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2018年中级《财务管理》真题及答案解读盛戈一、单项选择题(本类题共25小题，每小题1分，共25分，每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案．请将选定的答案，按答题卡要求，用2B铅笔填涂答案卡中题号1至25信息点．多选，错选，不选均不得分)．1．根据相关者利益最大化财务管理目标理论，承担最大风险并可能获得最大报酬的是()。
A．股东B．债权人C。
经营者D．供应商参考答案：A答案解读：股东作为企业所有者，在企业中承担着最大的权利、义务、风险和报酬，所以本题正确答案为A．参见教材第3页。
2．某集团公司有A、B两个控股子公司，采用集权与分权相结合的财务管理体制，下列各项中，集团总部应当分权给子公司的是()。
A．担保权B．收益分配权C。
投资权D．日常费用开支审批权参考答案：D答案解读：总结中国企业的实践，集权与分权相结合型财务管理体制的核心内容，是企业总部应做到制度统一、资金集中、信息集成和人员委派。
具体应集中制度制定权，筹资、融资权，投资权，用资、担保权，固定资产购置权，财务机构设置权，收益分配权；分散经营自主权，人员管理权，业务定价权，费用开支审批权。
所以本题正确答案为D。
参见教材11页。
3．一般来说，编制年度预箅、制度公司战略与安排年度经营计划三者之间应当遵循的先后顺序的是()。
A．制定公司战略—安排年度经营计划—编制年度预箅B．编制年度预箅—制定公司战略—安排年度经营计划c．编制年度预箅—安排年度经营计划—制定公司战略D．安排年度经营计划—编制年度预箅—制定公司战略参考答案：A答案解读：预算目标源于战略规划、受制于年度经营计划，是运用财务指标对企业及下属单位预算年度经营活动目标的全面、综合表述。
所以本题正确答案为A．参见教材25页。
4．下列各项费用预算工程中，最适宜采用零基预算编制方法的是()。
A．人工费B．培训费c．材料费D．折旧费参考答案：B答案解读：零基预算的全称为“以零为基础的编制计划和预算的方法”，它是在编制费用预算时，不考虑以往会计期间所发生的费用工程或费用数额，而是一切以零为出发点，从实际需要逐项审议预算期内各项费用的内容及开支标准是否合理，在综合平衡的基础上编制费用预算的方法。
2018年中级会计师考试《财务管理》练习题及答案五含答案A公司2015年销售甲产品100000件，单价100元，单位变动成本55元，固定经营成本2000000元。
该公司平均负债总额4000000元，年利息率8%。
2016年该公司计划销售量比上年提高20%，其他条件均保持上年不变。
该公司适用的所得税税率为25%。
要求：(1)计算该公司2015年的边际贡献、息税前利润和净利润;(2)计算该公司2016年的经营杠杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数;(3)计算该公司2016年的息税前利润变动率和每股收益变动率;(4)计算该公司2016年的边际贡献、息税前利润和净利润。
『正确答案』(1)边际贡献=(100-55)×100000=4500000(元)息税前利润=4500000-2000000=2500000(元)利息费用=4000000×8%=320000(元)净利润=(2500000-320000)×(1-25%)=1635000(元)(2)经营杠杆系数=4500000÷2500000=1.8财务杠杆系数=2500000÷(2500000-320000)=1.15总杠杆系数=1.8×1.15=2.07(3)由于：经营杠杆系数=息税前利润变动率÷销售量变动率所以：息税前利润变动率=经营杠杆系数×销售量变动率=1.8×20%=36%又由于:总杠杆系数=每股收益变动率÷销售量变动率所以：每股收益变动率=总杠杆系数×销售量变动率=2.07×20%=41.4%(4)息税前利润=2500000×(1+36%)=3400000(元)由于净利润增长率等于每股收益变动率，所以，净利润的增长率也等于41.4%净利润=1635000×(1+41.4%)=2311890(元)或：净利润=(3400000-320000)×(1-25%)=2310000(元)边际贡献=3400000+2000000=5400000(元)。
2018年中级财务管理试题与解析单选题1、在现代企业制度中，最根本最基础的制度是()。
A．管理制度B．产权制度C．组织制度D．收益分配单选题2、在寿命期相同的互斥方案比选时，按照净现值与内部收益率指标计算得出的结论产生矛盾时，应采用()最大原则作为方案比选的决策依据。
A．内部收益率B．净现值C．净现值率D．投资收益率单选题3、在寿命期相同的互斥方案比选时，按照净现值与内部收益率指标计算得出的结论产生矛盾时，应采用()最大原则作为方案比选的决策依据。
A．内部收益率B．净现值C．净现值率D．投资收益率多选题4、影响财务管理的法律环境主要包括()。
A．企业组织形式B．公司治理的有关规定C．税收法规D．利率多选题5、在招股说明书中的“管理层讨论与分析”一节中，发行人对财务状况的分析一般应包括下列内容（）。
A．发行人应分析披露最近3年及1期流动比率、速动比率、资产负债率、息税折旧摊销前利润及利息保障倍数的变动趋势B．发行人最近3年及1期经营活动产生的现金流量净额为负数或者远低于当期净利润的，应分析披露原因C．发行人应披露最近3年及1期应收账款周转率、存货周转率等反映资产周转能力的财务指标的变动趋势D．发行人最近1期末，持有金额较大的交易性金融资产、可供出售的金融资产、借与他人款项、委托理财等财务性投资的，应分析其投资目的、对发行人资金安排的影响、投资期限、发行人对投资的监管方案、投资的可回收性及减值准备的计提是否充足多选题6、不属于施工企业项目经理应履行的职责有（）。
A．执行企业的各项管理制度B．严格财务制度，加强财经管理C．对工程项目施工进行有效控制D．进行合理的经济分配E．调配进入工程项目的生产要素单选题7、根据《注册造价工程师管理办法》的规定，乙级工程造价咨询企业资质要求申请企业的技术负责人已取得造价工程师注册证书，并具有工程或工程经济类高级专业技术职称，且从事工程造价专业工作()年以上。
A．5B．10C．12D．15单选题8、根据企业国有资产法律制度的规定，下列各项中，履行金融企业国有资产监督管理职责的是()。
2018年中级财务管理试题含答案单选题1、在审计业务计划中，内部审计师应该检查所有相关的信息。
下列哪一种信息来源最可能帮助识别那些怀疑违反环境法规的行为A．与经营经理讨论。
B．检查贸易订单。
C．检查机构报送政府机构的函件。
D．与外部审计人员在业务合作过程中进行的讨论。
简答题2、简述现金流量表的概念及主要作用。
单选题3、企业对基本生产车间所需备用金采用定额备用金制度。
当基本生产车间报销日常管理支出而补足其备用金定额时，应借记的会计科目是()。
A．其他应收款B．其他应付款C．制造费用D．生产成本单选题4、工程咨询单位是从事工程咨询业务并具有独立法人资格的企业、事业单位的同城。
关于工程咨询单位构成要素错误的说法是（）。
A．具有特定的组织形式及组织结构B．具有明细的责任约束机制及活动规则C．具有多专业的技术人员和工程领域D．具有明确的业务定位和法人地位多选题5、上市公司“管理层讨论与分析”中对于报告期间经营业绩变动的解释中应详细说明造成差异的原因有()。
A．企业实际经营业绩较曾公开披露过的本年度盈利预测或经营计划低于10%以上B．企业实际经营业绩较曾公开披露过的本年度盈利预测或经营计划高于10% C．企业实际经营业绩较曾公开披露过的本年度盈利预测或经营计划高于20%以上D．企业实际经营业绩较曾公开披露过的本年度盈利预测或经营计划低于20%单选题6、在现代企业制度中，最根本最基础的制度是()。
A．管理制度B．产权制度C．组织制度D．收益分配单选题7、项目经理部的组织形式是()。
A．组织形式应根据施工项目的规模、结构复杂程度、专业特点、人员素质和地域范围确定B．大中型项目不宜按矩阵式项目管理组织设置项目经理部C．远离企业管理层的大中型项目，不宜按项目式或事业部式组织形式设置项目经理部D．组织形式不根据施工项目的规模、结构复杂程度确定单选题8、工程咨询单位是从事工程咨询业务并具有独立法人资格的企业、事业单位的同城。
2018年中级会计师《财务管理》考试真题及答案一、单项选择题1. 某企业向银行借款500万元，利率为5.4%，银行要求保留10%的补偿性余额，则该借款的实际利率为（ ）。
A. 6%B. 4.91%C. 4.86%D. 5.4%【答案】A。
【解析】实际利率 = 本金×利率/（本金 - 补偿性余额） = \(500×5.4\%/(500 -500×10\%) = 6\%\)，选项A正确。
提示：(1)计算实际利率时，使用“实际支付的利息”除以“能够实际动用的金额”，即可得出结论。
(2)利率表示一定时期内利息与本金的比率，由于利息是企业税前支付的资金，因此计算利率时无需乘以（1 - 所得税税率）。
2. 某公司当年的资本成本率为10%，现金平均持有量30万元，现金管理费用2万元，现金与有价证券之间的转换成本1.5万元，则该公司当年持有现金的机会成本是（ ）万元。
A. 6.5B. 5.0C. 3.0D. 3.5【答案】C。
【解析】持有现金的机会成本 = 现金平均持有量×资本成本率 = \(30×10\% = 3\)（万元），选项C正确。
提示：(1)现金管理费用为沉没成本，计算机会成本时无需考虑在内。
(2)计算机会成本时无需考虑现金与有价证券之间的转换成本，但计算最佳现金持有量时需考虑在内。
3. 一般而言，营运资金指的是（ ）。
A. 流动资产减去速动资产的余额B. 流动资产减去货币资金的余额C. 流动资产减去流动负债的余额D. 流动资产减去存货的余额【答案】C。
【解析】营运资金是指在企业生产经营活动中占用在流动资产上的资金。
营运资金有广义和狭义之分，广义的营运资金是指一个企业流动资产的总额；狭义的营运资金是指流动资产减去流动负债后的余额，选项C正确、选项ABD错误。
4. 下列财务分析指标中，能够反映收益质量的是（ ）。
A. 净资产收益率B. 现金营运指数C. 营业毛利率D. 每股收益【答案】B。
2018年9月全国专业技术资格考试《中级财务管理》试题及参考答案【完整版】一、单项选择题1.某企业向银行借款500 万元，利率为%，银行要求10%的补偿性余额，则该借款的实际利率是( )。
%【答案】A2.某ST 公司在2018 年 3 月 5 日宣布其发行的公司债券本期利息总额为8980 元将无法于原定付息日2018 年 3 月9 日全额支付，仅能够支付500 万元，则该公司债务的投资者面临的风险是( )。
A.价格风险B.购买力风险C.变现风险D.违约风险【答案】D3 与企业价值最大化财务管理目标相比，股东财富最大化目标的局限性是( )。
A.对债权人的利益重视不够B.容易导致企业的短期行为C.没有考虑风险因素D.没有考虑货币时间价值【答案】A4.在生产能力有剩余的情况下，下列各项成本中，适合作为增量产品定价基础的是( )。
A.固定成本B.制造成本C.全部成本D.变动成本【答案】D5.某公司预计第一季度和第二季度产品销量分别为140万件和200万件，第一季度期初产品存货量为14 万件，预计期末存货量为下季度预计销量的10%，则第一季度的预计生产量( )万件。
【答案】A6.某产品的预算产量为10000 件，实际产量为9000 件，实际发生固定制造费用180000 万元，固定制造费用标准分配率为8 元/小时，工时标准为小时/件，则固定制造费用成本差异为( )。
A.超支72000 元B.节约60000 元C.超支60000 元D.节约72000 元【答案】A7.有种观点认为，企业支付高现金股利可以减少管理者对于自由现金流量的支配，从而在一定程度上抑制管理者的在职消费，持这种观点的股利分配理论是( )。
A.所得税差异理论B.代理理论C.信号传递理论D.“手中鸟”理论【答案】B8.某公司当年的资本成本率为10%，现金平均持有量为30 万元，现金管理费用为 2 万元，现金与有价证券之间的转换成本为万元，则该公司当年持有现金的机会成本是( )万元。
2018中级会计职称《财务管理》考试真题及答案【完整版】（9月8日）2018年9月全国专业技术资格考试《中级财务管理》试题及参考答案【完整版】一、单项选择题1.某企业向银行借款500 万元，利率为5.4%，银行要求10%的补偿性余额，则该借款的实际利率是( )。
A.6%B.5.4%C.4.86%D.4.91%【答案】A2.某ST 公司在2018 年 3 月 5 日宣布其发行的公司债券本期利息总额为8980 元将无法于原定付息日2018 年3 月9 日全额支付，仅能够支付500 万元，则该公司债务的投资者面临的风险是( )。
A.价格风险B.购买力风险C.变现风险D.违约风险【答案】D3 与企业价值最大化财务管理目标相比，股东财富最大化目标的局限性是( )。
A.对债权人的利益重视不够B.容易导致企业的短期行为C.没有考虑风险因素D.没有考虑货币时间价值【答案】A4.在生产能力有剩余的情况下，下列各项成本中，适合作为增量产品定价基础的是( )。
A.固定成本B.制造成本C.全部成本D.变动成本【答案】D5.某公司预计第一季度和第二季度产品销量分别为140万件和200万件，第一季度期初产品存货量为14 万件，预计期末存货量为下季度预计销量的10%，则第一季度的预计生产量( )万件。
A.146B.154C.134D.160【答案】A6.某产品的预算产量为10000 件，实际产量为9000 件，实际发生固定制造费用180000 万元，固定制造费用标准分配率为8 元/小时，工时标准为 1.5 小时/件，则固定制造费用成本差异为( )。
A.超支72000 元B.节约60000 元C.超支60000 元D.节约72000 元【答案】A7.有种观点认为，企业支付高现金股利可以减少管理者对于自由现金流量的支配，从而在一定程度上抑制管理者的在职消费，持这种观点的股利分配理论是( )。
A.所得税差异理论B.代理理论C.信号传递理论D.“手中鸟”理论【答案】B8.某公司当年的资本成本率为10%，现金平均持有量为30 万元，现金管理费用为2 万元，现金与有价证券之间的转换成本为1.5 万元，则该公司当年持有现金的机会成本是( )万元。
一、单项选择题1.某企业向银行借款 500 万元，利率为 %，银行要求10%的补偿性余额，则该借款的实际利率是( )。
% 【答案】A解析：实际利率=500×54%/500×(1-10%)]=6%。
2.某 ST 公司在 2018 年 3 月 5 日宣布其发行的公司债券本期利息总额为8980 元将无法于原定付息日2018 年3 月9 日全额支付，仅能够支付500 万元，则该公司债务的投资者面临的风险是( )。
A.价格风险B.购买力风险C.变现风险解析：违约风险又称信用风险，是指证券发行人在证券到期时无法还本付息而使投资者遭受损失的风险，它通常针对债券而言。
3.与企业价值最大化财务管理目标相比，股东财富最大化目标的局限性是( )。
A.对债权人的利益重视不够B.容易导致企业的短期行为C.没有考虑风险因素D.没有考虑货币时间价值【答案】A解析：股东财富最大化目标的局限性有：(1)通常只适用于上市公司，上市公司难以应用;(2)股价不能完全转却反映企业财务管理状况;(3)强调更多的是股东权益，而对其他相关者的利益重视不够。
4.在生产能力有剩余的情况下，下列各项成本中，适合作为增量产品定价基础的是( )。
A.固定成本B.制造成本【答案】D解析：变动成本是指在特定的业务量范围内,其总额会随业务量的变动而变动的成本。
变动成本可以作为增量产量的定价依据。
5.某公司预计第一季度和第二季度产品销量分别为140 万件和200 万件，第一季度期初产品存货量为 14 万件，预计期末存货量为下季度预计销量的 10%，则第一季度的预计生产量( )万件。
【答案】A解析：第一季度的预计生产量==200×10%+140-14=146(万件)。
6.某产品的预算产量为 10000 件，实际产量为 9000 件，实际发生固定制造费用 180000 万元，固定制造费用标准分配率为 8 元/小时，工时标准为小时/件，则固定制造费用成本差异为( )。
2018中级财务管理试卷及答案单选题1、企业采用集权与分权相结合型财务管理体制，企业总部不应当分散的权力是()。
A．固定资产购置权B．经营权C．人员管理权D．业务定价权多选题2、注册会计师李明负责对大海公司2007年度财务报表进行审计，在完成审计工作时，李明需要考虑以下事项，请代为做出正确判断。
在财务报表报出后，如果知悉被审计的上市公司在审计报告日已存在的、可能导致修改审计报告的事实，注册会计师应当考虑是否需要修改财务报表，并与管理层进行讨论，然后根据具体情况采取相应的措施。
下列措施中适当的有()。
A．如果管理层修改了财务报表，应要求被审计单位在中国证券监督委员会指定的媒体上公布相关的事实，以保证财务报表使用者知悉相关情况B．如果管理层对财务报表做了适当修改，并采取适当措施使所有收到原财务报表和审计报告的人士了解这一情况，可以出具标准的无保留意见审计报告C．如果管理层既没有采取必要措施确保所有收到原财务报表和审计报告的人士了解这一情况，又没有在需要修改的情况下修改财务报表，注册会计师可以考虑在中国证券监督管理委员会指定的媒体上刊登公告，指出审计报告日已存在的、对已公布的财务报表存在重大影响的事项及其影响D．如果管理层修改了审计报告，注册会计师应当针对修改后的财务报表出具新的审计报告，在新的审计报告中增加强调事项段，提请财务报表使用者注意财务报表附注中对修改原财务报表原因的详细说明，以及注册会计师出具的原审计报告单选题3、（五）A注册会计师负责审计甲公司20X8年度财务报表。
在与家公司管理层和治理层沟通时，A注册会计师遇到下列事项，请代为做出正确的专业判断。
在确定与管理层沟通的事项时，下列各项中，A注册会计师通常认为不宜沟通的是（）。
A．甲公司所在待业的环境发生重大变化B．可能影响重大错报风险的经营计划和战略C．管理层对造成内部控制缺陷的实际原因的了解D．管理层的胜任能力单选题4、企业财务管理体制是明确企业各财务层级财务权限、责任和利益的制度，其核心问题是()。
2018年会计专业技术资格中级（财务管理）真题试卷汇编5(题后含答案及解析)题型有：1. 单项选择题 2. 多项选择题 3. 判断题 4. 计算分析题 5. 综合题单项选择题本类题共25小题，每小题1分，共25分。
每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。
多选、错选、不选均不得分。
1．各所属单位的资金不得自行用于资本性支出，体现了集权与分权相结合型财务管理体制的是( )。
A．集中筹资、融资权B．集中用资、担保权C．集中固定资产购置权D．集中投资权正确答案：C解析：集权与分权相结合型财务管理体制要求集中固定资产购置权，各所属单位需要购置固定资产必须说明理由，提出申请，报企业总部审批，经批准后方可购置，各所属单位资金不得自行用于资本性支出。
2．各责任中心相互提供的产品采用协商定价的方式确定内部转移价格时，其协商定价的最大范围应该是( )。
A．在单位变动成本加上合理利润以上，市价以下B．在单位成本加上合理利润以上，市价以下C．在单位成本和市价之间D．在单位变动成本和市价之间正确答案：D解析：协商价格的上限是市价，下限是单位变动成本。
3．企业生产耗费的原始形态、成本产生的源泉是( )。
A．成本动因B．作业中心C．资源D．作业正确答案：C解析：资源是企业生产耗费的原始形态，是成本产生的源泉。
企业作业活动系统所涉及的人力、物力、财力都属于资源。
4．下列指标中，属于效率比率的是( )。
A．资产负债率B．流动比率C．流动资产占全部资产的比重D．销售利润率正确答案：D解析：效率比率指标是所费和所得的比率，反映投入与产出的关系，包括成本利润率、销售利润率以及资本金利润率等。
5．以下不属于财务分析的局限性的是( )。
A．分析对象的局限性B．资料来源的局限性C．分析方法的局限性D．分析指标的局限性正确答案：A解析：财务分析的局限性主要表现为资料来源的局限性、分析方法的局限性和分析指标的局限性。
6．以生产过程无浪费、机器无故障、人员无闲置、产品无废品假设前提为依据而制定的标准成本是( )。
【历年经典题】2018年北京中级会计《财务管理》试题及答案（五）2018年中级会计资格考试预计在9月份，考生要决定备考，就要争取一次性通过考试！小编整理了一些中级会计考试的相关资料，希望对备考生有所帮助！最后祝愿所有考生都能顺利通过考试！一、单项选择题1.公司在创立时首先选择的筹资方式是( )。
(2012年)A.融资租赁B.向银行借款C.吸收直接投资D.发行企业债券【答案】C【解析】一般来说，在企业初创阶段，产品市场占有率低，产销业务量小，经营杠杆系数大，此时企业筹资主要依靠权益资本。
本题中只有选项C属于权益筹资。
2.处于优化资本结构和控制风险的考虑，比较而言，下列企业中最不适宜采用高负债资本结构的是( )。
(2012年)A.电力企业B.高新技术企业C.汽车制造企业D.餐饮服务企业【答案】B【解析】不同行业资本结构差异很大。
高新技术企业的产品、技术、市场尚不成熟，经营风险高，因此可降低债务资本比重，控制财务杠杆风险。
因此高新技术企业不适宜采用高负债资本结构。
3.下列各项中，将会导致经营杠杆效应最大的情况是( )。
(2012年)A_实际销售额等于目标销售额B.实际销售额大于目标销售额C.实际销售额等于盈亏1临界点销售额D.实际销售额大于盈亏临界点销售额【答案】C【解析】由于DO1=M/EBIT，所以当实际销售额等于盈亏临界点销售额时，企业的息税前利润为0，则可使公式趋近于无穷大，这种情况下经营杠杆效应最大。
所以选项C正确。
4.在通常情况下，适宜采用较高负债比例的企业发展阶段是( )。
(2011年)A.初创阶段B.破产清算阶段C.收缩阶段D.发展成熟阶段【答案】D【解析】一般来说，在企业初创阶段，产品市场占有率低，产销业务量小，经营杠杆系数大，此时企业筹资主要依靠权益资本，在较低程度上使用财务杠杆，在企业扩张成熟期，产品市场占有率高，产销业务量大，经营杠杆系数小，此时，企业资本结构中可扩大债务资本，在较高程度上使用财务杠杆。
同样企业在破产清算阶段和收缩阶段都不宜采用较高负债比例。
所以只有选项D正确。
5.某公司2011年预计营业收入为50000万元，预计销售净利率为10%，股利支付率为60%。
据此可以测算出该公司2011年内部资金来源的金额为( )。
(2011年)A.2000万元B.3000万元C.5000万元D.8000万元【答案】A【解析】预测期内部资金来源=预测期销售收入×预测期销售净利率×(1-股利支付率)=50000×10%×(1-60%)=2000(万元)6.下列各项中，通常不会导致企业资本成本增加的是( )。
(2011年)A.通货膨胀加剧B.投资风险上升C.经济持续过热D.证券市场流动性增强【答案】D【解析】如果国民经济不景气或者经济过热，通货膨胀持续居高不下，投资者投资风险大，预期报酬率高，筹资的资本成本就高。
选项A、B、C均会导致企业资本成本增加。
证券市场流动性增强，会使风险降低，资本成本会下降。
7.下列各项中，属于非经营性负债的是( )。
(2010年)A.应付账款B.应付票据C.应付债券D.应付销售人员薪酬【答案】C【解析】经营负债是指销售商品或提供劳务所涉及的负债。
选项A、B、D都属于经营负债。
而选项c应付债券并不是在经营过程中自发形成的，而是企业根据投资需要筹集的，所以它属于非经营性负债。
8.某公司经营风险较大，准备采取系列措施降低经营杠杆程度，下列措施中，无法达到这一目的的是( )。
(2010年)A.降低利息费用B.降低固定成本水平C.降低变动成本水平D.提高产品销售单价【答案】A【解析】此题考核的是经营杠杆的影响因素。
影响经营杠杆的因素包括：企业成本结构中的固定成本比重;息税前利润水平。
其中，息税前利润水平又受产品销售数量、销售价格、成本水平(单位变动成本和固定成本总额)高低的影响。
固定成本比重越低、成本水平越低、产品销售数量和销售价格水平越高，经营杠杆效应越小，因此选项B、C、D能够降低经营杠杆程度，而选项A不属于影响经营杠杆的因素。
9.已知某公司股票的β系数为0.5，短期国债收益率为6%，市场平均报酬率为10%，则该公司股票的资本成本为( )。
(2009年)A.6%B.8%C.10%D.16【答案】B【解析】根据资本资产定价模型：股票的资本成本=6%+0.5×(10%-6%)=8%。
10.在不考虑筹款限制的前提下，下列筹资方式中个别资本成本最高的通常是( )。
(2007年)A.发行普通股B.留存收益筹资C.长期借款筹资D.发行公司债券【答案】A【解析】股权的筹资成本大于债务的筹资成本，主要是由于股利从税后净利润中支付，不能抵税，而债务资本的利息可在税前扣除，可以抵税;另外从投资人的风险来看，普通股的求偿权在债权之后，持有普通股的风险要大于持有债权的风险，股票持有人会要求有一定的风险补偿，所以股权资本的资本成本大于债务资本的资本成本;留存收益的资本成本与普通股类似，只不过没有筹资费，由于普通股的发行费用较高，所以其资本成本高于留存收益的资本成本。
因此发行普通股的资本成本通常是最高的。
11.某企业某年的财务杠杆系数为2.5，息税前利润(EBIT)的计划增长率为10%，假定其他因素不变，则该年普通股每股收益(EPS)的增长率为( )。
(2007年)A.4%B.5%C.20%D.25%【答案】D【解析】财务杠杆系数=每股收益变动率/息税前利润变动率，即2.5=每股收益增长率/10%，所以每股收益增长率=25%。
12.在下列各项中，不能用于平均资本成本计算的是( )。
(2007年)A.市场价值权数B.目标价值权数C.账面价值权数D.边际价值权数【答案】D【解析】计算平均资本成本时权数是指个别资本占全部资本的比重，有账面价值权数、市场价值权数、目标价值权数。
二、多项选择题1.下列各项因素中，能够影响公司资本成本水平的有( )。
(2012年)A.通货膨胀B.筹资规模C.经营风险D.资本市场效率【答案】ABCD【解析】影响资本成本的因素有：(1)总体经济环境，总体经济环境和状态决定企业所处的国民经济发展状况和水平，以及预期的通货膨胀;(2)资本市场条件，即资本市场效率，资本市场效率表现为资本市场上的资本商品的市场流动性;(3)企业经营状况和融资状况，经营风险的大小与企业经营状况相关;(4)企业对筹资规模和时限的需求。
2.在计算下列各项资本的资本成本时，需要考虑筹资费用的有( )。
(2009年)A.普通股B.债券C.长期借款D.留存收益【答案】ABC【解析】留存收益的资本成本是不需要考虑筹资费用的。
三、判断题1.企业在发行可转换债券时，可通过赎回条款来避免市场利率大幅下降后仍需支付较高利息的损失。
( )(2012年)【答案】√【解析】赎回条款能使发债公司避免在市场利率下降后，继续向债券持有人支付较高的债券利率所蒙受的损失。
2.经济危机时期，由于企业经营环境恶化、销售下降，企业应当逐步降低债务水平，以减少破产风险。
( )(2012年)【答案】√【解析】企业经营环境恶化、销售下降，表明企业经营风险大，为将总风险控制在一定的范围内，财务风险应该较小，逐步降低债务水平会引起财务风险下降，以减少到期无法还本付息而破产的风险。
3.对附有回售条款的可转换公司债券持有人而言，当标的公司股票价格在一段时间内连续低于转股价格达到一定幅度时，把债券卖回给债券发行人，将有利于保护自身的利益。
( )(2011年)【答案】√【解析】可转换债券的回售条款是指债券持有人有权按照事前约定的价格将债券卖回给发债公司的条件规定。
回售一般发生在公司股票价格在一段时间内连续低于转股价格达到某一幅度时。
回售对于投资者而言实际上是一种卖权，有利于降低投资者的持券风险。
4.其他条件不变的情况下，企业财务风险大，投资者要求的预期报酬率就高，企业筹资的资本成本相应就大。
( )(2010年)【答案】√【解析】此题主要考核影响资本成本的因素。
在其他条件不变的情况下，企业财务风险大，则企业总体风险水平高，投资者要求的预期报酬率就高，企业筹资的资本成本相应就大。
5.如果销售具有较强的周期性，则企业在筹集资金时不适宜过多采取负债筹资。
( )(2008年)【答案】√【解析】本题的考点是影响资本结构的因素。
如果销售具有较强的周期性，则要负担固定的财务费用，企业将承担较大的财务风险，所以，不宜过多采取负债筹资。
6.经营杠杆能够扩大市场和生产等因素变化对利润变动的影响。
( )(2007年)【答案】√【解析】引起企业经营风险的主要原因是市场需求和生产成本等因素的不确定性，经营杠杆本身并不是资产报酬不确定的根源，只是资产报酬波动的表现。
但是，经营杠杆放大了市场和生产等因素变化对利润波动的影响。
