雪球研报-雪球访谈：DAVID自由之路：适合聪明散户的低风险投资兵法-雪球20150712

雪球策略结构
雪球策略是一种投资策略，其核心在于利用市场的波动性赚取收益。

在雪球策略中，投资者会购买一种标的资产（通常是股票或指数），并支付相应的期权费用来获得赚取收益的权利。

具体来说，雪球策略的运作方式如下：
1. 确定标的资产：选择一种适合的资产作为标的，可以是股票、指数、期货等。

2. 确定期权费用：根据市场情况确定购买雪球所需的期权费用。

3. 购买雪球：向券商或银行等机构购买雪球产品，获得赚取收益的权利。

4. 持有标的资产：在持有雪球期间，投资者需要保持对标的资产的持有，直到期权到期或达到其他约定条件。

5. 赚取收益：在期权到期时，如果市场波动达到预期，投资者可以获得高于购买成本的收益。

需要注意的是，雪球策略的收益与市场波动性密切相关。

如果市场波动较小，投资者可能无法获得较高的收益；如果市场波动较大，投资者可能会获得较高的收益，但同时也面临更大的风险。

因此，在选择雪球策略时，需要根据自己的风险承受能力和投资目标进行综合考虑。

2023年第03期雪球财经|行业·公司Industry·Company雪球财经供稿如何做一名合格的投资者？一直以来，我都有一个观点，大部分股票投资者可能终其一生都无法成为一名合格投资者。

对于他们来说，最佳的选择就是买宽指数基金。

这其实是性价比最高的一个选择。

因为做出这样的选择后，基本上就可以不关注股市了。

只要买入点位不是很贵，长期持有的话，做到6%的收益是可行的。

如果说还能再进一步，可以做到在熊市买入，牛市卖出。

那么就会有9-10%的收益。

这绝对跑赢这个市场90-95%的投资者了。

但是很少有人会接受这样的建议。

毕竟个股的涨跌更刺激，也更符合人们通过股市发家致富的想法。

那么对于个股投资者有什么样的投资建议呢？我的建议首先是走正道。

下面关于走正道我做一个解释。

股票市场上为什么有那么多人亏损，其中很重要的原因是这些投资者根本就没有走正道。

我22年写了一本书，一本关于普通投资者如何建立股票投资体系的书。

机械工业出版社的李浩编辑取了一个很好的书名《噪声与洞见》。

股票投资时，我们需要排除噪声，秉持洞见。

这个观点和我刚才说的走正道很有关系。

我经常看各种投资论坛，也和很多投资者交流。

这里面大多数人关注的信息都是噪声。

关于什么是噪声，我们也做一个定义。

噪声就是那些缺乏规律性的，难以把握的变化。

例如，很多人关注下周，下个月，甚至下半年的涨跌，我们要知道影响短期变化的因素很多，我们很难从中提取出主要矛盾。

但是影响长期变化的因子就简单得多。

影响一只股票长期变化最核心的因子就是估值，如果某只股票现在价格明显低于价值，短期走势我们不好判断，但是长期一定会均值回归。

因此从股票投资角度，试图把握复杂多变的短期因子的影响远不如关注长期因子的状态及走向，即排除噪声，秉持洞见。

这是我说的要走正道的原因，那么什么是股票投资的正道呢？下面我以价值投资为例，说明什么是正道。

1、系统地学习价值投资的理论体系，并建立自己的投资体系，包括交易体系。

雪球产品分析（壹）：聪明的投资者都在这里从金融终端Wind，到万能的支付宝；从交易工具同花顺到开启智能金融的招商，市场有了越来越多的产品选择。

雪球，一个作为媒体人出身的方三文从金融社区切入的金融产品在经过了十年长跑后，现在也发展到了3000万用户量的规模。

我们可以看到，大部分APP都是以股票交易工具进入市场的产品，通过不断提高交易稳定性与效率来赢得市场用户。

但是随着投资交易者的分享交流意愿的不断提升，随着头部用户的投资思路与体系的沉淀，人们已经不再满足于闭门造车，雪球也应运而生。

在2015年A股的市场回暖下，以“聪明的投资者”形成的KOL社区主导下的雪球也迎来了流量的爆发。

如今，在蚂蚁金服的领投下，穿越了一轮牛熊周期的雪球，早已不再是只耕耘着社区这一亩三分地的产品。

他通过支持第三方券商的股票交易功能，到发展出蛋卷基金，雪球私募等新产品业务等完成了商业闭环，形成了真正的“可以进行一站式投资交易的金融社区”。

产品定位潜在投资者进入金融股票市场时，为了避免被割韭菜，都会去尝试获得更多的信息。

在雪球诞生之前，大部分信息或者以学术研究形式展现，或者以小圈子里的线上线下的“非公开”讨论圈进行交换。

“闭门造车”的研究派与技术派通过真实交易验证自己的策略，满屏的“K线图”与“内幕消息”早已经无法满足散户们对关键信息与成体系的交易逻辑学习与交流的渴望。

直到雪球，以“投资者的交流社区”出现。

2015年，随着A股的回暖，包括雪球在内的一众理财炒股APP进入了他们的高光时刻。

之后的雪球也在一轮牛熊周期的洗礼下，形成了独特的产品壁垒，包括有股票组合，专家问答，自创基金等等。

雪球，一个单纯的投资者交流社区变成了能进行社区交流与提供股票行情交易，基金私募理财等一揽子金融服务的平台，在自己的赛道上滚出了自己的雪球。

竞品选择直接竞品：同花顺，大智慧选择原因：只考虑第三方金融交易平台时，与雪球有业务重合的投资交易类APP在市场上并不少，包括有前辈同花顺与也在做社群的大智慧。

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【篇二：低风险投资之路2pdf】资源名称：低风险投资之路（高清）.pdf资源类别：home/财富自由之路/低风险投资之路（高清）.pdf资源大小：48.24 mb分享用户：资料扩展名：.pdf访问/下载次数：4654/3225分享日期：2015/8/14 17:58:00【篇三：低风险投资之路2pdf】开本: 16《低风险投资之路》由中国经济出版社出版。

名人推荐我一直以为胜于易胜是最完美的境界，但是大多数人都做不到，而作者却年复一年地以低风险的手段获取了高收益，其方法有效、具体、可复制性强，实证地诠释了投资原理，值得学习。

小小辛巴《重剑无锋》作者投资不是百米冲刺，通过低风险和确定性的方法，才能长周期实现高收益。

张可兴北京格雷投资管理有限公司总经理本书包含非常多的低风险高收益投资策略，我从中受益匪浅。

黄建平《巴菲特投资案例集》作者媒体推荐我一直以为胜于易胜是最完美的境界，但是大多数人都做不到，而作者却年复一年地以低风险的手段获取了高收益，其方法有效、具体、可复制性强，实证地诠释了投资原理，值得学习。

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黄建平《巴菲特投资案例集》作者作者简介徐大为，个人投资者，雪球网活跃用户，北京电视台天下财经《投资者说》节目特约嘉宾，南方300etf换购门维权行动的发起者，并最终获得成功。

从2005年开始，将所有家庭资金投入到市场，采用低风险投资的方式，至今总收益率已超过10倍，并从2006年开始在投资论坛上每周公布实盘。

目录引子1我的投资历史2散户为什么能打败3交易者的价值4自由之路第一章为什么选择低风险投资1低风险才能高收益2要赚钱先不赔钱3怎样才能致富第二章抓住投资时机l构筑你的安全边际2股市长期上涨斜率3股市牛熊转换规律4市盈率和市净率5如何避免不确定性：沙盘演练法第三章持仓管理技巧1鸡蛋不放在一个篮子里2动态再平衡投资策略3控制风险，让利润奔跑4合理使用杠杆5持仓攻守转换第四章量化投资1量化投资概述2利用价格扭曲赚钱3利用概率赚钱第五章低风险投资兵器谱1现金管理2债券3可转债4封闭式5开放式6分级基金7套利8股指套利9正回购套利10融券套利11b股和h股第六章如何实现30%年收益率1金字塔模型2我们在赚谁的钱3合理搭配资产4没有赚钱的永动机。

编程浪子“ROE选股，能选到伟大公司吗”雪球访谈录（整理：价值投资金镝）“市场的周期永远存在，不用恐惧，也不用兴奋”。

本期访谈我们请到了编程浪子，他认为随着时间的推移，ROE（净资产收益率）对业绩的影响权重变得越来越大。

只要长期保持15%以上的ROE，只要价格合理或低于价值，长期持有大概率可以超越市场。

社会平均ROE大概是8%~10%，能达到15%的就是非常优秀的公司，他选择了过去10年平均ROE超过15%的公司组成股票池子。

他认为人们往往低估优秀公司的长期回报能力，而巴菲特利用的就是这一点即优质，最能代表的指标就是长期ROE，用历史数据回测验证，全世界都一样优秀公司可以超越市场。

目前他的R15股票池子有洋河股份、贵州茅台、格力电器、华东医药、云南白药、兴业银行、正泰电器、信立泰、荣盛发展、宇通客车、金螳螂、恒瑞医药、大华股份、石基信息、招商银行、江铃汽车、国药股份、广电运通、鱼跃医疗、浦发银行、保利地产、民生银行、联化科技、罗莱生活、九阳股份。

那么十年平均ROE大于15%是否就完全可以认为这家公司非常优质？会不会存在一些意外？是否需要考虑一些其他指标？童鞋们速来提问吧~！。

网友：高roe对应轻资产企业，品牌价值高企业。

这个思路是挺好的，但是问题依然在时效性问题上，没有一家企业能永远高roe，比如r15股票池中的：金螳螂，这公司在房产狂潮里做配套的，狂潮已过，未来还能保持roe>15吗？比如浦发、民生、招商、兴业，在资产收益不断下滑的世界，虽可能是暂时的，但这些企业能熬的过吗？同样问题还有格力电器、九阳股份、正泰电器，同样是房产强相关企业，未来只能大打问号了。

其实就是想问，roe怎么解决滞后性的问题。

谢谢！编程浪子：你问到点子上了，这确实是一个关键的问题，R15策略本质上就是一个投资成长股的策略，所以更注重未来，也就是在林中的鸟儿，而非手中的鸟儿，而未来是很难确定的，所以一般都有这个担心。

刘建位“巴菲特投资之道”雪球访谈录巴菲特是全球公认的最成功的投资大师，他创造了三个投资世界之最：一是复合收益率最高：1965年到2011年46年来他管理的伯克希尔公司投资收益率超过5000倍，股价涨幅超过8000倍；二是赚钱最多，2008年巴菲特曾以620亿美元名列《福布斯》全球首富；三是捐钱最多，2006年巴菲特把个人财富的85%捐给了慈善基金。

巴菲特为什么能够取得如此成就？越是真理越简单，巴菲特说越简单往往越有效。

巴菲特的价值投资策略一点也不复杂，一不需要高智商，二不需要高等数学，三不需要高学历，任何一个普通人都能学习和运用。

那么这个策略是什么？对于投资者而言，我们应该向巴菲特学习什么？哪些东西是我们模仿不了的？雪球邀请巴菲特长期价值投资策略研究者和传播者刘建位做客雪球访谈，聊聊巴菲特投资之道，欢迎围观提问。

网友：股神巴芒等的儿女们都未能学习继承到。

你知道为什么股神的儿女们都不炒股票呢？哪么你认为投资需要哪些才能和天赋呢？刘建位：连巴菲特三个子女也不是投资大师，我们这些人，只是读了几封巴菲特致股东的信，几本别人写的解读巴菲特的书，最好不要期望值过高，觉得自己应该一下子就成巴菲特了。

学乔丹打篮球，和打球打到和乔丹一样好，是两回事。

巴菲特说过，要想幸福，首先要降低预期。

特别是请对我个人降低预期，我不代表巴菲特，更不敢说我对巴菲特的理解就是对的。

一百句里有一两句，让你觉得有些道理，有些同感，我就很满意了。

说的不对之处，请大家多多包涵！网友：事实上学习巴菲特与成为巴菲特有很长的路要走，大部分人在路上死亡，绝大多数股神终究必死原因之一。

刘建位：投资是做出来的，如同健康长寿，道理很简单，健康饮食、多运动、多锻炼，大家都知道，但有多少人能够做到，又有多少人能够几十年坚持做到？长期坚持做到，这是成功的关键！遗憾的是，即使是巴菲特的子女很聪明，肯定也明白巴菲特的投资成功之道，可惜他们做不到像巴菲特那样长期专注投入地研究分析投资。

雪球产品理解分析报告一、引言随着互联网的快速发展，金融投资领域开始呈现出新的面貌。

在过去，投资可能需要通过银行、证券公司等机构进行，操作繁琐、门槛较高。

然而，随着雪球产品的出现，投资变得更加简便、便捷，为广大投资者提供了更多选择的机会。

二、雪球产品概况雪球是由成立于2010年的雪球理财推出的一款投资理财产品。

雪球产品的核心理念是“人人都可以成为投资家”，旨在解决普通投资者参与金融市场的难题。

通过雪球产品，投资者可以通过手机APP等渠道，直接参与到股票、基金等金融投资中。

三、雪球产品特点1. 信息共享与互动：雪球产品提供了一个社交平台，投资者可以在平台上分享自己的投资经验、交流观点。

通过与其他投资者的互动，可以获取更多的投资信息，提高自身投资水平。

2. 投资组合管理：雪球产品提供了一系列的投资组合，投资者可以选择符合自己风险偏好和投资目标的投资组合进行投资。

这样的操作简便性使得投资者不需要过多专业的知识和时间，就可以进行有效的资产配置。

3. 跟投与复制：雪球产品上的优秀投资者可以被其他投资者跟投或复制交易，从而实现资源共享和经验借鉴。

这项功能大大降低了初级投资者的风险，也给优秀投资者带来了额外的收益空间。

4. 数据分析与工具支持：雪球产品提供了强大的数据分析和投资工具支持。

投资者可以通过这些工具，深入研究公司财务、股市行情等信息，并进行辅助决策。

这样的功能提升了投资者的决策能力和投资效果。

四、雪球产品风险分析1. 投资风险：雪球产品并不保证投资者获得投资收益，市场风险仍然存在。

投资者需要根据自身的风险承受能力和投资目标慎重选择投资产品，并加强风险管理意识。

2. 信息风险：雪球产品上的投资信息主要来自投资者自己发布，存在信息真实性和准确性的风险。

投资者在参考他人观点和投资组合时，应该保持审慎态度，进行充分的信息核实和独立分析。

3. 互联网安全风险：雪球产品在技术平台和信息安全方面应有所关注。

投资者需要保护好自己的账户和隐私信息，避免受到网络攻击或诈骗。

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介绍雪球产品-概述说明以及解释1.引言1.1 概述概述部分的内容可以根据雪球产品的整体情况和背景来进行介绍。

可以包括以下内容：雪球是一款流行的投资理财社交平台，旨在为用户提供全面的投资信息和与投资者互动交流的平台。

作为中国最大的社交投资网络，雪球汇集了众多投资者、分析师和机构，为用户提供个性化的投资建议和资源。

雪球致力于为用户提供全球范围内的投资机会，并帮助他们更加智能化、高效地进行投资决策。

雪球产品凭借其丰富的功能和用户友好的界面得到了广大投资者的喜爱。

首先，雪球产品提供了实时的行情数据和资讯，用户可以随时查看各类股票、基金、指数等的最新动态。

其次，雪球产品还提供了强大的数据筛选和分析工具，用户可以根据自己的需求和投资策略进行股票和基金的筛选，并进行详细的财务分析。

此外，雪球还提供了投资组合的管理和追踪功能，帮助用户实时了解自己的投资状况和收益情况。

最重要的是，雪球产品打破了传统的投资信息封闭局面，用户可以通过社交功能与其他投资者互动交流，分享投资经验和观点。

通过使用雪球产品，投资者不仅可以方便地获取投资信息，还可以更好地了解市场动态和行业趋势。

雪球产品的用户群体广泛，不仅包括普通散户投资者，还包括专业的分析师和机构投资者，这为投资者提供了一个广阔的学习和交流平台。

通过与其他用户的互动，投资者可以借鉴他人的投资经验和策略，提升自己的投资能力和认知水平。

综上所述，雪球产品是一款强大的投资理财社交平台，为投资者提供了全方位的投资信息和社交交流的机会。

它的丰富功能和用户友好的界面使其成为了众多投资者的首选工具。

通过使用雪球产品，投资者可以更好地了解市场动态，掌握投资机会，提升投资能力。

1.2文章结构文章结构部分的内容可以按照如下进行写作：在本文中，我将围绕着雪球产品展开介绍，包括其概述、特点以及使用方法。

文章将分为以下几个部分：第一部分是引言。

在引言部分，我们将对雪球产品进行一个整体的概述，介绍其在投资领域的作用和重要性。

雪球敲入后投资者应对策略As an investor, it is important to have a clear strategy in place when dealing with a "snowball" situation. When the stock price of a particular investment starts to increase rapidly, it can be tempting to ride the wave and continue investing more money into it. However, it is crucial to maintain a level head and not get caught up in the excitement of the moment. It is essential to have a plan in place for when to exit the investment to lock in profits, as well as to minimize potential losses.作为一名投资者，在处理“雪球”现象时，拥有清晰的策略是至关重要的。

当某项投资的股价开始迅速上涨时，就会有继续投入更多资金的诱惑。

然而，保持头脑清醒，不被当下的激动所迷惑是至关重要的。

制定何时退出投资以锁定利润，并最小化潜在损失的计划是必不可少的。

One strategy to consider when facing a snowball situation is to set specific profit and loss targets ahead of time. By determining when you will sell off some or all of your investment if it reaches a certain level, you can protect yourself from losing out on potential gains or allowing your profits to evaporate. This approach can help you staydisciplined and avoid making emotional decisions based on short-term market fluctuations.面对“雪球”现象时，一个值得考虑的策略是事先设定具体的盈利和亏损目标。

雪球理财的原理雪球理财是一种通过集合投资和分散风险的理财方式。

它的原理是将多个投资者的资金集中起来，由专业的理财团队进行管理和投资，以实现更高的收益率，并最大程度地降低风险。

雪球理财的主要原理可以分为三个方面：1. 资金集中和分散投资：雪球理财平台将来自众多投资者的资金集中起来，形成一个资金池。

然后，基于资金池的规模和目标收益率，由专业的理财团队制定投资策略，对资金进行分散投资。

通过分散投资，可以降低风险，并提高整体投资组合的收益率。

例如，当一个投资者只有少量资金时，他可能只能购买一两只股票，风险较大。

然而，当众多投资者的资金汇集在一起时，就能够分散投资到多只股票中，降低风险。

同时，多样化的投资组合还能够享受到不同投资品种的增长潜力，从而提高整体收益。

2. 专业团队管理：雪球理财平台通常会有一支专业的投资团队，他们具有丰富的投资经验和专业知识。

这些专业人士会根据市场情况和投资者的风险承受能力，制定相应的投资方案，并及时对投资组合进行调整，以应对市场波动和风险。

专业团队会根据基本面和技术面分析，选择具有潜力的投资标的，并在适当的时机进行买卖操作。

他们也会关注经济环境、政策变化和行业动向等因素，以及全球市场的相互关联。

通过科学的投资方法和有效的风险控制，专业团队能够为投资者提供相对稳定和可持续的投资回报。

3. 共享收益和风险：雪球理财平台秉持着“共享”的原则，投资者不仅能够分享理财团队所带来的投资收益，还能够共担投资风险。

通过共享机制，投资者能够分享到整个投资组合的收益，并且不必承担单一投资的单一风险。

这种共享机制使得小额投资者有机会参与到更大规模的投资项目中，享受到更高的收益。

同时，由于资金的集中管理和分散投资，整体风险也更加可控，相对于个体投资来说，分散风险对投资者来说更加有利。

需要注意的是，虽然雪球理财通过集合投资和分散风险来提高收益和降低风险，但仍然存在一定的投资风险。

市场波动、政策变化和经济风险等因素都有可能对投资组合产生不利影响。

雪球操作方法-概述说明以及解释1.引言【1.1 概述】在当前互联网和金融科技的快速发展下，投资理财已经成为人们越来越关注的话题。

如今，越来越多的人开始通过互联网平台进行投资，并寻求更加高效、简便的操作方法。

其中，雪球作为国内领先的社交投资平台，受到了广大投资者的热爱和追捧。

雪球平台以其独特的操作方法吸引了众多投资者，为他们提供了一个互动交流的社区环境，使得投资变得更加简单、有趣。

在雪球平台上，我们可以通过学习他人的投资策略和经验，快速了解市场动态，为自己的投资决策提供参考。

本文将为大家介绍雪球操作方法的要点，帮助投资者更好地利用雪球平台进行投资。

无论你是刚入门的投资新手，还是有一定经验的老手，相信本文都能给你带来一些启发和帮助。

接下来，我们将逐一介绍雪球操作方法的重要要点，希望能帮助投资者更好地掌握雪球平台的使用技巧，并获取更好的投资回报。

在接下来的章节中，我们将首先介绍雪球操作方法的要点一，这包括了如何正确选择自己感兴趣的投资标的；其次，我们将深入探讨雪球操作方法的要点二，即如何合理运用雪球平台提供的工具进行投资分析和决策；最后，我们将详细了解雪球操作方法的要点三，即如何与其他投资者进行交流和学习，建立自己的投资圈子。

通过本文的阅读，我相信您将更加熟练地掌握雪球操作方法，善于利用各种工具和资源，提高自己的投资水平，实现更好的投资收益。

无论您是新手还是老手，在雪球平台上都能找到属于自己的投资策略和成功之路。

接下来，让我们一起来探索雪球的操作方法吧！1.2文章结构1.2 文章结构本文将按照以下结构进行描述和分析雪球操作方法：第一部分是引言，包括概述、文章结构、目的和总结。

第二部分是正文，详细介绍了雪球操作的方法要点。

具体包括：2.1 雪球操作方法要点1：介绍雪球平台的基本操作，如注册账号、登录雪球、个人信息设置等。

2.2 雪球操作方法要点2：讲解雪球平台的选股操作，包括使用雪球的筛选工具、观察股票行情、查看公司资讯等。

雪球产品购买技巧雪球是一款非常受欢迎的投资理财产品，它提供了多种功能和工具，帮助投资者实现财富增值。

然而，许多人在使用雪球时可能会感到困惑，不知道如何更好地利用它进行投资。

本文将为大家介绍一些雪球产品的购买技巧，帮助投资者更好地利用这个平台。

当我们使用雪球购买产品时，需要先了解自己的投资需求和风险承受能力。

雪球提供了多种投资产品，包括股票、基金、债券等。

不同的产品风险和收益都不同，因此我们需要根据自己的风险偏好和投资目标来选择适合自己的产品。

我们在购买雪球产品时，可以通过查看专业投资者的投资组合来获取投资灵感。

雪球平台上有很多专业投资者的投资组合，我们可以参考他们的投资策略和选择，学习他们的投资思路和方法，从而更好地进行投资。

我们还可以通过关注热门股票或基金来获取投资机会。

雪球平台上有很多用户关注度较高的股票或基金，我们可以通过查看这些热门产品的相关资讯和数据，了解市场热点和投资趋势，从而做出更明智的投资决策。

在购买雪球产品时，我们还可以参考其他用户的投资观点和意见。

雪球平台上有很多用户分享自己的投资经验和观点，我们可以通过阅读他们的文章或评论，了解不同的投资观点和意见，从而拓宽自己的投资视野。

在购买雪球产品时，我们还可以利用平台提供的工具和功能进行投资分析和决策。

雪球平台提供了丰富的数据和图表，我们可以通过分析股票或基金的历史走势、估值水平、财务状况等指标，评估其投资价值和潜在风险，从而做出更明智的投资决策。

我们在购买雪球产品时，还需要关注市场风险和投资风险。

投资有风险，我们需要做好风险管理和风险控制，避免盲目跟风和投机行为。

同时，我们还需要根据市场情况和自身投资目标，及时调整投资组合，避免过度集中风险。

总的来说，雪球产品作为一款非常受欢迎的投资理财平台，为投资者提供了多种功能和工具，帮助他们更好地进行投资。

在购买雪球产品时，我们需要了解自己的投资需求和风险承受能力，参考专业投资者的投资组合和观点，关注热门股票或基金，参考其他用户的投资意见，利用平台提供的工具和功能进行投资分析和决策，同时关注市场风险和投资风险。

【1】高风险高回报为何是骗人的鬼话各位书友大家好，之前有人在我们读书圈里留言，希翼老齐给大家读读这本低风险投资之路，作者是徐大为先生，网上有一段他的介绍，说他 9 年来投资的年化收益率高达 31%，而且人家什么都没干，天天不用盯着大盘，就下棋、养花、看书、打球，不炒股票，每天就算算债券收益率，瞧瞧可转债就行，说他的名言是他不懂抓牛股，只会赚钱。

这位徐先生老齐并不认识，但感觉生活状态跟我有点相似，而投资思想也跟老齐我有不少共通的地方，希翼将来有机会可以认识一下。

首先我们看看，为什么要低风险才干高收益，作者说的是复利，我相信这块内容也不用说了，大家都懂，稳定的复利下来，会是一个惊人的收益。

年化收益 10%，20 年是 5.7 倍，年化收益20%，20 年下来是 37.3 倍。

年化收益 30%，20 年下来是 189 倍。

而在投资市场上，起码达到一个年化 10%的目标是并不怎么难的。

而巴菲特之所以是股神，就是他把同时代的投资高手都耗死了。

巴菲特 2022 年一共投资56 年，惟独 2001 年和 2022 年，收益是负的， 54 年都是正收益， 1956 年收益超过 50%。

作者说，不赔钱其实比赚钱重要，他举了个拳手的例子，不管你打赢多少次，最后一次被人打死也是白搭，而不少人都在玩这个游戏，不管你之前赚了多少钱，只要最后一次被击倒，那末就全都赔了。

这是大家牛市的时候，时常犯的错误。

不断赚钱，不断加仓，最后的结果就是股市崩了，满仓被套。

那末不投资成吗？不行，不管你有多少钱，不投资都会被通胀吃掉。

所以投资似乎没得选择，而投资的时候就要敢于重仓，他举例当年在熊市最难过的时候，敢于重仓封闭基金，为什么？因为指数已经 1000 多点了，而封闭基金还在这个基础上打了 5 折，这还有什么风险，但他把这个办法介绍给他的朋友们，结果大家到时都买了，但都买的很少。

结果虽然赚了 5-10 倍，但也没赚几万块钱。

再有他举例 2004 年买房，不少人都不习惯贷款，但当时北京的租售比在 7%，换句话说房租足够养房贷的，如果你当时有 100 万，你全款买一套房，现在可能是 1000 万的资产，而如果你用 100 万买 5 套房，然后以租养贷，现在你至少有 4-5000 万的资产。

雪球访谈DAVID自由之路：低风险投资兵法2015年07月03日免责声明本报告由系统自动生成。

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访谈嘉宾DAVID自由之路访谈简介自6月15日以来，大盘一路下挫，从5000点跌至4000点附近。

面对这样的走势，很多投资者逐渐认识到投资风险的重要性。

然而，如何在变化莫测的市场中规避风险？可以通过哪些手段来实现风险降低？在低风险的同时又怎样能获得较高的收益呢？这些问题似乎是每一个经历大跌的投资者希望了解和学习的问题。

本期雪球访谈邀请到雪球人气用户@David自由之路，为我们讲解他对于低风险投资的见解与经验。

目前阶段的市场，应该怎样做到风险与利润的平衡？欢迎大家参与我们的访谈讨论！【访谈时间】7月3日15：00——16：00（进入雪球查看访谈）本次访谈相关股票：中行转债(SH113001),深证成指(SZ399001)以下内容来自雪球访谈，想实时关注嘉宾动态?立即下载雪球客户端关注TA吧![问] 天马刘星矢：2015年下半年策略上半年死守蓝筹，严重滞涨。

在风格转换之际，分析有两种可能：1. 大盘稳住止跌，开始上涨，但是蓝筹涨还是中小、创业涨，难说；2. 大盘没能止跌，一路跌回3000点以下，那我的损失至少要在25%；如果大盘止跌，打新的收益不会有变化；如果大盘狂跌，不参与打新也就是了；所以，我选择清仓，留下一点门票。

DAVID自由之路：我的投资之路...D公司虽然在网络优化方面做的较大，但是软件研发才刚起步，在我之前他们已经在做互联网大数据分析平台的研发，开发经理是X 公司曾经的一名离职员工，但遇到了与X公司类似的技术瓶颈无法解决，后来这个产品经理离职，团队也散了，所以我们还需要一个开发经理。

我把目光放到了X公司以前的离职开发人员上，并找到了F君，后来我，F君、G君构成了D公司研发的铁三角。

刚来D公司不久，又接到了好几个猎头的电话，其中阿里新成立的大数据分析部门给的条件是最好的，但是我还是选择了D公司，诚信永远是最重要的。

D公司在业界的口碑不错，虽然离职率也不低，但是员工的工作积极性远高于X公司，为什么这样？其实说起来也简单，老板对于消极工作和不诚实的人，发现后立即辞退，即使此人关系到公司关键项目的成败，所以这里没有任何人可以绑架公司和老板。

G君在我们入职后就送给每个经理一本杰克韦尔奇的《赢》，G君也完全按照GE公司的28法则对团队进行管理。

做软件不拼加班几乎是不可能的，因为你的竞争对手都在拼，而失败者将一无所有。

不过这个职位对我而言依然不用加班，原因是我要在D公司做的事情，在X公司已经想的差不多了，很多事情就是这样，过去你努力但没有做成功的事情，其实在为你后面的成功做铺垫。

很快我的方案获得了公司领导层的认可，经过2个月的招聘，团队也建立起来，工作开始走向正轨。

和讯论坛由于改版不得人心，我和其他用户纷纷移居到鼎级理财网，一个新的低风险爱好者的乐园。

2012年下半年股市继续下跌，银华金利距离低折线越来越接近了，但我又开始担心起来，因为银华金利的价格已经脱离分级A的整体估值氛围，价格只要靠低折预期支撑，只要股市反弹，银华金利价格必然要跌回来，但直接卖掉也不妥，如果真的低折了，还有不少利润，于是我采用倒金字塔的方式加仓股票对冲，到9月初银华金利终于低折了。

从2010年算起，分级A我们整整拿了2年，在这两年的熊市中，依靠分级A我们不仅赚到了每年大约7%的利息收入，还通过低折赚到了20%多的折价。

雪球系列给业余投资者的十条新规【1】各位小伙伴大家好，自打我们的读书节目开张以来，有不少小伙伴都迫切的希望我给大家讲讲投资，毕竟学习的目的就是为了赚钱，那怎么才能赚钱呢，我特意为大家调了一本书，也就是雪球财经出的一系列电子书的其中一本，叫做业余投资者的十条军规。

为什么选择这本书？是因为我觉得这本书虽然简单，但投资其实就是大道至简，这里面很多的理论已经说出了投资的真谛，而我们将会在这里面选择一些，大家马上就能上手的东西来读。

也希望大家听完这本书，对于投资能够建立一个基本的理念，并且马上就可以实践，并且赚到钱。

这比读一些经典，比如格雷厄姆的聪明的投资者，以及什么华尔街大作手回忆录，巴菲特的投资哲学什么的要实用有趣的多，那些经典是用来崇拜的，但说实话实用性并不强，即使读了你也会一脸懵逼，因为中美股市不一样，即使同样是美国股市，也都是50年前的老黄历了，所以大家可能完全不理解，什么是报价纸带。

好闲话少说，我们进入正题，第一个问题，中国股市能赚钱吗？赚钱很难吗？作者回答不难，从1990年开始到2015年10月份，25年涨35倍，年复合增长16%。

而且上证指数是所有指数表现最差的一个指数，所以结论是你要投行业比投指数赚的多，投公司比投行业赚的还多。

作者引用著名私募经理但斌先生的时间的玫瑰，投资就像一只孤独的乌龟等待着时间的玫瑰盛开。

那意思是千万别着急。

有图有真相，随后作者列了一张图，截止2014年底的数据，贵州茅台13年上涨76倍，五粮液涨了86倍，伊利股份涨了161倍，格力电器18年涨了152倍，万科15年也涨了112倍。

云南白药，大家记住这家公司，他是牛股之王，18年涨了多少倍？大家猜？261倍。

当然这只是2014年底的数据，放到现在估计这个数据还要再调升20-30%。

换句话说云南白药至少涨了300倍。

所以结论来了，10年10倍的股票一共161只，大多跟嘴巴有关一个食品饮料一个是医药，这也是我特别喜欢的两个行业，未来也是依然极度看好的两个行业。

最适合散户最有效的成长型价值投资中河邯武(2021-10-25 08:02:31)转载▼标签：转载原文地址：最适合散户最有效的成长型价值投资中河邯武天蓝蓝序言国庆假期在家闲来无事，写篇博文与大家分享下个人的投资方法，希望能在"熊"途末路时给大家提供点帮助。

个人学历比拟低，语言组织能力差，写的比拟乏味，希望大家不要嫌弃。

现阶段个人的投资方法全是靠自己看书和实际总结而来，所以有时候有评论称呼我老师让我倍感惶恐，在股市里没有人是你的老师，股评家不是，财经专家也不是，最好的老师是书籍和自己。

正所谓活到老学到老,投资是需要一辈子去认真学习的。

好了，废话就不多说了，介入正题。

成长型价值投资是现阶段投资者最认同的投资方法，其实践者很多，如巴菲特；费雪；彼得林奇等等。

但是我认为巴菲特的方法最适合私募，彼得林奇的方法最适合基金，因为以上方法都有一个对于中小投资者来说较难完成的步骤，就是必须对公司进行实地考察，那么有没有更适合中小投资者的投资方法呢？答案是：有。

那就是威廉欧奈尔。

大家可能认为欧奈尔的投资属于趋势投资，我并不赞同。

正所谓条条大路通罗马，我们的目的地都是成长性价值投资，不同的是欧奈尔把这条路进行了量化，使我们不进行实地考察就能完成投资。

假设价值投资是位美女，巴菲特是从正面加反面观察的，而欧奈尔是从侧面观察的。

同时我认为欧奈尔的方法有很多缺乏之处，他对成长方面的研究更多一些，而没有去考虑竞争力和估值。

我现在的方法根本上是结合以上几位投资者的投资方法总结出来的。

成长及竞争力与财务分析三要素的关系一家公司其股价的上涨是由净利润增长所推动的，如贵州茅台2001年净利润32829万增长到2021年876314万元，利润增长26倍，相对应的股价由2001年新股上市的35元涨到2021年3月〔2021年年报公布〕的930元左右〔复权〕也是上涨26倍。

但是我们今天买入一家公司的股票，股价上涨都是明天的事，是未来发生的事，所以我们如何确定今天买入这家公司股票，其股价未来会上涨就要去分析公司利润未来是否会增长，也就是分析公司利润未来增长确实定性。