股份回购资产剥离与企业分立

《资本经营》课程教学大纲第一部分课程教学基本要求通过本课程教学，培养工商管理专业学生的资本经营理念，使学生掌握课程所涉及的基本理论和基本分析方法，并通过资本经营典型案例，培养学生独立分析、解决资本经营问题的能力。

在教学过程中，教学内容具体分为重点掌握、掌握、了解三个层次。

重点掌握：要求学员深入理解、把握，并能准确应用。

掌握：要求学员理解并把握这部分内容。

了解：要求学员知道这部分内容。

重点掌握和掌握两个层次的内容，是教学和考试的重点；了解层次的内容考试时所占分量较轻。

第二部分各章教学内容及教学要求第一章资本经营概述（建议课时：10）一、教学目的通过本章的学习，学生应能够对资本经营有一个最基本的整体认识，能够正确理解资本经营的内涵、资本经营的方式。

深刻理解并掌握资本经营与商品经营的关系；资本经营的特点；资本经营战略。

为学好下面各章内容打下良好的基础。

二、教学内容与要求（一）掌握资本的内涵1、资本的含义2、资本的功能（二）重点掌握资本经营的内涵1、资本经营的概念2、资本经营与商品经营的关系（三）掌握资本经营的特点（四）了解资本经营的动力（五）掌握资本经营的方式1、资本经营的具体形式2、企业资本扩张经营的目的3、企业采用资本收缩方式的动因4、资产重组方式的实质5、租赁经营和托管经营的实质6、无形资本经营和知识资本经营的涵义（六）重点掌握资本经营战略。

1、优势企业的资本经营战略2、“优而无势”企业的资本经营战略3、劣势企业资本经营的战略（七）掌握资本经营原则（八）了解资本经营控制的内容（九）了解资本经营环境的构成（十）了解资本经营中介机构。

第二章证券市场融资（建议课时：6）一、教学目的通过本章的学习，学生应能够对证券市场及其地位、功能、分类有一个最基本的认识，明确证券市场不仅是企业直接融通资金的场所，也是资本经营的重要场所，熟悉证券市场及其融资的条件，有利于企业充分利用证券市场进行资本运作。

二、教学内容与要求（一）重点掌握证券市场的特征1、证券市场的定义2、证券市场的特征（二）了解证券市场的分类1、一级市场、二级市场2、股票市场、债券市场、基金市场（三）掌握证券市场的地位和基本功能1、证券市场在金融市场体系中的地位2、证券市场在融资市场体系中的地位3、证券市场的基本功能（四）了解证券融资场所1、主板市场、创业板市场2、交易所市场、场外交易市场的特征（五）了解上市融资的具体条件（六）掌握上市公司配股、增发新股、发行可转换债券的条件1、上市公司配股的条件2、上市公司增发新股的条件3、上市公司发行可转换债券的条件4、可转换债券与一般债券的区别5、可转换债券的赎回、回购（七）掌握上市公司暂停上市、恢复上市、终止上市第三章并购（建议课时：12）一、教学目的通过本章的学习，使学生对企业资本经营的基本形式——并购，从理论和实践上有一个比较充分的认识，结合企业并购实战案例正确理解相关的并购理论、掌握各种并购运作方式的特点、认识并购后的整合工作的重要性。

资产剥离、公司分立和拆分上市三者关系在企业的发展进程中，资产剥离、公司分立和拆分上市是常常被提及和运用的战略手段。

它们看似相似，实则在目的、方式和影响等方面存在着显著的差异，同时又有着千丝万缕的联系。

首先，让我们来了解一下资产剥离。

资产剥离指的是企业将其部分资产，包括固定资产、无形资产、子公司或部门等，出售给第三方，以获取现金或其他资产。

这一行为通常是为了优化企业的资产结构，提高资产的运营效率，或者是为了聚焦核心业务，将资源集中在更具竞争力和发展潜力的领域。

比如说，一家多元化经营的企业，发现其在某个非核心业务领域的投资长期亏损，且占用了大量的资金和管理资源，此时就可能选择将该业务相关的资产剥离出去，以减轻企业的负担，提高整体的盈利能力。

公司分立则是将一个公司拆分成两个或多个独立的公司。

原公司的股东按比例获得新公司的股权，新公司具有独立的法人地位和运营体系。

公司分立的目的可能是为了打破企业内部的官僚体制，提高决策效率；也可能是因为不同业务之间的发展节奏和战略需求差异较大，难以在一个公司框架内协调发展。

例如，一家大型企业同时经营传统制造业和新兴的互联网业务，由于两种业务的运营模式、市场环境和人才需求截然不同，为了更好地适应各自的发展需求，企业可能会选择将其分立为两个独立的公司。

拆分上市是指已上市的公司将其部分业务或子公司独立出来，另行上市。

这一举措可以为母公司带来多方面的好处。

一方面，能够为母公司募集到新的资金，用于支持核心业务的发展或进行战略投资；另一方面，通过将高增长、高潜力的业务分拆上市，可以提升母公司的整体估值。

比如，一家科技公司旗下拥有一个在新兴领域表现出色的子公司，将该子公司拆分上市，不仅能为其发展筹集更多资金，还能让市场更清晰地看到母公司的多元化价值。

资产剥离、公司分立和拆分上市之间存在着一些共同之处。

它们都是企业对自身资产和业务进行重组和优化的手段，旨在提高企业的运营效率和竞争力。

在实施过程中，都需要对相关资产和业务进行评估、定价，并按照一定的法律和财务程序进行操作。

（B经济全球化）是跨国资本经营的根本动力。

（C基本职业修养）是企业家素质的重要基础。

（C跨国企业自身的战略性调整与全球化经营）是跨国资本经营的内在要求。

（D资产托管）是利用托管公司的信息网络系统，通过托管公司对信息的分析形成资产交换的调剂链，达到盘活存量资本，加速资产变现的目的。

《证券法》第78条至第94条明文规定：上市公司收购可以采取（A要约收购）或者（A协议收购）的方式。

1999年8月份南京高科将其持有的南京新港高齿有限公司股权以6416万元的价格转让给南京高速齿轮箱厂。

其行为是（C资产剥离）。

按照与一项资产所有权有关的全部风险和报酬是否转移为标志，可以将租赁分为（B融资租赁和经营租赁）。

从公司股东角度来看，其选择管理者收购，本质上是利用股权安排来实现（C激励管理者、降低代理成本）的目的。

当企业陷入财务危机，面临企业失败后，企业管理人员应采取措施进行补救。

这些措施包括（A自愿和解和通过法定程序解决）两种方式。

反映我国企业资本收缩经营的基本方式有：（B股份回购、资产剥离、企业分立）非上市公司通过购买上市公司的股份，获取对上市公司的股权，实现间接上市的行为，这种公司叫（Ｃ买壳公司）根据我国《公司法》规定，股份公司可以在一定条件下回购本公司的股票，但（B必须在回购股票后的10日内注销）。

公开上市的股份有限公司向原股东配售发行股票的行为是（Ｂ配股）股权托管的目的是（C有效维护股权所有者权益，使股权拥有人获得更大的投资收益）。

管理者收购常用的方式包括（C收购资产和收购股票）。

兼并企业将被兼并企业的债务及整体产权一并吸收，以承担被兼并企业的债务来实现兼并的方式是（Ｄ承担债务式兼并）建立企业战略联盟的基础和关键环节是（A联盟伙伴的选择）。

目前我国企业资本扩张经营的基本方式有：（D并购、战略联盟）企业分立涉及权益在两个独立实体之间的划分（B原有股东仍保持对分立出来的子公司的权利）。

融资租赁和经营租赁的区别之一是融资租赁的资产风险转移给了（B承租人）如果一项业务是公司的核心业务，但公司在该业务领域中处于追随者的地位，那么其参与战略联盟是基于（C追赶动机）。

《资本经营》形考作业答案《资本经营》形考作业1答案一、名词解释1、资本：是能够带来未来收益的价值，是资产的价值形态。

其涵义：可以用价值形式表示,能产生未来收益，是一种生产要素。

2、资本经营：是可以独立于商品经营而存在的，以价值化、证券化了的资本或可以按价值化、证券分操作的物化资本为基础，通过兼并收购战略联盟等各种途径来提高资本营运效率和效益的经营活动。

3、生产经营：是围绕产品生产进行经营管理，包括供应生产和销售各环节的管理及相应的筹资与投资管理。

其目标是追求供产销的衔接及商品的盈利性。

4、结构性资本：指资本结构的合理配置。

如：产品形态的资本，固定资产形态的资本、金融形态的资本，无形资本形态的资本，知识形态的资历本等的结构。

5、委托—代理关系：股东、债权人和经营者之间构成了企业最重要的经济关系。

即委托—代理关系。

6、资本市场：是融通长期资金的市场，可分为中长期信贷市场和证券市场。

7、直接融资市场：资金供给者与资金需求者通过股票、债券等金融工具直接融通资金的场所，即为直接融资市场，也称证券市场。

8、并购：具指一家企业通过取得其他企业的部分或全部产权，从而实现对该企业控制的一种投资行为。

9、敌意并购：也称非善意并购，是指并购企业在目标公司管理层对其并购意图尚不知晓或持反对态度的情况下，对目标公司强行进行并购的行为。

10、资产专用性：是指资产（交易物）在用于特定用途后，很难再移作他用的性质。

包括：场地专用性、物质资产专用性、人力资产专用性、专项投资。

11、差别效率理论：也叫管理协同理法，即一家公司具有高效率的管理队伍。

其能力超过了公司日常的管理需求，该公司便可以通过并购一家管理效率较低的公司来使其额外的管理资源得以充分利用，并通过提高目标公司的效率而获得收益。

12、要约收购：指在证券交易所的交易中，当收购者持有目标公司股份达到法定比例时，若继续进行收购，必须依法通过向目标公司所有股东发出全面收购要约的方式进行收购。

资本经营一、单项选择题1、资本最基本的功能是：（增值功能）2、资本保全的关键是（资本能否得到足额补偿）3、资本经营是企业获得巨大的领先一步的竞争优势，保持长足发展的（手段）4、目前我国企业资本扩张经营的基本方式有：（并购、战略联盟）5、反映我国企业资本收缩经营的基本方式有：（股份回购、资产剥离、企业分立）6、对仍有发展前途、债务负担较重的企业应进行债务重组，其中对国家重点扶持的债务负担较重的核心企业应（积极申请实施债转股）7、（证券市场）是资本市场的核心和基础8、按证券的性质不同，可将证券市场分为（股票市场、债券市场和基金市场）9、（资本市场）是资本赖以运行的必要条件10、根据我国《公司法》规定，股份有限公司申请其股票上市，公司股本总额不少于人民币（5000万元）11、上市公司增发新股就是上市公司在首次股份发行后再次（向社会公开发行股票）的行为12、上市公司配股就是公开上市公司（向原股东配售发行股票）的行为13、上市公司配股时应满足公司最近3个会计年度加权平均净资产收益率平均不低于（6%）14、股份有限公司在股票市场所筹资金（是公司的股本、属公司自有资本）15、股份有限公司在债券市场所筹资金（是公司的债务，到期要还本付息）16、股份有限公司通过股票市场发行股票的目的是（募集公司股本）17、可转换债券的赎回是指（发行人股票价格在一段时期内连续高于转股价格达到某一幅度时，发行人按事先约定的价格买回未转股的可转换公司债券）18、上市公司连续3年亏损，其股票应（暂停上市）19、并购的实质是（在公开市场上对企业控制权进行的一种商品交换活动）20、一个公司主要通过借款筹集资金，并利用已被收购的目标企业的资产和未来现金收入来担保和偿还收购中的借款而进行的收购活动称为（杠杆收购）21、并购方出资购买目标企业的净资产以获得其全部产权的兼并方式是（购买式兼并）22、丰田公司通过并购来达到控制供应商的目的，属于何种并购方式（纵向并购）23、2003年7月26日,燕京啤酒斥资3.624亿元,受让惠泉啤酒38.15%的国有股股权,成为惠泉啤酒的第一大股东。

资本经营一、判断1．资本是资产的载体，是以实物形式而存在的。

错误2．商品经营是资本经营的基础，而资本经营的成功运作，又会有力地推动商品经营的发展。

正确3．资本经营不是盲目的扩大资产规模，更重要的是重视资本运作效率。

所以，实现资本流动是资本经营的本质特征。

错误4．资本经营的不确定性说明，资本经营的收益始终与风险成正比，所以，经营风险越大，收益越高。

错误5．资本周转速度决定了资本的增值速度。

资本经营就是要使资本充分流动起来，盘活存量资本，把静态的资产存量转化为动态的资本。

正确6．资本经营的目的是通过产权的流动和重组，实现利润的最大化。

错误7．并购战略是优势企业实施资本收缩战略的主要方式。

错误8.无形资本经营是指企业对所拥有的的各种知识资本进行运筹和策划，用知识资本的价值实现企业的整体价值增值目的的经营方式。

错误9. 优势企业在实施资本扩张战略时，可将无形资本和知识资本作为重要的投入资本。

正确10.资本经营控制的内容可以归结为两个层次：一是资本所有者对经营者的经营状况及其效果进行控制；二是经营者对企业的资本经营活动及其效果进行控制。

正确１．根据我国《公司法》规定，股份有限公司申请其股票上市，公开发行的股份要达到公司股份总数的25%以上；公司股本总额超过人民币4亿元的，公开发行股份的比例为10%以上。

正确２.上市公司增发新股就是上市公司在首次股份发行后再次向原股东发行股票的行为。

错误３．股份有限公司在债券市场所筹资金是公司的债务，到期要还本付息。

正确４．可转换债券回售是指发行人股票价格在一段时间内连续低于转股价格后达到一定的幅度时，转债持有人按事先约定的价格将所持有的债券卖给发行人。

错误５．公司股票恢复上市后，无论是否盈利，只要在法定期限结束后仍未披露恢复上市后的第一个年度报告的，证券交易所应在法定期限结束后的十个工作日内做出公司股票终止上市的决定。

正确6．金融市场包括货币市场和资本市场，货币市场是用来融通短期资金的市场，而资本市场是用来融通长期资金的市场。

资本经营一、判断1．资本是资产的载体，是以实物形式而存在的。

错误2．商品经营是资本经营的基础，而资本经营的成功运作，又会有力地推动商品经营的发展。

正确3．资本经营不是盲目的扩大资产规模，更重要的是重视资本运作效率。

所以，实现资本流动是资本经营的本质特征。

错误4．资本经营的不确定性说明，资本经营的收益始终与风险成正比，所以，经营风险越大，收益越高。

错误5．资本周转速度决定了资本的增值速度。

资本经营就是要使资本充分流动起来，盘活存量资本，把静态的资产存量转化为动态的资本。

正确6．资本经营的目的是通过产权的流动和重组，实现利润的最大化。

错误7．并购战略是优势企业实施资本收缩战略的主要方式。

错误8.无形资本经营是指企业对所拥有的的各种知识资本进行运筹和策划，用知识资本的价值实现企业的整体价值增值目的的经营方式。

错误9. 优势企业在实施资本扩张战略时，可将无形资本和知识资本作为重要的投入资本。

正确10.资本经营控制的内容可以归结为两个层次：一是资本所有者对经营者的经营状况及其效果进行控制；二是经营者对企业的资本经营活动及其效果进行控制。

正确１．根据我国《公司法》规定，股份有限公司申请其股票上市，公开发行的股份要达到公司股份总数的25%以上；公司股本总额超过人民币4亿元的，公开发行股份的比例为10%以上。

正确２.上市公司增发新股就是上市公司在首次股份发行后再次向原股东发行股票的行为。

错误３．股份有限公司在债券市场所筹资金是公司的债务，到期要还本付息。

正确４．可转换债券回售是指发行人股票价格在一段时间内连续低于转股价格后达到一定的幅度时，转债持有人按事先约定的价格将所持有的债券卖给发行人。

错误５．公司股票恢复上市后，无论是否盈利，只要在法定期限结束后仍未披露恢复上市后的第一个年度报告的，证券交易所应在法定期限结束后的十个工作日内做出公司股票终止上市的决定。

正确6．金融市场包括货币市场和资本市场，货币市场是用来融通短期资金的市场，而资本市场是用来融通长期资金的市场。

一、单选题1.资本保全的关键是（B资本能否得到足额补偿）2.资本最基本的功能是：（C增值功能）3.非上市公司通过购买上市公司的股份，获取对上市公司的股权，实现间接上市的行为，这种公司叫（Ｃ买壳公司）4.目前我国企业资本扩张经营的基本方式有：（D并购、战略联盟）5.反映我国企业资本收缩经营的基本方式有：（B股份回购、资产剥离、企业分立）6.证券市场按市场职能分类可以分为（A证券发行市场和证券流通市场）7.证券市场属于（C资本市场），是金融市场的一个重要子市场。

8.公开上市的股份有限公司向原股东配售发行股票的行为是（Ｂ配股）9.兼并企业将被兼并企业的债务及整体产权一并吸收，以承担被兼并企业的债务来实现兼并的方式是（Ｄ.承担债务式兼并）10.在要约收购中，当收购者持有目标公司股份达到（Ｂ３０％）时，若继续进行收购，必须依法通过向目标公司所有股东发出全面收购要约的方式进行收购。

11.在管理者收购的运作过程中，由管理团队作为发起人注册成立以收购目标公司的主体称为（B壳公司）。

12.下列不属于管理者具体收购方式的是（B收购债务）。

13.从公司股东角度来看，其选择管理者收购，本质上是利用股权安排来实现（C激励管理者、降低代理成本）的目的。

14.管理者收购常用的方式包括（C收购资产和收购股票）。

15.建立企业战略联盟的基础和关键环节是（A联盟伙伴的选择）。

16.如果一项业务是公司的核心业务，但公司在该业务领域中处于追随者的地位，那么其参与战略联盟是基于（C追赶动机）。

17.战略投资者区别于一般法人投资者的首要特征是（A长期稳定持股）。

18.根据我国《公司法》规定，股份公司可以在一定条件下回购本公司的股票，但（B必须在回购股票后的10日内注销）。

19.1999年8月份南京高科将其持有的南京新港高齿有限公司股权以6416万元的价格转让给南京高速齿轮箱厂。

其行为是（C资产剥离）。

20.企业分立涉及权益在两个独立实体之间的划分（B原有股东仍保持对分立出来的子公司的权利）。

剥离与分立一、资产剥离资产剥离是资产经营的重要形式之一，是提高资产存量效率，实现资产要素流动的有效形式。

资产剥离与公司的扩张性的并购交易密切相关，许多资产剥离发生在并购交易之后，但资产剥离不是并购交易的简单过程。

从表上看，资产剥离是企业规模的收缩，实质上却是收缩后更大幅度、更高效率的扩张。

二、公司分立对企业价值的影响公司分立对企业价值的影响应从收益和损失两方面来进行权衡。

分离会给企业带来管理效率增加的收益，但同时分离也可能给企业财富带来负面影响，会引起经营风险的增加造成的损失，会引起丧失优势互补造成的损失。

公司分立对企业价值的影响程度就是要将分立所带来的收益和损失进行比较，收益大于损失，说明分立能使股东财富增加；收益小于损失，说明分立导致股东财富的减少。

三、剥离与分立的对比分析1、现金流分析资产剥离中，企业对于出售的部分资产，可以采取现金交易，也可以采取股权等其他方式交易。

按我国的法律，企业分立既可以选择按账面价值分立，也可以按照公允价值分立，所不同的是前者不需要纳所得税，但就典型的分立而言，并没有为企业产生现金流，因为分立本身只是权益在几个实体之间的划分。

2、控制权分析资产剥离完成后，企业不再保存对该部分资产的控制权，即丧失了在经营与财务上的控制权。

对与分立，按典型的分立形式，本分离的企业按照股权比例将分立企业移交给股东，自身不再保留对被分立企业的股份。

3、税收分析根据资产剥离的定义以及交易结构，在所得税处理中可以将资产剥离分为部分资产剥离和整体资产剥离。

部分资产剥离要根据出售价格与账面净资产确认资产剥离的利益，缴纳所得税，但是整体资产剥离按照计算确认资产转让所得或损失。

资产剥离只要交易结构安排得当，尤其是在关联交易中，是可以免税的。

在企业分立的行为中，当被分立企业按公允价值转让其被分离出去的部分或全部资产时，则计算被分立资产转让所得，依法缴纳所得税。

4、债权人利益分析公司分立降低了债券所有者最初所依赖的抵押品数量，而资产剥离则改变了抵押品的性质。

资本经营—学后验收—自测题部分参考答案（6—10章）第六章股份回购、资产剥离与企业分立一、单项选择题1、根据我国《公司法》规定，股份公司可以在一定条件下回购本公司的股票，但（B）。

A.必须在回购股票后的1年内注销B.必须在回购股票后的10日内注销C.只能作为库藏股D.只能作为“股票期权”奖励管理人员2、股份回购是（B）方式之一。

A. 资本扩张经营B. 资本收缩经营C. 资产重组D. 租赁托管经营3、99年8月份南京高科将其持有的南京新港高齿有限公司股权以6416万元的价格转让给南京高速齿轮箱厂。

其行为是（C）。

A. 收购B. 企业分立C. 资产剥离D. 股份回购4、97年中远入主众城实业后剥离其下属的超市、酒店、俱乐部、物业等亏损企业。

其目的是（D）。

A. 满足公司的现金需要B. 实现产业战略收缩C. 迫于政府的压力D. 甩掉经营亏损业务的包袱5、（ C）可以帮助企业纠正以前错误的并购。

A. 股份回购B. 资产剥离C. 企业分立D. 资产重组6、联想集团把其数码业务分离出来组建神州数码单独上市的行为属于（ C ）。

A. 股份回购B. 企业分立C. 分拆上市D. 资产剥离7、“摘掉皇冠上的明珠”往往是企业的一种什么策略（B）。

A. 股份回购B. 反并购C. 并购D. 分拆上市8、公司以部分财产另外设立两个公司的行为属于（ D）。

A. 吸收合并B. 创设合并C. 新设分立D. 派生分立9、企业分立涉及权益在两个独立实体之间的划分，（B）A.原有股东将失去对分立出来的子公司的权利B.原有股东仍保持对分立出来的子公司的权利C.母公司仍将保持对分立出来的子公司的控制权D. 股权和控制权将向第三者转移二、多项选择题1、根据我国法律规定，股份公司只有在（AD）的情况下，方可回购本公司的股票，但必须依法注销。

A.为减少公司注册资本而注销股份B.为稳定和提高本公司股价C.作为公司库藏股D.与持有本公司股票的其他公司合并E.为实施员工持股计划2、根据我国公司法规定，股份回购必须符合一定的条件，同时还要符合以下要求：（ABCD）A.回购本公司股票后，必须在10日内注销该部分股票，不允许公司拥有库藏股B. 根据债权人的要求，清偿公司债务或者提供相应的担保C. 公司减少注册资本后的注册资本不得低于法定的最低限度D. 应在有2/3以上的股东知情的情况下作出决定E. 回购本公司股票后，只可用于今后奖励管理人员。

（资本经营的复习范围以北京电大网上推荐学习安排中的第1、2、3、4、9章的自荐自测为准，下面仅供参考）单选 1、目前我国企业资本扩张经营的基本方式有D．并购、战略联盟2、反映我国企业资本收缩经营的基本方式有B．股份回购、资产剥离、企业分立3、以下不属于资产剥离方式的是D．公司分立4、以下不属于租赁经营方式的C．托管经营5、(B )是将经营不善、管理混乱的企业委托给实力较强的优势企业经营管理的一种经营方式。

B．托管经营1、(A)是资本的内在属性，凡是资本必然会追求一定的盈利或收益。

A逐利性2、资本最基本的功能是：C.增值功能3、资本在运动的过程中首先需要实现其(A )，然后才能实现其增值功能。

A．保全功能1、证券市场由(A )和( )组成。

A．证券发行市场、证券流通市场2、证券市场属于(C)，是金融市场的一个重要子市场。

C．资本市场3、(D )指证券发行人向不特定对象公开发行股票。

D．公募发行4、按照证券是否具有交易价格，可以将证券分为A．有价证券、无价证券5、以下不属于股票特点的是D．表示一种债权，因而可据以收回本息6、(C )是指股份公司发给股东作为入股凭证，股东凭此取得股息收益的一种有价证券。

2C．股票7、按股东拥有权益不同可将股票分为B．普通股、优先股8以下不属于衍生证券品种的是A股票3、(：B )又称“尽力推销”或“委托推销”。

B．代销8、以下公司债券上市条件中错误的是(B ) B．债券的期限为2年以上1、企业上市重组即指按《公司法》及有关法律、法规及部门规章的要求对国有企业资产进行重新组合，使其符合(：A )的运作要求，以便能够公开发行股票并申请上市的行为A．股份有限公司2、(：C )是指将被改组企业的专业生产经营系统改组为股份有限公司，原企业变成控股公司，原企业非专业生产经营系统改组为控股公司的全资子公司（或其他形式）的重组模式。

C．主体重组模式3、以下不属于整体重组模式优点的是(：C ) C．适应范围大，适合较大规模企业集团的重组4、以下属于发起设立模式缺点的是(：B．协调工作量较大，重组难度也较大1、是指保持上市资格，业务规模小，业绩一般或不佳，总股本和可流通股规模小，股价低的上市公司B．实壳公司2、以下不属于买壳上市特征的是D．不以筹集资金为主要目的，而侧重被收购公司的业务和资产3、以下不属于我国买壳上市方式的是(：A．一级市场收购方式4、(A)指的是公司在债务成本低于公司收益时，利用借款、发行债券等方式筹措资金以增加盈利的行为A．杠杆效应5、以下不属于卖壳动因的C管理优良3、买壳上市的目的是C．间接上市1、兼并又称是指一企业被另一企业吸收，后者保留其名称及独立性，前者丧失独立法人地位的企业行为。

资本经营练习题即参考答案第一单元测试（第一、二章）一、单项选择题第一章资本经营概述1、资本最基本的功能是：（ B ）A.保全功能B.增值功能C.流动功能D.乘数功能2、资本保全的关键是（ A ）A.资本能否得到足额补偿B. 资本能否在流动中使社会资源达到最优配置C.资本能否在流动中增值D.人们通过对资本的运用，能够形成未来收益3、资本经营是企业获得巨大的领先一步的竞争优势，保持长足发展的（ B ）A.前提B.手段C.基础D.基本条件4、反映我国企业资本收缩经营的基本方式有：（ B ）A.并购、资产重组B.股份回购、资产剥离、企业分立C.并购、资产置换D.并购、战略联盟5、资本经营的目的是通过产权的流动和重组，（ D ）。

A. 实现利润的最大化B.实现快速扩张C. 剔除不良资产，提高竞争力D. 提高资本运营效率和效益6、对仍有发展前途、债务负担较重的企业应进行债务重组，其中对国家重点扶持的债务负担较重的核心企业应（ A ）。

A.积极申请实施债转股B.采取以让步为特点的债务重组方式C.通过与控股股东的资产转换，剔除不良资产D.采取破产重组方式第二章证券市场融资7、（ B ）是资本市场的核心和基础。

A.货币市场B.证券市场C. 融资租赁市场D.同业拆借市场8、股份有限公司通过股票市场发行股票的目的是（ D ）。

A.募集流动资金B.募集固定资金C.募集经营资金D.募集公司股本9、可转换债券的赎回是指（ B ）A.发行人股票价格在一段时期内连续低于转股价格达到某一幅度时，转债持有人按事先约定的价格将所持有的债券卖给发行人B.发行人股票价格在一段时期内连续高于转股价格达到某一幅度时，发行人按事先约定的价格买回未转股的可转换公司债券C.发行人股票价格在一段时期内连续等于转股价格时，发行人按事先约定的价格买回未转股的可转换公司债券D.可转换债券发行人每年可行使一次赎回部分或全部未转股的可转换债券的权利10、按证券的性质不同，可将证券市场分为（B）。