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关于创业板市场对中小企业融资影响的分析摘要：创业板的推出使那些具有可持续发展能力，而且具有比较高的自主创新水平的优质中小企业获得更好的发展空间，给广大中小企业提供更方便快捷的融资渠道，这将对推动我国经济结构调整和实现产业结构优化升级具有非常重要的促进作用。
关键词：创业板；中小企业；融资中图分类号：f832.5 文献标识码：a 文章编号：1001-828x(2011)05-0169-01创业板市场又称第二板市场，是金融市场中新出现的一种融资方式，是在服务对象、上市标准、交易制度等方面不同于主板市场的资本市场。
创业板市场主要以中小型高科技企业为服务对象，同时也具有资本市场的一般功能，能为我国中小企业的发展提供良好的市场环境，也能改善中小企业的资金供给条件，还可以发挥优胜劣汰的优化功能，将不具备发展前景的企业淘汰出局。
创业板市场最大的特点就是低门槛进入，严要求运作，有助于有潜力的中小企业获得融资机会。
按与主板市场的关系划分，全球的二板市场大致可分为两类模式。
一类是“独立型”，完全独立于主板之外，具有自己鲜明的角色定位。
另一是“附属型”，附属于主板市场，旨在为主板培养上市公司。
二板的上市公司发展成熟后可升级到主板市场。
换言之，就是充当主板市场的“第二梯队”。
一、我国创业板市场推出的背景分析1.全球创业板市场发展迅速随着知识经济的兴起，大量高新技术企业迅速涌现并成长起来，导致风险资本产业得到高速发展，许多国家出于发展高新技术产业的目的，设立了创业板市场。
以最具代表性的美国“nasdaq”为例，截至2009年8月底，美国的“nasdaq”，的总市值达到2.85万亿美元，共有上市公司3141家，其中美国本土公司2865家、境外公司276家。
这些上市公司涵盖所有新技术行业，包括软件和计算机、电信、生物技术、零售和批发贸易等。
2.应对当前国际金融危机的一项重要战略举措近年来，由于人民币升值、资源价格上涨以及劳动力成本的上升等因素，我国制造业尤其是低端制造业的利润空间已经不断被压缩，而全球经济危机带来的海外订单大幅度下滑更是把许多企业逼到了生死关口。
创业板对中小企业融资的影响一 .我国中小企业融资现状中小企业对于我国经济的发展起着越来越重要的作用。
中小企业的作用主要体现在五个方面:一是对经济增长的贡献越来越大,GDP、税收和进出口额均占全国50%以上。
二是成为扩大就业的主渠道,解决了75%以上就业岗位。
三是逐步成为技术创新的生力军。
四是促进了产业结构调整和优化升级。
五是在开拓市场,推动对外合作中的作用日益增强。
但是,与此相矛盾的是中小企业快速发展与其狭窄的融资渠道形成了鲜明的对比，中小企业的经济产出占全部经济产出的比例与其获得银行贷款的比例是极不相称的。
占全国企业总数99%以上的中小企业占贷款资源不到20%。
股票、债券发行等融资方式更是无法惠及到中小企业。
因为目前我国的金融融资体制对中小企业仍有很多限制。
“唯成分论”和“嫌贫爱富”的思维方式普遍存在,这在很大程度上制约了广大中小企业和微型企业从银行获得资金支持。
而在股票市场上我国的中小企业更是无法愉悦上市那高高的门槛。
此外,我国股市的很大功能是服务于上市的国企,很难同时兼顾中小企业的融资愿望。
因此,融资渠道不畅通是制约中小企业发展的重要因素。
随着时机的成熟，以及为了解决中小企业融资难问题,2009年我国适时地成功推出了创业板市场。
创业板GEM(GrOWthEnterPriSeSMarket)board 是地位次于主板市场的二板证券市场，以NASDAQ市场为代表,在我国主要指深圳创业板。
在上市门槛、监管制度、信息披露、交易者条件、投资风险等方面和主板市场有较大区别。
其目的主要是扶持中小企业，尤其是高成长性企业，为风险投资和创投企业建立正常的退出机制，为自主创新国家战略提供融资平台，为多层次的资本市场体系建设提供服务。
在创业板市场上市的公司大多从事高科技业务,具有较高的成长性,但往往成立时间较短规模较小,业绩也不突出,但有很大的成长空间。
创业板市场最大的特点就是低门槛进入,严要求运作，有助于有潜力的中小企业获得融资机会,促进企业的发展壮大。
基于创业板市场的中小企业融资分析
摘要：中小企业是我国国民经济的重要组成部分，而大部分的中小企业都面临着融资难的问题。
随着我国创业板市场的运行，为中小企业开辟了新的融资渠道。
创业板市场对中小企业而言，既有机遇也有挑战，但总体上利大于弊。
因此，中小企业应当抓住机遇，创造条件在创业板市场上市融资，做大做强。
具体来讲，不仅要完善企业制度，而且要做好企业上市准备工作。
此外，政府应当加大对中小企业的扶持力度，为其上市融资提供良好的环境。
关键词：创业板市场中小企业融资
一、中小企业融资现状概述
中小企业是指规模较小或者正处于成长和创业阶段的企业，它对于推动经济增长，增加就业和技术创新，促进市场竞争和资源优化配置具有十分重要的作用。
而中小企业发展面临的一个普遍的、关键的制约因素就是融资困难。
按照企业资金来源的不同，可以将企业融资方式划分为内源融资和外源融资。
内源融资是企业不断从自身内部取得资金并转化为投资的过程，具有原始性、自主性、低成本性和抗风险性的特点，是企业稳定和发展必不可少的手段，但由于受企业自身积累能力的限制，内源融资往往难以满足企业发展的需求。
外源融资是企业组织和吸收其他经济主体的闲置资金并使它转化为投资的过程，具有高效性、灵活性的特点，使企业能够迅速筹集到大量资金，有利于发挥财务杠杆的作用，增强市场竞争力并实现企业扩张。
因此，在高度货币化、信用化和证券化的现代市场经济体系中，外源融资已成为企业融资的主导方式。
与大型企业相比，中小企业融资具有融资金额少、频率高，融资方式单一、融资高度依赖借贷且多为民间借贷、融资成本高和信息不对称、融资难度大的特点。
中小企业多为劳动密集型企业，平均利润率水平不高，内源融资受企业自身资本积累能力的限制，远远不能满足企业投资发展的需要。
从外源融资来看，金融机构考虑到中小企业的特点和自身的风险防范，对中小企业惜贷；在资本市场上，无论是股票融资和债券融资，中小企业同样受到歧视；中小企业还面临着
信用担保体系不健全，融资成本高的现实问题。
为解决中小企业融资难的问题，中小企业自身应当加强改革，提高资本积累能力，同时更重要的是政府和金融机构要加强对中小企业的扶持。
此外，随着我国创业板市场的开辟，中小企业迎来了新的融资渠道。
二、创业板市场对中小企业的影响
创业板市场是指上市标准低于主板市场，专门为成长型中小企业提供发行上市场所和融资服务的股票市场。
各国创业板市场尽管对上市公司定位有所差别，但都有以下共同特征：中小企业是上市公司主体；普遍强调上市公司成长性；创新企业较多,大都是技术创新、产品创新、制度创新和概念创新的新企业；上市企业经营历史普遍较短，对经营业绩要求不高或不作要求。
创业板市场作为多层次资本市场的重要组成部分，是创业企业进入资本市场的最佳入口和创业投资的退出的最佳出口，有利于营造创业氛围，规范创业性企业经营管理、提升公司治理水平，同时使更多不具备在主板上市交易的创业性中小企业进入资本市场，壮大了资本市场，完善了资本市场结构。
对中小企业而言，创业板市场同样具有重要意义。
首先，丰富了中小企业的融资渠道，为中小企业直接融资创造了条件，有利于缓解中小企业融资难的现状。
与主板市场相比，创业板市场具有门槛低、风险高、监管严等特点，主要侧重于为那些资金规模不大、但有发展潜力的中小企业进行融资。
我国创业板的建立不仅将解决一部分中小企业融资难的问题，更重要的是它长期持续地为具有成长潜质的中小企业直接融资提供了坚实的市场机制和制度基础，而且还能为主板市场培育更多优秀的企业。
因此，加快我国创业板市场的建设是目前解决中小企业融资难题最现实、最可行和最具操作性的重要举措。
从融资效率上来看，创业板市场能够为中小企业的发展提供更高效率的融资机制。
这种机制不仅使得资金的筹集与运用具有较高的透明度，还能保证资金是由市场机制引导流向生产效率高的企业当中。
而且还能通过公司的股票价格传导机制，促进企业在由初创法到成熟的过程中快速成长，提高资本使用效率。
其次，中小企业在创业板市场的融资行为实质上是企业的一种扩张融资，它有别于普通的间接融资，这种公开的股权融资方式能够使企业完善和提高自身，
实现企业较快速度的发展。
中小企业在创业板寻求上市的过程,也是企业自身由非上市公司改造成公众公司的过程，这将促使中小企业在财务管理、经营决策以及组织制度等方面全方位地接受社会监督,在一种新的制约机制下不断地提高其自身的素质；有利于增强中小企业的资本运作水平,增强企业创新发展的动力；有利于中小企业迅速扩大自己的运营规模,增强企业自我发展的实力，提高企业的核心竞争力。
创业板市场在给中小企业带来机遇的同时，也带来了一定的挑战。
相对于主板市场而言，创业板上市融资的净资产和盈利水平的门槛较低，但是对企业其他方面的要求比较高，如创业板要求上市企业具有高成长、高科技、新经济、新服务、新农村、新能源、新材料、新商业模式的特点，证券机构对创业板上市公司提出了更高的信息披露要求。
从融资来看，创业板也只能满足部分企业融资需求，因此他们都希望尽早上市来享受股权融资效应，无形中加剧了中小企业间的竞争。
此外，中小企业成立时间较短、股本规模较小的普遍特点也使得企业上市后抵御市场风险和行业风险的能力较弱，增加了股价炒作、市场操纵的可能性。
创业板市场对我国中小企业来说是把双刃剑,有利也有弊,但总体来说是利大于弊，最主要的是创业板市场为中小企业融资提供了更好的平台。
三、中小企业如何利用创业板融资
中国证监会专门设置了创业板发行审核委员会，中小企业可以向中国证监会创业板发行审核委员会提出上市申请。
中小企业应当抓住机遇,创造条件在创业板直接上市融资。
中小企业必须建立起完善的现代企业制度,使企业各种制度能够有效执行，确保企业的治理结构合理,产权清晰,高层人员能够发挥自己的作用并能够承担起相应的责任。
同时，中小企业要重视自身的信用积累,形成良好的企业信用文化,建立规范的企业财务制度和信息披露制度,定期向利益相关者提供全面准确透明的财务信息,提高信息透明度。
此外，中小企业应该注重核心竞争力的培育。
创业板市场评价企业最重要的标准是企业未来的发展前景与增长潜力，因此中小企业应拥有自主知识产权和核心技术,使产品具有核心竞争力。
从具体操作层面来讲，中小企业应该规划、整合、优化企业上市的财务状况。
这是中小企业上市的核心工作。
证监会对拟上市公司在营业收入、净利润、股本
以及成长率等财务指标方面,给出了公司应符合的基本条件。
而我国很多中小企业都不同程度地存在着财务操作不规范的问题,因而在上市的准备过程中,就必须对公司过去几年的真实财务状况进行梳理,结合公司真实的经营情况,参照创业板的上市要求,对企业的财务状况进行合理、合法地整合,并优化追溯调整,最终以公司真实的财务状况实现企业的上市目标。
其次，中小企业必须调整、制定拟上市企业以财务管理为核心的企业内控制度。
对大多数中小企业而言,由于其成立不久,规模也较小,企业还未建立起一套完整、成熟的管理体制,内控制度大都不是很健全。
此外，为规避投资者的风险，我国创业板市场要求中小企业披露更多的信息,同时对其实行严格地监管。
因此，建立完善的企业内部控制制度，既是中小企业上市的要求，也是企业本身自我完善、可持续发展的要求。
第三，中小企业应当设计和实施企业的财务重组和股份制改造。
我国中小企业刚建立时的组织形式大都是有限责任公司,而要申请上市,必须转化为股份有限公司。
所以，拟上市中小企业的第一要务是对有限责任体制进行股份制改造。
中小企业的股份制改造,会涉及股权重组、资产重组、债务重组以及公司治理结构重组等等。
这需要中小企业始终围绕着创业板上市的条件和上市公司的治理要求展开，使中小企业在整体上满足上市公司的财务要求
当然,中小企业要谋求上市,选择专业性强、上市经验丰富的中介机构,如上市保荐人、会计师事务所、资产评估机构以及律师事务所等,也是中小企业上市工作的关键。
根据中国证监会相关上市的管理规定以及《首次公开发行股票并在创业板市管理办法》,拟上市企业上市必须有专业机构的参加,尤其是上市保荐人。
从政府的角度而言，政府应当加强对中小企业的扶持力度。
首先要做好中小企业上市融资培育工作，制订具体措施，推动中小企业充分利用资本市场，提高中小企业直接融资比例，优化企业融资结构。
其次要营造良好发展环境。
规范行政行为，加快政府审批制度改革，提高服务效率，为中小企业发展多办实事。
切实减轻企业负担，维护中小企业的合法权益。
此外还应该加强中小企业服务体系建设。
结论：创业板市场丰富了中小企业的融资渠道，为中小企业直接融资创造了条件，有利于缓解中小企业融资难的现状。
同时，也对中小企业提出了新的上市要求。
因此，中小企业应当创造条件，规范企业上市的财务状况，完善内部控制体系，为上市做好股份制改革，充分利用国家的扶持政策，实现在创业板市场上市融资，扩大企业经营规模，增强竞争力，继续推动国民经济的发展。
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