美国联邦破产托管人制度的启示

《雷曼兄弟公司破产过程、原因和启示》篇一一、雷曼兄弟公司的破产过程雷曼兄弟公司（Lehman Brothers）曾是全球知名的投资银行之一，其历史可追溯至1850年。

然而，2008年的金融危机使得这家曾经风光无限的金融机构陷入了破产的困境。

雷曼兄弟公司的破产过程主要分为几个阶段。

首先，随着美国次贷危机的爆发，全球金融市场开始动荡不安。

在此背景下，雷曼兄弟公司的业绩逐渐下滑，财务状况日趋紧张。

由于其在风险投资、衍生品等业务领域的深度涉足，导致公司陷入流动性危机，无法通过市场筹集资金以偿还债务。

其次，随着财务状况的进一步恶化，雷曼兄弟公司开始寻求与其他金融机构的合并或出售部分业务以寻求救赎。

然而，由于市场信心严重不足，潜在的合作伙伴和投资者都持观望态度，未能找到有效的救助方案。

最后，在种种努力无果之后，雷曼兄弟公司不得不选择申请破产。

这一决定导致公司在全球范围内的大量资产被冻结，数千名员工失业，公司及其关联机构陷入了一系列法律诉讼和调查中。

二、雷曼兄弟公司破产的原因雷曼兄弟公司的破产是由多种因素共同作用的结果。

首先，全球金融危机的爆发为公司的破产提供了直接的环境背景。

其次，公司在风险投资、衍生品等业务领域的过度涉足以及不合理的风险管理策略导致了公司陷入流动性危机。

此外，公司内部管理层的决策失误、对市场变化的应对不力以及监管机构的监管不足等因素也加速了公司的破产进程。

具体来说，雷曼兄弟公司在次贷危机期间未能及时调整业务策略和风险管理策略，导致其资产质量严重下降。

同时，公司过度依赖短期融资来维持运营，一旦市场信心丧失，资金链就会断裂。

此外，公司内部存在严重的利益冲突和道德风险问题，部分高管和员工为了追求高收益而忽视了风险控制，最终导致了公司的破产。

三、雷曼兄弟公司破产的启示雷曼兄弟公司的破产为我们提供了深刻的教训和启示：首先，金融机构应高度重视风险管理。

在金融市场中，风险是无处不在的。

金融机构应建立完善的风险管理机制，对业务和投资进行严格的风险评估和监控。

美国课后服务治理的动因、特点与启示作者：潘亚东来源：《教学与管理(小学版)》2023年第12期摘要美國的课后服务起步较早，在发展过程中把不断创新治理与全整规划相结合，促进课后服务质量的提升。

美国课后服务治理的动因源自纾解工薪家庭学生放学后看管压力，降低学生自我照顾风险，缩小学生放学后成长差距，提升学生社会情感技能与社会责任感。

其特点呈现出遵循递归原则、以“有效”与“协同”为价值取向、以实践证据为基础明晰质量指标等特点。

美国课后服务运行的治理对我国以系统思维为导向，整体规划课后服务；以多中心治理为行动逻辑，构建课后服务新生态；以教育智库为依托，探索课后服务政策决策与实践的新出路具有启示性意义。

关键词美国课后服务教育治理引用格式潘亚东.美国课后服务治理的动因、特点与启示[J].教学与管理，2023（35）：72-76.美国的课后服务起步早，经过百余年的发展，已形成了成熟的课后服务运行机制，且在实践中取得了显着的成效。

近年来，美国联邦政府积极引导课后服务，打造多元主体协同治理，服务项目也扩充至营养饮食、文娱活动、学业支持、STEAM课程、学生问题行为矫正、社会情感技能学习等方面，课后服务已成为美国公共服务体系的重要一环。

相比较而言，我国的课后服务才刚刚起步，在相关政策的指导下，全国各地积极落实课后服务工作，但还面临很多问题，通过分析美国课后服务运行结构及特点，可以为我国课后服务的实施提供借鉴。

一、美国课后服务治理的动因美国课后服务治理的目的是为了增加社会劳动力的投入，降低学龄儿童自我看管的风险，缩小不同群体学生课后成长的差距，并培养学生的社会情感能力。

1.纾解工薪家庭学生放学后看管压力，保障社会劳动力美国的课后服务是女性就业观念转变和政策引导的产物。

20世纪70年代，女权主义运动促使美国妇女民主平等意识崛起，助推了美国女性就业的高潮，女性就业率从1955年的38%攀升至1995年的76%[1]。

1996年，联邦政府出台《个人责任和工作机会协调法》，以“贫困家庭临时援助项目”取代“未成年人子女家庭援助”，意味着联邦政府对贫困家庭的直接补助转变为引导就业以实现自立[2]。

硅谷银行破产事件对我国商业银行经营管理的启示
郑玥
【期刊名称】《经济师》
【年(卷),期】2024()6
【摘要】2023年,美国硅谷银行破产事件对美国银行业和全球金融市场造成一定冲击。

文章对该事件发生的原因及其影响进行细致剖析和深入总结,认为硅谷银行倒闭主要源于其资产与负债严重错配,进而致使利率风险敞口暴露在美联储频繁加息的过程中,引发挤兑风波,最终由美国联邦存款保险公司(FDIC)接管。

作为全球高科技服务的典范,硅谷银行破产为我国商业银行经营管理敲响了警钟。

同时,也为我国银行业内部治理和外部监管提供有益启示,即坚持稳健审慎的经营理念、加强对新兴风险的识别研究、构建快速响应的风险处置机制及强化金融监管与货币政策协调联动。

【总页数】3页(P105-107)
【作者】郑玥
【作者单位】山西省社会科学院<山西省人民政府发展研究中心>经济研究所【正文语种】中文
【中图分类】F833
【相关文献】
1.硅谷银行破产事件的思考及启示——基于资产负债表期限错配视角
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3.硅谷银行破产事件对商业银行利
率风险管理的启示4.硅谷银行破产对我国中小商业银行提升全面风险管理能力的启示5.从硅谷银行破产事件看商业银行投贷联动业务
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美国破产法资产清算与债权人保护美国破产法是美国法律体系中的一个重要组成部分，旨在解决企业破产问题，保护债权人的权益。

在美国的资产清算过程中，债权人保护是一项关键的工作，以确保债权人能够获得其应有的权益。

本文将重点探讨美国破产法的资产清算和债权人保护。

一、破产法概述美国破产法是指调整破产债务人和债权人之间利益关系的法律体系。

根据美国联邦法律，破产程序主要分为两种类型：第七章和第十一章破产。

第七章破产，即清算破产，是指债务人的债务超过其资产的情况下，将其全部资产变现以清偿债务。

而第十一章破产则是重组破产，债务人与债权人根据破产计划进行债务重组。

二、资产清算程序在美国破产法中，资产清算是指将债务人的资产变现以偿还债务。

这个过程主要包括以下几个步骤：1. 破产申请和自动停止令当债务人无法偿还债务时，可以向破产法院申请破产。

一旦破产申请被批准，自动停止令会生效，禁止债权人采取任何追债行动。

2. 破产管理人的任命根据破产程序的需要，破产法院会任命一个破产管理人来管理债务人的财产。

破产管理人负责组织和监督资产的变现过程。

3. 资产辨认和变现破产管理人将对债务人的资产进行辨认和评估，并采取相应的措施将这些资产变现。

这可能涉及到拍卖、出售、租借或其他形式的资产处置。

4. 分配资金给债权人在资产变现后，破产管理人将按照破产法的规定，按照债权人的优先顺序把变现所得分配给债权人。

债权人的优先顺序通常根据其债权种类和法律规定来确定。

三、债权人保护在美国的破产程序中，债权人保护是一项至关重要的工作。

以下是一些保护债权人利益的重要措施：1. 自动停止令一旦债务人提交破产申请，自动停止令会禁止债权人采取任何追债行动。

这样做是为了保护债权人的利益，防止他们采取可能导致其他债权人受损的行动。

2. 债权人委员会在某些情况下，为了保护债权人的利益，破产法院会组建一个债权人委员会。

债权人委员会代表债权人利益，参与破产程序的决策过程，并确保债权人获得其合法权益。

美国破产法中的债权人权益在经济运行中，破产是一个不可避免的现象。

为了保护债权人的权益以及实现破产企业的合理清算，美国制定了一系列与债权人权益相关的法律和规定。

本文将以美国破产法中的债权人权益为主题，探讨其背后的法律保护和实践应用。

一、美国破产法概述美国破产法主要分为两个方向，即债务人申请和债权人申请。

债务人申请是指破产企业自愿申请破产，而债权人申请则是债权人发起破产程序。

美国破产法主要依据联邦法律进行，在其范围内各个州都有所不同的适用方式。

美国联邦破产法院负责处理破产案件，旨在确保公平公正的解决纠纷，并保护债权人权益。

二、债权人的优先权在美国破产法中，债权人根据其债权类别的不同拥有不同的优先权。

一般来说，债权人的优先次序是按照联邦破产法规定的顺序进行排列，也就是所谓的“债权人优先级”。

在破产清算中，具有更高债权优先级的债权人将优先受偿。

例如，劳工工资、税款以及部分特定的债权可以享有“超级优先权”，即优先于其他一般债权人受偿。

三、债权人的案件参与权美国破产法确保债权人能够充分参与破产案件的过程。

根据独立证券律师协会的规定，债权人有权选择代表他们的律师，并在破产案件的重要决策中发表意见和提出异议。

此外，债权人还有权获得破产企业的财务信息，确保案件的透明度和公正性。

四、债权人的治疗权在美国破产法中，债权人通常有权以现金或债务出资的形式收购破产企业的资产。

这种方式被称为治疗权（cram-down），债权人可以在某些情况下强制破产企业采取这种方式来偿还债务，而不必同意破产计划。

美国破产法的目的之一就是确保债权人能够获得其应有的利益。

五、债权人的破产计划权在破产程序中，债权人有权参与并投票通过或拒绝破产计划。

债权人的投票权数取决于其拥有的债权金额。

债权人可以通过合理的债务重组来恢复债权，接受新的债务安排或部分债务免除。

通过投票，债权人可以决定破产计划的最终结果，以最大限度地保护其权益。

六、债权人的诉讼权债权人在美国破产法下还享有诉讼权。

美国硅谷银行破产事件启示和经验教训美东时间3月10日，美国加州金融保护和创新部（DFPI）宣布美国硅谷银行破产，并任命美国联邦存款保险公司（FDIC）为破产管理人。

机构媒体表示，美联储加息下投资亏损与流动性断裂导致硅谷银行破产，料重创科创行业生态，需警惕美中小银行流动性困境；市场认为硅谷银行流动性危机传染力度有限，引致系统性金融风险可能性较低。

事件带来两点启示和教训：一是美联储加息可能引发连锁效应，破坏银行体系稳定性，警示货币政策应综合考虑衍生金融风险而非仅仅关注通胀；二是建议引导金融机构树立风险分散意识，强化中小银行流动性管理。

一、基本情况美东时间3月10日，美国加州金融保护和创新部（DFPI）宣布关闭美国硅谷银行（Silicon Valley Bank，SVB），并任命美国联邦存款保险公司（FDIC）为破产管理人。

FDIC创建存款保险国家银行（DINB）保护投保储户，硅谷银行在关闭时，FDIC 需立即将硅谷银行所有受保存款转移到DINB。

这是2008年金融危机以来美国规模最大的银行倒闭事件。

二、导致硅谷银行破产的原因（一）硅谷银行抛售资产引发市场恐慌，因股价暴跌和客户挤兑而迅速导致破产。

美东时间3月9日，硅谷银行出售了可销售证券约210亿美元，造成18亿美元税后亏损，并寻求通过出售普通股和优先股募资22.5亿美元。

硅谷银行这一自救举措被华尔街视为恐慌性的资产抛售和对股权的猛烈稀释，声明发布后，硅谷银行暴跌60%，创1998年以来最大跌幅，盘后跌近23%。

（二）投资者情绪普遍恶化，硅谷银行债券价值跌至面值三成；美国三大股指跌逾1%，美银行股出现抛售。

市场方面，美国国债收益率暴跌。

2年期美国国债收益率下跌0.314个百分点至4.586%，为2008年9月以来最大单日跌幅。

美股市普遍下挫、美银行股出现抛售。

截至美东时间3月10日收盘，标普、道指、纳指分别收跌点，跌幅分别为1.4%、1.1%、1.8%。

美国破产重整DIP融资制度研究张思明【摘要】美国DIP融资主要是指债务人从外部获得的独立于债务人财产之外的资金融资模式,但是陷入困境的债务人企业若要获得推进其顺利重整的外部融资实则不易,尤其在破产重整DIP治理模式下更显复杂.本文介绍美国DIP融资模式的程序规范,阐述有利于重整程序顺利进行的DIP融资优先权制度,分析DIP融资模式下的重整公司治理约束机制,探讨多样化的DIP融资模式,并就相关问题提出完善我国破产重整债务人自行管理融资制度的立法建议.【期刊名称】《商业研究》【年(卷),期】2016(000)006【总页数】8页(P186-192,185)【关键词】破产重整;DIP融资;DIP融资担保优先权;DIP融资模式【作者】张思明【作者单位】民政部政策研究中心,北京100721;清华大学社会科学学院,北京100084【正文语种】中文【中图分类】DF411.92DIP(debtor in possession)即“占有中的债务人”， DIP模式是困境公司的重整治理范畴，指由债务人继续营运企业并掌握重整控制权。

美国破产法第11章的重整程序以债务人自行管理为一般，而以选任破产托管人为例外。

破产重整的实质是按照司法程序重新优化组合债务人的资本结构，使债务人有能力摆脱财务困境，恢复其流动性而获得更生。

重整融资是公司重整中的关键环节，美国重整程序中的融资通常由DIP发起，该融资模式被称之为DIP融资。

DIP融资是美国破产重整程序中较具特色的制度之一，美国不少陷入困境的大公司赖于DIP融资而获得重整成功。

我国新破产法引入了重整债务人自行管理制度也即DIP制度，但只是简略的原则性规定，DIP融资规范尚属空白，有待破产立法进一步完善。

(一)DIP融资制度的发展美国DIP重整融资主要是指重整程序启动后，由债务人申请，经法院批准，债务人能够直接从其外部获得的额外融通资金。

美国破产法学界通常把该重整融资模式称为DIP融资(DIP financing)。

美国破产管理制度研究一、前言随着全球经济的快速发展，破产管理制度在各国的重要性和实用性也日益凸显。

破产管理制度是指国家对破产企业进行管理、重组和清算的一系列法律规定和组织程序。

它为破产企业提供了一种合法的、有序的、公平的解决破产问题的途径。

而美国作为世界上最大的经济体之一，其破产管理制度在全球都具有重要的示范意义。

因此，本文将对美国破产管理制度进行深入探讨和研究，分析其特点、优缺点以及未来发展趋势。

二、美国破产管理制度的法律基础美国破产管理制度的法律基础主要包括《破产法》和《破产法规》，其中《破产法》是最基本的法律框架。

美国破产法最早可以追溯至1800年，经过多次修订，现行的《破产法》最早于1978年通过，并于2005年进行了较大的修订。

《破产法》规定了破产程序的各个环节，包括申请破产、财产清算、债务重组等方面的具体规定。

同时，美国各个州也有不同的破产法规，对于一些特殊情况有不同的规定。

不仅如此，美国政府还成立了专门的机构来管理破产程序，即美国破产法院和破产监管机构。

这些机构负责管辖破产案件、审理破产申请、组织债务重组和财产清算等工作。

同时，美国律师事务所和专业的金融机构也在破产管理领域提供了大量的法律和专业服务。

三、美国破产管理制度的特点1.法律程序严谨美国破产程序严格遵循法律程序，包括破产申请和审理、债务重组和财产清算等环节。

破产法院和破产监管机构依据《破产法》的具体规定，保障了破产程序的公平性和透明性。

2.债务重组为主与清算破产不同，美国的破产管理制度更注重债务重组，即通过破产程序重新安排债权人的债权顺位和还款条件，以帮助破产企业摆脱财务困境，并实现整体或局部的经营恢复。

3.保护债权人利益美国的破产法律保护了债权人的合法权益，包括对破产企业的债务申报、债务清偿、债务重组等方面的规定，确保债权人在破产过程中得到应有的权益保障。

4.多元化破产途径在破产管理中，美国不仅支持企业债务重组，还采用了多种破产途径，包括破产重整、破产重组、破产清算、破产重组计划等多种方式，以满足不同类型企业的破产处理需求。

破产管理人制度破产管理人的法律地位及资质在破产程序中，破产财产的管理和处分是整个程序得以顺利进行的关键。

应该由谁来负责对破产财产的管理和处分呢？是法院、债权人还是破产人？我们说，在管理和清算破产财产的过程中，既要维护债务人和债权人双方的利益，又要减轻法院的负担，就必须在法院、债权人和破产人之间寻找一个平衡点，这就是设立一个专门管理破产财产的机构，即破产管理人。

不同国家和地区的破产法对破产管理人有不同的称谓。

例如，在美国破产法中存在“破产托管人”( Bankruptcy trustee )、“临时管财人”( Interim Trustee )和“政府破产托管人”( Official Receiver )的概念和制度。

英国破产法中存在“官方接管人”、受托人和清理人的概念和制度。

法国商法典中的破产管理人制度则分为两种：一是司法管理人，二是受托清理人。

德国新近颁布的《支付不能法》称为支付不能管理人。

日本法称为破产管财人。

我国台湾地区称其为“破产管理人”。

这些差异是各国在对破产管理人制度的理解和翻译方面的原因，同时也反映了不同国家和地区的破产法在立法模式、破产管理人的法律地位以及作用等问题上的不同见解。

但是尽管各国的称谓不同但就其在破产程序中负担的“管理破产财产、处理破产事务”的基本职责是相同的，因此我们在研究这个专题时用“破产管理人”这个称谓。

管理人制度是西方发达国家破产法中最成熟的一项制度，其产生与发展与市场经济密切相关。

破产管理人的设立是进行破产程序的必然要求，破产程序能否公正、高效、顺利地进行与破产管理人有着密切的联系。

可以说，整个破产程序是以破产管理人为中心而推进的，破产管理人在整个程序中起着至关重要的作用。

对于我国这样一个初步建立市场经济体制的发展中国家来说，如何建立和完善管理人制度将会在理论和实践上有许多值得探索的问题。

对于管理人制度的研究我们将从以下几个方面进行：破产管理人的法律地位、担任破产管理人的条件、破产管理人的资质要求、破产管理人的选任、破产产管理人的权利义务、破产管理人的职责和法律责任。