股权投资项目可研报告编制大纲(试行).股权收购、增资收购
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中国石油天然气集团公司股权收购项目可行性研究报告编制大纲股权收购项目可行性研究报告编制大纲一、总则1.集团公司和集团公司所属企事业单位、全资公司、控股公司(以下简称所属企业)的股权收购项目可行性研究报告编制适用本大纲。
2.本大纲所称“股权收购项目”是指集团公司或所属企业以货币或其他可以估价并依法转让的非货币财产出资,收购目标公司股权。
3.股权收购项目需要提供有资质的中介机构出具的目标公司的财务审计报告、资产评估报告和法律意见书等。
4.本大纲使用的参数应根据国家法律、法规和集团公司有关规定执行,并根据其变化作相应的调整。
5.参股公司股权收购项目可行性研究报告编制可参照执行。
二、编制要求1可研报告概述可研报告编制背景项目由来、承办单位概况、与股权出让方商谈的基本情况。
可研报告编制依据1)集团公司或所属企业与股权出让方签订的意向书或框架协议等。
2)集团公司或所属企业的委托函。
3)预可行性研究报告(重大收购项目)及审批文件。
4)国家法律、行政法规及集团公司有关规定。
5)其他相关规定。
目标公司情况目标公司基本情况1)公司名称、地址、注册资本、成立日期、经营期限、法人代表、公司性质等。
2)公司股权结构及变化过程。
3)公司的经营范围和主营业务、各分支机构和控(参)股公司情况。
4)公司治理结构,股东会、董事会、监事会和管理层有关情况。
5)公司人力资源情况,包括经营管理人才和技术人才。
6)企业形象和企业文化。
目标公司经营现状包括现有的技术装备水平、经营业绩、竞争力、主要客户情况、利润水平、管理水平及存在的问题、潜在风险。
目标公司财务状况1)目标公司资产负债情况分析根据目标公司近三年的资产负债表,对资产总额、净资产规模、流动资产、负债总额,相关指标(资产负债率、流动比率、速动比率)、公司投资情况、现金流、资信状况进行分析。
2)目标公司盈利能力分析根据目标公司近三年的财务报表,对盈利能力、财务评价指标(利润率等)及存在的问题进行分析。
股权收购可研报告模板1. 引言本报告旨在对特定股权收购项目进行一次可行性研究。
该研究将提供一个综合分析,以评估股权收购的风险和机会,并为参与方提供决策依据。
本报告的结构如下:1. 引言2. 背景3. 目标和目的4. 研究方法5. 市场分析6. 公司分析7. 交易结构8. 风险评估9. 收益预期10. 结论11. 参考文献2. 背景在此部分,我们将提供背景信息,包括股权收购的原因和潜在机会。
我们会阐明该项目在当前市场环境中的位置和竞争对手情况。
3. 目标和目的这一部分将明确股权收购项目的目标和目的。
我们将讨论预期的转变和成果,并指出项目成功的关键因素。
4. 研究方法在这一部分中,我们将阐述研究所采用的方法和技术。
包括数据收集、数据分析和市场调查的方法。
我们还将描述如何评估交易结构和风险。
5. 市场分析这一部分将对目标公司所在的市场进行分析。
我们将提供市场规模、增长趋势、竞争格局和行业趋势等相关信息。
6. 公司分析在此部分,我们将对目标公司进行详细分析,包括财务状况、运营情况、市场占有率、产品组合和管理团队等。
我们还将对公司的竞争优势和潜在风险进行评估。
7. 交易结构这一部分将讨论股权收购的交易结构。
我们将提供收购的方式、交易金额和支付条件等相关信息。
8. 风险评估在此部分,我们将对股权收购项目的风险进行评估。
这些风险可能包括经济环境变化、合规问题、管理团队不稳定等。
我们将提供每个风险的概述、评估和应对策略。
9. 收益预期这一部分将对股权收购项目的收益进行预期。
我们将基于市场分析和公司分析提供一个收益计划,并讨论预期的投资回报率。
10. 结论在此部分,我们将总结整个研究,提出结论和建议。
我们将对股权收购项目的可行性进行评估,并给出是否推荐该项目的结论。
11. 参考文献在报告的最后,我们将提供参考文献列表,包括使用的书籍、文章和网站等。
以上是股权收购可研报告的模板,根据具体情况,可以对各个部分进行扩展和修改以满足实际需求。
股权投资可行性研究报告股权投资可行性研究报告一、项目背景随着经济的发展和金融市场的繁荣,股权投资作为一种重要的融资手段在中国得到广泛应用。
本报告旨在对股权投资的可行性进行研究,为投资者提供决策依据。
二、项目概述本项目拟投资于一家新兴科技公司,该公司专注于互联网领域的创新技术研发与应用。
根据初步调研,该公司具备以下优势:1. 市场需求:互联网领域发展迅速,对创新技术和解决方案的需求日益增加;2. 团队实力:公司拥有一支优秀的技术团队,具备良好的研发能力和创新精神;3. 行业资源:公司已与多家行业领先企业建立合作关系,拥有丰富的行业资源;4. 市场潜力:公司的产品和技术在试用期已得到市场认可,未来具备较大的市场潜力。
三、投资优势本项目的股权投资有以下优势:1. 高回报:公司具备高成长性和投资收益,未来上市或退出时可以获得良好的回报;2. 长期价值:作为股东,可以分享并参与公司的长期发展和价值创造;3. 行业影响力:公司成功上市将提升公司在行业内的影响力,为今后的发展打下基础;4. 投资多样化:股权投资是一种多元化的投资方式,能够分散风险,提高投资回报。
四、投资风险股权投资也伴随着一定的风险,包括但不限于以下几点:1. 技术风险:由于项目涉及科技领域的研发和创新,技术的不稳定性和市场接受程度可能影响投资回报;2. 市场风险:随着经济形势的变化和市场竞争的加剧,公司未来的市场表现可能受到影响;3. 法律风险:公司可能面临与知识产权、合规性和合同履行相关的法律纠纷和风险;4. 退出风险:公司未来的上市或退出机会不确定,无法保证投资的流动性和退出时机。
五、投资建议综合考虑项目的优势和风险,我们提出以下投资建议:1. 投资额度:根据风险承受能力和资金状况,合理确定投资额度;2. 投资时间:鉴于公司的成长性和市场前景,建议尽早投资,以便享受更多的发展机遇;3. 投资结构:根据个人投资需求和税务优惠政策,选择适合的投资结构;4. 风控措施:对投资项目进行全面的尽职调查和风险评估,制定详细的投资风控措施。
股权投资项目可行性研究报告一、前言股权投资是指将资金投入某些公司,以获取该公司的一部分所有权,从而获得相应的收益。
股权投资可以帮助投资者分散投资风险,同时也能够为公司提供更多的发展资金。
本文将对股权投资项目的可行性进行研究并给出建议。
二、市场分析在股权投资项目之前,首先需要进行市场分析。
根据目前的市场状况,股权投资项目还是比较有前途的。
随着经济的发展,人们对于股票等投资品种的需求日益增加,这也促使了股权投资这一领域的发展。
目前国内股权投资市场还处于发展初期,但整体呈现出稳步增长的态势。
根据数据显示,国内股权投资市场规模已经达到了2万亿元以上,预计未来还将持续保持增长趋势。
同时,政府也对股权投资项目给予了支持和鼓励,这也为股权投资项目的发展提供了良好的环境。
三、项目分析在市场分析的基础上,接下来需要对股权投资项目进行分析。
股权投资项目的可行性主要包括以下几个方面:1.行业前景首先需要考虑的是行业前景。
在选择股票时,需要关注所处行业的发展情况和前景。
如果所选行业前景不佳,那么投资项目的可行性就会大打折扣。
2.公司实力其次需要考虑的是公司的实力。
选择股票时,需要关注该公司的市值、营业额、利润等指标,以及公司的管理团队、研发能力等方面。
如果该公司实力较弱,那么投资项目的可行性也会相应降低。
3.投资周期投资周期也是需要考虑的一个因素。
根据不同的投资周期,股权投资项目的收益率也会有所不同。
因此,在选择股票时需要明确投资周期,并根据投资期限选择适合的股票。
4.风险评估最后,需要进行风险评估。
股权投资项目存在一定的风险性,需要对风险进行评估并制定相应的风险控制措施。
同时,需要注意投资过程中的信息披露,以及市场风险等方面。
5.投资收益除了上述因素外,投资收益也是需要考虑的一个重要因素。
在选择股票时需要明确预期收益率,并根据收益率选择适合的股票。
四、结论与建议通过对股权投资项目的市场分析和项目分析,可以得出以下结论: 1. 股权投资项目具有一定的可行性,但投资过程中存在一定的风险,需要进行风险评估并制定相应的风险控制措施。
股权投资项目可研报告编制大纲(试行).股权收购、增资收购股权收购项目可行性研究报告编制大纲一、总则1.集团公司和集团公司所属企事业单位、全资公司、控股公司(以下简称所属企业)的股权收购项目可行性研究报告编制适用本大纲。
2.本大纲所称“股权收购项目”是指集团公司或所属企业以货币或其他可以估价并依法转让的非货币财产出资,收购目标公司股权。
3.股权收购项目需要提供有资质的中介机构出具的目标公司的财务审计报告、资产评估报告和法律意见书等。
4.本大纲使用的参数应根据国家法律、法规和集团公司有关规定执行,并根据其变化作相应的调整。
5.参股公司股权收购项目可行性研究报告编制可参照执行。
二、编制要求1可研报告概述1.1可研报告编制背景项目由来、承办单位概况、与股权出让方商谈的基本情况。
1.2可研报告编制依据1)集团公司或所属企业与股权出让方签订的意向书或框架协议等。
2)集团公司或所属企业的委托函。
3)预可行性研究报告(重大收购项目)及审批文件。
4)国家法律、行政法规及集团公司有关规定。
5)其他相关规定。
2目标公司情况2.1目标公司基本情况1)公司名称、地址、注册资本、成立日期、经营期限、法人代表、公司性质等。
2)公司股权结构及变化过程。
3)公司的经营范围和主营业务、各分支机构和控(参)股公司情况。
4)公司治理结构,股东会、董事会、监事会和管理层有关情况。
5)公司人力资源情况,包括经营管理人才和技术人才。
6)企业形象和企业文化。
2.2目标公司经营现状包括现有的技术装备水平、经营业绩、竞争力、主要客户情况、利润水平、管理水平及存在的问题、潜在风险。
2.3目标公司财务状况1)目标公司资产负债情况分析根据目标公司近三年的资产负债表,对资产总额、净资产规模、流动资产、负债总额,相关指标(资产负债率、流动比率、速动比率)、公司投资情况、现金流、资信状况进行分析。
2)目标公司盈利能力分析根据目标公司近三年的财务报表,对盈利能力、财务评价指标(利润率等)及存在的问题进行分析。
股权投资可行性研究报告范本一、背景介绍股权投资是指投资者购买一家公司的股票,成为该公司的股东。
股权投资的风险和回报较高,是一种常见的投资方式。
在当前的金融市场上,股权投资成为了各类投资者追逐的焦点之一。
本报告旨在对股权投资的可行性进行研究,为投资者提供参考。
二、研究方法本次研究采用了定性和定量相结合的方法,通过对市场情况和公司经营状况进行调研和分析,评估股权投资的风险和回报。
三、市场分析1. 宏观经济环境分析当前国内外经济环境复杂多变,全球经济增长放缓,国际贸易摩擦加剧,金融市场波动加剧等因素给股权投资带来一定的风险。
2. 行业发展趋势分析从宏观角度看,科技、医疗、消费与服务行业等领域具有较强发展势头,股权投资在这些行业的投资可能性较高。
3. 公司财务状况分析通过对公司的财务报表和经营数据进行分析,评估其盈利能力、偿债能力和成长潜力,以确定股权投资的可行性。
四、风险评估1. 市场风险市场风险是指由市场波动和宏观经济环境变化带来的风险,包括政策风险、汇率风险和利率风险等。
2. 信用风险信用风险是指公司或个人可能无法按时偿还债务的风险,包括担保风险、违约风险和信用评级风险等。
3. 管理风险管理风险是指公司管理层可能出现的失误、腐败、违规行为等可能影响公司业务运作和价值的风险。
五、回报预测1. 股价上涨如果公司的盈利能力和市场地位较好,股价可能会上涨,带来投资回报。
2. 分红收益股权投资者持有公司股票,可享受公司分红,增加投资回报。
3. 股票套利通过股票交易和市场波动,投资者可以实现股票套利,获取额外回报。
六、结论与建议根据以上分析,我们认为股权投资具有一定的可行性和回报机会,但同时也存在一定的风险。
投资者在进行股权投资时,需要谨慎评估公司的财务状况、行业发展趋势和管理能力,选择具有稳定盈利和发展潜力的公司进行投资。
同时,分散投资也是降低风险的有效方式。
最后,投资者需保持谨慎态度,避免贪婪和盲目跟风,理性投资,取得稳健回报。
新设、股权投资、增资可研报告编制大纲(试行)中国石油天然气集团公司新设公司可行性研究报告编制大纲新设公司可行性研究报告编制大纲一、总则1.集团公司和集团公司所属企事业单位、全资公司、控股公司(以下简称所属企业)的新设公司投资项目可行性研究报告编制适用本大纲。
2.本大纲所称“新设公司项目”是指集团公司或所属企业以货币资金或其他可以估价并依法转让的非货币财产出资,独资设立或者与其他法人、经济组织共同出资设立公司的投资项目。
3.合资各方用非货币财产作价出资的,须提供有资质的中介机构出具的财务审计报告、资产评估报告和法律意见书等。
4.本大纲使用的参数应根据国家法律、法规和集团公司有关规定执行,并根据其变化作相应调整。
5.参股公司新设公司投资项目可行性研究报告编制参照执行。
二、编制要求1可研报告概述1.1可行性研究报告编制背景承办单位概况、其他合资方概况、项目由来、主要谈判过程和初步合资意向等。
1.2可行性研究报告编制依据1)集团公司或所属企业与合资方签订的合资意向书、公司章程草案等。
2)集团公司或所属企业的委托函。
3)预可行性研究报告(重大项目)及其批复。
4)国家法律、行政法规及集团公司有关规定。
5)其他相关依据。
2市场分析2.1行业分析从行业生产要素配置比例(资本密集型、技术密集型、劳动密集型)、市场竞争程度(完全竞争、完全垄断、垄断竞争、寡头垄断)、行业进出壁垒等方面,对公司所处行业进行分析说明。
拟设公司与国外、国内、集团公司系统内同类生产企业相比,生产技术水平的高低,经营特点和生产规模,主要技术经济指标,市场占有率,以及市场集中度等情况,分析说明拟设公司面临的市场竞争现状。
2.2目标市场现状和预测1)目标市场现状。
分析拟设公司产品(或服务)的主要目标市场及主要用户,包括最近三年内市场需求、供给、产品(服务)价格和同业竞争情况。
2)目标市场预测。
今后(至少三年)的目标市场供需总量及其地区分布情况;公司产品(服务)的价格、需求量、供应情况和发展趋势变化预测。
股权投资项目可行性研究报告股权投资项目可行性研究报告一、项目背景股权投资是一种通过购买股权或股票来投资企业的方式。
随着我国经济的快速发展,股权投资成为了一种重要的投资方式。
通过对股权投资项目进行可行性研究,可以评估该项目的潜在风险和收益,为投资者提供决策参考。
二、项目目标本次股权投资项目可行性研究的目标是评估该项目的风险和收益,并提供合理的投资建议。
具体目标包括:1. 分析该项目所属行业的发展前景和竞争状况;2. 评估该项目的市场需求和潜在市场规模;3. 分析该项目的盈利模式和商业模式,并进行财务分析;4. 评估该项目的风险和不确定性,并提供风险控制和规避的建议;5. 给出项目的投资回报预测和投资建议。
三、项目可行性分析1. 行业分析根据调研资料和市场情况,对项目所属行业的发展前景进行分析。
该行业发展迅速,前景广阔,但竞争激烈,需考虑竞争优势和市场定位问题。
2. 市场需求分析通过市场调研和消费者调查,分析目标市场的需求情况和潜在市场规模。
根据调研结果,预测项目的市场份额和销售额。
3. 盈利模式和商业模式分析对项目的盈利模式进行详细分析,包括主营业务、收入来源和成本结构等。
同时,对商业模式进行评估,包括供应链、销售渠道和客户关系等。
进行财务分析,评估项目的盈利能力和经营风险。
4. 风险分析对项目的风险和不确定性进行分析,包括市场风险、运营风险和管理风险等。
提出相应的风险控制和规避策略,保障投资者的利益。
5. 投资回报和建议基于以上分析结果,对项目的投资回报进行预测和评估。
提出合理的投资建议,包括投资金额、投资期限和退出策略等。
四、结论通过对该股权投资项目进行可行性研究,得出以下结论:1. 项目所属行业发展前景广阔,但竞争激烈,需考虑竞争优势和市场定位问题。
2. 目标市场需求较大,项目有较大的发展空间。
3. 项目盈利模式和商业模式稳定,具备一定的盈利能力。
4. 存在一定风险和不确定性,需要制定相应的风险控制和规避策略。
股权投资项目可行性研究报告一、项目背景和目标本报告旨在对其中一股权投资项目的可行性进行研究和评估,该项目是为了通过购买目标公司的股权来实现投资回报。
下文将对项目的市场前景、竞争环境、财务状况等方面进行分析和评估,以确定该股权投资项目的可行性。
二、市场前景分析该股权投资项目是针对行业的,因此需要对该行业的市场前景进行分析。
在过去几年里,这个行业一直保持着稳定的增长。
根据最新的市场研究数据,预计该行业的增长率将继续保持在每年10%左右,这也是该股权投资项目的潜在回报。
三、竞争环境分析在对该行业的竞争环境进行分析后发现,目标公司有一定的竞争优势,包括市场份额、品牌知名度和技术实力等方面。
虽然存在其他竞争对手,但由于目标公司在市场上的地位较为稳固,因此该股权投资项目具有较高的稳定性和潜在回报。
四、财务状况分析对于财务状况的分析是衡量股权投资项目可行性的关键因素之一、通过对目标公司的财务报表和业绩数据的分析,发现其近几年的财务状况保持稳定,具有良好的现金流和盈利能力。
在进行了风险评估之后,确定了财务状况对该股权投资项目的支持程度。
五、风险与回报评估任何投资项目都存在一定的风险,股权投资项目也不例外。
在进行风险评估时,需要考虑市场风险、行业风险和公司风险等因素。
通过综合评估后发现,该股权投资项目的风险较低,回报潜力较高。
六、投资建议和结论基于以上分析和评估结果,我们认为该股权投资项目具有较高的可行性和潜在回报。
建议投资者在充分了解项目细节和风险后,积极考虑参与该项目。
七、附录1.目标公司的财务报表和业绩数据2.市场研究报告和分析数据3.行业竞争对手的信息摘要4.风险评估和回报预测的详细分析数据以上是对股权投资项目可行性的研究报告。
在实际应用中,还需要根据具体情况和项目特征进行深入分析和评估。
中国石油天然气集团公司股权收购项目可行性研究报告编制大纲股权收购项目可行性研究报告编制大纲一、总则1.集团公司和集团公司所属企事业单位、全资公司、控股公司(以下简称所属企业)的股权收购项目可行性研究报告编制适用本大纲。
2.本大纲所称“股权收购项目”是指集团公司或所属企业以货币或其他可以估价并依法转让的非货币财产出资,收购目标公司股权。
3.股权收购项目需要提供有资质的中介机构出具的目标公司的财务审计报告、资产评估报告和法律意见书等。
4.本大纲使用的参数应根据国家法律、法规和集团公司有关规定执行,并根据其变化作相应的调整。
5.参股公司股权收购项目可行性研究报告编制可参照执行。
二、编制要求1可研报告概述1.1可研报告编制背景项目由来、承办单位概况、与股权出让方商谈的基本情况。
1.2可研报告编制依据1)集团公司或所属企业与股权出让方签订的意向书或框架协议等。
2)集团公司或所属企业的委托函。
3)预可行性研究报告(重大收购项目)及审批文件。
4)国家法律、行政法规及集团公司有关规定。
5)其他相关规定。
2目标公司情况2.1目标公司基本情况1)公司名称、地址、注册资本、成立日期、经营期限、法人代表、公司性质等。
2)公司股权结构及变化过程。
3)公司的经营范围和主营业务、各分支机构和控(参)股公司情况。
4)公司治理结构,股东会、董事会、监事会和管理层有关情况。
5)公司人力资源情况,包括经营管理人才和技术人才。
6)企业形象和企业文化。
2.2目标公司经营现状包括现有的技术装备水平、经营业绩、竞争力、主要客户情况、利润水平、管理水平及存在的问题、潜在风险。
2.3目标公司财务状况1)目标公司资产负债情况分析根据目标公司近三年的资产负债表,对资产总额、净资产规模、流动资产、负债总额,相关指标(资产负债率、流动比率、速动比率)、公司投资情况、现金流、资信状况进行分析。
2)目标公司盈利能力分析根据目标公司近三年的财务报表,对盈利能力、财务评价指标(利润率等)及存在的问题进行分析。
2.4目标公司资产及资产评估描述目标公司资产,特别是有收购价值的资产。
简要摘录目标公司资产评估报告内容,包括评估单位、评估时间、评估范围、评估基准日、评估依据、评估方法、评估结果和需要说明的问题。
重点对资产有无瑕疵进行说明。
2.5目标公司其他情况包括有无法律诉讼等。
3收购的必要性论述项目的实施对于增强收购方核心竞争力,产业链优化和取得协同效应,或者避免损失等方面的重要作用。
主要有以下几方面:1)在实现企业或集团公司总体战略目标等方面的作用。
2)增强收购方核心竞争力的意义。
3)对于集团公司或其某一区域产业链优化,解决发展瓶颈等方面的作用。
4)带来的经营协同效应。
主要指收购后因经营活动效率提高所产生的效益。
包括收购产生的规模经济、成本降低、优势互补、市场份额扩大、更全面的服务等。
5)带来的管理协同效应。
主要指收购后因管理效率的提高而带来的收益。
包括收购后引进先进技术及管理方法和培养人才等。
4工程建设方案有工程建设的股权收购项目,有关项目建设规模及产品方案、场址选择、技术与设备、工程方案、主要原材料及燃料供应、总图、运输、公用及辅助工程、节能节水、环境影响评价、劳动安全卫生与消防、项目实施进度、项目招标、投资估算等内容,按照国家及集团公司关于工程建设项目可行性研究报告的相关规定和要求编制。
如果股权收购项目没有工程建设项目,则该部分内容从略。
5股权收购方案5.1目标公司价值评估1.价值评估方法在选定目标公司,分析目标公司财务状况、风险状况的基础上,进行价值评估。
价值评估方法有折现现金流量法、市场法和重置成本法等。
根据不同收购需要,选择不同评估方法,一般应使用两种以上评估方法综合比较。
1)折现现金流量法:依据目标公司过去三年实际财务数据、公司规划以及集团公司价值评估中规定的折现率,预测未来各年收益与成本,计算公司价值EPV(公司)。
现金流量折现模型为:EPV (公司)= ∑DCF t +DTV 式中:DCF t —预测期间的现金流量现值; DTV —折现终值(连续价值)。
折现终值一般采用自由现金流量恒值增长公式法。
计算公式如下:gWACC FCF DTV t -=+1式中:FCF t+1——预测期后第一年中自由现金流量正常水平。
WACC ——集团公司规定的投资基准收益率。
g ——自由现金流量恒值增长率。
目标公司进行价值评估确定价值EPV 后,再计算股权价值。
EPV (股权)=EPV (公司)-净债务-少数股东权益其中:净债务=付息债务总额-现金及现金等价物 对小型收购项目,可不做价值评估。
2)成本法成本法也称重置成本法,使用这种方法所获得的公司价值实际上是对公司账面价值的调整数值。
具体为:以历史成本原则下形成的帐面价值为基础,适当调整公司资产负债表的有关资产和负债,来反映它们的现时市场价值。
3)市场法市场法即将目标公司与其他类似的公司进行比较,并选用合适的乘数来评估标的企业的价值。
市场法的关键是在市场上找出若干与被评估企业相同或相似的参照物企业;分析、比较被评估企业和参照物企业的重要指标,在此基础上,修正、调整参照物企业的市场价值,最后确定被评估公司的价值。
2.收购价格确定综合考虑两种以上价值评估方法对目标公司股权价值的评估,确定最低谈判价格与最高谈判价格区间。
5.2 股权收购方案比选根据收购参考价,拟定几种可能的收购(现金、置换或换股)方案,分析比较后确定推荐方案。
6收购后公司的整合与经营所有股权收购项目均应按照本章内容进行分析,但参股项目可不进行整合内容的描述。
6.1收购后公司的概况包括收购后公司的名称、住所、注册地址、法定代表人、公司性质、公司注册资本、股权结构、公司经营宗旨、经营范围、经营方式和经营期限。
6.2收购后公司的法人治理结构包括股东会、董事会和监事会设置,各方委派的人员名额和拟担任的职务。
6.3收购后公司的组织机构包括收购后公司的机构设置、公司经营管理机构模式和人员。
6.4收购后公司的经营1.市场分析1)市场调查产品用途和发展趋势;客户现状及将来分布情况;市场需求量和产品的销售量及其发展潜力、产品市场占有率及开发新产品的能力、产品价格状况及今后趋势、竞争情况等。
2)市场预测根据市场调查得到的当前数据和历史数据进行预测,包括需求预测、价格预测和发展趋势预测。
3)市场份额、产量和价格预测分析收购后公司的行业环境、国内外竞争状况、以及收购后公司的竞争实力,预测收购后公司的市场份额,从而确定收购后公司的产品产量和价格。
2.经营与运作1)收购后公司的经营与运作的方式、盈利模式、条件和能力,存在的问题及解决的措施。
2)收购后公司的合理配置资源、优化资产结构和地区间的供需、提高产品质量、降低销售成本、建立规模效益、企业文化、商标、品牌等。
3)收购后公司的未来发展规划。
7项目实施计划7.1项目实施计划内容1)前期调查阶段:包括机会研究、对目标公司的详细调查、签订意向书或框架协议。
2)前期研究阶段:提出可能的收购方案,进行可行性研究,确定收购价格及比例,提出收购方案建议,并报请有关部门审核批准。
3)收购阶段:签订收购合同、政府部门登记注册等。
7.2说明收购方的资金来源、出资额支付计划。
8经济评价8.1经济评价依据1)国家、部门、行业以及项目所在地政府的有关政策和规定。
2)集团公司或所属企业与股权出让方签订的意向书或协议书等。
3)具有资质的中介机构出具的目标公司资产评估报告、审计报告及法律意见书。
4)选用参数的来源及依据。
5)其他有关规定。
8.2经济评价有关规定1)对最高、最低和最可能的收购价格所对应的总投资进行经济评价。
总投资为收购价格、维持正常经营所需要的投入和其他资金。
2)经济评价是对收购方投资进行经济效益分析,如原来已经持有目标公司股份,则只对本次新收购的股份进行经济效益分析。
3)经济评价应编制“营业收入、税金及附加估算表”、“总成本费用估算表”、“损益表”、“投资现金流量表”等评价表格。
4)经济评价使用集团公司规定的内部收益率。
8.3 经济评价步骤步骤1:根据预测的经营期每年的销售量和价格等参数计算目标公司的营业收入,并以此计算税金及附加(计算过程见附表1)。
步骤2:计算目标公司的成本费用。
成本费用按照材料费、工资及福利费、折旧费、修理费、无形资产摊销费、递延资产摊销费、管理费用、财务费用和营业费用等进行计算,得出成本费用及经营成本(计算过程见附表2)。
步骤3:利用附表1、附表2中的有关基础数据编制损益表,按集团公司收购比例计算利润分配额。
如果意向书或目标公司章程中已约定了分配原则,应按其约定计算(计算过程见附表3)。
步骤4:编制集团公司或所属企业现金流量表。
将附表3中集团公司或所属企业的利润分配额作为现金流入,集团公司或所属企业的出资额作为现金流出,以此计算净现金流量,并计算集团公司的投资经济评价指标。
如果集团公司或所属企业以实物、股权出资,则实物、股权的资产评估值为现金流出(计算过程见附表4)。
如果属于增持股权,应分别编制现有和增持股权部分的附表1、附表2和附表3,计算净现金流量差额,并在该净现金流量差额基础上,确定增持股权部分内部收益率。
8.4 经济评价指标对收购方投资效益进行评价所计算的指标为:净现值、内部收益率、投资利润率和投资回收期。
经济效益评价指标计算公式如下。
1)净现值(NPV )净现值是指根据集团公司规定的投资基准收益率,按持股比例对集团公司或所属企业投资在未来各年的可分到的利润折现。
计算公式为:如果净现值大于零,股权收购项目在财务上是可行的,反之,是不可tR t nt i NCF NPV )1(1+=∑=行的。
2)内部收益率(IRR )内部收益率是投资项目在寿命周期内,净现值等于零时的折现率。
计算公式为:∑==+n1t ttIRR)(1NCF如果内部收益率大于集团公司投资基准收益率,股权收购项目在财务上是可行的。
反之,是不可行的。
3)投资回收期投资回收期是集团公司或所属企业根据收购股权比例获得的利润抵偿投资所需要的时间。
计算公式为:投资回收期=累计净现金流量开始出现正值的前一年份+(上年累计净现金流量的绝对值/当年净现金流量)4)投资利润率投资利润率是集团公司或所属企业根据收购股权比例获得的年平均净利润额与集团公司投资额的比率。
计算公式为:%100⨯=资额集团公司或所属企业出司年平均净利润额按股权比例所获目标公投资利润率5)协同效应协同效应是投资后的总体效应大于投资前独自经营的效应之和的部分。
协同效应应着重分析股权收购项目是否有助于集团公司的核心业务发展,是否为收购方带来经济效益。
协同效应应对比分析集团公司或所属企业在股权收购前后的财务情况,能够量化的必须量化,并有针对性地重点分析:(1)充分利用自己的资源,达到降低成本的效应。