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2024注册会计师（CPA）《财务成本管理》真题模拟训练（含答案）学校:________班级:________姓名:________考号:________一、单选题(25题)1.甲公司采用固定股利支付率政策，股利支付率为60%。
公司2022年实现净利润8000万元。
提取10%法定公积金。
甲公司2022年应分配现金股利（）万元。
A.5600B.4800C.4000D.43202.当预计的销售增长率大于内含增长率时，外部融资额会（）。
A.大于0B.小于0C.等于0D.不一定3.假设ABC公司总股本的股数为200000股，现采用公开方式发行20000股，增发前一交易日股票市价为10元/股。
老股东和新股东各认购了10000股，假设不考虑新募集资金投资的净现值引起的企业价值的变化，在增发价格为12元/股的情况下，老股东和新股东的财富变化是（）。
【提示】计算增发后每股价格时，至少保留4位小数。
A.老股东财富减少，新股东财富也减少B.老股东财富减少，新股东财富增加，老股东财富减少额等于新股东财富增加额C.老股东财富增加，新股东财富也增加D.老股东财富增加，新股东财富减少，老股东财富增加额等于新股东财富减少额4.某公司正在评价某投资项目。
该项目需要购入一条价值3000万元的生产线，预计可使用年限为4年，4年后设备处置价格为300万元。
税法规定的残值率为0，折旧年限为5年，直线法计提折旧。
假设该公司适用的所得税税率为25%。
如果设备购置价格下降500万元，其他因素不变，则4年末处置设备的税务影响是少流入（）万元。
A.25B.30C.37.5D.505.甲公司是一家传统制造业企业，拟投资新能源汽车项目，预计期限10年。
乙公司是一家新能源汽车制造企业，与该项目具有类似的商业模式、规模、负债比率和财务状况。
下列各项中，最适合作为该项目税前债务资本成本的是（）。
A.乙公司刚刚发行的10年期债券的到期收益率6.5%B.刚刚发行的10年期政府债券的票面利率5%C.乙公司刚刚发行的10年期债券的票面利率6%D.刚刚发行的10年期政府债券的到期收益率5.5%6.在一个股票组成的投资组合中，随着投资组合中纳入的股票种类越来越多，组合的风险最低可能（）。
2023年度注册会计师全国统一考试《财务成本管理》模拟试题及答案学校:________ 班级:________ 姓名:________ 考号:________一、单选题(20题)1.甲公司产销X产品。
2022年7月预算产量4 000/件，每件产品标准工时为2小时，变动制造费用标准分配率为26元/小时，实际产量4250件。
实际工时7 650小时，实际变动制造费用214 200元，本月变动制造费用耗费差异是（）A.不利差异17 000元B.不利差异15 300元C.有利差异22 100元D.有利差异6 800元2.下列关于责任成本、变动成本和制造成本的说法中，不正确的是（）。
A.计算产品的完全成本是为了按会计准则确定存货成本和期间损益B.计算产品的变动成本是为了经营决策C.计算责任成本是为了评价成本控制业绩D.计算责任成本是为了经营决策3.下列关于公司发行股票融资的说法中，正确的是（）。
A.股票的投资收益率大于股票融资的资本成本B.股票的投资收益率等于股票融资的资本成本C.股票的投资收益率小于股票融资的资本成本D.以上三种情况都有可能4.甲公司生产乙产品，最大产能90000 小时，单位产品加工工时6 小时，目前订货量13000 件，剩余生产能力无法转移。
乙产品销售单价150 元，单位成本100 元，单位变动成本70元。
现有客户追加订货2000 件，单件报价90 元，接受这笔订单，公司营业利润（）。
A.增加40000元B.增加100000元C.增加180000元D.增加160000元5.关于责任中心可控成本的确定原则，下列说法中不正确的是（）。
A.假如某责任中心通过自己的行动能有效地影响一项成本的数额，那么该中心就要对这项成本负责B.假如某责任中心有权决定是否使用某种资产或劳务，它就应对这些资产或劳务的成本负责C.某管理人员不直接决定某项成本，则他不必对该成本承担责任D.某管理人员虽然不直接决定某项成本，但是上级要求他参与有关事项，从而对该项成本的支出施加了重要影响，则他对该成本也要承担责任6.价格型内部转移价格一般适用于（）。
2024年注册会计师考试财务成本管理模拟试卷(答案在后面)一、单项选择题（本大题有14小题，每小题1分，共21分）1、在财务成本管理中，下列哪个指标不属于财务指标？（）A、资产负债率B、流动比率C、投资回报率D、市场占有率2、下列关于财务成本管理的表述中，正确的是（）。
A、财务成本管理的主要目标是降低企业的生产成本B、财务成本管理主要关注短期成本控制C、财务成本管理侧重于企业的成本结构分析D、财务成本管理侧重于企业的财务风险控制3、下列关于财务成本管理中资本结构理论的说法中，正确的是（）A、莫迪利安尼-米勒定理认为，在有税的情况下，企业的价值取决于其资本结构。
B、权衡理论认为，随着债务融资比例的提高，企业的税后加权平均成本会下降。
C、代理理论认为，随着债务融资比例的提高，股东和管理层的利益冲突会加剧。
D、凯恩斯理论认为，财务杠杆与企业价值无关。
4、在下列财务指标中，最能反映企业短期偿债能力的是（）A、流动比率B、速动比率C、资产负债率D、权益乘数5、某公司预计下年度销售量为10000件，固定成本为100000元，变动成本为每件10元，销售单价为每件50元。
根据本量利分析，该公司下年度的盈亏临界点销售量为（）件。
A. 5000件B. 6000件C. 7000件D. 8000件6、下列关于财务杠杆系数的说法中，错误的是（）。
A. 财务杠杆系数越高，企业财务风险越大B. 财务杠杆系数等于息税前利润变动率与销售额变动率的比值C. 财务杠杆系数可以通过企业负债比例来衡量D. 财务杠杆系数与企业的盈利能力无关7、下列关于债券定价公式的说法，正确的是：A、债券定价公式中，折现率等于债券票面利率。
B、债券定价公式中，未来现金流是指债券到期时一次性支付的金额。
C、债券定价公式中，折现率应等于债券到期时的市场利率。
D、债券定价公式中，未来现金流是指债券发行时一次性支付的金额。
8、下列关于资本资产定价模型（CAPM）的说法，不正确的是：A、CAPM模型适用于所有类型的投资。
![[财经类试卷]注册会计师财务成本管理(企业价值评估)模拟试卷7及答案与解析](https://img.taocdn.com/s1/m/3959ad84dd3383c4bb4cd263.png)
注册会计师财务成本管理（企业价值评估）模拟试卷7及答案与解析一、五、综合题要求列出计算步骤，除非有特殊要求，每步骤运算得数精确到小数点后两位，百分数、概率和现值系数精确到万分之一。
在答题卷上解答，答在试题卷上无效。
0 F公司是一家商业企业，主要从事商品批发业务，该公司2008年实际和2009年预计的主要财务数据如下：其他资料如下：(1)F公司的全部资产均为经营性资产，流动负债均为经营性负债，长期负债均为金融性负债，财务费用全部为利息费用。
估计债务价值时采用账面价值法。
(2)F公司预计从2010年开始实体现金流量会以6％的年增长率稳定增长。
(3)加权平均资本成本为12％。
(4)F公司适用的企业所得税税率为20％。
要求：1 计算F公司2009年的营业现金净流量、购置固定资产的现金流出和实体现金流量。
2 使用现金流量折现法估计F公司2008年年底的公司实体价值和股权价值。
3 假设其他因素不变，为使2008年年底的股权价值提高到700亿元，F公司2009年的实体现金流量应是多少?二、一、单项选择题每题只有一个正确答案，请从每题的备选答案中选出一个你认为最正确的答案，在答题卡相应位置上用2B铅笔填涂相应的答案代码。
答案写在试题卷上无效。
4 甲公司2012年每股收益0．8元。
每股分配现金股利0．4元。
如果公司每股收益增长率预计为6％，股权资本成本为10％。
股利支付率不变，公司的预期市盈率是( )。
（A）8．33（B）11．79（C）12．50（D）13．255 下列关于相对价值估值模型适用性的说法中，错误的是( )。
（A）市盈率估值模型不适用于亏损的企业（B）市净率估值模型不适用于资不抵债的企业（C）市净率估值模型不适用于固定资产较少的企业（D）市销率估值模型不适用于销售成本率较低的企业6 市净率的关键驱动因素是( )。
（A）增长潜力（B）销售净利率（C）权益净利率（D）股利支付率7 在对企业价值进行评估时，下列说法中不正确的是( )。
2022年注册会计师《财务成本管理》单元测试题及答案(七)第七章一、单项选择题1.下列相关企业实体现金流量的表述中，准确的是( )。
A.它是一定期间企业提供给所有投资人(包括债权人和股东)的全部税前现金流量B.它是企业全部现金流入扣除成本费用和必要的投资后的剩余部分C.它是一定期间企业分配给股权投资人的现金流量D.它通常受企业资本结构的影响而改变现金流量的数额2.以下关于企业价值评估现金流量折现法的表述中，错误的是( )。
A.预测基数应为上一年的实际数据，不能对其实行调整B.详细预测期是指企业增长的不稳定时期，通常在5～7年之间C.实体现金流量应该等于融资现金流量D.在稳定状态下，实体现金流量、股权现金流量和销售收入增长率相同3.在对企业价值实行评估时，下列说法中不准确的是( )。
A.实体现金流量是企业可提供给全部投资人的税后现金流量之和B.实体现金流量=营业现金毛流量-净经营资产总投资C.实体现金流量=税后经营净利润+折旧与摊销-经营营运资本增加-经营性长期资产总投资D.实体现金流量=股权现金流量+税后利息支出4.某公司属于一跨国公司，2022年每股收益为12元，每股净经营长期资产总投资40元，每股折旧与摊销30元;该年比上年每股经营营运资本增加5元。
根据世界经济预测，经济长期增长率为5%，该公司的投资资本负债率当前为40%，将来也将保持当前的资本结构。
该公司的β值为2，国库券利率为3%，股票市场平均收益率为6%。
则2022年年末该公司的每股股权价值为( )元。
A.78.75B.72.65C.68.52D.66.465.利用市净率模型估计企业价值，在考虑可比企业时，应考虑的因素要比市盈率模型多考虑一个因素，即( )。
A.企业的增长潜力B.股利支付率C.风险D.股东权益收益率6. A公司今年的每股收益是1元，分配股利0.3元/股，该公司利润和股利的增长率都是5%，β值为1.1。
政府债券利率为3.5%，股票市场的风险附加率为5%。
2024年注册会计师《财务成本管理》真题及答案解析（考生回忆版）提示：本真题由考生回忆进行整理，仅供参考。
一、单项选择题（本题型共14小题，每小题1.5分，共21分。
每小题只有一个正确答案，请从每小题的备选答案中选出一个你认为最正确的答案，用鼠标点击相应的选项。
）1．甲公司2024年息税前利润1000万元，计入财务费用利息支出20万元，资本化利息支出5万元，所得税费用245万元，则利息保障倍数为（）。
A．50B．40C．37.75D．36.75【职考答案】B【本题解析】利息保障倍数＝息税前利润÷利息支出＝1000/（20＋5）＝40。
【知识点】长期偿债能力比率2．甲公司为一家智能穿戴设备经销商，为促进销售和回款，计划2025年采取信用政策“1/20，n/30”，预计2025年全年（360天）销售额3.6亿元，其中，有40％顾客（按照销售额计算）享受折扣优惠，没有顾客逾期付款，预计甲公司2025年应收账款平均余额是（）万元。
A．3000B．2000C．2600D．2400【职考答案】C【本题解析】平均收现期＝40％×20＋60％×30＝26（天），应收账款平均余额＝3.6×10000/360×26＝2600（万元）。
三、计算分析题1．甲公司是一家处于稳定成长期的上市公司，年初拟发行可转换公司债券筹资1亿元，建设新生产线。
相关资料如下：（1）平价发行可转换公司债券，期限为5年，面值1000元，票面利率5％，每年付息一次，到期还本，发行后一年可转换为普通股，转换价格为25元。
（2）甲公司的股利固定增长率为4％，预计下一年股利为1.14元。
（3）股权资本成本为9％，等风险普通债券的市场利率6％，所得税税率为25％。
要求：（1）计算发行日不含转换权的每份纯债券的价值。
【答案】纯债券价值＝1000×5％×（P/A，6％，5）＋1000×（P/F，6％，5）＝50×4.2124＋1000×0.7473＝957.92（元）（2）计算第三年末付息后，可转换公司债券的底线价值，并判断投资方是否应该在第三年年末将可转换公司债券转为普通股。
2023年度注册会计师全国统一考试《财务成本管理》试题及答案解析一、单项选择题（本题型共l0题，每题l分。
共10分。
每题只有一种对旳答案，请从每题旳备选答案中选出一种你认为最对旳旳答案，在答题卡对应位置上用2B铅笔填涂对应旳答案代码。
答案写在试题卷上无效）1.下列预算中，属于财务预算旳是（）。
A.销售预算B.生产预算C.产品成本预算D.资本支出预算【参照答案】D【答案解析】财务预算是有关资金筹措和使用旳预算，包括短期旳现金收支预算和信贷预算，以及长期旳资本支出和长期资金筹措预算。
（见教材82页）【试题点评】（1）中华会计网校习题班第三章练习中心多选题第6题考核旳知识点与该题完全一致；（2）中华会计网校编写旳《梦想成真-应试指南》49页单项选择题第14题考核旳知识点与该题完全一致。
2.运用随机模式和成本分析模式计算最佳现金持有量，均会波及到现金旳（）。
A.机会成本B.管理成本C.短缺成本D.交易成本【参照答案】A【答案解析】在成本分析模式下，企业持有旳现金有三种成本：机会成本、管理成本、短缺成本，而在随机模式下有价证券旳日利息率，就是机会成本。
见教材169页与175页【试题点评】（1）中华会计网校习题班第六章练习中心判断题第1题考核旳知识点与该题完全一致；（2）中华会计网校陈华亭老师考前语音交流中直接提到。
3.下列有关租赁旳表述中，对旳旳是（）。
A.由承租人负责租赁资产维护旳租赁，被称为毛租赁B.协议中注明出租人可以提前解除协议旳租赁，被称为可以撤销租赁C.按照我国税法规定，租赁期为租赁资产使用年限旳大部分（75%或以上）旳租赁，被视为融资租赁D.按照我国会计制度规定，租赁开始日最低付款额旳现值不不小于租赁开始日租赁资产公允价值90%旳租赁，按融资租赁处理【参照答案】C【答案解析】选项A应当把“毛租赁”改为“净租赁”；选项B应当把“出租人”改为“承租人”；按照我国税法旳规定，符合下了条件之一旳租赁为融资租赁：（1）在租赁期满时，租赁资产旳所有权转让给承租方；（2）租赁期为租赁资产使用年限旳大部分（75%或以上）；（3）租赁期内租赁最低付款额不小于或基本等于租赁开始日资产旳公允价值。
注册会计师财务成本管理（投资项目资本预算）模拟试卷7(总分：60.00，做题时间：90分钟)一、<B>单项选择题每题只有一个正确答案，请从每题的备选答案中选出一个你认为最正确的答案，在答题卡相应位置上用2B铅笔填涂相应的答案代码。
答案写在试题卷上无效。
</B>(总题数：13，分数：26.00)1.在全部投资均于建设起点一次投入、建设期为零、投产后每年现金净流量相等的情况下，折现率为内含报酬率、期限为项目寿命期的年金现值系数应等于该项目的( )。
A.现值指数指标的值B.净现值率指标的值C.静态回收期指标的值√D.会计报酬率指标的值在全部投资均于建设起点一次投入、建设期为零、投产后每年现金净流量相等的情况下，项目的静态回收期=投资额／每年现金净流量；内含报酬率指的是使得项目的净现值等于0的折现率，即：净现值=每年现金净流量×(P／A，IRR，n)—投资额=0，因此，(P／A，IRR，n)=投资额／每年现金净流量=静态回收期。
所以选项C是本题答案。
2.下列项目投资评价指标中，受建设期的长短、各年现金流量的数量特征以及资本成本高低共同影响的是( )。
A.会计报酬率B.静态回收期C.现值指数√D.内含报酬率现值指数受建设期的长短、各年现金净流量的数量特征以及资本成本高低影响；会计报酬率不受建设期的长短、各年现金净流量的数量特征以及资本成本高低影响；静态回收期、内含报酬率受建设期的长短、各年现金净流量的数量特征影响，但不受资本成本高低影响。
所以选项C是本题答案。
3.某投资项目的寿命期为5年，初始期为1年，投产后每年的现金净流量均为1500万元，原始投资的现值为2500万元，资本成本为10％，(P／A，10％，4)=3．1699，(P／A，10％，5)=3．7908。
该项目净现值的等额年金为( )万元。
A.574．97B.840．51C.594．82D.480．79 √项目的净现值=1500×(P／A，10％，4)／(1+10％)—2500=1500×3．1699／1．1—2500=1822．59(万元)，项目净现值的等额年金=项目的净现值／年金现值系数=1822．59／3．7908=480．79(万元)。
注册会计师《财务成本管理》考试题库【3套练习题】模拟训练含答案答题时间：120分钟试卷总分：100分姓名：_______________ 成绩：______________第一套一.单选题(共20题)1.下列各项中，不属于财务管理基本职能的是（）。
A.财务分析B.财务报告C.财务预测D.财务决策2.下列有关看涨期权价值的表述中，不正确的是（）。
A.期权的价值上限是执行价格B.只要尚未到期，期权的价格就会高于其价值的下限C.股票价格为零时，期权的价值也为零D.股价足够高时，期权价值线与最低价值线的上升部分逐步接近3.应收账款赊销效果的好坏，依赖于企业的信用策略。
公司在对是否改变信用期间进行决策时，不考虑的因素是()。
A.等风险投资的最低报酬率B.产品变动成本率C.应收账款坏账损失率D.公司的所得税税率4.平均法所确定的市场收益率的差额某证券市场最近2年价格指数为：第1年初2500点；第1年末4000点；第二年末3000点，则按算术平均法所确定的市场收益率与几何为（）。
A.17.5%B.9.54%C.7.96%D.-7.89%5.某公司当初以100万元购入一块土地，目前市价为80万元，如欲在这块土地上兴建厂房，则项目的机会成本为（）。
A.100万元B.80万元C.20万元D.180万元6.下列事项中，能够改变特定企业非系统风险的是()。
A.竞争对手被外资并购B.国家加入世界贸易组织C.汇率波动D.货币政策变化7.企业如果采取激进型筹资政策，那么关于其收益、风险表述正确的是（）。
A.收益性较高，风险较低B.收益性较低，风险较低C.收益性较高，风险较高D.收益性较低，风险较高8.下列有关长期投资的说法不正确的是（）。
A.投资的主体是个人B.投资的对象是经营性资产C.投资的目的是获取经营活动所需的实物资源D.长期投资现金流量的计划和管理过程，称为资本预算9.某公司2015年初流动负债为300万元，其中短期借款为200万元，长期负债为500万元，其中长期借款为300万元，股东权益为600万元；2015年末流动负债为550万元，其中短期借款为400万元，长期负债为700万元，其中长期借款580万元，股东权益为900万元。
注册会计师财务成本管理：资本结构测试模拟考试卷 考试时间：120分钟 考试总分：100分遵守考场纪律，维护知识尊严，杜绝违纪行为，确保考试结果公正。
1、多项选择题 根据资本结构的代理理论，下列关于资本结构的表述中，正确的有（ ）。
A.在债务合同中引入限制性条款将增加债务代理成本 B.当企业自由现金流相对富裕时，提高债务筹资比例，有助于抑制经理层的过度投资行为 C.当企业陷入财务困境时，股东拒绝接受净现值为正的新项目将导致投资不足问题 D.当企业陷入财务困境时，股东选择高风险投资项目将导致债权人财富向股东转移的资产替代问题 本题答案： 2、多项选择题 关于企业管理层对风险的管理，下列说法中不正确的有（ lC.以公积金转增资本 D.提前偿还长期债务，筹集相应的权益资金 本题答案： 4、单项选择题 甲公司设立于上年年末，预计今年年底投产。
假定目前的证券市场属于成熟市场，根据优序融资理论的基本观点，甲公司在确定今年的筹资顺序时，应当优先考虑的筹资方式是（ ）。
A.内部筹资 B.发行可转换债券 C.增发股票姓名：________________ 班级：________________ 学号：________________--------------------密----------------------------------封 ----------------------------------------------线----------------------D.发行普通债券本题答案：5、单项选择题股价只反映历史信息的市场是（）。
A.弱式有效市场B.半弱式有效市场C.半强式有效市场D.强式有效市场本题答案：6、多项选择题下列有关强式有效市场的表述中正确的有（）。
A.强式有效市场下，对于投资人来说，内幕消息无用B.强式有效市场的特征是无论可用信息是否公开，价格都可以完全地、同步地反映所有信息C.多数实证研究表明内幕信息获得者获得了一定的超额收益，从而说明各国资本市场尚不具备强式有效特征D.对强式有效资本市场的检验，主要考察内幕信息获得者参与交易时能否获得超常盈利本题答案：7、单项选择题某公司的经营杠杆系数为1.8，财lB.3080C.3100D.3200本题答案：11、单项选择题若某一企业的经营处于盈亏临界状态，下列表述中不正确的是（）。
注册会计师财务成本管理（资本结构）模拟试卷7及答案与解析一、单项选择题每题只有一个正确答案，请从每题的备选答案中选出一个你认为最正确的答案，在答题卡相应位置上用2B铅笔填涂相应的答案代码。
答案写在试题卷上无效。
1 (2014年)如果股票价格的变动与历史股价相关，资本市场( )。
（A）无效（B）弱式有效（C）半强式有效（D）强式有效2 下列关于弱式有效市场的表述中，不正确的是( )。
（A）弱式有效市场是最低程度的有效证券市场（B）弱式有效市场的任何投资者都不可能通过分析历史信息来获取超额收益（C）无论是采用随机游走模型或过滤检验，都是要证明证券价格的时间序列是否存在显著的系统性变动规律，从而证明市场是否达到弱式有效（D）在一个达到弱式有效的证券市场上，投资者不能获取一定的收益3 (2014年)甲公司只生产一种产品，产品单价为6元，单位变动成本为4元，产品销量为10万件／年，固定成本为5万元／年，利息支出为3万元／年。
甲公司的财务杠杆为( )。
（A）1．18（B）1．25（C）1．33（D）1．664 (2012年)下列关于经营杠杆的说法中，错误的是( )。
（A）经营杠杆反映的是营业收入的变化对每股收益的影响程度（B）如果没有固定性经营成本，则不存在经营杠杆效应（C）经营杠杆的大小是由固定性经营成本和息税前利润共同决定的（D）如果经营杠杆系数为1，表示不存在经营杠杆效应5 某公司年营业收入为1000万元。
变动成本率为40％，经营杠杆系数为1．5，财务杠杆系数为2。
如果固定成本增加100万元，那么，联合杠杆系数将变为( )。
（A）2．4（B）3（C）6（D）86 假定某企业的权益资金与负债资金的比例为3：2，据此可断定该企业( )。
（A）只存在经营风险（B）经营风险大于财务风险（C）经营风险小于财务风险（D）同时存在经营风险和财务风险7 (2015年)在信息不对称和逆向选择的情况下，根据优序融资理论，选择融资方式的先后顺序应该是( )。
（A）普通股、优先股、可转换债券、公司债券（B）普通股、可转换债券、优先股、公司债券（C）公司债券、优先股、可转换债券、普通股（D）公司债券、可转换债券、优先股、普通股8 (2012年)甲公司因扩大经营规模需要筹集长期资本，有发行长期债券、发行优先股、发行普通股三种筹资方式可供选择。
经过测算，发行长期债券与发行普通股的每股收无差别点为120万元，发行优先股与发行普通股的每股收益无差别点为180万元。
如果采用每股收益无差别点法进行筹资方式决策，下列说法中，正确的是( )。
（A）当预期的息税前利润为100万元时，甲公司应当选择发行长期债券（B）当预期的息税前利润为150万元时，甲公司应当选择发行普通股（C）当预期的息税前利润为180万元时，甲公司可以选择发行普通股或发行优先股（D）当预期的息税前利润为200万元时，甲公司应当选择发行长期债券9 根据有税的MM理论，当企业负债比例提高时，( )。
（A）股权资本成本上升（B）债务资本成本上升（C）加权平均资本成本上升（D）加权平均资本成本不变10 有效市场对于公司财务管理，尤其是筹资决策，具有重要的指导意义。
下列说法中错误的是( )。
（A）管理者不能通过改变会计方法提升股票价值（B）管理者不通过金融投机获利（C）关注自己公司的股价是有益的（D）管理者可以通过金融投资为企业获得一定盈利11 联合杠杆可以反映( )。
（A）营业收入变化对边际贡献的影响程度（B）营业收人变化对息税前利润的影响程度（C）营业收入变化对每股收益的影响程度（D）息税前利润变化对每股收益的影响程度12 某公司(有负债)的权益资本成本为20％，同行业无负债企业的权益资本成本为15．33％，债务税前资本成本为6％，若公司目前处于免税期，则根据MM理论计算得出的以市值计算的债务与企业价值的比为( )。
（A）1：3（B）1：2（C）1：1（D）2：313 下列关于杠杆系数的衡量的表述中，不正确的是( )。
（A）企业销售量水平与盈亏平衡点的相对位置决定了经营杠杆的大小（B）假设其他因素不变，销售量超过盈亏临界点以后，销售量越大则经营杠杆系数越小（C）财务杠杆的大小是由固定性融资成本和息税前利润共同决定的（D）经营杠杆系数降低，则联合杠杆系数也降低14 某公司年固定性经营成本为100万元，经营杠杆系数为1．5，财务杠杆系数为2。
如果年利息增加50万元，那么联合杠杆系数将变为( )。
（A）3（B）6（C）5（D）415 根据财务分析师对某公司的分析，该公司无负债企业的价值为4000万元，利息抵税可以为公司带来200万元的额外收益现值，财务困境成本现值为150万元，债务的代理成本现值和代理收益现值分别为40万元和50万元，那么，根据资本结构的权衡理论，该公司有负债企业的价值为( )万元。
（A）4050（B）4000（C）3960（D）406016 某公司预计明年的息税前利润可以达到2000万元，现有两个筹资方案，分别是发行债券和发行新股。
经计算两个筹资方案的每股收益无差别点的息税前利润为1400万元，如果仅从每股收益的角度考虑，应该选择的筹资方案是( )。
（A）发行债券（B）发行新股（C）无法选择（D）发行债券和发行新股各占一半17 若某一企业的经营处于盈亏平衡状态，则下列相关说法中，错误的是( )。
（A）此时营业收入总额等于成本总额（B）此时的经营杠杆系数趋于无穷小（C）此时的息税前利润率等于零（D）此时的边际贡献等于固定成本18 下列关于用企业价值比较法确定最佳资本结构的说法中，不正确的是( )。
（A）企业价值最大的资本结构为最佳资本结构（B）最佳资本结构下，每股收益达到最大水平（C）最佳资本结构下，公司的资本成本最低（D）这种方法考虑了风险的影响二、多项选择题每题均有多个正确答案，请从每题的备选答案中选出你认为正确的答案，在答题卡相应位置上用2B铅笔填涂相应的答案代码。
每题所有答案选择正确的得分；不答、错答、漏答均不得分。
答案写在试题卷上无效。
19 (2014年)根据有效市场假说，下列说法中正确的有( )。
（A）只要所有的投资者都是理性的，市场就是有效的（B）只要投资者的理性偏差具有一致倾向，市场就是有效的（C）只要投资者的理性偏差可以互相抵消，市场就是有效的（D）只要有专业投资者进行套利，市场就是有效的20 (2014年)如果资本市场半强式有效，投资者( )。
（A）通过技术分析不能获得超额收益（B）运用估价模型不能获得超额收益（C）通过基本面分析不能获得超额收益（D）利用非公开信息不能获得超额收益21 法玛根据历史信息、公开信息和内部信息这三类信息，将资本市场的有效程度分为( )。
（A）弱式有效市场（B）半强式有效市场（C）完全无效市场（D）强式有效市场22 下列各项中，影响财务杠杆系数的有( )。
（A）单价（B）所得税（C）优先股股利（D）利息费用23 下列关于财务杠杆的说法中，正确的有( )。
（A）财务杠杆反映的是息税前利润变化对每股收益影响的程度（B）如果没有固定性融资成本，则不存在财务杠杆效应（C）财务杠杆的大小是由固定性融资成本和息税前利润共同决定的（D）企业管理层在控制财务风险时，只需要关注负债融资的绝对量24 (2011年)下列关于MM理论的说法中，正确的有( )。
（A）在不考虑企业所得税的情况下，企业加权平均资本成本的高低与资本结构无关，仅取决于企业经营风险的大小（B）在不考虑企业所得税的情况下，有负债企业的股权成本随负债比例的增加而增加（C）在考虑企业所得税的情况下，企业加权平均资本成本的高低与资本结构有关，随负债比例的增加而增加（D）一个有负债企业在有企业所得税情况下的权益资本成本要比无企业所得税情况下的权益资本成本高25 下列关于资本结构理论的表述中，正确的有( )。
（A）根据MM理论，当存在企业所得税时，企业负债比例越高，企业价值越大（B）根据权衡理论，平衡债务利息的抵税收益与财务困境成本是确定最优资本结构的基础（C）根据代理理论，当负债程度较高的企业陷入财务困境时，股东只会选择投资净现值为正的项目（D）根据优序融资理论，当存在外部融资需求时，企业倾向于债务融资而不是股权融资26 某公司年息税前利润为1000万元，假设可以永续，该公司不存在优先股。
股东和债权人的投入及要求的回报不变，股票账面价值2000万元，负债金额600万元(市场价值等于账面价值)，所得税税率为30％，企业的税后债务资本成本为7％，市场无风险利率为5％，市场组合收益率为11．5％，该公司股票的β系数为1．2，则可以得出( )。
（A）公司的普通股资本成本为12．8％（B）公司股票的市场价值为5140．6万元（C）公司股票的市场价值为2187．5万元（D）公司的市场价值为2600万元注册会计师财务成本管理（资本结构）模拟试卷7答案与解析一、单项选择题每题只有一个正确答案，请从每题的备选答案中选出一个你认为最正确的答案，在答题卡相应位置上用2B铅笔填涂相应的答案代码。
答案写在试题卷上无效。
1 【正确答案】 A【试题解析】判断证券市场弱式有效的标志是有关证券的历史信息对证券的现在和未来价格变动没有任何影响。
反之，如果有关证券的历史信息对证券的价格变动仍有影响，则证券市场尚未达到弱式有效。
所以本题答案为选项A。
【知识模块】资本结构2 【正确答案】 D【试题解析】在一个达到弱式有效的证券市场上，并不意味着投资者不能获取一定的收益，并不是说每个投资人的每次交易都不会获利或亏损。
“市场有效”只是平均而言，从大量交易的长期观察看，任何利用历史信息的投资策略所获取的平均收益，都不会超过“简单购买／持有”策略所获取的平均收益。
所以选项D的表述不正确。
【知识模块】资本结构3 【正确答案】 B【试题解析】甲公司的财务杠杆=[10×(6—4)一5]／[10×(6—4)一5—3]=1．25，所以选项B是答案。
【知识模块】资本结构4 【正确答案】 A【试题解析】经营杠杆系数=息税前利润变动率÷营业收入变动率，所以选项A 的说法不正确。
【知识模块】资本结构5 【正确答案】 C【试题解析】边际贡献总额=1000×60％=600(万元)，由于经营杠杆系数一边际贡献总额／EBIT，所以EBIT=600／1．5=400(万元)，F=600一400=200(万元)，由于财务杠杆系数DFFL=EBIT／(EBIlT—I)，所以2=400／(400一I)，得出I=400一400／2=200(万元)，当固定成本增加100万元时：DTL=边际贡献总额／利润总额=600／(600—200—100—200)=6，所以选项C是答案。
