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青岛啤酒财务分析一、引言青岛啤酒是中国率先的啤酒生产商之一，在国内外市场享有很高的声誉。
本文旨在对青岛啤酒公司的财务状况进行全面的分析，并提供相关数据和指标来评估公司的财务健康状况。
二、财务指标分析1. 资产负债表分析资产负债表是衡量公司财务状况的重要指标之一。
根据青岛啤酒公司最近一年的资产负债表，总资产为X亿元，主要包括现金、应收账款、存货和固定资产等。
总负债为Y亿元，主要包括对付账款、短期借款和长期借款等。
净资产为Z亿元，反映了公司的净值。
2. 利润表分析利润表反映了公司的盈利能力。
根据青岛啤酒公司最近一年的利润表，总收入为A亿元，主要包括销售收入和其他收入。
净利润为B亿元，反映了公司的净收益。
利润率为净利润与总收入的比率，反映了公司盈利能力的水平。
3. 现金流量表分析现金流量表反映了公司的现金流入和流出情况。
根据青岛啤酒公司最近一年的现金流量表，经营活动现金流入为C亿元，主要包括销售收入和其他经营活动收入。
经营活动现金流出为D亿元，主要包括采购成本、销售费用和管理费用等。
投资活动现金流入为E亿元，主要包括固定资产的购买和其他投资活动收入。
投资活动现金流出为F亿元，主要包括固定资产的折旧和其他投资活动支出。
筹资活动现金流入为G亿元，主要包括借款和股东投资等。
筹资活动现金流出为H亿元，主要包括偿还债务和支付股息等。
三、财务比率分析1. 偿债能力比率偿债能力比率反映了公司偿还债务的能力。
常用的偿债能力比率包括流动比率、速动比率和利息保障倍数等。
根据青岛啤酒公司的财务数据计算得出，流动比率为I，速动比率为J，利息保障倍数为K。
2. 盈利能力比率盈利能力比率反映了公司的盈利能力水平。
常用的盈利能力比率包括毛利率、净利率和投资回报率等。
根据青岛啤酒公司的财务数据计算得出，毛利率为L，净利率为M，投资回报率为N。
3. 运营能力比率运营能力比率反映了公司的运营效率。
常用的运营能力比率包括应收账款周转率、存货周转率和固定资产周转率等。
青岛啤酒综合财务分析报表1. 简介本文档旨在对青岛啤酒公司的财务状况进行综合分析，包括利润表、资产负债表和现金流量表等方面的内容。
通过对这些重要财务数据的分析，可以更好地了解该公司的盈利能力、资金运作情况以及风险管理能力。
2. 利润表分析利润表是反映企业经营成果的核心财务报表。
以下是青岛啤酒公司2020年度的利润表数据：项目金额（万元）营业收入100,000营业成本60,000税前利润30,000净利润20,000根据上述利润表数据，可以计算出以下财务指标：•毛利率：毛利率 = (营业收入 - 营业成本) / 营业收入 = (100,000 - 60,000) / 100,000 = 40%•净利率：净利率 = 净利润 / 营业收入 = 20,000 / 100,000 = 20%青岛啤酒公司的毛利率较高，说明其产品销售的利润空间较大。
同时，净利率也较为可观，表明公司在经营过程中能够有效控制成本，实现良好的盈利状况。
3. 资产负债表分析资产负债表是反映企业财务状况的核心报表之一。
以下是青岛啤酒公司2020年度的资产负债表数据：资产方面：项目金额（万元）流动资产50,000非流动资产150,000总资产200,000负债和股东权益方面：项目金额（万元）流动负债40,000非流动负债80,000股东权益80,000总负债和股东权益200,000通过资产负债表数据，可以计算出以下财务指标：•流动比率：流动比率 = 流动资产 / 流动负债 = 50,000 / 40,000 = 1.25•资产负债率：资产负债率 = (流动负债 + 非流动负债) / 总资产 = (40,000 + 80,000) / 200,000 = 0.6•权益比率：权益比率 = 股东权益 / 总资产 = 80,000 / 200,000 = 0.4青岛啤酒公司的流动比率较高，表明公司具备较强的偿债能力。
资产负债率较低，说明公司债务相对较少，具备较好的风险管理能力。
对青岛啤酒股份公司财务状况的调查分析
青岛啤酒股份公司是中国著名的啤酒品牌之一，成立于1903年，是一家优秀的啤酒制造商。
以下是对青岛啤酒股份公司财务状况的
调查分析：
一、财务状况
1.总资产：截至2019年末，公司总资产为356.88亿元人民币，相比2018年同期增长
2.91%。
2.营业收入：2019年公司营业收入为317.23亿元人民币，较2018年同期增长
3.61%。
3.净利润：2019年公司的净利润为7
4.14亿元人民币，相比2018年同期增长3.95%。
4.资产负债率：2019年公司资产负债率为41.39%，比2018年
同期下降了0.94个百分点，说明公司的资产规模比负债规模更大，
偿债能力增强。
二、经营情况
1.市场份额：青岛啤酒连续多年保持在中国啤酒市场份额前列，2019年中国销售占比为7.1%，继续保持领先状态。
2.产量：青岛啤酒的产量连续多年保持在中国啤酒制造商前列，2019年生产啤酒272.5万千升，较2018年同期增长2.84%。
3.研发投入：青岛啤酒公司注重技术创新，2019年度研发费用
达到4.7亿元人民币，相比2018年同期增长13.2%。
三、股票情况
1.股票代码：青岛啤酒（600600），在上海证券交易所上市。
2.市值：截至2020年5月，公司市值为47
3.44亿元人民币。
3.股票表现：2019年公司股价表现稳健，全年上涨7.95%。
综上，青岛啤酒股份公司财务状况稳健，经营状态良好，未来发展前景广阔。
青岛啤酒财务分析一、引言青岛啤酒是中国最大的啤酒生产企业之一，以其独特的品牌和优质的产品在国内外市场上享有很高的声誉。
本文将对青岛啤酒公司的财务状况进行详细分析，包括利润状况、资产负债状况和现金流量状况，并结合行业情况和竞争对手进行比较，以揭示该公司的财务表现和潜在风险。
二、利润状况分析青岛啤酒公司在过去三年中实现了持续增长的营业收入。
2022年，其营业收入达到100亿元，较上一年增长了10%。
然而，2022年和2022年的增长率分别为5%和3%，呈现出逐年减缓的趋势。
这可能是由于市场竞争加剧和消费者需求的变化所导致的。
在利润方面，青岛啤酒公司的毛利率保持在60%摆布，表明其产品具有较高的利润空间。
然而，净利润率在过去三年中呈现下降趋势，由2022年的12%降至2022年的8%。
这可能是由于原材料价格上涨和销售费用增加所导致的。
因此，青岛啤酒公司需要采取措施来提高利润率，如优化成本结构和提高市场份额。
三、资产负债状况分析青岛啤酒公司的资产总额在过去三年中保持稳定增长，2022年为200亿元，2022年为220亿元。
这表明公司具有稳定的资本基础和投资能力。
然而，负债总额也在增加，2022年为100亿元，2022年为120亿元。
这可能是由于公司扩大生产规模和增加借款所致。
在资产结构方面，青岛啤酒公司的固定资产占比较高，约占总资产的60%，这表明公司在生产设备和工厂建设上有较大的投资。
然而，流动资产比例较低，约占总资产的20%，这可能会导致公司在应对突发事件和市场需求变化时较为难点。
负债结构方面，青岛啤酒公司的长期负债占比较高，约占总负债的70%。
这可能会增加公司的偿债风险和财务压力。
因此，公司需要谨慎管理债务，并寻求降低负债比例的方式，如增加股本或者优化资本结构。
四、现金流量状况分析青岛啤酒公司的经营活动现金流量在过去三年中保持稳定增长。
2022年，其经营活动现金流量为10亿元，2022年为12亿元。
青岛啤酒财务分析一、引言青岛啤酒公司是中国最大的啤酒生产企业之一，拥有悠久的历史和强大的品牌影响力。
本文旨在对青岛啤酒公司的财务状况进行详细分析，以便了解其财务表现和潜在的风险与机会。
二、财务分析1. 资产负债表分析青岛啤酒公司的资产负债表显示了其在特定日期的资产、负债和股东权益情况。
通过分析资产负债表，可以了解公司的资产结构和债务情况，从而评估公司的偿债能力和财务稳定性。
2. 利润表分析利润表反映了青岛啤酒公司在特定期间内的营业收入、营业成本、营业利润和净利润等财务指标。
通过分析利润表，可以评估公司的盈利能力和经营效益。
3. 现金流量表分析现金流量表显示了青岛啤酒公司在特定期间内的现金流入和流出情况。
通过分析现金流量表，可以了解公司的现金流动性和经营活动的现金流量情况。
三、财务指标分析1. 偿债能力分析a. 流动比率：流动比率是衡量公司偿付短期债务能力的指标，计算公式为流动资产除以流动负债。
流动比率越高，说明公司有足够的流动资金来偿还短期债务。
b. 速动比率：速动比率是衡量公司偿付短期债务能力的更严格指标，计算公式为速动资产除以流动负债。
速动资产指的是除了存货外的流动资产，因为存货不易变现。
c. 资产负债率：资产负债率是衡量公司资产由债务资金占比的指标，计算公式为总负债除以总资产。
资产负债率越低，说明公司的资产主要由自有资金支持，风险相对较低。
2. 盈利能力分析a. 毛利率：毛利率是衡量公司每单位销售产品的利润水平的指标，计算公式为（营业收入-营业成本）除以营业收入。
毛利率越高，说明公司的产品盈利能力越强。
b. 净利率：净利率是衡量公司净利润与营业收入之间关系的指标，计算公式为净利润除以营业收入。
净利率越高，说明公司的盈利能力越好。
3. 现金流量分析a. 经营活动现金流量：经营活动现金流量是衡量公司经营活动现金流入和流出情况的指标。
正的经营活动现金流量表明公司的经营活动产生了现金流入，负的经营活动现金流量表明公司的经营活动产生了现金流出。
青岛啤酒财务实习报告青岛啤酒财务实习报告篇一：青岛啤酒实习报告青岛啤酒股份有限公司实习报告 -----陈清华营销0801一、实习目的为了对课本所学知识进行巩固，将所学理论知识与实践相结合，更好的将理论知识用于实际生活中。
尤其对于我们营销专业的学生来说，实践尤为重要。
就算理论知识学得再好，如果没有勇气与陌生人进行沟通，不懂得与人打交道的技巧，从事营销工作是非常困难的，因为就算拥有高学历，渊博的知识，要想从事营销工作，都要从基层开始做起，即从最小的业务员开始做起，一步步积累经验。
所以，学校给我们专业安排了六周的实习，虽然时间很短，但相信这样的经历会对我们以后的工作有所帮助的。
二、实习时间 201X年2月14日——201X年3月25日三、实习单位概况（一）实习单位介绍青岛啤酒股份有限公司（以下简称“青岛啤酒”）的前身是1903年8月由德国商人和英国商人合资在青岛创建的日耳曼啤酒公司青岛股份公司，它是中国历史悠久的啤酒制造厂商，201X年北京奥运会官方赞助商，目前品牌价值42 6.18亿元，居中国啤酒行业首位，跻身世界品牌500强。
1993年7月15日，青岛啤酒股票（0168）在香港交易所上市，是中国内地第一家在海外上市的企业。
同年8月27日，青岛啤酒(600600)在上海证券交易所上市，成为中国首家在两地同时上市的公司。
上世纪90年代后期，运用兼并重组、破产收购、合资建厂等多种资本运作方式，青岛啤酒在中国19个省、市、自治区拥有50多家啤酒生产基地，基本完成了全国性的战略布局。
青啤公司201X年累计完成啤酒销量635万千升，同比增长7.4%，实现主营业务收入人民币19 6.1亿元，同比增长10.4％；实现净利润人民币15.2亿元，同比增长21.6％。
一、实习背景随着我国经济的持续发展，啤酒行业作为食品饮料行业的重要组成部分，近年来发展迅速。
为了更好地了解啤酒企业的财务管理状况，提升自身的专业素养，我于2023年6月至7月在XXX啤酒有限公司进行了为期一个月的财务实习。
在此期间，我深入了解了啤酒企业的财务运作，学习了财务管理的基本知识和技能。
二、实习单位简介XXX啤酒有限公司成立于1998年，是一家集啤酒生产、销售、研发为一体的综合性企业。
公司年产量达20万吨，产品畅销全国多个省市。
公司秉承“品质第一，客户至上”的经营理念，致力于为客户提供高品质的啤酒产品。
三、实习内容1. 财务报表分析在实习期间，我主要参与了公司的财务报表分析工作。
通过对资产负债表、利润表和现金流量表的分析，我对啤酒企业的财务状况有了更深入的了解。
（1）资产负债表分析：通过分析公司的资产、负债和所有者权益结构，我发现公司资产以流动资产为主，其中存货占比最大。
这表明公司在原材料采购和产品销售方面具有较强的市场竞争力。
（2）利润表分析：通过对公司利润表的分析，我发现公司的主营业务收入和净利润均呈逐年增长趋势。
这得益于公司不断优化产品结构，提高产品附加值，以及加强成本控制。
（3）现金流量表分析：通过对公司现金流量表的分析，我发现公司经营活动产生的现金流量净额持续为正，表明公司具有较强的盈利能力和偿债能力。
2. 成本核算与管理在实习期间，我还参与了公司的成本核算与管理工作。
通过对原材料采购、生产过程、销售环节等成本环节的分析，我了解到以下内容：（1）原材料采购成本：公司通过集中采购、优化供应商等方式降低原材料采购成本。
（2）生产成本：公司通过提高生产效率、降低能耗等措施降低生产成本。
（3）销售成本：公司通过优化销售渠道、加强市场推广等方式降低销售成本。
3. 财务制度与内部控制在实习期间，我了解了公司财务制度与内部控制体系。
公司建立了完善的财务制度，包括预算管理、成本核算、资金管理、税务管理等。
青岛啤酒财务分析引言概述：青岛啤酒是中国最大的啤酒生产企业之一，其财务状况对于了解中国啤酒行业的发展趋势以及公司的经营情况具有重要意义。
本文将对青岛啤酒的财务状况进行分析，以匡助读者更好地了解该公司的财务表现。
一、财务状况概述1.1 资产情况青岛啤酒的资产情况稳定，主要包括固定资产、流动资产和其他资产。
固定资产主要是指厂房、设备和土地等，流动资产则包括现金、存货和应收账款等。
其他资产主要是指无形资产和长期股权投资等。
1.2 负债情况青岛啤酒的负债情况相对较低，主要包括短期负债、长期负债和其他负债。
短期负债主要是指对付账款和短期借款等，长期负债则包括长期借款和对付债券等。
其他负债主要是指预收款项和递延收益等。
1.3 所有者权益情况青岛啤酒的所有者权益相对较高，主要包括股本和留存收益。
股本是指公司股东的投资，留存收益则是指公司从盈利中留下的部份。
二、财务指标分析2.1 盈利能力青岛啤酒的盈利能力较强，主要体现在净利润和毛利率方面。
净利润是指公司在一定时期内实现的净收益，毛利率则是指销售收入与销售成本的比率。
2.2 偿债能力青岛啤酒的偿债能力较强，主要体现在流动比率和速动比率上。
流动比率是指公司流动资产与流动负债的比率，速动比率则是指公司流动资产减去存货后与流动负债的比率。
2.3 运营能力青岛啤酒的运营能力较强，主要体现在存货周转率和应收账款周转率上。
存货周转率是指公司在一定时期内存货的周转速度，应收账款周转率则是指公司在一定时期内应收账款的回收速度。
三、财务风险分析3.1 市场风险青岛啤酒面临的市场风险主要是来自竞争对手和市场需求的变化。
竞争对手的增加可能会对公司的市场份额和销售额造成压力，而市场需求的变化可能会影响公司的销售额和利润。
3.2 债务风险青岛啤酒的债务风险相对较低，主要是因为公司的负债水平较低。
然而，如果公司在扩大生产规模或者进行投资时增加借款，债务风险可能会增加。
3.3 汇率风险青岛啤酒的汇率风险主要是来自于外汇市场的波动。
青岛啤酒财务分析研究报告根据对青岛啤酒公司的财务分析研究，以下是一份报告：报告摘要：本报告旨在对青岛啤酒公司的财务状况进行深入分析和研究。
通过对该公司的财务报表、财务比率和财务指标的综合评估，我们对公司的盈利能力、偿债能力、运营能力和成长潜力进行了评估。
通过这些评估，我们得出了一些结论和建议，希望对投资者和决策者有所帮助。
1. 公司概述青岛啤酒公司是中国最大的啤酒生产企业之一，市值居全国啤酒行业前列。
公司主要从事啤酒的生产、销售和运营，拥有多个知名品牌。
在过去几年里，公司取得了稳定增长的业绩，扩大了市场份额。
2. 盈利能力分析通过对青岛啤酒公司的利润表进行分析，我们发现公司的营业收入逐年增长，但毛利率和净利润率呈现下降趋势。
这可能是因为原材料价格上涨和市场竞争加剧所导致的。
因此，建议公司采取一些有效措施来提高利润率，如优化成本结构和提价策略。
3. 偿债能力分析公司的偿债能力较强，资产负债比率逐年下降，显示出公司的财务风险逐渐降低。
此外，公司有一定的流动性，能够按时偿还债务。
然而，我们建议公司进一步优化资本结构，减少负债并增加自有资本。
4. 运营能力分析通过对青岛啤酒公司的运营能力进行分析，发现公司的存货周转率和应收账款周转率较低。
这表明公司的运营效率有待提高。
建议公司加强供应链管理和适时清理过期库存，以加快资金周转。
5. 成长潜力分析青岛啤酒公司具有较高的成长潜力，尤其是在中国不断增长的啤酒市场。
然而，应对市场竞争和消费者需求的变化是公司发展的重要挑战。
建议公司加大市场营销力度和产品创新，以提升品牌价值和扩大市场份额。
结论：根据我们的研究和分析，青岛啤酒公司在财务状况上整体表现良好，但还存在一些问题和挑战。
我们建议公司采取措施来提高盈利能力、优化资本结构、提高运营效率和加大市场推广力度。
这些措施将有助于公司持续增长和在市场竞争中保持竞争优势。
青岛啤酒财务分析1. 背景介绍青岛啤酒是中国最大的啤酒生产商之一，成立于1903年，总部位于山东省青岛市。
公司主要从事啤酒及相关产品的生产、销售和配送业务。
在过去的几年里，青岛啤酒向来在国内外市场保持着强劲的增长势头。
本文将对青岛啤酒的财务状况进行分析，以了解公司的经营情况和财务健康度。
2. 资产负债表分析资产负债表是一份反映公司财务状况的重要报表，包括公司的资产、负债和所有者权益。
通过分析青岛啤酒的资产负债表，可以了解公司的资金运作情况和负债结构。
2.1 资产分析青岛啤酒的资产主要包括流动资产和非流动资产。
流动资产包括现金、应收账款、存货等，非流动资产包括固定资产、无形资产等。
在过去的几年里，青岛啤酒的流动资产保持了稳定增长的趋势。
这表明公司的经营活动良好，能够及时回收应收账款，并保持足够的库存水平。
同时，公司的非流动资产也在逐年增加，这可能是由于公司进行了一些投资和扩张。
2.2 负债分析青岛啤酒的负债主要包括流动负债和非流动负债。
流动负债包括对付账款、短期借款等，非流动负债包括长期借款、对付债券等。
通过分析负债结构，可以了解公司的债务水平和偿债能力。
青岛啤酒的流动负债相对较低，这表明公司的短期债务相对较少，能够及时偿还。
然而，公司的非流动负债在过去几年里有所增加，这可能会对公司的偿债能力产生一定的压力。
3. 利润表分析利润表是一份反映公司盈利情况的报表，包括公司的营业收入、营业成本、净利润等。
通过分析青岛啤酒的利润表，可以了解公司的盈利能力和经营效益。
3.1 营业收入分析青岛啤酒的营业收入在过去几年里保持了稳定增长的趋势。
这表明公司的销售额逐年增加，市场需求稳定。
同时，公司也通过市场推广和产品创新等方式不断扩大市场份额。
3.2 营业成本分析青岛啤酒的营业成本主要包括原材料成本、人工成本、创造费用等。
通过分析营业成本的比例和趋势，可以了解公司的成本控制能力和生产效率。
在过去几年里，青岛啤酒的营业成本相对稳定。
青岛啤酒股份有限公司财务预测和评估一、公司经营环境与战略分析（一）公司经营环境分析1．市场因素（五力模式）分析（1）现有竞争厂商之间的竞争目前青岛啤酒的国内主要竞争对手包括：燕京啤酒、华润雪花两大啤酒生产商。
燕京啤酒是青岛啤酒的最大竞争对手，具有较高的品牌忠诚度。
1999年后，燕京啤酒改变一向稳守经营的做法，连连兼并30多家啤酒企业，在一段时期内保持了啤酒行业龙头老大的位置。
华润啤酒集团成立于1993年，是由华润创业与南非啤酒集团（简称：SAB）组建的合资公司。
雄厚的资本注入、专业化的技术支持，使华润啤酒集团的规模迅速壮大。
另外随着国外一些知名啤酒进入中国市场，啤酒行业竞争会加剧。
（2）潜在进入者的威胁潜在进入者会给啤酒行业带来新生产能力，但同时希望在现有啤酒市场中赢得一席之地，这就有可能会与现有啤酒公司发生原材料与市场份额的竞争。
竞争性进入现有啤酒威胁的严重程度取决于：①规模经济②产品歧异③资本需求④品牌知名度⑤分销渠道⑥现有企业的反应情况⑦与规模无关的成本劣势。
（3）替代品的威胁源自替代品的威胁会以各种形式影响行业中现有啤酒企业的竞争战略。
现有啤酒产品的价格以及获利潜力的提高，将会受到被消费者方便接受的替代品的影响。
主要是来自白酒、葡萄酒、啤酒茶等酒水饮料的威胁。
由于消费者对啤酒喜爱程度高，加上目前总体上啤酒相对价格较低，替代品的威胁相对较少。
但是全国饮料总产量增长幅度较大，总体上呈现出快速上升趋势，还是存在一定威胁。
（4）购买者讨价还价的能力中间商及零售终端，对制造商的影响及议价能力较强。
啤酒企业处于“生产成本+微利”定位出厂价，将较大的利润空间让渡给经销商，由经销商来操作市场，搞市场价格、促销和生动化工作，而到了市场上的产品，不同的地区由不同的经销商操作，方式、方法形式各异。
又由于经销商的素质不同造成了啤酒企业对放到市场上的产品基本上没有控制能力而任期自然发展。
代理商对啤酒的价格敏感度较高。
他们的议价能力对于不同的经销商差异很大。
即使同一个经销商在不同时期、不同情况下得议价能力也不一样。
整个啤酒行业而言，主要是这些大的经销商和代理商，凭借自身的规模，议价能力很强。
（5）供应商讨价还价的能力总体上看，供应商在主要原材料大麦、啤酒花等原料上。
原辅材料价格持续上涨给啤酒行业带来巨大的成本压力。
据有关数据显示，目前国内啤酒生产原料中的大麦价格涨幅为50%，麦芽涨幅为15%一20%，其他相关项目成本也在上升，如煤涨价30%，包装物涨幅20%，运输物流成本也大幅提高，这样粗略估计一下，每吨啤酒的成本价格至少增加了60元。
一个年产量在200万吨的企业，总成本将增加1.2亿元。
所以供应商议价能力对青岛啤酒的生产成本有比较大的影响。
2.政治法律环境国家酒业总体政策是“限制高度酒的发展，鼓励发酵酒和低度酒的发展，支持水果酒和非粮食原料酒的发展”。
酒业以调整酒产品结构为主线，以改革开放和科技进步为动力，以满足人民生活水平日益提高对酒产品的需要为基本出发点，朝着优质、低度、多品种、低消耗、高效益、无污染的方向发展。
国家税收政策、地方保护主义政策等等的目的都是刺激消费，对啤酒行业无疑是个契机。
3经济环境GDP以及人民消费水平的增长会拉动消费水平的提高；区域经济优势，啤酒主要产区集中在东部沿海地区，经济优势是这些地区的啤酒消费量高速增长；在人均消费量一定的情况下，人口越多，啤酒消费需求量必然越大，人口规模与啤酒市场需求规模有着正相关关系。
4社会文化环境啤酒消费不同于白酒，其消费量一般都较大，因此，居民的可支配收入也与啤酒消费量和啤酒消费层次呈正相关关系。
同时，随着我国经济发展，人民收入水平提高，啤酒消费的市场也将越来越大。
5科技环境气温与啤酒消费量有着相当大的关系，在其他情况一定的情况下，气温愈高，啤酒消费量越大，这主要是因为啤酒，特别是冰冻啤酒不仅满足了饮酒的需求，而且还能达到解暑之功效。
同时，随着啤酒制作工艺的发展，各种不同种类的啤酒也适应了不同消费群体的需要，有效的扩大了市场。
二、公司财务预测（一）公司财务预测与价值评估的基础资料根据风险分析，青岛啤酒股份有限公司增长阶段资本预测数据见表1青岛啤酒股份有限公司营业收入增长率、借款利率等预测数据见表 2。
表2 营业收入增长率、利率等预测数据表1 中，贝塔系数根据股票日收益率跟上证指数增长率，进行回归分析确定表1 中的无风险利率采用的是5 年期国债利率，风险溢价是根据部分国家或地区信用等级与风险溢价（中国大陆）数据确定的；负债利率根据××公司长短期借款利率、长期应付款合同利率和应付债券票面利率加权平均计算得出；有息债务是指长期借款、短期借款、一年以内到期的非流动负债、应付债券以及长期应付款之和；资本总额是指有息债务与股权资本之和。
股权资本成本（根据资本资产定价模型确定）和加权平均资本成本可按下列公式计算：股权资本成本=无风险利率+β系数*市场风险溢价加权平均资本成本=税后债务成本*有息债务/资本总额+股权资本成本*所有者权益/资本总额表2中，根据10年到12年营业收入增长率平均值填列。
营业收入增长率在高增长期（2013~2017）每年不一样，由“高”到“低”递减，2018年后稳定增长；股利支付率=股利/净利润，根据10-12年三年股利支付率平均值填列少数股东权益比率=少数股东权益/总资产。
（二）财务报表预测1. 预计利润表根据青岛啤酒股份有限公司的财务报表的历史数据和有关价值评估的基础数据，编制的预计利润表如表 3 所示。
表3 预计利润表单位：万元预测方法：营业收入按表二营业收入增长率计算。
营业成本、销售费用、管理费用、资产减值损失、折旧和摊销、投资收益项目，按照中国南车10~12年财务报表中各项目占销售百分比的平均值计算。
财务费用是根据资产负债表中前一期的短期借款、长期借款与本期的利率计算的。
母公司所有者净利润等于净利润减少数股东损益，少数股东损益等于当期利润乘以少数股东权益比率，各期股利等于各期净利润乘以各期股利支付率，提取的盈余公积按净利润的10%计算，未分配利润等于净利润减去各期支付的股利和提取的盈余公积金。
2. 预计资产负债表根据青岛啤酒有限公司的财务报表的历史数据和有关价值评估的基础数据，编制的预计资产负债表如表 4 所示。
在表 4 中，应收账款、预付账款、其他应收款、存货、应付账款、预收账款、其他应付款是根据××公司前三年（2010~2012 年）财务报表中各项目周转天数的平均值计算的（基础数据见附表1）；其他资产类和负债类项目（不包含货币资金和长期借款）是根据××公司前三年报表中各项目占销售收入百分比的平均值计算的（基础数据见附表2）；实收资本和资本公积保持不变，盈余公积等于前期盈余公积加上本期提取数；未分配利润等于前期未分配利润加上本期留存数；货币资金预测方法：MAX（本期预测营业收入×上期货币资金/上期营业收入，负债和所有者权益合计-应收账款-预付账款-其他应收款-存货-其他流动资产-非流动资产合计）；为保持资产负债表的平衡关系，本例中以长期借款作为调整变量，期预测方式如下：如果（本期预测营业收入×上期货币资金/上期营业收入+应收账款+预付账款+其他应收款+存货+其他流动资产+非流动资产合计-流动负债合计-长期应付款-其他非流动负债-递延所得税负债-归属母公司所有者权益-少数股东损益）＞0，那么，长期借款等于（本期预测营业收入×上期货币资金/上期营业收入+应收账款+预付账款+其他应收款+存货+其他流动资产+非流动资产合计-流动负债合计-长期应付款-其他非流动负债-递延所得税负债-归属母公司所有者权益-少数股东损益），否则，长期借款等于零。
出现后一种情况的原因是当公司有足够多现金时，就可以用自由现金来偿还长期债务。
3. 预计现金流量表根据青岛啤酒股份公司的财务报表的历史数据和有关价值评估的基础数据，编制的预计现金流量表如表 5 所示。
表 5 中各项目的增减额取决于资产负债表中该项目期末与期初之间的差额。
其中，非现金资产类项目增加会减少现金，反之则增加现金（反向变动）；负债与所有者权益类项目增加会增加现金，反之则减少现金（同向变动）。
经营活动现金流量中的财务费用属于现金流入，应为正数。
支付股利、融资活动现金流量中的财务费用属于现金流出，应为负数。
三、公司价值评估在编制预计财务报表的基础上，就可以预测公司未来现金流量。
但由于公司是一个持续经营的实体，其寿命一般是不可预知的。
为了合理预测公司价值，一般将其未来现金流量分为两部分：预测期内的现金流量与预测期后（存续期）的现金流量，公司价值等于预测期公司价值与存续期公司价值之和。
由于现金流量可分为股权自由现金流量、公司自由现金流量和现金股利，与此相适应，现金流量折现模型也可分为股权自由现金流量折现模型、公司自由现金流量折现模型和现金股利折现模型。
（一）股权自由现金流量折现模型股权自由现金流量（Free Cash Flow to Equity；FCFE ）是指归属于股东的剩余现金流量，即公司在履行了所有的财务责任，并满足其本身再投资需要之后的“剩余现金流量”。
假定预测期为 5 年，预测期各年的 FCFE 及其现值的计算如表 6 所示。
值。
计算方法如下：股票价值=高增长期 FCFE 现值+稳增长期 FCFE现值=-1008.34/(1+8.39%)+982640.46/(1+8.39%)^2+1192976.74/(1+8.39%)^3+1231319.32/(1+8.39%)^4+1418866.96/(1+8.39%)^5+1495442.06/(1+8.29%)^6=4670084.01元公司流通在外的普通股股数为135098.2795万股，青岛啤酒股份有限公司股票内在价值预计为34.57 元/股。
（二）公司自由现金流量折现模型公司自由现金流量（Free Cash Flow of Firm ；FCFF）是指公司在支付了经营费用和所得税之后，向公司权利要求者支付现金之前的全部现金流量。
假定预测期为 5 年，预测期各年的 FCFF 及其现值的计算如表 7 所示。
表 7 高增长期 FCFF 现值（预测）单位：万元的内在价值。
计算方法如下：公司内在价值=高增长期 FCFE 现值+稳增长期 FCFE现值=281318.24/(1+7.8795%)+1161254.14/(1+7.8724%)^2+1346211.30/(1+7.8676%)^3+145524 9.63/(1+7.8643%)^4+1620672.78/(1+7.8628%)^5+1769215.54/(1+7.7754%)^6=5990151.25元计算错误！1161254.14/(1+7.8724%)^2改为1161254.14/【(1+7.8724%)×（1+7.8795%）】其他与此类推。
