融资融券交易之菜鸟教程

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点击登陆。

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在弹出的用户登陆窗口中输入相关账号密码，登陆普通交易界面点击左下角“信用”图标进入普通委托界面，再次界面中可以进行普通委托操作。

点击左下角“信用”图标。

点击左下角“信用”图标在弹出的“信用交易认证”窗口中输入信用资金账号（普通前加8）及信用账户密码。

在弹出的“信用交易认证”窗口中输入信用资金账号（普通前加8）及信用账户密码，点击确定，进入信用账户。

进入信用账户，正式开始融资融券交易担保物划转普通—信用点此进入“担保物划转”首先，在“其他功能”的菜单里找到菜单，可以进行担保物划转。

“银证转账”可进行资金划转选择“银行存管”下的“银证转账”菜单，可进行资金划转。

右侧快捷菜单，可调整窗口“信用买入”：使用担保资金买入证券。

“信用卖出”：进行担保品的买卖。

“融资融券”：正式进行标的证券的融资交易“直接还款”：使用自有资金偿还融资负债“卖券还款”：使用卖出担保证券的方式偿还融资负债“融券卖出”：正式进行标的证券的融券交易“买券还券”：使用担保资金购买证券偿还融券负债“直接还券”：使用担保证券中的证券偿还融券负债可使用查询菜单，查询资产信息（注：可编辑下载，若有不当之处，请指正，谢谢!）。

融资融券操作技巧和方法1. 什么是融资融券融资融券是指投资者通过券商借款来购买证券（融资），或者借入证券进行卖空交易（融券）。

融资融券交易提供了一种杠杆的操作方式，能够帮助投资者获取更高的收益，同时也增加了风险。

2. 融资融券的风险与收益融资融券交易存在一定的风险，投资者需要注意以下几点：•杠杆风险：融资融券交易的杠杆效应使得投资者的收益和损失都放大了。

如果市场走势不如预期，投资者的损失也会相应增加。

•利息成本：融资融券交易需要向券商支付利息，这会增加投资者的成本。

•强制平仓：融资融券交易中，如果投资者的账户资金不足以支撑借款或借入的证券，券商有权强制平仓，可能导致投资者遭受损失。

然而，融资融券交易也有收益的机会：•收益增加：通过融资融券交易，投资者可以通过杠杆效应使得投资收益增加。

•博弈对冲：融券交易可以卖空股票，即将股票借出卖出，再低价买入归还股票。

这样投资者可以在市场下跌时赚取差价。

3. 融资融券的操作技巧和方法下面是一些融资融券操作的技巧和方法：3.1 融资操作技巧•利用杠杆进行投资：融资融券交易中，投资者可以借入更多的资金进行投资。

在市场上涨时，利用杠杆可以放大收益。

但需要注意，也可能放大亏损。

•注意控制风险：在进行融资交易时，要制定合理的止损方案，及时平仓，以避免损失过大。

3.2 融券操作技巧•选择合适的标的：选择市值较大、流动性好的股票作为标的进行融券交易，可以提高交易的顺畅性。

•注意市场趋势：市场有明显的下跌趋势时，可以选择合适的时机进行融券，赚取股价下跌的差价。

3.3 融资融券常见策略•套利策略：通过发现股票的价差进行套利交易。

例如，借入某只股票并卖出，同时买入另一只相关股票，当价差达到一定程度时再平仓，赚取差价。

•融券卖出策略：在市场下跌时，选择有下跌潜力的股票进行融券卖出，等到股价下跌到合适的水平时再买入平仓。

4. 融资融券操作的注意事项•风险意识：融资融券交易具有一定风险，投资者要具备良好的风险意识，做好风险评估，合理控制仓位和借贷规模。

融资融券操作技巧和方法融资融券是指投资者向券商融资，买入证券后再进行融券卖出的过程。

融资融券操作是股票市场中一种常见的杠杆操作手段，正确使用融资融券可以提高投资者的盈利潜力，但同时也伴随着较高的风险。

掌握融资融券操作的技巧和方法至关重要。

本文将介绍融资融券操作的基本原理，以及一些实用的操作技巧和方法，帮助投资者更好地进行融资融券操作。

一、融资融券操作的基本原理1. 融资融券的定义融资融券是一种利用证券公司提供的融资服务买入股票和融券卖出的交易方式。

通过融资融券，投资者可以用较少的资金买入股票，从而实现杠杆交易。

融资融券允许投资者在一定额度内以证券作为质押，从而借款用于买入证券并卖出，或者将已持有的证券作为融资的抵押品进行融资贷款。

2. 融资融券的操作流程融资融券的操作流程包括融资买入和融券卖出两个环节。

投资者可以向券商融资，借用资金购买证券；投资者可以融券卖出，借用证券进行卖空操作。

在融资融券操作中，投资者需要在交易所的规定时间内完成还款或补足融券数量，否则将会面临强制平仓。

了解融资融券的基本原理可以帮助投资者更好地把握融资融券操作的核心内容。

二、融资融券操作的技巧和方法1. 选择合适的标的和时机投资者在进行融资融券操作时需要选择合适的标的和时机。

应该关注市场热点，选择具有较高成长性和盈利空间的个股进行融资融券操作。

还应该结合市场整体走势，选择合适的时机进行操作，避免在市场调整或下跌时进行融资融券交易，从而降低风险。

2. 控制仓位和风险融资融券操作具有一定的杠杆效应，而杠杆操作也意味着风险的加大。

投资者在进行融资融券操作时应该严格控制仓位，避免过度杠杆化，合理分配资金，控制风险。

也需要设定止损线，及时止损，避免因行情变化而造成较大的损失。

3. 注意资金成本和费用在融资融券操作中，投资者需要关注资金成本和费用问题，以免增加操作成本。

包括融资的利息成本、融券的费率和借券成本等，这些都会直接影响到操作的盈利空间。

融资融券股指期货新手入门何为融资融券融资融券是指证券公司向投资者出借资金供其买入证券，或出借证券供其卖出的经营活动。

投资者向证券公司借入资金买入证券、借入证券卖出的交易活动，则称为融资融券交易，又称信用交易。

融资融券交易分为融资交易和融券交易两类。

融资指投资者向证券公司借入资金买入证券。

融资可以放大操作规模，如看好某只股票而手中钱又不多时就可以向券商借钱买股票，当股票上涨到目标价后，可以卖出股票清偿借款。

融券指投资者向证券公司借入证券卖出。

融券为做空创造了条件，当看跌某股时，可以向券商借入该股并卖掉，等下跌后再买入该股票还给券商，获取差额。

平仓平仓是指投资者通过买入或者卖出与其所持有的股指期货合约的品种、数量相同但交易方向相反的合约，以此了结期货交易的行为。

交割一般股指期货多采用现金交割的方式。

不过，临近合约到期时，投资者也可以选择不交割，可以对冲操作，提前将先买入的合约卖出，或者将先卖出的合约再买入，这样也可以结束期货交易，解除到期交割的义务。

入市门槛10万元以上或可参与融资融券面对即将实施的融资融券投资工具，投资者都比较关心其参与的门槛有多高，在参与其交易中需要注意的事项有哪些。

证监会相关负责人表示，融资融券相当于证券公司借钱给客户，证券公司通常会选择客户，根据客户的资质条件决定给不给予融资融券，所以肯定会有门槛。

至于门槛是否很高，宏源证券(行情股吧)研究员刘佑成认为门槛不会很高，因为融资融券业务面对的是普通投资者，投资者账户如果有10万元以上资金或许就可以参与交易。

国都证券研究员陈薇也如此认为，但具体要求多大的资金规模，要等相关细则出台后才能确定。

根据中国证监会2006年发布的《证券公司融资融券试点管理办法》，参与融资融券业务需要满足4个条件：满足证券公司征信要求；在该公司从事证券交易半年以上；交易结算资金纳入第三方存管；证券投资经验丰富、有较大风险承担能力且没有重大违约记录。

根据此管理办法，只有取得证监会融资融券业务试点许可的证券公司，方可开展融资融券业务试点。

融资融券技巧及使用案例一、融资融券技巧。

1. 谨慎选择标的。

就像挑对象，得精挑细选。

要选那些业绩稳定、流动性好的股票或者证券。

比如说大蓝筹股，像茅台、工行这种。

它们就像班上的学霸，成绩稳定，大家都认识，交易起来很方便。

如果选那些业绩忽上忽下、一天都没几笔交易的小股票做融资融券标的，那就像跟一个不靠谱的人合作，风险可大了。

2. 控制杠杆比例。

融资融券是有杠杆的，这杠杆就像一把双刃剑。

杠杆比例别用得太高，一般建议在自己能承受的范围内。

比如说你只有10万块钱，要是借了90万，杠杆比例就是10倍，那股价稍微一跌，你可能就血本无归了。

可以把杠杆比例控制在1 2倍左右，这样既能利用杠杆赚钱，又不至于一个小波动就把自己搞破产。

这就好比你去挑担子，别一下子挑太重的，能稳稳当当挑起来的重量才合适。

3. 关注市场趋势。

要像个天气预报员一样，时刻关注市场是晴天（上涨趋势）还是雨天（下跌趋势）。

如果市场处于明显的上涨趋势，融资买入一些优质股票可能就会赚钱。

例如2020年上半年，股市整体处于上涨趋势，很多科技股一路飙升，这时候如果融资买入那些有发展潜力的科技股，就可能大赚一笔。

相反，如果市场开始走下坡路，融券卖出一些被高估的股票就可能获利。

就像在台风快来的时候，提前把屋顶上那些摇摇欲坠的东西卖掉（融券卖出），等台风（股价下跌）一来，你就赚了。

4. 做好风险管理。

这是重中之重。

得设置止损止盈点，就像给你的投资设个安全围栏。

比如你融资买入一只股票，当它下跌了10%的时候，就赶紧止损卖掉，别想着它还能涨回来。

止盈也是一样，赚了20%就可以考虑先落袋为安。

同时，还要关注自己的保证金比例，如果保证金比例快到券商规定的最低线了，就得赶紧补钱或者卖掉一些证券，不然券商就要强制平仓了，这就像你租房没交够房租，房东要把你赶出去（强制平仓）一样惨。

5. 研究基本面和消息面。

基本面就是一个公司的家底，消息面就是外面的风言风语。

要研究公司的财务报表、行业地位等基本面因素。

巧介绍2023-11-06CATALOGUE目录•融资融券业务概述•融资融券业务流程•融资融券业务风险管理•融资融券业务操作技巧•融资融券业务案例分析•总结与展望01融资融券业务概述融资融券业务是指投资者通过向证券公司或银行等机构申请融资或融券，以增加投资杠杆效应的一种证券交易方式。

融资是指投资者向证券公司或银行等机构借入资金，用于购买股票或其他证券，以增加投资杠杆效应；融券则是投资者向证券公司或银行等机构借入股票或其他证券，以增加投资杠杆效应。

融资融券业务定义融资融券业务可以使用较少的自有资金控制更多的资产，从而放大投资收益，但也放大了投资风险。

融资融券业务特点高杠杆效应由于融资融券业务具有高风险性，因此参与门槛较高，需要投资者具备一定的资金实力和投资经验。

参与门槛较高融资融券业务既可以为投资者带来高额收益，也可以带来巨大风险。

如果市场行情不利，投资者可能会面临巨大的损失。

风险与收益并存融资融券业务起源于美国，最初是由一些对冲基金等机构投资者使用。

随着市场的发展和监管政策的逐步完善，越来越多的机构和个人投资者开始参与融资融券业务。

目前，全球主要证券市场都已开展融资融券业务，并且市场规模不断扩大。

在我国，融资融券业务也得到了快速发展，市场规模不断扩大，参与机构和个人投资者数量不断增加。

融资融券业务历史与发展02融资融券业务流程融资买入业务流程买入交易客户在证券公司交易系统进行融资买入交易，输入证券代码、买入价格和数量等参数。

资金划拨证券公司将客户资金划入专用账户，用于融资买入。

签订合同客户与证券公司签订融资买入合同，明确双方权利和义务。

客户申请客户向证券公司提交融资买入申请，包括身份证明、证券账户卡、资金账户卡等材料。

账户审查证券公司对客户账户进行审查，确保账户符合融资买入要求。

签订合同客户与证券公司签订融券卖出合同，明确双方权利和义务。

融券卖出业务流程客户申请客户向证券公司提交融券卖出申请，包括身份证明、证券账户卡、资金账户卡等材料。

融资融券使用流程融资融券是指证券公司为投资者提供融资和融券服务的业务。

融资是指证券公司向投资者提供资金，供其进行证券交易；融券是指证券公司向投资者提供证券，供其进行融券质押。

两者结合起来，可以帮助投资者提高资金利用率，实现更多的投资机会。

在融资融券业务中，《证券期货投资者适当性管理办法》明确规定，投资者可在证券公司开立融资融券账户进行交易。

这些账户通常分为融资账户和融券账户，投资者需提供相关资料并经过审核才能申请开立。

融资融券账户开立后，投资者需要按照以下步骤进行融资融券操作：一、了解融资融券交易品种投资者在进行融资融券操作前，首先需要了解可融资的证券和融券品种。

融资融券的标的证券主要包括可融资证券和可融券证券。

可融资证券是指证券公司允许投资者以该证券为标的进行融资交易的证券，可融券证券是指证券公司允许投资者以该证券为标的进行融券交易的证券。

投资者可以通过证券公司全球信息站或交流掌柜了解具体的交易品种。

二、办理融资融券交易业务在了解了可交易的品种后，投资者可以通过证券交易软件或前往证券公司营业部进行融资融券交易。

在进行交易时，投资者需按照证券公司的规定进行操作，并留意市场风险，量力而行。

三、了解融资融券规则投资者在进行融资融券操作时，需了解融资融券的相关规则，并严格遵守市场交易纪律。

融资融券交易存在一定的风险，投资者需要做好风险控制，并遵守监管部门和证券公司的相关规定。

四、注意维持担保比例在进行融资融券交易时，投资者需要注意维持担保比例，避免因担保比例不足而被强制平仓。

投资者应根据自身实际情况合理控制融资融券交易，保持良好的交易状态。

五、及时了解账户状况在进行融资融券交易过程中，投资者需及时了解账户的资金状况和持仓情况，以便做出及时的交易决策和风险控制。

六、及时关注风险提示融资融券交易存在一定的风险，投资者应及时关注市场风险提示和证券公司的相关提示，做好风险防范和控制。

融资融券的使用流程如上所述，投资者在进行融资融券操作时需要了解相关规则和标的证券，严格遵守市场交易纪律，及时了解账户状况和关注风险提示，以保障交易安全和合规性。

融资融券操作流程1、在开仓融资融券之前，要先进行“担保物划转”，会出现自己普通账号信息，输入账号密码后，会看到自己的普通账户上面的股票持仓。

在划转的时候，只要双击一只股票即可（对方交易席位，股东代码会自动生成，不要改动填写）输入股票数量即可。

融资融券的额度会随着你转入的股票市值相应提高，但最高不会超过最高额度。

建议：划转的股票是属于自己长久持仓的，或者是正好属于可以融资融券的股票池内以后有更多的机会参与来回操作的。

2、融资操作：买入时，有且仅有一个按钮：融资买入。

卖出时，融资平仓只要求还款金额确定即可不限制必须是融资买入的那只股票，也可以用自己的担保股票进行还款操作，尽量选取：卖券还款，来进行还款操作。

3、融券操作：融券操作，会直接选择卖出，而不会先放在自己的账户上，有且仅有一个按钮：融券卖出。

注意：融券卖出时的价格会要求比较严格，不能按照买卖五档上面的价格自己设置，只能以最近的成交价来下单。

融券平仓：买券还券，直接在二级市场上把卖出的证券直接买回，会自动还券。

现券还券，可以把自己的证券归还融券负债。

备注：融券操作，因为是首先卖，当天可以做到买回，所以可以实现T+0。

在此基础上，也可以对自己仓内的股票又属于股票池的股票，可以利用（1）融券等实现逐步减仓，（2）可以对仓内股票实现套期保值，（3）对个别股票合并事件，实现无风险套利。

因此，融资操作的整体流程是：1：担保物划转（需要一天时间，即今日将股票划转过去，明天才可以进行融资或者融券操作）。

2：第二天，即可进行融资买入操作（目前915只个股）。

3：卖券还款，即可还掉自己的融资负债。

特别注意1：自己的股票仅是作为担保品，并非不能操作，操作无限制，但是在有负债的前提下不能自由转出入。

注意ST股票不能作为担保物划入。

2：（1）若自己的股票是一只可以融资的个股（如中国平安），融资买入了中国平安，那么在任何情况下，卖出中国平安，系统则会给你自动优先还款；(2)若自己的股票是单独一只，融资买入了另一只股票与自己担保股票并非一只，那么自己的股票仍旧可以”普通卖出”不会还款，若是自己的股票进行了“卖券还款”，则会优先进行还款。

融资融券操作指南（全攻略）融资融券已经成为目前主流交易工具，其特有的收益风险放大机制特别利于投资者牛市进行投资，下面超超带领大家玩转融资融券交易~~~~初级玩法：（学会牛市融资做多和熊市融券做空的操作）第一步，激活账户。

涨乐财富通步骤：登录账户，进入【融资融券】菜单，使用【担保品划转】或【银证转账】功能。

（下图：图1）网上交易软件：登陆账户，点击左下角【信用】，展开【其他功能】——【担保品划转】或者【银证转账】（下图：图2）图片【信用账户】融资融券账户和原普通账户是两个独立的账户，刚开好的两融账户是一个空账户，需要客户转入担保物激活，担保物可以是股票，也可以是现金。

所以您在使用融资融券账户的前一个交易日一定要转入足额的担保物。

【授信额度】客户可以借用华泰的最大资金量。

根据信用账户上前一日日终的净资产来确定的，一般情况下，20万以下客户授信额度等于账户净资产，20万以上客户授信额度约等于账户净资产*1.3倍。

【担保物】客户转入信用账户中的股票和资金。

作为担保物的客户自有资金可以随时用来买股票，客户自有股票可以随时卖出，证券公司不得限制客户自有资金股票的买卖，但是不得买卖带S，ST,*ST标志的个股、参与204001 ，131810 等逆回购品种和购买开放式基金及理财产品（目前已经全面支持打新股），同时如果客户当前借用的华泰证券的资金或股票超过净资产的33%（维持担保比例低于300%），则不可向账户外转出资产。

【利息费用】客户使用融资融券账户的费用除交易佣金和印花税外。

还包括承担融资融券负债时的利息费用，年化款利率当前为8.6%，随银行半年期贷款利率调整而调整，利率调整次日有负债的客户将执行最新利率。

客户必须使用【融资买入】或【融券卖出】菜单下单才会产生负债从而可能需要承担利息费用，单笔合约负债最长借款期间180天，可以随时还款，利息按天计算，借一天算一天利息，借款当日立刻还款不会产生利息。

第二步，用华泰的资金玩股票1.借华泰证券的资金买股票涨乐财富通操作：登录账户，【融资融券】菜单，展开【委托】菜单，使用【融资买入】下单（下图：图3）网上交易软件操作：登录账户，点击左下角【信用】，展开【限价委托】，使用【融资买入】下单（下图：图4）【融资买入规则】1.仅限买入两融标的物。

融资融券T+0交易，菜鸟的成功案例
去年底，我一个在证券公司上班的朋友介绍我开通了融资融券，起初我比较担心，总觉得融资融券就是借钱炒股票的概念，心想，这年头行情这么烂，我还去借钱炒股票，不是有病吗！不过朋友说，其实中国的股市，缺乏的就是做空机制，融资融券也等于是给了我们老百姓一次做空的机会，不妨可以尝试一下股票大跌了，也能赚钱的滋味。

以下是我实战的一个小小案例，可以分享给大家。

1月19日，我一直持有的一只股票中信通讯（000063）因为有利空消息，一早开盘就一路盘整走低，于是我这个在国泰君安当投资顾问的朋友建议我在16.55的价格果断融券卖出10000股，午盘以后果然这只股票被打到了跌停板上，于是朋友又建议我当日买券还券，在15.03的跌停价买了10000股还给了证券公司。

这样一天的操作，每股我就赚了1块5毛2分，扣除买卖的交易手续费千分之1.2和卖出时收取的印花税千分之1，一共赚了大约14655元，虽然融资融券的手续费是比一般的交易手续费要高一些，但是，这样股票大跌也能赚钱的情况还是着实给了我一个大大的惊喜！
经过这样的一笔操作以后，让我对融资融券业务产生了很大的好感，也在一些专业网站上如搜了很多关于融资融券的资料来看，以前我经常抱怨中国的股市让我们老百姓赚不到钱，机制过于死板单一，现在看来，是我对很多新的业务都不是很熟悉，以后我要更多的利用融资融券这个工具，尤其是这样的T+0交易，当天还款或当天还券，不仅能直接锁定当日盈利落袋为安，还没有利息产生，不错^_^
关键词：融资融券+融资融券交易+上海证券公司。

如何进行股票融资融券入门炒股股票融资融券是投资者利用证券公司提供的资金进行股票交易的一种方式。

对于初次接触股票市场的人来说，了解并掌握股票融资融券的入门知识是非常重要的。

本文将介绍股票融资融券的基本概念、操作步骤以及注意事项，帮助读者初步了解和学习这一投资方式。

一、股票融资融券的基本概念股票融资是指投资者向证券公司借入资金进行股票交易，以提高投资杠杆比例。

这使投资者在资金不足的情况下，可以进行更大规模的投资，获取更高的收益。

股票融券是指投资者向证券公司借入股票，卖出股票后再按一定期限、价格还回股票。

借入的股票可以用于做空（卖出后再买入），以期望股票价格下跌从而获利。

二、股票融资融券的操作步骤1. 选择证券公司：选择一家信誉良好、服务优质的证券公司进行股票融资融券交易。

可以通过互联网搜索、咨询他人等方式选择合适的证券公司。

2. 开立账户：根据证券公司要求，提供相关身份证明、银行卡等材料，完成证券账户的开立。

3. 学习相关知识：在进行股票融资融券交易之前，需要对股票市场、投资风险、相关法规等方面的知识进行学习，提高自己的投资决策能力。

4. 资金准备或股票准备：准备足够的可用资金或者股票，以供融资融券交易使用。

5. 下单操作：根据个人投资策略，在合适的时间选择合适的股票进行交易。

可以选择"融资买入"或"融券卖出"进行操作。

6. 风险控制：合理控制投资风险，设置止损点位，避免过度借款或操作不当导致资金损失。

7. 交易结算：根据证券公司要求，按时返还融资融券借入的资金或股票，并支付相应的利息或应收入利息。

三、股票融资融券的注意事项1. 风险提示：股票融资融券交易具有一定的风险，投资者应明确了解相关风险，谨慎决策。

2. 资金风险：融资融券交易涉及借款，可能会产生利息支出。

投资者需要合理评估可承受的利息负担。

3. 法律风险：股票融资融券交易受到相关法律法规的监管。

投资者应了解并遵守相关法规，避免违法操作。

客户融资融券交易操作指引（一）软件登陆方法在登录帐号（见图1-1）时，输入信用账号（59006XXXXXXX）和密码，输入帐号和密码时要做好保密工作。

图1-1图1-2客户在国信证券交易系统中，其普通资金账户和信用资金账户共用同一个客户代码，允许有不同的资金密码；客户普通证券账户与信用证券账户分别挂在普通资金账户和信用资金账户下，但两者交易密码相同。

客户选择信用账户进行交易，必须以信用账户进入交易系统；同样，如果客户选择普通账户进行交易，则必须以普通账户进入交易系统。

信用账号与普通账号的区别是在第五位信用账号是8。

（二）融资融券交易操作方法1、资金存取客户如需将资金存入账户，需选择银证业务--选择银行转证券或证券转银行。

2、担保品转入转出客户选择以股票作为担保物时可选择“担保品划转”菜单转入股票，在划转时注意划转方向，要选择划入信用账户。

3、融资买入：1）在借款买入股票时选择融资买入（见图2-1），即报单后确认证券在不在融资标的池内，若非标的证券则视为无效委托。

2）直接还款：客户直接用信用账户中的现金归还借款；3）卖券还款：客户卖掉股票直接还款。

图2-1若为标的证券，则我公司的交易系统会进一步检测帐户中的保证金可用余额是否充足，不足则为无效委托，保证金可用余额充足则融资买入成交。

后期，股价上涨，协议期内继续持有，且最长不超过6个月；一旦股价下跌，保证金比例跌破维持担保线，我公司会向投资者发送追加保证金通知。

投资者收到通知后需在规定的时间内追加保证金至警戒线方可继续持有；不能满足在规定的时间内追加保证金至警戒线的要求，则会被强行平仓到警戒线或全部平仓，平仓余额继续持有或被继续追索（见图2-2）。

图2-24、融券卖出：1）客户在借股票卖出时，应选择融券卖出（见图2-3）操作流程与上文中融资买入相类似，具体操作指引见图2-4。

2）买券还券：客户买入借的股票用于偿还融券；3）直接换券：客户用账户中已有的股票直接偿还融券。

融资融券:初学者入门(2011.10.20 )融资融券:初学者入门■中国证券报2008年, 源于美国的金融危机席卷全球,世界各主要国家联手应对.美国政府实施大刀阔斧的金融监管改革以稳定金融市场, 使经济逐渐恢复增长.中国则在4万亿元经济刺激计划的带动下率先实现反弹.然而, 2010年希腊主权债务危机突然爆发,全球经济走势又变得扑朔迷离起来……2010年4月27日, 评级机构标准普尔突然将希腊主权债务评级下调三档至"垃圾级",评级展望则为"负面".这是自欧元诞生以来,欧元区成员国长期主权信用评级首次出现"垃圾级",当日欧洲股市暴跌,欧元刷新一年内新低.受此消息影响,希腊本土上市公司的股票及债券价格均大幅下挫,希腊ASE基准指数自年初以来累计跌幅达到23%.希腊证券市场监管部门随即宣布, 在此后两个月内禁止希腊雅典交易所的所有股票进行卖空交易.纵观世界证券市场的历史,几乎每次股价出现暴跌,人们都会将其归罪于卖空交易, 指责卖空者引起17世纪荷兰郁金香市场的崩溃,1929年的华尔街股灾;指责卖空者造成2008年纽约老牌投行贝尔斯登和雷曼兄弟的倒闭.近年来,世界各国对卖空交易采取严厉监管,很多国家开始禁止进行更大风险的"裸卖空"交易.国泰君安证券股份有限公司副总裁何伟:"裸卖空"的概念是指具有更大风险的卖空行为.所谓"裸卖空",是指投资者没有借入证券而直接在市场上卖出,在证券价格进一步下跌时,再买回证券获得利润的一种投资方式."裸卖空"可以被投资者用来拉低股票价格进行牟利.由于无需持有股票, "裸卖空"者可以先大量抛售某只个股,然后压低其股价.市场传言称,大量的"裸卖空"活动就是导致雷曼兄弟倒闭前股价大跌的原因之一.鉴于"裸卖空"行为存在巨大风险, 美国证券交易委员会早在2005年就立法限制这一交易行为.2008年金融危机爆发后, 其他国家也相继出台打击"裸卖空"的措施.英国于2008年9月18日宣布4个月内禁止做空金融股;荷兰财政部宣布从当年9月22日起3个月内, 禁止金融机构进行"裸卖空"操作;澳大利亚政府于当年11月13日向国会提出立法,要求永久禁止"裸卖空";德国政府则于2010年5月18日对金融市场上的"裸卖空"交易下达"封杀令",禁止对欧元区国债,欧元区信用违约掉期(CDS)和德国商业银行,德意志银行等10家金融企业股票的"裸卖空"操作.对我国境内投资者而言, "卖空"似乎是很神秘的字眼.长期以来,我国资本市场一直是单边市场,股市上涨能赚钱,一旦下跌就不能赚钱.随着融资融券业务的开通,对冲和卖空等这些西方国家成熟的交易制度开始进入人们的视野. 所谓融资融券交易, 也称证券信用交易,在这种交易模式下,投资者可以借入资金,购买上市证券,即所谓融资交易;投资者也可以借入上市证券而卖出,即所谓融券交易.简单而言,是指在原有的证券买卖中融入借贷关系,"信用"表明借贷关系,而"交易"则为买卖关系.对于希望参与融资融券交易的投资者而言,入市前须确立三大基本理念:第一个理念是,"买空和卖空"的投资思维和负债经营理念."买空"和"卖空"其实就是指融资融券, "空"表示投资者通过借钱或者借股票的方式参与交易.投资者利用借的方式必须拥有抵押品, 借钱可以用股票抵押,借股票可以用钱或者其他股票抵押.在偿还时, 投资者需要偿还数量相等的钱或者股票.这就是"买空","卖空"交易的基本原理.国泰君安证券股份有限公司副总裁何伟:所谓"买空", 即融资交易,是指在自有资金不足的情况下,投资者向证券公司交纳一定数量的保证金, 借入一定数量的资金买入股票的交易行为.例如,如果投资者预期某一只股票价格能够从20元/股上涨到30元/股, 投资者可以用自有资金买入该股票,也可以用现金或者是股票作为担保物,向证券公司借入一定数量的资金买入该股票.所谓"卖空", 即融券交易,是指在自有证券不足的情况下,投资者向证券公司交纳一定数量的保证金, 借入一定数量的证券并卖出的交易行为.例如,如果投资者预期一只股票价格能从20元/股下跌到15元/股,投资者可以将自有的该股票卖出,也可以用现金或者股票作为担保物,向证券公司借入一定数量的该股票卖出.无论是投资者进行"买空"交易还是"卖空"交易, 都需要向证券公司交纳一定数量的保证金,由此取得证券公司给予的资金或证券,投资者利用借来的资金和证券进行交易, 就是负债经营.作为负债经营,从事融资融券的投资者必须时刻关注自身资产负债的情况,防止因达到与证券公司约定的强制平仓标准而被强制平仓。