什么是多管理人基金(MOM)

一次性搞懂：ETF、FOF、LOF、MOM分别是什么？小伙伴们，大家好，我是陪你学理财的小投~ 上周我们一起学习了，低风险理财的“新成员”，同业存单指数基金。

后台很多小伙伴留言，还是第一次见到这样的“新面孔”。

其实，每年公募基金圈儿都会有一些“新品”，有些是在运作方式上的不同、有些是主题上的不同…...新品种的诞生，一方面是因为市场环境需求端带来；另一方面也是行业发展的不断探索。

如果留心观察，你可能会发现，好多基金名称后面都带有ETF、FOF、LOF这样的小尾巴，这些字母分别代表什么意思呢？今天的内容，小投就跟大家做个集中分享，感兴趣的小伙伴做好笔记哦~什么是ETF基金?ETF（Exchange Traded Fund）是“交易型开放式指数基金”的简称，是一种可以在股票市场交易的基金。

ETF指数基金是一篮子股票的代表，投资者投资了某只ETF，就等同于买入了它所跟踪的所有股票，可取得这些股票的平均收益，因此，它兼具了股票和基金的双重优点。

举个例子，假设我对消费行业非常看好，但是又不具备选股的能力，不知道到底买哪个股票好，这时比较好的选择就是把消费行业的大公司都买一点，等同于投资这个行业。

但是这一共得需要多少钱呢？仅仅贵州茅台就需要20万多才能买一手，如果把贵州茅台、五粮液、伊利股份、海天味业等等这些消费行业的大公司都按比例买一点，估计没个百万是做不到的。

如果我手中只有5万元，怎么才能把这些大公司都买一点呢？这时ETF基金就可以登场了，我们可以买消费ETF、消费龙头ETF、消费50ETF等这些消费行业的ETF基金，买这些基金就等同于把消费行业的大公司都各买了一点。

小小总结一下，我们只需要记住三点：•ETF可以像股票一样交易，最小交易单位也是100股，而且单价很便宜。

•买ETF等同于买了很多公司的股票，可以不用分析公司，只分析行业或大盘走势就可以了。

•ETF都是跟踪了某一个特定的指数，指数上涨ETF就会上涨，而且涨幅基本和指数同步。

基金入门：基金FOF和MOM是什么?1、什么是FOF?FOF显示英文Fundoffunds的统称，一般称之为“股票基金中的股票基金”，即这种股票基金并并不是马上项目投资股票、债券，仅仅项目投资于股票基金。

可以把FOF作为是股票基金顾客，应用其专业工作能力进行选基和择时配置，为投资人提供一站式服务。

2017年是在中国的FOF年里。

2017年9月23日，《公布募资证劵投资基金运行引导第2号——基金中基金引导》公布并执行，在我国导致了新的一轮FOF热潮。

2、为什么选择FOF进行项目投资?FOF和大家掌握的股票股票基金或者混和基金对比，具有多种多样优势：分散风险性：FOF产品均由技术专业专业技术人员依据定性分析和判断等多种多样方法挑选并建立投资基金构成，促进所筛出的股票基金销售额更有保证，与项目投资单一基金对比，风险性分散工作能力更优质。

降低项目投资门槛：由于一些产品的项目投资门槛限制，一般投资人一般没法项目投资好几个不一样的股票基金产品，而FOF却能为一般投资人降低多元化战略的门槛，使其能够以较低的成本费用项目投资于好几个股票基金，大大增加了所投股票基金的种类，多种多样了一般投资人的投资种类。

依据个人理财规划得到超额赢利：FOF可进行更为专业的大类资产配备，如果可以在合适的市场销售中配置设计理念相一致的基金种类，则有期待获得较高的超额赢利;在我国，已开售的社区养老服务指导思想股票基金均采用证券基金FOF方法，如易方达汇诚社区养老服务指导思想時间产品系列股票基金，该产品采用指导思想時间防范措施，将随着着指导思想時间的相邻慢慢降低权益类资产的配置占有率，可以很好地匹配自己投资人随着着年龄提升风险性担负工作能力渐渐地减少的特性。

国外，FOF全是社区养老服务项目投资的重要方法。

大家都了解，社区养老服务型基金务必长久性稳进赢利，通常选择FOF方法，也是看中了FOF 先天的分散风险性的个性特点。

3、什么是MOM?MOM显示英文Managerofmanagers，一般称之为“管理员的管理员”。

一文读懂FOF、MOM和TOT基金FOF、MOM和TOT都是啥？FOF（Fund of Funds），就是指基金（funds）中的基金（fund），排排君在第一期文章中解释了：基金就是集合社会闲散资金，然后进行各种投资，获得投资收益后按比例进行分红。

而FOF则是主要或专门投资于这些基金的基金，即拿着母基金的钱又投资于若干个子基金。

像TOT（信托中的信托，Trust of Trusts）、TOF(基金中的信托，Trust of Funds)和FOHF(对冲基金中的基金，Fund of Hedge Funds)的投资原理都是一样，只是叫法不同罢了。

MOM（Manager of Mangers），即管理基金经理，把基金的“管钱”换成了“管人”。

比如说，排排君是管理期货策略基金经理，而排排妹是固定收益策略基金经理。

最近宏观形势比较向好，为了获得更多的收益，老板于是要求增加排排君的基金管理账户资金，让更多的钱投资风险和收益更高的期货，但同时适当地减少保守稳健的固定收益投资比例，也就是说减少排排妹的基金管理账户资金。

MOM就是通过不断地“管理”着各个基金经理，来实现投资收益和风险的动态平衡。

2、FOF、MOM和TOT的区别在哪里？FOF和TOT的原理有点类似，因此咱们以FOF为代表，与MOM进行比较。

排排君在《锦囊妙计丨甄选阳光私募基金（下）》文章中提到过，FOF 和MOM都是为了分散风险，但是他们分散的是不同的风险：FOF是通过选择增加持有基金种类来分散投资风险。

除了购买股票基金外，可能还会买债券基金、ETF等。

当然，这种风险分散也是有极限的，因为基金的种类有限。

而MOM则是通过投资策略分散投资风险。

在MOM模式中，N个基金基金经理就有N个投资策略，收益互补，相辅相成。

所以，根据以上前提条件，它们的区别主要体现在：另外，它们在管理角色和业绩追求方面也有所差异：管理者的角色不同FOF产品的管理者需要制定好整体投资策略和投资目标，但具体到每只基金的策略则由基金经理自己把控，而这种风险把控更多体现在对不同基金仓位的调整或者更换基金上。

外汇账户管理系统：PAMM账户、LAMM账户、MAM账户区分在外汇交易中，PAMM账户、LAMM账户和MAM账户，这三种基金经理管理账户为需要同时管理多个账户交易者提供了独特处理方案，使得多账户管理交易变得简单。

那么这三者之间又有什么异同呢？我们为大家详解这三类账户概念和区分。

PAMM账户PAMM管理模式即百分比分配管理模式，是指一个代客理财账户，投资者和账户基金经理根据约定百分比分配利润。

投资者能够利用PAMM账户经理智慧和丰富交易经验，将钱投入PAMM账户，由账户经理用集中管理接口代其交易。

账户经理从交易收益中抽取一部分收益做为管理薪酬。

PAMM账户组成是由交易者和投资者组成，在没有投资者情况，仍然能够运转。

即PAMM 账号中交易者和投资者共同负担账号内资金风险，大部平台PAMM只有在盈利情况下，才付给交易者回报或管理薪酬。

不一样账户采取一致交易策略和杠杆比率资金管理者通常会使用PAMM账户。

当然，并不是每个经纪商全部会提供PAMM账户。

LAMM账户和PAMM相对，LAMM账户工作方法则略微不一样。

假如说PAMM是以百分比来分配交易部分，LAMM则是以交易“手数”为单位。

LAMM管理模式即批组分配管理模式，是指资金经理有能力单独交易不一样用户账户，并透过单一界面对其进行管理，从而使资金经理得以交易、监管多个账户，并列印多个账户汇报，而无需分别登录每一个用户账户。

因为资金经理对每一个用户账户进行单独管理, 所以不一样用户确保金、损益和滚存费会有差异。

通常来说，不一样账户使用不一样交易策略或不一样杠杆比率资金管理者会使用LAMM。

不过现在LAMM账户已经极少被使用，比较普遍一个说法是因为LAMM对经纪商、流动性供给商和服务器造成负担很大。

MAM账户MAM是一个多账户管理软件，能够帮助专业交易人员实现多个账户统筹化管理，MAM 账户能够添加无限数量交易账户，而且分配模式能够按百分比也能够按资产百分比分配。

MOM基金模式及其与其他基金的差别MOM基金模式即多管理人基金(Managerof Managers)模式，是一种以“精选管理人”为特色的资产管理业务模式;最近二十多年来在国外发展迅猛，且业绩可观。

这种以宏观多元资产配置和精选管理人为特色的新型资产管理模式，给投资者带来新的投资选择。

今天我们来了解下MOM这种创新私募类型，看它和普通私募及FOF、TOT的区别。

TOT、MOM和FOF，这三类运作模式都实现了多个基金经理为一只产品“打工”的最终目的，或将成为未来投资的新趋势。

这三类产品都由专业的投资机构，利用专业化管理构建的投资组合。

区别在于MOM是将资金投向私募基金管理人专为MOM成立的专用账户，TOT基金是将资金投向正在运作的阳光私募基金，而FOF则是投向公募基金，不过这三类产品最终都是以精选优秀的基金管理人为主。

一、MOM（管理人的管理人基金）MOM投资模式即管理人的管理人基金(Manager of Mangers)模式，由MOM基金管理人通过长期跟踪、研究基金经理投资过程，挑选长期贯彻自身投资理念、投资风格稳定并取得超额回报的基金经理，以投资子账户委托形式让他们负责投资管理的一种投资模式。

二、TOT（信托的信托）TOT(Trust of Trusts)是指投资于阳光私募证券投资信托计划的信托产品，该产品可以帮助投资人选择合适的阳光私募基金，构建投资组合，并适时调整，以求获得中长期超额收益。

所谓私募的阳光化就是私募的募集通过信托公司进行，资金由信托公司监管，从而消除了君子协议式的信用风险。

虽然私募变得阳光化了，但眼下国内雨后春笋般的私募机构已变的良莠不齐，普通投资者辨认优劣私募就变得比较困难。

于是就有了其他机构(例：信托公司自己、银行、券商、其它第三方机构)通过信托方式募集资金然后再投资于私募信托，即Trust Of Trusts。

三、FOF(基金中的基金）FOF(Fund of Fund)是一种专门投资于其他证券投资基金的基金。

细扒MOM基金新手需了解的六个知识点1980年，美国的一家叫罗素的集团首创了多元投资组合的“管理人之管理人”模式（Manager of Manager），简称“MOM模式”，是指一个基金的基金经理不直接管理基金投资，而是将基金资产委托给其他的一些基金经理决策的权限，而自身通过动态的跟踪、监督来管理他们，及时调整资产配置方案。

1、MOM模式 VS 传统基金模式有何不同？传统的基金模式，投资者可以通过银行、互联网等渠道购买基金产品，而此产品的管理方就直接是资金管理人。

而MOM模式，投资者是通过第三方理财平台等渠道购买基金产品，资产并不由此基金的发行方直接操作，而是这个产品的发行方在寻找最优的资产管理人之后，将资产委托给他们操作，而产品的管理方会通过动态的跟踪、监督来管理他们，及时调整资产配置方案，更大程度地保障了投资者的本金安全，并通过专业的基金经理来获得高收益。

2、MOM的核心价值在哪里？MOM的核心价值就在于产品管理人的策略选择和资金管理人的选择。

嘉丰瑞德理财师表示产品管理人在选择资金管理人的同时，也就在选择资金管理人的投资风格和投资策略，比如交易方式、交易模型及对宏观、微观的把控能力等，从而实现投资者资金的超额收益。

当然由于这些资金管理人一般都是业界的投资专业人士，所以MOM 的管理费较高，并不是所有的产品管理人都能聘请的起，只有一些实力雄厚的大机构才有资本。

MOM基金一般都采取的是三种交易策略组合的形式，即“Alpha 交易策略”、“高频交易策略”、“量化套利策略”，如何理解呢？3、什么是Alpha交易？Alpha交易，指通过对交易数据以及公司基本面的充分统计，制定出的一套可量化、可执行、甚至可自动化的，并且能够“跑赢大盘”的交易策略，同时以不限于做空股指的方式规避市场风险，达到相对收益的一个交易方式。

4、什么是量化套利？量化套利策略，是通过套利操作规避系统性风险，从而使产品的收益不再和大盘的涨跌相关，只和量化模型选股的能力有关，甚至在熊市时，大幅下跌的股市会给量化套利项目带来更大的溢价空间。

MOM模式的本质MOM（Manager of Mangers）模式，也被称为精选多元管理人，通过优中选优的方法，筛选基金管理人或资产管理人，让这些优秀的专业人士来管理资产，而自身则通过动态地跟踪、监督、管理他们，及时调整资产配置方案，来收获利益。

简而言之，MOM是找最优秀的投顾组成团队、分配资金、操盘投资，既发挥团队力量，又不限制个人风格。

MOM模式的本质，简单来说就是“找优秀的人做专业的事。

”MOM模式降世不过30载，但爆发增长。

得到了众多国内外投资公司的关注。

尚属新鲜事物的MOM模式的相关品种在国内已经开始尝试。

在2011年中国平安与罗素公司合作设立了平安罗素，并发行了第一期的MOM品种。

除此之外，MOM模式还可广泛应用于对冲基金与期货品种。

“国内期货资管行业要做大做强，采用MOM模式是一种必然选择。

”博赢财富CEO表示。

相比近些年受到推崇的基金中的基金(FOF)，信托中的信托(TOT)，MOM模式在对资产管理人的数量与专业性的覆盖层面，更具魅力。

FOF和TOT从本质上来说依然局限在精选投资品种上，而MOM模式更偏向于精选管理人，它可以凭借鉴定能力，相对独立的挑选出更适合投资需求的投资顾问，运用定量与定性相结合的方法，将优选产品管理人和多人管理风险的双重优势发挥得淋漓尽致。

虽然MOM在海外市场已经发展较为成熟，但对于内地市场而言，这一新兴资产管理模式在中国刚刚起步。

“与股票池一样，MOM模式会建立自己的基金经理池。

”据了解，博赢财富举办了竞选投资顾问的活动，为的就是想从中挑选多名能力好不同风格的基金经理进入核心基金经理池。

MOM品种具备多种管理优势：一是可以按照自己的品种风格来匹配投顾，相较于TOT间接投资，在管理上更加方便、自由和有针对性；二是可以避免TOT 的双重收费问题。

不过，尽管MOM创新模式已在中国资本市场局部落地，其有效性仍需要一段时间来验证。

FOF与MOM有什么区别目前专门投资阳光私募的产品中，分为FOF和MOM，很多投资者都搞不清楚区别。

下面店铺来告诉大家FOF与MOM有什么区别。

用最简单的话谈及FOF和MOM的区别。

MOM投资的是私募基金管理人，把募集来的钱交给他们打理，所以说MOM投人;FOF投的是基金，指的是通过购买私募管理人的基金产品来构建FOF组合。

而MOM下设多个子账号，每个子账号都配备一个私募基金管理人管理资产。

现在由于监管层对交易账户的限制，MOM模式当下并不能完全发挥其作用。

FOF旗下投的基金产品有封闭期的限制，产品的流动性不如MOM。

FOF有双层收费的机制，MOM只在子基金层面收取管理费等相关费用，母基金层面不收取。

这样比较起来，两者各有优势。

但是从实际运作看，FOF的数量明显高于MOM的数量。

为何会这样?首先是因为目前监管层对交易账户有限制，MOM模式操作上存在难度;第二，在MOM模式下，产品管理人能及时跟踪私募的持仓情况，相对来说一些顶级私募不愿意进行MOM模式。

格上理财分析师刘豫还表示，MOM是不对外披露业绩的，私募倾向于更有动力做好业绩公开的产品，一旦出现市场大幅波动，也更重视公开产品。

FOF字面意思是“基金中的基金”,是结合基金产品创新和销售渠道创新的基金新品种,它通过持有其他基金而间接持有股票、债券等证券资产。

目前FOF都是由券商或者信托直接发起,由银行、券商等作为代销单位,只能算是“准FOF”。

FOF产品相对基金来说风险较小,具有有效降低非系统风险的特点。

在市场震荡的情况下,相对较为抗跌。

FOF的收益很大程度取决于管理人对于基金的配置水平,最被FOF产品看好的基金具有一些共性:长期业绩回报稳定、基金公司总体实力均衡、基金经理相对稳定、获得晨星高评级。

FOF 基金主要有四个优势:一是拥有FOF基金经理和投资标的基金经理的双重保险,通过分散化投资降低了持有单个基金的风险,风控更好;二是相对于直接投资股票的公募、私募基金,进出更为灵活受股票涨跌停、停牌等影响较小,因而收益更加稳健;三是可以实现对ETF 套利、传统封基投资、分级基金投资等更为复杂、更加专业化的基金产品的投资;四是面对市场上的数千只基金产品和动态变化的市场环境,通过系统的数据分析和准确的择时,更容易获得比长期拥有单个股票型基金更高的收益。

MOM基金成为国内理财的新宠股市的高低震荡，也带动了私募基金的快速增长，在私募基金中，采用MOM（Manager of Mangers）模式的基金正渐渐成为国内市场的新宠。

但是MOM产品引入国内时间较短，市场上关于MOM 的信息量非常少，在此情况下博赢财富来为大家全面解读MOM基金，揭开MOM基金的神秘面纱。

究竟什么是MOM基金？MOM是Manager of Mangers的简称，指管理人的管理人基金，属于多管理人基金的一种，始于上个世纪80年代，美国罗素是MOM的创始来源。

MOM由MOM基金管理人通过长期跟踪、研究基金经理投资过程，从而从市场上挑选顶尖的基金经理，构建管理人投资组合，并以投资子账户委托形式让他们负责投资管理的一种投资模式。

简言之，MOM投资就是一种多基金管理人的管理人基金投资。

但是博赢财富表示不直接管理基金投资，而是将基金资产委托给市场上其他的一些优秀基金经理来进行管理，直接授予他们投资决策权限，MOM本身的基金经理仅负责挑选和跟踪监督受委托基金经理的表现，并在需要的时候进行更换。

MOM基金优势究竟在哪里？MOM之所以受到极大的关注一方面是因为传统的私募或公募基金业务是把众多投资者的资金聚集起来给一个公司或基金经理管理，风险较高，而MOM理财是把规模资产配置给分散在不同公募或私募公司的多个优秀基金管理人，极大的分散了投资风险；另一方面是因为最近股市震荡，让缺少专业知识的散户很难准确的预测股市风险，在这种情况下很多投资者便将眼光投在了MOM产品上。

普通投资者如何选择MOM基金？MOM模式下，市场上顶尖私募管理人的精选工作已经由基金管理人完成，而投资者要做的工作就是对市场上的MOM产品进行挑选。

MOM产品的好坏关键是看MOM管理人的投资能力，投资者要重点关注管理人选择优秀私募管理人的能力以及MOM基金经理的主动管理能力。

这具体包括投资者需要对MOM经理的从业经历，历史业绩，适应的市场风格等全面详加考察，最好选择那些既有基金投资管理实践经验，又有丰富的基金管理理论背景的基金经理。

MOM和FOF的区别详解本周上证指数跳水似乎已没有反弹的可能，更有惊悚的传闻言之沪指将持续下跌，有可能跌至3000点，别说股民淡定不了了，就连投资公募基金的基民也开始忧心了。

市场的震荡让一些新兴的私募基金诸如MOM（manager of manager）与FOF（fund of fund）崭露头角，进入投资者的视线。

这两种基金模式相似又有一些区别，本文就为大家详细解读两者的不同。

在目前市场形势看来，与其说是股市催生了MOM与FOF等组合基金的产生，还不如说是投资理财市场需求带动了组合基金的快速发展，尤其是MOM与FOF模式组合基金。

MOM与FOF基金在国外发展较早，而进入国内市场则是最近几年的事，所以许多投资人并不是很了解这两种基金模式，MOM 和FOF的区别，具体包括以下几方面。

1.二者产品模式相似而不同MOM与FOF虽然都是多管理人基金，但是MOM是将基金资产委托给其他基金经理进行管理；FOF以精选基金组合为投资对象，也就是说，MOM 是管理人的管理人基金，FOF是基金中的基金，FOF是MOM模式的雏形。

2.二者组合对象不同MOM组合的是优质基金经理，FOF组合的是优质基金产品。

具体而言，就是MOM从市场上精选符合需要的优质基金经理来管理MOM基金，而FOF则是在基金市场筛选优质基金。

3.二者管理费不同FOF投资于现有市场上的基金产品，容易出现双重收费，即标的基金收费一次，FOF再收费一次；嘉丰瑞德指出在MOM模式下，可变双重收费为单一收费，MOM通过专户、虚拟子账户运作，相对费率较低，流动性好，且MOM中两类基金经理共享管理费和业绩提成、还利于投资者。

4.二者运作管理模式不同FOF并不直接投资股票或债券，其投资范围仅限于市场上的其他基金，FOF没有新设产品，而直接投资标的市场。

MOM通过精选市场顶尖私募管理人，既可以投资于证券市场，也可以投资于市场的其他基金，例如众星拱月MOM 证券投资计划，通过创新的资产管理模式MOM，精选市场顶尖私募管理人，投资于证券市场。