成本管理-CPA财务成本管理第四章财务估价的基础概念 精品

正保远程教育旗下品牌网站美国纽交所上市公司(NYSE:DL)中华会计网校会计人的网上家园注册会计师考试辅导《财务成本管理》第四章讲义1财务估价的基础概念考情分析本章为次重点章，主要介绍货币时间价值与风险评估，是各项财务决策的基础。

本章题型以客观题为主，平均分值在2分左右。

但由于本章是许多其他重点章节（如证券估价、资本成本、企业价值评估、资本预算、长期筹资决策）的基础，也需要考生予以足够重视。

主要考点1.货币时间价值的计算（重点：报价利率与有效年利率）2.风险的含义3.单项资产及投资组合的风险与报酬评价4.投资组合的机会集与有效集5.资本市场线6.系统风险与非系统风险7.资本资产定价模型与证券市场线第一节货币的时间价值一、货币的时间价值的含义1.货币时间价值定义1）货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值。

2）存在依据：投资收益率的存在。

2.货币时间价值原则投资收益率的存在，使不同时点上的货币具有不同的价值量，必须换算到同一时点，才能相加、相减、相比较。

3.货币时间价值计算：1）将不同时点上的货币换算到同一时点上来，或者说是在不同时点上的货币之间建立一个“经济上等效”的关联。

2）换算的依据：收益率。

二、货币时间价值的计算（一）货币时间价值计算的基础概念1.时间轴1）以0为起点（表示现在）2）时间轴上的每一个点代表该期的期末及下期的期初2.终值与现值1）终值（F）：现在一定量（一次性或一系列）的货币，按照某一收益率计算的，相当于未来某一时点上的货币额。

2）现值（P）：未来一定量（一次性或一系列）的货币，按照某一收益率计算的，相当于现在的货币额。

3.复利：利滚利，每期所产生的利息要并入本金，作为下一期的计息基数。

CPA《财务成本管理》各章节学习攻略CPA《财务成本管理》向来以公式多，字母符号难记忆，遗忘率特别高出名，也是一直“难为”广大CPA考生的一科。

在平时的备考过程中，还是通过多做题来记忆效果比较好，因为通过做题不但可以记住公式，而且可以灵活应用。

今天浦江'财经就来分享《财管》各章节学习攻略。

一、基础阶段各章学习重点经过预习阶段的学习，相信大家和CPA财管已经建立了很深的感情，那么接下来与这位好朋友的相处一定会更加愉快。

这阶段大家可以将学习的重点转移到对教材的研读上，尤其要将教材上的例题弄懂做会，实现对好朋友更深层次的了解。

第一章财务管理基本原理从历年的考试情况来说，本章主要围绕财务管理的目标出题，要求考生对三种财务管理目标的优缺点一定要非常熟悉。

同时要重点掌握：①经营者目标和股东目标的矛盾与协调；②债权人目标和股东目标的矛盾协协调；③财务管理的核心概念和基本理论；④金融工具的类型；⑤金融市场的类型；⑥资本市场效率。

这章内容是考试的送分点，只要熟悉教材就可以轻松得分。

第二章财务报表分析和财务预测本章的主要考点集中在基本财务比率的计算与分析、市价比率的相关公式、权益净利率的驱动因素分析、内含增长率的测算、可持续增长率的测算和外部资本需求的测算，本章是重点章节，需要全面把握教材内容。

可持续增长率要重点掌握计算可持续增长的期末公式，可以结合相应的题目来掌握该知识点第三章价值评估基础从历年的考试情况来看，本章的主要考点包括货币的时间价值系数之间的转换、标准差和β系数的含义、投资组合的机会集曲线、资本市场线、资本资产定价模型、报价利率与有效年利率的关系等。

第一节利率是新增内容，从客观题的角度掌握即可。

这章的难度不大，在考试中所占的分值也不高，在学习的过程中按教材掌握即可。

第四章资本成本重点掌握债务资本成本的计算、普通股资本成本的计算、优先股资本成本的计算和加权平均资本成本的计算、资本成本的影响因素等。

三、资金时间价值的根本计算〔终值与现值〕【教材例题•例4-4】某人出国3年，请你代付房租，每年租金100元，设银行存款利率为10%，他应当现在给你在银行存入多少钱?【答案】P=A〔P/A，i，n〕=100×〔P/A，10%，3〕查表：〔P/A，10%，3〕=2.4869P=100×2.4869=248.69〔元〕总结：举例10万元〔1〕某人存入10万元，假设存款为利率4%，第5年末取出多少本利和？【答案】F=10×〔F/P，4%，5〕=10×1.2167=12.167〔万元〕〔2〕某人方案每年末存入10万元，连续存5年，假设存款为利率4%，第5年末账面的本利和为多少？【答案】F=10×〔F/A，4%，5〕=10×5.4163=54.163〔万元〕〔3〕某人希望未来第5年末可以取出10万元的本利和，假设存款为利率4%，问现在应存入银行多少钱？【答案】P=10×〔P/F，4%，5〕=10×0.8219=8.219〔万元〕〔4〕某人希望未来5年，每年年末都可以取出10万元，假设存款为利率4%，问现在应存入银行多少钱？【答案】P=10×〔P/A，4%，5〕=10×4.4518=44.518〔万元〕偿债基金是指为使年金终值到达既定金额每年末应支付的年金数额。

【教材例题•例4-3】拟在5年后还清10000元债务，从现在起每年末等额存入银行一笔款项。

假设银行存款利率为10%，每年需要存入多少元？【答案】A=10000/〔F/A，10%，5〕=1638〔元〕投资回收额【教材例题•例4-5】假设以10%的利率借款20000元，投资于某个寿命为10年的工程，每年至少要收回多少现金才是有利的？【答案】A=20000/〔P/A，10%，10〕=20000/6.1446=3254〔元〕【例题4•单项选择题】在利率和计算期相同的条件下，以下公式中，正确的选项是〔〕。

第一章财务管理总论考情分析本章主要讨论财务管理中一些基本问题，它是学习财务管理各章的理论基础。

本章考试题型为客观题，预计平均考分在3分左右，对于本章的学习，考生不必花费太多的精力，掌握基本内容和主要结论即可。

本章主要考点1.财务管理的内容与职能2.财务管理目标各种观点的含义、优缺点及其相互关系3.股东与经营者、债权人、利益相关者之间的冲突与协调4.财务管理原则的含义、特征及其具体内容5.金融资产的概念、特点与种类6.金融市场的类型与功能第一节财务管理的内容财务管理学主要讨论一个组织内部的投资和筹资决策。

任何组织都需要财务管理，但是营利性组织与非营利组织的财务管理有较大区别。

本教材讨论的是营利性商业机构的财务管理，即企业财务管理。

一、企业的组织形式财务管理的原则、程序和方法与企业的组织形式有密切关系。

典型的企业组织形式有三种：个人独资企业、合伙企业以及公司制企业。

(一)个人独资企业含义个人独资企业是由一个自然人投资，财产为投资人个人所有，投资人以其个人财产对企业债务承担无限责任的经营实体优点（1）创立容易。

例如，不需要与他人协商并取得一致，只需要很少的注册资金等；（2）维持个人独资企业的固定成本较低。

例如，政府对其监管较少，对其规模也没有什么限制，企业内部协调比较容易；（3）不需要交纳企业所得税。

缺点（1）业主对企业债务承担无限责任，有时企业的损失会超过业主最初对企业的投资，需要用其他个人财产偿债；（2）企业的存续年限受限于业主的寿命。

（3）难以从外部获得大量资金用于经营。

（二）合伙企业含义合伙企业是由各合伙人订立合伙协议，共同出资，合伙经营，共享收益、共担风险，并对合伙债务承担无限连带责任的营利性组织。

通常，合伙人是两个或两个以上的自然人，有时也包括法人或其他组织。

优缺点优点和缺点与个人独资企业类似，只是程度有些区别。

特点（1）合伙企业法规定每个合伙人对企业债务须承担无限、连带责任（如果一个合伙人没有能力偿还其应分担的债务，其他合伙人须承担连带责任）；（2）法律还规定合伙人转让其所有权时需要取得其他合伙人的同意，有时甚至还需要修改合伙协议，因此其所有权的转让比较困难。

2015年注册会计师资格考试内部资料财务成本管理第四章　财务估价基础知识点：两种证券组合的机会集与有效集● 详细描述：【计算题】假设A证券的预期报酬率为10%，标准差是12%。

B证券的预期报酬率是18%，标准差是20%。

假设等比例投资于两种证券，即各占50%，且两种证券的相关系数为0.2。

要求： （1）计算该组合的预期报酬率； （2）计算该组合的标准差。

　【正确答案】该组合的预期报酬率为： rp＝10%×0.50＋18%×0.50＝14% σp＝12.65% 如果投资比例发生变化，投资组合的期望报酬率和标准差也会发生变化。

计算结果见下表：不同投资比例的组合将以上各点描绘在坐标图中，即可得到组合的机会集曲线该图的几个主要特征：1.它揭示了分散化效应。

2.它表达了最小方差的组合。

3.它表达了投资的有效集合.【相关性对机会集和有效集的影响】组合对A的投资比例对B的投资比例组合的期望收益率组合的标准差11010.00%12.00%20.80.211.60%11.11%30.60.413.20%11.78%40.40.614.80%13.79%50.20.816.40%16.65%6118.00%20.00%相关系数＝1，不具有风险分散化效应。

相关系数＜1，机会集为一条曲线，当相关系数足够小，机会集曲线向左侧凸出。

　相关系数越小，风险分散效应越强；相关系数越大，风险分散效应越弱。

由两项资产构成的投资组合，其最高、最低预期报酬率组合点，以及最大方差组合点不变，但最小方差组合点却可能是变化的。

机会集不向左侧凸出——有效集与机会集重合。

最小方差组合点为全部投资于A，最高预期报酬率组合点为全部投资于B。

不会出现无效集。

机会集向左侧凸出——出现无效集。

最小方差组合点不是全部投资于A，最高预期报酬率组合点不变。

例题：1.有效集以外的投资组合与有效边界上的组合相比，不包括（）。

A.相同的标准差和较低的期望报酬率B.相同的期望报酬率和较高的标准差C.较低的报酬率和较高的标准差D.较低的标准差和较高的报酬率正确答案：D解析：有效集以外的投资组合与有效边界上的组合相比，有三种情况：（1）相同的标准差和较低的期望报酬率；（2）相同的期望报酬率和较高的标准差；（3）较低的报酬率和较高的标准差。

CPA《财务成本管理》知识点总结财务成本管理是一门关于企业成本管理的重要学科，它帮助企业评估和控制成本、提升竞争力、协助企业制定决策。

以下是CPA《财务成本管理》知识点的总结。

一、成本管理的基本概念与目标1.成本管理的定义与意义成本管理是指通过对企业成本进行有效的评估、控制和运用，实现企业的效益最大化的过程。

它对企业的盈利能力、竞争能力和可持续发展具有重要影响。

2.成本管理的目标成本管理的目标包括：降低成本、提高效益、优化资源配置、增加企业的价值、实现企业的可持续发展等。

二、成本的分类与计算1.成本的基本概念与分类成本是指为生产和经营活动而发生的资源的费用或权责的牺牲。

根据费用的属性和发生阶段，成本可分为直接成本和间接成本、可变成本和固定成本、产品成本和期间成本等。

2.成本的计算成本的计算方法包括：直接成本的核算方法、间接成本的分配方法、可变成本与固定成本的分离点、产品成本的计算、期间成本的计算等。

三、成本核算与管理1.成本核算的基本概念与方法成本核算是指根据成本计算过程和方法，对企业的经济业务、成本进行详细记录、归集、分析和总结，形成详细的成本台账。

常见的成本核算方法包括作业成本法、订单成本法、批量成本法等。

2.成本与费用的关系及核算四、成本控制与分析1.成本控制的目标与环节成本控制的目标是通过降低生产和经营活动中的成本，以及提高效益，实现企业的经济效益最大化。

成本控制包括成本预算编制、成本计划实施、成本差异分析等环节。

2.成本分析与利润规模效应成本分析是通过对成本的具体数据和相关信息进行统计、分类和比较，找出成本的结构、构成和变动的规律，从而形成决策依据。

利润规模效应是指企业经营规模的变动对利润的影响。

五、综合控制与绩效管理1.综合控制与预算控制综合控制是指在企业运作的全过程中，对经济、资源和社会环境进行综合的监控和调控。

预算控制是通过制定预算、实施预算和对比预算，实现成本的控制和效益的提高。