.9173=14.7915〔万元〕宋女士付给甲开发商的资金现值为：10＋14.7915＝ 24.7915 〔万元〕假设直接按每平方米2000元购置，宋女士只需求付出20万元，由此可见分期付款对她而言不合算。

第二章 练习答案1．50=A ×%12%)12(15-+-，A=50/3.6048=(3.8) 答：该合营企业每年应还1387万元。

2．1000×⎥⎦⎤⎢⎣⎡--+1%101%)101(6=1000×(7.7156-1)=6715.6(元) 答：此人在第五年未能一次取出本利和6715.6元。

3．PVA=5000×%5%)51(110-+-=5000×7.721=38608.5答：这笔款项的现值为38608.5元。

4．500×⎥⎦⎤⎢⎣⎡--+1%101%)101(6=A ×⎥⎦⎤⎢⎣⎡++-1%10%)101(4 500×[(7.7156-1) =A ×(3.1699+1) ] A=805.25答：该公司每年可以取出的住房基金为805.25万元5．5000=A %101%)101(6-+ A=50000/7.7156=6480.38元<1000元 答：通过计算说明，A 设备高出的价格转换为年金时小于可节约的费用，应选A 设备。

或者：10000×%101%)101(6-+=10000×4.3553=43553(元) 答：说明A 设备可节约费用的现估大于A 设备高出的价格，应选A 设备。

6．P 1=1000×10%×%8%)81(15-+-+1000×(1+8%)-5=100×3.9927+1000×0.6806=1079.87 P 2=1000×10%×%6%)61(14-+-+1000×(1+6%)-4 =100× 3.4651+1000×0.7921=1138.61>1088.00 答：（1）该债券的发行价格为1079.87元（2）该债券市价低于其现值，故该买。

7．（1）p=(1000×10%×3+1000) ×(1+8%)-3=1300×0.7938=1031元>1020（2）102010201130-×100%=0.98% 答：（1）购买该债券合算；（2）若当天卖出，该债券投资收益率为0.98%。

★财务管理学（第二版）（ZK013B）第一章总论1、【269474】（单项选择题)企业与债权人之间的财务关系反映的是（ )。

A。

经营权和所有权关系B。

利润分配关系C.投资与受资关系D.债务债权关系【答案】D2、【269477】（单项选择题）企业与所有者之间的财务关系反映的是（）.A.经营权和所有权关系B。

利润分配关系C。

投资与受资关系D.债务债权关系【答案】A3、【269481】(单项选择题）（ )在财务管理实践中应用的一个典型例子是行业标准。

A.自利行为原则B.双方交易原则C。

引导原则D。

有价值的创意原则【答案】C4、【269482】（单项选择题)分散化原则的理论依据是（）。

A。

理性经济人假设B.竞争理论C.分工理论D。

投资组合理论【答案】D5、【269483】（单项选择题）因日常经营产生的资金收支就是（ ).A.筹资活动B.投资活动C.营运活动D.分配活动【答案】C6、【269484】(单项选择题）（）是独立的法人实体。

A。

个人独资企业B。

普通合伙企业C。

有限合伙企业D。

公司制企业【答案】D7、【269487】(单项选择题）（）,财务管理的重点是内部控制和决策。

A。

筹资财务管理阶段B。

资产财务管理阶段C.投资财务管理阶段D。

通货膨胀财务管理阶段【答案】B8、【269489】(单项选择题)( ）认为专长能够创造价值。

A.自利行为原则B.双方交易原则C.比较优势原则D。

有价值的创意原则【答案】C9、【269490】(单项选择题）短期金融市场具有（）的特点。

A。

期限长B.流动性相对较差C.风险大D.收益较低【答案】D10、【269491】(单项选择题）短期金融市场具有（）的特点.A。

期限长B。

流动性相对较差C.风险大D。

收益较低【答案】D11、【269546】(简答题)企业组织形式有哪几种？公司制企业有何特点？【答案】基本的企业组织形式有三种:个人独资企业、合伙企业和公司制企业.公司制企业的特点包括：（1）公司是独立的法人实体。

财务管理学习题第1、2章一、单项选择题1、企业财务管理的内容包括（）的管理。

A、筹资、投资、营运资金、收益分配；B、筹资、投资、营运资金；C、筹资、投资、利润分配；D、筹资、投资、经营活动、利润分配。

2、一个自然人投资，财产为投资人个人所有的企业属于（）。

A、合伙制企业；B、个人独资企业；C、有限责任公司；D、股份有限公司。

3、企业与所有者之间的财务关系反映着（）。

A、依法纳税的关系；B、债权与债务关系；C、支付劳动报酬的关系；D、经营权与所有权的关系。

4、下列哪种类型的企业存在着双重纳税的问题（）。

A、业主制企业；B、合伙制企业；C、股份制公司；D、个人独资企业。

5、企业参与救助灾害活动体现了下列哪项财务管理目标（）。

A、股东财富最大化；B、利润最大化；C、利润率最大化；D、企业履行社会责任。

6、《财务管理》教材采纳的财务管理目标是（）。

A、总产值最大化；B、利润率最大化；C、股东财富最大化；D、利润最大化。

7、企业的现金流量是按照（）原则来确定的。

A、现金收付实现制；B、权责发生制；C、应收应付制；D、收入与支出相匹配。

8、下列哪些关系属于企业与职工之间的关系（）。

A、向职工支付工资；B、向银行支付借款利息；C、向其他单位投资；D、交纳所得税。

9、企业用自有资金购买生产用设备属于（）。

A、对外投资；B、对内投资；C、筹资活动；D、收益分配活动。

10、股东委托经营者代表他们管理企业，为实现股东目标而努力，但经营者与股东之间的目标并不完全一致。

经营者在工作中偷懒，增加自己的闲暇时间，这种现象在委托代理理论中被称为（）。

A、道德风险；B、逆向选择；C、内部人控制；D、管理层收购。

11、下列哪种企业组织形式是现代经济生活中主要的企业存在形式（）。

A、业主制企业；B、个人独资企业；C、合伙制企业；D、公司制企业。

12、下列哪项属于公司制企业的缺点（）。

A、筹资困难；B、投资者对企业承担无限责任；C、生产期较短；D、容易出现双重课税问题。

财务管理（第2版）参考答案项目一实操训练一、单选题1．C 2.D 3.A 4.C 5.C 6.B 7.A 8.D 9.C 10.B 11.C 12.D二、多选题1.AC2.ABCD3.ABCD4.ABCD5.ABC6.AC7.ACD8.ABC9.BCD 10.ABC三、判断题1.对2错.3. 错4. 错5. 错6. 错7. 错8. 错9.对 10 .对四、案例分析次贷危机是指由美国次级房屋信贷行业违约剧增、信用紧缩问题而于2007年夏季开始引发的国际金融市场上的震荡、恐慌和危机。

由于次贷危机，导致雷曼兄弟拥有大量次级债券大幅缩水，公司资产负债率大幅提高，融资能力下降，最终丧失偿债能力，不得不申请破产保护。

雷曼兄弟破产的内因是长期高风险经营偏好，外因是次贷危机导致企业资产泡沫破灭。

项目二一、单选题1.B2.B3.C4.B5.D6.C7.A8.B9.D 10.C 11.B 12.D13.A二、多选题1.ABCD2.BC3.AD4.ACD5.ABCD6.AB7.CD8.ABC9.(更正)按风险能否分散分类，CD 10.ABCD三、计算分析题A方案现值＝200×（P/A,5%,4+1）＝200×4.546=909.2万元B方案现值＝300×（P/A,5%,5）×（P/F,5%,5）=300×4.3295×0.7473=970.63万元结论选择A方案四、案例分析（1）由于股票型基金投资风险高于债券型基金投资风险，在证券市场波动不大的情报况下，股票型基金投资收益高于债券型基金投资收益。

（2）项目三实操训练一、单选题1.B2.B3.A4.A5.B6.A7.D8.C9.A 10.C二、多选题1.ABD2.ABC3.ABD4.AC5.BC6.CD7.AD 8BD 9.ABD 10.BCD三、计算题1.（1）M=10×(50-30)=200（万元）（2）EBIT=200-100=100(万元)（3）DTL=EBIT/EBIT-I=100/100-7.2=1.082．（1）2019年M=5000×（1+20%）×15%=900（万元）2019年EBIT=900-600=300（万元）2019年净利润=（300-250×8%）×（1-25%）=210（万元）（2）2019年DOL=32019年DFL=300/280=1.072019年DTL=3.21四、案例分析思考：（1）运用银行借款筹资（政策性贷款和商业贷款）和债券筹资（企业债券和城投债）。

10. 简述公司财务管理有哪些基本理论与基本方法。
参见教材第一章内容
1
《公司财务管理》 （第 2 版）第 2 章 财务分析（习题参考答案）
第 2 章 财务分析（习题参考答案）
一、简答题（参考答案）
1． 资产负债表中所列示的资产项目并不都对当期的营业收入现金流有贡献。例如，长期投资不 属于企业经营所占用的资产，因而不会影响企业的营业收入，但会影响企业利润；再例如， 在建工程影响的是企业未来期间的营业收入而不是当期的营业收入。 2． 观察利润表的基本结构和营业利润的来源结构，可以发现企业的营业利润是以营业收入为基 础，减去营业成本、营业税金及附加、销售费用、管理费用、财务费用、资产减值损失，再 加上公允价值变动收益（减去公允价值变动损失）和投资收益。由于受到投资收益和公允价 值变动损益的影响，对于一家子公司数量众多的控股公司，其营业收入水平可能低于营业利 润总额。 3． 现金流量表中列示的期末现金及现金等价物余额与资产负债表中列示的货币资金存在对应 关系，但并非完全对等。资产负债表中的货币资金项目包括库存现金、银行存款及其他货币 资金。而现金流量表中的现金则只包括库存现金、可随时用于支付的银行存款、可随时用于 支付的其他货币资金。 若现金流量表中列示的期末现金及现金等价物余额与资产负债表中列示的货币资金余 额不相等时，可通过如下公式由资产负债表中的货币资金余额调整得到现金流量表中的期末 现金及现金等价物余额。 现金流量表中的期末现金及现金等价物余额 = 期末现金余额+期末现金等价物余额 = 货币资金不可随时用于支付的银行存款不可随时用于支付的其他货币资金+三个月内 到期的债券投资 4． 所有者权益变动受到综合收益、所有者投入和减少资本、利润分配、所有者权益内部结转这 四个因素的影响。具体如下： ①综合收益，指企业在某一期间与股东之外的其他方面进行交易或发生其他事项所引起 的净资产变动。综合收益包括两部分：净利润和直接计入所有者权益的利得和损失。其中， 前者是企业已实现并已确认的收益，后者是企业未实现但根据会计准则的规定已确认的收益。 在所有者权益变动表中，净利润和直接计入所有者权益的利得和损失均单列项目反映，体现 了企业综合收益的构成，影响企业所有者权益的总量变动和结构性变动。 ②所有者投入和减少资本， 反映企业当年所有者投入的资本和减少的资本， 包括两部分： 一部分为所有者投入资本的变动，反映企业接受投资者投入形成的实收资本（或股本）和资 本溢价或股本溢价，并对应列在“实收资本”和“资本公积”栏；另一部分为股份支付计入 所有者权益的部分，反映企业处于等待期中的以权益结算的股份支付当年计入资本公积得金 额，并对应列在“资本公积”栏。所有者投入和减少资本会影响企业的“实收资本”和“资 本公积” ，从而影响企业所有者权益的总量变动和结构性变动。 ③利润分配，反映当年对所有者（或股东）分配的利润（或股利）金额和按照规定提取 的盈余公积金额，并对应列在“未分配利润”和“盈余公积”栏。 利润分配会影响留存收益， 从而影响企业所有者权益的总量变动和结构性变动。 ④所有者权益内部结转反映不影响当年所有者权益总额的所有者权益各组成部分之间 当年的增减变动， 包括资本公积转增股本、 盈余公积转增股本和盈余公积弥补亏损等项金额。 所有者权益内部结转会影响所有者权益内部结构性变动，但不影响所有者权益总量变动。

一、财务管理目标的选择 2.资本利润率或每股收益最大化 • 观点 • 优点 • 缺点
a.没有考虑货币时间价值 b.没有考虑风险因素 c.容易产生短期行为
财务管理学电子课件第二版
第一章 财务管理导论 第二节 财务管理的目标
一、财务管理目标的选择 3.股东财富最大化 • 观点 • 优点 • 缺点
a.只适合上市公司 b.股票价格受多种因素影响 c.对其他利益关系主体的利益重视不够
4.标准离差率（q）
5.风险报酬率（RR）
RR =b·q
（b为风险报酬系数，可由 一定方法测算出来）
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第二章 财务管理价值观念 第二节 投资风险价值
（二）投资组合的风险衡量 1.协方差与相关系数
2.投资组合的标准差
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第二章 财务管理价值观念 复习思考题
第一章 财务管理导论
复习思考题
1. 企业财务活动和财务关系包括的具体内容有哪些？ 2. 如何评价财务管理目标的几种观点？ 3. 为什么说“企业价值最大化”是现代企业财务管理
目标的合理选择？ 4. 财务管理的手段有哪些？ 5. 阐述影响企业财务管理的环境因素。
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第二章 财务管理价值观念
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第一章 财务管理导论
第二节 财务管理的目标
一、财务管理目标的选择 1.利润最大化 • 观点 • 优点 • 缺点
a.没有考虑利润和投入资本之间的关系 b.没有考虑货币时间价值 c.没有考虑风险因素 d.容易产生短期行为
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第一章 财务管理导论 第二节 财务管理的目标
四、利率 • 利率=纯粹利率+通货膨胀利率+风险补偿利率

第一章绪论一、判断题第二章财务管理的环境与政策一、判断题二、单项选择题第三章价值、收益与风险一、判断题三、多项选择题四、计算分析题1、某企业有一笔5年后到期的借款，金额500万元，为此设立偿债基金。

如果年利率为12%，问从现在起每年年末应存入银行多少元，才能到期用本利和还清借款？解：从现在起每年年末应存入银行5000000÷（F/A，12%，5）=787054.53元。

2、某企业向银行借入一笔款项，银行贷款利率为8%，每年复利一次。

银行规定前5年不用还本付息，但从第6年至第10年每年年末偿还本息50000元，求这笔借款的现值。

解：这笔借款的现值为50000×（P/A，8％，5）×（P/F，8％，5）＝135871.58元。

3、某公司需要一台设备，买价为1600元，使用寿命为10年。

如果租用，则每年初需付租金200元。

除此之外买与租的其他情况完全相同。

假设利率为6%，问买和租何者为优。

解：因为租金的现值为200×〔（P/A，6％，9）+1〕＝1560.34，小于设备的买价为1600元，所以租用方案优于购买方案。

4要求：（1）比较两个公司投资风险的大小；（2）若已知A公司和B公司的风险价值系数分别为7%和8%，求投资A、B两公司的风险报酬率各为多少；（3）若投资额为5000万元，求投资A、B两公司的风险报酬额各为多少。

解：（1）比较两个公司投资风险的大小① A 公司的期望报酬率＝0.3×100％+0.4×15％-0.3×70％＝15％B 公司的期望报酬率＝0.3×20％+0.4×15％+0.3×10％＝15%；② A 公司的标准差＝3.0%)15%70(4.0%)15%15(3.0%)15%100(222⨯--+⨯-+⨯-＝65.84％ B 公司的标准差＝3.0%)15%10(4.0%)15%15(3.0%)15%20(222⨯-+⨯-+⨯-＝3.87%；③ A 公司的标准离差率＝65.84％15％＝438.93%B 公司的标准离差率＝3.87％/15％＝25.8%；计算结果表明投资A 公司的风险大于投资B 公司。

练习题答案第二章1、1338.23元V5=1000×(1+6%)5=1000×1.3382=1338.232、12.25%100=200/(1+i)6 (1+i) -6=0.5 插值法求得, i=12.25%3、9年10000=5000×(1+8%)n (1+8%)n =2 查表得, n=94、12.36%，12.55%，12.68%(1+12%/2) 2-1=12.36 % (1+12%/4)4-1=12.55% (1+12%/12)12-1=12.68% 5、2.144 0.467 11.44 5.335查表得,(F/P,i,n)=2.144 (P / F,i,n)=0.467 (F/A,i,n)=11.436 (P / A,i,n)=5.3356、34410元P =A×(P/A,6%,20) =3000×11.467=34401元7、61.61万元A=F/ (F/A,8%,3)=200/3.246=61.61万元8、93.72万元A=P/ (P/A,10%,8)=500/5.335=93.72万元9、一次性付款有利若分三年付款则,现值=40×(P/A,12%,3) ×(1+12%)=40×2.402 ×(1+12%)=107.61大于一次性付款100万元，所以应选择一次性付款有利。

10、12.5元优先股价值=1.5/12%=12.5元11、2116.42万元622.14万元V4=500×(F/A,12%,3)×(F/P,12%,2)=500×3.374×1.254=2115.50万元500×(F/A,12%,3) ×(F/P,12%,1)= A×(P/A,12%,4)A=(500×(F/A,12%,3) ×(F/P,12%,1))/(P/A,12%,4)=(500×3.374×1.120)/3.037=622.14万元12、V(A)=0.636 V(B)=1.17 V(C)=1 B＞C＞A13、0.101 0.099第三章1、（1）107.99元100元92.79元（2）溢价平价折价2、84.54元125元第四章1、5.04%Kb=6%×(1-25%)/(1-3%)=4.64%债券面值-筹资费=10×（1-3%）=9.7（亿元）PV=10×6%×(P/A, K,5)+10×(P/F, K,5)设K=6%，PV1=10×6%×(P/A,6%,5)+10×(P/F, 6%,5)=9.9972＞9.7设K=7%，PV1=10×6%×(P/A,7%,5)+10×(P/F, 7%,5)=9.59＜9.7（6%-7%）/（K-6%）=（9.9972-9.59）/（9.7-9.9972）求得，K=6.73% Kb=6.73%×(1-25%)=5.05%2、15%Kc=1.2/〔12.5×(1-4%)〕+5%=15%3、12.63%Kw=(1200/5000)×10%+(800/5000)×8%+(2500/5000)×15%+(500/5000)×14.5%=12.63% 4、A,C,D项目可行投资总收益=260万元筹资总成本=190.7万元表1 各种筹资方式成本分界点表2 各种情况下的筹资突破点的计算表3 各种筹资总额范围的边际资本成本计算项目投资报酬率由高到低排序为：DCABE投资项目D，其报酬率25%，累计投资额600，大于筹资资金成本，可行。

财务管理学习题及参考答案1单项选择题1.下列各项中，与资本回收系数呈倒数关系的是（）。

A、偿债基金系数B、年金现值系数C、复利现值系数D、年金终值系数答案：B2.下列关于资金时间价值的表述中，正确的是（）。

A、资金时间价值包括风险价值因素B、资金时间价值包括通货膨胀因素C、资金时间价值的实质是放弃流动偏好的价值D、资金时间价值的实质是社会平均利润率的一部分答案：D3.在我国，企业采用吸收投入方式筹集权益资本时，不属于投资者出资形式的是（）。

A、现金资产B、土地所有权C、工业产权或非专利技术D、原材料或机器设备等实物资产答案：B4.下述筹资方式中，融资速度快且融资成本低的方式是（）。

A、银行借款B、发行普通股C、融资租赁D、发行公司债券答案：A5.下列各项中，对货币资金余缺描述正确的是（）。

A、实际货币资金余额与理想货币资金余额之差B、计划期货币资金期末余额与实际货币资金余额之差C、计划期货币资金期末余额与理想货币资金余额之差D、其他应收款答案：C6. 某企业1995年末的资产负债表反映，流动负债为219，600元，长期负债为175，000元，流动资产为617，500元，长期投资为52，500元，固定资产净额为538，650元。

该企业的资产负债率应为（）。

A、35.56%B、32.65%C、34.13%D、32.49%答案：B7. 销售成本对平均存货的比率，称为（）。

A、营业周期B、应收帐款周转率C、资金周转率D、存货周转率答案：D8. 资金占用费与产品产销数量之间的依存在系，称为（）。

A、资金周转率B、存货周转率C、资金习性D、资金趋势答案：C9. 利用财务杠杆，给企业带来破产风险或普通股收益发生大幅度变动的风险，称为（）。

A、经营风险B、财务风险C、投资风险D、资金风险答案：B10. 企业投资净收益是指（）。

A、股利和债券利息收入B、投资分得的利润C、长期投资的增加额D、投资收盗减投资损失后的余额答案：D11. 按《企业财务通则》规定，企业发生的销售费用、管理费用和财务费用，应该（）。

财务管理学第二版课后练习题答案精品文档财务管理学第二版课后练习题答案第一章总论判断题:1.×.?.×.×.×.?.×. ?9.× 10.?单项选择题:1.D .B .C .D .D .D .A .C .D 10.C多项选择题:1.A B D . A B C . A B C D . A B C D . A B C .BC7. A B D . A C D. B C D10. A B C D四、案例分析股东利益最大化，是公司治理规则的胜利。

股东利益最大化，贝恩资本等其它股东也不愿自己的控股权被摊薄同时也避免进一步激怒大股东，给公司带来更大的震荡。

股东利益最大化，考虑大股东利益维持公司稳定国美控制权之争，这场为国人持续瞩目的黄陈大战，时战时和，过程跌宕起伏，结局似已清晰而实则依旧扑朔迷离，如同一出围绕中国企业公司治理结构的庭辩大戏，集合了道德的判断、司法的约束、双方当事人的反思和嬗变等一系列精彩细节，而境外资本的介入又为充斥其间的口水战增1 / 24精品文档加了无穷变数。

国美控制权之争在我们这个急剧转型的社会中持续发酵，对于大到市场经济、法治社会、契约精神，小到资本市场、公司治理、股东权益、职业经理人委托责任、品牌建设等等，都具有难以估量的启蒙价值。

因为相关的各利益主体都在规则允许的范围内行事，政府监管部门也牢牢地守住了自己作为一个中立的裁判员的边界。

因而，“国美之争”理应成为中国现代商业社会的一个经典案例，它对于正处于社会转型期的中国资本市场和公司治理具有不可比拟的非凡意义。

或许输的只是一家上市公司，赢的却是现代商业文明。

第二章财务管理基础知识1(FA=A× =10×12.57=125.78PA=A× =10×7.721=77.217F=P× =100×1.628=126.89不应投资该项目.2. 100=A×A=100/6.7101=14.90100=A×A=100/27.3555=3.663. FA=20× =20×5.525=110.512PA=20×-0× =20× =74.84. F=1000×[ -1 ] =1000× =3310.12 / 24精品文档P=3310.1× =3310.1×0.863=2859.26310.1=A×A=3310.1/4.3295=764.55P=1000×+ 1200× + 1300×=1000×2.7232+1200×0.8227+1300×0.7835=4728.99 1000×=2723.2 1000×+ 1200×=3710.44>3310.1所以需4年5( EA=100×0.3+50×0.4+30×0.3=59EB=110×0.3+60×0.4+20×0.3=63Ec=90×0.3+50×0.4+30×0.3=56σ×0.3+×0.4+2×0.3=28.09σ2×0.3+2×0.4+2×0.3=34.94σ×0.3+×0.4+2×0.3=23.7528.0qA×100% =7.61%5934.qB×100% =5.46%63.7 ×100% =2.41%3 / 24精品文档56A=8%*47.61%=3.81%B=9%*55.46%=4.99%C=10%*42.41%=4.24%从风险来看，A最低，C其次，B最高;从风险收益率来看，A最低，C其次，B最高。

进行集中统一，各所属单位没有财务决策权，企业总部的财 务部门不但参与决策和执行决策，在特定情况下还直接参与 所属单位的执行过程。
2. 分权型财务管理体制 分权型财务管理体制是指企业将财务决策权与管理权完全下放
到各所属单位，各所属单位只需将一些决策结果报请企业总 部备案即可。 3. 集权与分权相结合型财务管理体制 集权与分权相结合型财务管理体制的实质就是集权下的分权， 企业对各所属单位在所有重大问题的决策与处理上实行高度 集权，各所属单位则对日常经营活动具有较大的自主权。
资人带来的风险。 (5)到期风险附加率，是指因到期时间长短不同而形成的利率差别。
1. 经济周期 2．通货膨胀 3．政府的经济政策 4．竞争
1.4.3 经济环境
1.5 企业财务管理的体质
1.5.1 企业财务管理体制的一般模式 概括地说，企业财务管理体制可分为以下三种类型。 1. 集权型财务管理体制 集权型财务管理体制是指企业对各所属单位的所有财务管理都
企业价值最大化具有深刻的内涵，其宗旨是把企业的长 期稳定发展放在首位，着重强调必须正确处理各种利益关系， 最大限度地兼顾企业各利益主体的利益。企业的价值，在于它 能带给所有者预期报酬，包括获得股利和出售股权换取现金。
相比股东财富最大化而言，企业价值最大化最主要的是把企业 相关的利益主体
进行糅合形成企业这个唯一的主体，在企业价值最大化的前提 下，必能增加利益相
关者的投资价值。但是，企业价值最大化最主要的问题在于对 企业价值的评估，由
于评估的标准和方式都存在较强的主观性，能否保证股价客观 和准确，直接影响企
业价值的确定。
1.2.2 财务管理目标的协调
1.所有者与经营者的矛盾与协调 矛盾：经理个人利益最大化和股东财富最大化的矛盾。 1）协调矛盾的方法

财务管理学习题答案（仅供参考）第一章财务管理总论一、单项选择题1.D2.A3.D4.C5.A6.D7.D8.B9.B 10.C 11.D二、多项选择题1.ABCD（B选项属于监督）2.AC3.BCD（改为：下列各项中，关于企业价值最大化的说法不正确的是）4.AD5.ABCD6.ABC7.AC8.ABC三、判断题1.×2.×3.√4.√第二章财务管理观念一、单项选择题1.A2.C3.B4.C5.C6.A7.B二、多项选择题1.ABCD2.ACD3.ABC4.ACD三、判断题1.√2.×3. √4. √5. ×四、计算题1.第一种方式下，现值1=10 000元第二种方式下，现值2=20 000×（P/F，i，5）（1）i=0%，则现值2=20 000元>10 000元，应该选择第二种方式。

（2）i=10%，则现值2=20 000×0.621=12 420元>10 000元，应选择第二种方式。

（3）i=20%，则现值2=20 000×0.402=8 040元<10 000元，应选择第一种方式。

（4）现值1=现值2，所以20 000×（P/F，i，5）=10 000，（P/F，i，5）=0.5，而（P/F,14%,5）=0.519, (P/F,15%,5)=0.497则，i=14.86%，即当利率为14.86%时，二种方式相同。

1.PV1=10万元PV2=15×（P/F，10%，5）=9.32万元PV3=1×（P/A，5%，14）=9.899万元PV4=1.4×[（P/A，10%，12-1）+1]=1.4×（6.495+1）=10.493万元PV5=2×（P/A,10%,11）×（P/F,10%,3）=2×6.495×0.751=9.76万元PV2最小，所以应该选择第二种方式付款。

参考答案第1章1．参考答案（1）从财务会计计量角度看，完成一天的接送任务，成本是多少？对决策的作用是什么？折旧35万元÷10年÷365天=95.89元车辆附加费用2万元÷365天=54.79元司机工资7000元÷30天=233.33元燃油400千米÷100×8升×8元/升=256元过路费4次×30元/次=120元合计760.1元于是，如果每天包车700元的话，购车自营就不如包车合算了。

（2）从管理会计计量角度看，完成一天的接送任务，成本是多少？对决策的作用又是什么？从管理会计的角度看，车辆折旧、车辆附加费用、司机工资均属于沉没成本，可以不予考虑。

于是燃油400千米÷100×8升×8元/升=256元过路费4次×30元/次=120元合计376元如果正常节约费用40%归个人，在对司机奖励的情况下，司机一早一晚走国道（不走高速公路），从而节约60元。

在个人奖励24元的同时，公司节约36元。

（3）从财务管理计量角度看，完成一天的接送任务的相关成本是多少？对管理的作用表现在哪些方面？财务是资金及其运动，财务管理是对资金调度和使用的管理。

因此，财务只考虑现金流出（付现成本）和现金流入。

对本题而言，一天接送的成本仍是376元，即现金流出376元。

可以说，财务是在方案已定情况下，解决资金问题的。

例如，如果管理会计部门提出由教授自驾车方案（支付教授250元费用）的话，对管理会计而言成本是250元，对财务管理而言现金流出250元。

2．参考答案参考答案（1）A产品的保本销售量销售收入=84000÷40%=210000元销售量=84000÷6=14000件销售单价210000÷14000=15元/件固定成本=210000-84000-18000=10800元保本销售量=108000÷（15-6）=12000件（2）如果A产品预计销售量13500件，是否安排该产品生产？为什么？安全边际=13500-12000=1500安全边际率=1500÷13500=11.11%安全性太差，故不应安排该产品生产。

一、单项选择题1. C2. A3.B4. D5.C6. B13. A 14. C 15. D 16. C 17. A二、多项选择题1. ABCD2. ABCD3. ABC4. AD9. ABD 10. BCD三、判断题1. X2. V3. V4. X10. X 11. X 12. X7.C 9.D 10. C 1LB 12. C 5. ABCD 6. ABCD 7. ABC & BC X 6. X 7.X& X 9. V第二章财务估价一、单项选择题1. A2. C3.C4. A5. B6. D7. B二、多项选择题1. ABCD2. AE3. A4. D5. AD10. BDE三、判断题1. X2. V3. X4. V5. VV 11. V 12. X 13. X 14. V 8. D 9.C 10. B6. AE7. ABCDE & ABD 9.CDE6. V7. V & •y9. x 10. 15. V 16. X 17. X 18. V五、分析计算题(-*)1. F=P(F/P, i,n)=150000 X (F/P, 5% ,io) =150000X1.629 =244350(元)244350元大于240000元，10年后华盛制造厂能用这笔款项的本利和购买设备。

2.F=AX (P/A , i,n)A=P/ (F/A , i,n)=5000000/(P/A, 6—5) =5000000/4.212=1187084. 52(元) 每年应还款1187084. 52元。

3.P二AX (P/A, i,n)=10000 X (P/A, 5% ,20) =10000X12. 462二124620(元)此人冃前应存入124620元钱。

4.P 二AX[(P/Ag)+l]M00X[(P/A, 6%.9) +1] =400 X (6. 802+1) =3120.8(元)或P=A X (P/A , >,…) X (1+i)=4000X (P/A, e%.io) X (1+4%)第一章总论AX (P/A, i,n) X (P/F, i,m)10000X (P/A, 6%. 10)X (p/F, 6“o)10000X7. 360X0. 558 41068.8(元)AX[(P/A, i,m+n)- (P/A, i,m)]1000X (P/A, 6S ,20_ P/A, 6%,10)10000X (11.470-7. 360) 41100(元)这笔借款的现值41100元。