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2016年中国众筹行业发展报告（简）一、众筹行业相关概述众筹又称群众募资、大众筹资，译自英文“Crowdfunding”，指一群人为某个项目、某个人或者某个公司募资，以资助其正当的生产经营、创作、创新甚至生活活动。
这一概念由众包（Crowdsourcing）引申而出，其实质是面向公众的资金“外包”。
目前，众筹主要分为公益众筹、商品众筹、债权众筹和股权众筹四大类。
1、公益众筹：又称捐助型众筹，其特点是投资人以捐助为目的，不需要物质、金钱回报。
公益众筹平台本身有的按照商品众筹平台的模式收取成功众筹项目的手续费，有的完全不收费，依靠运营方的自有资金或外部捐助维持运营。
2、商品众筹：主要面向创业者或创意人，帮助其筹集研发、生产制作或建设费用。
如果项目最终运作成功，投资者获得的是产品、服务等非货币回报，其主要作用是支持生产商品、举办活动，支持者能够以较低价格提前得到尚未量产的产品或参与正在筹划中的活动。
目前，商品众筹中以奖励性众筹为主流。
3、债权众筹：也就是通常所说的P2P借贷，项目发起人为借款人，项目支持者为投资人，获得的回报是现金（利息）。
目前，P2P借贷已经发展为一个独立的行业，遵循的法律规定也与商品众筹、股权众筹大不相同。
4、股权众筹：股权众筹平台的诞生晚于商品众筹平台，顾名思义，该类项目给予投资人的回报是企业股权，投资人成为企业股东。
在股权众筹项目中，筹资人需要提交的资料比较复杂，通常包括一份完整的商业计划书和拟出让股份的数量、价格。
筹资成功之后，项目发起人需要与投资人共同处理合同签署、股权转移和信息披露等工作。
二、全球众筹行业发展分析近年来，全球众筹公司数量呈现快速增长的趋势。
截至2014年底，全球共有1250家众筹公司，同比增长34.53%。
而到了2015年底，全球众筹公司就达到了1544家，同比增长29.10%。
图表 1 2010-2015年全球众筹公司数量及增长率变化趋势图数据来源：中商产业研究院近年来，全球众筹行业融资规模呈现出指数性增长趋势。
资本去泡沫化明显行业在规范与创新中前行2016年Q3我国股权众筹行业发展研究报告云投汇·云天使研究院2016年10月“数”说股权众筹 Part 1 目录Part 2 Part 3 “策”论股权众筹 “媒”看股权众筹 Part 4“新”观股权众筹2016年Q3我国股权众筹行业发展研究报告 云投汇·云天使研究院编纂说明概念界定：本文所指股权众筹平台为互联网非公开股权融资平台。
报告时间范畴：报告中所涉及的数据由云投汇·云天使研究院采集自各股权众筹平台官方信息。
研究选取了28家平台进行信息采集，采集的时间段截至2016年9月30日， 采集的主要对象为股权众筹成功项目信息。
融资项目界定：指平台归类为众筹/募集成功的全部股权类众筹项目，包括在设定的时间内，达到或者超过目标金额的项目以及虽未达到目标金额但平台明确将其标记为融资成功的项目。
预热中、众筹中、募集失败的项目均不列入统计。
其中，成功融资项目额度为成功融资项目的实际融资额度，包含超募部分。
报告平台样本说明：3季度报告样本量为28家，如下表所示。
其中对18家平台（序号为1-18）进行了季度增速分析。
本报告所有权、解释权归云投汇·云天使研究院所有，转载请注明出处。
2016年Q3我国股权众筹行业发展研究报告 云投汇·云天使研究院表：28家股权众筹平台名单2016年Q3我国股权众筹行业发展研究报告 云投汇·云天使研究院“数”说股权众筹2016年Q3我国股权众筹行业发展研究报告 云投汇·云天使研究院Overview 1. 3季度股权众筹行业融资概览总体：3季度28家平台新增49个项目，共计3.54亿元；近四成平台3季度“颗粒无收”。
行业：3季度文化娱乐、互联网金融赛道竞争最激烈；生物科技、先进制造融资额最高；投资人更偏好文娱、互联网金融及大健康行业。
跟投：3季度跟投人跟投额度六成在10万以下，累计跟投总额约占总投资额度一半。
2016年中国互联网金融行业分析报告互联网金融指的是通过或依托互联网技术和工具进行资金融通和支付及相关信息服务等业务的行为。
随着互联网的发展及其向金融领域的渗透，互联网金融已在我国蓬勃兴起，现阶段，我国互联网金融发展过程中先后出现了传统金融业务的网络化、第三方支付、P2P网络借贷、大数据金融、众筹和第三方金融服务平台等六种模式，本文将就我国互联网金融发展的现状、问题与相应对策进行探讨。
现状互联网金融的发展出现了多种模式。
前已述及，广义的互联网金融涵盖了传统金融业务的网络化、第三方支付、大数据金融、P2P网络借贷、众筹和第三方金融平台六种模式，而这六种模式也正是现阶段我国互联网金融发展过程中出现的模式。
其中，传统金融业务的网络化模式指的是各大银行、证券公司和保险公司等传统金融机构通过建立网上银行、网上证券和网上保险平台实现网上转账、网上投资理财、网上资金借贷、网上证券和保险交易及提供相关的信息服务等传统金融业务的模式；第三方支付模式指的是在电子商务交易中由与国内外各大银行签约的第三方支付平台以解除买卖双方的信息不对称问题而为双方提供支付服务的模式；大数据金融模式指的是依托电子商务交易产生的海量的、非结构化的数据，通过专业化的数据挖掘和分析，为资金需求者提供资金融通服务的模式；P2P网络借贷模式指的是资金供求双方直接通过第三方互联网平台进行资金借贷的模式；众筹模式指的是资金需求者在互联网上展示创意和项目，并提供回报、募集资金的模式；第三方金融服务平台模式指的是建立第三方金融服务平台销售金融产品或为销售金融产品提供服务的模式。
互联网金融模式不断得到创新和丰富。
在上述互联网金融涵盖的模式范畴内，近年来，特别是2013年以来，随着人们对互联网技术在向金融领域渗透过程中体现出的降低金融交易的成本、降低金融交易过程中的信息不对称程度和提高金融交易的效率等优势的认识的深入，我国互联网金融发展的模式内容也不断地得到创新和丰富。
众筹行业分析报告一、行业现状众筹最早源于国外，自2011年进入我国以来，就迅速在国内兴起与发展。
由于市场的广泛认可与接受，再加上政策的向好，从2013年开始，我国众筹行业就开始了爆发式的高速发展，众筹平台大量涌现，融资规模增势良好。
1、政策利好2016年3月16日，第十二届全国人民代表大会第四次会议上表决通过《国民经济和社会发展第十三个五年规划纲要(草案)》，规划纲要提出深入推进大众创业万众创新，把大众创业万众创新融入发展各领域各环节，鼓励各类主体开发新技术、新产品、新业态、新模式，打造发展新引擎。
建设创业创新公共服务平台，全面推进众创众包众扶众筹。
众筹首次正式写进十三五计划。
同时3月新增众筹平台明显增多，并且在移动端高速发展的大浪潮下，以微信端和APP为主的众筹平台也开始兴起。
网贷之家的研究报告显示，在新平台不断上线的同时，3月份倒闭的平台也不在少数，主要原因为经营不善和实力比较弱的平台。
总体来说，在各种利好信号下，投资人对众筹这种新的投资方式也开始越来越了解，并且越来越能接受这种新投资方式。
2、平台多位于沿海地区截至2016年3月底，全国各种类型的众筹平台总共328家，其中非公开股权融资平台最多，有131家；其次是奖励众筹平台，有112家；混合众筹平台为73家；公益众筹平台仍然为小众类型，仅有12家。
截至2016年3月底，全国众筹平台分布在25个省市，多位于经济较为发达的沿海地区。
北京和广东作为众筹行业的开拓地，平台聚集效应较为明显，也是目前全国正常运营平台数量最多的地方。
据不完全统计，北京以88家平台数继续位居榜首，广东以82家位居其次；上海地区排名第三，浙江排名第四，分别为51家和26家。
福建排名第五，有14家。
北京、广东、上海、浙江和福建5个地区正常运营众筹平台数为全国前五，占全国总正常运营平台数的79.57%。
2016年3月，全国众筹平台新增项目已筹资金额地区分布上，北京、广东和浙江位列前三，已筹资金额分别达4.05亿元、3.67亿元和2.57亿元。
(此文档为word格式，可任意修改编辑！）2016年3月目录一、众筹分类及其相关概念 31众筹的概念与分类 32相关概念 4二、国内主要众筹平台及操作模式 4 1发展沿革 42平台发展概况 43融资模式831商品众筹平台932股权众筹平台11三、股权众筹的法律问题151国外法律背景参考182当前国内法律发展1921法律分析2022存在问题23四、结论25一、众筹分类及其相关概念1众筹的概念与分类众筹（Crowdfunding）一词，是由美国学者克尔〃萨利文在2006 年8 月首次提出的。
众筹筹资是指利用互联网平台和技术，就特定项目在一定的募资时间内，针对特定群体发起的，以项目完成为目的的新型筹资项目，其回报可以是货币、实物或其他形式。
依据回报模式的分类，目前主要的文章和业界观点主要将当前主要众筹形式分为商品众筹、股权众筹、债权众筹等，这三种也是目前比较主流的众筹方式，其中商品众筹与股权众筹在国内的发展更为普遍。
2相关概念产品众筹：获得产品或者服务。
投资人将资金投给筹款人用以开发某种产品（或服务），待该产品（或服务）开始对外销售或已经具备对外销售的条件的情况下，筹款人按照约定将开发的产品（或服务）无偿或低于成本的方式提供给投资人的一种众筹方式。
其有别于团购，产品众筹某种意义上是一种预售行为。
股权众筹：获得股权，投资者的收益来自于这些股权，不管是获得股份上涨的收益还是来自于根据股权得到的股息。
其中的不确定性因素都比较大，有可能会随着公司的运营情况发生波动，更有可能在大环境的影响下发生波动。
债权众筹：收益来自固定的利息。
有部分观点认为债权众筹是P2P借贷，虽然两者之间有共同点，但是参照定义，债权众筹的概念应该大于P2P借贷。
人民银行将P2P借贷解释为个体与个体之间通过互联网平台实现的直接借贷，而债券众筹不仅包括P2P，还包括P2B。
目前关于债权众筹的定义比较模糊，一般的研究和分析都将债权众筹等同于狭义的P2P借贷，并且由于P2P 借贷已经形成较大规模，发展相对成熟，多被视为独立产业。
2016年中国互联网金融产业发展趋势分析报告2016年06月目录第一节蚂蚁金服：全业务全牌照独角兽 ... ................................................................... .. 5一、全业务 ... ............................................................................................................. .. 6二、全牌照 ... ............................................................................................................. .. 7 第二节支付宝：公司核心，阿里集团最赚钱的业务 ... ............................................. (8)一、超级网购场景支撑起的全球第二大支付平台 ... ............................................ . 9二、移动端先发制人更上一层楼 ... .................................................................... (10)三、O2O 助力打造消费服务场景，助力公司保持支付领域王者地位 ... . (12)四、新口碑涅槃重生抗衡“新美大” (13)五、社交领域成败尤未定 ... ................................................................................ (15)第三节理财板块：全明星产品形成完整产品矩阵 ... .. (16)一、余额宝：将互金概念深入千家万户的现象级产品 ... ............................... (17)二、招财宝：与余额宝形成有效互补，有望复制前者成功 ... .. (18)三、网金社：谨慎布局 P2P 领域，联合专业机构打造优质正规军平台 ... ..... . 19四、蚂蚁达客：监管放开，探索公募股权众筹发展道路 ... ............................ .. 20五、互联网保险：行业年增速超 150%，旗下众安保险已成为龙头 ... (22)六、股票：联手恒生电子补全投资领域最后一块拼图 ... ............................... (25)第四节银行业务：小额贷款、消费金融打开新行业市场，弥补传统银行不足 .. 27一、小额贷款：4 年丰富运营经验，服务银行无法顾及的 80%长尾客户，实现普惠 ... .. (27)二、消费金融：万亿市场空间，蚂蚁花呗快速走出体外拥抱行业机遇 ... (29)第五节行业监管：互金作为金融行业绕不过的坎 ... .. (30)图表目录图表 1：蚂蚁金服历史——2015 年大事件密集 ... ...................................................... .. 5 图表 2：蚂蚁金服强大的金融生态系统 ... ..................................................................... . 6 图表 3：蚂蚁金服业务覆盖金融全领域 ... ..................................................................... . 7 图表 4：蚂蚁金服囊括金融全牌照 ... ........................................................................... (7)图表 5：天猫双十一销量在 2012 年达到 200 亿规模后依旧保持每年 60%以上增长 ... . (9)图表 6：支付宝 PC 端市占率常年保持约 50% ... ...................................................... (10)图表 7：支付宝在移动端爆发增长前夕即定下了“all in 无线”战略并取得成功.. 10 图表 8：支付宝移动端市占率保持 70%以上 ... ........................................................ (11)图表 9：支付宝钱包月活跃用户数近一年增长 178% ... ............................................ . 11 图表 10：支付宝线下对接海量应用场景 ... .............................................................. (12)图表 11：口碑网涅槃重生历史 ... ................................................................................. . 13 图表 12：口碑网上线 10 个月日交易额达 750 万单，逼近新美大 1000 万单。
2016年互联网金融行业分析报告本文为word模式，下载后可自由编辑目录一、四大变革：当互联网遇到传统金融1、渠道：信息获取成本降低，从标准化产品开始2、平台：规模爆炸式增长成为可能3、门槛：普惠金融值得期待4、数据：未来金融交易决策的基础二、征信：互联网金融发展的基础设施建设1、FICO 评分：成熟有效，但并不完美2、中国征信市场的现状：信息面窄，覆盖人群少3、ZestFinance：开启大数据时代征信新模式4、大数据征信是未来征信的必由之路三、互联网金融两大新主题：供应链金融+互联网保险1、供应链金融：互联网，让小微企业资产流动起来（1）供应链金融：基于真实产业链交易行为的融资需求①预付账款类供应链融资②存货类供应链融资③应收账款类供应链融资（2）行业空间：万亿蓝海待挖掘，定价/资金是关键①潜在规模：供应链融资业务规模高达34 万亿②行业格局：仍待挖掘的一片蓝海（3）风险定价：基于真实交易的核心企业或交易平台①核心企业型②第三方平台型（4）资金来源：对接P2P 平台或银行，突破资金限制①自有资金融资成本高，空间小②P2P 平台或对接银行资金是供应链金融业务的主要方向（5）相关企业：大背景、小外围、强关系①大背景：支撑供应链融资业务的产业链具备大体量特点②小外围：除核心企业以外的上下游企业具备小规模特点③强关系：主导企业能保证融资项目基于真实交易，风险定价能力强2、互联网保险：渠道、险种、定价（1）渠道：互联网渠道在保险销售的占比将越来越高（2）险种：新的商业生态下的应用场景带来新的险种增量（3）定价：涉及保险核心的变革①淘宝保险：A 面是渠道拓宽，B 面是险种增量②众安保险：专注新商业生态下保险增量的互联网保险企业③StateFarm：UBI 车险的先驱四、行业重点公司简况1、生意宝：大宗品电商交易巨擘崛起在即（1）化工行业电商资讯领军者（2）八年磨一剑，大宗品电商交易平台不断完善（3）客户资源、行业数据以及行业认知的十多年积累形成极高壁垒（4）电商交易前端引流，互联网金融等后端变现2、用友网络：互联网转型逐渐落地（1）联手百度，企业互联网时代企业数据价值凸显（2）增发保障企业互联网与互联网金融战略全面推进3、汉得信息：供应链金融平台打开成长空间（1）外延收购巩固行业龙头地位（2）供应链金融逐步落地打开成长空间4、博彦科技：金融IT 战略将逐步深入（1）人均产出三步走战略逐步兑现（2）金融行业客户资源积累深厚（3）核心系统业务将由实施维护向产品转型5、信雅达：外延并购仍将继续（1）收购科匠信息，开启外延并购序幕（2）强强联手，外延并购仍将继续6、金证股份：分成模式打开想象空间（1）国内领先的券商基金IT 系统提供商（2）与腾讯合作，业务分成打开想象空间（3）券商创新业务多点开花，券商IT 直接受益7、恒生电子：传统业务受益金融创新，互联网业务值得期待（1）传统业务保持稳健增长（2）互联网业务带来想象空间（3）阿里合作日渐深入一、四大变革：当互联网遇到传统金融近年来，互联网持续对传统行业形成冲击甚至颠覆，已经成为大家普遍认同的观点；金融行业为实体经济提供资金融通功能，是宏观经济的核心，因此在网络浪潮下金融行业怎样与互联网相互融合，是我们必须关注的问题。
(此文档为word格式，可任意修改编辑！）2016年3月目录一、行业分析：互联网金融，扬帆正起航 31、互联网金融发展前景广阔 32、A 股大涨引爆互联网金融信息服务需求 53、行业格局：两个梯队 7二、标杆分析：麟龙股份 81、公司概述：B2C 的互联网金融和证券综合服务提供商 8 （1）主营业务：基于互联网的金融证券服务提供商 8（2）运营模式：母公司（非荐股软件）+子公司（荐股软件和证券咨询） 9（3）财务分析：2014 年收入107 亿元，净利润5092 万元 11 2、公司分析：打造互联网金融和大资管服务平台 11（1）发展战略：打造一体化的互联网金融和大资管服务平台 12 （2）清晰定位、极强粘性和优秀团队助力业绩高速增长 12 （3）新业务布局驱动公司进入加速发展通道 123、风险因素 12一、行业分析：互联网金融，扬帆正起航1、互联网金融发展前景广阔互联网金融行业大爆发。
随着信息通讯技术和互联网的发展，传统金融业的经营模式发生巨大变化。
传统金融业务与互联网的有效结合产生了互联网金融产业。
金融业务是互联网金融的核心，互联网金融服务平台和大数据是互联网金融的发展基础。
互联网金融的业态主要包括传统金融机构的业务创新和新型金融模式，传统金融机构的业务创新主要包括网上营业部、网上基金销售等；新型金融模式主要包括第三方支付、融资信息中介服务等。
国家大力支持互联网金融产业的发展。
2014 年3 月5 日，李克强总理在第十二届全国人民代表大会第二次会议代表国务院向大会做政府工作报告中指出，促进互联网金融健康发展，完善金融监管协调机制。
2014 年11 月19 日，李克强总理在国务院常务会议上提出建立资本市场小额再融资快速机制，开展股权众筹融资试点，鼓励互联网金融等更好地向“小微”、“三农”提供规范服务。
上海市政府在其“中国上海”上公布《关于促进本市互联网金融产业健康发展的若干意见》，其中明确鼓励有条件的企业发展互联网金融业务、申请有关业务许可或经营资质，支持互联网金融企业在境内多层次上市。
互联网股权众筹市场分析报告互联网金融股权众筹行业市场分析目录一、研究背景（一）股权众筹的定义与分类（二）国内外股权众筹发展概况二、案例介绍—天使汇众筹平台（一）天使汇平台数据概述（二）天使汇众筹成功的公司数据分析三、案例分析--天使汇“领投+跟投”机制（一）领投流程：（二）权利义务关系（三）优势分析（四）存在的不足（五）风险分析四、结论与建议（一）法律法规角度（二）投资人角度（三）众筹平台角度前言作为互联网改变传统行业的典型代表，互联网金融已经越来越被大家所熟知和熟悉。
而作为互联网金融领域典型代表的互联网股权众筹模式，在经过近三年的初步发展后，似乎开始凸显出它存在的必要性与价值。
但必须承认，就国内整个互联网金融行业的发展现状而言，我们同时面临政策与监管相对滞后、行业实践和基础不算稳固的事实，由此产生的关联效应，已经直接或间接地在互联网股权众筹这个新兴事物上有所体现。
因此，就目前形势与趋势看，互联网股权众筹基本已经过了它的试水期，今后一段时间内，将是各方参与者在通力合作与深度交换意见基础上，进行新一轮的制度建设与模式调整，从而可能在根本上，为互联网股权众筹的良性发展，提供相对稳定的商业环境和路径依赖。
借此，本文旨在梳理和回顾国内互联网股权众筹发展脉络的基础上，尝试理解和分析当下国内在该领域的演进路线，并借助有效的数据资料，进一步思考和讨论该领域的一些实践成果和经验总结，以期对行业未来发展有所提点。
一、研究背景（一）股权众筹的定义与分类众筹一词来源于英文单词Crowd funding，即大众筹资或群众筹资。
早在17 世纪，诗人Alexander Pope 使用征订的方式将希腊史诗巨作《伊利亚特》翻译成英文并出版的时候就出现了。
众筹根据标的物和目的性不同可以分成以下类别：股权众筹、回报众筹、公益众筹、债权众筹。
股权众筹，也可以称为股票型众筹，是指投资者通过对公司进行投资，从而获得一定比例的股权，形式上和公司到交易所发行股票类似，但现在主要是指通过互联网渠道进行融资的模式。
互联网股权众筹市场分析报告互联网金融股权众筹行业市场分析目录一、研究背景（一）股权众筹的定义与分类（二）国内外股权众筹发展概况二、案例介绍—天使汇众筹平台（一）天使汇平台数据概述（二）天使汇众筹成功的公司数据分析三、案例分析--天使汇“领投+跟投”机制（一）领投流程：（二）权利义务关系（三）优势分析（四）存在的不足（五）风险分析四、结论与建议（一）法律法规角度（二）投资人角度（三）众筹平台角度前言作为互联网改变传统行业的典型代表，互联网金融已经越来越被大家所熟知和熟悉。
而作为互联网金融领域典型代表的互联网股权众筹模式，在经过近三年的初步发展后，似乎开始凸显出它存在的必要性与价值。
但必须承认，就国内整个互联网金融行业的发展现状而言，我们同时面临政策与监管相对滞后、行业实践和基础不算稳固的事实，由此产生的关联效应，已经直接或间接地在互联网股权众筹这个新兴事物上有所体现。
因此，就目前形势与趋势看，互联网股权众筹基本已经过了它的试水期，今后一段时间内，将是各方参与者在通力合作与深度交换意见基础上，进行新一轮的制度建设与模式调整，从而可能在根本上，为互联网股权众筹的良性发展，提供相对稳定的商业环境和路径依赖。
借此，本文旨在梳理和回顾国内互联网股权众筹发展脉络的基础上，尝试理解和分析当下国内在该领域的演进路线，并借助有效的数据资料，进一步思考和讨论该领域的一些实践成果和经验总结，以期对行业未来发展有所提点。
一、研究背景（一）股权众筹的定义与分类众筹一词来源于英文单词Crowd funding，即大众筹资或群众筹资。
早在17 世纪，诗人Alexander Pope 使用征订的方式将希腊史诗巨作《伊利亚特》翻译成英文并出版的时候就出现了。
众筹根据标的物和目的性不同可以分成以下类别：股权众筹、回报众筹、公益众筹、债权众筹。
股权众筹，也可以称为股票型众筹，是指投资者通过对公司进行投资，从而获得一定比例的股权，形式上和公司到交易所发行股票类似，但现在主要是指通过互联网渠道进行融资的模式。
股权众筹主要由筹资人在互联网众筹平台进行众筹，并以公司一定数量的股份给予投资者作为回报，最终投资者是否能获得实际收益，则取决于公司的运营情况。
简单来说，该模式更像吸引一群散户来直接购买一家可能上市但未上市的企业的股票。
股权众筹以是否提供担保为依据可以分为有担保的股权众筹和无担保的股权众筹，前者是指在股权众筹过程中有第三方权益公司提供相应的连带担保责任，而后者则并无相关第三方权益公司提供连带担保，而国内绝大多数股权众筹为无担保众筹模式。
2.回报众筹：指投资者对公司或者项目进行投资，最终会获得服务或者产品。
最典型的平台是美国的Kickstarter 和IndiGoGo，以及国内的点名时间。
3.公益众筹：指投资者对公司或者项目进行无偿的捐献，以帮助有需要的人或物。
目前比较典型的平台是美国的Wasti。
4.债权众筹：指投资者对公司或者项目进行投资，从而获得一定的债权，将来的某个时期将收回本金和获取利息。
债权众筹也就是目前比较普遍的P2P，在国外已经有两家比较出名的债权众筹平台，它们分别是Lending Club 和Prosper。
（二）国内外股权众筹发展概况股权众筹在国外发展已经有较长的一段时间，尤其是2014 年4 月美国通过的《就业法案》（JOBSAct），股权众筹走上了快车道。
因此无论从股权众筹的融资金额、融资企业、股权众筹投资者、股权众筹法律环境等都比国内走前一步。
其中我们以美国著名股权众筹网站Wefunder 为例，Wefunder 的官方统计数据显示，截至2014 年12 月15日，Wefunder 的注册投资者达34254 人，已经累计实现向超过20 家处于种子期的初创企业实现投资300 万美元，其投资组合的价值于2013 年8 月已经超过5 亿美元。
国内股权众筹诞生于2013年，而2014 年则被业内称为国内股权众筹的元年，根据清科集团的股权众筹研究报告的统计显示，截至2014 年9月中旬，我国有21 家股权众筹类平台，其中14 家平台为2014 年刚刚成立，占到了总体的66.7%，目前21 家平台共计发布服务的项目49381 个，成功获得融资的项目333 个，融资总金额达到154623 万元，项目（量）获融资率为0.67%，较低。
这其中，国内股权众筹平台已初步形成了以天使汇、创投圈、原始会为第一梯队，创业易、V2ipo 创客、路演吧、众投邦、天使街、微投网、大家投等为第二梯队，爱合投、天使客、云筹网、奇点集、股权易、币帮、爱创业等为第三梯队的格局。
同时，第一梯队的三家平台的成熟度和服务能力相对来讲，已经遥遥领先于其他平台。
不同的股权众筹平台的业务定位不一样，其中大部分以TMT （Technology，Media，Telecom）等高科技行业为主，其它创新经济体为辅，较有特色的是人人投是以专门以线下的加盟店投资为主。
我们可以通过看到各大主要股权众筹平台的业务定位及详细项目分类。
二、案例介绍—天使汇众筹平台（一）天使汇平台数据概述天使汇是国内最大的股权众筹平台，致力于帮助靠谱的项目找到靠谱的钱。
它通过合投的方式向中小企业进行天使轮和A 轮投资。
天使汇的数据显示，截止到目前，平台已有超过16090 个创业项目入驻，2109 多位认证投资人，230 多个项目共计完成10 亿多人民币的融资，成功的项目包括众多知名公司，如嘀嘀打车、黄太吉、面包旅行、大姨妈等。
其中，2013 年创建的项目为6456 个，审核通过的项目1097 个，获融资65 个；2014 年至今创建项目8410 个，审核通过项目2607 个，获融资项目77 个（其中天使轮获投项目50 个）。
与同行的比较：在第一梯队当中，创投圈发布项目数量最多，达30304 个左右，占到三家总和的62.6%,但获投率仅0.1%，单个项目的平均融资额为571 万元。
原始会发布约2000 个项目，获投率为0.45%，单个项目的平均融资额为1333 万元。
天使汇发布约16090 个项目，获投率则达到1.4%，单个项目的平均融资额为434.8 万元。
总体看，天使汇在项目的完成度上要远远高于其他两家机构。
（二）天使汇众筹成功的公司数据分析来自天使汇的数据显示，2014 年1-9 月中旬，天使汇平台挂牌项目总融资达到7.69 亿，以天使轮项目为例，50 起天使轮项目融资总金额超过10887 万元，单个项目平均融资金额为222.18 万元，一半多项目融资金额集中在300-500 万元区间。
其中，100-300 万（不含）元的获投项目数为17个，占到总体的35%，100 万元以下的获投项目为7个，占到总体的14%，300-500 万元的获投项目为25 个，占到总体的51%。
天使轮获投项目所属领域分布上，重点集中在本地生活服务类、移动/SNS 社交类和金融服务类，分别为12 个、9 个和5 个，占到总体的52%。
其次为教育培训类和媒体&娱乐类，分别为4 个和5 个，占到总体的18%。
这说明2C 端的离消费者/用户更近的初创项目普遍能更容易得到投资人的青睐。
融资金额上，同样集中在上述的五个领域之中，其中，本地生活服务类独占19.7%，移动/SNS 社交类占到19.6%，媒体&眼泪类占到13.3%，三大领域占到总融资规模的52.6%，与数量呈正相关关系。
在获投的50 个天使轮项目当中，申请合投的时间主要集中在2014 年，为25 个项目，其次为2013 年，为13 个项目。
三、案例分析--天使汇“领投+跟投”机制2013 年11 月11 日天使汇联合众多一线天使投资人和投资机构（中国天使众筹第一人王利杰以及其他著名天使投资人、天使汇AngelCrunch、中关村天使投资协会、青年天使会、中关村企业家天使投资联盟、中关村互联网金融行业协会、天津市天使投资协会、中关村上市公司协会、亚杰商会、清华校友TMT 协会、车库咖啡、创业基金会、创业接力天使、创业工场、AngelVest、ChinaVenture、起点创业营、中央财经大学金融法研究所、快创营）发布领投人规则。
“领投+合投”机制是指在少数对项目所在领域有相对丰富经验的投资人指导和带领下，多名跟投人一同对企业进行投资的合投模式。
让智慧资本能够最大程度的发挥价值，并在这一过程中为领投人和跟投人带来利益。
（一）领投流程：1.投资前领投人的职责：通过天使汇平台选择自己感兴趣的项目，并与创业者深入沟通，确定领投的领投意愿并对项目进行尽职调查，如果有自己投过的项目，或者已经确认领投的项目，可以以领投人的身份推荐项目优先进入快速合投。
2.投资中领投人的职责：帮助创业者完善BP，确定估值、融资额、最低单笔投资额、投资者席位数和投资条款，通过天使汇和自己的人脉推荐项目给自己熟悉的投资人，协助项目路演，帮助项目落实跟投；如果完成，则建议创业者出让1%的股权作为奖励。
3.投资后领投人的职责：能够代表跟投人出席董事会，尽最大努力为项目提供有价值的帮助，指导和资源。
4.创业者做好充分的准备工作，在天使汇上进行预热，确定第一轮感兴趣的投资人，准备投资意向书，确定估值、融资额、最低单笔投资额、投资者席位数和投资条款，在与感兴趣的投资人约谈后迅速告诉投资人这些信息和融资截止期，确认基石投资人，依据更多投资人的反馈，完善投资条款，并且当场或者尽快请投资人确定最少愿意认购多少份额以及能够提供什么附加价值，通过email/微信等方式确定认购意向。
如果有超过50%的投资人同意认购，则直接进入天使汇的快速合投流程，完成剩余份额的众筹。
5.投资者通过网络众筹平台对投资项目进行股权认购，将钱款打入相关银行托管账户。
完成快速合投的认购流程后，确认最终投资人名单、份额，通过天使汇帮助投资人和项目完成意向书签署，发放公司详情资料、标准的投资协议、公司章程、股东会决议、董事会决议等文件的签署，包括专项有限合伙企业SPV 的设立，合伙协议的签署和打款。
6.银行按协定将首批资金打入有限合伙企业账户，有限合伙企业将资金投入被投企业，同时获得相应股权。
7.在众筹企业运营的后续阶段，银行托管的资金将分批次投入被投企业，在此期间，投资者可根据项目情况决定是否继续投资。
8.若投资者决定不继续投资，剩余托管资金将返还予投资者，已投资资金及股权情况不发生其他变化。
（二）权利义务关系1.领投人的责任权利义务：①领投人将在天使汇上成为加“V”投资人；②优先看到候选项目（包括未审核通过的项目源）和领投人微信群推荐项目；③领投项目可以优先进入快速合投服务；④协助项目完成跟投融资，获得项目1%的股权奖励；⑤领投人代表跟投人对项目进行投后管理，出席董事会，获得5%-20%的利益分成，具体比例根据项目和领投人共同决定；⑥对某个细分领域领投的成绩和回报情况将会成为这名投资人在本领域的投资记（TrackRecord），将会成为其他投资人进行跟投的重要参考；2.跟投人责任权利义务：①跟投人应符合天使汇的合格投资人要求，对投资风险有充分的认识（随后公布）；②跟投人所获得的投资条款与领投人是一致的；③跟投人应该确认向领投人支付5%-20% 的利益分成（Carried Interests），但无需向领投人支付管理费；④所有投资人都是实名制，创业者和领投人对跟投人的选择份额的分配有最终决定权，如果超额认购，领投人和创业者可以优先选择对公司能够提供重要附加价值的、值得信赖的跟投人，如果仍然超额，建议大家按照出资比例共同缩减；⑤如果跟投人能够为创业者提供稀缺的重大价值，创业者可以考虑给跟投人额外的期权补偿，但需要进行信息披露；⑥跟投人如果在本轮投资额度超过50%或者累计占企业总股比超过20%，可以提出在董事会中的观察席，是否给出席位的决定权在创业者和领投人；⑦跟投人可以要求对项目进行尽职调查，但能否给出全面充分的信息披露的权利在创业者；⑧跟投人对项目的信息披露和领投人的投资管理如存在疑虑可以通过天使汇平台发出质询；⑨跟投人不参与公司的重大决策，不进行投资管理，跟投人如果要求提前退出，则需要服从公司董事会和领投人的安排，依据合伙协议自动退出，或者通过天使汇申请退出，或者可以在LP 份额转让平台上进行转让，经常提前退出的跟投人将会被记录，会被领投人和项目在做选择时筛选出去；（三）优势分析1.快速合投的精髓—领投人①由于申请领投人需要通过一系列考核，在圈内具备一定的实力和影响力，并且对某一行业专业擅长，领投人有助于对项目的估值，发挥定价作用，从而帮助项目完善BP，优化项目；②领投人的表现和工作能够帮助其余投资者更好地辨认项目的好坏，在一定程度上，减少投资人在众多项目中盲目寻找的成本，提高其判断能力；③跟投人可以与不同领域更为专业的投资人合投，分享不同领域的判断力；④领投人通过在某个专长领域的投资积累投资记录，扩大自己的融资影响力；⑤在任何领域有独立投资判断力的牛人都可以发挥出最大的能力，通过领投获得更多利益分成；⑥为已投项目快速众筹，找到后续发展资金和更多的附加资源。
