(黄世忠)财务报表粉饰与分析

黄世忠1：海外公司报表粉饰手法集锦奎斯特财务操纵手法透视1．设计套换交易，“炮制”销售收入在奎斯特使用的众多财务操纵手法中，套换交易是对财务报表影响最为重大的一种。

根据奎斯特重述前后的2000和2001年度财务报表，因不可废止使用权（Indefeasible Right of Use，简称IRU）套换导致的不实收入高达14亿美元，占收入重述金额的近60％，这还不包括1999年至2000年6月发生的IRU销售收入。

这一期间的IRU销售收入约13亿美元，其中绝大部分均属于套换交易。

事实上，不仅是奎斯特案，套换交易在各式财务舞弊案中出现的频率之高令人侧目。

《华尔街日报》刊登的不少文章表明，套换交易是“美国过去十年众多令人愤怒的财务欺诈事件的典型代表”。

包括安然、世界通信、美国在线时代华纳、环球通信、CMS能源公司在内的声名赫赫的上市公司都曾深陷其中。

而由此引起的收入重述更是超过了150亿美元。

“窥豹一斑，可见全身”。

下文通过剖析电信业的套换交易，揭示这种交易的实质及对电信公司经营状况的恶劣影响。

(1)套换交易的实质概而言之，套换交易就是以物易物。

20世纪70年代末，这种交易方式在电信业发韧——为了减少行业基础设施的重复建设，实现电信资源的有效配置，各大电信公司纷纷交互授权对方利用自己的优势网络进行数据传输。

这种互惠的电信租赁合同以光纤容量使用权为标的，俗称IRU套换。

在套换交易产生之初，各电信公司以同类非货币性交易核算换入、换出的IRU资产，并不确认套换损益。

直到20世纪90年代末，美国经济陡然降温，电信业的股价神话随之破碎。

市场对光纤网络需求量的增长率持续下降，加之市场竞争加剧，电信公司的收入增长几乎停滞。

这迫使各大电信公司将目光投向IRU 套换业务，创造性地刷新了其会计处理。

近年流行的IRU套换交易方式是：交易双方互换闲置的IRU资产，但一笔套换交易被拆分为IRU的购售两个步骤，分别由两份独立的合同约定。

2013年第11期（总第274期）学术论坛ACADEMIC FORUMNO.11，2013（Cumulatively NO.274)一、引言会计信息质量的高低是评价会计工作优劣的标准，会计准则要求披露的会计信息具有真实性、可靠性和谨慎性，而现实中的财务报表被粉饰的现象却屡见不鲜。

公司的所有者为了各自的目的而不惜使用各种手段把财务报表美化到自己预期的财务状况，这有悖于会计报表的实质与初衷。

上市公司财务报表粉饰充斥着当今的全球证券市场，财务报表粉饰的行为不仅给投资利益相关者很严重的危害，而且不利于市场资源的合理配置和证券市场的发展，严重阻碍我国经济的发展。

因此，分析财务报表粉饰的现状、常用手段、出现的原因并针对财务报表粉饰状况提出合理的预防措施意见和建议方案对促进市场经济的健康发展就显得尤为重要。

国内许多学者对财务报表粉饰进行了研究和分析，对此各抒己见。

在分析出现财务报表粉饰状况的原因方面，李佳明和安同良（2004）[1]、李奕芳和樊文艳（2011）[2]、张翠萍（2012）[3]、翟力（2012）[4]等专家学者认为财务报表粉饰实质上就是会计造假行为，上市公司向市场提供粉饰后的会计报表的诱因是多方面、复杂的，既有外部诱因也有内部动因，还有我国所处的经济发展阶段、经济转型期、市场经济体制不成熟、市场经济法律不完善等所形成的特殊动因。

在分析概括财务报表粉饰常用手段问题方面，黄世忠和叶丰滢（2006）[5]、陈俊（2009）[6]、彭进军（2012）[7]等学者认为财务报表粉饰都是从数据操纵的，财务报表的数据来源于账簿，而账簿上的数据是公司的每一笔交易事项发生的计量过程，粉饰财务报表往往是通过在交易事项的确认和计量上做手脚给报表使用者制造假象，要分析财务报表粉饰的手段，就要对公司交易事项的确认和计量进行研究。

综上所述，上市公司财务报表粉饰的诱因既有内部也有外部的诱因，手段也是层出不穷、多种多样，但是可以针对报表粉饰的动因提出合理的防范意见和建议，使财务报表粉饰的问题得到很好的控制及进一步的解决。

浅谈财务报表粉饰及识别作者：黄建中来源：《科教导刊·电子版》2013年第24期摘要企业财务报表粉饰是一个历史悠久、影响极其恶劣的国际性难题。

目前，在我国财务报表粉饰案例比比皆是。

本文在对财务报表粉饰的动机和常见手段进行综合分析基础上，进而提出辨认识别的方法，目地在于使等多的人们认清财务报表粉饰假象，还原报表本来面目，作出正确决策。

关键词财务报表粉饰动机手段识别中图分类号：F231 文献标识码：A1财务报表粉饰的动机财务报表的粉饰动机有多种分类方式，根据证券监管部门披露的大量财务舞弊和报表粉饰案例，可将其主要动机分为以下五类：1.1经营业绩考核动机现代企业受托责任表现为企业经营者实现投资者期望的资本收益，会计信息披露就是为了消除经营者和投资者之间信息不对称，使投资者确保经营者履行其受托责任而建立的机制。

由于多数企业倾向于以销售净利率、净资产收益率、净资产保值增值率等财务指标，作为衡量企业管理层及其他职工业绩考核的主要依据，这就使得管理层为获取经济利益及确保现有职务而粉饰经营业绩的动机相当普遍。

尤其在企业未能完成当年预期利润指标或利润增长很小的情况下，企业通过报表粉饰人为增加报表利润的动机更是明显。

1.2信贷资金获取动机企业的获利能力及偿债能力指标，如销售净利率、总资产报酬率、流动比率、速动比率、资产负债率等，是企业获取银行贷款与商业信用的关健因素。

企业为提高其资信状况，通过金融机构及提供商业信用企业的信用审批，达到融资目的，对其财务状况、经营成果、现金流量状况进行粉饰的行为并不少见。

1.3股票发行动机和上市资格维护动机根据《中华人民共和国公司法》及证监会的规定，首次发行股票的公司，最近三个会计年度净利润均为正数，且经营业绩要比较突出，才能通过证监会的审批，此外，股票发行价格的确定也与盈利能力有关。

因此，许多企业为了发行股票和上市“圈钱”，通过各种手段对财务报表进行粉饰，以达到证监会对于公司盈利的规定。

财务报表分析的逻辑框架基于微软和三大汽车公司的案例分析黄世忠（厦门国家会计学院）通用（）、福特（）和戴姆勒克莱斯勒（）等三大汽车公司年合计的销售收入和资产余额分别为亿美元和亿美元，是微软（）的倍和倍，三大汽车公司的员工总数高达万人，是微软的倍。

但截止年末，三大汽车公司的股票市值只有亿美元，仅相当于微软亿美元股票市值的! 堂堂的三大汽车巨头，为何敌不过一个做软件的？如何诠释这种有悖常理的现象？在资本市场上“做大”为何不等于“做强”?这种经营规模与股票市值的背离现象，既可从行业层面诠释，也可从财务角度比较，更应从盈利质量、资产质量和现金流量的逻辑框架分析。

一、行业层面的诠释从技术上说，股票价格的高低是由市盈率决定的。

市盈率越高，意味着股票价格越昂贵，反之，越便宜。

剔除投机因素，市盈率的高低受到公司盈利前景的显著影响。

盈利前景越好的公司，其市盈率也越高。

盈利前景既受特定公司核心竞争力的影响，还受该公司所处行业发展前景的影响。

不同企业处于不同的行业生命周期，其发展前景截然不同。

从行业层面看，三大汽车公司与微软处于不同的行业生命周期。

如同自然人一样，一个企业也好，一个行业也罢，都要经历“出生成长成熟衰亡”阶段。

三大汽车公司属于传统的制造行业，是“旧经济”的典型代表，目前处于成熟阶段。

在这一阶段，竞争异常激烈，销售收入和经营利润的成长性很低，经营风险很高。

对于这类发展前景有限的上市公司，投资者当然不愿意为之出太高的价钱，因而其市盈率和股票市值一般也很低。

反之，微软属于高新技术行业，是“新经济”的典型代表，目前处于成长阶段。

在这一阶段，竞争虽然日趋激烈，但销售收入和经营利润仍然高速成长，经营风险相对较低。

对于这类具有良好发展前景的上市公司，投资者往往愿意未其股票支付额外的溢价，因而其市盈率和股票市值通常也较高。

过去五年，微软的市盈率介于至倍之间,而三大汽车公司的市盈率(剔除微利和亏损年度的影响)只有至倍，表明投资者愿意为高速成长的微软支付更高的价格。

财务报表粉饰及其治理研究【摘要】财务报表粉饰一直是经济生活中的“痼疾”，极大地危害了投资者的利益并影响市场经济中资源配置功能的发挥。

防范财务报表粉饰，提高财务信息质量，是一项极其复杂艰巨的系统工程。

本文分析了企业最具掩蔽性的财务报表粉饰手段，提出了如何对财务报表粉饰进行治理的措施。

【关键词】财务报表财务报表粉饰治理措施一、引言财务报表反映了企业在过去一段时期内的财务状况和经营成果，是投资者对企业经营进行评判的有效凭据。

为了达到企业的经营目标，保持企业的良好资信，以达到企业融资的目的，企业对财务报表进行粉饰最为常见。

所谓报表粉饰，是指企业管理层通过人为操纵，使财务报表反映“预期”财务状况、经营业绩和现金流量的行为。

企业高管或企业通过中介机构配合采用转移、调节、虚构等方式编制财务报表，对企业真实的财务状况或经营成果进行粉饰。

传统的财务报表粉饰手法集中在虚增或虚构销售收入，低估期间费用，虚增资产以及利用应收、应付款项调节利润等方面，随着新的会计准则的出台，其手段也骤然升级。

近十多年来，从美国的安然、世通、施乐到我国的科龙、银广夏，众多知名企业的财务造假丑闻不时见诸媒体，让世人愕然。

二、财务报表粉饰的手段分析黄世忠、叶丰滢在《上市公司报表粉饰新动向：手段、案例与启示》中通过对上市公司财务报表进行分析，如四川长虹的八项准备与巨额冲销，济南轻骑的关联交易与利益输送，湘酒鬼的资产置换与利润操纵、首创股份的会计差错与盈余管理等，总结出了几种“与时俱进”的报表粉饰手法：即计提资产减值准备、关联交易、资产重组和会计调整。

1、利用资产重组粉饰财务报表无论是股份转让、资产置换或者是对外收购兼并，资产重组和债务重组一直都是上市公司财务报表粉饰的重要手段。

最为典型的剥离劣质资产、注入优质资产和利用资产溢价来提高收益。

尤其是后者，是资产重组各项手段中能较快速、较便捷地提高当期收益的手段之一。

更甚者某些企业在溢价卖出资产后又通过资产溢价的方法重新买回资产，经过几次交易后，公司的资产及利润会大幅增加，以达到公司经营目的。

上市公司报表粉饰新动向：手段、案例与启示（下）
黄世忠; 叶丰滢
【期刊名称】《《财会通讯：综合版》》
【年(卷),期】2006(000)002
【总页数】5页(P6-10)
【作者】黄世忠; 叶丰滢
【作者单位】厦门国家会计学院; 厦门大学
【正文语种】中文
【中图分类】F279.246
【相关文献】
1.上市公司财务报表粉饰手段与治理对策 [J], 罗金凤
2.上市公司报表粉饰新动向:手段、案例与启示(上) [J], 黄世忠;叶丰滢
3.上市公司财务报表粉饰的手段 [J], 吴小翠;郝敏
4.上市公司报表粉饰新动向:手段、案例与启示(下) [J], 黄世忠; 叶丰滢
5.上市公司财务报表粉饰的手段 [J], 吴小翠; 郝敏
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