《案例》：证券投资基金业绩分析的案例研究

案例分析题1.下图为某只股票日K线走势图。

请用证券投资技术分析中的形态理论对该股股价今后一段时间的走势进行预测。

（实体K线为阴线，空心K线为阳线）2.有三只债券甲、乙、丙。

下表中列出了有关这三只债券的期限、票面利率以及在不同的到期收益率条件下债券的价格。

请根据表中数据说明马奇尔的债券价格定理。

3.据有关预测，2010年我国汽车需求量将突破1000万辆，这意味着未来若干年，我国汽车行业能保持20％左右的高速增长，市场潜力巨大；按销售量对GDP的弹性系数为1.5计算，在2001年至2010年间，我国汽车销售量也将以每年10.5％至11.85％的速度增长；新的供给将创造更多的需求，。

2002年全年累计新投放的轿车品牌就达十几个；政府的有力支持，今年国家有关部门相继推出了新的汽车产业发展政策征求意见稿、汽车金融公司管理办法，大大改善了汽车生产和消费的环境。

要求（1）请根据上述材料判断汽车行业属于行业生命周期的哪个阶段，这一阶段汽车厂商一般会采取何种价格策略？2）请描述行业生命周期各阶段的特征。

4.假定某股票指数编制者选定了6种股票A、B、C、D、E、F作为指数样本股，基期指数为100，基期定在2006年3月1日，采用基期固定权数加权法，权数为样本股已发行的流通股股份数。

每种股票股份数和基期收盘价如下表1所示：表一2006年3月31日上述6种股票收盘价如下表2所示表二要求：（1）请计算2006年3月31日该种指数的收盘指数数值。

（数值四舍五入到百分位）（2）如果该指数选择6种股票的总股份数作为权数,A、B、C、D、E的股票流通股份数占总股本的三分之一，而F股票流通股份数占其总股本的比例只有六分之一。

试讨论这种权数选择方法的缺陷。

5.资料：2004年年末，酝酿已久的三家外资机构在中国境内发行人民币债券的计划终于得到了财政部的批准。

财政部已批准三家国际金融机构在中国境内发行总额为40亿元的人民币债券，这三家机构分别是：世界银行下属的国际金融公司、亚洲开发银行和日本的国际协力银行。

第1篇一、背景随着我国金融市场的快速发展，基金行业日益壮大，基金产品种类繁多，销售渠道广泛。

然而，在蓬勃发展的背后，基金销售过程中也暴露出诸多法律风险。

本文将以某基金公司违规销售案为例，分析基金销售过程中可能存在的法律风险。

二、案情简介2018年，某基金公司（以下简称“甲公司”）在销售一款名为“稳健收益”的基金产品时，违反了以下规定：1. 未按照规定进行风险提示：甲公司在销售过程中，未对投资者充分揭示该基金产品的投资风险，导致部分投资者在不知情的情况下购买了高风险基金产品。

2. 未履行投资者适当性管理义务：甲公司在销售过程中，未对投资者进行风险评估，未根据投资者的风险承受能力推荐合适的产品，导致部分投资者购买了与其风险承受能力不符的基金产品。

3. 涉嫌虚假宣传：甲公司在宣传材料中，对“稳健收益”基金产品的业绩进行夸大宣传，误导投资者。

4. 违规收取费用：甲公司在销售过程中，违规收取投资者申购费、赎回费等费用。

三、法律依据1. 《中华人民共和国证券投资基金法》第二十七条规定：“基金管理人、基金销售机构应当向投资者充分揭示基金产品的风险，不得虚假宣传、误导投资者。

”2. 《证券投资基金销售管理办法》第三十二条规定：“基金销售机构应当根据投资者的风险承受能力，向投资者推荐合适的产品。

”3. 《证券投资基金销售管理办法》第三十三条规定：“基金销售机构不得收取申购费、赎回费等费用。

”四、案例分析1. 风险提示不到位：甲公司在销售过程中，未充分揭示基金产品的风险，导致投资者在不知情的情况下购买了高风险产品，违反了《证券投资基金法》第二十七条的规定。

2. 投资者适当性管理缺失：甲公司在销售过程中，未对投资者进行风险评估，未根据投资者的风险承受能力推荐合适的产品，违反了《证券投资基金销售管理办法》第三十二条的规定。

3. 虚假宣传：甲公司在宣传材料中，对基金产品的业绩进行夸大宣传，误导投资者，违反了《证券投资基金法》第二十七条的规定。

第1篇一、个人背景与投资理念1. 请简要介绍您的个人背景，包括教育背景、工作经验等。

2. 您在基金投资领域有哪些具体经验？请举例说明。

3. 您认为投资证券最重要的素质是什么？请结合自身经历进行阐述。

4. 您的投资理念是什么？如何判断一家公司的投资价值？5. 您如何看待风险与收益的关系？在投资过程中如何控制风险？二、投资策略与市场分析6. 请介绍您在基金投资中常用的投资策略，如价值投资、成长投资等。

7. 您如何分析一家公司的基本面？请举例说明。

8. 您如何分析宏观经济、行业趋势以及政策对证券市场的影响？9. 请谈谈您对当前证券市场的看法，以及您认为哪些行业或板块具有投资价值。

10. 您如何看待新兴行业的发展前景？如何选择具有成长潜力的新兴行业？三、投资决策与执行11. 在投资决策过程中，您如何平衡理性分析与直觉判断？12. 请介绍您在投资决策中如何进行风险评估与控制。

13. 您如何评估一只基金的投资组合配置是否合理？14. 请谈谈您在投资过程中如何应对市场波动和突发事件。

15. 您如何评估投资决策的效果？如何调整投资策略？四、基金管理与服务16. 请谈谈您对基金管理工作的理解，以及您认为基金管理人员的职责是什么？17. 您如何为投资者提供优质的投资服务？18. 请介绍您在基金管理过程中如何处理投资者关系。

19. 您如何看待基金产品的创新与发展？20. 您认为基金行业未来发展趋势如何？五、法律法规与职业道德21. 您熟悉哪些与基金投资相关的法律法规？22. 请谈谈您对基金职业道德的理解，以及您如何在工作中践行职业道德？23. 您如何看待基金行业的合规风险？24. 请举例说明您在基金投资过程中如何遵守相关法律法规。

25. 您认为基金行业应如何加强合规管理？六、团队协作与沟通能力26. 请谈谈您在团队协作中的优势与不足。

27. 您如何与团队成员沟通，确保团队目标的实现？28. 请举例说明您在处理团队冲突时的经验。

案例正文：佛山照明公司股利政策分析1摘要：股利政策是公司财务管理的核心内容。

在我国上市公司中，坚持每年并长期现金分红的寥寥无几，而佛山照明公司自1993年上市以来，连续16年进行现金分红，累计派现高达21.1亿元，是沪深两市唯一一家现金分红超过股票融资的公司，有“现金奶牛”之称。

这一特殊案例的财务现象受到我国证券投资者与财务金融界的极大关注。

本案例透过佛山照明长期高额派现典型事例的分析、讨论，促进学生理解和掌握股利政策原理、股利支付方式理论及当前我国上市公司股利分配的现状与利弊。

关键词：股利；现金；分红【场景一】激烈的股权之争引发出激烈的股利之争‚中国灯王‛佛山照明（000541）是无可争议的行业龙头，是全国出口创汇最多的电光源企业。

2003年，在公司上市十年后，发生了一件引起国内证券界轰动一时的重大事件——公司国有股股权转让。

有关佛山照明国有股股权转让的传言最早发端于2002年下半年，当时就引起了市场的强烈关注，其原因在于佛山照明业绩优良、分红积极，是国内资本市场的典型蓝筹股。

20年来，佛山照明保持每年近20%的复合增长率，从上市的1993年-2002年共向投资者派发现金股利13.01亿，被中国资本市场形象的称之为‚现金奶牛‛。

2003年下半年，市场中有关股权转让的话题再度骤然升温，主要原因是传言得到确认，在‚国退民进‛的大背景下，经国家发改委同意，佛山市国资委已下决心将手中持有的佛山照明23.97%的国有股整体出让，相关方案正在加紧制定中，可受让方的面目却是在扑朔迷离。

据知情人士透露，为争夺佛山照明的国有股权，各路人马纷纷出动，各显神通。

国际上著名的飞利浦、西门子、GE、欧司朗、世通等公司，国内极具实力的德隆系集团、恒达集团、粤美的等国内外著名公司都对佛山照明国有股权表示极大兴趣，并积极准备参与竞标。

此外，还有一些背景神秘的人物。

但纵使你有千条计，我有我的主心骨！不管是何背景来的，一手把佛山照明‚带大‛的公司掌门人——董事长钟信才始终是不远不近的热情接待着，并耐心1.本案例由华中科技大学管理学院的王诗才、徐华彬、田静撰写，作者拥有著作权中的署名权、修改权、改编权。

第1篇一、案情简介2019年，我国某上市公司（以下简称“A公司”）因信息披露违规被证监会立案调查。

经查，A公司在2018年度报告中虚增利润，未按规定披露关联交易，以及未及时披露重大事项。

A公司及相关责任人被处以罚款，并承担相应的法律责任。

二、案情分析1. 违规行为（1）虚增利润：A公司在2018年度报告中，通过虚构收入、少计成本等方式虚增利润，导致公司业绩虚高。

（2）未按规定披露关联交易：A公司在2018年度内与关联方发生多笔关联交易，但未按规定及时、真实、准确、完整地披露。

（3）未及时披露重大事项：A公司在2018年度内发生多起重大事项，但未按规定及时披露。

2. 违规原因（1）公司管理层利益驱动：A公司管理层为了达到业绩目标，不惜采取虚增利润等违规手段，以提高公司股价，为自己谋取私利。

（2）内部控制不健全：A公司内部控制制度不健全，缺乏有效的监督机制，导致违规行为得以发生。

（3）监管力度不足：证监会等监管机构在监管过程中存在监管漏洞，未能及时发现和查处A公司的违规行为。

三、法律依据1. 《中华人民共和国证券法》根据《证券法》第七十八条，上市公司、股票上市交易的公司、债券上市交易的公司、基金管理公司、证券公司、期货公司、证券服务机构、证券交易场所、证券登记结算机构等，应当依法披露信息，保证所披露的信息真实、准确、完整。

2. 《上市公司信息披露管理办法》根据《上市公司信息披露管理办法》第二十六条，上市公司发生可能对投资者决策产生重大影响的事项，应当及时披露。

第二十七条，上市公司与关联方发生的关联交易，应当及时披露。

四、案例分析1. 违规行为对投资者权益的影响A公司虚增利润、未按规定披露关联交易、未及时披露重大事项，严重损害了投资者的合法权益。

投资者在投资决策时，依据虚假的业绩信息，可能导致投资损失。

2. 对市场秩序的影响A公司的违规行为扰乱了市场秩序，损害了市场公平、公正、透明的原则。

这种行为对其他上市公司也产生了不良示范效应，不利于我国证券市场的健康发展。

证券投资基金业绩评价方法比较研究投资基金作为一种共同投资、专家经营、共担风险、共同受益的新型金融工具，已经成为全球范围一种重要的投资工具。

随着我国金融市场的逐步完善，我国投资基金的规模不断壮大，因此有必要对投资基金的业绩进行评价，本文对主要的投资基金业绩评估方法进行介绍与分析。

关键词：投资基金业绩评价夏普业绩指数特雷诺业绩指数詹森业绩指数随着证券投资基金越来越受到投资者的青睐，对基金绩效评价的需求也越来越急迫。

而业绩并不是简单等同于累计净值增长率，因为市场上有许多基金，其较高的净值增长率可能是在承受较高风险的情况下取得的，因此仅仅根据净值增长率来评价基金的业绩表现并不全面，衡量基金表现必须兼顾收益和风险两个方面。

现代投资理论的研究表明，风险的大小在决定组合的表现上具有基础性的作用。

风险调整后的收益率就是一个可以同时对收益与风险加以考虑的综合指标，以期能够排除风险因素对绩效评估的不利影响。

目前，我国证券投资基金业绩分析方法主要有三大类：传统分析方法、风险调整法和多因素绩效评估法。

基金绩效评价的传统方法（一）基金单位净值基金单位净值(Net Asset Value，NA V)表示每基金单位的市场价值，通常用NA V来表示：该指标直观明了，投资者易于理解。

在没有分红的情况下，只要NA V在上升，即表明基金创造了收益。

（二）绝对收益率净资产的绝对收益率反映了基金单位净值的变动程度，计算公式如下：式中：NA Vt表示t期末单位基金净值；NA Vt-1表示t-1期末单位基金净值；Dt为t期内单位基金红利。

显然净资产的绝对收益率指标Rpt是以t期间基金单位净值的变动幅度作为基金业绩的度量尺度，其判断依据是Rpt越大，基金业绩越优；反之，Rpt越小，基金业绩越差。

风险调整指数法1952年，马克维茨在他所开创的现代投资组合理论(ModernPortfolio Theory，MPT)中首先提出了“市场有效投资组合”的概念。

美国长期资本管理基金巨额亏损案例分析【案例介绍】总部设在离纽约市不远的格林威治的美国长期资本管理公司（LTCM），是一家主要从事定息债务工具套利活动的对冲基金。

该基金创立于1994年，主要活跃于国际债券和外汇市场，利用私人客户的巨额投资和金融机构的大量贷款，专门从事金融市场炒作，与量子基金、老虎基金、欧米伽基金一起称为国际四大“对冲基金”。

LTCM掌门人梅里韦瑟（John Meniwehter），这位被誉为能“点石成金”的华尔街债券套利之父，聚集了华尔街一批证券交易的精英加盟：1997年诺贝尔经济学奖获得者默顿（Robery merton）和舒尔芡（Myron Scholes），前财政部副部长及联储副主席莫里斯（David Mullins），前所罗门兄弟债券交易部主管罗森菲尔德（Rosenfeld），以至于有人称之为“梦幻组合”。

在1994—1997年间，它的业绩辉煌而诱人，以成立初期的12.5亿美元资产净值迅速上升到1997年12月的48亿美元，每年的投资回报为28.5%、42.8%、40.8%和17%，1997年更是以1994年投资1美元派2.82美元红利的高回报率让LTCM身价倍增。

然而，在1998年全球金融动荡中，长期资本管理公司难逃一劫，从5月俄罗斯金融风暴到9月全面溃败，短短的150多天资产净值下降90%，出现43亿美元巨额亏损，仅余5亿美元，已走向破产边缘。

9月23日，美联储出面组织安排，以Merrill Lynch、JP Morgan为首的15家国际性金融机构注资37.25亿美元购买了LTCM90%的股权，共同接管了LTCM，从而避免了它倒闭的厄运。

那么，“对冲基金”到底为何物？其具体操作又是怎样进行的呢？对冲基金的英文名称为Hedge Fund,意为“风险对冲过的基金”，起源于50年代初的美国。

其操作的宗旨，在于利用期货、期权等金融衍生产品以及对相关联的不同股票进行空买空卖、风险对冲的操作技巧，在一定程度上可规避和化解证券投资风险。

中信证券股份有限公司中信证券股份有限公司的前身系中信证券有限责任公司，于1995年10月25日在北京成立。

1999年10月27日,经中国证券监督管理委员会批准，同年12月29日经国家工商行政管理局变更注册，公司增资改制为中信证券股份有限公司。

公司注册资本为29.815亿元。

2002年12月13日，经中国证券监督管理委员会核准，公司向社会公开发行4亿股普通A股股票，并于2003年1月6日在上海证券交易所挂牌上市交易，成为中国证券市场上首家IPO发行上市的证券公司，股票代码600030。

2005年8月15日，公司成功实施股权分置改革。

2006年6月27日，公司向中国人寿保险（集团）公司和中国人寿保险股份有限公司定向增发5亿股普通A股股票，公司股本扩大至29.815亿股。

截止2006年6月末，中信证券总资产484.38亿元，净资产105.71亿元人民币，净资本88.53亿元，是国内资本规模最大的证券公司。

公司第一大股东是中国中信集团公司。

公司在中信控股公司指导下，与中信银行、中信信托投资有限责任公司、信诚人寿保险公司等公司共同组成综合金融服务平台，并与中信国际金融控股有限公司共同为客户提供境内外全面金融服务。

作为本土最大的证券公司，公司深深根植于中国本土市场，深刻理解国家宏观经济及行业发展趋势以及中国公司向市场化转变的特殊文化背景。

在金融、电力、交通运输、石油天然气、石化、钢铁等重要领域，公司与长江电力、武钢股份、中国石化、中国银行、中国国航、中国工商银行等中国最优秀的企业建立了包括股票、债券发行与承销、企业并购等综合金融服务的业务关系，协助客户实现其战略发展的目标。

从长江电力IPO，到武钢股份增发，到中国银行A股IPO，公司作为主承销商，金融产品的设计能力和项目执行能力不断提高。

而在企业债券承销方面，公司作为国内企业债券发行市场的主力军，2005年主承销企业债券5支，筹资总额215亿元，市场份额达到32.87%，市场份额继续排名第一。

****2021年基金从业资格考试《基金法律法规、职业道德与业务规范》课程试卷（含答案）__________学年第___学期考试类型：（闭卷）考试考试时间：90 分钟年级专业_____________学号_____________ 姓名_____________1、单选题（49分，每题1分）1. 某上市公司因欺诈发行及虚假信息被监管部门处以强制退市的处罚，持有该公司股票的某基金公司立刻进行估值调整，声明“该系列基金中，持有该公司股票的比例最高不超过0.7%，最低为0.15%”，对其基金组合影响不大，上述案例体现了证券投资基金（）的特点。

A．集合理财、专业管理B．利益共享、风险共担C．组合投资、分散风险D．独立托管、保障安全答案：C解析：以组合投资的方式进行基金的投资运作，在多数情况下，某些股票价格下跌造成的损失可以用其他股票价格上涨产生的盈利来弥补，因此可以充分享受到组合投资、分散风险的好处。

2. 基金募集失败时，基金管理人应当承担的责任是（）。

A．在基金募集期限届满后60天内返还投资者已缴纳的款项B．按投资者缴纳投资款的期限对应的银行固定期限存款利率，支付投资者已缴纳款项的利息C．以基金管理人固有财产承担因募集行为而产生的债务和费用D．基金管理人择期再次安排并确保客户参与到基金管理人发行的其他产品中答案：C解析：基金募集期限届满，基金不满足有关募集要求的，基金募集失败，基金管理人应承担下列责任：①以其固有财产承担因募集行为而产生的债务和费用。

②在基金募集期限届满后30日内返还投资者已缴纳的款项，并加计银行同期存款利息。

3. 关于基金销售费用，下列表述错误的是（）。

A．基金管理人应当在招募说明书及基金份额发售公告中载明基金客户维护费及简单举例B．基金管理人应当在招募说明书及基金份额发售公告中载明基金认购/申购费率及简单举例C．基金管理人应当在招募说明书及基金份额发售公告中载明基金销售费用收取的条件、方式、用途和费用标准D．基金管理人应当在招募说明书及基金份额发售公告中载明基金赎回费率及简单举例答案：A解析：基金管理人应当在招募说明书及基金份额发售公告中载明以下有关基金销售费用的信息内容：①基金销售费用收取的条件、方式、用途和费用标准。

2000――2002年中国证券市场主要违规案例分析（机构类）蔡奕一、浙江证券公司操纵钱江生化股票案（一）机构概况浙江证券，原称浙江省证券公司。

最初成立于1988年，1994年改制为浙江证券有限责任公司，由40家跨省市、跨行业的股东参股组成，股本金由5100万元增至4.5亿元，成为当时为数极少的按照《公司法》规范设立的大型专业证券公司。

浙江证券是一家有着辉煌历史的券商。

1991年，浙江证券领先于全国其他券商率先开通了与沪、深联网的证券行情电脑网络；1992年，浙江证券作为第一家进入上海的外地券商在沪设立营业部，当年进入深圳；1993年又成为第一家在北京设立营业部的外地券商。

其策划的“全额预缴，比例配售”的创新发行方案作为“浙证模式”曾受到中国证监会的肯定，并实施了相当长的一段时间。

1997年，浙江证券发行并推荐上市的浙江东南B股，既是我国B股中股本最大的一只，也是首家在伦敦交易所以GDR(存托凭证)形式与上海交易所同步上市的股票。

（二）违规事实浙江证券自1998年12月起，利用56个股票帐户（1个机构帐户、2个自营帐户、53个个人帐户）大量买卖“钱江生化”股票。

最高持仓量为18,308,735股，占“钱江生化”总股本的17.19％，流通股的56.35％。

同时，还通过其控制的不同股东帐户，以自己为交易对象，进行不转移所有权的自买自卖，影响证券交易价格和交易量。

在二级市场上，此阶段“钱江生化”股票表现异常，1997年8月至2000年4月，股价由15元左右上冲至57元（复权后），涨幅达2.7倍。

浙江证券通过市场操纵行为，为自己牟取了暴利，截止2001年3月20日，其账户股票余额为14,075,537股，实现盈利4233.18万元。

（三）中国证监会的处罚决定浙江证券的上述行为违反了《证券法》第三十六条、第七十一条、第七十四条、第一百三十二条第二款、《证券经营机构证券自营业务管理办法》第三十六条的规定。

中国证监会根据《证券法》第一百八十四条、第一百八十六条、第一百九十条、《证券经营机构证券自营业务管理办法》第三十六条的规定，于2001年12月17日作出处罚决定如下：1、对浙江证券处以警告，取消自营业务资格。

第1篇一、案例背景近年来，随着我国经济的快速发展和金融市场的日益成熟，基金行业得到了迅速发展。

然而，在基金行业快速发展的同时，也暴露出一些违法违规行为，如虚假宣传、操纵市场、内幕交易等。

为了规范基金市场秩序，保护投资者合法权益，我国政府出台了一系列基金法律法规。

本文将以一起典型的基金法律法规案例进行分析，以期对基金行业的健康发展提供借鉴。

二、案例概述2019年，我国某知名基金公司旗下的一款货币市场基金涉嫌违规操作。

该基金在基金净值计算过程中，故意少计提费用，导致基金净值虚高，误导投资者。

此外，该基金公司还涉嫌在基金宣传过程中夸大收益，误导投资者。

经监管部门调查，该基金公司违反了《证券投资基金法》、《证券投资基金销售管理办法》等法律法规，被处以巨额罚款。

三、案例分析（一）违规行为分析1. 少计提费用该基金公司在基金净值计算过程中，故意少计提费用，导致基金净值虚高。

这种行为违反了《证券投资基金法》第二十三条的规定：“基金管理人应当真实、准确、完整地计算和披露基金资产净值。

”此外，根据《证券投资基金销售管理办法》第十五条的规定，基金管理人应当真实、准确、完整地计算和披露基金资产净值，不得有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

2. 虚假宣传该基金公司在宣传过程中，夸大收益，误导投资者。

这种行为违反了《证券投资基金销售管理办法》第十七条的规定：“基金管理人、基金销售机构在宣传基金产品时，应当遵循诚实信用原则，不得有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

”（二）法律责任分析1. 行政处罚根据《证券投资基金法》第九十二条的规定，违反本法规定，有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏的，责令改正，给予警告，没收违法所得，并处违法所得1倍以上5倍以下罚款；没有违法所得或者违法所得不足100万元的，并处10万元以上100万元以下罚款。

在本案中，该基金公司被处以巨额罚款。

2. 刑事责任根据《刑法》第一百六十一条的规定，违反国家规定，伪造、变造、转让、出租、出借、非法买卖证券、期货交易结算资金账户，或者伪造、变造、转让、出租、出借、非法买卖其他金融票证，情节严重的，处3年以下有期徒刑或者拘役，并处或者单处2万元以上20万元以下罚金。