（3）终结期 ①固定资产变价净收入 ②固定资产变价净损益对现金净流量的影
响
（账面价值－变价净收入）×所得税税率
③垫支营运资金的收回
[例1]A公司找到一个投资机会，该项目投资建设 期为2年，营业期5年，预计该项目需固定资产投 资750万元，分两年等额投入。会计部门估计每 年固定成本为（不含折旧）40万元，变动成本是 每件180元。固定资产折旧采用直线法，折旧年 限为5年，估计净残值为50万元。营销部门估计 各年销售量均为40000件,单价250元/件。生产部 门估计需要250万元的净营运资本投资，在投产 开始时一次投入。为简化计算，假设没有所得税
2.互斥方案 ①项目寿命期相等 项目的寿命期相等，不论原始投资额大小 如何,能够获得更大的净现值的，为最优。 ②项目寿命期不相等 对期限不等的互斥方案比较，无需换算寿命 期限，直接按原始期限的年金净流量指标 决策。
3.固定资产更新决策 ①寿命期相同的设备重置决策 ②寿命期不相同的设备重置决策
（四）证券投资管理
120×（P/A，R，5）+1000× （P/F，R，5）=1075.92 设利率为10% 120×（P/A，10%，5）+1000× （P/F，10%，5） =120×3.7908+1000×0.6209 =1075.80 则：内部收益率=10%
如果债券的价格等于面值，例如，买价是 1000元，则：设利率为12% 120×（P/A，12%，5）+1000× （P/F，12%，5）=1000
中级会计资格《财务管理》
四、投资管理 （一）投资管理的主要内容 （二）投资项目财务评价指标 （三）项目投资管理 （四）证券投资管理
（一）投资管理的主要内容 1.企业投资的意义 （1）投资是企业生存与发展的基本前提 （2）投资是获取利润的基本前提 （3）投资是企业风险控制的重要手段
