金融学第3章-货币时间价值资料讲解

金融学第3章货币时间价值第3章货币的时间价值1、什么是货币的时间价值？货币的时间价值就是指当前所持有的一定量货币比未来持有的等量的货币具有更高的价值。

即货币的价值会随着时间的推移而降低。

货币之所以具有时间价值，主要有以下三个方面的原因：首先，现在持有的货币可以用于投资，获取相应的投资收益。

其次，物价水平的变化会影响货币的购买力，因而货币的价值会因物价水平的变化而变化。

最后，一般来说，未来的预期收入具有不确定性。

2、单利与复利有何区别？如何计算单利与复利？按照利息的计算方法，利率分为单利和复利。

所谓单利就是不对本金产生的利息再按一定的利率计算利息，而复利就是通常所说的“利滚利”，即对本金产生的利息在本金的存续期内再按相同的利率计算利息。

按单利计息时，到期时的本息总额等于初始本金PV，加上初始本金与利率（i）和存入期限n的乘积，即PV（1+i·n）。

按复利计息时，到期时的本息总额设为FV，r为利率，n为年数，在每年计息一次时，FV=PV·（1+r）n；在每年计息m次时，FV=PV·（1+r/m）mn。

3、名义利率与税后实际利率有何区别？以实际价值为标准，利率分为名义利率与实际利率。

名义利率就是以名义货币表示的利率，是金融工具支付的票面利率。

实际利率就是名义利率扣除通货膨胀率后的利率，它是用你所能够买到的真实物品或服务来衡量的。

除了通货膨胀外，利息所得税对名义利率的价值也会产生影响。

以r at表示税后实际利率，以t表示利息税税率，以r n表示名义利率，p表示一般物价水平的上涨率，则税后实际利率为：r at=r n·（1-t）-p。

4、通货膨胀与利息税对人们的储蓄计划有什么影响？通货膨胀和利息税对人们的储蓄计划有很大的影响，为了保证未来的实际支出，在有通货膨胀和利息税时，名义储蓄额必须高于没有通货膨胀和利息税时的名义储蓄额。

5、什么是终值与现值？终值就是一定金额的初始投资按一定的复利利率计息后，在未来某一时期结束时它的本息总额，这个初始投资也就是终值的现值。

货币时间价值的基本原理引言：货币时间价值（Time Value of Money）是金融学的重要概念之一，指的是在一定时间内，货币的价值会发生变化的现象。

这种变化是由于货币的流通和利用方式而引起的。

本文将重点探讨货币时间价值的基本原理，并分析其对个人和企业决策的影响。

一、货币时间价值的概念货币时间价值是指一笔货币在不同时间点的价值不同。

这是因为货币具有时间上的价值变化，即将来的一笔货币收入相对于现在的一笔货币收入具有不同的价值。

二、货币时间价值的原理1. 通货膨胀影响：由于通货膨胀的存在，未来的一笔货币收入相对于现在的一笔货币收入会贬值。

因此，在进行决策时，需要考虑到通货膨胀对货币时间价值的影响，以避免将来的一笔收入被通胀所侵蚀。

2. 机会成本：在进行决策时，需要考虑到机会成本对货币时间价值的影响。

机会成本是指由于进行某项决策而放弃的其他可行选择所带来的成本。

对于个人来说，投资某项项目可能会放弃其他投资机会，而企业则可能会放弃其他项目的投资。

因此，需要权衡不同选择之间的机会成本，以确定最优的决策。

3. 资金时间价值：货币时间价值的一个重要方面是资金时间价值。

资金时间价值是指一笔现金在未来的价值相对于现在的价值。

由于资金可以进行投资，未来的一笔现金收益可以通过投资获得更高的回报。

因此，在进行决策时，需要考虑到资金时间价值对于现金流的影响，以确定最优的决策。

三、货币时间价值对个人决策的影响1. 储蓄和投资决策：货币时间价值的原理使得个人在进行储蓄和投资决策时需要考虑到未来的价值。

个人可以选择将现有的一笔现金储蓄起来，以便在未来获得更高的回报。

同时，个人也可以选择将现金投资于股票、债券等金融资产，以获得更高的收益。

在进行这些决策时，个人需要权衡不同选择之间的机会成本和资金时间价值。

2. 贷款决策：货币时间价值的原理也影响着个人的贷款决策。

个人可以选择贷款来获得现金，以满足当前的消费需求。

然而，贷款所带来的利息和还款压力需要在未来承担。

货币时间价值概述货币时间价值（Time Value of Money，简称TVM）是金融学中一个重要的概念，指的是货币在不同时间点的价值不同。

简单来说，TVM认为一笔现金在现在的价值大于同样一笔现金在未来的价值，因为它可以用于投资或者收益。

TVM的核心原理是时间的价值，即货币的价值随着时间的推移而增加或减少。

这是因为货币可以通过投资而产生利息、股息或其他盈利方式，也可以通过通货膨胀而贬值。

因此，对于投资者和借款人来说，了解和应用TVM原理是做出明智的金融决策的基础。

TVM的基本思想是将货币的价值量化为现值和未来值。

现值指的是一个金额在当前时间点的价值，未来值指的是相同金额在未来某一时间点的价值。

TVM涉及到现金流量的时间推移和调整，包括现金的未来价值、现金流量的折现、年金等。

具体来说，TVM包括以下几个重要概念和公式：1. 未来值（Future Value，简称FV）：指的是将一笔现金在未来某一时间点的价值，可以通过对当前现金的投资来获得。

计算未来值的公式为：FV = PV * (1 + r)^n，其中PV代表现值，r代表年利率，n代表时间期限。

2. 现值（Present Value，简称PV）：指的是一笔未来现金在当前时间点的价值，可以通过将未来现金流折算为当前现金来计算。

计算现值的公式为：PV = FV / (1 + r)^n。

3. 年金（Annuity）：指的是在一段连续的时间内，以相同金额、相同时间间隔进行的现金流量。

年金可以是普通年金（Ordinary Annuity）或者永续年金（Perpetuity）。

普通年金的现值公式为：PV = P * [1 - (1 + r)^(-n)] / r，其中P代表每期支付的金额，r代表年利率，n代表支付期数。

4. 折现率（Discount Rate）：指的是将未来现金流折算为现值时所使用的利率。

折现率通常是基于风险和机会成本等因素确定的。

TVM的应用广泛，包括投资决策、贷款计算、退休规划等方面。

金融学第03章货币的时间价值1. 引言货币的时间价值是金融学中一个基本的概念。

它指的是在时间上不同的货币金额之间的差异，即同样的金额在不同的时间点具有不同的价值。

货币的时间价值是由于货币的投资价值和风险所引起的。

在金融学中，货币的时间价值是一个重要的概念，它影响着投资者的决策和金融市场的运作。

了解货币的时间价值对于合理评估金融资产的价值和进行投资决策非常重要。

本文将对货币的时间价值进行详细的解释和讨论。

2. 货币的时间价值的概念货币的时间价值是指相同数量的货币在不同时间点所具有的价值差异。

简单来说，它是由于货币的盈利能力和风险导致的。

具体地说，货币的时间价值可以通过以下两个因素来解释：2.1 货币的投资价值货币具有投资价值，即将货币投资到其他资产中可以获得收益。

例如，将现金存入银行可以获得利息收入，购买股票可以获得股息和资本收益等。

由于时间的推移，货币在投资后可以增值或减值。

因此，同样的金额在不同的时间点具有不同的价值。

2.2 货币的风险货币的时间价值还受到货币的风险的影响。

不同的投资方式具有不同的风险水平。

风险越高，预期的收益率也越高。

因此，具有更高风险的投资方式可能会对货币的时间价值产生更大的影响。

3. 货币的时间价值的公式货币的时间价值可以通过以下公式来计算：FV = PV * (1 + r)^n其中，FV表示将来的价值，PV表示现在的价值，r表示利率，n表示时间。

该公式基于复利计算的原理，即将现金投资到其他资产中，利息将会不断累积，从而增加资金的价值。

4. 货币的时间价值的应用货币的时间价值在金融领域具有广泛的应用。

以下是一些常见的应用场景：4.1 评估金融资产的价值货币的时间价值是评估金融资产价值的关键因素之一。

通过考虑货币的时间价值，投资者可以估计未来的收入和风险，从而决定是否投资某个金融资产。

4.2 提供贷款和信用货币的时间价值对于银行和其他金融机构提供贷款和信用非常重要。

银行会通过考虑货币的时间价值来确定贷款的利率和还款期限。

第三章货币时间价值本章主要学习内容1．货币时间价值概述2．一次性收付款的终值和现值3．年金的终值和现值4．财务管理中的货币时间价值问题第一节货币时间价值概述一、货币时间价值的概念（一）货币增值的原因货币能够增值，首要的原因在于它是资本的一中形式，可以作为资本投放到企业的生产经营当中，经过一段时间的资本循环后，会产生利润。

这种利润就是货币的增值。

因此，如果货币不参与生产经营而是像海盗一样被藏匿于某个孤岛上，显然不会发生增值。

（二）一般货币时间价值产生的原因然而，并非所有的货币都需要直接投入企业的生产经营过程中才能实现增值。

比如，存款人将一笔款项存入银行，经过一段时间后会自发地收到利息，因此他的货币实现了增值，我们又该如何解释呢？首先，在现代市场经济中，由于金融市场的高度发达，任何货币持有人在什么时候都能很方便地将自己的货币投放到金融市场中，参与社会资本运营，而无需他直接将货币投入器企业的生产经营。

比如，货币持有者可将货币存入银行，或在证券市场上购买证券，这样，虽然货币持有者本身不参与企业的生产经营，但他的货币进入了金融市场，参与社会资本周转，从而间接或直接地参与了企业的资本循环周转，因而同样会发生增值。

总结上述货币增值的原因，我们可以得出货币时间价值的概念：货币时间价值是指货币经过一段时间的投资和再投资后，所增加的价值。

二、货币时间价值的形式货币的时间价值可用绝对数形式，也可用相对数形式。

在绝对数形式下，货币时间价值表示货币在经过一段时间后的增值额，它可能表现为存款的利息，债券的利息，或股票的股利等。

在相对数形式下，货币时间价值表示不同时间段货币的增值幅度，它可能表现为存款利率、证券的投资报酬率、企业的某个项目投资回报率等等。

例1．企业在2005年初投资2000万元，用于某生产项目投资，2006年底该项目投入运营，2007年该项目的营业现金流入3000万元，购买材料、支付员工工资1500万元，支付国家税金300万元，则该投资项目三年内货币时间价值是多少？用绝对数表示货币时间价值3000-1500-300=1200万元，用相对数表示货币时间价值1200/3000=40%。

第三章 货币的时间价值货币资金从盈余者向短缺者之间的流动，最基本的方式就是借贷。

借贷是以本金的归还和支付一定的利息为前提的。

利息就是借出一段时间资金的报酬。

因此，利息的存在使货币具有了时间价值。

⏹ 各种资金的筹集和运用总是有一个时间跨度的。

因此，在比较投资或融资活动的经济效益时必然要进行货币价值的跨期比较。

不同时间的货币价值并不能够简单地比较，因为货币具有时间价值。

现金流贴现分析是进行不同时间货币价值比较的基本方法。

第一节 利息与利率一、利息与利率的定义1、利息：利息（i n t e r e s t ）就是人们转让一段时间的货币使用权，或者说放弃一段时间的货币流动性而获得的报酬。

因为人们转让了这段时间的货币使用权，就丧失了这段时间利用货币进行投资可能获得的收益，因此，理应获得一定的利息来补偿其机会成本损失。

2、利率：利率（i n t e r e s t r a t e ）就是一段时间内获得的利息与本金的比率。

即：⏹ 利率=利息/本金⏹ 比如您存款100元到银行，1年后获得利息3元，则其年利率为：3/100=3%。

注意，具体的利率总是与时间相联系的。

上例的年利率为3%，月利率=3%/12=0.25%，日利率=0.25%/30=0.0833%。

⏹ 由于利率是让渡一段时间的货币使用权所获得的报酬（利息）与所让渡的货币数量（本金）的比率，因此，利率也可视为货币资产的价格。

但是，利率这种货币资产价格与物质资产（一般商品）价格不同的是，支付一般商品价格购买的是商品的所有权（包括使用权），而支付利率获得的只是一段时间货币的使用权。

因此，借款不仅要支付利率，而且还要归还本金。

二、利率的种类1、市场利率与管制利率⏹ 市场利率(m a r k e t i n t e r e s t r a t e )是由货币资金供求决定，并随市场供求变化而变化的利率。

它是不受非市场因素限制的利率。

管制利率(r e g u l a t e d i n t e r e s t r a t e )则是由政府管制部门等非市场因素决定的利率。

货币时间价值知识点总结货币时间价值的核心概念包括现值、未来值、利率、期限、现金流量等。

在金融学中，货币时间价值常常用于计算投资回报率、确定债务偿还计划、评估不同投资项目之间的价值等方面。

一、基本概念1.1 现值现值( Present Value, PV)指的是未来一笔金额在今天的价值。

在计算现值时，需要考虑货币的时间价值，即未来的金额需要按照一定的利率折现到今天。

现值的计算公式为：\[ PV = \frac{FV}{(1+r)^n} \]其中，PV为现值，FV为未来值，r为折现率，n为时间期数。

1.2 未来值未来值(Future Value, FV)指的是今天一笔金额在未来的价值。

未来值的计算需要考虑时间价值，即今天的金额需要按照一定的利率积累到未来。

未来值的计算公式为：\[ FV = PV \times (1+r)^n \]其中，FV为未来值，PV为现值，r为利率，n为时间期数。

1.3 利率利率是货币时间价值计算中的核心参数，它代表了货币的时间价值。

利率越高，货币的时间价值越大。

在金融中常见的利率包括年利率、月利率、日利率等。

在货币时间价值计算中，需要将未来值或现值按照相应的利率进行折现或积累。

1.4 期限期限是指货币在未来的使用时间。

时间越长，货币的时间价值越大。

在货币时间价值计算中，期限是影响未来值和现值的重要因素之一。

通常情况下，未来值和现值与期限呈正相关关系，即期限越长，未来值和现值越大。

1.5 现金流量现金流量是指未来一段时间内的现金收入或支出。

在金融中，现金流量常常用于评估投资项目的价值、计算债务的偿还能力等。

现金流量的时间价值计算需要考虑未来值和现值的变化。

二、货币时间价值的应用2.1 投资决策货币时间价值的概念在投资决策中有着广泛的应用。

投资者在做出投资决策时，需要考虑投资项目的现值与未来值，从而选择最具有价值的投资项目。

货币时间价值可以帮助投资者计算投资回报率，评估投资项目的风险与回报，协助投资者做出明智的投资决策。

《金融理论与实务》第三章利息与利率考点12货币的时间价值与利息（★三级考点，一般为单选）1.货币的时间价值，就是指同等金额的货币其现在的价值要大于其未来的价值。

利息是货币时间价值的体现。

考点13利息与收益的一般形态（★三级考点，一般为名词解释）1.利息转化为收益的一般形态可以将任何有收益的事物通过收益与利率的对比倒算出该事物相当于多大的资本金额，这便是收益的资本化。

一般来说，收益（C)是本金（P)与利率（r）的乘积，即：C=P×r；当知道P与r时，我们可以很容易地求出收益C；同样，当我们知道C和r时，也可以很容易地求出本金P：P=Cr 考点14利率的计算（★★★一级考点，一般为单选、计算）1.利率是利息率的简称，指借贷期内所形成的利息额与所贷资金额的比率。

2.单利与复利是计算利息的两种最基本的方法。

单利计息是指只按本金计算利息，而不将已取得的利息额加入本金再计算利息。

其计算公式是：C=P×r×n其中，C表示利息，P表示本金，r表示利率，n表示年限。

3.复利计息与单利计息相对应，它要将上一期按本金计算出来的利息额并入本金，再一并计算利息。

S=P×（1+r）n其中，S表示本利和，P表示本金，r表示利率，n表示年限。

要计算利息，只需用本利和减去本金。

用公式表为：C=P×（1+r）n-P=P[（1+r）n-1]4.到期收益率通常被作为利率的代表，被认为是计量利率最精确的指标，经济学家使用利率一词时，指的就是到期收益率。

对于任何获得固定利息收益的债券，都有:P b=C（1+r）+C（1+r）2+C（1+r）3+⋯+C(1+r)n+F（1+r）n其中，C为年利息，F为债券的面值，n为距到期日的年限，P b为债券的当期市场价格，r为到期收益率。

考点15利率的种类（★★二级考点，一般为单选、多选、简答）1.基准利率是指在多种利率并存的条件下起决定作用的利率。

2.利率按照决定方式可划分为市场利率、官定利率和行业利率。