自有资金全投资财务分析的区别

《建设项目经济评价方法与参数》(第三版）（以下简称《方法与参数》）包括《关于建设项目经济评价工作的若干规定》、《建设项目经济评价方法》和《建设项目经济评价参数》三个文件。

它已由国家发改委和建设部于2006年7月3日以发改投资[2006]1325号文批准发布，要求在开展投资建设项目经济评价工作中使用,这是我国投资建设、工程咨询和工程建设领域里的一件大事.笔者结合从事建设项目经济评价工作实践对《方法与参数》作如下解读。

一、《方法与参数》是2004年《国务院关于投资体制改革的决定》的一个配套文件，更是对“社会主义市场经济条件下经济评价工作已无必要”错误观点的矫正。

1、过去我国实行不分投资主体、不分资金来源、不分项目性质,一律按投资规模大小分别由各级政府及有关部门审批的企业投资管理办法，企业没有投资自主权,经济评价工作往往流于形式,致力于作表面文章以谋求项目的“可批性”,对于经济评价的主旨—-项目的经济可行性分析反而不够深入,投资效果不好。

《国务院关于投资体制改革的决定》规定，对于政府投资项目实行审批制，对于企业不使用政府投资建设的项目，一律不再实行审批制，区别不同情况实行核准制和备案制，以贯彻“谁投资、谁决策、谁收益、谁承担风险”的基本原则，落实企业投资自主权。

投资决策权的下放，增强了企业投资决策的谨慎程度,甚至导致一些企业无所适从，迫切需要相关指导性文件。

正是在这种背景下,有关部门对1993年发布的《建设项目经济评价方法与参数》(第二版）进行了修订。

它对于审批制项目经济评价起着规范的作用，对于企业投资项目则起着参考文献的作用,“对于实行审批制的政府投资项目，应根据政府投资主管部门的要求,按照《建设项目经济评价方法》与《建设项目经济评价参数》执行；对于实行核准制和备案制的企业投资项目，可根据核准机关或备案机关以及投资者的要求，选用建设项目经济评价方法和相应的参数”。

同时，十分重视市场这只“看不见的手”对经济评价工作的影响，强调“项目评价人员应认真做好市场预测”，项目经济评价参数“应进行定期测算、动态调整、适时发布”。

2011造价工程帅考试〈〈案例分析》常考知识点1、表格数据计算时应注意保留的小数的位数，不然累计误差会很大。

2、固定资产投资方向调节税税率为0时，计算固定资产投资方向调节税时也应列式计算，不应直接写0 O3、流动资金的估算方法有：扩大指标估算法和分项详细估算法，分项详细估算法例年没有考过应引起注意。

在案例课本上：应收账款=#经营成本/年周转次数，而在计控课本上：应收账款M销售收入/年周转次数，此处有争议。

计算时须看清题目所给数据。

4、计算占固定资产投资比例时，其固定资产中不含投资方向调节税和建设期贷款利息。

5、注意固定资产余值与固定资产残值的区别。

6、注意全部投资的现金流量表与自有资金的现金流量表的区别。

7、在全部投资的现金流量表中固定资产投资不包含利息。

在其他的表格中此项包含利息。

8、可用于还本付息的资金来源见计控180页，包括：未分配利润、折旧、摊销、其他。

此处对理解三表连算有帮助。

9、在计算折旧费时记住是包含建设期贷款利息的。

10、还本付息表是指建设项目投资的还本付息情况，不包括流动资金的还本付息。

11、在损益表中计算时，利润总额有可能出现负值，历年考试没有出现过，应予以注意。

当出现负值时，当年不计提所得税，下一年的利润总额要减去亏损部分。

12、借款偿还期的计算：借款偿还期=（出现盈余年份-开始借款年份）+应还借款额/可用于还款额。

此处应注意开始借款年份，在案例中多数都是第一年开始借款，但也会有特例，应予以注意！13、在进行敏感性分析时，也许会新增加临界点的计算。

即不确定因素变化由赢到亏的变化点。

14、在编制还本付息表时，还款的方式有三种：等额偿还本金、等额偿还本息、最大偿还能力。

最大偿还能力历年没考过。

应注意！15、总成本费用表和盈亏平衡分析有联系起来考的可能。

总成本=固定成本+可变成本。

16、资金来源与运用表反映的是动态指标，填入的是本年新增值。

而资产负债表是静态报表，反映的是现实的财务状况，填入的是本年实有值。

建设项目经济评价常见问题浅析建设项目经济评价包括财务分析和经济分析。

财务分析是在国家现行财税制度和价格体系的前提下，从项目的角度出发，计算项目范围内的财务效益和费用，分析项目的盈利能力和清偿能力，评价项目在财务上的可行性。

而经济分析则是在合理配置社会资源的前提下，从国家经济整体利益的角度出发，计算项目对国民经济的贡献，分析项目的经济效率、效果和对社会的影响，评价项目在宏观经济上的合理性。

在此，就建设项目经济评价中的诸多共性问题和容易出错的地方进行简要分析，望起到抛砖引玉的效果，引起大家的共同探讨。

一、总投资概念建设项目评价中的总投资是指项目建设和投入运营所需要的全部投资，为建设投资、建设期利息和流动资金之和。

此处的流动资金是指项目运营所需的全额流动资金。

目前内资项目报批的总投资普遍采用“固定资产投资+铺底流动资金之和”的概念，即：“建设投资+建设期利息+铺底流动资金之和”，铺底流动资金通常为流动资金的30%。

这个总投资的概念最早出自国务院《关于固定资产投资项目试行资本金制度的通知》 (国发[1996]35号)的规定：“作为计算资本金基数的总投资，是指投资项目的固定资产投资与铺底流动资金之和，具体核定时以经批准的动态概算为依据。

”其本意只是规定一个作为计算资本金基数的总投资，后来则被误读为项目总投资，地方政府审批投资时多采用这个概念，报批单位为了应对各种管理的需要，又派生出“规模总投资”、“报批总投资”等画蛇添足式的名词，造成概念混乱，给财务分析带来一定的困扰。

而且撇开名词争议不说，单就以“固定资产投资与铺底流动资金之和”为基数来计算资本金，这种方法计算出的结果可能与铺底流动资金应为自有资金解决的原始出发点相矛盾。

比如对于流动资金需求大的项目，很可能据此算出的资本金数额小于铺底流动资金数额，意味着资本金连铺底流动资金都不够，显然不合理。

而外资或合资项目，注册资金的计算基数就是“建设投资+建设期利息+全额流动资金之和”。

1.相同点----现金流入相同（1）产品销售收入（2）产品固定资产折旧（3）回收流动资金2.区别----（1）现金流出不同：全部现金流量：建设投资，流动资金投资，经营成本，销售税金及附加，所得税自有资金：自有资金，借款本金偿还，借款利息偿还经营成本，销售税金及附加，所得税（2）收益来源的回报：全部投资（自有资金加负债资金）：销售收入-销售税金及附加-经营成本-所得税+折旧费+摊销费+利息+税后利润自有资金：销售收入-销售税金及附加-经营成本-所得税-利息-本金或者折旧费+摊销费+税后利润-本金全部投资现金流量表是站在项目全部投资的角度，或者说不分投资资金来源，是在设定项目全部投资均为自有资金条件下的项目现金流量系统的表格式反映。

表中计算期的年序为1，2，。

，n，建设开始年作为计算期的第一年，年序为1。

当项目建设期以前所发生的费用占总费用的比例不大时，为简化计算，这部分费用可列入年序1。

若需单独列出，可在年序1以前另加一栏“建设起点”，年序填0，将建设期以前发生的现金流出填人该栏。

(1)现金流入为产品销售(营业)收入、回收固定资产余值、回收流动资金三项之和。

(2)现金流出包含有固定资产投资、流动资金、经营成本及税金。

固定资产投资和流动资金的数额分别取自固定资产投资估算表及流动资金估算表。

(3)项目计算期各年的净现金流量为各年现金流人量减对应年份的现金流出量，各年累计净现金流量为本年及以前各年净现金流量之和。

(4)所得税前净现金流量为上述净现金流量加所得税之和，也即在现金流出中不计人所得税时的净现金流量。

“自有资金现金流量表”是站在项目投资主体角度考察项目的现金流人流出情况。

从项目投资主体的角度看，建设项目投资借款是现金流人，但又同时将借款用于项目投资则构成同一时点、相同数额的现金流出，二者相抵，对净现金流量的计算无影响。

因此表中投资只计自有资金。

另一方面，现金流入又是因项目全部投资所获得，故应将借款本金的偿还及利息支付计人现金流出。

第一节财务分析概述一、财务分析的概念财务分析又称财务评价，指根据国家现行财税制度和价格体系，分析、计算投资者或项目直接发生的财务效益和费用，编制财务报表，计算评价指标，考察项目的盈利能力、清偿能力及外汇平衡等财务状况，据以判断项目在财务上的可行性。

二、财务分析的主要目的(一)从企业或项目角度出发，分析投资效果，判明企业投资所获得的实际利益；(二)为企业制定资金规划；(三)为协调企业利益和国家利益提供依据。

三、财务分析的主要内容(一)收集预测财务分析的基础数据；(二)编制财务报表。

一般包括：1、六个基本的财务报表：(1)全部投资现金流量表(2)自有投资现金流量表(3)损益表(4)资金来源与运用表(5)资产负债表6）财务外汇平衡表2、10个辅助报表：（1）固定资产投资估算表（2）流动资金估算表（3）投资计划与资金筹措表（4）主要产出物、投入物使用价格依据表（5）单位产品生产成本估算表（6）固定资产折旧估算表（7）无形及递延资产摊销费估算表（8）总成本费用估算表（9）销售收入、销售税金及附加估算表（10）借款还本付息计算表（三）进行财务分析计算财务评价指标、项目盈利能力、清偿能力和外汇平衡能力1、项目盈利能力指标体系财务内部收益率（FIRR ）、财务净现值（FNPV ）、投资回收期（T）、投资利润率、投资利税率、资本金利润率2、清偿能力指标体系资产负债率、固定资产投资国内借款偿还期、流动比率、速动比率（四）进行不确定性分析即进行盈亏平衡分析、敏感性分析、概率分析等「材料、燃料低值易耗品r 存货5包装物、在产品 I 半产品、协作件 J 外购商品现金及各种存款短期投资 J 应收及预付款项（二）费用和成本工业项目运营过程中的总费用按其经济用途和核算层次可分为直接费用、制造费用和期间费用第二节财务费用和收益的识别一、现金流量的构成一般来说，投资、 现金流量的基本要素, 以简要介绍。

（一）投资成本、销售收入、税金和利润等经济量是构成项目 也是进行财务分析最重要的数据基础，下面分别加固定资产购建费用「建筑工程费I 设备购置费 I 安装工程费＜其他费用建设投资＜「场地使用权获取费用无形资产获取费用彳工业产权及专有技术获取费用I 其他无形资产获取费用「咨询调查费开办费（递延资产）彳 人员培训费I 其他筹建费预备费用r 基本预备费 X 涨价预备费流动资产注意：技术经济分析中对费用与成本的理解与企业财务会计中的理解不完全相同。

第1章房地产投资分析的基本问题1、掌握房地产投资的概念:经济主体以获得未来的房地产资产增值或收益为目的，预先垫付一定数量的货币与实物，直接或间接从事或参与房地产开发与经营活动的经济行为。

2、熟悉房地产投资的基本形式1、直接投资（投资者直接参与开发或购买房地产）（1）房地产开发投资包括商品房开发投资和土地开发投资（2）房地产置业投资（期房、现房、二手房）长期置业投资可以获得保值、增值、收益和消费式分为直接投资和间接投资2、间接投资（资金投入到房地产相关的证券、基金）（1）投资于房地产开发企业发行的债券和股票（2）投资于房地产投资信托基金(如越秀城建2005年在香港发行的内地第一支REITs)（3）投资于房地产抵押贷款支持证券（如“建元2005—1”）3、了解房地产投资避税收入原理（更适用于国外的税收制度和会计折旧形式）避税收入指因提取房地产折旧而降低纳税基数,给投资者带来的收益。

它是房地产投资者因拥有房地产而间接获得的收益.在有关政策和法规允许的范围内，加速折旧是扩大税收好处的基本途径之一。

房地产避税优势说明应交的所得税=所得税税收基数×所得税率所得税的税收基数一般是净经营收入扣除贷款利息、建筑物折旧后的余额。

会计上的折旧年限一般（税法规定房屋最低折旧年限为20年）短于建筑物实际耐久年限，在账目上可以通过加速折旧来增加收入扣除项，从而降低所得税的基数。

4、熟悉房地产投资分析的内容（或组成部分)1、市场分析2、区位条件分析3、基础数据估算分析4、财务分析5、不确定性分析6、风险分析7、决策分析(方案比较选择分析）5、熟悉可行性分析和投资分析的区别房地产投资分析，是指在房地产投资活动的前期，投资者运用自己及投资分析人员的知识与能力，全面地调查投资项目的各方制约因素，对所有可能的投资方案进行比较论证，从中选择最佳方案并保证投资有较高收益水平的分析活动。

可行性分析也叫可行性研究，它是在投资决策前，对项目在技术上、经济上、工程上的可行性进行论证、研究、评价的分析过程.其主要目的和任务是要明确是否值得投资于这个项目，即目标项目在技术上是否先进、实用、及可靠,在经济上是否合理，在财务上是否盈利，并通过具体的指标进行评价和判断。

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中级经济师考试辅导《房地产专业知识与实务》第六章第四节讲义
房地产投资项目的财务报表
【框架】房地产投资项目财务报表体系
【2010年真题】
下列房地产投资项目经济评价使用的报表中，属于辅助报表的有（）。

A.投资各方现金流量表
B.总投资估算表
C.资金来源与运用表
D.借款还本付息计划表
E.资产负债表
[答疑编号2526060301]
【提示】参见教材P114
【答案】BD
【解析】本题考查房地产投资项目经济评价使用的报表。

ACE属于基本报表。

本题用排除法，基本报表只有四个，其它的全部是辅助报表。

1.现金流量表
1.1 现金流量表的概念与用途
1.2 现金流量表的分类。

房地产土地投资测算中的财务分析与资金筹措在房地产土地投资测算中，财务分析和资金筹措是至关重要的环节。

在这篇文章中，我们将探讨财务分析和资金筹措在房地产土地投资中的作用，并介绍一些常用的方法和技巧。

【引言】房地产行业一直以来都是一个利润丰厚的领域，然而，在投资土地之前，进行仔细的财务分析及制定恰当的资金筹措计划对于确保投资者能够在竞争激烈的市场中获得成功至关重要。

【财务分析】财务分析是房地产土地投资的首要步骤之一。

通过对潜在投资项目进行财务分析，投资者可以评估项目的可行性和潜在风险。

以下是一些常用的财务分析方法：1.现金流量分析现金流量是衡量投资回报的重要指标。

投资者应该对土地项目的现金流量进行详细的分析，包括投资金额、预期收入和支出以及预计的回报期。

这有助于投资者判断投资回报和项目风险是否符合其预期。

2.盈利能力分析盈利能力是评估土地投资回报的关键指标。

通过详细的盈利能力分析，投资者可以预测投资项目的潜在利润，并确定项目是否具备吸引力。

投资者应该对土地项目的销售潜力、租金收入以及其他收入来源进行全面分析。

3.风险评估投资土地涉及一定的风险，投资者应该对这些风险进行评估并采取适当的措施进行防范。

风险评估可以包括市场风险、政策风险和项目固有风险等方面。

通过了解和评估潜在风险，投资者可以制定相应的应对策略，提高项目的成功概率。

【资金筹措】资金筹措是实施房地产土地投资计划的关键步骤之一。

以下是一些常用的资金筹措方法：1.自有资金自有资金是最常见的资金筹措方式之一。

如果投资者拥有足够的自有资金，他们可以考虑使用这些资金进行土地投资。

自有资金的好处是无需支付额外的利息和贷款利润，同时可以灵活支配资金。

2.银行贷款银行贷款是一种常见的资金筹措方式，投资者可以向银行申请贷款用于土地投资。

在申请银行贷款之前，投资者需要准备一份详细的投资计划，并提供足够的抵押物或担保品证明自己的还款能力。

3.股权融资对于大型土地投资项目，股权融资是一种常见的资金筹措方式。

K2 K1(Q Q1 2)m f
K2,K1——分别是拟建项目和已建项目的投资额 Q2,Q1——分别是拟建项目和已建项目的生产能力 f——调整系数； m——生产能力指数，0<m<1
例1：已知生产流程相似的年生产能力为10万吨的化工装置， 两年前建成的固定资产投资为2500万元。拟建装置生产能力 设计为15万吨，一年后建成。根据过去大量这种装置的数据 得出投资生产能力指数m=0.72。这几年设备与物资的价格上 涨率平均为7%左右，试估算拟建装置的投资额。
K C (1 Ii)Ic
K——总建设费用， C——主要设备费用； Ii——管线、仪表、建筑物等项费用的估算系数 Ic——管理费、合同费、应急费等间接费在内的总估 算系数。 （4）指标估算法 投资估算指标：综合指标，即以建设项目的综合生产能力或功能
K C ( 1 f 1 P 1 f 2 P 2 f 3 P 3 ) I
P’1,P’2,P’3……….——已建项目中各专业工程费用占工艺设 备费用的百分比。
(3)系数估算法 以设备费为基础，乘以适当系数来推算项目的建设费用。
回收固定资产
1.9
回收流动资金
2
资金运用
2.1
固定资产投资
2.2
建设期利息
2.3
流动资金投资
2.4
所得税
2.5
应付利润
2.6
长期借款本金偿还
2.7
流动资金本金偿还
3
盈余资金(1-2)
4、资产负债表：综合反映项目计算期内各年的资产、负债和 所有权益的增减变化及对应关系，用以考察项目资产、负债和 所有权益的结构是否合理，进行清偿能力分析。

一、名词解释1、机会成本，是指将有限资源用于某种特定的用途而放弃的其他各种用途中的最高收益。

2、沉没成本，是指以往发生的与当前决策无关的费用。

3、财务评价，亦称财务分析，是站在企业角度根据国家现行财税制度和价格体系，分析测算项目直接发生的财务效益和财务费用，编制财务报表，计算评价指标，考察项目的盈利能力、偿债能力以及外汇平衡等财务状况，据此判别项目的财务可行性。

国民经济评价，是按照资源合理配置的原则，从国家整体角度考察和确定项目的效益和费用，用货物影子价格、影子工资、影子汇率和社会折现率等经济参数，分析、计算项目对国民经济带来的净贡献，以评价项目经济上的合理性。

4、现金流量，是指经济系统中各个时间点上实际发生的资金流出或资金流入。

5、资金的时间价值，把货币作为资本投入到生产或流通领域，资金在不断的运动过程中就会随时间的推移产生增值，这种资金的增值现象就是资金的时间价值。

资金等值是指在考虑时间因素的情况下，不同时点发生的绝对值不等的资金可能具有相同的价值。

不考虑资金时间价值的评价方法称为静态评价方法；考虑资金时间价值的评价方法称为动态评价方法。

6、投资回收期就是从工程项目投建之日起，用工程项目的各年净收入将全部投资收回所需要的期限。

静态投资收益率是工程项目在正常生产年份的净收益与投资总额的比值。

7、净现值NPV，就是按一定的折现率或基准收益率将投资项目在整个寿命期各个不同时点所发生的净现金流量折算成期初现值，再求其代数和。

净年值NAV，也称净年金，是指把投资项目所有的现金流量转化为与其等值的年金。

求一个方案的净年值，可以先求出它的净现值，然后乘以资金回收系数。

内部收益率IRR，又称为内部报酬率，是指项目在寿命期内所有现金流入的现值之和等于现金流出的现值之和时的收益率，即净现值为零时的折现率。

8、设备更新，是指为了完善设备性能和提高生产效率，对设备进行技术上的更新和结构上的改进，用比较经济和比较完善的设备来替换技术上和经济上不宜继续使用的设备。

财务分析简答题财务分析是指通过对企业财务数据的采集、整理和分析，以评估企业的财务状况、经营绩效和发展潜力的过程。

在财务分析中，我们通常会使用一系列的财务比率和指标来评估企业的财务健康状况和经营绩效。

本文将回答一些与财务分析相关的简答题，匡助您更好地理解财务分析的概念和方法。

1. 什么是财务比率？财务比率是用来衡量企业财务状况和经营绩效的指标。

它是通过将不同的财务数据进行计算和比较得出的。

常见的财务比率包括流动比率、速动比率、负债比率、资产负债率、净资产收益率等。

财务比率可以匡助我们了解企业的偿债能力、盈利能力、运营效率和成长潜力。

2. 流动比率和速动比率有什么区别？流动比率和速动比率都是衡量企业偿债能力的指标，但计算方法和考虑因素有所不同。

流动比率是指企业流动资产与流动负债之间的比率，计算公式为流动资产除以流动负债。

流动比率反映了企业用流动资产偿还流动负债的能力。

速动比率是指企业速动资产与流动负债之间的比率，计算公式为速动资产除以流动负债。

速动资产是指除去存货的流动资产，它更加关注企业在紧急情况下能够迅速偿还债务的能力。

3. 负债比率和资产负债率有何不同之处？负债比率和资产负债率都是衡量企业财务风险的指标，但计算方法和考虑因素有所不同。

负债比率是指企业总负债与净资产之间的比率，计算公式为总负债除以净资产。

负债比率反映了企业以借债资金来支持经营活动的程度，负债比率越高，企业的财务风险越大。

资产负债率是指企业总负债与总资产之间的比率，计算公式为总负债除以总资产。

资产负债率反映了企业通过借债和自有资金来投资和运营的程度，资产负债率越高，企业的财务风险越大。

4. 什么是净资产收益率？净资产收益率是衡量企业盈利能力的指标，它表示企业每单位净资产所获得的净利润。

净资产收益率的计算公式为净利润除以净资产乘以100%。

净资产收益率越高，说明企业每单位净资产的盈利能力越强。

净资产收益率可以匡助我们评估企业的盈利能力和资本利用效率。

（二）考察项目清偿能力类
①资产负债率Debt Ratio 即负债比率＝∑负债/∑资产
②固定资产投资国内偿还期
是指在国家财政规定及项目的具体财务 条件下，以项目投产后可用于还款的资 金偿还固定资产投资国内借款本金和建 设起利息（不包括已用自有资金支付的 建设期利息）所需要的时间，即以最大 能力偿还固定资产投资国内借款所需的 时间。
$2 费用、收益识别和 计量
前提
1.明确范围：企业内以项目为界，直接收支 2.效益：
TR 资产回收期末回收的残值、流动资金 补贴（鼓励扶持项目）
3.费用：销售税金及附加、所得税、
经营成本=TR-折旧、摊销-利息
（折旧摊销是固定资产价值分次转移到 产品中，折旧期满，投资回收，不作为 费用，否则与投资作支出重复计算现金 流量表中不列，成本表中列）
三、财务评价的意义
财务评价对企业投资决策、银行
提供贷款及有关部门审批项目(因加
入WTO,已经大大放策的重 要依据。企业进行长期投资与从事生产 活动的目标是一致的，主要是为了盈利。 通过财务评价，可以科学地分析拟建项 目的盈利能力，进而做出是否进行投资 的决策。
2．财务评价是银行确定贷款的重要依 据。银行是经营特殊商品——货币的企 业，其经营活动的主要目标是盈利。固
定资产投资贷款具有数额大、风险大、
周期长等特点，稍有不慎，就有可能不
能按期收取贷款利息，甚至收不回贷款
本金。通过财务评价，银行可以科学地
分析拟建项目的贷款偿还能力，进而确 定是否予以贷款。
3．财务评价是有关部门审批拟建项目 的重要依据。在我国国有经济占主导地 位，国有企业投资项目的财务效益如何， 不仅与企业自身的生存和发展息息相关， 而且还会对国家财政收入状况产生影响， 企业投资发生的损失最终会通过补贴、 核销等形式转嫁给国家。因此，有关部 门在审批拟建项目时，应将财务效益好 坏作为决策的重要依据。

建设项目财务评价第一章建设项目财务评价复习要求按照考试大纲的要求，“工程造价案例分析”的考试内容共包括九个部分，本章是第一部分。

建设项目财务评价是根据国家现行财税制度和价格体系，分析、计算项目直接发生的财务效益和费用，编制财务报表，计算评价指标，考察项目的盈利能力、清偿能力以及外汇平衡等财务状况，据以判别项目的财务可行性。

财务评价是案例考核中的一个重要的内容，在1997、1998两年的考试中均占有相当的分数，因此应该给予充分重视。

根据考试大纲的规定，建设项目财务评价主要包括以下几个内容。

第一节财务报表的编制财务报表的编制是与项目财务分析的目的相关联的。

一般来讲，为分析项目的盈利能力需编制的主要报表有现金流量表、损益表及相应的辅助报表；为分析项目的清偿能力需编制的主要报表有资产负债表、现金流量表及相应的辅助报表；为分析项目的外汇平衡情况需编制项目的财务外汇平衡表。

从案例考核的角度，下面主要介绍现金流量表。

现金流量表是指能够直接、清楚地反映出项目在整个计算期内各年的现金流量情况的一种表格，利用它可以进行现金流量分析，计算各项静态和动态评价指标，从而进行项目的财务盈利能力分析。

按照投资计算基础的不同，现金流量表分为全部投资的现金流量表和自有资金的现金流量表。

一、全部投资的现金流量表的编制全部投资的现金流量表是站在项目全部投资的角度，对项目各年的现金流量所进行的系统的表格式的反映。

全部投资的现金流量表中主要包括以下几个内容。

（一）现金流入现金流入由产品销售（营业）收入、回收固定资产余值和回收流动资金等三项内容构成。

(1) 产品销售收入是项目建成后对外销售产品或提供劳务所取得的收入。

在计算时，一般是假定生产出来的产品全部售出，也就是销售量等于生产量，其计算公式为销售收入=销售量×销售单价=生产量×销售单价计算时要注意：在项目的投产期，尚未达到设计生产能力，此时的销售收入与达产期的销售收入是不同的。

项目投资的财务分析一、现金流量：指投资项目在其计算期内因资本序时循环而动态发生的各项考虑资金时间价值后现金流入量与流出量的统称，是计算项目投资决策评价指标的主要依据和重要信息。

1、现金流入量：A、营业收入：按年计算B、回收的固定资产余值：固定资产在终结点清理或中途处置所回收的净值C、回收的流动资金：生产经营过程中先行垫付的流动资金，如存货、购买药剂、材料款、用于防范风险的保险柜里的库存资金与银行账上资金等。

2、现金流出量：A、建设投资：建设期内的各项费用，包括建设资金的利息。

B、流动资金投资：生产经营过程中周转使用的营运资金（垫支的流动资金）C、经营成本：经营期内为满足正常生产而需用现金支付的成本费用。

即：经营成本=总成本—折旧—摊销—经营期发生的建设贷款利息D、各项税费：税金及附加，所得税等3、净现金流量NCF=现金流入量CI—现金流出量CO（未计算时间价值）当年净现值NPV=当年净现金流量NCF×当期贴现系数（计算时间价值）（现在一定量的现金按复利计算到未来某一时点的本利和价值称为终值；未来某一时点一定量的现金按复利折算到现在的本金价值称为现值。

复利系数的倒数为贴现系数）二、分析假设1、类型假设：单纯的固定资产投资项目、更新改造投资项目、完整工业投资项目。

2、财务可行性假设：项目已经具备国民经济可行性和技术可行性，分析是为进行财务可行性研究。

即为可行性研究而做可行性研究，只要指标上可以通过，资金的来源和时间安排可以根据可行性研究的需要而做安排。

3、全投资假设：计算现金流量时不区分自有资金和借入资金。

即不论资金实际来源是否困难，皆视同可以根据需要如期到位。

4、建设期全投入假设：在给定的建设期内全投入，不考虑实际中可能出现的延迟付款等情况。

5、经营期与折旧年限一致假设：项目的主要固定资产的折旧年限或经营年限与经营期相同。

6、时点假设：资金收付均假定在年初或年末发生，不考虑实际中可能出现的分期收付情况。

摘要：工程项目管理财务分析是工程项目管理的重要组成部分，通过对工程项目全过程的财务状况进行深入分析，可以帮助项目管理者了解项目的盈利能力、成本控制、资金筹措等方面的情况，从而为项目的顺利实施提供有力的财务支持。

本文将从工程项目管理的角度，对财务分析的主要内容、方法及其在项目中的应用进行探讨。

一、引言工程项目管理财务分析是工程项目管理的重要组成部分，它通过对项目全过程的财务状况进行深入分析，为项目管理者提供决策依据。

在工程项目实施过程中，财务分析有助于提高项目盈利能力、降低成本、优化资源配置，确保项目顺利实施。

本文将从工程项目管理的角度，对财务分析的主要内容、方法及其在项目中的应用进行探讨。

二、工程项目管理财务分析的主要内容1. 项目投资分析项目投资分析是财务分析的基础，主要包括以下内容：（1）项目投资估算：根据项目可行性研究报告，对项目投资进行估算，包括固定资产投资、流动资金、预备费用等。

（2）项目投资结构分析：分析项目投资中各部分的构成比例，如设备投资、材料投资、人工投资等。

（3）项目投资回收期分析：计算项目投资回收期，评估项目投资效益。

2. 项目成本分析项目成本分析是财务分析的核心，主要包括以下内容：（1）项目成本构成分析：分析项目成本构成，包括直接成本、间接成本、固定成本、变动成本等。

（2）项目成本控制分析：评估项目成本控制措施的有效性，找出成本控制中的不足，提出改进建议。

（3）项目成本效益分析：分析项目成本与收益之间的关系，评估项目盈利能力。

3. 项目资金筹措分析项目资金筹措分析是财务分析的重要环节，主要包括以下内容：（1）资金来源分析：分析项目资金来源，如自有资金、银行贷款、政府拨款等。

（2）资金筹措成本分析：评估资金筹措过程中的成本，如贷款利息、手续费等。

（3）资金使用效率分析：分析项目资金使用效率，确保资金合理分配。

4. 项目收益分析项目收益分析是财务分析的关键，主要包括以下内容：（1）项目收益预测：根据项目可行性研究报告，预测项目未来收益。

CPt=
0 t=1…. La t=n
等额本金法 INTt=i*[LaLa(t-1)/n]
CPt=La/N
偿债基金法 等额摊还法
INTt=La*i
CPt=La*is/(( 1+ is)n-1)
INTt+ CPt=La*i(1+ i)n/((1+i)n-1)
一次性偿付
0 t=1,2…n-1
法
INTt+ CPt= La(1+i)n t=n
❖原有公路的技术状况及适应程度；论述建设项
目所在地区的经济特征，研究建设项目与经济 发展的内在联系，预测交通量运输量的发展水 平;
❖建设项目的地理位置,地形地貌地质地震气候水
文等自然特征;
❖建筑材料来源及运输条件;
❖论证不同建设方案的路线起迄点和主要控制点，
建设规模标准，提出推荐意见;
❖评价建设项目对环境的影响;
第六章 投资项目经济评价
❖投资项目的可行性研究 ❖财务评价的内容 ❖费用收益的识别和基础财务报表编制 ❖资金筹措 ❖财务效果计算
6.1 投资项目的可行性研究
一、可行性研究的概念及发展概况 1．可行性研究的含义
可行性研究是对拟建项目在技 术上的先进性和适用性，经济上的 合理性，建设上的可能性所进行的 综合分析和全面科学论证的技术经 济分析活动。
资金来源与运用表(选择资金筹措方案，制定 合适的借款及还款计划，为资产负债表提供 依据)
资产负债表(计算资产负债率，流动比率，速 动比率，进行清偿能力分析)
外汇平衡表(有外汇收支的项目)（进行外汇平 衡分析）
基本报表1.1 全部投资现金流量表 单位：万元
基本报表1.2 自有资金现金流量表 单位：万元

全部投资财务内部收益率与资本金财务内部收
益率
HEN system office room 【HEN16H-HENS2AHENS8Q8-HENH1688】
全部投资财务内部收益率与资本金财务内部收益率
本周重点学习了财务关键指标分析，结合现有项目，对所学知识进行总结：
进行项目评价时，投资者要求的内部收益率即资本成本，是评价项目能否为投资者创造价值的标准。

在对项目财务评价的过程中，因项目开发建设时全部资金包括自有资金和负债资金，所以内部收益率包括全部投资财务内部收益率和资本金财务内部收益率。

以寺湾50兆瓦风电项目为例，在财务分析时有全投资财务内部收益率和资本金财务内部收益率，全投资内部收益率（税后）为%，资本金财务内部收益率为％，那么投资方在投资前所关注的是哪个指标。

全部投资内部收益率在计算时，是融资前的财务分析，即不考虑融资的，项目资金全部为自有资金。

在现金流量表中，现金流出中不包含还本和利息，因此，分析的是不考虑融资的情况下判定方案的可行性。

资本金财务内部收益率是融资后分析，即考虑了融资的，项目资金由项目资本金和债务资金组成。

在现金流量表中，现金的流出中包含还本和利息，分析考虑的是融资情况下，判定投资人对投资所获力最低的期望值。

因此，在融资前，投资者初步评价项目是否值得投资首先看的全投资内部收益率，也就是项目不进行借贷时所能够承受的最大资金成本，只要全投资财务内部收益率大于融资的资金
成本，投资者才可能获得扩大收益。

**项目中，全投资内部收益率为%，当融资的全部资金成本低于此值时才是可行的。