干货：私募基金行业必须了解的78个问题

1、下列关于股权投资基金的现金流模式的描述，正确的是( )。

A.在基金募集过程中，股权投资基金通常采用承诺资本制B.投资者承诺向基金投资的总额度称为实缴资本C.多数股权投资基金会约定，暂时闲置的未投资资本只能投资于高风险、高流动性的资产D.基金从被投资企业实现退出后，只能通过公开股权转让来实现投资退出，获得退出现金流答案：A私募股权投资基金基础知识要点习题总结解析：B项，投资者承诺向基金投资的总额度称为认缴资本，投资者在某一时间内实际已经完成的出资称为实缴资本;C项，基金成立后，通常需要一段时间来完成投资计划，在此期间，投资者实缴资本中尚未投资出去的部分称为未投资资本，多数股权投资基金会约定，暂时闲置的未投资资本只能投资于低风险、高流动性的资产;D项，基金从被投资企业实现退出后，依退出方式不同，可能会通过公开或私下股权转让、企业清算等渠道实现投资退出，获得退出现金流。

2、在( )中，投资者通常作为“委托人”，把财产“委托”给基金管理人管理后，由基金管理人全权负责经营和运作。

A.股份有限公司B.有限责任公司C.契约框架D.合伙企业答案：C解析：在契约框架中，投资者通常作为“委托人”，把财产“委托”给基金管理人管理后，由基金管理人全权负责经营和运作。

基金从业考试报名3、下列属于需要有效机制来保证信息披露的充分性的原因是()。

Ⅰ、股权投资存在信息不对称Ⅱ、股权投资外部性较强Ⅲ、财务投资人通常难以积极主动参与被投资企业管理等问题Ⅳ、股权投资内部性较弱A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅰ、ⅡC. Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：A基金从业报名解析：由于股权投资存在1. 股权投资存在信息不对称2. 股权投资外部性较强3. 财务投资人通常难以积极主动参与被投资企业管理等问题因此需要有效机制来保证信息披露的充分性。

4、为了降低股权投资后的( )，股权投资基金管理人通常会参与被投资企业股东大会。

A.财务风险B.流动性风险C.经营风险D.委托代理风险答案：D解析：为了降低股权投资后的委托代理风险，股权投资基金管理人通常会参与被投资企业股东大会(股东会)、董事会和监事会，并以提出议案或参与表决的方式，对被投资企业的经营管理实施监控。

私募投资基金登记备案的问题解答（七）日期：2015-11-23 问：开展民间借贷、小额理财、众筹等业务的机构，同时开展私募基金管理业务的，如何进行私募基金管理人登记？答：根据《私募投资基金监督管理暂行办法》（以下简称《暂行办法》）关于私募基金管理人防范利益冲突的要求，对于兼营民间借贷、民间融资、配资业务、小额理财、小额借贷、P2P/P2B、众筹、保理、担保、房地产开发、交易平台等业务的申请机构，这些业务与私募基金的属性相冲突，容易误导投资者。

为防范风险，中国基金业协会对从事与私募基金业务相冲突的上述机构将不予登记。

上述机构可以设立专门从事私募基金管理业务的机构后申请私募基金管理人登记。

经金融监管部门批准设立的机构在从事私募基金管理业务的同时也从事上述非私募基金业务的，应当相应建立业务隔离制度，防止利益冲突。

同时，为落实《暂行办法》关于私募基金管理人的专业化管理要求，私募基金管理人的名称和经营范围中应当包含“基金管理”、“投资管理”、“资产管理”、“股权投资”、“创业投资”等相关字样，对于名称和经营范围中不含“基金管理”、“投资管理”、“资产管理”、“股权投资”、“创业投资”等相关字样的机构，中国基金业协会将不予登记。

已登记私募基金管理人应按照上述要求进行整改，下一步协会将对不符合要求的私募基金管理人进行自律管理。

问：从事私募证券投资基金业务的高管人员以及基金经理有何资质要求？答：根据《证券投资基金法》第九条的规定，从事私募证券投资基金业务的从业人员应当具有基金从业资格。

基金从业资格的取得方式已在《私募基金登记备案相关问题解答（六）》中进行了解答。

对于私募基金管理人首次申请私募证券投资基金管理人资格、私募股权基金管理人和创业投资基金管理人变更为私募证券基金管理人或者私募股权基金管理人和创业投资基金管理人同时从事私募证券投资基金业务类型等申请从事私募证券投资基金业务的，其从事私募证券投资基金业务的高管人员和基金经理应当具备基金从业资格。

私募基金监管问答一一关于享受税收政策的创业投资基金标准及申请流程1. 引言1.1 概述私募基金是指通过非公开方式募集资金，投资于各类资产的基金。

近年来，随着我国创业创新热潮的兴起，创业投资基金作为一种重要的私募基金类型逐渐崭露头角。

创业投资基金旨在支持初创企业发展，成为他们取得成功的关键推动力。

然而，在私募基金行业迅速发展和政策调整的背景下，监管问题以及享受税收优惠政策的标准和申请流程备受关注。

1.2 文章结构本文共分为五个部分进行探讨。

首先在引言部分，我们会对文章整体进行一个概述和简单介绍文章结构。

接下来将全面介绍创业投资基金的概念、特点以及其对经济发展所产生的积极影响。

紧接着，在第三部分中我们将对当前私募基金监管问题进行深入分析，并提出对于风险防范措施的建议。

针对关键问题之一——税收优惠政策条件，我们在第四部分详细解读了相关政策内容、需要满足的条件，以及申请流程和注意事项。

最后，在结论与展望部分，我们将总结私募基金监管问题与创业投资基金税收优惠政策的关联性，并对未来发展趋势和政策调整提出展望，并呼吁相关部门加强监管与支持环境搭建。

1.3 目的本文旨在全面探讨私募基金监管问题中涉及的创业投资基金享受税收优惠政策的标准和申请流程。

通过对相关政策和现行监管措施进行梳理、问题和挑战进行分析，进一步阐述风险防范措施建议，使读者能够全面了解并具备申请该税收政策所需的知识，以促进创业投资基金行业健康发展，并为相关部门提供建设性的意见与建议。

2. 创业投资基金概述：2.1 定义和特点:创业投资基金是一种专注于投资初创企业或创新项目的私募基金。

它通过募集来自有限合伙人的资金，然后由基金经理进行选股和管理。

与传统的股票市场不同，创业投资基金主要关注早期阶段的高风险、高回报的投资机会。

其特点包括：- 高风险高回报：由于初创企业相对较高的失败率，创业投资基金面临更高的风险，但成功案例也可能带来巨大回报。

- 长期投资：因为初创企业通常需要较长时间才能实现盈利，所以创业投资基金通常采用长期持有策略。

私募基金法律备忘录备忘录收件人：私募基金管理人发件人：律师日期：XXXX年XX月XX日概述本备忘录旨在提供有关私募基金法律事项的指导和建议。

私募基金在运作过程中需要遵守一系列法律法规，以确保合规经营和保护投资者利益。

以下是一些需要注意的关键问题。

一、基金成立1.1 注册要求根据《私募投资基金监督管理暂行办法》的规定，私募基金管理人应向相关监管机构进行登记注册。

管理人在注册过程中需要提供必要的材料和信息，包括但不限于组织机构代码证、法人营业执照、从业人员资质证明等。

1.2 基金合同私募基金合同是基金运作的核心文件，应明确基金的投资策略、投资范围、风险提示等内容。

合同应符合相关法律法规的要求，并在投资者购买基金份额前获得其签署。

二、投资者适当性管理2.1 投资者准入标准私募基金管理人应制定投资者准入标准，并在招募投资者时进行严格审核。

根据投资者的风险承受能力、投资经验等因素，判断其是否适合投资私募基金。

2.2 投资者风险提示在投资者准入过程中，私募基金管理人应向投资者提供充分的风险提示，说明私募基金的风险特征、投资策略可能带来的风险以及过往业绩不代表未来表现等内容。

三、投资运作3.1 投资决策私募基金管理人应根据基金合同约定的投资策略和投资范围，进行投资决策。

在决策过程中，应充分考虑基金的风险管理和投资者利益，并遵守相关法律法规的要求。

3.2 投资者权益保护私募基金管理人应履行诚实信用义务，妥善处理投资者利益与基金利益的关系。

管理人应确保投资者的权益不受侵害，并及时向投资者披露基金运作情况。

四、信息披露4.1 基金报告私募基金管理人应按照相关规定，定期向投资者提供基金运作报告。

报告内容应包括基金的投资组合、投资业绩、风险控制措施等信息。

4.2 外部披露私募基金管理人应按照相关规定，向监管机构进行信息披露。

披露内容包括基金的注册信息、投资策略、投资者准入标准等。

五、合规监管5.1 内部合规管理私募基金管理人应建立健全的内部合规管理制度，包括风险管理、内部控制、合规培训等。

私募基金完成募集设立后，基金财产便独立于投资者和管理人的个人财产，基金财产将按照基金合同约定投资于特定目标，私募基金进入管理阶段。

鉴于私募基金合同关系项下，投资者基于对管理人投资资质、能力、经验等方面的信任，通过与管理人订立私募基金合同，将投资财产委托给管理人管理、使用、处分，并且该财产独立于投资者及管理人的固有财产，管理人以私募基金的名义为了投资者的利益运作受托财产。

因此在管理阶段中，管理人一方面需要尽到“以基金利益及其投资人利益为最高行为准则，不得利用基金财产为自己或其他人牟取利益”的忠实义务；另一方面还需要充分运用自身的专业能力和经验，尽到“谨慎投资、亲自管理、合规经营、信息披露”的勤勉义务。

前述管理阶段义务既有法律规定的最低限度，[1]亦可经由投资者与管理人之间的特殊约定加以进一步明确。

实践中，私募基金未能实现预期收益或出现亏损时，投资者往往会求索基金管理人乃至托管机构在管理阶段履职过程中的瑕疵，以此寻求管理人或托管机构对基金亏损进行“补救”。

鉴于上述，本文拟围绕实践案例，对私募基金在管理阶段的常见争议进行梳理。

Part 1未尽审慎投资义务对外投资是私募基金业务的核心阶段之一，基金合同应当对投资目标、投资范围、投资限制等进行明确约定。

在私募基金发生投资亏损时，管理人未尽审慎投资义务将成为投资者寻求索赔的重要理由。

相关案例案例1:投资决策前未在尽职调查中尽到审慎义务构成违约，赔偿投资者的本金损失——北京二中院（2020）京02民终5208号案主要情节：涉案私募基金的投资标的是银行向ATM运营服务机构支付的技术管理费。

经法院查明，管理人未通过有效手段核实ATM机的实际投放数量，导致其在基金宣传材料中估算的技术管理费与实际情况存在较大差距。

裁判结果：管理人在尽职调查中没有尽到审慎义务构成违约，并对投资者的真实投资意愿产生重大影响，故应当赔偿投资者的本金损失。

结论及建议从既有案例来看，投资者以管理人或托管机构未尽审慎投资义务为由寻求索赔时，司法实践的处理思路存在两个基本特点：① 司法实践对于管理人是否尽到审慎投资义务主要是过程性评价。

干货私募股权基金的存续期限为什么那么长？为什么私募股权基金的期限要设定为这么长？对于LP投资人来说，这么长的期限可能会带来什么？■私募股权基金的期限设定怎么解读？私募股权投资基金的存续期限主要包括三个部分：投资期，退出期，延长期。

投资期+退出期是股权基金核心期限。

投资期：私募股权基金挖掘项目并且打款的时间。

这个过程中，如果有项目退出，有的基金管理人会选择，用这笔退出的资金，再投入到其他项目中，也就是“循环投资”。

退出期：私募股权基金进行项目退出的时间。

延长期：主要是用于继续处理前一年未能退出的遗留项目。

举个例子，比如某基金存续期限为5+2年，一般来说，5年为投资期，2年为退出期；或者，某基金期限为4+2+2年，其中4年为投资期，2年为退出期，2年为延长期。

或者，某基金期限为4+2+1+1，其中4年为投资期，2年为退出期，1+1年为延长期。

只是，延长期是否采用，或者采用1+1几次，需要LP或GP的投票决定。

■为什么投资不同阶段的基金期限大多差别不大？也有很多朋友疑惑，如果按照企业的成长周期来看，成长期项目的基金与早期项目发展和退出所需的时间理论是不同的，那为什么大多成长期基金与早期基金的期限差别不大？首先，从企业成长来看，不同行业里、不同宏观经济环境下的企业，成长时间并不能一概而论。

另外，从基金投资操作的角度，私募股权投资是管理人根据自身的专长、资源、经验，以及对于宏观经济和一、二级市场的判断，选择用一定的价格，投资一个创新企业，然后在合适的时机退出，以以利益最大化原则来考量。

而这个“合适的时机”，受到宏观经济环境、资本市场状况、监管环境、企业自身发展状态、竞争环境等多重因素的影响。

虽然，在投资之初和过程中，基金管理人会对退出时间和阶段做预判，但这大多不能精确计算。

况且，很多情况下，企业诸如上市与否等等，更多取决于企业创始团队，基金管理人的退出是相应的择机选择。

因此，充分考量的以上亮点，才有可能真正实现，持有优质资产，通过优秀企业的高速增长获得中长期的复利回报。

私募基金登记备案相关问题解答(十)
【法规类别】基金
【发布部门】中国证券投资基金业协会
【发布日期】2016.06.30
【实施日期】2016.06.30
【时效性】现行有效
【效力级别】行业规定
私募基金登记备案相关问题解答（十）
（2016年6月30日中国证券投资基金业协会）
问：第八轮中美战略与经济对话政策成果中包括欢迎符合条件的外商独资和合资企业申请登记成为私募证券基金管理机构，按规定开展包括二级市场证券交易在内的私募证券基金管理业务。

请问，外商独资和合资私募证券基金管理机构申请登记成为私募证券基金管理人有何要求？
答：根据第七轮、第八轮中美战略与经济对话以及第七次中英经济财金对话达成的政策成果，经中国证监会同意，外商独资和合资私募证券基金管理机构在中国境内开展私募证券基金管理业务，应当在中国证券投资基金业协会登记为私募证券基金管理人，并应当符合以下条件：
（一）该私募证券基金管理机构为在中国境内设立的公司；
（二）该私募证券基金管理机构的境外股东为所在国家或者地区金融监管当局批准或者许可的金融机构，且境外股东所在国家或者地区的证券监管机构已与中国证监会或者中国证监会认可的其他机构签订证券监管合作谅解备忘录；
（三）该私募证券基金管理机构及其境外股东最近三年没有受到监管机构和司法机构的重大处罚。

有境外实际控制人的私募证券基金管理机。

私募知识培训测试问卷(每题2分) 一、什么是私募基金？私募基金是指在中国境内以＿＿＿＿＿＿＿向＿＿＿＿＿＿＿募集资金设立的投资基金，包括契约型基金或者资产由基金管理人或普通合伙人管理的以投资活动为目的设立的公司或者合伙企业。

二、私募基金如何分类?1、私募＿＿＿＿＿基金投资于公开发行的股份有限公司(上市公司)的＿＿＿、＿＿＿、＿＿＿＿＿，以及证监会规定的其他证券及其衍生品种。

即私募证券投资基金投资于公开发行的＿＿＿＿;2、私募＿＿＿＿＿基金投资于非上市企业的股权权益。

即私募股权基金投资于非公开交易的＿＿＿;3、创业投资基金是私募＿＿＿＿＿＿基金的特殊类别；4、其他私募基金投资于＿＿＿＿＿＿、＿＿＿＿＿等特定商品。

三、私募基金募集方式的要求私募基金应当以＿＿＿＿＿＿＿向合格投资者募集资金，不得＿＿＿或者＿＿＿＿＿募集。

不得通过报刊、电台、电视、互联网等公众传播媒体或者讲座、报告会、分析会和布告、传单、手机短信、微信、博客和电子邮件等方式，向＿＿＿＿＿对象宣传推介。

四、私募基金投资者人数限制1、单只私募基金投资人数累计不得超过《＿＿＿＿＿＿法》、《＿＿法》、《＿＿＿＿法》等法律规定的特定人数；2、合伙型基金投资者、有限公司型基金投资者累计不得超过＿＿＿＿人；3、契约型基金投资者、股份公司型基金投资者累计不得超过＿＿＿＿人；五、私募基金合格投资者的界定1、私募基金的合格投资者是指具备＿＿＿＿＿＿＿能力和＿＿＿＿＿＿＿能力，投资于单只私募基金的金额不低于＿＿＿＿＿元且净资产不低于＿＿＿＿＿的单位；2、投资于单只私募基金的金额不低于＿＿＿＿元且金融资产(金融资产包括＿＿＿＿＿、＿＿＿、＿＿＿、基金份额、资产管理计划、银行理财产品、＿＿＿＿＿＿、＿＿＿＿＿＿、期货权益等)不低于＿＿＿＿万元或者最近三年个人年均收入不低于＿＿＿万元的个人六、那些投资人是基金业协会视为默认合格投资者1、社会保障基金、企业年金等养老基金，慈善基金等＿＿＿＿＿＿基金；2、依法设立并在＿＿＿＿＿协会备案的＿＿＿＿计划;3、投资于所管理私募基金的私募＿＿＿＿＿＿＿及其从业人员和中国证监会规定的其他投资者。

私募基金登记备案相关问题解答（十三）问：私募基金管理人在申请登记、备案私募基金时，应当如何落实专业化管理原则？答：根据《私募投资基金监督管理暂行办法》第二十二条，以及中国证券投资基金业协会《私募投资基金管理人内部控制指引》等相关自律规则，为进一步落实私募基金管理人专业化管理原则，切实建立有效机制以防范可能出现的利益输送和利益冲突，提升行业机构内部控制水平，私募基金管理人在申请登记时，应当在“私募证券投资基金管理人”、“私募股权、创业投资基金管理人”等机构类型，以及与机构类型关联对应的业务类型中，仅选择一类机构类型及业务类型进行登记；私募基金管理人只可备案与本机构已登记业务类型相符的私募基金，不可管理与本机构已登记业务类型不符的私募基金；同一私募基金管理人不可兼营多种类型的私募基金管理业务。

若私募基金管理机构确有经营多类私募基金管理业务的实际、长期展业需要，可设立在人员团队、业务系统、内控制度等方面满足专业化管理要求的独立经营主体，分别申请登记成为不同类型的私募基金管理人。

问：已登记多类业务类型、兼营多类私募基金管理业务的私募基金管理人，应当如何按照上述专业化管理要求进行整改？答：截至目前，已有2198家私募基金管理人通过协会“资产管理业务综合管理平台”（https://），遵循专业化管理原则，完成登记备案。

为协调统一行业自律管理标准，在“私募基金登记备案系统”（https://）中已登记多类业务类型的私募基金管理人，应当依照协会相关后续安排，通过“资产管理业务综合管理平台”进行专业化管理事项的整改。

此类私募基金管理人应当从已登记的多类业务类型中仅选择一类业务类型作为展业范围，确认自身机构类型，通过“资产管理业务综合管理平台”提交机构类型与业务类型变更申请，以落实专业化管理原则。

此类私募基金管理人须在完成机构类型与业务类型的变更确认之后，方可提交新增私募基金备案申请。

针对此类私募基金管理人所管理的已备案且正在运作的存量私募基金，若存在基金类型与管理人在“资产管理业务综合管理平台”所选择业务类型不符情形的，在基金合同、公司章程或者合伙协议（以下统称基金合同）到期前仍可以继续投资运作，但不得在基金合同到期前开放申购或增加募集规模，基金合同到期后应予以清盘或清算，不得续期；同时协会将在相关私募基金公示信息中，对此情形予以特别提示。

基金从业私募股权知识点归纳一、私募股权基金的概念和基本特征1.1 私募股权基金的定义私募股权基金是通过募集资金，专门投资于非上市的公司股权的一种基金。

1.2 私募股权基金的基本特征•高风险高收益：由于投资于非上市公司的股权，风险较大，但也有较高的回报潜力。

•长期投资：私募股权基金往往具有较长的投资期限，通常为5-10年。

•限制性流动性：私募股权基金的投资具有较高的流动性限制，不能随意转让或赎回。

•合伙制组织形式：私募股权基金通常以有限合伙制组织形式存在，由普通合伙人和有限合伙人组成。

•专业运作：私募股权基金由专业团队进行投资决策和管理。

二、私募股权基金的运作流程2.1 基金募集私募股权基金通过向合格投资者募集资金，形成基金规模。

2.2 投资决策私募股权基金通过对潜在投资标的进行尽职调查和风险评估，做出投资决策。

2.3 入股和退出私募股权基金通过与目标公司签署协议，以现金或股权形式入股，并在一定时期后通过上市、并购等方式退出。

2.4 基金管理私募股权基金由基金管理团队负责基金的日常管理和运作，包括投后管理、增值服务等。

三、私募股权基金的投资策略3.1 天使投资天使投资是私募股权基金早期投资的一种策略，重点投资于初创阶段的高增长潜力企业。

3.2 成长期投资成长期投资是私募股权基金中较常见的策略，投资于正在迅速成长的中期企业。

3.3 阶段退出阶段退出是私募股权基金的一种常用策略，通过在不同阶段退出投资，实现收益。

3.4 回购退出回购退出是私募股权基金在目标企业上市后，通过回购股权来实现退出。

四、私募股权基金的风险管理4.1 尽职调查私募股权基金在进行投资前，需要进行全面、深入的尽职调查，了解潜在投资标的的真实情况。

4.2 风险分散私募股权基金通过投资多个不同的企业，实现风险的分散，降低整体风险。

4.3 退出风险私募股权基金的退出风险通常较高，需要在投资决策时充分考虑，采取相应的风险管理措施。

4.4 资本回报风险私募股权基金的资本回报通常较长期，投资人需要充分认识到资本回报的风险和不确定性。

私募基金基础知识题库100道及答案一、私募基金概述1. 私募基金是指面向（）投资者募集资金而设立的投资基金。

A. 特定B. 不特定C. 个人D. 机构答案：A2. 私募基金的特点不包括（）。

A. 公开募集B. 投资灵活C. 风险较高D. 信息披露要求相对较低答案：A（私募基金是私下募集）3. 私募基金的组织形式主要有（）。

A. 公司制B. 合伙制C. 契约制D. 以上都是答案：D4. 私募基金的投资范围包括（）。

A. 股票B. 债券C. 期货D. 以上都是答案：D5. 私募基金管理人应当在（）登记。

A. 中国证券投资基金业协会B. 中国证监会C. 证券交易所D. 工商行政管理部门答案：A二、私募基金的分类6. 按照投资对象分类，私募基金可以分为（）。

A. 私募证券投资基金B. 私募股权投资基金C. 创业投资基金D. 以上都是答案：D7. 私募证券投资基金主要投资于（）。

A. 上市公司股票B. 债券C. 期货D. 以上都是答案：D8. 私募股权投资基金主要投资于（）。

A. 未上市企业股权B. 上市公司定向增发C. 并购重组D. 以上都是答案：D9. 创业投资基金主要投资于（）。

A. 初创企业B. 高新技术企业C. 成长型企业D. 以上都是答案：D10. 对冲基金属于（）。

A. 私募证券投资基金B. 私募股权投资基金C. 创业投资基金D. 以上都不是答案：A三、私募基金的募集11. 私募基金的募集对象是（）。

A. 合格投资者B. 不特定投资者C. 个人投资者D. 机构投资者答案：A12. 合格投资者的认定标准包括（）。

A. 具有相应风险识别能力和风险承担能力B. 投资于单只私募基金的金额不低于100 万元C. 金融资产不低于300 万元或者最近三年个人年均收入不低于50 万元D. 以上都是答案：D13. 私募基金的募集方式是（）。

A. 公开募集B. 私下募集C. 网络募集D. 电话募集答案：B14. 私募基金管理人在募集资金时，不得（）。

2024年基金从业资格证之私募股权投资基金基础知识真题精选附答案单选题（共45题）1、2016年2月5日发布的（）规定了基金管理人提交经审计年度财务报告的要求和违反处罚。

A.《关于进一步规范私募基金管理人登记若干事项的公告》B.《私募股权投资基金监督管理暂行办法》C.《证券投资基金法》D.《证券投资基金销售管理办法》【答案】 A2、（2019年真题）我国企业选择境外直接上市，需要先向（）提出申请。

A.境外证券监管机构B.境内证券监管机构C.境外证券交易所D.境内证券交易所【答案】 B3、下列不属于政府引导基金特点的是（）。

A.由政府出资B.不以营利为目的C.支持创业企业发展的专项资金D.流动性强【答案】 D4、信托（契约）型基金的参与主体主要为（）。

A.Ⅰ.ⅡB.Ⅰ.ⅢC.Ⅱ.ⅢD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ【答案】 D5、基金份额持有人是（）。

A.基金管理人B.基金托管人C.基金投资者D.基金当事人【答案】 C6、有限合伙人可以用（）作价出资。

A.I、II、IIIB.II、III、IVC.I、II、IVD.I、II、III、IV【答案】 B7、当回购权条款触发后，回购价格通常（）。

A.按企业最新公允价值确定B.按回购义务人承担能力确定C.按事先约定的定价机制确定D.按初始价值确定【答案】 C8、如果基金在募集中超过了募集人数标准，无论募集机构与投资者沟通方式是否满足"特定化''标准，都将构成（）A.公开发行B.非公开发行C.成功发行D.未成功发行【答案】 A9、股权投资协议中，关于排他性条款错误的是（）A.一般是投资方单边选择权的条款B.在排他条款结束日期后，融资方可以拒绝现有投资方，与其他投资方达成交易意向C.在规定时间内，投资方有权决定是否投资D.在排他期内，融资方不能与其他投资方洽谈，但融资方子公司可以与其他投资方洽谈融资【答案】 D10、（2017年真题）基金利润是指（）。

A.基金的收入扣除费用的部分B.基金收入超出出资本金的部分C.基金收入扣除各项费用和税收之后超出本金的部分D.以上都不对【答案】 C11、在计算某基金所投资的A项目层面截至某一时点的内部收益率时，选取的必备参数不包括()A.基金对A项目历次出资的时间和金额B.投资者对基金的出资时间和金额C.A项目截至该时点的资产价值D.基金在A项目上历次收到分配的时间和金额【答案】 C12、《私募投资基金信息披露管理办法》中规定，私募基金管理人在一年之内两次被采取谈话提醒、书面警示、要求限期改正等纪律处分的，（）可对其采取加入黑名单、公开谴责等纪律处分。

终于有⼈把复杂的资⾦池讲明⽩了！【实务⼲货】⽂/张云健君编者按⽇前，南京银⾏旗下鑫元基⾦⼦公司，鑫沅资产管理有限公司由于⼀对多设⽴资⾦池，遭上海证监局处罚。

原来，银⾏系也不安全。

今年以来，因为资⾦池的问题，已有宝盈基⾦、民⽣加银资产管理有限公司等13家机构遭遇业务暂停、责令改正或增加内部合规检查次数等⾏政监管措施。

那么，什么是资⾦池，监管机构如何认定⾮法资⾦池，本⽂通过五个案例给你讲的清清楚楚。

⼀、何为资⾦池监管部门并未对资⾦池进⾏明确的界定，但在银⾏业，作为与⽣俱来的业务属性，资⾦池业务是银⾏⾦融机构⾃营业务的重要组成部分。

银⾏⾃⾝负债端以存款、同业融资为主，银⾏内部能够沉淀相当的资⾦形成资⾦池，资产端投资范围内能够配置。

可以说，只要符合监管部门设定的流动性指标和国家相关法律法规，银⾏天⽣就是⼀个⼤资⾦池。

（⼀）银⾏业中的监管2013年，中国银监会发布了《关于规范商业银⾏理财业务投资运作有关问题的通知》（“8号⽂”），要求商业银⾏应实现“每个理财产品与所投资资产（标的物）的对应，做到每个产品单独管理、建账和核算”。

这⼀规定主要系针对当时较为流⾏的“多对多”银⾏理财资⾦池。

在这之后，国务院办公厅发布了《关于加强影⼦银⾏监管有关问题的通知》（“107号⽂”），明确银⾏不得开展理财资⾦池业务，信托公司不得开展⾮标理财资⾦池等业务。

2014年中国银监会发布了《关于完善银⾏理财业务组织管理体系有关事项的通知》（“35号⽂”），进⼀步要求银⾏理财产品之间相互隔离，同年，中国银监会发布了《关于信托公司风险监管的指导意见》（“99号⽂”），明确信托公司不得开展⾮标理财资⾦池业务。

但是107号⽂、8号⽂、99号⽂与35号⽂均未对资⾦池进⾏明确定义。

银⾏业监管层⾯对资⾦池⽐较明确的定义来⾃于《关于99号⽂的执⾏细则》（但这⼀细则仅于公开渠道查询获得，⽆官⽅公布⽂件），即⾮标准化理财资⾦池业务是指“信托资⾦投资于资本市场、银⾏间市场以外没有公开市价、流动性较差的⾦融产品和⼯具，从⽽导致资⾦来源和资⾦运⽤不能⼀⼀对应、资⾦来源和资⾦运⽤的期限不匹配(短期资⾦长期运⽤，期限错配)的业务”。

私募基金登记备案相关问题解答汇编目录私募基金登记备案相关问题解答（十四） (1)私募基金登记备案相关问题解答（十三） (3)私募基金登记备案相关问题解答（十二） (4)私募基金登记备案相关问题解答（十一） (6)私募基金登记备案相关问题解答（十） (7)私募基金登记备案相关问题解答（九） (8)私募基金登记备案相关问题解答（八） (10)私募基金登记备案相关问题解答（七） (12)私募基金登记备案相关问题解答（六） (13)私募基金登记备案相关问题解答（五） (14)私募基金登记备案相关问题解答（四） (14)私募基金登记备案相关问题解答（三） (15)私募基金登记备案相关问题解答（二） (15)私募基金登记备案相关问题解答（一） (16)私募基金登记备案相关问题解答（十四）日期：2017-11-03问：中国证券投资基金业协会办理私募基金管理人登记存在哪些不予登记的情形？中国证券投资基金业协会对此将如何处理？答：根据《中华人民共和国证券投资基金法》、《私募投资基金监督管理暂行办法》、《私募投资基金管理人登记和基金备案办法（试行）》、《关于进一步规范私募基金管理人登记若干事项的公告》及相关自律规则，申请登记私募基金管理人的机构存在以下情形的，中国证券投资基金业协会将不予办理登记：一、申请机构违反《中华人民共和国证券投资基金法》、《私募投资基金监督管理暂行办法》关于资金募集相关规定，在申请登记前违规发行私募基金，且存在公开宣传推介、向非合格投资者募集资金行为的。

二、申请机构提供，或申请机构与律师事务所、会计师事务所及其他第三方中介机构等串谋提供虚假登记信息或材料；提供的登记信息或材料存在误导性陈述、重大遗漏的。

三、申请机构兼营民间借贷、民间融资、配资业务、小额理财、小额借贷、P2P/P2B、众筹、保理、担保、房地产开发、交易平台等《私募基金登记备案相关问题解答（七）》规定的与私募基金业务相冲突业务的。

《私募基金管理人登记须知》（2018年12月7日更新）2018年12月7日中国证券投资基金业协会发布《私募基金管理人登记须知》更新版根据《中华人民共和国证券投资基金法》、《私募投资基金监督管理暂行办法》等相关法律法规，中国证券投资基金业协会（以下简称“协会”）在证监会的指导下，更新了《私募基金管理人登记须知》（以下简称“新版《登记须知》”），已经理事会全票表决通过，自公布之日起施行。

为进一步引导私募基金行业规范发展，强化私募基金管理人登记要求，新版《登记须知》丰富细化为十二项，进一步明确股东真实性、稳定性要求；厘清私募基金管理人登记边界，强化集团类机构主体资格责任；落实内控指引，加强高管及从业人员合规性、专业性要求；引入中止办理流程、新增不予登记情形。

一、管理人登记过程中常见的潜在风险及问题一段时间来，私募基金管理人登记常见不合规问题主要集中在以下几个方面：一是虚假出资或抽逃资本。

部分机构为夸大自身资本实力，在进行工商登记时，超出出资人的出资能力，虚假出资，或者在机构成立后抽逃资本，扰乱了私募基金行业竞争秩序。

二是股权代持行为。

以他人名义履行股东权利义务，导致无法对机构的实际控制人及最终责任人进行追溯，规避重大关联交易的披露，易发生利益冲突及利益输送行为。

三是股权架构不稳定。

部分机构股权架构复杂，存在交叉持股、多层嵌套等情形，股权架构不稳定，增加了资金运转层次和融资成本。

部分申请机构甚至存在资管产品出资设立私募基金管理人情形，由于资管产品自身属性，将带来私募基金管理人股权架构不稳定、实际出资股东权利行使责任不明确、实际控制人追溯不清晰等问题。

四是关联方从事冲突业务潜在风险。

关联方从事P2P等与私募基金业务相冲突业务，未有业务主管部门批复，无法对其关联交易进行有效管理，风险外溢至私募行业。

五是集团化倾向。

同一实际控制人登记多家同类私募基金管理人，将内部管理激励问题“外部化”，集团内机构存在同质化竞业冲突问题，不合理扩张，造成“僧多粥少”，有些机构甚至直接为了“囤壳”而设立。

私募投资基金开户和结算常见问题解答?2014-04-10发布时间：1、私募投资基金开户申请材料中的“中国证券投资基金业协会同意私募基金管理人登记相关证明文件的原件及复印件”、“基金业协会出具的私募基金备案相关证明文件的原件及复印件”具体指什么，如何办理这两项材料？答：上述两项证明文件是指中国证券投资基金业协会根据《私募投资基金管理人登记和基金备案办法（试行）》出具的私募投资基金管理人登记证书、私募投资基金备案证明。

办理上述材料的具体事宜请联系基金业协会。

2、私募投资基金有资产托管人的，能否由基金管理人申请开户？答：对于有资产托管人的私募投资基金，原则上由资产托管人直接到本公司上海、深圳分公司办理开户手续。

3、申请人可以在哪里办理私募基金开户业务？答：申请私募基金开户业务，需直接到本公司上海、深圳分公司办理。

4、私募投资基金参与本公司负责结算的证券市场投资活动，采用何种结算模式？答：私募投资基金参与本公司负责结算的证券市场投资活动，可采用证券公司结算模式或托管人结算模式。

采用证券公司结算模式的，私募投资基金作为券商的普通经纪客户，通过券商的经纪交易单元进行交易，通过其客户结算账户与本公司进行结算。

采用托管人结算模式的，私募投资基金须使用专用交易单元并事先获得交易所的书面同意，通过专用交易单元进行交易，通过托管人的托管结算账户与本公司进行结算；同时，托管人必须事先与本公司签订相关证券资金结算协议，对多边净额结算业务承担最终交收责任。

5、对于同一托管人负责结算的、同一家管理人的多个私募投资基金产品，托管人可否共用同一专用交易单元进行交易清算？答：可以，但托管人需自行办理各私募投资基金产品的证券交易结算明细。

关于私募投资基金开户和结算有关问题的通知．?2014-03-25发布时间：各市场参与主体：为了支持私募投资基金（以下简称“私募基金”）参与证券市场投资活动，根据《证券法》、《证券投资基金法》、中国证券监督管理委员会有关规定，以及中国证券登记结算有限责任公司（以下简称“本公司”）《证券账户管理规则》等有关业务规则，现将私募基金开户和结算有关事项通知如下：一、私募基金由基金管理人申请开户，有资产托管人的私募基金，也可以由资产托管人申请开户。

私募基金管理人财报问题解析——其他应收款私募基金、企业IPO、战略投融资综合服务平台。

资源交流、干货分享、实操培训、业务咨询、方案解决。

今年以来，中基协在审核私募基金管理人登记和产品备案相关材料时，加强了对私募基金管理人财报的审查力度，尤其重点关注“其他应收”科目的合规问题。

相关的反馈如下：请管理人出函说明XX年财报中其他应收款和其他应付款的详细情况。

说明贵机构应收款具体对手方，对手方开展的业务，所涉资金用途，是否突破专业化经营的要求？是否涉及《问答七》中的冲突类业务。

请管理人说明管理人财报中存在大额其他应付与应收，是否存在非基金业务，大额应收款的关联方应收，请说明其应收的对手方是谁？以往，财务做账是会计的工作，私募基金管理人高管对财报重视不够，尤其是对于一些“特殊”科目的财务处理，企业会计和管理人高管之间存在认识上“脱节”的问题。

本文将分析梳理私募基金管理人如何正确处理“其他应收”科目的合规问题。

一、其他应收账款的定义从会计定义来看，其他应收款是指企业除买入返售金融资产、应收票据、应收账款、预付账款、应收股利、应收利息、应收代位追偿款、应收分保账款、应收分保合同准备金、长期应收款等以外的其他各种应收及暂付款项。

其他应收款核算的内容有：1、应收的各种赔款、罚款。

如因职工失职造成一定损失而应向该职工收取的赔款，或因企业财产等遭受意外损失而应向有关保险公司收取的赔款等；2、应收出租包装物租金；3、应向职工收取的各种垫付款项，如为职工垫付的水电费、应由职工负担的医药费、房租费等；4、备用金（向企业各职能科室、车间、个人周转使用等拨出的备用金）；5、存出保证金，如租入包装物支付的押金；6、预付账款转入；7、购买股票后应收的包括在股票价格中的已宣告发放的股利（或者在“投资收益”中计入）8、其他各种应收、暂付款项。

与其他应收款近似的科目是应收账款，从定义上看，应收账款指企业因销售商品、提供劳务等经营活动，应向购货单位或接受劳务单位收取的款项，主要包括企业销售商品或提供劳务等应向有关债务人收取的价款及代购货单位垫付的包装费、运杂费等。