2008年经济危机下中美财政政策比较

针对08年金融危机，中美采取了哪些货币政策和财政政策？答：A、货币政策：（一）中国：人民银行使用的货币政策工具1、利率政策。

目前，中国人民银行采用的利率工具主要分为两类：一类是调整中央银行基准利率，包括再贷款利率、再贴现利率、存款准备金利率；第二类是调整金融机构对客户的存贷款基准利率，并制定存贷款利率的浮动范围。

为应对金融危机，从2008年9月至12月末，中国人民银行对金融机构的法定准备金和超额准备金存款利率由1.89%和0.99%分别下调至1.62%和0.72%；1年期流动性再贷款利率由4.68%下调至3.33%；再贴现利率由4.32%下调至1.80%。

人民银行先后5次下调存贷款基准利率，其中，1年期存款基准利率由4.14%下调至2.25%；1年期贷款基准利率由7.47%下调至5.31%。

2、存款准备金政策。

在大多数西方国家，准备金政策已很少使用。

而在中国，它仍然是一项被频繁使用的政策工具。

央行不仅运用它对信用总量实施调控，而且通过制定差别存款准备金率对信用结构进行调节，如央行对中小型金融机构、农村金融机构以及汶川地震灾区金融机构规定的准备金率低于大型金融机构的准备金率，以支持中小企业、“三农”和地震灾区的经济发展。

从2008年9月25日至12月25日，为保证银行体系流动性充分供应，央行四次下调法定存款准备金率，其中，大型存款类金融机构的存款准备金率从17.5%降至15.5%；中小型金融机构的准备金率从17.5%降至13.5%。

3、公开市场业务。

中国人民银行在其公开市场操作中，除了买卖国债和金融债券，还发行央行票据以弥补央行和金融机构持有的上述债券规模的不足，这是中国公开市场操作的一大特色。

在2008年上半年以前，为了预防通货膨胀，人民银行发行了大量央行票据以减少基础货币。

但2008年7月以后，为保持银行体系流动性充足，则逐步减少中央银行票据发行规模和频率，央票余额从2008年9月末的4.59万亿元降至2009年9月末的3.99万亿元。

浅析2008金融危机下中国采取的财政政策和货币政策2008年下半年以来，国际经济环境急转直下，国内经济困难明显增加，根据形势发展变化，我们及时把宏观调控的首要任务调整为保持经济平稳较快发展、控制物价过快上涨，近期又果断实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，采取一系列进一步扩大内需、促进经济增长的政策措施，全力保持经济平稳较快发展。

针对金融危机的经济萎缩，失业增加等负面影响，主要采取了以下政策措施：一、财政政策：实施积极的财政政策，具体措施包括：（1）减少税收（已实施了证券交易税的下降和利息税的取消），扩大政府支出（40000亿拉动内需正在实施中）；从中央到地方都发行国债，地方债（2）动用资金开发各地方基础建设，同时提高社会福利保障，加强对落后地方的援建。

（3）促进对外贸易：进出口行业是首当其冲地受到影响，并且从业人员众多（据统计已达亿人）。

一是增加出口退税；二是人民币升值，都是增加出口竞争力的手段；（4）减少企业负担：劳动法的调整等；（5）加强公共财政的社会保障/医疗等方面的支出，保持社会经济发展环境的稳定. （6）产业振兴计划二、货币政策：采取适度宽松的货币政策，具体措施包括：降息；放开信贷额度；人名币自动或变相贬值和地产业货币政策等。

积极的财政政策，就是通过扩大财政支出，使财政政策在启动经济增长、优化经济结构中发挥更直接、更有效的作用。

这一政策曾在1998年后应对亚洲金融危机、国内遭遇特大洪灾等冲击，发挥了重要的作用，有效拉动了经济增长。

当前实行积极的财政政策，有利于发挥财政促进社会公平、改善人民生活的物质保障作用；促进资源合理配置的作用；促进国民经济平稳运行的作用。

就适度宽松货币政策的内涵而言，实际上是适度放松银根，降低融资成本，为企业提供较为宽松的融资环境，以此来促进企业的生产经营活动。

2009年财政政策将由“稳健”转为“积极”，重点要以扩大消费需求为核心，以加快改革为重点，综合运用各种财政手段，配合金融政策和其他手段，来改善经济结构和拉动经济增长。

金融危机下中美财政政策差异分析内容摘要:本文主要探讨国际金融危机这一特殊的经济背景下,中美两国财政政策在金融危机的不同阶段的演进过程,分析中美两国财政政策的应激性以及不同侧重。

关键词:金融危机中美财政政策比较研究理论研究表明,在日益相互依赖的世界经济、环境、国家、地区政府或国际经济组织中,就其财政、货币、汇率、贸易和其他宏观经济政策进行广泛的磋商、协调,将有利于整体在协调涉及国家利益趋于最大化。

因此,国际经济协调日益实践的广度、深度日益加深。

二战结束后联合国的合作,在国际事务中的协调不仅是一个常设机构,也包括布雷顿森林协定、关税和贸易总协定、国际货币基金和在经济领域的协调作用,同时世界银行也发挥了巨大的作用。

此外,七十七国集团财政部长和中央银行行长会议还就国际宏观经济政策协调,发挥了十分深刻而广泛的影响。

金融危机不同阶段中美应对措施简述(一)中国2008年11月召开的国务院常务会议明确提出实行积极的财政政策,会议提出到2010年底投资4万亿元,而且4万亿元只是投资,而减税、价格补贴等其他财政支出还不属于这4万亿元的范围,以此为标志,中国再次全面启动积极的财政政策。

在大规模增加财政支出的同时,财政部与国家税务总局联合发布《关于提高部分商品出口退税率的通知》,明确从2008年11月1日起,上调3486项商品的出口退税率,约占中国海关税则中全部商品总数的25.8%,这样总共上调了涉及3770项产品的出口退税税率,这些产品约占全部出口产品的27.9%。

进入2009年,扩张性财政政策的力度进一步加大,2009年2月下旬,财政部向全国人大提交2009年预算报告,其中将2009年预算赤字规模初步定为9500亿元,这是1949年建国以来最高额度的财政赤字。

从最初财政部提出的2800亿元,到上报全国人大的9500亿元,2009年的预算赤字只用了不到4个月,就已经抬升了6700亿元,中国政府实施积极财政的决心已很明显。

Finance金融视线 2014年6月129中美应对金融危机的宏观调控政策比较北京物资学院 孟静静摘 要：在金融危机的大背景下，各国纷纷采取宏观调控政策应对危机，中国在实施宏观调控过程中存在着一些问题。

本文通过对比中美应对金融危机的宏观调控政策，从宏观调控的手段、宏观调控政策频繁程度、宏观调控效果三方面比较了中美宏观政策的不同，最终得出了中国宏观调控政策存在的问题以及对策。

关键词：金融危机 宏观调控政策比较 调控频繁中图分类号：F019.6 文献标识码：A 文章编号：1005-5800(2014)06(b)-129-021 背景2008年，伴随着美国次贷危机的全面爆发，全球金融市场发生了剧烈动荡，各国实体经济受到了猛烈冲击，以美国和欧盟两大经济体为代表的国际市场消费能力迅速下降，直接造成了世界经济出现萧条甚至衰退。

2010年欧债危机的爆发给世界经济复苏带来了沉重的打击和压力。

为应对金融危机，以求稳定金融市场、经济增长与就业市场，各国政府纷纷采取了一系列宏观调控政策，这些政策对于成功缓解各国经济压力及世界经济复苏起到了至关重要的作用。

中国和美国作为全球最重要的经济体中的两大经济体，为摆脱经济危机，均采取了相应的财政政策和货币政策，对全球经济的未来走势产生了重要作用。

对中美宏观调控政策进行有意义的考察和比较，有利于增强中国对当前经济形势的了解与对宏观调控政策的把握，进而为中国财政、货币政策的运用提供借鉴。

2 中美宏观调控政策比较2.1 中美宏观调控概述2.1.1 美国宏观调控2008年，次贷危机持续恶化，美国作为次贷危机的发源地首先受到严重冲击。

美国金融机构面临停业、倒闭甚至是破产危机，相继向政府寻求救济措施，可以说，此次金融危机给美国实体经济带来了巨大的负面影响。

自2008年第3季度开始，美国GDP 连续6个季度内出现负增长现象，金融动荡加剧，房地产市场也陷入困境。

为应对危机，美国政府采取扩张性的财政政策和宽松的货币政策。

2008年金融危机后中国财政与货币政策的走向与效果分析（西交大2012课程论文）一、2008年经融危机以来，我国财政与货币政策的特征概述2008年7月，美联储、财政部被迫救助房利美和房地美，9月，美政府接管两房、雷曼公司倒闭，危机向全球蔓延。

美国、欧洲和日本等发达经济体以及金砖国家为代表的新兴经济体和发展中国家都受到严重的冲击。

各国实体经济受到严重影响，出现不同程度的放缓或衰退。

全球通货膨胀压力缓解，通货紧缩风险同步增加。

2008年7月至2008年底，为应对危机，我国政府调整金融机构宏观调控措施，连续三次下调存贷款基准利率，两次下调存款准备金率，取消对商业银行信贷规划的约束，并引导商业银行扩大贷款总量。

并于2008年11月5日，在国务院常务会议上提出了实行“积极的财政政策”和“适度宽松的货币政策”。

同时决定推出4万亿的经济刺激计划，即，决定在2010年底以前投入总额4万亿人民币，并出台了一系列扩大内需的重要措施。

2009年～2010年：实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策。

2011年～2012年：实施积极的财政政策和稳健的货币政策。

即，增强宏观调控的针对性、灵活性、有效性。

重点是更加积极稳妥地处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构和管理通胀预期的关系。

增强调控的针对性、灵活性、前瞻性，继续处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构、管理通胀预期的关系，此时，我国的宏观经济政策和过去几年有了变化。

2013年：实施积极的财政政策和稳健的货币政策。

即，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，保持政策连续性和稳定性，增强前瞻性、针对性和灵活性。

更好地发挥积极财政政策在稳增长、调结构、促改革、惠民生中的作用。

继续实施稳健的货币政策。

把握好促进经济增长、稳定物价和防范金融风险之间的平衡。

可以看出，自2008年全球经济危机爆发以来，我国的财政、货币政策，从积极、宽松，到积极、稳健经历了一个由积极到稳妥衔接的应对、调适过程。

金融危机条件下的财政政策与政策金融危机是指国际金融市场的一系列事件所导致的金融风暴和经济危机。

自2008年美国次贷危机爆发以来，全球多个国家和地区都受到了金融危机的影响，这也促进了这些国家和地区的财政政策与货币政策的调整和改革。

财政政策是指政府通过预算、税收和支出等手段来控制经济发展的方式和节奏。

在金融危机的条件下，财政政策的调整非常重要。

首先，政府可以通过增加支出和减少税收来提高国内市场需求，从而促进经济增长。

例如，政府可以增加对基础设施、公共服务和教育等领域的投资，刺激国内消费，提高就业和生产率。

同时，政府也可以减少企业税收负担，从而增加企业的投资和生产活动，再进一步刺激整个经济的活力。

其次，财政政策也可以通过调整债务结构来应对金融危机。

在金融市场动荡的时期，政府可以通过增加债务来扩大财政支出规模，从而稳定整个经济体系。

政府可以利用新债券来筹集额外的资金，同时也可以通过卖掉既有资产来进一步增加资金来源。

此外，政府还可以调整债务结构，将长期债务转换成短期债务来应对短期经济压力。

但是，财政政策的过度扩张也会带来很多负面影响，例如通货膨胀、加大债务风险等。

因此，政府在财政政策调整中，需要考虑到完全就业和物价稳定的基本原则，以及长期债务偿还能力等因素。

除了财政政策外，货币政策也是在金融危机条件下的重要调整手段。

货币政策是指中央银行通过调整利率、货币供应量等手段来管理货币市场的一种政策模式。

在金融危机的情况下，中央银行可以通过采取低利率政策来刺激消费和投资，以促进经济增长。

此外，中央银行还可以通过开展量化宽松政策，来增加货币供应量，从而带动资本市场的活跃，促进企业的融资和投资活动。

总之，金融危机是一个全球性的问题，需要全球各国和地区共同应对。

在财政政策和货币政策调整中，政府需要充分考虑到经济社会的多方面情况，避免财政赤字和通货膨胀等风险。

同时，政府还需要加强监管和改革机制，加强金融市场的透明度和稳定性。

2008年经济危机下中美财政政策1207614008 12713 丁洋财政政策是指为促进就业水平提高,减轻经济波动,防止通货膨胀，实现稳定增长而对政府支出、税收和借债水平所进行的选择，或对政府收入和支出水平所作的决策。

金融危机对世界经济的影响是深远的，08年的金融危机使得世界经济都受到了重创，中国是这次危机中受损最小的发展中国家，直接损失较小，但是间接影响也不可小视。

出口将减少，作为拉动经济增长的三驾马车之一，其作用开始消弱；投资者的信心有所动摇，投资积极性不高；银行“惜贷”，国内流动性不足。

美国作为经济危机爆发的中心，其损失可想而知。

我们对于经济危机下中美所实行的财政政策效果进行比较。

一、中美所实行的财政政策1.中国不期而至的世界金融危机的巨大冲击，向各国宏观调控当局提出了严峻的挑战，财政政策的运用成为重要的应对措施。

中国在2008年11月明确宣布宏观政策转型为适度宽松的货币政策和积极的（即扩张性的）财政政策，这可以起到直接拉动经济的作用。

扩张性的财政政策主要体现在两个方面：一是增加支出，扩大消费；二是通过减税刺激消费，扩大生产。

其基本内容是：（1）制定4万亿投资计划。

在金融危机渗透进入中国之前，中国采取的是从紧的财政政策，于2008年11月5日召开的国务院常务会议明确指出要实行积极的财政政策。

同时还决定到2010年底进行总共4万亿元的投资。

且这4万亿元只能用于投资，而不包括减税、价格补贴等其他财政支出。

4万亿的投资政策主要是用于对“三农”的补贴、对家庭保障性住房进行加大建设、重大的基础设施项目的建设以及对地方和民间的投资。

.（2）税收政策及减少收费。

2008年11月初，上调3486项商品的进出口退税，同时发布了对100项行政事业性项目的收费进行取消和停止征收的通知，11月28日全国家家电下乡启动。

从2009年1月起中国开始实施增值税的转型，从此转型预计能够减轻企业约1233亿元的赋税，而对企业和居民的赋税负担约减轻共5000亿元。

08年经济危机后我国经济政策梳理在2008年全球金融危机之后，我国采取了一系列积极的经济政策应对危机带来的冲击。

这些经济政策不仅在经济发展过程中发挥了重要作用，也对未来的经济发展产生着深远的影响。

在本文中，我将围绕08年经济危机后我国经济政策进行全面评价和梳理，并分享我对这一主题的个人观点和理解。

一、财政政策从08年经济危机到现在，我国财政政策一直处于积极调整和创新之中。

我国通过加大投资力度，加强基础设施建设等方式来刺激内需和拉动经济增长。

我国通过减免税费、增加财政支出等手段来促进消费，提高民生水平。

这些举措在一定程度上缓解了危机带来的冲击，推动了经济向好发展。

二、货币政策在货币政策方面，我国也采取了一系列措施来稳定金融市场和规范金融秩序。

我国加大了对外汇市场的干预力度，保持了我国货币汇率的相对稳定。

我国通过降息、降准等手段来提振市场信心，促进了经济的稳定增长。

这些政策也在一定程度上缓解了08年经济危机对我国金融市场的冲击。

三、产业政策在产业政策方面，我国通过加强战略性新兴产业、优化传统产业等手段来提升产业结构和提高产业自主创新能力。

这些政策不仅提高了我国产业的竞争力，也为未来经济增长奠定了良好的基础。

总结回顾通过对08年经济危机后我国经济政策的梳理，我们可以看出，我国在应对危机时采取了一系列积极的政策举措，取得了显著成效。

但也要明确的是，这些政策举措也存在一些问题和不足，例如如何平衡经济增长和结构优化，如何更好地应对外部环境的不确定性等。

我认为未来的经济政策应该更加注重结构调整和改革创新，提高金融市场的透明度和稳健性，提高产业自主创新能力等方面。

在未来的经济政策中，应该更加注重制定长期稳健的政策目标，坚持改革创新，加强制度性建设，提高政策实施的科学性和稳定性。

通过这篇文章，我不仅对08年经济危机后我国经济政策有了更深入的了解，也对未来的经济发展有了更加全面、深刻和灵活的认识。

希望未来我国能够在经济政策方面取得更大的成就，推动我国经济持续健康、稳定和可持续发展。

应对金融危机的中国财政政策评析中国的财政政策一直是世界范围内备受瞩目的。

在国际金融危机的背景下，中国政府采取了一系列措施来应对危机，其中包括财政政策。

本文评析中国在金融危机中采取的财政政策，并探讨这些政策的效果和影响。

一、中国在金融危机中采取的财政政策在2008年至2009年的全球金融危机中，中国采取了一系列的宏观经济政策，包括财政政策、货币政策和产业政策等。

其中，财政政策是其应对危机的重要手段之一。

中国采取的财政政策主要包括财政刺激计划、税收减免和财政支出的调整。

财政刺激计划的主要内容包括加大政府支出，扩大基础设施投资，提高农村和城市居民的消费能力等。

税收减免主要包括增加企业的税收减免和增值税的减免等。

财政支出的调整主要包括在保障性住房和社会保障方面的增加支出，以及对中小企业的支持等。

这些政策的主要目标是促进经济增长，增加就业机会，改善民生，增强企业的竞争力以及维护社会稳定。

二、中国财政政策的效果和影响1. 经济增长中国采取的财政政策对经济增长的推动作用非常显著。

在全球金融危机的冲击下，中国采取的财政刺激计划，扩大基础设施投资等政策，大大增加了国内需求并提高了投资水平，为实现持续的经济增长奠定了基础。

2. 就业机会在金融危机期间，企业经营困难，失业率上升。

中国财政政策针对性地加大对中小企业的支持，促进就业机会的增加。

政府的税收减免和扩大基础设施投资等措施也创造了更多的就业机会。

3. 民生改善财政支出的调整主要包括在保障性住房和社会保障方面的增加支出，这些政策的实施有力地改善了人民的生活质量。

政府向农村和城市居民提供的消费券也让普通人民享受到了一些实惠。

4. 企业竞争力与社会稳定中国采取的财政刺激计划和加大对中小企业的支持，提高了企业的竞争力。

这些政策也为改善社会稳定提供了一个良好的环境。

政府的税收减免和扩大基础设施投资等措施，有利于缓解企业的资金压力和紧迫的财务问题。

然而在具体实施方面，中国财政政策存在一些问题，包括公共投资与私人投资比例不合理、出现大规模债务、投资项目质量不高等。

关于2008年金融危机的政策措施，评价和主张美国的政策措施：前期紧急性救援，为市场注入流动性一．2007年上半年，次贷危机刚刚发生，美国财政部实施了1500亿美元的一揽子财政刺激计划。

根据这一计划，美国家庭将得到不同程度的税收返还，商业投资第一年可以享受50%折旧，中小企业还可以享受到额外税收优惠。

二．对金融机构的直接援助：1.救助投资银行贝尔斯登，美联储紧急批准了JP摩根与贝尔斯登的特殊交易，即纽联储通过JP摩根向贝尔斯登提供应急资金，以缓解其流动性短缺问题。

2 救助房利美和房地美。

2008年7月13日，美联储和美国财政部联合宣布启用2000亿美元对陷入财务困境的“两房”提供救助。

其中，美联储将允许“两房”直接从纽联储贴现窗口借款，条件是美联储将在两家企业的资本充足率监管和其他审慎性监管中发挥咨询作用。

3.救助美国国际集团（AIG）。

美国次贷危机爆发以来，由于市场违约风险急剧上升，作为全球信用违约掉期市场主要卖方的AIG受到严重影响。

2008年9月16日，美联储宣布向AIG提供850亿美元的高息抵押贷款，条件是美政府需获得AIG79．9％的股权，并持有其向其他股东分红的否决权。

2008年10月8日，美联储再度声明，此前向AIG提供的850亿美元贷款额度已用尽，允许AIG以投资级固定收益证券作抵押，美联储将再度给予AIG378亿美元的贷款额度。

三．推出有史以来最大规模的金融救援计划2008年10月3日，美国总统布什批准了《2008年紧急经济稳定法案》，推出有史以来最大规模的7000亿美元的金融救援计划。

主要内容包括：一是授权美国财政部建立受损资产处置计划（TARP），在两年有效期内分步使用7000亿美元资金购买金融机构受损资产；二是建立受损资产处置计划后，允许财政部向金融机构受损失资产提供保险；三是成立金融稳定监督委员会和独立委员会对法案的实施进行监督；四是对接受政府援助企业的高管薪酬做出限制；五是与国外金融监管部门和中央银行合作；六是将保护纳税人利益放在重要位置；七是增加对丧失抵押品的帮助赎回权的房贷申请人四.宽松的货币政策和财政政策：1.货币政策方面，首先利用利率工具增加市场流动性，连续下调贴现率，降低联邦基金基准利率，频繁使用公开市场操作。

次贷危机后中美两国财政政策比较研究一、次贷危机概述次贷危机是指由美国次级房屋信贷行业违约剧增、信用紧缩问题而于2007年夏季开始引发的国际金融市场上的震荡、恐慌和危机。

为缓解次贷风暴及信用紧缩所带来的各种经济问题、稳定金融市场，美联储几月来大幅降低了联邦基金利率，并打破常规为投资银行等金融机构提供直接贷款及其他融资渠道。

美国政府还批准了耗资逾1500亿美元的刺激经济方案，另外放宽了对房利美、房地美（美国两家最大的房屋抵押贷款公司）等金融机构融资、准备金额度等方面的限制。

在美国房贷市场继续低迷、法拍屋大幅增加的情况下，美国财政部于2008年9月7日宣布以高达2000亿美元的可能代价，接管了濒临破产的房利美和房地美。

二、次贷危机如何发生从06年开始，美国楼市开始掉头，房价开始跌，购房者难以将房屋出售或通过抵押获得融资。

那即便放贷的机构钱收不回来，把抵押的房子收了，再卖出去（难说卖不卖得出去，因为房地产市场萎缩，有价也没市）也肯定弥补不了这个放贷出去的损失了。

那么，由此发行的债券，也是不值钱了，因为和它关联着的贷款收不回来。

之前买了这些债券的机构，不就跟着亏了吗？很多投资银行，对冲基金都买了这些债券或者是由这些债券组成的投资组合，所以就亏了很多。

举例：1.2007年2月13日美国新世纪金融公司发出2006年第四季盈利预警2.汇丰控股为在美次级房贷业务增加18亿美元坏账拨备3.面对来自华尔街174亿美元逼债，作为美国第二大次级抵押贷款公司——新世纪金融在4月2日宣布申请破产保护、裁减54%的员工4.8月2日，德国工业银行宣布盈利预警，后来更估计出现了82亿欧元烦人亏损（这个数字真的是巨额），因为旗下的一个规模为127亿欧元为“莱茵兰基金”以及银行本身少量的参与了美国房地产次级抵押贷款市场业务而遭到巨大损失。

德国央行召集全国银行同业商讨拯救德国工业银行的篮子计划。

5.美国第十大抵押贷款机构——美国住房抵押贷款投资公司8月6日正式向法院申请破产保护，成为继新世纪金融公司之后，美国又一家申请破产的大型抵押贷款机构。

金融危机后中美财政救市政策比较1、从金融危机的起源看起金融危机后“次级债”为人所熟悉。

次级债是房地产抵押债的一部分，房地产抵押债的产生是因为购房者一时半会不能全额缴足房款，先向金融机构贷一笔款子来，买下房子，日后慢慢还款，而金融机构在贷款清偿之前握有房屋所有权，万一对方还不上就没收房产以减少损失。

因为还款者定期定量归还本息，如此就形成现金流，具有了被制作成债券的潜质。

上个世纪70年代和80年代之交，所罗门兄弟公司的天才业务员发现了抵押债券的广阔天地，就是把诸多抵押贷款收拢起来打成一个包，再把这个包分割成等质等量的一个个小的抵押债券，转卖给机构或者企业或者个人投资者，甚至作为融资的抵押品。

而负责承销债券的机构从抵押款债务人的利息和债券持有者的红利之间的利差赚钱。

一笔贷款的利差很微薄，但是积少成多，利润极其惊人，所罗门兄弟公司凭借在抵押债券市场上先发制人，一举成为华尔街当时最赚钱的投行。

贷款购房的人，还款能力有好有差，债务人素质较差的债券就叫次级债。

美联储前主席格林斯潘在任期间，采用低息政策促进美国经济，导致市场流动性过剩；美国前财政部长鲁宾采取美元升值手段，吸引热钱进入美国进一步刺激经济（克林顿贬值美元以刺激出口的计划失败），导致资产价格泡沫加剧——美国当时出现了奇怪的现象，当格林斯潘察觉情况有异时上调了短期利率，以此指望长期利率随之水涨船高（美联储没法直接调节长期利率，而一般通过短期利率影响长期利率都会奏效），结果长期利率根本不为所动，因为当时来自日本的民间资本（所谓的渡边太太）汹涌流入美国，加剧了流动性；布什在任期间，推行居者有其屋的政策，对房地产市场大兴宽松。

在以上因素推动下，金融机构对抵押贷款饥不择食，对贷款者的门槛低到甚至于无，次级债最猖獗的时候，贷款者甚至是没有收入的人群——金融机构的诡计是在贷款的前三到五年收取低得可以忽视的利息，这样任何人都能贷款，而三到五年之后，利息会大幅蹿升，贷款者只要在此之前赶紧找另一家金融机构再借一笔贷款还掉旧债就安然无恙了，而新债暂时又是以低利率计息的，如此循环往复。

中美应对2008年金融危机的措施与效应比较作者：彭翔来源：《经济师》2014年第05期摘要：由于国内经济失衡，金融创新过度，金融监管不利，国际经济失衡等多种因素共同作用，2008年美国发生了次贷危机，之后蔓延至全球，形成了全球性金融危机。

为了应对金融危机，中美两国均采取了相应的宏观经济政策。

但是中美两国应对危机的措施与取得的效果却大不相同，文章就此问题进行了研究。

通过比较中美两国财政政策和货币政策的出台过程及侧重点、中美两国的政策工具与力度、中美两国应对危机措施取得的短期效应与长期效应，对于我们宏观经济调控有重要的启示，同时对于我们制定合理的宏观经济政策具有重要的参考价值。

我们应注意宏观经济调控的目标是弥补市场机制的缺陷而不是取代市场机制，同时宏观经济调控必须兼顾短期与长期效应，依据本国的实际情况制定相应措施。

关键词：金融危机财政政策货币政策中图分类号：F830.99 文献标识码：A文章编号：1004-4914（2014）05-087-03一、2008年金融危机概述1.2008年金融危机产生的原因分析。

国际金融危机是指一国由于多种因素所爆发的金融危机，造成了金融指标的急剧恶化。

美国次贷危机是此次全球金融危机之源，是次贷危机向全球恶化的结果。

因此本次危机爆发的原因可追溯为美国次贷危机爆发的原因。

（1）次级债券大量发行。

次级抵押贷款是正是为了满足那些信用评级差以及收入低的人们的购房需求，由贷款机构向他们提供贷款。

次级债券这种新型产品一出现，便受到了人们的欢迎。

同时房地产、房利美使次级贷款证券化，金融衍生产品发行过量。

（2）金融监管不力。

之所以要实行金融监管就是为了要保持宏观经济稳定运行，而美国在金融危机爆发前夕对银行业监管出现了缺位的现象，银行体系遭受到重创，导致金融监管不利。

（3）国际收支失衡。

美国在对外贸易中一直处于逆差的地位，而中国一直处于双顺差。

究其深层次原因，在于中美两国消费习惯的差异，美国国民喜欢超前消费，导致国民负债严重。

08年金融危机，美国采取扩张性货币政策，影响有两个，一是直接引起美元贬值，炒汇者看到美元贬值的趋势，会在贬值之前大量换取人民币，外汇市场上人民币需求增多，于是，美元兑人民币汇率下滑，即人民币有升值压力。

货币政策的第二个影响，由于增发货币，会导致利率下降，资本会由利率低的国家向利率高的国家流动，美国资本大量流进中国，外汇市场上人民币需求增多，人民币有升值压力。

如果采取浮动汇率制，任人民币汇率浮动的话，那么出口将受到极大限制，加之美国经济衰退，本身对中国的进口需求就大大减少。

这两点会导致净出口锐减，净出口是国民收入的一部分，净出口减少会导致国民收入减少，此外，由于美元贬值，我国的外汇储备缩水，也减少了国民收入。

根据奥肯定律，GDP每下降一个百分点，失业率上升两个百分点。

具体表现在我们可以看到08年金融危机之后，沿海地区大量出口企业倒闭，工人失业。

如果采取固定汇率制的话，央行为防止人民币汇率下跌，在外汇市场人民币需求强烈的情况下会大量抛出人民币以稳定汇率。

这样的话，一方面，我国的外汇储备会进一步增加，另一方面，市场上流通的人民币增加，导致输出性通货膨胀。

失业和通货膨胀不可兼得。

失业会导致严重的社会问题，因而政府通常更加关注失业。

面对金融危机，我们来看一下中国政府的宏观经济政策。

08年中央政府出台了4万亿救市计划，旨在扩大总需求，以刺激经济发展。

从凯恩斯主义角度来看，需求决定供给，总需求构成国民收入。

需求由消费需求，投资需求（私人投资），政府购买支出，净出口四大块需求构成，它们是拉动国民经济增长的四架马车。

不同的需求会带动不同的产业发展。

金融危机导致净出口需求大幅下降，于是政府将焦点锁定在了消费投资和政府购买这三大需求上，通过宏观经济政策刺激这三大需求。

4万亿救市资金的主要用途在：扩大社会保障支出，减税，政府的公共投资（政府购买）。

其中扩大社会保障支出和减个税，提高了居民的可支配收入，从而提高了消费需求，消费需求的增加会带动消费产业的发展。