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互联网金融的中美国际比较及启示作者：嵇新然来源：《上海企业》2015年第04期在中国，互联网金融正处于起步初期，它在一定程度上弥补了传统金融产业的缺陷，比如银行的垄断所造成的资源配置不当。
但总体发展过程显得不受控制，较为混乱。
有必要对中国与美国的互联网金融差异进行比较，找出其成因，从而确保我国互联网金融稳健发展。
近年来，随着信息技术的快速发展以及互联网的普及，信息科技被广泛应用于各个领域，成为人们生活、工作、学习过程中的重要载体，在金融领域，互联网也成为金融信息化建设的重要依托，为业界广泛关注，在我国互联网金融企业的数量也在不断增加，这也与我国金融服务市场存在的弊端有着较大关系，而在发达国家，金融服务市场健全成熟，金融服务内容较为广泛，几乎涵盖了各类行业、客户群，故此在发达国家，互联网金融企业的发展空间有限，从这一角度看互联网金融又是一个不愠不火的旧模式。
那么，到底什么是互联网金融？新领域与旧模式究竟如何体现？它为什么会具有这样的差异？有必要对中国与美国的互联网金融差异进行比较，找出其成因，从而确保我国互联网金融稳健发展。
一、互联网金融的界定互联网金融的内涵是依托互联网技术开展金融服务的模式。
互联网金融仅是依靠互联网及信息技术来达成金融服务的高效和便捷，互联网金融给予了客户更好的服务体验，但是未超出金融服务的范围，其本质认为金融服务产品，故此，在利用互联网提高业务质量和效率的同时，互联网金融企业还需遵循金融领域的市场规律来提高业务办理的安全性，建立健全信用监管机制，方能实现长足的发展，如今第三方支付、网银业务已经广泛普及，而“余额宝”这一金融网销业务的也已得到了快速发展。
而最近，随着“余额宝”、“现金宝”等金融网销业务的问世，传统金融产业再一次经受了巨大的冲击，互联网金融的格局也发生了变化。
如今，互联网金融主要涵盖的是第三方支付为内容的结算、支付业务；以P2C，P2P为主的网络融资业务和以金融网销、在线理财、网络保险为主的渠道业务等。
互联网金融与传统金融的“相杀相爱”王达【期刊名称】《当代经济》【年(卷),期】2016(000)003【总页数】2页(P20-21)【作者】王达【作者单位】吉林大学经济学院,吉林长春130012【正文语种】中文2012年下半年以来,模式各异、种类多样的互联网金融在中国呈“井喷”式发展。
特别是2013年之后,中国互联网金融发展的速度和规模远超各方预期,互联网金融及其相关问题由此成为学界、业界以及金融监管当局关注的焦点。
美国作为全球第一大经济体,拥有发达和完善的金融体系。
其在1990年初便开始率先普及民用互联网技术,互联网金融模式在美国的发展已有二十余年的历史。
当前中国几乎所有的互联网金融模式都能够在美国找到“样板”。
探究美国互联网金融的发展,特别是美国各界在不同时期对互联网金融的研究和讨论,无疑将对中国具有重要的借鉴和启迪意义。
需要指出的是,尽管互联网金融最早发源于美国,但由于其并未在美国形成独立的金融业态,因此在美国一般并不直接使用“互联网金融”(Internet Finance)这一专有名词,而是有着与之相类似的“电子金融”、“电子银行”、“网络银行”(也译为“在线银行”)等多种称谓。
这里不加区分,统一使用“互联网金融”这一术语。
民用互联网技术于1990年初在美国率先取得了突破并被迅速商用,由此引发了互联网投资的热潮并助推美国“新经济”的强劲增长。
在互联网的带动下,大量风险投资和产业资本涌入这一新兴产业,互联网技术开始向传统产业扩散。
在此背景下,向来对信息的获取和处理有着高度依赖的金融部门自然成为应用和推广互联网技术的先驱,互联网金融也由此应运而生并飞速发展。
美国1990年以来互联网金融的发展大体上可以划分为以下几个阶段:1990年的蓬勃发展时期、2000—2006年的平稳发展时期以及2007年以来的新发展时期。
具体来看,1990年初,在互联网投资热潮的带动下,美国率先出现了网络银行、网络证券、网络保险以及网络理财等互联网金融模式。
美国网络金融监管对我国的借鉴与启示随着互联网金融的快速发展，监管成为了一个热门话题。
美国作为全球金融业的先驱之一，其网络金融监管经验为我国提供了很多借鉴和启示。
本文将从美国网络金融监管的现状、法律法规体系、监管机构以及监管方式等方面，对我国网络金融监管提供一些思考。
一、美国网络金融监管的现状美国网络金融监管的现状主要表现在两个方面：一是监管主体分布广泛，监管力度较为严格；二是针对不同类型的互联网金融企业实行不同的监管。
（一）监管主体分布广泛，监管力度较为严格美国的网络金融监管主体包括联邦层面和州层面两个方面。
在联邦层面，主要有联邦储备委员会、美国证券交易委员会、商品期货交易委员会、国家信用合作社管理局等监管机构。
在州层面，由于美国联邦制度明确规定了州权力，各州可以根据自己的具体情况和需要对互联网金融进行监管。
因此，在不同州，互联网金融企业还需要遵守各自州的相关法律法规和监管要求。
美国监管机构的设置较为完备，监管力度也相对较为严格。
针对违规违法行为，美国监管机构会采取罚款、停业整顿、撤销许可证等严厉措施，同时还有专门的投诉机构和法律程序，保障了投资者的合法权益。
例如，2018年，SEC对一个ICO项目罚款200万美元，这也显示出美国对ICO的监管非常严格。
（二）针对不同类型的互联网金融企业实行不同的监管美国针对不同类型的互联网金融企业实行不同的监管。
这一的制定反映出美国领导对互联网金融行业的深入研究，以及对不同类型互联网金融企业的专业性认识。
对于P2P借贷平台，美国监管主要集中在州层面，通过各州证券局和州银行协会等机构进行监管。
此外，美国还建立了联邦借贷监管局（CFPB），该机构负责保护消费者的权益，包括对P2P借贷平台的监管。
CFPB对所有从业人员都实施背景调查，确保他们没有犯罪记录，对于违反规定的平台也会采取惩罚措施。
对于ICO（Initial Coin Offering）等数字资产交易，美国投资者保护法律尚未完全建立，但SEC已经发表了多次的声明和规定，监管ICO的方式针对市场进行动态调整。
美国网上银行运营模式分析及启示网上银行（Internet Banking)，亦称网络银行（Network Banking)或电子银行，是依托因特网的发展而兴起的一种新型银行服务手段。
它借助因特网遍布全球的地理优势及其无间断运行、信息传递快捷方便的时间优势，突破传统银行的局限性，利用1的6!^的技术为客户提供综合、统一、安全、实时的金融服务。
网上银行的出现，打破了传统银行业的经营模式和经营理念，代表了未来银行的发展方向，给该行业带来了前所未有的机遇和挑战。
目前，网上银行存在两种典型的发展模式：一种是完全建立在互联网上的虚拟银行，在这种模式下，所有的银行业务都依赖互联网或电话来完成，如美国安全第一网上银行（SFNB);另一种是在传统银行基础上，将银行业务拓展到互联网上完成，从而使得有限的营业网点通过互联网延伸到无限的客户中去，如美国的如113 ?虹80银行。
后者是目前大多数网上银行所采取的模式，而前者则是未来网上银行的发展方向。
因此，借鉴西方发达国家在发展网络银行上的先进经验，不仅会对我国网上银行的发展带来有益启示，而且对我国更好应对WTO之后银行业面临的巨大挑战具有重要现实意义。
一、美国网上银行的发展概况1995年10月18日，安全第一网络银行作为世界上第一家网上银行对公众开放。
最初SFNB通过Sl数据处理和客户服务中心只提供基本的互联网对账服务，后来又增加了利息核对和储蓄账户、存款凭证、货币市场账户和信用卡功能。
在推销网上银行服务时，而临的主要挑战还是消费者对安全性问题的忧虑，对此，3「邪实施了一系列策略，以贏得客户对网上银行的信心。
SFNB向存款人保证其资金的安全性，“5「呢无风险保证”是3?~6在营销方面对安全性问题的回应。
SFNB*a,对于未经授权的资金转移、银行错误或安全性破坏，它将提供100%的赔偿。
另外，5?邪提供了一个三个层次的网络安全系统，以保护在互联网上进行的交易。
首先，对通过公共网络传送的信息进行加密，当通过互联网在客户和银行之间传送数据时，加密可以阻止其他人浏览或修改信息。
美国互联网金融监管模式研究随着互联网金融行业在全球范围内迅速发展，各国政府对于互联网金融的监管也越加重视。
美国作为一个成熟的市场经济体系，其互联网金融监管模式备受关注。
本文将就美国互联网金融监管模式进行研究。
一、美国互联网金融的监管背景2008年，全球金融危机爆发，美国金融市场遭遇严重打击，过度杠杆化、不适当的风险管理、弱化监管等原因都导致了金融体系的脆弱性。
因此，美国政府开始对金融市场进行全面监管，其中包括互联网金融。
二、美国互联网金融的具体监管机构美国对于互联网金融的监管主要由以下机构负责：（一）美国证券交易委员会（SEC）SEC是负责证券市场的监管机构，该机构负责制定和实施证券市场的规章制度，对发行新证券和交易现有证券的公司进行监管。
一些互联网金融平台在向投资者提供投资机会时，涉及到股权、债权和其他投资产品，其发行也需要得到SEC的批准。
（二）美国商品期货交易委员会（CFTC）负责期货市场的监管，包括衍生品市场。
互联网金融平台如果向客户提供期货合约交易服务，则需要向CFTC进行登记和申报。
（三）美国联邦储备系统（FED）FED是美国的中央银行，负责宏观经济政策和金融市场运行的监管。
互联网金融平台向银行融资、存储客户资金等业务需要接受FED的监管。
（四）美国国家期权协会（OCC）OCC负责对于美国商业银行的监管，对于合法经营的互联网金融平台，其客户存款也要由商业银行受到保护。
（五）美国联邦存款保险公司（FDIC）FDIC负责银行存款保险制度，对于向客户提供存款保险的商业银行及其附属互联网金融平台进行保护。
三、美国互联网金融监管的主要原则美国互联网金融监管的主要原则如下：（一）保护消费者权益美国互联网金融平台需要确保客户信息安全，并且在企业营销、产品设计、投资咨询等环节中确保公正透明。
（二）防范金融风险美国互联网金融监管需要防范平台、资金、数据等方面的风险。
例如对券商、银行、电信运营商等进行牵头监管，防止互联网金融平台涉嫌非法经营、欺诈和资金洗转等违法行为。
美国互联网金融发展模式对我国的启示9900字互联网金融，即“FINTECH”，是金融与互联网技术相结合的产物。
我国互联网金融正处于大发展的初级阶段，而美国互联网金融企业则已经发展出其独特的生态特点，并在全球迅速扩张行业规模，是研究和经验借鉴的天然范本。
本文从国内外相关研究出发，介绍了美国互联网金融发展历程与主要特点，在简要分析我国互联网金融行业发展现状并与美国模式进行对比的基础上，从四方面总结了美国经验对我国的启示并给出具体的政策建议。
互联网金融企业模式监管一、引言FINTECH，是指传统金融机构与互联网企业利用互联网技术和信息通信技术实现资金融通、支付、投资和信息中介服务的新型金融业务模式。
互联网金融最早起源于英美，得益于美国“金融脱媒”与互联网技术的发展，互联网金融在美国迅猛扩张，并逐渐形成独特的生态模式。
我国互联网金融虽起步较晚，但近年来呈现爆发增长态势，其中移动支付等创新更是领先全球。
但与此同时由于发展不规范、不充分引发的行业乱象和风险亦不断积聚。
因此，如何对该行业进行合理监管，有效化解系统性风险，促进行业可持续健康发展就显得十分必要。
美国成熟的行业模式为我国互联网金融发展路径提供了最佳范本，对相关问题的研究不仅具有理论价值，更颇具较强的现实意义。
二、文献综述国内外关于互联网金融的研究，主要涉及P2P网络借贷与第三方支付，归纳起来集中在以下三个方面：（一）借贷模式Hulme和Collette（2006）以全球第一家P2P网站Zopa为案例进行了研究，分析了Zopa 的信任机制设计以及相应的风险控制措施，认为Zopa在网络世界中引入的社区观念，是一种消除信息不对称，从而进行风险控制的重要机制。
自Hulme和Collette开始，P2P网络借贷成为了尤努斯思想在互联网世界的运用，也使得社会资本概念成为了P2P研究的重要内容。
但此后随着Lending Club等公司对于互联网社区的逐步抛弃，社区概念在P2P领域的意义开始被逐渐淡化。
美国实施金融制裁的主要方式及启示近年来，美国利用其庞大的金融支付网络、先进的金融情报侦察手段，频频联合欧盟、日本等，利用金融手段向目标国家实施金融制裁。
一、美国实施金融制裁的主要方式（一）收紧对被制裁国的美元供给利用美元作为国际主要流通货币的地位，通过禁止第三国或国际金融组织与被制裁国进行货币兑换、限制美元出入被制裁国等，收紧被制裁国美元供给，从而减少被制裁国外汇储备，使其国内货币大幅贬值。
例如，在对古巴长达40余年的贸易和金融制裁中，美国政府阻止国际货币基金组织和世界银行等国际金融组织对古巴提供任何贷款和金融支持，禁止外国银行向古巴输送美元；加强对美国公民前往古巴旅游及可能流入古巴的美元数量的限制。
（二）利用对美元支付清算体系的控制，停止为被制裁国提供支付结算服务目前，美元支付清算主要通过美国联邦电子资金转账系统（FEDWIRE）和美国清算所同业支付清算系统（CHIPS）2大主要大额支付清算系统进行。
据国际清算银行统计，2007年，FEDWIRE处理支付业务额达671万亿美元，占主要国家和地区实时全额支付系统的21%；CHIPS为21个国家和地区的95家国际大型商业银行会员提供美元大额实时清算服务，2007年处理支付业务额达486万亿美元，占主要国家和地区实时全额支付系统的19%，占当年美元跨境清算总额的95%以上。
美国一旦对目标国实施金融制裁，将停止为被制裁国银行提供美元跨境支付结算服务，中断相关联的银行业务往来，从而导致被制裁国银行无法办理海外汇款，信用急剧下滑直至被挤兑破产。
同时，美国还利用环球同业银行金融电讯协会（SWIFT），终止被制裁国跨境支付服务。
截至2011年10月，SWIFT网络遍布全球209个国家的9700多家银行机构，为80多个国家和地区的实时支付清算系统提供支持。
2012年，在美国对伊朗的金融制裁中，SWIFT就发挥了重要作用。
3月17日，SWIFT宣布终止30家伊朗银行通过其网上交易系统实施跨境汇兑，致使当日美元对里亚尔黑市价再次逼近20000关口，伊朗合法的外汇交易基本陷入停顿。
美国互联网金融的发展及中美互联网金融的比较美国互联网金融的发展及中美互联网金融的比较
第一章引言
简要介绍互联网金融的概念及其在美国的发展情况。
第二章美国互联网金融的历史
1.互联网金融的起源与发展
2.美国互联网金融的兴起与发展
3.美国互联网金融的主要业务模式
第三章美国互联网金融的主要业务领域
1.美国互联网支付行业
2.美国互联网借贷与融资行业
3.美国互联网投资与理财行业
4.美国互联网保险行业
5.美国互联网虚拟货币与区块链行业
第四章美国互联网金融市场的监管体系
1.美国互联网金融监管的基本原则
2.美国互联网金融监管的主要机构和部门
3.美国互联网金融监管的法律法规
第五章中美互联网金融的比较
1.中美互联网金融市场规模的比较
2.中美互联网金融的发展模式比较
3.中美互联网金融市场的监管比较
第六章结论
对美国互联网金融的发展及其对中美互联网金融的影响进行总结和展望。
本文档涉及附件：________
附件一：________美国互联网金融相关法律法规
附件二：________中美互联网金融市场数据比较表
本文所涉及的法律名词及注释：________
1.互联网金融：________指利用互联网技术和信息通信技术进行金融业务活动的一种新型金融业态。
2.互联网支付：________通过互联网进行支付交易的方式，包括网银支付、第三方支付等。
3.互联网借贷：________通过互联网平台进行借贷交易的方式，包括个人借贷、企业借贷等。
引言2012年下半年以来，模式各异、种类多样的互联网金融在中国呈“井喷”式发展。
特别是2013年，中国互联网金融发展的速度和规模远超各方预期，互联网金融及其相关问题由此成为学界、业界以及金融监管当局关注的焦点。
①与迅速发展的互联网金融实践相比，互联网金融的理论研究则进展缓慢，各方对互联网金融的内涵、本质、风险以及对传统金融业态和竞争格局的冲击等诸多问题的分歧远多于共识。
在此背景下，对美国这一互联网金融发展的先驱进行国别比较研究十分必要。
其逻辑是显而易见的：美国最先普及了民用互联网技术，也是互联网金融的发源地；目前，中国几乎所有的互联网金融模式都能够在美国找到“样板”。
因此，深入研究美国互联网金融的发展，特别是美国各界在不同时期对互联网金融的研究和讨论，无疑将对中国具有重要的借鉴和启迪意义。
然而，中美互联网美国互联网金融的发展及中美互联网金融的比较———基于网络经济学视角的研究与思考王达作者简介：王达，经济学博士，吉林大学美国研究所副教授、经济学院国际经济系副主任。
*基金项目：本文为国家社科基金青年项目“我国影子银行体系的风险形成机理与监管研究”（项目批准号：13CJY127）和国家自然科学基金国际（地区）合作与交流项目“Financial System Reform and Its Impact on Outward FDI of Private-owned Enterprises ：A Research Based on Firm-level Data and Field Investigation in Three Provinces of East China ”（项目批准号：GZ943）的阶段性成果，并得到吉林大学哲学社会科学创新团队建设项目“国际金融理论创新与国际货币体系改革研究”（项目批准号：2012FRTD02）的资助。
感谢匿名评审人的辛苦付出以及吉林大学代启隆和杨信远两位同学出色的数据处理工作。
美国互联网金融发展与监管体系互联网金融是指利用互联网技术和平台，将金融服务和产品进行数字化改造，实现全新的金融服务模式。
自2008年金融危机发生，互联网金融开始在全球范围内得到了极快的发展。
随着互联网金融行业的壮大，其监管问题也愈发复杂。
美国作为全球金融中心之一，自然也不能缺席互联网金融行业的发展。
而且美国在建立互联网金融监管体系上也比较早，但正因为监管体系不断改革和应对市场变化，美国互联网金融市场始终保持着飞速发展的势头。
一、美国互联网金融的发展1.发展历程2007年，Lending Club和Prosper在美国建立了P2P借贷平台。
2008年美国的金融危机爆发，由于传统银行的信贷紧缩，国外的P2P人际借贷行业开始迅速发展。
2010年，金融改革法案将美国金融监管体系划分为五个部门；2012年，美国JOBS法案通过，这是一项促进小型企业创新的法案，也使得美国互联网金融行业有法可依；2016年，OCC颁发了全球首个在线银行牌照，大大推动了互联网银行的发展。
可以说，美国互联网金融的每一次变革都是在突破可持续发展的边界。
2.市场现状目前，美国的互联网金融市场主要由在线支付、P2P借贷、众筹、投资、保险等子领域构成，规模不断扩大。
根据数据显示，截至2019年底，美国在线支付市场规模达到1.38万亿美元，预计到2022年将达到1.89万亿美元；2019年美国P2P借贷市场交易总额为35亿美元，同比增长12.7%；美国保险科技公司Lemonade 在2020年上市，股票首日暴涨139%。
二、美国互联网金融的监管体系1.监管部门美国联邦金融监管体系由五大部门组成：美国联邦储备系统（FED）、美国证券交易委员会（SEC）、美国商品期货交易委员会（CFTC）、美国财政司（TF）、联邦存款保险公司（FDIC）。
FED主要负责货币政策的制定；SEC主要负责证券市场的监管；CFTC主要负责期货市场的监管，TF主要负责制裁贪污腐败和金融犯罪；FDIC主要负责保护存款者利益。
互联网金融专题研究：美国互联网金融发展状况初探V2.0目录互联网金融定义 (2)美国互联网金融的诞生和发展历程： (2)互联网金融的商业模式 (3)1.金融互联网—传统金融业务互联网化 (3)1.1 电子银行 (3)1.2 网络证券 (5)1.3 网络保险 (6)1.4 在线理财 (7)2、网络贷款 (7)2.1 P2P网贷（Peer to Peer） (7).2 众筹 (9)美国互联网金融典范 (10)网络银行：美国安全第一银行Security First Network Bank (10) 网络券商：E*trade （https:///doc/c6991b0d482fb4daa58d4b f4.html /home ） (11)网络保险：Insweb （/doc/c6991b0d482fb4daa58d4bf4.html /） (12)网络贷款（P2P）：Lending Club（全球最大P2P借贷平台）(15)网络贷款（众筹）：KickStarter (15)在线理财：嘉信理财 (16)美国互联网金融发展状况初探互联网金融定义互联网金融是传统金融行业与互联网精神相结合的新兴领域，其是将互联网"开放、平等、协作、分享"的精神往传统金融业态渗透，从而对人类金融模式产生根本的影响，广义上讲，具备互联网精神的金融业态统称为互联网金融。
理论上任何涉及到了广义金融的互联网应用，都应该是互联网金融，包括但是不限于为第三方支付、在线理财产品的销售、信用评价审核、金融中介、金融电子商务等模式。
狭义的金融角度来看，互联网金融则应该定义在跟货币的信用化流通相关层面，也就是资金融通依托互联网来实现的方式方法都可以称之为互联网金融。
美国互联网金融的诞生和发展历程：美国互联网在90年代得到高速发展，同时渗透到了各个领域，当然也进入了金融领域，在这个阶段涌现出了大量互联网金融企业。
美国的互联网及金融行业企业发展较早，到今天已经非常成熟，因此我们以美国互联网金融的研究来映射全球互联网金融的发展和其未来的方向。
美国互联网金融发展发达的传统金融服务导致美国互联网金融发展面临着强大的竞争对手，第三方支付领域就是最明显的案例。
互联网金融泛指近年来由新兴公司和金融服务公司等提供的具有创新性和破坏性的新型金融服务和产品，包括运用新技术提供服务的银行业、公司金融业务、资本市场业务、金融数据分析、支付、个人财富管理等。
美国的传统金融行业历史悠久，产品和服务均较为完善，渗透率极高，是互联网金融企业的强大竞争对手。
发展历程按照金融和科技的结合程度，科技对金融的渗透按照其进化路径可划分为三个阶段：金融电子化（1866年至1987）、金融信息化（1987年到2007年）、互联网金融（2008年至今）。
金融电子化：19世纪末到第一次界大战前，主要的特点是金融服务的电子化对手工的替代。
电报、铁路、越洋班轮的出现加速了金融信息的传播，也使金融全球化成为可能。
同时金融的发展也对电报、铁路、班轮等技术的进步提供了资金。
一次世界大战后，通信和信息技术飞速发展，全球电报网络的建成也为金融现代化提供了可能。
1967年，以ATM机的出现为标志，开启了金融的数字化时代，在此阶段金融机构加强了信息技术在内部操作的使用，逐渐实现了手工操作的计算机替代。
金融信息化：进入20世纪80年代末，金融服务基本完成了数字化和电子化。
以1995年富国银行提供网上银行为开始，互联网的使用对金融的发展产生了革命性影响。
金融服务从此进入了互联网化以及信息时代。
各大金融机构为保持竞争力，都纷纷加大了对信息技术的投入。
互联网金融：2008年，美国次贷危机引发的全球性危机成了科技金融发展的转折点，开启了互联网金融时代。
一方面，因为金融危机的影响，大众对传统服务不信任程度提升。
另一方面，许多传统金融从业人员因经济危机影响失去工作，这些传统金融人员利用他们的技能和知识，使用新技术提供许多类型金融服务产品。
市场参与者美国互联网金融行业的主要参与者包括：传统金融机构、传统金融IT企业、新兴企业。
